1、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业周报 2020 年 08 月 10 日 建筑材料建筑材料 华东水泥华东水泥价格价格开始上调，中建材整合大幕将启开始上调，中建材整合大幕将启 本周建材行业本周建材行业上涨上涨 2.82%，超额收益，超额收益为为 1.49%。资金净流入额为资金净流入额为-19.96 亿元亿元。 【水泥玻璃周数据】【水泥玻璃周数据】 本周本周全国水泥市场平均价格为全国水泥市场平均价格为 421 元元/吨，周环比吨，周环比+2 元元/吨吨。本周全国水本周全国水 泥库存泥库存 63.5%，周环比，周环比-1.7%。本周全国水泥市场价格环比上涨 0
2、.7%。 价格上涨地区主要有上海、江苏、浙江，安徽安庆和云南文山地区，幅度 20-30 元/吨；价格回落地区是湖南和陕西，幅度 20-25 元/吨。8 月上旬， 国内水泥市场需求继续提升，天气晴好区域，下游需求恢复较快，基本达到 9 成或正常水平；雨水天气偏多地区，需求仍然较弱，企业出货多在 5-8 成 水平。价格方面，随着长三角地区价格全面反弹，国内水泥价格开始进入上 行趋势。 预计 8 月中下旬后， 高温和降雨天气消退， 下游需求将会不断攀升， 水泥价格也将会继续走高。 泛京津冀地区水泥库存 56.9%，周环比+0.6%；长江中下游流域水泥库存 72.8%，周环比-3.8%；长江流域库存
3、72.1%，周环比-3%；两广地区库存 58.5%，周环比-3%。 本周本周末全国建筑用白玻平均价格末全国建筑用白玻平均价格 1685 元元/吨，吨，周周环比环比+75 元元/吨，年同比吨，年同比 +149 元元/吨。吨。在产玻璃产能 98662 万重箱，周环比+1314 万重箱，年同比 -1235 万重箱。本周末行业库存 4497 万重箱，周环比-145 万重箱，年同比 +482 万重箱。周末库存天数 17.60 天，周环比-0.55 天，年同比+1.78 天。 从区域看，华中地区近期现货价格向上修复的速度较快，主要是前期因长江 流域降雨等因素影响，价格没有跟进其它地区，属于补涨；华南和华东
4、地区 价格也有较好的表现。华北和东北等地区价格稳中有升，幅度尚可。产能方 面，本周湖北三峡新型建材公司三线 700 吨放水冷修。福莱特嘉兴二线 600 吨冷修完毕，点火。安徽蓝实二线熔窑修葺完毕，中下旬具备点火条件。 【周观点】【周观点】 从需求端来看，6 月固定资产投资降幅收窄明显，基建和地产投资持续恢复 是主要拉动力，地产投资单月增速保持较强韧性，基建投资增速环比略有下 降，预计主要受到强降雨及洪灾的短期扰动；7 月建筑业 PMI 环比较上月提 升了 0.7 个百分点，新增订单指数略有回落，整体保持较高景气度，在延迟 需求释放、灾后重建以及政策有力支持下，投资需求确定性依然较强；随着 持续
5、雨水天气影响减弱，相关区域需求开始逐渐回升，水泥价格开始进入上 行趋势，前期需求的压制将带来后期赶工下需求的集中释放，京津冀与长三 角区域均有望成为下半年需求的亮点，供给约束下水泥价格具备一定弹性， 下半年旺季提价在时点和幅度上或超出季节规律和市场预期。 内需投资端基 建仍为稳增长的重要工具和发力点，“两新一重”和“旧改”是投资方向， 关注新基建、旧改和重点区域补短板，如西部开发、京津冀区域建设等；地 产需求方面，近期深圳、杭州等城市地产调控政策有所升级，房地产工作座 谈会继续强调房住不炒，同时强调推进老旧小区和棚户区改造，国务院此前 发布旧改意见明确了多项内容，进程有望加快，关注防水、塑料管
6、道、涂料 等相关受益建材品类。 中报披露窗口期重点关注二季度量增明显且受益上游中报披露窗口期重点关注二季度量增明显且受益上游 原材料成本下降、具备较强盈利弹性的板块和标的，建议关注防水材料（雨原材料成本下降、具备较强盈利弹性的板块和标的，建议关注防水材料（雨 虹、科顺、凯伦）、建筑五金（坚朗五金）、工程瓷砖（帝欧、虹、科顺、凯伦）、建筑五金（坚朗五金）、工程瓷砖（帝欧、蒙娜丽莎）、蒙娜丽莎）、 北方水泥（冀东，祁连山、天山等，水泥资产整合预期催化）等细分板块；北方水泥（冀东，祁连山、天山等，水泥资产整合预期催化）等细分板块； 中长期来看，我们继续强调大中长期来看，我们继续强调大 B 集采的快速
