2023年12月冒烤鸭可持续发展报告2023研究员：谭颖彤研究员：谭颖彤目录201总体概况：品牌挺进一线城市，热潮席卷上游02冒烤鸭的赛道特征与风险：标准化程度高，同时竞争壁垒较低03经营建议经营建议：融合与细分并行，延伸多重口味和做法核心观点 冒烤鸭源起于农贸市场，逐渐成为一道菜品乃至一个品类 冒烤鸭发展热度飙升，2023年前10个月相关企业数量同比上涨333%目前赛道已跑出百店品牌，多个品牌进驻超10个城市 冒烤鸭源起于农贸市场，逐渐成为一道菜品乃至一个品类 冒烤鸭发展热度飙升，2023年前10个月相关企业数量同比上涨333%目前赛道已跑出百店品牌，多个品牌进驻超10个城市总体概况 冒烤鸭源起于农贸市场，逐渐成为一道菜品乃至一个品类 冒烤鸭发展热度飙升，2023年前10个月相关企业数量同比上涨333%目前赛道已跑出百店品牌，多个品牌进驻超10个城市 从市井美食到独立赛道，冒烤鸭乘行业创新之风迅速崛起 冒烤鸭发展热度飙升，2023年前11个月全国门店数同比上涨843%目前赛道已跑出百店品牌，数个品牌进驻超10个城市机遇与风险建议与趋势 冒烤鸭店具有投资相对较少、模式较为灵活的特点 冒烤鸭标准化程度相对高，产品较易复制 赛道的竞争壁垒相对低，品牌较难建立独特优势 建立竞争壁垒，避免成为网红流量下的“炮灰”从业者可以融合其他餐饮品类，拓展更广阔的市场 从业者可以从细分的方向切入，拓展冒烤鸭的多重口味、多种做法3 01总体概况：品牌挺进“北上广深”，热潮席卷上游从市井美食到独立赛道，冒烤鸭乘行业创新之风迅速崛起p 冒烤鸭起源于成都，指的是鸭子烤好后，以冒的做法对其进行烹制的一种做法，即用中药和各种调料配出的汤汁烫煮鸭子以及蔬菜、粉面等p 其最早出现在农贸市场的小档口中，近年来逐渐成为川菜馆、冒菜店中的一道菜品。进入2023年，冒烤鸭被餐饮人挖掘出来，打造出了冒烤鸭专门店冒烤鸭起源成都，是农贸市场中接地气的市井美食随着餐饮业的发展，行业创新风盛，其逐渐成了一道菜品，近年来更逐步发展为一个独立的赛道上世纪中后期近年烤鸭冒的做法=冒烤鸭的发展历程冒烤鸭的定义用中药和各种调料配出的用中药和各种调料配出的汤汁烫熟菜品汤汁烫熟菜品、冒烤鸭5p 冒烤鸭的产品制作方式与火锅、冒菜有一定的相似度，均是把将食材放入热汤中烫熟。但实际上这三个品类在菜品、口味、做法、人均消费和消费场景上存在一些差异。相比起冒菜，冒烤鸭有着菜品价值感足的特点，适合小团体聚餐。相比起火锅，冒烤鸭性价比相对较高，价格较为实惠性价比高、价值感足，冒烤鸭被称为“平替版的火锅，高配版的冒菜”冒菜冒烤鸭火锅菜品不同种类的荤菜、素菜自由搭配，并配有主食以冒烤鸭为主，配以荤菜、素菜、主食、小吃等提供牛肉、毛肚、海鲜、蔬菜等多种菜品口味麻辣、酸汤、番茄、三鲜等麻辣为主麻辣、酸汤、番茄、冬阴功、糟粕醋等做法后厨烹制后厨烹制现场烹煮人均消费2040元3060元60120元消费场景一人食为主一人食、23人聚餐为主多人聚餐为主冒菜、冒烤鸭、火锅品类特征对比资料来源：公开资料，红餐产业研究院整理6冒烤鸭发展热度飙升，近一年全国门店数同比上涨843%p 冒烤鸭的发展热度不断攀升。巨量算数显示，自2023年开始，以冒烤鸭为关键词的搜索指数持续上涨，从不到2万飙升至近10万p 冒烤鸭的门店数亦在不断上涨，红餐大数据显示，2022年11月2023年11月，冒烤鸭全国门店数从385家上升至3,632家，同比上涨了843 23年以冒烤鸭为关键词的搜索指数资料来源：巨量算数、红餐大数据，数据统计时间截至2023年12月385家3,632家843r022年2023年全国冒烤鸭门店数2022年11月 2023年11月发展现况：门店集中于西南、华东地区，武汉冒烤鸭门店数位列全国第二p 从区域分布上看，冒烤鸭专门店主要集中在西南、华东、华中地区，这三个区域门店数占比分别为45.6%、18.5%、17.3%p 北上广深四个一线城市也出现了不少冒烤鸭专门店。例如，上海就出现了李叙青冒烤鸭、胖倌老成都冒烤鸭等品牌，同时杭州、南京、无锡、苏州等上海周边地区也开出了较多的冒烤鸭门店p 另外，除了成都之外，武汉地区有着最多的冒烤鸭门店，超越了重庆。这或与武汉地区自古有着吃鸭的消费习惯有关，武汉当地有一句俗语：“没有一只鸭子能完整地游过长江”。这种消费习惯或为武汉地区冒烤鸭门店的发展，提供了良好的市场基础2023年全国冒烤鸭门店数TOP10城市45.6.5.3%6.4%5.6%3.9%2.7%西南华东华中华北华南西北东北2023年全国各区域冒烤鸭门店数占比分布资料来源：红餐大数据，数据统计时间截至2023年12月8TOP 1成都TOP 2武汉TOP 3重庆TOP 4杭州TOP 5郑州TOP 6上海TOP 7无锡TOP 8南京TOP 9西安TOP 10苏州发展现况：三类入局者加速布局，“冒烤鸭热”席卷上游冒烤鸭专门店成立二十年，2023年新开超150家门店近4个月内新开超50家门店社区店，近10个月新开超40家店覆盖苏州、无锡、宁波等城市焖炉烤鸭技法获非物质文化遗产称号2023年新开超60家门店菜单加入冒烤鸭，投资了品牌“冒二代冒烤鸭”餐饮品牌入局在“大龙燚火锅冒菜”外卖店推出了冒烤鸭烤鱼品牌，部分门店名称加上了“冒烤鸭”上游企业入局推出了冒烤鸭预制菜为餐饮品牌定制冒烤鸭半成品旗下品牌鸭一优推出了冒烤鸭预制菜冒烤鸭入局者一览p 市场上冒烤鸭的入局者主要可以分为三类，分别是冒烤鸭专门店、其他赛道的餐饮品牌以及餐饮上游企业p 其中，冒烤鸭专门店品牌快速拓店，而冒菜、火锅、麻辣烫等餐饮赛道的知名品牌都在门店增加冒烤鸭菜品，餐饮上游企业推出了相关预制菜。在第三届中国餐饮品牌节上，三顾冒菜创始人曹闽更表示，冒烤鸭是一种在四川具有悠久发展历史的知名菜品，他很看好冒烤鸭品类的发展前景9资料来源：红餐大数据，数据统计时间截至2023年12月驱动因素一：性价比消费受青睐，平价优质餐饮迎契机p 红餐产业研究院调研发现，在消费渐趋谨慎的大背景下，近五成的受访消费者表示未来一年的预期消费支出保持不变，而表示未来一年的消费支出有所增加的受访消费者占比不到四成。随着消费观念的转变，越来越多的消费者注重餐饮的性价比，平价优质的餐饮迎来了发展机遇p 当下不少餐饮消费热潮的兴起都与平价优质的趋势相关。而实惠的冒烤鸭恰好切中了消费者对于平价优质餐饮的消费需求大幅增加6.3%小幅增加32.6%保持不变46.3%小幅减少12.0%大幅减少2.8%资料来源：红餐产业研究院“2023年餐饮消费习惯调查”2023年消费者餐饮预期消费支出变化2023年全国部分餐饮热点事件一览 淄博烧烤好吃不贵，花样出圈茶饮、咖饮品牌开打“9.9元价格战”快餐品牌如南城香、和合谷开启降价活动 成人小饭桌、工地饭盒凭高性价比走红 火锅“巨头”海底捞推出平价副牌10驱动因素二：背靠冒菜品类，冒烤鸭市场教育成本较低p 冒烤鸭是冒菜品类的一种变体。目前，冒菜在全国范围内已具有较高的知名度，因此消费者对于这种变体的接受程度也相对较高，这意味着冒烤鸭的市场教育成本相对较低。而在冒菜品类的引领之下，冒烤鸭的快速扩张成为了可能p 冒菜从2014年左右开始在全国范围内大放异彩。如今，冒菜赛道已经孕育出了多个强势品牌。例如，冒菜品牌冒大仙的门店数量已经超过1,200家。三顾冒菜也开出了近千家门店，在全国超100个城市均有布局。2023年5月，三顾冒菜还在德国开出海外首店，引发了排队热潮。芙蓉冒菜则是第一个成功申请“非物质文化遗产”的冒菜品牌。芙蓉冒菜在继承非遗传统技艺之余，还积极在产品、门店模型、品牌形象方面作出创新，比如其从2016年起就做出了4次重大的品牌升级数据来源：红餐大数据，数据统计时间截至2023年12月112023年全国部分冒菜品牌概况冒大仙三顾冒菜川魂帽牌货冒菜冒菜西施巴老冒豆花冒菜芙蓉冒菜黄手艺冒菜大牌冒菜05002004006008001,0001,2001,400进驻城市数（个）门店数（家）p 红餐大数据显示，在冒烤鸭的消费者点评关键词TOP10中，“味道很香”“辣得过瘾”“便宜好吃”等评价名列前茅p 而除了关于口味的评价之外，“出片率高”“高颜值”“外观诱人”等与菜品外观相关的评价亦排名颇为靠前。这说明冒烤鸭极富冲击力的外观、高饱和度的色调是吸引消费者的重要因素之一。这主要由于这种外观在社交平台上自带话题传播性，有短视频运营者表示，红油油的“麻辣”色调在短视频平台上能够快速提高播放量驱动因素三：冒烤鸭外观极具冲击力，在社交平台上自带话题传播性辣得过瘾单击输入正文添加标题高颜值味道很香便宜好吃外观诱人当简餐吃很火爆年代感2023年冒烤鸭点评关键词TOP10油 脂 十 足出片率高资料来源：红餐大数据，数据统计时间截至2023年12月12竞争格局：百店品牌跑出，数个品牌进驻超10个城市p 部分冒烤鸭品牌已开始了连锁化、规模化发展，如钢一区伍妹冒烤鸭已开出了超百家门店，进驻城市数超80个；李叙青冒烤鸭、张三花烫烤鸭、回味冒烤鸭已开出超30家门店，进驻城市数超10个p 南北桥冒烤鸭水煮肉片、朱大力冒烤鸭、张烤鸭川菜冒烤鸭等品牌的门店数则在15家以下，进驻城市数在5个以内进驻城市数（个）门店数（家）资料来源：红餐大数据，数据统计时间截至2023年12月2023年全国部分冒烤鸭品牌概况钢一区伍妹冒烤鸭李叙青冒烤鸭南北桥冒烤鸭水煮肉片回味冒烤鸭朱大力冒烤鸭张烤鸭川菜冒烤鸭姚妃媱冒烤鸭张三花烫烤鸭0075900013价位介乎于正餐与快餐之间，大部分品牌的人均消费在4060元之间p 红餐大数据显示，冒烤鸭的主流人均消费区间在4060元之间，比较符合当下的大众消费需求p 冒烤鸭的价位介乎于正餐与快餐之间，具有轻正餐的属性，符合当下“平价优质”的消费趋势1.4$.2.52.1%1.8 元及以下20元人均消费40元40元人均消费60元60元人均消费100元100元以上冒烤鸭2023年全国冒烤鸭品牌人均消费价位占比分布资料来源：红餐大数据，数据统计时间截至2023年12月14品牌名称人均消费（元）钢一区伍妹冒烤鸭38李叙青冒烤鸭68南北桥冒烤鸭水煮肉片32回味冒烤鸭33朱大力冒烤鸭47张烤鸭川菜冒烤鸭68姚妃媱冒烤鸭71张三花烫烤鸭332023年全国部分冒烤鸭品牌人均消费一览 02冒烤鸭的赛道特征与风险：标准化程度高，同时竞争壁垒较低p 从菜品价格上看，单只冒烤鸭价格在60140元之间，饱腹感足，其他菜品单价都在420元之间，且种类丰富，能够实现“一盆冒所有”。另外冒烤鸭常以不锈钢碗盆装菜上桌，烟火气十足p 目前部分冒烤鸭品牌开始在菜单中加入小吃、甜品、现制饮品等，以丰富产品线。比如李叙青冒烤鸭的袋装茉莉冰豆浆、钢一区伍妹烤鸭的手工冰粉都吸睛度十足。另外，部分品牌也对冒烤鸭产品本身作出了创新，如李叙青冒烤鸭推出了土豆泥拌烤鸭等产品：冒烤鸭产品比较丰富多元，“小吃 ”“甜品 ”趋势初显主菜主菜素菜素菜荤菜荤菜主食主食菜品菜品冒烤鸭土豆片脑花米饭魔芋丝火腿粉面土豆鸭肠藕片午餐肉木耳牛肉价格价格3060元/半只60140元/一只48元/份620元/份39元/份冒烤鸭菜品价格一览品牌名称品牌名称小吃小吃甜品甜品/现制饮品现制饮品其他创新做法其他创新做法钢一区伍妹烤鸭/冰豆花、冰粉、冰汤圆、凉虾等/李叙青冒烤鸭炸红糖小锅盔、冒脑花等茉莉冰豆浆、冰粉、冰豆花、牛乳绿豆沙推出创新菜品土豆泥拌烤鸭姚妃媱冒烤鸭酥肉、红糖凉糕、卤鸭头等雪顶乌龙、冻柠茶加入羊肉煲菜品回味冒烤鸭/西瓜椰椰冰设有单人餐、二人餐、四人餐的套餐组合，每份套餐配有冒烤鸭和多种配菜2023年部分冒烤鸭品牌产品创新一览16资料来源：公开资料，红餐产业研究院整理门店模型：投资相对较少，模式较为灵活p 冒烤鸭店具有投资相对较少、模式较为灵活的特点。由于冒烤鸭菜的标准化程度相对较高，因此一个小型冒烤鸭门店需要的员工数量较少，通常在35人之间p 另外，大部分的冒烤鸭门店以小档口的模式经营，面积在5080平方米之间。此外，目前有部分连锁品牌针对不同的选址打造出了不同的门店模型。比如，李叙青冒烤鸭已孵化出旗舰店、社区标准店、商场店三种门店模型门店面积门店面积选址选址单店人手单店人手客单价客单价日均客单量日均客单量100平方米街边店35人30元左右200单左右资料来源：公开资料，红餐产业研究院整理17某冒烤鸭品牌门店模型（据某品牌的招商加盟手册）供应链：冒烤鸭标准化程度高，制作技术相对成熟p 冒烤鸭的标准化程度高。制作流程可主要分为烤鸭、特调汤底、烹制、调配碗料四大步骤p 目前，市面上已经出现了烤鸭、冒菜汤底的半成品，可有效提高冒烤鸭门店端的制作效率。比如华鸭集团早年提出了“调理鸭胚”的概念，把鸭子经过腌制、烫皮、挂糖处理，做成调理鸭胚，餐饮端可以根据实际需求对调理鸭胚再作加工处理冒烤鸭制作流程拆解腌制烫皮挂糖后烤制炒制底料和红油烤鸭特调汤底烹制调制汤底熬制淡卤水配菜改刀、切块烤鸭砍块食材放进汤底中冒调配碗料香葱、大蒜、芹菜等切碎小炒出香味出锅，与冒烤鸭混合资料来源：公开资料，红餐产业研究院整理18p 尽管当前冒烤鸭赛道的发展热度较高，但是仍然需要面对诸多挑战。这些挑战包括但不限于竞争壁垒、社交属性、市场格局等方面存在的问题。这些问题可能会阻碍冒烤鸭赛道的进一步发展，使其难以实现持续、健康的发展爆火背后的隐忧：三大因素制约冒烤鸭发展品牌意识较弱品牌意识较弱由于冒烤鸭处于发展初期，大部分门店的品牌意识较弱，且加盟乱象较多，快招公司、快招品牌时有冒头竞争壁垒较低竞争壁垒较低冒烤鸭的产品、味型、场景都存在同质化问题，品牌竞争壁垒较低缺乏头部品牌引领缺乏头部品牌引领冒烤鸭赛道目前充斥长尾小商家，尚未出现强势的头部品牌。赛道缺乏相应的标准和规范，暂未形成良好的发展态势冒烤鸭的发展瓶颈19制约因素一：加盟乱象较多，大部分门店品牌意识较弱p 冒烤鸭赛道中加盟乱象丛生，快招公司、快招品牌时有冒头，高额加盟费、山寨品牌和合同陷阱等问题频现。行业人士认为，快招公司的短视行为很可能会提前毁掉整个赛道p 同时，大部分冒烤鸭的入局者的品牌意识较弱，对门店招牌和环境缺乏足够的重视。更有不少街边的冒菜店、麻辣烫店通过在门店贴上市井文化、成都文化相关的对联或标语，直接把原有的门店改为冒烤鸭店，使得消费者的体验感较差20山寨品牌频现一些山寨品牌通过盗用网红品牌的品牌名称，模仿其门头、产品等，以假乱真快招公司、快招品牌时有冒头快招公司简单地注册一个餐饮品牌，并利用“低门槛、高回报”等虚假承诺吸引创业者，骗取加盟费用在合同中设计陷阱，收取各种费用快招公司会在合同上做手脚，以各种名义收取各种费用，如商标使用费用、原材料和设备费用等加盟乱象丛生门店环境一般由于冒烤鸭专门店处于发展初期，市面上，充斥着大量的夫妻小店部分街边店直接把快餐店改为冒烤鸭店，装潢粗糙产品结构单一大部分门店主打烤鸭 菜品 饮料组合，对于产品研发和创新投入有限门店以档口为主常开设于街边这使得门店缺乏鲜明的视觉形象，且难以为消费者提供舒适的用餐体验品牌意识较弱制约因素二：赛道有大量长尾商家，缺乏头部品牌引导p 冒烤鸭赛道处于发展初期，赛道中充斥着大量长尾商家，尚未出现在门店规模、品牌力、供应链建设等方面占有较大优势的头部品牌。红餐大数据显示，截至2023年11月，86.5%品牌的门店数在20家以下，仅有6.3%的品牌门店数在50家以上。缺乏头部品牌的引领，赛道尚未实现规范化发展，赛道缺乏标准、创新活力不足、消费者信心不足等问题时有出现2023年全国冒烤鸭品牌门店数区间占比分布10.3.3%6.3%6.320家2150家50家以上7.2%7.2Q0家5家以下22.22.2 2T.0T.0%缺乏头部品牌引领缺乏标准，质量良莠不齐赛道缺乏统一的标准和规范。一些不良商家可能会作出以次充好、偷工减料等不规范行为，影响整个赛道的发展赛道的创新活力不足头部品牌往往具有研发新产品、开拓新市场等创新能力。而缺乏头部品牌的引领，可能会使得赛道的创新活力不足缺乏品牌背书，消费者信心不足消费者可能会对冒烤鸭的食品安全、品质等方面产生疑虑，从而降低购买意愿和忠诚度资料来源：红餐大数据，数据统计时间截至2023年12月21制约因素三：竞争壁垒较低，品牌容易陷入同质化竞争p 目前冒烤鸭的火爆，主要是来源于需求端的爆发以及网红单品流量红利的驱动p 事实上，冒烤鸭赛道存在竞争壁垒较低的问题，品牌难以在品质、口味、供应链等方面建立自身的优势，创新受限，容易陷入同质化竞争竞争壁垒低半 成 品 占 主 流半 成 品 占 主 流产 品 容 易 复 制产 品 容 易 复 制大部分街边店、夫妻店采用的都是冒烤鸭半成品。同时，市面上有大量冒烤鸭相关的标准化冻品和调味品，产品容易复制如果门店坚持现烤烤鸭，将对供应链的要求较高但目前冒烤鸭品牌自身的供应链建设尚未成熟。如果品牌要提供现烤烤鸭，其将面临一定的挑战不同于火锅、麻辣烫等有多种锅底选择，因为冒烤鸭需要以辣椒面激发香气，因此目前大部分冒烤鸭都以麻辣味型为主锅 底 味 型 单 一锅 底 味 型 单 一当 下，冒 烤 鸭 门 店 的 场 景 都以 市 井 风 为 主，场 景 同 质 化的情况较为严重场 景 单 一场 景 单 一22现烤烤鸭的研发和现烤烤鸭的研发和生产环节把控薄弱生产环节把控薄弱 03经营建议：融合与细分并行，延伸多重口味和做法经营建议一：建立竞争壁垒，避免成为网红流量的“炮灰”p 目前冒烤鸭赛道中鱼龙混杂，加盟乱象较多，创业者入局需要谨慎判断p 为了避免成为网红流量的“炮灰”，建议从业者可以通过品质升级、场景升级等方式，以建立自身的竞争壁垒24或与可靠的供应商建立紧密的合作关系，保证食材的质量和稳定性，并更好地平衡成本与口感等品质升级品质升级从业者需要提升冒烤鸭的品质，建立起自身的产品壁垒，继而拉升该赛道的势能从业者可以采用高品质的鸭胚，选取当季、新鲜的配菜，或专注于工艺升级，引入现代化的烤制设备和技术，提高烤鸭的效率或打造各种风格突出的场景，如田园风、露营风、庭院风等，为消费者提供独特的用餐体验，满足消费者的消费需求从业者可以借鉴各大连锁快餐品牌，营造舒适、宽敞的门店环境场景升级从业者可以通过场景升级，为消费者营造更具社交感的就餐体验经营建议二：主动融合其他餐饮品类，拓展更广阔的市场p 为解决冒烤鸭产品结构单一的痛点，建议从业者主动融合川菜、火锅、烧烤等品类，在门店中加入多种菜品，丰富产品线。比如，姚妃媱冒烤鸭根据时令已在菜单中加入了羊肉煲，营造出了满满的冬日气氛川菜单击输入正文添加标题火锅冒烤鸭烤鱼烧烤25酸菜鱼粉面麻辣烫经营建议三：走向细分，延伸多重口味、多种做法p 不少细分赛道的玩家，如牛蛙、酸菜鱼赛道的品牌都会以“1 N”的模式延伸单品的口味和做法。比如牛蛙就发展出酸辣、香辣、紫苏等多种口味，以及铁锅、炭火、铜炉等多种烹制方法p 参照这种发展模式，冒烤鸭从业者可以从细分的方向切入，延伸冒烤鸭的口味和做法，比如基于对川菜的辣味研究，对冒烤鸭的辣作出不同的味型区分，打造出鲜香型辣、油香型辣、酸香型辣等多种口味；或参考与冒烤鸭品类基因相似的火锅、冒菜、麻辣烫等品类的口味搭建逻辑，打造出牛骨汤、番茄汤、冬阴功汤等味型；或在烤鸭上作出创新，如选用北京烤鸭、粤式烧鸭、南京烤鸭等不同类型的烤鸭以“1 N”的模式延伸多重口味和做法以牛蛙品类为例酸辣香辣紫苏蒜香牛蛙牛蛙铁锅牛蛙炭火牛蛙铜炉牛蛙烤牛蛙资料来源：公开资料，红餐产业研究院整理26口味做法关于我们27红餐产业研究院红餐产业研究院隶属于红餐网，是国内首个专注餐饮产业发展的研究机构。红餐产业研究院聚集了产业大数据、专业研究团队、产业专家智库、产业核心媒体等资源，秉持专业、严谨、客观的原则，为餐饮企业、供应链企业、投资机构和政府组织等提供高质量的研究和咨询服务，推动餐饮品牌建设、餐饮产业升级迭代，助力产业实现高速发展。红餐产业研究院的研究成果包括行业报告、案例研究、专业榜单等多种形态。其中，每年发布的年度中国餐饮发展报告、餐饮行业“红鹰奖”榜单和产业“红牛奖”榜单，及各类产业深度报告，在业内产生巨大影响力，受到广泛好评红餐大数据“红餐大数据”小程序，收录超过32,000个餐饮品牌、2,000余家餐饮产业上下游企业，致力于为用户提供大数据查询和分析服务，旨在通过全方位、精细的数据呈现，为餐饮从业者、投资方、意向创业者提供决策参考1数据来源说明1）红餐大数据，源于对餐饮门店公开数据的长期监测，并结合大样本算法开展的数据挖掘和统计分析；2）桌面研究，基于对餐饮行业已有公开资料的搜集整理；3）行业访谈，面向餐饮行业的创业者、高级管理人员和资深从业者进行访谈并获取信息；4）红餐调研数据，针对餐饮消费者或餐饮从业者开展的定量问卷调研；5）其他合法收集的数据。以上均系依据相关法律法规，经用户合法授权采集数据，同时经过对数据脱敏后形成大数据分析报告。2数据周期报告整体时间段：2023年1月-2023年12月。3数据指标说明及样本量具体请参考各页标注。4免责声明红餐所提供的数据信息系依据大样本数据抽样采集、小样本调研、数据模型预测及其他研究方法估算、分析得出。由于统计分析领域中的任何数据来源和技术方法均存在局限性，红餐也不例外。红餐依据上述方法所估算、分析得出的数据信息仅供参考，红餐不对上述数据信息的精确性、完整性、适用性和非侵权性做任何保证。任何机构或个人援引或基于上述数据信息所采取的任何行动所造成的法律后果均与红餐无关，由此引发的相关争议或法律责任皆由行为人承担。5版权声明本报告为红餐所作，报告中所有的文字、图片、表格均受相关的商标和著作权的法律所保护，部分内容采集于公开信息，所有权为原著作者所有。未经本公司书面许可，任何组织和个人不得以任何形式复制或传递。任何未经授权使用本报告的相关商业行为都将违反中华人民共和国著作权法和其他法律法规的规定。报告说明28

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2023年11月2022-2023年中国小吃产业发展报告中国餐饮年度观察和大数据系列图书主编 柴锐目录1.中国小吃产业发展概况2.中国小吃产业的地域分布及特色3.小吃品牌发展情况4.中国小吃产业未来发展趋势展望数据说明：（1)此报告的小吃行业数据，不包含西式快餐/汉堡/三明治类型门店的数据;(2)数据时间：2023年1-10月数据；(3)数据同比：2022年1-10月1-10月小吃快餐交易额同比增长2023年10月小吃快餐门店数大盘有望破5万亿，小吃产业整体稳步回升国家统计局数据显示，2023年110月份，全国餐饮收入41905亿元，同比增长18.5%。其中10月份，餐饮收入4800亿元，同比增长17.1%。美团数据显示，截至2023年10月，国内小吃快餐门店超360万家，1-10月的小吃快餐交易额同比增长21.1%数据来源：国家统计局360万 21.1%1-10月全国餐饮收入同比增长1-10月全国餐饮收入41905亿18.5%数据来源：美团快餐简餐、地方小吃、米面、炸鸡炸串是主流鸡架、饵丝饵块、米线增速高排名2023年订单量占比top20订单量同比增长率top201快餐简餐26.3%鸡架39.4%2地方小吃9.2%饵丝饵块39.4%3米粉8.0%米线33.5%4面条7.2%炖品33.0%5炸鸡炸串5.7%米粉31.5%6麻辣烫4.8%熟食熏酱31.0%7粥4.2%花甲30.9%8其他小吃快餐3.8%卤味鸭脖28.3%9包子3.1%国外小吃26.7米线2.3%饺子26.5饺子2.2%生煎26.4黄焖鸡2.3%面条25.5卤味鸭脖2.0%锅贴25.3汤类1.6%汤类25.0馄饨|抄手|扁食1.4%烧鸡24.3小龙虾0.9%小龙虾23.1熟食熏酱0.8%大排档22.7日式快餐0.6%地方小吃21.7国外小吃0.5%包子20.5 生煎0.5%馄饨|抄手|扁食20.1%地方小吃（包含各省市小吃的统称）的在线订单仅次于快餐简餐，四年前就开始流行的炸鸡炸串已经反超麻辣烫，进入前五。曾经小众的“鸡架”、“饵丝饵块”，正在快速增长，进一步印证了地方特色小吃的逐渐崛起数据来源：美团消费侧和供给侧均呈现出“20元分水岭”现象30元以下和40元以上区间的门店正快速提高经营质量9.3I.2(.7%8.1%2.3%2.4%8.6G.7).4%8.8%2.6%2.9%7.1.8.1%.7).48.4%0.0%5.0.0.0 .0%.00.05.0.0E.0%0.0.0 .00.0.0P.0.0元以下11-20元21-30元31-40元41-50元50元以上2022-2023年中国小吃产业消费价格带分布及订单同比增长情况2022年占比2023年占比订单量同比增长14.1C.5#.3%9.9%4.1%5.1.2B.6$.3.7%3.9%5.3%-11.6%-7.7%-1.5%1.8%-9.3%-0.6%-14.0%-12.0%-10.0%-8.0%-6.0%-4.0%-2.0%0.0%2.0%4.0%0.0%5.0.0.0 .0%.00.05.0.0E.0P.0元以下11-20元21-30元31-40元41-50元50元以上2022-2023年中国小吃产业门店价格带分布及同比变化-10门店数同比增长率从小吃产业的消费价格带和门店价格带分布情况来看，20元以下区间的比例均呈现下降趋势；从订单同比增长变化和门店同比增长变化来看，价格区间越高，订单同比增长率越高，但门店数的同比增长率却呈现转折。仅在31-40元区间，门店数同比增长为正，其他区间均为负。门店数下降，但线上消费订单却在增加，这意味着门店线上化率的提升以及单店经营效率的显著提升。数据来源：美团女性较男性消费增长更快，20-35岁为主流消费群体；30岁以上群体消费比例显著增加46.1S.9F.0T.0.9.5.6.7.8.9.0.1.2.3.4.5.6%0.0.0 .00.0.0P.0.0%男女小吃品类消费者线上订单性别分布及增速2022年2023年订单量年同比增长率3.4 .5$.7&.7.9%6.7%2.9%1.4%0.5%0.2%0.1%-4.3%8.5.7.55.79.5A.1B.7H.9t.1G.8%-10.0%0.0.0 .00.0.0P.0.0p.0.0%0.0%5.0.0.0 .0%.00.0 以下20-2525-3030-3535-4040-4545-5050-5555-6060-6565以上小吃品类消费者线上订单年龄分布及增速2022年2023年订单量年同比增长率美团数据显示，从小吃产业的消费者性别分布来看，女性依然较男性更有优势，无论是订单的占比还是订单的增长情况。从消费者年龄分布情况来看，20-35岁群体占整体消费订单量的71.9%，其中30岁为分水岭，30岁以上的群体，订单量占比显著增加，订单量同步年增长率也远超30岁以下的群体。数据来源：美团目录1.中国小吃产业发展概况2.中国小吃产业的地域分布及特色3.小吃品牌发展情况4.中国小吃产业未来发展趋势展望数据说明：（1)此报告的小吃行业数据，不包含西式快餐/汉堡/三明治类型门店的数据;(2)数据时间：2023年1-10月数据；(3)数据同比：2022年1-10月高线城市52%的门店撬动64.6%的订单一线城市快速恢复市场活力，五线城市迸发发展潜力16.0&.5.1.0.2%7.2%9.0!.6!.4!.5.5.1%.1.6.1.1.7!.6%0.0%5.0.0.0 .0%.00.0%0.0%5.0.0.0 .0%.00.0%一线新一线二线三线四线五线20232023年分城市等级小吃品类订单及商户规模分布年分城市等级小吃品类订单及商户规模分布2023年订单量占比2023年门店数占比订单量同比增速美团数据显示，一线、新一线、二线城市的小吃门店数占比达到52%，贡献的小吃订单量占全国的64.5%；从订单量同比增长率来看，排在第一名的是一线城市达到25.1%，其次是五线城市，达到21.6%；第三的是三线城市的19.1%。