7、增长和龙头集中度提升，从更集采的快速增长和龙头集中度提升，从更 远的发展空间和现金流平衡方面，看好小远的发展空间和现金流平衡方面，看好小 B 工程市场拓展和成长空间，尤工程市场拓展和成长空间，尤 其是下沉市场的小其是下沉市场的小 B 市场市场： 1）具备成长性的工程建材龙头，尤其是已经建立了下沉市场的小 B 客户开 发和多品类销售体系的公司。核心推荐坚朗五金、东方雨虹坚朗五金、东方雨虹；短期也建议关 注具备较强成长弹性的二线龙头，推荐凯伦股份、帝欧家居、科顺股份、凯伦股份、帝欧家居、科顺股份、垒垒 增持增持（维持维持） 行业行业走势走势 作者作者 分析师分析师 黄诗涛黄诗涛 执业证书编号：S0
8、680518030009 邮箱： 分析师分析师 房大磊房大磊 执业证书编号：S0680518010005 邮箱： 分析师分析师 石峰源石峰源 执业证书编号：S0680519080001 邮箱： 相关研究相关研究 1、建筑材料： 水泥需求快速恢复旺季可期 2020-08-03 2、 建筑材料：旧改推进有望加快，关注中建材水泥资 产整合2020-07-27 3、 建筑材料：需求继续修复，继续看好优质成长细分 板块2020-07-19 -16% 0% 16% 32% 48% 64% 80% 96% --08 建筑材料 沪深300 2020 年 08 月
9、 10 日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 知集团、蒙娜丽莎知集团、蒙娜丽莎。 2）销量增长较慢，但价格还能上升 12 年的品种，推荐关注冀东水泥，旗冀东水泥，旗 滨集团，北新建材、中材科技、中国巨石滨集团，北新建材、中材科技、中国巨石。 3）盈利稳定、高现金流的价值重估品种，推荐海螺水泥、伟星新材海螺水泥、伟星新材。 【行业细分观点】【行业细分观点】 1、水泥水泥：2020 年年 8 月月 3 日至日至 2020 年年 8 月月 9 日，全国水泥市场平均价格日，全国水泥市场平均价格 为为 421 元元/吨，周环比吨，周环比+2 元元/吨。吨。本周全国水泥市场价格环比
10、上涨 0.7%。 价格上涨地区主要有上海、江苏、浙江，安徽安庆和云南文山地区，幅度 20-30 元/吨；价格回落地区是湖南和陕西，幅度 20-25 元/吨。8 月上旬， 国内水泥市场需求继续提升，天气晴好区域，下游需求恢复较快，基本达到 9 成或正常水平；雨水天气偏多地区，需求仍然较弱，企业出货多在 5-8 成 水平。价格方面，随着长三角地区价格全面反弹，国内水泥价格开始进入上 行趋势。 预计 8 月中下旬后， 高温和降雨天气消退， 下游需求将会不断攀升， 水泥价格也将会继续走高。 泛京津冀地区水泥市场均价为 443 元/吨，周环比持平，年同比-23 元/吨； 长江中下游流域水泥市场均价为 4
11、43 元/吨，周环比+23 元/吨，年同比-19 元/吨；长江流域水泥市场均价为 435 元/吨，周环比+13 元/吨，年同比-10 元/吨；两广地区水泥市场均价为 460 元/吨，周环比持平，年同比+20 元/ 吨。 泛京津冀地区水泥库存 56.9%，周环比+0.6%；长江中下游流域水泥库存 72.8%，周环比-3.8%；长江流域库存 72.1%，周环比-3%；两广地区库存 58.5%，周环比-3%。 2020 年水泥投资策略年水泥投资策略水泥维持景气高位，区域差异继续收窄水泥维持景气高位，区域差异继续收窄 中期供给约束下产能利用率下行幅度有限，中期供给约束下产能利用率下行幅度有限，2020