高线城市借助人口流量优势快速恢复活力，三线和五线城市迸发出更高的增长潜力。数据来源：美团人口大省贡献高比例订单旅游服务促进小吃产业发展排名订单量占比top10订单量同比增长top10交易人均价top10（元）1广东省15.4%上海市41.1%西藏自治区32.7 2江苏省8.4%新疆维吾尔自治区36.9%上海市32.1 3浙江省7.5%甘肃省34.1%北京市31.1 4山东省5.6%陕西省32.4%湖南省27.0 5四川省5.1%青海省32.2%浙江省25.8 6河南省4.2%吉林省31.2%湖北省25.0 7北京市4.2%江西省26.2%江苏省25.0 8上海市4.0%西藏自治区25.1%天津市24.5 9湖南省3.9%海南省25.1%山西省24.4 10福建省3.7%天津市21.9%海南省24.3 省份人口数（万）广东省12601山东省10153河南省9937江苏省8475四川省8367河北省7461湖南省6644浙江省6457安徽省6103湖北省5775数据来源：美团数据来源：国家统计局，全国第七次人口普查据美团数据显示，从小吃产业订单在各省市的分布情况来看，广东省、江苏省和浙江省位列前三，其中广东省人口超过1.2亿，江苏省和浙江省人口数也分别在8千万和6千万的级别，在中国均属于人口排名前十的省份。小吃订单量占比top10的省份中有7个省份是全国人口数top10的省份。从消费订单的增长情况和交易人均价的情况来看，一线城市和旅游省市均列于前位，例如近些年火热起来的西部旅游，带动了西藏新疆等地的小吃产业发展速度以及发展质量。小吃的地域属性显著，不同流派开始在全国各地融合发展快餐简餐地方小吃面条麻辣烫炸鸡炸串北京市top5小吃品类老北京小吃陕西小吃津味小吃沙县小吃川味小吃快餐简餐面条地方小吃炸鸡炸串包子陕西小吃川味小吃沙县小吃上海市top5小吃品类快餐简餐米粉地方小吃面条粥螺蛳粉其他米粉肥肠粉桂林米粉牛肉粉广东省top5小吃品类快餐简餐米粉炸鸡炸串地方小吃麻辣烫其他米粉螺蛳粉牛肉粉肥肠粉酸辣粉江西省top5小吃品类其他包子汤包小笼其他地方小吃沙县小吃港式小吃川味小吃陕西小吃川味小吃其他地方小吃沙县小吃津味小吃陕西小吃北京人热衷老北京小吃和陕西小吃，上海人热衷面条，广东省江西省对米粉小吃品类包容度更高。炸鸡炸串类小吃以其成瘾性特点，在北京、上海、江西也快速占据一席之地。数据来源：美团快餐简餐地方小吃米粉面条汤类河南省top5小吃品类陕西小吃武汉小吃川味小吃河南小吃沙县小吃快餐简餐地方小吃米粉面条炸鸡炸串川味小吃陕西小吃津味小吃其他地方小吃沙县小吃四川省top5小吃品类快餐简餐麻辣烫面条炸鸡炸串地方小吃陕西小吃津味小吃川味小吃老北京小吃其他地方小吃吉林省top5小吃品类面条快餐简餐地方小吃米粉麻辣烫陕西小吃川味小吃其他地方小吃津味小吃老北京小吃甘肃省top5小吃品类螺蛳粉其他米粉土豆粉胡辣汤其他汤类羊肉汤螺蛳粉其他米粉肥肠粉牛肉粉酸辣粉其他米粉螺蛳粉酸辣粉牛肉粉桂林米粉小吃的地域属性显著，不同流派开始在全国各地融合发展陕西小吃以其口味适应性广、造型优美、面食居多的特点，成为各地域消费者偏爱的小吃细分品类。甘肃以面为主食的特征也显著的体现在了小吃产业上。数据来源：美团目录1.中国小吃产业发展概况2.中国小吃产业的地域分布及特色3.小吃品牌发展情况4.中国小吃产业未来发展趋势展望数据说明：（1)此报告的小吃行业数据，不包含西式快餐/汉堡/三明治类型门店的数据;(2)数据时间：2023年1-10月数据；(3)数据同比：2022年1-10月小吃品类连锁化率5年提升9个百分点，品牌扩张仍是小吃快餐行业主旋律美团数据显示，2018-2022年中国餐饮连锁化率持续走高，从2018年的12%，至2022年的19%，中国餐饮市场连锁化进程不断加快且仍然具备较大的提升空间。小吃快餐品类的连锁化率提升和中国餐饮行业整体连锁化率提升的步调基本保持一致，且略高于餐饮行业整体水平。“小吃小喝”品类的连锁化率在保持高于其他品类的水准上依然保持快速上涨，一方面是该品类更偏零售体制的产业特性，能够快速统一标准进行复制，是小本创业者的首选；另一方面，这些品类的快速复制扩张的能力，也更受投资机构的关注，从而引来更多行业资源助力连锁品牌的快速发展。数据来源：国家统计局、中国互连网络中心、美团12 18年2019年2020年2021年2022年近近5 5年中国餐饮业和小吃品类连锁化率年中国餐饮业和小吃品类连锁化率餐饮大盘连锁化率小吃快餐连锁化率15%3%5%9%4%7%8%5%5%2%2%0%5 %0 0P 品类连锁化率及品类连锁化率及5 5年变化年变化2018品类连锁化率2022品类连锁化率数据来源：美团每4家小吃店就有1家是连锁，市场集中度仅5%高度分散的市场特征为地域品牌“百花齐放”提供良好土壤排名线上订单量top10品牌收录门店数top10品牌1福建沙县特色小吃福建沙县特色小吃2张亮麻辣烫兰州正宗拉面3杨国福麻辣烫绝味鸭脖4正新鸡排炸鸡烧烤正新鸡排炸鸡烧烤5老乡鸡重庆小面6绝味鸭脖淮南牛肉汤7三米粥铺黄焖鸡米饭8叫了只炸鸡杨国福麻辣烫9袁记云饺紫燕百味鸡10曼玲粥店张亮麻辣烫25%3.8%5 23小吃连锁化率Top10品牌门店数占比Top10品牌订单量占比美团数据显示，2023年小吃行业的连锁化率约25%（不含西式快餐/汉堡/三明治产业），其中门店数top10的品牌门店之和只占全市场的3.8%，在线交易量最高的10个品牌订单量之和只占全部市场的5%。可见，中国的小吃行业虽然已经开始步入品牌化发展的新阶段，但是市场经营上仍处于高度分散的状态。数据来源：美团老字号新生态发展模式擦亮老品牌品牌名称2023年10月庆丰包子164五芳斋144狗不理包子111护国寺小吃31杨裕兴30知味观27李连贵25建新园24大福来22应记22川北凉粉13大富贵酒楼12乔家栅食府10义昌福10两来风926.8(.8 .6.1%7.8%4.9(.1).4.6%9.1%6.7%4.1%0.0%5.0.0.0 .0%.00.05.0%一线新一线二线三线四线五线2022-2023年小吃老字号商户在不同城市等级分布情况2022年2023年从美团平台上收录的以小吃为主的老字号品牌情况来看，门店数最多的三个品牌分别是庆丰包子、五芳斋、狗不理包子，门店数均超百家。从老字号小吃商户在不同等级城市的分布情况来看，一线和新一线城市为主要分布地区，商户数占比超过全国老字号小吃商户数的一半以上。数据来源：美团从网红到长红，除了营销方式外，还有对消费者生活场景和偏好本质的理解1、数据来源：大众点评app；2、实时变动数据快照；3、排名不分先后；方砖厂69号炸酱面（方砖厂胡同店）甬府小包（黄浦店）Retro Delithaimix泰面（布吉店）喜四方餐厅潮桔桔潮汕小食堂（鸿寿坊店）满馥中日料理有章牛杂（石厦店）大益烤鸡Popeyes(徐汇日月光店）大家乐（星寰店）何止料理（海上世界店）故宫冰窖餐厅新镇江上海富春小笼馆吉椒椒老成都冒烤鸭（上社店）阿昌茶档（老店）郭通天宫院小吃（延静西里店）徐汇滨江市民食堂烧鹅全餐厅（横江村店）GE YERD（坪山店）饱是福餐厅 BullshitFoodCITY MART城市集市梧桐（中山公园龙之梦店）熊猫餐厅桃园眷村（万象天地店）宜家瑞典风味餐厅（四元桥店）本帮老客勒蟹粉小笼蟹黄黄鱼面鱼粉王现熬鱼汤（天娱广场店）蕉下手工乳鸽椰皇冻小吃店茶钢儿饮品简餐（首钢园店）66梧桐苑天平邻里汇（乌鲁木齐南路店）飞哥飞饼腾讯滨海食堂郭通天宫院小吃（亚运村店）冬冬的出方（岑卜店）煲仔皇柴火煲仔饭森渡Someday（光明万达店）中国农业大学-公寓1食堂阿姨食堂多美丽（林和中路店）海螺螺螺蛳粉（海岸城店）北京上海广州深圳从各地方的小吃“网红”餐厅快照情况来看，消费者之所以能够认定餐厅的“网红”属性，除了能够用更有效的营销方式打动消费者外，餐厅本身也要具备能够满足消费者对场景消费的诉求，以及能够为消费者提供的消费价值的更深层理解。数据来源：美团目录1.中国小吃产业发展概况2.中国小吃产业的地域分布及特色3.小吃品牌发展情况4.中国小吃产业未来发展趋势展望数据说明：（1)此报告的小吃行业数据，不包含西式快餐/汉堡/三明治类型门店的数据;(2)数据时间：2023年1-10月数据；(3)数据同比：2022年1-10月低线市场潜力释放，提升地方小吃品牌发展的市场空间11.8.6.9#.8$.0#.0!.4!.6!.2 .0.8!.0.2.4.1%8.8%8.5%8.8 18年2020年2022年2018-2022年餐饮连锁门店地域分布一线新一线二线三线四线五线18.1.9.2.8.5%9.0!.6.7.4.9.6.7$.9#.4!.4.8.4.0%6.8%8.5%7.2%8.0%7.9%8.0%一线新一线二线三线四线五线2018-2022年不同等级城市连锁门店占当地门店数的比例2018年2020年2022年5年增长百分点美团数据显示，在餐饮连锁门店地域分布中，三线及以下城市的连锁门店分布提升显著，5年间，连锁门店在三线和四线城市的分布分别提升了约1个百分点。下沉市场连锁品牌门店的比重逐渐增加。国家统计局数据显示，5年间中国城镇居民人均支出提升了16.39%，乡村居民人均支出提升了37.18%。优质市场最重要的两个特征就是空间足够大、增速足够快，而三线及以下城市的连锁餐饮市场刚好符合这两个条件。数据来源：美团26911663216.47.2%城镇居民人均支出乡村居民人均支出2018年和2022年全国居民年人均支出情况2018年2022年5年增长数据来源：美团11-30元赛道区间，小吃消费比例大于市场供给比例。能否进一步提升供给质量和效率，仍是对小吃产业后期发展的考验。-4.6%5.2%5.1%-1.9%-1.3%-2.4!.1!.2.9#.5B.79.2%-10.0%0.0.0 .00.0.0P.0元以下11-20元21-30元31-40元41-50元50元以上20232023年小吃品类不同价格赛道的供销比及店均增长率年小吃品类不同价格赛道的供销比及店均增长率2023年销售分布-门店分布店均增长率通过对比中国小吃产业的在线供给和在线消费的分布情况，发展在2023年，小吃行业10元以下赛道和30元以上赛道区间内，消费占比低于市场小吃商户的供给比例。而在11-30元区间内，在线消费占比高于市场喜小吃商户的在线供给比例。数据来源：美团流量精细化运营：“她”贡献流量，“他”拉高客单，25岁以下群体贡献转化70.068.863.161.62021年2022年2021-2022年不同性别消费者到店消费人均情况男女美团数据显示，2022年在线餐饮消费者性别分布中，男性占比46.5%，女性占比53.5%，女性仍为主流在线餐饮消费者。在2021年至2022年不同性别人均消费情况中，男性到店线上人均消费高于女性。不同年龄段消费者在线年消费频次中，30岁以下消费者在线年度消费频次呈现逐年递增趋势，增长最快的是20岁以下的消费群体，人均年消费频次提升了14.3个百分点，其中，20-25岁的群体线上年平均消费频次最高，2022年为57。数据来源：美团355639283330237402111320以下20-2525-3030-3535-4040-4545-5050-5555-6060-6565以上2021-2022年不同年龄段消费者在线餐饮年消费频次2021年2022年44.4F.5U.6S.5 21年2022年2021-2022年在线消费者性别分布男女数据来源：美团场景多元化和价值多元化已成为行业常态70!160.8E2E8I5t42 88821456C124%有机绿色健康慢生活放心品质安心一人食治愈解压仪式感出片儿氛围感2023年1-3月部分热门评价关键词对比2018年同期涨幅181541S5I0C3B97&0&0%8$73%热门评价关键词增速（2023年1-3月 VS 2018年同期）从美团和大众点评APP的消费者评价关键词来看，2023年1-3月份期间，“氛围感”、“出片儿”的评价关键词对比2018年飞速上涨；而氛围感能够给消费者带来的就是体验价值，出片儿则是消费群体的表达诉求也在显著提升。数据来源：美团数据来源：美团小吃发展的三辆马车：品牌认知、消费场景、产品赛道近30日小吃品类下消费者热搜词汇搜索量排名搜索关键词排名搜索关键词排名麻辣烫1袁记云饺11早餐2叫了只炸鸡12炸鸡3沙县小吃13螺蛳粉4曹氏鸭脖14面5绝味鸭脖15米线6杨国福麻辣烫16粥7美食17米村拌饭8黄焖鸡米饭18老乡鸡9包子19饺子10冒菜20近30日小吃品类下消费者热搜关键词搜索量增速（同比）排名搜索关键词排名搜索关键词排名柒小螺螺蛳粉1鸿寿坊11江夏永旺2伊興楼牛羊肉泡馍小炒12天天神券外卖3神券膨胀13黎太院韩式炸鸡4丽达购物中心（崂山店）14荣御城水城羊肉米线5万象城城北15天宝兄弟（汇景城店）6达人餐厅16探十里7吾悦广场中街17么么螺螺蛳粉8河间驴肉火烧(胖东来店)18永旺梦乐城江夏9鲜呐！番茄肥牛捞饭19馬子旺兰州牛肉面10品甲王锡纸花甲粉 鸭血粉丝汤20从消费者在小吃快餐品类下的搜索行为来看，小吃商户如果想要更好的契合消费者需求，就需要构思清楚三个问题：消费者想吃小吃快餐的时候，会想到什么？消费者搜索小吃快餐的时候，会习惯搜什么？消费者搜什么，会最大可能的找到您的品牌？数据来源：美团

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1/27 2023 年年 12 月月 1 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 行业研究报告 慧博智能投研 预制菜行业深度：预制菜行业深度：驱动因素、市场空间、产驱动因素、市场空间、产业链及相.

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2023年11月火锅品类发展报告2023研究员：谭颖彤2摘要p 本报告在红餐大数据的基础上，综合红餐品牌研究院的桌面研究、调研数据、专家意见等，对火锅品类的相关资料进行整理分析。从品类全貌、细分品类表现、消费者分析、品牌创新案例等角度，综合剖析了火锅品类的发展现状，旨在为火锅从业者、投资人、消费者等提供参考p 全文部分亮点如下：品类发展现况品类发展现况“火锅 正餐”成为流行趋势，堂烹模式或将成主流小众地域火锅借“地方美食热”崛起消费者偏好消费者偏好女性青睐种草平台推荐，男性容易受短视频广告影响00后、90后对于火锅品牌的忠诚度更高未来趋势未来趋势火锅高端化、极致性价比趋势并行“品牌新五感”风行，借氛围感、松弛感打造“心灵栖息地”目 录301市场概览：火锅赛道标准化程度高，市场持续扩容02品类分析：重庆、成都、北京成三大“火锅之城”03消费者分析：场景化消费成品牌重要抓手04行业创新案例：体验感、差异感成“增长原力”05行业痛点与经营建议：借助火锅味型解决方案，聚焦新五感市场概览火锅赛道标准化程度高，市场持续扩容01火锅赛道持续扩容，市场规模有望回升至火锅赛道持续扩容，市场规模有望回升至5,2005,200亿元亿元 由于标准化程度高、管理体系成熟、有着广泛的群众基础，火锅在餐饮行业中一直占有较大的市场份额，以2022年全国餐饮总收入43,941亿元来计算，火锅品类市场规模约占总市场份额的11%红餐大数据显示，经历2022年的负增长之后，火锅品类的市场规模有望在2023年回升至5,200亿元左右20162023年全国火锅市场规模概况4,4254,8575,1685,5545,2685,6304,8765,2939.8%6.4%7.5%-5.1%6.9%-13.4%8.6 16年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年E市场规模同比变化单位:（亿元，%）5资料来源：红餐大数据资料来源：国家统计局46,720.739,527.346,894.943,940.837,105.02019年2020年2021年2022年2023年前三季度单位：（亿元）20192023年前三季度全国餐饮收入川渝火锅门店数占比最高，小众火锅借川渝火锅门店数占比最高，小众火锅借“地方美食热地方美食热”崛起崛起 按地域划分，全国火锅大致可分为川渝火锅、粤式火锅、北派火锅、台式火锅、云贵火锅等 其中，川渝火锅是火锅赛道中门店数占比最高的细分品类，约占全部门店数的54.1%随着消费者尝鲜意愿不断加强，社交媒体上兴起“地方美食热”，部分小众火锅关注度不断走高62023年全国各类型火锅样本门店数占比分布细分品类代表品牌云贵酸汤火锅老凯俚酸汤鱼、贵厨酸汤牛肉海南糟粕醋火锅辞琼老海南糟粕醋火锅、锦边炉糟粕醋火锅椰子鸡 生蚝火锅加个蚝友生蚝火锅、豪蚝记生蚝鸡火锅内蒙古冰煮羊火锅羊没了内蒙菜、锡林阿玛冰煮羊粤式粥底火锅太艮堡毋米粥、粤陈记煲仔粥、滋粥楼2023年关注度较高的火锅细分品类资料来源：红餐大数据，数据统计时间截至2023年11月资料来源：公开信息，红餐品牌研究院整理54.1.6.0%4.0%3.8.5%川渝火锅粤式火锅北派火锅台式火锅云贵火锅其他麻辣锅底非麻辣型锅底回归重庆老火锅酸香味型流行p 近年来，一批重庆火锅品牌如珮姐老火锅、楠火锅、朱光玉火锅馆、萍姐火锅等崛起，门店规模扩张迅速p 重庆老火锅讲究锅底的原材料和工艺，风味上具有油脂感、巴嘴感，以柔和醇厚的口感受到市场关注p 这些品牌注重从锅底的辣度、炒制工艺、出锅方式等方面强调正宗的重庆火锅味道p 目前全国各地已出现一批连锁酸汤火锅品牌，如成都的黔三一安顺夺夺粉火锅，上海的旺福贵州酸汤火锅、贵厨酸汤牛肉等。不少知名火锅品牌如朱光玉火锅馆亦推出了酸汤锅底p 冬阴功酸辣浓郁，味型记忆点深刻，市场上已经跑出了不少泰式火锅品牌。除此之外，不少火锅品牌如陈记顺和牛肉火锅、湊湊都引入了冬阴功锅底p 番茄锅底品质升级，回归食材本味，而非浓稠酱料型锅底。如海底捞于2022年推出了新一代番茄锅底，采用双倍番茄重庆火锅品牌跑出强调正宗重庆味酸汤火锅风吹向全国冬阴功锅底普及度走高番茄锅底回归食材本味重庆老火锅味道和酸香味型，已成为近年来行业内公认的火锅味型流行趋势重庆老火锅再度崛起，酸香味型正走红品类分析重庆、成都、北京成三大“火锅之城”02全国火锅门店超全国火锅门店超50万家，近万家，近9成门店数在成门店数在50家以下家以下2023年全国火锅品牌门店数区间占比分布9 据红餐大数据，截至2023年11月，火锅在营门店总数在53.0万家左右 门店数在50家以下的火锅品牌占比近9成，门店数在100家以上的火锅品牌数占比仅5.1P0家以上,0.81500家,4.3P100家,5.6P家以下,89.3%资料来源：红餐大数据，数据统计时间截至2023年11月华东华东“火锅味火锅味”最浓，重庆、成都、北京成三大最浓，重庆、成都、北京成三大“火锅之城火锅之城”华东地区聚集了30.0%的火锅门店，粤式火锅、泰式火锅、鱼虾火锅等各类火锅百花齐放 重庆、成都的火锅门店数量众多，产品、场景、营销玩法都更新得较快，孕育出不少火锅赛道的引领者、创新者，如珮姐老火锅、萍姐火锅、朱光玉火锅馆等 郑州亦是火锅品类的高地，楠火锅、朱光玉火锅馆、后火锅等热门火锅品牌都先后在郑州开店，当地亦有一批好评度较高的本土火锅品牌如巴奴毛肚火锅、拾岁火锅等，一些颇有规模的火锅品牌如李想大虾、槐店王婆大虾亦诞生于郑州102023年全国火锅门店数TOP10城市资料来源：红餐大数据，数据统计时间截至2023年11月4.0%3.3%2.9%2.5%2.0%1.6%1.5%1.3%1.3%重庆成都北京上海西安深圳广州郑州天津30.0.8.2.0%9.0%8.5%7.5%华东西南华北华中西北华南东北2023年全国各区域火锅门店数占比分布头部品牌占领一二线城市，新锐品牌走俏下沉市场头部品牌占领一二线城市，新锐品牌走俏下沉市场2023年全国各线级城市火锅门店数占比分布11 火锅在二线及以上城市门店数占比达到49.1%，不少知名火锅品牌都着重在此建立品牌势能 红餐大数据显示，海底捞、呷哺呷哺、楠火锅等品牌都有超过50%的门店位于二线及以上城市 在下沉市场，不少新锐品牌开始冒头，或深度绑定地域文化，或以高价值的有料火锅走俏市场8.4#.1.6!.3.5.1%一线城市新一线城市二线城市三线城市四线城市五线及以下城市品牌名称一线城市新一线城市二线城市三线城市四线城市五线及以下城市海底捞17.00.9!.6.8%8.7%5.0%呷哺呷哺38.0.0.4.2%9.1%2.3%楠火锅14.4.3.4.2.2.5%湊湊火锅38.93.1$.7%3.3%/朱光玉火锅馆6.38.3.5$.5%3.9%7.5 23年全国部分火锅品牌各线级城市门店数占比分布资料来源：红餐大数据，数据统计时间截至2023年11月火锅的人均消费集中在火锅的人均消费集中在60120元，高端化、极致性价比成新趋势元，高端化、极致性价比成新趋势2023年全国火锅品牌人均消费价位占比分布12 火锅赛道的主流消费价位为60120元，人均消费价位在120元以上的火锅品牌不到一成 为拓宽火锅品类的价格带，火锅品牌往高端化、高质价比方向探索3.2%6.4.9C.4$.10元及以上120元人均消费150元90元人均消费120元60元人均消费90元60元以下火锅价格带不断拓宽高质价比高质价比高端化高端化以海底捞下饭火锅菜为首的下饭小火锅冒头，主打单价2030元左右的“火锅菜 米饭”套餐九毛九推出人均消费500元的高端副牌赏鲜悦木，珮姐老火锅联名新荣记推出全新的臻品火锅店，主打高品质资料来源：红餐大数据，数据统计时间截至2023年11月火锅产品小吃化、甜品化趋势渐显火锅产品小吃化、甜品化趋势渐显2023年全国火锅用户推荐菜TOP1013 除了常规爆品，火锅推荐菜TOP10中还出现了虎皮鸡爪、卤蹄花等小吃，以及牛乳冰、芒果冰等甜品 小吃、甜品由于造型抢眼、具有地域特色和趣味性、引流效果突出，逐渐成为火锅店的重要产品排名推荐菜1鸭血2小酥肉3麻辣牛肉4虎皮鸡爪5毛肚6卤蹄花7掌中宝8牛乳冰 9芒果冰10娃娃菜品牌名称小吃甜品楠火锅耙鸡脚、耙芋儿、耙肥肠红豆抹茶牛奶冰、芒果绵绵冰朱光玉火锅馆虎皮鸡爪、手摇掌中宝整颗芒芒牛乳冰、红丝绒芝士牛乳冰萍姐火锅糯糯的鸡爪、虎皮蹄花真真正正菠萝冰、乌漆嘛黑冰汤圆、春夏甜品冰豆花吼堂老火锅老四川酸菜炒饭熊猫恋米苏、碧潭飘雪三花冻捞王锅物料理捞王卤香三宝椰林冰淇淋炖蛋、花生冰沙2023年部分火锅品牌小吃类、甜品类产品一览资料来源：红餐大数据，数据统计时间截至2023年11月火锅火锅“新势力新势力”突围，差异化突围，差异化“定位驱动定位驱动”效应明显效应明显2023年全国部分火锅品牌概况14海底捞呷哺呷哺小龙坎火锅德庄火锅楠火锅蜀大侠七欣天湊湊火锅大龙燚火锅捞王锅物料理朱光玉火锅馆赵美丽火锅萍姐火锅珮姐老火锅50030002004006008001,0001,2001,4001,600入驻城市数：个门店数：家“巨头”海底捞是火锅赛道目前的千店品牌，拥有超过1,300家门店，入驻超过250个城市，其次是呷哺呷哺 楠火锅、蜀大侠、德庄火锅、虾吃虾涮等品牌均进驻超150个城市，属于全国化发展较快的火锅品牌“新势力”品牌如朱光玉火锅馆、赵美丽火锅、萍姐火锅、后火锅则各自凭借独特的场景、手艺、产品，热度持续高涨资料来源：红餐大数据，数据统计时间截至2023年11月消费者分析场景化设计成品牌重要抓手03火锅成为家庭聚餐的重要场景火锅成为家庭聚餐的重要场景 火锅消费场景主要集中在朋友聚会、同事聚餐和家庭聚餐，商务宴请相对较少 相比已婚未育、未婚的火锅消费者，已婚已育的火锅消费者更倾向于同事聚餐和家人聚餐时去火锅店16资料来源：红餐品牌研究院“2023年餐饮品牌消费习惯调查”2023年不同婚育情况的火锅消费者倾向的火锅消费场景40.1D.1D.60.4a.3Q.1%商务宴请独自享受情侣约会家人聚餐同事聚餐朋友聚会已婚已育已婚未育未婚女性青睐种草平台推荐，男性容易受短视频广告影响女性青睐种草平台推荐，男性容易受短视频广告影响 59.1%的火锅消费者通过朋友推荐了解品牌，45.8%的火锅消费者通过本地生活平台了解品牌 除上述渠道之外，女性爱看种草平台推荐，男性更容易受短视频广告影响，这可能与不同性别的消费人群的社交平台使用习惯上的差异有关17资料来源：红餐品牌研究院“2023年餐饮品牌消费习惯调查”2023年不同性别的火锅消费者了解火锅品牌的渠道25.7 .8 .97.6%户外传单其他网站的广告户外广告(公交、楼宇、电梯广告等)微信里的文章或广告网红/大V推荐短视频广告显眼的门店招牌种草平台(如小红书、微博、知乎等)本地生活平台推荐（美团、大众点评等)朋友推荐女男已婚已育人士最关注卫生，已婚未育人士较少考虑品牌价格和地理位置已婚已育人士最关注卫生，已婚未育人士较少考虑品牌价格和地理位置 口味、卫生、价格因素是火锅消费者选择品牌时最关注的因素 