12、 年行业景气维持高位震年行业景气维持高位震 荡。（荡。（1）需求端：）需求端：基建温和回升，地产销售、投资端减速仍有韧性，中性 假设下，我们预计全国水泥需求增长 1%。分区域来看，地方财力较为雄厚 以及政策重点支持的长三角、珠三角（粤港澳大湾区）是结构性亮点，重点 工程需求占比较高的西南、泛京津冀需求也有望正增长。（2）供给端：）供给端：蓝 天保卫战时限下泛京津冀的山西、天津、河南、河北、山东以及长三角的江 苏、 安徽等省市面临达标压力， 环保将对 2020 年的产能发挥产生重要影响， 供给将面临减量压力。取消 32.5 标号水泥也将提升产能利用率。虽然产能 臵换增加供给压力，但尚难影响整体格
13、局，2020 年预计新投产熟料产能约 3066 万吨，剔除淘汰 2500t/d 及以上的生产线后净新增约 1003 万吨，相当 于全国的 1.1%。 2020 年南北景气差异收窄的趋势将延续，年南北景气差异收窄的趋势将延续，（1）泛京津冀区域在格局优化 和需求回升下将延续景气改善，（2）长三角、两广在高产能利用率下景气 将维持高位震荡，（3）西北和西南地区受益基建需求改善，景气有望平稳 向上，（4）但新增产能相对集中的区域，例如闽西南、云南局部区域将面 临一定压力。 展望更长期，需求下行期的海外经验显示，去产能是关键，格局决定波动幅展望更长期，需求下行期的海外经验显示，去产能是关键，格局决定波
14、动幅 度、需求下行斜率是压力测试，但我国水泥市场初始条件更优。度、需求下行斜率是压力测试，但我国水泥市场初始条件更优。通过对日韩 台美等成熟水泥市场分析，我们认为我国大陆市场初始条件更优，在成功实 现去产能、进入新的平衡期后，行业盈利中枢仍能够保持在中高水平，景气 波动取决于需求下行斜率与集中度提升的节奏。 投资建议：投资建议：宏观主基调未变，全年水泥需求增长具备确定性。前期需求的压 制将带来后期赶工下需求的集中释放， 京津冀与长三角区域均有望成为下半 年需求的亮点，供给约束下水泥价格具备一定弹性，下半年旺季提价在时点 和幅度上或超出季节规律和市场预期。相关水泥企业季度业绩增速有望上 修，也利
15、好板块整体估值的提升，而中长期区域价格中枢的提升和盈利改善 潜力则是更为可观的超额收益机会。（1）基于下半年赶工预期带来的水泥 企业季度业绩上修，看好板块估值的提升，建议重点关注沿江水泥市场（海沿江水泥市场（海 螺水泥、华新水泥、万年青、上峰水泥）螺水泥、华新水泥、万年青、上峰水泥）、泛京津冀市场（冀东水泥）泛京津冀市场（冀东水泥）； （2） 中长期来看，北方市场整体格局趋于优化，南北景气差异收窄的趋势仍然将 延续。特别是中期供需潜力较好，成本曲线也将进一步陡峭化的区域，景气 具备较大的持续改善空间，看好泛京津冀区域（冀东水泥），此外还有西北泛京津冀区域（冀东水泥），此外还有西北 区域（祁连山
16、、宁夏建材等）区域（祁连山、宁夏建材等）。（3）可关注中建材水泥资产整合带来的相 关资产价值重估机会（天山股份等（天山股份等）。）。 pOqPqQtMoRmOwOsNtPsNpMaQ8Q7NsQrRsQmMjMmMzRfQqRqQ8OoPsNxNoOwPMYnPsQ 2020 年 08 月 10 日 P.3 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 2、玻璃：玻璃：本周末全国建筑用白玻平均价格本周末全国建筑用白玻平均价格 1685 元元/吨，周环比吨，周环比+75 元元/ 吨，年同比吨，年同比+149 元元/吨。吨。从区域看，华中地区近期现货价格向上修复的速 度较快，主要是前期因长江流
17、域降雨等因素影响，价格没有跟进其它地区， 属于补涨；华南和华东地区价格也有较好的表现。华北和东北等地区价格稳 中有升，幅度尚可。产能方面，本周湖北三峡新型建材公司三线 700 吨放水 冷修。 福莱特嘉兴二线 600 吨冷修完毕， 点火。 安徽蓝实二线熔窑修葺完毕， 中下旬具备点火条件。 短周期竣工需求向上，供给端受环保、窑龄等多重约束，玻璃价格反弹具备短周期竣工需求向上，供给端受环保、窑龄等多重约束，玻璃价格反弹具备 持续性持续性。中长期环保将重塑行业成本曲线，资源是长期超额利润主要来源，。中长期环保将重塑行业成本曲线，资源是长期超额利润主要来源， 大型企业、优质产能受益。大型企业、优质产能受