已婚已育的火锅消费者相较未婚、已婚未育的火锅消费者更关注卫生程度、营养成分18资料来源：红餐品牌研究院“2023年餐饮品牌消费习惯调查”05 %05%其他营养成分外观出品品牌知名度装修环境地理位置服务价格卫生口味已婚已育已婚未育未婚2023年不同婚育情况的火锅消费者选择火锅品牌时考虑的因素00后、后、90后对于火锅品牌的忠诚度更高后对于火锅品牌的忠诚度更高 在火锅消费者中，相比起80后和70后，00后和90后最近半年消费同一品牌2次以上的占比更高，说明00后和90后遇到喜欢的火锅品牌，复购的可能性更大 不同年龄层的火锅消费者选择品牌时有不同的倾向，00后关注差异化，90后和80后注重服务，70后更关注质量192023年不同年龄层的火锅消费者对于部分火锅品牌的消费频率0 0%呷哺呷哺巴奴毛肚火锅湊湊火锅大龙燚火锅珮姐重庆火锅楠火锅蜀大侠谭鸭血老火锅海底捞小龙坎火锅00后0 0后0 0后0 0p后最近半年没有消费过消费过1次消费过2次以上资料来源：红餐品牌研究院“2023年餐饮品牌消费习惯调查”人均消费人均消费50元以下的火锅市场存在发展空间元以下的火锅市场存在发展空间 50100元是消费者比较倾向的人均消费区间，50元以下的人均消费区间亦是诸多火锅消费者青睐的人均消费区间 火锅消费者普遍倾向于人均消费在50100元之间的品牌，这一点与收入情况无关20资料来源：红餐大数据、红餐品牌研究院“2023年餐饮品牌消费习惯调查”2023年不同收入情况的火锅消费者倾向的火锅人均消费0 0P00元以下5000元月收入10000元10000元月收入20000元20000元以上30元以下30元人均消费50元50元人均消费100元100元人均消费200元200元以上0.6.1R.6#.4%5.3 0元及以上100元人均消费200元50元人均消费100元30元人均消费50元30元以下2023年火锅消费者倾向的火锅人均消费200元及以上海底捞呷哺呷哺小龙坎火锅巴奴毛肚火锅湊湊火锅大龙燚火锅楠火锅珮姐老火锅蜀大侠谭鸭血老火锅交通方便门店数量多菜品丰富味道好干净卫生环境好装修有特色食材质量高值得信赖的价格便宜上菜速度快大众化的价格高服务水平好优惠活动多潮流时尚国际化的知名度高网红品牌经常排队-1-0.500.511.5-1-0.500.511.5头部品牌风格、口味、定位各异，各凭实力占据消费者心智头部品牌风格、口味、定位各异，各凭实力占据消费者心智2023年全国部分火锅品牌形象分析21 大部分火锅消费者认为海底捞知名度高、服务水平好，呷哺呷哺价格便宜、较为大众化 大部分火锅消费者认为，湊湊火锅价格高、潮流时尚、属于网红品牌，大龙燚火锅装修有特色资料来源：红餐品牌研究院“2023年餐饮品牌消费习惯调查”行业创新案例体验感、差异感成“增长原力”04产品创新：从食材种类叠加到品质升级、形式升级产品创新：从食材种类叠加到品质升级、形式升级 全国范围挖掘地域特色食材，为消费者甄选各地优质食材，丰富用餐体验，书写更具吸引力的产品故事 更注重产品颜值，比如在拼盘菜中拼合同一菜品的多种口味、或拼合同一形状的不同菜品，把产品出品器具做大、做长，以新中式的风格摆盘，打造牛油造型等23品牌名称地域特色食材怂重庆火锅厂云南思茅甜笋、霞浦海带苗、顺德非遗鱼皮角巴奴毛肚火锅温县铁棍山药、乌兰察布土豆、广西荔浦芋头郭铁柱泥炉老火锅新疆番茄大龙燚火锅峨眉山野生龙须笋2023年部分火锅品牌推出的地域特色食材品牌名称特色拼盘菜朱光玉火锅馆光玉大盘菜：提供12种荤菜和12种素菜楠火锅千丝大拼盘：提供牛肉丝、豆干丝、黄喉丝、土豆丝等丝状菜品鸿姐老火锅九味虾滑：提供蛋黄、玉米、墨鱼等9种口味的虾滑2023年部分火锅品牌推出的特色拼盘菜资料来源：公开信息，红餐品牌研究院整理产品创新：好产品的精准应用，成打造高复购产品的产品创新：好产品的精准应用，成打造高复购产品的“方法论方法论”我国各行各业皆有好产品，好产品并不稀缺，稀缺的是好产品的精准应用。发现好产品，找准应用方向，是品牌打造高复购产品的“方法论”之一 以赵美丽火锅为例，其将脆皮五花肉、牛蛙等网红大单品，以及凉粉、芋泥等传统甜品应用至火锅赛道当中，并作出颜值、品质升级，收获了大批消费者的喜爱24脆皮五花肉脆皮五花肉相关视频在抖音平台累计有3,6003,600万万浏览，4343万万点赞铁盒铁盒冰粉冰粉相关小红书笔记单篇突破600600万万曝光脆皮五花肉现炸一整只牛蛙铁盒冰粉超满足芋泥桶“超满足芋泥桶超满足芋泥桶”相关小红书笔记单篇突破1201200 0万万曝光截至截至20232023年年1010月月资料来源：公开信息，红餐品牌研究院整理 部分火锅品牌采取“火锅 正餐”的商业模式，把火锅作为主菜，搭配其他正餐菜品，多元化特征明显 这类品牌常采用现场堂烹的形式，确保了食物的新鲜度，并为顾客提供个性化烹制服务 由于价值感、互动性十足，堂烹模式或将会成为未来火锅赛道的主流商业模式创新：“火锅 正餐”成为流行趋势，堂烹模式或将成主流强化地域特色摆脱季节限定扩大火锅的外延以广顺兴为例类别扩充的菜品类型代表品牌猪肚鸡 粤菜茶点、烧腊、煲仔饭、炒菜广顺兴、捞王锅物料理粥底火锅 粤菜炒菜、炒饭、小吃、烧烤太艮堡毋米粥、滋粥楼酸汤火锅 贵州菜炒菜、焖饭、凉拌菜老凯俚酸汤鱼、贵厨酸汤牛肉冰煮羊 内蒙菜烧烤、凉拌菜、奶制品羊没了内蒙菜、锡林阿玛冰煮羊部分采取“火锅 正餐”模式的火锅品牌一览广顺兴以“火锅 正餐”的模式打造品牌p 火锅与正餐的搭配能使餐厅在整年都有相对稳定的客流p 除了火锅之外，消费者能够选择其他菜品，满足不同消费需求p 茶点、烧腊与猪肚鸡火锅均属粤菜，强化了其“老广味道，到广顺兴”的品牌定位p 有利于广顺兴在粤菜大本营之外的地区打开市场资料来源：公开信息，红餐品牌研究院整理场景创新：营造松弛感、氛围感，提供场景创新：营造松弛感、氛围感，提供“心灵休憩地心灵休憩地”市井场景升级，切入居民楼、天台、田园小院、村落、夜市摆摊等场景，通过沉浸式体验营造松弛感 头部品牌如海底捞更对露营、夜市摆摊、演唱会聚餐等新场景进行探索，以接地气的方式给予顾客多种体验26市井新场景代表品牌门店开在居民楼中/天台笨姐居民楼火锅、山城十八号天台火锅店门店开在公园里/把门店设计为田园小院的风格殷火锅、鲜龙井火锅公园主打村庄设计风格北步园火锅村、怪客火锅部落2023年部分火锅品牌打造的市井新场景资料来源：公开信息，红餐品牌研究院整理12030434一站式追星售后服务巧妙融合演唱会元素提供“同好”社交聚集地创造情感互动体验234演唱会聚餐海底捞切入演唱会聚餐场景的四要素从大巴车接送、车内合唱体验到门店内的派对氛围，一站式服务有效延续了演出氛围在店内设立专属的粉丝狂欢区，播放热门歌曲，服务员与顾客互动，营造出充满情感互动的用餐氛围通过演唱会Afterparty，海底捞构筑了一个社交聚集地，顾客在这里能够与其他歌迷互动通过跳舞、合唱、打灯牌等形式，海底捞巧妙地把演唱会元素融入至餐饮体验中场景创新：引场景创新：引“旧旧”场景入场景入“新新”餐厅，唤起年代记忆与亲切感餐厅，唤起年代记忆与亲切感 运用怀旧的色彩搭配、传统装饰、复古家具等元素进行店面的设计与装饰，既能够唤起消费者的亲切感，又便于打造极高的“成图率”2712030434打造与众不同的体验感 融合“喜事”元素营造品牌独特形象装饰元素唤起情感共鸣234“赵美丽喜事风”赵美丽火锅打造具有年代感的火锅场景通过打造“喜事风”，品牌能够提供与众不同的用餐体验，吸引更多顾客“喜事”元素作为一种年代符号，能唤起消费者的情感共鸣，有助于营造愉悦的消费氛围“喜事风”成为品牌营造独特形象的有效手段，使赵美丽火锅在市场竞争中脱颖而出以喜庆的红色为主，搭配传统对联、毛笔字、复古镜子、传统木门等软装资料来源：公开信息，红餐品牌研究院整理品牌传播创新：造品牌传播创新：造IP、出户外，品牌挺进直播间、出户外，品牌挺进直播间28资料来源：公开信息，红餐品牌研究院整理食 材 溯 源 直 播食 材 溯 源 直 播巴奴毛肚火锅在云南楚雄、普洱、内蒙古东乌珠穆沁草原等地实现户外直播，向粉丝分享挖掘食材的过程，有效地传达了品牌价值主张打 造 品 牌 大 事 件打 造 品 牌 大 事 件打 造 个 人打 造 个 人 IPIP宏姐串串香创始人宏姐以犀利的语言风格打造出一系列的巡店视频，以猎奇、戏剧化等特点切中用户的痛点，吸引了大量的观众朱光玉火锅馆在抖音开展了三周年庆典直播，并把直播地点设在了川西高原木格措，直播首日总交易额破1亿，吸引了22万新客户 抖音曝光量抖音曝光量 1,2001,200万万 微博曝光量微博曝光量 1,0001,000万万 运用多种活动、多个渠道打造品牌大事件，便于实现全方位传播。比如珮姐老火锅近几年投入大量资源，以周年庆切入连续打造品牌大事件，每次均实现了跨界出圈。珮姐在九周年庆典推出了“粉丝重庆巫山游”。2023年的十周年品牌庆典中，珮姐则通过线上线下多个渠道，以现场演唱会、品牌发布会等多形式呈现，引爆了品牌声量 借助年轻人喜欢的方式，用新的传播手段讲述品牌故事。比如珮姐老火锅未来两年把宣发重点放在品牌宣传片和产品宣传片上。以珮姐的品牌宣传片为例，其以微电影、店歌等形式作出系列宣传片，借助地域文化和情感价值的力量占据消费者心智品牌传播创新：多活动、多渠道、多方位打造品牌形象，引爆声量29截至截至20232023年年1111月月2121日日珮姐十周年音乐盛典珮姐十周年音乐盛典各平台曝光量各平台曝光量 大众点评曝光量大众点评曝光量 1.51.5亿亿 超级伴手礼品牌联动冬哥买单线上活动十周年音乐盛典资料来源：公开信息，红餐品牌研究院整理珮姐老火锅十周年庆典部分活动一览十年品牌故事宣传片：重庆是啥子味道十年品牌故事宣传片：店歌产品宣传片：鱼子酱锅底广告珮姐老火锅未来两年宣发重点 小红书曝光量小红书曝光量 900900万万 聚慧餐调部分火锅底料产品的研发工艺一览技术升级：研发精益化、细分化，探索工业化与风味的平衡技术升级：研发精益化、细分化，探索工业化与风味的平衡 火锅作为较为成熟的餐饮品类，火锅底料已实现了高度标准化。不少火锅底料企业开始思考，如何在标准化的基础上实现火锅底料香味和口感的突破 比如火锅底料企业聚慧餐调针对牛油锅底，采取了先进的超釜恒温萃取工艺，通过精确控制不同的反应温度和其他影响因素，成功地使多种原材料混合而成的油打破重组，萃取出传统锅炒无法捕捉到的美妙味道；在酸汤锅底方面，聚慧餐调采用共发酵技术，通过对菌种进行严谨的筛选、培育、驯化和改良，自研发酵液，成功地打造出口感更稳定、更柔和且更具独特风味的白酸汤，解决了传统酸的三大问题。聚慧餐调以白酸汤作为基础底酸，进一步研发出多款优质酸汤锅底30资料来源：公开信息，红餐品牌研究院整理牛油锅底酸汤锅底成功打造出白酸汤解决了传统酸的三大问题刺激易挥发延伸感不强麻而不辣饱满不腻醇厚柔和萃取出传统锅炒无法捕捉到的美妙味道05行业痛点与建议：借助火锅味型解决方案，聚焦新五感32同质化严重，口味相似，消费者易陷入“审美疲劳”无论是川渝火锅流行的废墟风、田园风、自然风，还是粤式火锅主推的港风，云贵火锅的市井地摊风，一旦某种风格的门店场景流行起来，其他品牌常马上跟随菜品同质化菜品同质化锅底同质化锅底同质化同质化问题同质化问题火锅门店的菜品差异性不大。无论是在川渝火锅店还是粤式火锅店，常见菜品如牛肉、肥羊、海鲜等几乎是各大门店的固定选择。云贵火锅则都是以酸汤鱼、酸汤牛肉为主，呈现出高度的同质性火锅各个细分赛道中，不同品牌之间锅底差异不大，锅底升级存在不少难点。比如，川渝火锅赛道主要流行牛油锅底、菌汤锅底、番茄锅底等；在粤式火锅中，无论是椰子鸡火锅、猪肚鸡火锅还是潮汕牛肉火锅，诸多门店的口味相似度较高；而云贵火锅均以酸汤锅底为主场景同质化场景同质化 火锅品类的同质化问题主要表现在食材选择有限、口味相似、场景雷同、视觉呈现相似等方面，导致顾客容易陷入“审美疲劳”。在激烈的市场竞争之下，高淘汰率、创业者亏损成为了火锅赛道的常态火锅底料升级难点：制作流程变量多，标准化制作与规模化生产难度高 针对火锅口味同质化严重的问题，不少火锅品牌加速升级锅底。但由于火锅底料制作流程变量多，火锅底料升级难度较大。以川渝火锅为例，麻辣锅底制作涉及原材料选材、初加工、炒制、熬制等多个步骤。一旦其中某一环节出现差错，就可能导致火锅底料出现质量问题，如锅底浑浊、颜色不红亮，长时间烹煮后口味过咸、过辣或香气不足等 而针对火锅底料升级难的问题，聚慧餐调推出了“火锅魔方”品牌，将糊香、醇香等火锅经典风味制成一个个独立的模块。餐饮品牌可以根据自身需求，将这些模块组合成个性化的火锅锅底，从而打造出自身的差异化优势 川渝火锅底料常用的鸡精如果质量差，含有淀粉，就会导致锅底浑浊。为了解决这一痛点，调味品企业豪吉以优秀的醇厚咸鲜配比与更适合辣味菜系的香辛料添加，以及更耐久煮的0淀粉配方，研发出更适用于火锅/汤锅烹饪的鸡精产品33原材料品质要求高原材料初加工难度大炒制熬制工艺复杂油类：杂质少，香味足辣椒、花椒：辣度足豆瓣酱：辣味重、椒片小鸡精：不浑汤，耐熬煮果实类香料：破壳处理皮类、块茎类香料：磨碎处理芳香类香料：去异处理火力不宜过猛根据油量、火力、材料干湿度决定炒制时间香料投放适当川渝火锅底料制作难点一览资料来源：公开信息，红餐品牌研究院整理解决方案一：借助味型金字塔概念，拆解火锅锅底味型 以科学的方法解构锅底味型，根据调味公式实现火锅标准化是火锅味型解决方案之一。比如，调味品企业豪吉于2022年研发出“豪吉味型金字塔概念”，以基础味、主体风味和挥发性香味的三层结构搭建，拆解菜品的整体味道 以金字塔概念解构川渝火锅锅底，其可拆解成香味（由牛油和香料赋予）、风味（麻味和辣味、脂肪味交互作用）和底味（盐、鸡精赋予的咸鲜）三者。基础底味、主体风味和香味三者必须互为支撑，交相融合，协调统一，才能呈现出锅底的完美风味34拆解川渝麻辣锅底拆解川渝麻辣锅底牛油、香料（如八角、桂皮、豆蔻等）激发出的香味分子麻味、辣味、脂肪味交互作用盐、鸡精赋予的咸鲜科学把握锅底味型资料来源：公开信息，红餐品牌研究院整理解决方案二：研发油水相体系，使得锅底与食材“互相呈味”基于味道研发逻辑，聚慧餐调研发出油水相体系，以最大程度地激发风味，保证香味的稳定性 该体系以7:3的比例结合油相和水相，水相与油相中的活性分子与食材的香味结合在一起，水呈味，油呈香，在咀嚼的过程中缓缓释放，带给消费者绝佳的味蕾体验35聚慧餐调油水相体系巴嘴感巴嘴感粘着感粘着感滑爽感滑爽感油相油相脂感脂感附着感附着感浓稠感浓稠感绵长感绵长感汁水感汁水感水相水相爆发感爆发感厚重感厚重感 食材的香味食材的香味融合融合以以7:37:3的比例结合的比例结合资料来源：公开信息，红餐品牌研究院整理唤起记忆点解决痛点实现幸福感 针对重庆老火锅炒制工艺复杂、难标准化的痛点，聚慧餐调基于对火锅的研究，建立味道研发系统：深度研究味道与食材、人体机能的互作，研究味道在人体内的级联放大效应，从人体感官的角度追溯呈味、好吃的逻辑 该体系认为，人体对于味道的感知始于嘴，终于脑。在人体进食的过程中，基于奖励、补偿等五种不同的机制，味道会在脑部级联放大人体的情绪，唤起记忆点，解决痛点，并实现幸福感解决方案三：建立味道研发系统，深度研究味道在人体内的级联放大效应36 味道味道级联放大食物情感价值表现奖励机制迭代机制补偿机制消涨机制自洽机制生成辅助资料来源：聚慧餐调，红餐品牌研究院整理 在火锅底料市场上，主流的火锅底料企业会提供“标准品 定制化服务”，以此帮助火锅品牌解决火锅底料标准化生产的难题 例如，聚慧餐调作为最早开创火锅底料定制模式的行业领军者，以基础研发的研究实现了产品味道的模块化，把火锅底料分为油料和底料（即半成品），品牌可以通过不同产品的组合生成自家独特的味道，既解决了中小餐企定制底料投入成本过高的难题，又确保了餐企底料的独特性解决方案四：火锅底料企业变革升级，助力餐企柔性定制独家底料企业名称企业名称成立时间成立时间（年）（年）产品优势产品优势市场洞察优势市场洞察优势研发优势研发优势定制化服务定制化服务聚慧餐调聚慧餐调2000最早开创火锅底料定制模式的行业领军者；以基础研发的研究实现了产品味道的模块化，为火锅店提供柔性化的味道解决方案深耕行业20余年，通过客户反馈和一线的市场经验，积累了丰富的市场大数据；以基础研究、实地走访、数据挖掘等方式，建立起强大的味道数据库设有基础研发、配方研发、应用研发、工艺研发四大研发体系，自建有聚慧味来研究院、聚慧重庆工业设计研究院、重庆火锅食材产业研究院为多个广泛知名度和影响力的火锅品牌提供过服务，包括呷哺呷哺、宏姐串串香等草原红太阳草原红太阳2003主打以植物油脂为原料的蒙式火锅底料，“蒙派”火锅底料的代表有完整的营销体系，在全国设立了西部、北部、东部、南部4个营销中心，与一线市场紧密联系设有复合调味品产品中心，紧密围绕火锅调味品领域研发设有专业定制团队，为餐企提供标准味道专项服务，品质稳定且成本可控颐海国际颐海国际2005产品多元，充分呈现多种地域风味在C端市场有着较高的渗透率，能够高效洞察消费者的需求专设质量技术部门，国内由7个创新委员带领21个产品小组开展研发工作主要为海底捞、蜀海、特海集团等关联企业提供定制化服务天味食品天味食品2007产品开发标准化，结合中式调味经验与标准化理念以口味测试、实地走访、用户调研等方式积累市场数据拥有独立研发机构，先后通过市级、省级企业技术中心认定为餐企输出整体餐调解决方案，提供端对端的服务2023年全国部分火锅底料企业一览资料来源：公开信息，红餐品牌研究院整理行业建议：深挖地域火锅，以极致性价比、高端化为抓手行业建议：深挖地域火锅，以极致性价比、高端化为抓手38深挖地域火锅深挖地域火锅以差异化突围以差异化突围火锅赛道同质化严重，但是我国火锅文化丰富多样，很多地方特色品类值得挖掘。火锅从业者可从小众地域火锅切入，以差异化特色突围高性价比、高端化高性价比、高端化可为品牌新抓手可为品牌新抓手在消费日趋谨慎的大背景之下，我国的餐饮消费趋势呈现出“K形分化”趋势，主张高端、差异化与主打刚需、价低质优的企业有较大机会承接住时代的红利。这一消费趋势已在火锅赛道有所体现，无论是人均消费在50元以下的下饭小火锅，还是专注高端化、定制化的火锅，各自都有发展机遇聚焦聚焦“品牌新五感品牌新五感”提供高情绪价值提供高情绪价值当下，情绪价值正成为品牌感的重要来源，因此品牌可以从”品牌新五感“即松弛感、精致感、真实感、氛围感、社交感切入，实现与顾客的深度互动 关于火锅品牌未来发展，红餐品牌研究院就产品、定位和品牌感三个方面提出了以下建议关于我们关于我们39红餐品牌研究院红餐品牌研究院成立于2018年12月，以研究和服务中国餐饮品牌为核心目标。研究成果主要以行业发展报告、白皮书、报告书等形式呈现。经多年发展，红餐品牌研究院已输出上百份餐饮行业/品类报告。同时，每年编写出版的“年度中国餐饮发展报告”系列书籍，成为众多餐饮行业从业者学习参考的重要资料，在餐饮行业内产生巨大影响力，受到广泛好评。未来，红餐品牌研究院将在餐饮行业大数据的基础上，持续对餐饮品类和品牌进行专业且系统的分析，助力餐饮行业发展和餐饮品牌力提升。红餐大数据“红餐大数据”小程序，收录超过32,000个餐饮品牌、2,000余家餐饮产业上下游企业，致力于为用户提供大数据查询和分析服务，旨在通过全方位、精细的数据呈现，为餐饮从业者、投资方、意向创业者提供决策参考关于我们关于我们40聚慧餐调聚慧餐调是一家专注于餐饮行业洞察、菜品风味研究、智能化生产的标准复合调味料服务商。通过20年经验沉淀，聚慧餐调已累积10,000多款配方，其产品应用场景覆盖火锅、特色餐饮、烧烤、小吃快餐、酒楼酒店、预制菜，被超过10万家餐厅选用，是中式复合调味品行业的领导者。聚慧餐调着眼于中国味道，运用现代食品科学、生物技术，在全国设立21个产品应用研发中心，率先在业内开发模块化生产系统，对中国味道进行解构，并成立聚慧重庆工业设计研究院和聚慧味来研究院。作为重庆市数字化车间和智能工厂，聚慧餐调聚焦数字化与智能化生产管理，现建有122,000m的智慧工厂，拥有16条现代化智能生产及包装线，关键设备全部联网，数控化率达100%，年产能超20万吨。聚慧餐调二十年，只为餐饮更简单。聚慧餐调始终秉持“智造中国味道”的使命，为客户、员工及合作伙伴创造价值，并用优质的产品和专业的服务助力行业不断提升。相信未来，有人的地方就有中国味道，有中国味道的地方就有聚慧餐调。1数据来源说明1）红餐大数据，源于对餐饮门店公开数据的长期监测，并结合大样本算法开展的数据挖掘和统计分析；2）桌面研究，基于对餐饮行业已有公开资料的搜集整理；3）行业访谈，面向餐饮行业的创业者、高级管理人员和资深从业者进行访谈并获取信息；4）红餐调研数据，针对餐饮消费者或餐饮从业者开展的定量问卷调研；5）其他合法收集的数据。以上均系依据相关法律法规，经用户合法授权采集数据，同时经过对数据脱敏后形成大数据分析报告2数据周期报告整体时间段：2023年1月-2023年11月3数据指标说明及样本量具体请参考各页标注4免责声明红餐所提供的数据信息系依据大样本数据抽样采集、小样本调研、数据模型预测及其他研究方法估算、分析得出。由于统计分析领域中的任何数据来源和技术方法均存在局限性，红餐也不例外。红餐依据上述方法所估算、分析得出的数据信息仅供参考，红餐不对上述数据信息的精确性、完整性、适用性和非侵权性做任何保证。任何机构或个人援引或基于上述数据信息所采取的任何行动所造成的法律后果均与红餐无关，由此引发的相关争议或法律责任皆由行为人承担5版权声明本报告为红餐所作，报告中所有的文字、图片、表格均受相关的商标和著作权的法律所保护，部分内容采集于公开信息，所有权为原著作者所有。未经本公司书面许可，任何组织和个人不得以任何形式复制或传递。任何未经授权使用本报告的相关商业行为都将违反中华人民共和国著作权法和其他法律法规的规定报告说明报告说明41

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中国烹饪协会蜀海供应链百川研究院2023中国餐饮供应链白皮书2023中国餐饮供应链白皮书2023年，中国餐饮进入快速恢复期，带动餐饮供应链发展进入新阶段。伴随餐饮总规模有望突破5万亿大关，连锁率不断提.