18、益。长期推荐旗滨集团长期推荐旗滨集团（南方格局集中，快速拓展下 游深加工，分红率高） ，关注金晶科技、南玻金晶科技、南玻 A。 3、玻纤：、玻纤：2020 年年 8 月月 3 日至日至 2020 年年 8 月月 9 日日，本周无碱玻纤粗纱市场本周无碱玻纤粗纱市场 价格价格继续保持稳定继续保持稳定。近期，厂家内贸市场出货尚可，风电纱需求支撑力度仍 较强，整体厂家库存基本延续小降节奏。近日厂家各产品价格持稳。其中， 主流产品 2400tex 缠绕直接纱价格维持在 4200-4300 元/吨不等。现阶段国 内市场需求变动不大，厂家电子纱 G75 出货一般，近日报价无调整。目前 厂家对外报价在 770
19、0 元/吨左右，不同客户价格略有差别，大客户价格可商 谈，实际成交按合同。A 级品，含税出厂价格，木托盘包装，塑料管回收， 限期 3 个月。 走货主要区域是山东及江浙地区， 多数电子纱厂家自用。 当前， 国内电子布（7628）布市场走货亦有放缓，现主流报价参考 3.2 元/米左右， 实际成交价格可谈。 短期行业库存趋稳略降，需求预期边际改善，行业正在走出最差的时期，虽短期行业库存趋稳略降，需求预期边际改善，行业正在走出最差的时期，虽 然全球经济仍面临疫情等不确定性， 但成本支撑以及中期供需改善将推动行然全球经济仍面临疫情等不确定性， 但成本支撑以及中期供需改善将推动行 业景气底部回升业景气底部
20、回升。长期来看，风电长期来看，风电、汽车轻量化、汽车轻量化、5G 等新兴需求增长等新兴需求增长，拉拉 动动玻纤需求稳步增长。其次，随着玻纤下游应用领域不断拓展，同时钢铁等玻纤需求稳步增长。其次，随着玻纤下游应用领域不断拓展，同时钢铁等 替代替代产品维持高位， 有利于玻纤提升渗透率。 龙头企业的研发和生产规模优产品维持高位， 有利于玻纤提升渗透率。 龙头企业的研发和生产规模优 势较明显，市占率仍有提升空间。长期重点推荐中国巨石、中材科技，关注势较明显，市占率仍有提升空间。长期重点推荐中国巨石、中材科技，关注 长海股份。长海股份。 4、装修建材：、装修建材：2020 年仍是最有机会的领域。年仍是最
21、有机会的领域。 2020 年装修建材年装修建材中期中期策略策略掘金小掘金小 B 工程工程市场，市场，渠道深化迎变革渠道深化迎变革 2020 年上半年装修建材板块延续 2019 年精彩表现， 超额收益明显， 春节后 首日市场大幅调整之下， 我们外发 疫情短期扰动， 长线布局优质成长龙头 深度点评， 认为疫情短期扰动， 坚定看好细分优质成长龙头的长线布局机会。 本次中期策略，在延续本次中期策略，在延续 2019 年中期策略提出的“迎接细分龙头的盛宴”和年中期策略提出的“迎接细分龙头的盛宴”和 2020 年度策略掘金下沉市场，小年度策略掘金下沉市场，小 B 工程大有可为核心观点之上，我们工程大有可为
22、核心观点之上，我们 继续强调大继续强调大 B 集采的快速增长和龙头集中度提升，从更远的发展空间和现集采的快速增长和龙头集中度提升，从更远的发展空间和现 金流平衡方面， 看好小金流平衡方面， 看好小 B 工程市场拓展和成长空间， 尤其是下沉市场的小工程市场拓展和成长空间， 尤其是下沉市场的小 B 市场；同时建议关注装配式建筑、旧改等需求变化对建材企业在生产制造、市场；同时建议关注装配式建筑、旧改等需求变化对建材企业在生产制造、 渠道对接、服务模式等方面的影响渠道对接、服务模式等方面的影响。 需求变局：工程端保持强势，关注装配式装修、旧改等边际变化需求变局：工程端保持强势，关注装配式装修、旧改等边