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感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、销售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！烘焙品类市场概况 烘焙品类定义 烘焙品类市场规模和投融资 烘焙品类发展趋势烘焙品类定义?/?4445479055556592.8%7.6%-3.8%5.5%6.2%6.6%6.8%7.2%-0.06-0.04-0.0200.020.040.060.080.0004000500060007000800020020202120222023e2024e2025e规模增长率数据来源：公开信息整理2017-2025年中国烘焙市场规模及预测?从投资热度来看，烘焙赛道可塑造空间较大烘焙品类定义23?10%?21-23?65%?7?2023年1-8月各餐饮品类的餐饮企业融资事件数占比分布2021年以来中国烘焙食品行业融资业务6q%烘焙原料新式烘焙西式烘焙中式糕点51.204.90%6.90%2.30%1.20%3.50%饮品小吃快餐烘焙甜品中式正餐火锅特色品类数据来源：公开信息整理烘焙行业投融资与主要业务数据来源：前瞻产业研究院&公开信息整理2021年以来中国烘焙食品行业融资业务3%3#%3%7%种子轮天使轮Pre-A轮A轮A 轮B轮B 轮Pre-IPO战略投资6q%烘焙原料新式烘焙西式烘焙中式糕点2021年以来中国烘焙食品行业投融资事件?2021?务?务?A?B?务A?25%?务?2021?63c%?务?务?烘焙品类发展趋势?/?/?/?行业集中度提升Top品牌占比增长连锁化率提升热度变化快热门菜/热度词变化品牌汰换率高TOP品牌汰换率高门店扩张/收缩为常态跨界选手涌入进入门槛新品类联手数字化改革线上化覆盖提升线上消费场景拓宽19.1.7$.8).2).6 0222023200222023疫情加速连锁化率提升，5年内提高了10%，和竞争汰换也有极大关联大量单店未挺过疫情艰难期，但目前进入稳定期烘焙整体线上门店数量 10%整体疫情加速了整个烘焙品类的连锁化率水平规模化经营降低单店平均成本，能帮助品牌抵御经济周期变化连锁化率提升规模化经营整体餐饮线上门店数量 22.2%数据来源：美团22.2%烘焙品类发展趋势2019年-2023年烘焙品类连锁化水平整体餐饮?6.1%6.9%7.5%8.0%9.6%0.0%2.0%4.0%6.0%8.0.0.000200222023数量指数TOP100占比30.44.37.9B.7D.9%0.0%5.0.0.0 .0%.00.05.0.0E.0P.0,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,000200222023总数指数TOP100占比数据来源：美团品牌层面的行业集中度门店数TOP100品牌的门店数量占比品牌层面的行业集中度线上团买交易额TOP100品牌的交易额占比烘焙品类发展趋势?/?六大省门店数量占比近5成对比疫情前有进一步集中化趋势5成广东/山东/江苏/河南/浙江/四川/是烘焙大省 1.6%数据来源：美团烘焙品类发展趋势全国区域省份门店数量占比?数据来源：美团2023烘焙品类发展趋势2019TOP?TOP100?39?45?TOP100?数据来源：美团45家32家39家6个2个7个11个在2023年已经跌出TOP100排名不再营业缩减门店数量新成立品牌品牌门店数量缩减品牌仍在扩张品牌点评分数有所提升NEWNEW2019年美团门店数TOP100品牌2023年美团门店数TOP15品牌对比2019年疫情前情况2023年美团门店数TOP15的品牌烘焙品类发展趋势?茶饮跨界成风场景烘焙：露营风面包店烘焙品类发展趋势?数据来源：美团17.3.9%.0&.14.6 0222023总数9.22.5.45.3%6.6%早餐午餐下午茶晚餐夜宵2019年2023年x2烘焙门店有团买供给的数量占比烘焙门店团买的订单时间分布烘焙品类发展趋势?烘焙品类发展趋势收银点单、叫号、送餐服务系统、供应链管理系统、人事及财务管理系统，线上营销系统以及智能送餐机器人经营指标数据化之后反馈给决策者，帮助其实现精准地选品、定价、选址消费者可以在线预订外卖、线上预约排队、在线点单、在线评价；商户也可以在线上采购食材、线上营销获客、在线售后数字化改革?烘焙品类发展趋势行业集中度提升商家应借势做强抢占市场先机热度变化快菜品创新探索新的增长曲线品牌汰换率高适者生存，适应非全盘式增长的环境跨界选手涌入跨界营销焕活品牌数字化改革修炼数字化必修课真正让数字辅助商业决策感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、销售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！烘焙之细分品类疫情前后趋势变化 细分品类市场发展变化 细分品类疫情前后消费变化细分品类市场发展变化数据来源：美团?按产品类型划分按保质期划分相比于保质期6个月的长保烘培食品，短保烘培食品，添加剂少、口感新鲜，符合消费者对新鲜、健康的偏好。短保中保长保面包蛋糕中式糕点西式甜点港式甜品新式甜品传统甜品?/?GTV?5?11?烘焙整体线上核销金额 215c.8f.9g.5g.4d.8%1.9%2.3%3.5%5.9%7.0%7.4%6.6%7.5%7.8%8.5 19 2020 2021 2022 2023新式甜品港台甜品西式甜品传统甜品中式糕饼其他面包甜点面包蛋糕烘焙整体线上核销金额 面包蛋糕 中式糕点 西式甜品52.2U.8X.6X.4V.4.6.2.7%9.8%9.0%8.8%8.8%9.6.9.6%5.2%6.0%4.4%4.8%5.4%8.0%7.8%8.6%8.8%9.8 0222023新式甜品港台甜品西式甜品传统甜品中式糕饼其他面包甜点面包蛋糕烘焙整体线上门店数量烘焙整体线上门店数量-29%面包蛋糕 中式糕点 西式甜品细分品类市场发展变化门店数量呈下滑趋势线上交易逐年递增数据来源：美团智胜市场，策略四步走连锁化步伐加快品牌布局下沉市场心智抢占细分人群精细化运营线上生意组合拳细分品类疫情前后消费变化?/?/?团买外卖2023年2019年2023年2019年2023年2019年面包蛋糕中式糕点西式甜品数据来源：美团?团买外卖2023年2019年2023年2019年2023年2019年细分品类疫情前后消费变化面包蛋糕中式糕点西式甜品数据来源：美团?/?太?细分品类疫情前后消费变化8.8%6.9!.3.2!.3.7#.5&.2%.0(.0 19年2023年下沉市场三线线新线线面包蛋糕7.8%7.9.9.4 .8!.3#.9%.1.5&.3 19年2023年中式糕点10.8%9.3$.3.5.4.3.9#.5 19年2023年西式甜品数据来源：美团城市等级门店数量分布?/?/?15.7.9%5.7%7.1%4.3%5.3.2%9.1%7.5%8.3%2.6%3.9%4.8%5.0%3.7%3.3%3.3%3.0A.1.1 19年2023年8.7%9.2%8.3%9.1%6.7%6.6%9.3%8.4%5.8%6.9%5.0%5.3%6.3%5.6%3.2%2.9%3.3%3.4C.4B.8 19年2023年13.2.4%8.6%9.0%6.8%7.4%7.5%6.8%5.9%5.3%4.7%5.2%5.0%5.2%3.6%4.0%3.9%3.8.79.9 19年2023年其他湖北省湖南省四川省河北省浙江省江苏省河南省东省东省细分品类疫情前后消费变化面包蛋糕中式糕点西式甜品数据来源：美团?/?太?2019-2023门店数量复合增长率TOP的下线城市下沉市场的哪些重点城市值得关注面包蛋糕中式糕点西式甜品数据来源：美团?15.2.6 .8.0.3 022202319.9 .3.4 .7.6 0222023细分品类疫情前后消费变化19.3#.9&.92.03.4 0222023面包蛋糕中式糕点西式甜品?TOP15?TOP15?细分品类疫情前后消费变化面包蛋糕中式糕点西式甜品数据来源：美团?/?2023TGI(相比到餐)TGI(相比面包甜点)用户人群整体烘焙中式糕饼西式甜品面包蛋糕小镇青年96819798都市中产4在校学生1精致妈妈8小镇中老年67748196都市白领都市蓝领66707995都市银发551227792未成年人64619489普通大众35597188未覆盖507589872019TGI(相比到餐)TGI(相比面包甜点)用户人群烘焙整体中式糕饼西式甜品面包蛋糕小镇青年113868998都市中产0在校学生1019712487精致妈妈0小镇中老年948662105都市白领1048511096都市蓝领66639396都市银发6116298100未成年人614511873普通大众705057107未覆盖67778598细分品类疫情前后消费变化数据来源：美团?/?细分品类疫情前后消费变化都市中产在校学生精致妈妈数据来源：美团智胜市场，策略四步走下沉市场心智抢占成熟细分关注内陆下线市场中式糕点依然由沿海引领连锁化步伐加快品牌布局品牌汰换加速但仍未定局商家仍有较大的机会抢占市场细分人群精细化运营关注各品类重点人群以及偏好差异设计不同跨界营销线上生意组合拳到店团购和外卖各司其职做好产品组合拳

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第0页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第0页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考手册企业资本化专题2023-11第1页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第1页前言：莫畏浮云遮望眼前言：莫畏浮云遮望眼，风物长宜放眼量风物长宜放眼量第一章第一章 知彼知彼公开资本市场政策及动态公开资本市场政策及动态一、A股全面注册制二、港股多元化路径第二章第二章 度己度己上市审核关注要点上市审核关注要点一、财务处理二、财务审计三、税务考量四、内控复核五、信息系统第三章第三章 条条大道通罗马条条大道通罗马多元资本化手段多元资本化手段一、融资二、并购整合 三、分拆 四、香港上市架构选择结语：长风破浪会有时结语：长风破浪会有时，直挂云帆济沧海直挂云帆济沧海目目 录录Contents第2页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第2页运筹帷资本化是企业发展过程中的重要里程碑，不仅为企业提供了稳定的资本平台，可以支持未来的扩张和增长计划，还有助于提升企业的知名度和影响力，吸引更多的投资者、客户与合作伙伴，另外也可以促使企业建立更健全的公司治理结构，增加透明度和社会责任感，从多个维度提升企业管理水平。尽管近年来食品与餐饮行业面临内外环境的重重考验：竞争内卷普遍，行业洗牌加速，私募融资冷却，消费复苏缓慢但不经历风雨，如何见彩虹？纵观全球优秀的消费品上市公司，大多数经历了五十年甚至一百多年的考验，穿越了多个经济周期，经历过战争，经历过箫条，经历过繁荣，也经历过技术变革，有些甚至是跨越两三个世纪，才成长为全球令人尊敬的卓越品牌。鉴于消费赛道是全球资本市场的长期核心资产，是经济稳定运行的“压舱石”和股市熨平周期的“稳定器”，近年来各个资本市场包括中国大陆A股、中国香港资本市场等，也在不断变革创新，为包括食品和餐饮在内的各行业优秀企业的资本化提供更多元化的路径及选择；当然，考虑到上述行业的经营特点，资本市场也提出了多维度的监管要求：除对企业自身经营业绩的要求外，对于企业的财务核算及管理、税务事项、业务合规、内部控制、信息系统建设及运行等也提出了专门的要求。因而，食品及餐饮企业的资本化越来越需要进行更为前瞻的专业规划，审慎的过程准备，以及外部专业的“陪跑”协助。鉴于企业资本化的专业性、复杂性和系统性，我们将为中国食品与餐饮企业的资本化运作发布四期指引参考手册，分别从顶层设计、资本、财务、法务等方面，为企业的资本化团队提供整体认知及技术指导。2022年11月发布的第一期指引手册已对资本化作出前言前言莫畏浮云遮望眼，风物长宜放眼量第3页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第3页运筹帷素描画像，助力企业家对实业资本化形成整体认知并初步了解资本化设计的顶层框架；2023年6月发布的第二期指引手册梳理了在企业全生命周期内、境内外资本市场下的各类资本运作方式，为企业的资本化运作提供更为详细的技术指导。在本期指引参考手册中，网聚资本联合中金公司、君合律师事务所、德勤中国、红餐产业研究院等知名专业伙伴，共同梳理了企业资本化过程中财务方面的关注要点，为企业的资本化筹备提供更为详细的技术指导，助力企业在资本化征程中预则立、立则行、行则远。尽管当下行业或多或少面临阶段性的内外挑战，但“民以食为天”，食品与餐饮是长坡厚雪、穿越周期的长青赛道，是国民的经济支柱产业，我们坚信风雨过后，必有彩虹！只要我们坚持不懈，不惧困难，善用资源，团结协作，中国食品与餐饮行业将迎来更持续和健康的发展！莫畏浮云遮望眼，风物长宜放眼量。我们期待与更多优秀的企业家一起，面对挑战，共创价值，迎接更加美好的未来！前言前言莫畏浮云遮望眼，风物长宜放眼量第4页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第4页第一章 实体经济的加速器-资本市场一一、A A股全面注册制股全面注册制1.1 全面注册制改革亮点1.2 全面实行注册制后各板块的定位及行业要求1.3 全面实行注册制后上市审核程序二二、港股多元化路径港股多元化路径2.1 H股和红筹统一备案管理2.2 H股全流通2.3 A股港股市场联动 沪港通、深港通2.4 A股 H股双融资平台第一章第一章知彼公开资本市场政策及动态第5页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第5页2023年2月17日，中国证券监督委员会（“证监会”）发布全面实行股票发行注册制相关制度规则，自公布之日起施行。证券交易所、全国股转公司、中国结算、中证金融、证券业协会配套制度规则同步发布实施。至此，在中国资本市场运作了整整30年的证监会发审委制度正式取消。本次发布的制度规则共165部，其中证监会发布的制度规则57部，证券交易所、全国股转公司、中国结算等发布的配套制度规则108部。内容涵盖发行条件、注册程序、保荐承销、重大资产重组、监管执法、投资者保护等各个方面。本次全面注册制改革方案有诸多亮点：明确各板块定位，拉开板块之间的差距；监审分离、放管结合，证监会和交易所的职能定位更加明确；定价与交易机制市场化，提升资源配置效率和资本灵活性；“申报即担责”，中介机构等各层面的责任进一步压实。1.1 1.1 全面注册制改革亮点全面注册制改革亮点完善多层次资本市场体系 沪深交易所主板主板将突出大盘蓝筹大盘蓝筹定位，主要服务于成熟期大型企业；科创板科创板将突出“硬科技”“硬科技”特色，提高对“硬科技”企业的包容性；创业板创业板主要服务于成长型创新创业成长型创新创业企业；北交所和全国股转系统北交所和全国股转系统将探索更加契合创新型中小企业发展规律和成长特点的制度供给，定位“专精特新”“专精特新”，更加精准服务创新型中小企业。多元包容的上市条件 相较核准制，注册制下的主板上市条件更多元包容主板上市条件更多元包容，设置了“财务 市值”相结合的3套上市条件。此前其他板块均已设置多套上市条件；主板发行上市的核心条件“持续盈利能力”改为“持续经营能力”“持续经营能力”；主板发行条件取消取消了原主板发行条件中关于不存在未弥补亏损、无形资产占不存在未弥补亏损、无形资产占比限制比限制等方面的要求，允许存在表决权差异安排允许存在表决权差异安排的企业上市。优化上市审核注册机制 明晰交易所和证监会的职责分工明晰交易所和证监会的职责分工，保持注册制下交易所审核交易所审核、证监会注册证监会注册的基本架构。交易所承担全面审核责任，证监会对发行人是否符合国家产业政策和板块定位进行把关；整合上交所、深交所试点注册制制度规则整合上交所、深交所试点注册制制度规则，制定统一的首次公开发行股票注册管理办法和上市公司证券发行注册管理办法；证监会将转变职能证监会将转变职能，加强对交易所审核工作的统筹协调和监督。