23、际变化。工程端保 持强势， 关注装配式装修、 旧改等边际变化。 地产商集中度提升趋势仍持续， 精装交付量有望保持快速增长， 有相应工程端业务布局且具备扩张能力的龙 头公司仍将持续受益，而地产商战略入股进一步深化工程业务合作模式；工 程业务现金流仍有承压，但改善趋势 2020 年预计将延续。装配式建筑和工 业化装修加速渗透，旧改进程加快有望拉动千亿建材需求，同时相应建材采 购形态或有所变化。 小小 B 工程市场：工程市场：渠道优化，下沉市场大有可为。渠道优化，下沉市场大有可为。建材行业的渠道相对粗放， 随着存量模式下竞争加剧，渠道下沉和精细化运作成为必然。若要在未来行 业减量下实现增长，小 B
24、工程更是必争之地，特别是三四线下沉市场。下沉 市场小 B 工程对渠道管控要求高， 具备较强体系建设和能力的龙头企业有望 获取先发优势。 多个龙头企业积极投入布局三四线小 B 下沉市场， 效果有所 显现，成长空间有望进一步打开。 品类扩张：多元业务延伸成为战略方向。品类扩张：多元业务延伸成为战略方向。参考国外建材集团和国内相关行业 经验， 我们认为品类扩张是细分行业龙头企业进一步发展成为大型建材集团 的必经之路，也是抵抗自身品类被渗透的重要手段。目前坚朗五金、伟星 新材、东方雨虹、北新建材、三棵树等龙头企业均在尝试收购或者内生扩张 品类，大单品中防水和涂料之间的相互渗透有所加剧。 2020 年
25、08 月 10 日 P.4 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 投资策略：投资策略：结合三条主线精选个股，结合三条主线精选个股，1）房地产市场中长期回归合理规模， 除了已在快速集中的大 B 工程市场， 仍旧分散的工程小 B 市场提供了更长远 的份额提升来源。 我们已经看到一些龙头企业尝试在下沉工程市场中构建优 质渠道和客户资源、优秀管控体系等竞争优势，并且开始获得回报，重点推重点推 荐坚朗五金、东方雨虹。荐坚朗五金、东方雨虹。2）地产集采的工程大 B 市场仍在快速增长。布局 工程赛道且自身具备杠杆空间的公司有望持续快速增长。 推荐估值和增长较推荐估值和增长较 为匹配的帝欧家居、科
26、顺股份、垒知集团、蒙娜丽莎、凯伦股份、惠达卫浴、为匹配的帝欧家居、科顺股份、垒知集团、蒙娜丽莎、凯伦股份、惠达卫浴、 兔宝宝等兔宝宝等。3）管理优秀的龙头企业开始尝试进入相关品类，共享渠道、信 息、品牌、管理等平台资源，在主业仍有一定增长空间的基础上，实现增量 拓展。推荐北新建材、伟星新材推荐北新建材、伟星新材。 风险提示：风险提示：宏观政策反复，汇率大幅贬值。 重点标的重点标的 股票股票 股票股票 EPS（元元） PE 评级评级 代码代码 名称名称 2019A 2020E 2021E 2022E 2019A 2020E 2021E 2022E 600585 海螺水泥* 6.34 6.68 6
27、.91 7.08 9.7 9.2 8.9 8.7 - 600801 华新水泥 3.03 2.98 3.08 3.60 9.1 9.3 9.0 7.7 增持 601636 旗滨集团 0.52 0.51 0.45 0.74 17.5 17.8 20.2 12.3 增持 000786 北新建材 0.26 1.76 2.08 2.16 126.7 18.7 15.8 15.3 买入 002798 帝欧家居 1.49 1.84 2.46 2.79 26.3 21.3 15.9 14.1 买入 000401 冀东水泥 1.85 2.68 3.29 3.07 10.2 7.0 5.7 6.1 买入 0006
28、72 上峰水泥 2.93 2.83 2.88 4.18 10.4 10.8 10.6 7.3 增持 002372 伟星新材 0.63 0.81 0.93 0.83 22.1 17.2 15.0 16.8 增持 002271 东方雨虹 1.44 1.67 2.09 2.75 38.3 33.0 26.4 20.0 买入 600176 中国巨石* 0.61 0.76 0.89 0.89 21.3 17.1 14.6 14.6 - 002398 垒知集团 0.58 0.74 0.94 1.17 19.1 15.0 11.8 9.5 增持 600720 祁连山 1.59 1.81 2.08 2.51
29、13.5 11.9 10.3 8.6 增持 603385 惠达卫浴 0.89 1.09 1.31 1.43 18.6 15.2 12.6 11.6 买入 600449 宁夏建材 1.61 0.87 2.72 2.72 11.8 21.8 7.0 7.0 增持 002791 坚朗五金 1.39 1.81 2.51 3.49 117.3 90.1 65.0 46.7 买入 603033 三维股份 0.75 1.05 1.43 2.06 34.3 24.5 18.0 12.5 买入 002918 蒙娜丽莎 1.08 1.41 1.83 2.22 38.0 29.1 22.4 18.5 买入 3007
30、15 凯伦股份 0.93 1.41 2.29 3.15 48.1 31.7 19.5 14.2 买入 资料来源：贝格数据，国盛证券研究所；注：标*号公司 EPS 盈利预测为 wind 一致预测数值 2020 年 08 月 10 日 P.5 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 内容目录内容目录 1、本周行情回顾 . 7 2、水泥行业本周跟踪 . 8 3、玻璃行业本周跟踪 . 12 4、玻纤行业本周跟踪 . 15 5、装修建材本周跟踪 . 17 6、行业要闻回顾 . 19 7、重点上市公司公告 . 21 8、风险提示 . 25 图表目录图表目录 图表 1：建材（SW）行业 2020
31、年以来市场表现 . 7 图表 2：建材（SW）行业 2020 年以来每周资金净流入额（亿元） . 7 图表 3：本周国盛建材行业个股涨幅前五 . 8 图表 4：本周国盛建材行业个股涨幅榜后五 . 8 图表 5：全国水泥价格周环比+2 元/吨. 9 图表 6：全国水泥库存周环比-1.7% . 9 图表 7：长江流域水泥库存周环比-3.0% . 9 图表 8：长江中下游水泥库存周环比-3.8% . 9 图表 9：两广地区水泥库存周环比-3.0% . 9 图表 10：泛京津冀地区水泥库存周环比+0.6% . 9 图表 11：长江流域水泥价格周环比+13 元/吨. 10 图表 12：长江中下游水泥价格
32、周环比+23 元/吨 . 10 图表 13：两广地区水泥价格周环比持平 . 10 图表 14：泛京津冀地区水泥价格周环比持平 . 10 图表 15：华北水泥价格周环比持平 . 10 图表 16：东北水泥价格周环比持平 . 10 图表 17：华东水泥价格周环比+13 元/吨 . 11 图表 18：中南水泥价格周环比-4 元/吨 . 11 图表 19：西南水泥价格周环比持平 . 11 图表 20：西北水泥价格周环比-4 元/吨 . 11 图表 21：水泥产量增速图 . 11 图表 22：粗钢产量增速图 . 11 图表 23：水泥价格库存变化汇总 . 12 图表 24：全国玻璃均价周环比+75 元/吨 . 13 图表 25：平板玻璃实际产能(t/d)周环比+1314 万重箱 . 13 图表 26：平板玻璃存货周环比-145 万重箱 . 13 图表 27：北京平板玻璃均价周环比+51 元/吨 . 13 图表 28：成都平板玻璃均价周环比+53 元/吨 . 14 图表 29：广州平板玻璃均价周环比+84 元/吨 . 14 图表 30：Low-E 玻璃价格周环比持平 . 14 图表 31：光伏玻璃价格周环比持平 . 14 图表 32：纯碱价格周环比持平 . 14 图表 33：重油价格周环比-30 元/吨 . 14 2020 年 08 月 10 日 P.6 请仔细阅读本
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