一、一、A A股全面注册制股全面注册制第6页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第6页完善制度规则和监管执法 在监管执法方面，全面注册制改革保持“零容忍”“零容忍”执法高压态势，加大发行上市全链条监管力度，压实发行人、中介机构、交易所等各层面责任压实发行人、中介机构、交易所等各层面责任，严格审核，严把上市公司质量关；加强发行监管和上市公司持续监管的联动，规范上市公司治理，加大退市力规范上市公司治理，加大退市力度度，促进优胜劣汰。1.2 1.2 全面实行注册制后各板块的定位及行业要求全面实行注册制后各板块的定位及行业要求各板块的定位如下：科创板科创板主要服务科技创新企业科技创新企业，优先支持符合国家战略，拥有关键核心技术关键核心技术，科技创新能力突出，主要依靠核心技术开展生产经营，具有稳定稳定的商业模式，市场认可度高市场认可度高，社会形象社会形象良好良好，具有较强成长性较强成长性的企业。北交所北交所“专精特新专精特新”主要服务创新型中小企业创新型中小企业，重点支持先进制造业和现代服务业先进制造业和现代服务业等领域的企业，推动传统产业转型升级转型升级。沪深主板沪深主板主要服务成熟期大型企业成熟期大型企业，突出“大盘蓝筹”“大盘蓝筹”特色，重点支持业务模式成熟成熟、经营业绩稳定稳定、规模较大规模较大、具有行业代表性的优质企业行业代表性的优质企业。创业板创业板“三创四新三创四新”主要服务成长型创新创业企业成长型创新创业企业，深入贯彻创新驱动发展战略，适应发展更多依靠创新、创新、创造、创意创造、创意的大趋势，支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式新技术、新产业、新业态、新模式深度融合。第7页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第7页各板块行业要求如下：支持行业支持行业限制行业限制行业禁止行业禁止行业主板主板/科创板科创板高新技术产业和战略性新兴产业：新一代信息技术领域；高端装备领域；新材料领域；新能源领域；节能环保领域；生物医药领域；符合科创板定位的其他领域。金融科技、模式创新企业房地产和主要从事金融、投资类业务的企业创业板创业板研发投入、营业收入达到一定标准的成长型创新创业企业（尤其是属于制造业优化升级、现代服务业或者数字经济等现代产业体系领域的）属于上市公司行业分类相关规定中下列行业的企业，原则上不支持其申报在创业板发行上市，但与互联网、大数据、云计算、自动化、人工智能、新能源等新技术、新产业、新业态、新模式深度融合的创新创业企业除外：（一）农林牧渔业；（二）采矿业；（三）酒、饮料和精制茶制造酒、饮料和精制茶制造业业；（四）纺织业；（五）黑色金属冶炼和压延加工业；（六）电力、热力、燃气及水生产和供应业；（七）建筑业；（八）交通运输、仓储和邮政业；（九）住宿和餐饮业餐饮业；（十）金融业；（十一）房地产业；（十二）居民服务、修理和其他服务业。产能过剩行业；产业结构调整指导目录中的淘汰类行业；从事学前教育、学科类培训、类金融业务的企业。北交所北交所/金融业；房地产业；产能过剩行业（以国务院主管部门的规定为准）；产业结构调整指导目录中的淘汰类行业；学前教育、学科类培训等企业。第8页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第8页8多轮问询多轮问询3.1现场检查/现场督导5个工作日内个工作日内回复问询回复问询提交申请提交申请受理申请受理申请2457形成初步形成初步建议建议6上市委员会上市委员会审议意见审议意见1首轮问询首轮问询3发行上市审核机构通过保荐人向发行人提出20个工作日内个工作日内一部分随机，一部分问题导向需进一步问询需进一步问询如必要可通过审核系统沟通或预约当面沟通 如发现新问题、回答无针对性、信息披露未达标 无需进一步问询无需进一步问询提交上市委员提交上市委员会审核会审核提交注提交注册册终止终止通过通过未通过未通过20个工作日内个工作日内证监会证监会作出注作出注册决定册决定结合结合交易所交易所审核意见审核意见回复审核问询的时间不超过3个月9101.3 1.3 全面实行注册制后上市审核程序全面实行注册制后上市审核程序注：审核程序的时间要求来自交易所股票发行上市审核规则。710个工作日内个工作日内第9页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第9页2023年2月17日，经国务院批准，证监会发布境外上市备案管理相关制度规则，2023年3月31日起施行并开始接收备案申请。新规生效后，对于香港上市的H股及红筹架构公司将采用统一的监管审批及备案流程，都需要在上市申请后的3个工作日内，向证监会备案，备案通过后才可以在香港获取审批上市。本指引参考手册第二期第一章对该变革进行了更详细的介绍。2.22.2 H H股全流通股全流通2019年11月14日，证监会公布H股公司境内未上市股份申请“全流通”业务指引，规范H股上市公司境内未上市股份到香港联交所上市流通。在符合相关法律法规以及国有资产管理、外商投资和行业监管等政策要求的前提下，境内未上市股份股东可自主协商确定申请流通的股份数量和比例，并委托 H 股公司提出“全流通”备案申请。H股公司可单独或在申请境外再融资时一并提出“全流通”备案申请。尚未上市的境内股份有限公司可在申请境外首次公开发行上市时一并提出“全流通”备案申请。境内未上市股份到香港联交所上市流通后，不得再转回境内。H股全流通的施行可以提升原始股的流通性；同时在IPO时申请全流通也可以降低发行压力，稳定发行价格。具体而言，如果不到100亿港币市值，需要达到的公众持股量至少要25%；如果达到100亿港币市值，公众持股量可以申请豁免降到15%。就H股来说，可以考虑一部分股份申请全流通，符合要求的部分股东持有的股份通过全流通转到香港以后，也可以算成“公众持股量”，从而降低发行新规对于公众持股比例要求的压力。2.1 H2.1 H股和红筹统一备案管理股和红筹统一备案管理二二、港股多元化路径港股多元化路径第10页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第10页沪港通沪港通，即沪港股票市场交易互联互通机制，指两地投资者委托上交所会员或者联交所参与者，通过上交所或者联交所在对方所在地设立的证券交易服务公司，买卖规定范围内的对方交易所上市股票和股票ETF。沪港通由证监会在2014年4月10日正式批复开展互联互通机制试点。沪港通包括沪股通和港股通两部分。沪股通，是指投资者委托联交所参与者，通过联交所证券交易服务公司，向上交所进行申报，买卖规定范围内的上交所上市股票和股票ETF。港股通，是指沪港通下的港股通，即投资者委托上交所会员，通过上交所证券交易服务公司，向联交所进行申报，买卖规定范围内的联交所上市股票和股票ETF。深港通深港通，是深港股票市场交易互联互通机制的简称，指深圳证券交易所和香港联合交易所有限公司建立技术连接，使内地和香港投资者可以通过当地证券公司或经纪商买卖规定范围内的对方交易所上市的股票和股票ETF。2016年12月5日，深港通正式启动。同沪港通类似，深港通包括深股通和港股通两部分。沪港通及深港通的股票范围如下：2.3 A2.3 A股港股市场联动股港股市场联动 沪港通、深港通沪港通、深港通范围范围沪港通沪港通沪股通沪股通上证A股指数成份股（市值不低于人民币50亿元）上交所A H股上市公司的A股港股通港股通恒生综合大型股指数成份股恒生综合中型股指数成份股恒生综合小型股指数成份股（市值不低于港币50亿元）A H股上市公司的H股深港通深港通深股通深股通深证综合指数成份股（市值不低于人民币50亿元）深交所A H股上市公司的A股港股通港股通恒生综合大型股指数成份股恒生综合中型股指数成份股恒生综合小型股指数成份股（市值不低于港币50亿元）A H股上市公司的H股第11页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第11页2.2.4 4 A A股股 H H股双融资平台股双融资平台资本化的道路绝非一锤定音。随着A股资本市场的不断成熟，香港资本市场的不断革新，以及两个资本市场的更多联动，为企业家资本化路径提供了更多的选择。与此同时，选择打通“A H”双融资平台的上市企业愈发增多。打通“A H”双融资平台，所带来独特优势也非常明显。企业可充分利用国际和国内两个资本市场的优势，包括：最大化融资，利用两个市场的容量募集更多资金；提升企业品牌及影响力，使企业实现真正意义上的全球发行，发行影响力也将在全球范围内体现，将会极大提升企业的市场形象及国际知名度；价值发现，投资者基础更加广泛，这会有利于企业价值得到深入挖掘及认可。此外，通常情况下，香港市场流动性及市盈率估值都要低于内地市场（即同一企业，不同股价），打通“A H”双融资平台，有利于企业估值修复及二级市场流动性的提升。A H案例：中国中免“免税龙头”中国中免在2009年10月15日于A股主板上市成功，又于2022年8月25日在香港联交所正式挂牌并开始上市交易，作为当年港股最大IPO，中国中免H股表现也备受关注。根据本次H股IPO的招股书，中国中免招股价为每股158港元，总募资金额约为绿鞋后186.72亿港元。此次H股发行为中国中免发展经营提供了所需资金。据中国中免的H股招股书披露，中国中免拟将全球发售的所得款项净额约49.7%用于巩固国内渠道；约22.0%将用于拓展海外渠道；约13.2%将用于改善供应链效率；约1.5%将用于升级信息技术系统；约3.7%将用于市场推广和完善会员体系；及约10.0%将用作补充流动资金及其他一般公司用途。第12页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第12页一一、财务处理财务处理1.1 收入确认-优惠券和积分的影响1.2 收入确认-连锁加盟餐饮的特许权使用费及加盟费收入1.3 租赁-可变租金的核算1.4 租赁 复原成本1.5 重组-同一控制下的企业合并1.6 资产减值-门店的减值迹象和减值测试二二、财务审计财务审计三三、税务考量税务考量3.1 食品与餐饮企业常见业务场景下的税务风险3.2 香港上市税务考量3.3 股权激励的中国个人所得税考量3.4 家族信托税务考量第二章第二章度己上市审核关注要点第13页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第13页四四、内控复核内控复核4.1 上市内控要求4.2 食品与餐饮行业常见内控问题及应对建议4.3 建议上市前提前开展的工作五五、信息系统信息系统5.1 餐饮企业信息系统使用现状5.2 餐饮企业信息科技工作重点第二章第二章度己上市审核关注要点第14页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第14页1 1.1 1 收入确认收入确认 -优惠券和积分的影响优惠券和积分的影响核心原则：企业确认收入的方式应当反映向客户转让商品或服务的模式，而确认的金额应反映企业预计因交付这些商品或服务而有权获得的对价。如果选择权（包括销售激励措施、客户奖励积分、或针对未来商品或服务的其他折扣）向客户提供了在客户不订立这一合同的情况下就无法获得的重大权利，该选择权才构成合同中的履约义务。如果客户拥有按反映商品或服务单独售价的价格购买额外的商品或服务的选择权，则该选择权并未向客户提供重大权利（即使该选择权仅可通过订立之前的合同才能行使）。因此，食品与餐饮企业因为客户消费而提供给客户的优惠券和积分，这些优惠券和积分可以用于未来的消费，通常需要将这部分优惠券和积分确认为一项单独的履约义务，在提供这些优惠券和积分给到客户时分摊对应的消费金额确认一项合同负债，并在客户使用这些优惠券和积分时再确认收入。一、财务处理一、财务处理第第1步步：识别客户合同第第2步步：识别合同中单独的履约义务第第3步步：确定交易价格第第4步步：将交易价格分摊至单独的履约义务第第5步步：履行每一项履约义务时确认收入控制方法控制方法第15页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第15页1 1.2 2 收入确认收入确认 -连锁加盟餐饮的连锁加盟餐饮的特许权使用费及加盟费收入特许权使用费及加盟费收入收入类型以及确认方法特许权使用费及加盟费收入，包括不可退还的前期初始费用、特许权使用费收入及开业前培训服务费。源自于一般加盟协议约定由餐饮企业向加盟商户如下三种类型的费用：不可退还的前期初始费用，包括(i)企业收取加盟店的品牌授权费；及(ii)在门店选址规划、门店开业及门店设计过程中提供监督、指导、协助而收取的综合服务费。在签订加盟协议后加盟商向企业一次性支付不可退还的前期初始费用，应在预计加盟期间确认为企业的收入。由于该等服务与加盟权高度相关，故并未将其与和加盟商正在进行的加盟安排单独区分开来。因此，初始加盟费（视作企业提供使用其知识产权的权利之代价）在预计加盟期内以直线法确认，或当加盟商接受企业服务时同时享受相关服务带来的收益时，则需要根据履约进度在加盟期间确认收入，履约责任的进度一般根据产出法计量。未确认的不可退还的前期初始费用在财务状况表中则应确认为合约负债。特许权使用费收入，企业在店铺开业后持续提供门店运营、技术支持及营销推广支持，并就此向加盟店收取特许权使用费。特许权使用费收入根据加盟店的位置及估计表现通常可能按以下两种方法计算：(i)于门店开业后向企业支付的固定费用（该款项按月确认），或(ii)浮动费用（指按加盟店的每月零售额百分比计算的金额），扣除相关费用及开支，如加盟店的经营业绩超过预先协议的门坎，则向加盟店收取特许权使用费收入。其中固定金额特许权使用费用，应在当加盟商接受企业服务时同时享受相关服务带来的收益时，根据履约进度在加盟期间确认收入，履约责任的进度一般根据产出法计量；而浮动的特许权使用费，在向最终加盟商的销售发生后或获分配的全部（或部分）基于销售的特许权使用费的履约责任已履行（或部分履行）后（以较迟者为准），确认为企业的收入。企业在加盟店开业前为加盟商的员工提供培训，并收取的开业前培训服务费。提供予加盟商的开业前培训服务应视作单独可区分的合同履约义务来确认收入，原因是培训内容一般与企业品牌名及商标关联不大，培训服务的履约进度也通常根据产出法来计量。第16页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第16页1 1.3 3 租赁租赁-可变租金的核算可变租金的核算可变租赁付款额，是指承租人为取得在租赁期内使用租赁资产的权利，向出租人支付的因租赁期开始日后的事实或情况发生变化(而非时间推移)而变动的款项，比如餐饮企业常见的按照收入提成的租金。可变租金是否应包含在计算租赁负债的租赁付款额中，需要考虑其是否取决于指数或者比率。取决于指数或比率的可变租赁付款额包括与消费者价格指数挂钩的款项、与基准利率挂钩的款项和为反映市场租金费率变化而变动的款项等。对于餐饮企业常见的按照收入计算的提成租金，不应包含在计算租赁负债的租赁付款额中，应直接计入利润表。固定付款额及实质固定付款额（在形式上可能包含变量但实质上无法避免的付款额，包括最低或保底租金）则应包含在计算租赁负债的租赁付款额中。1 1.4 4 租赁租赁 复原成本复原成本若承租人在租赁期结束时，需要拆卸及移除租赁资产、复原租赁资产所在场地或将租赁资产恢复至租赁条款约定状态，该预计的成本的现值需要计入使用权资产，并确认预计负债；企业应当在资产负债表日对预计负债的账面价值进行复核。有确凿证据表明该账面价值不能真实反映当前最佳估计数的，应当按照当前最佳估计数对该账面价值进行调整，并同时调整使用权资产金额。该可变租赁付款额是否取决于指数或比率？使用租赁开始日的指数或比率估计并包含包含于租赁付款额中不包含不包含于租赁付款额中根据变化后的指数或比率重新调整重新调整租赁负债直接计入利润表利润表初始计量后续计量YesYesNoNo第17页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第17页1 1.5 5 重组重组-同一控制下的企业合并同一控制下的企业合并很多企业在上市前需要进行重组，包括海外上市搭建红筹架构、整合实控人的相关业务等。重组的财务处理以及对企业上市的影响（如重组对业绩持续计算的影响）也是需要尽早关注的领域。核心原则：参与合并的企业在合并前后均受同一方或相同的多方最终控制且该控制并非暂时性的，为同一控制下的企业合并。控制，是指投资方拥有对被投资方的权力，通过参与被投资方的相关活动而享有可变回报，并且有能力运用对被投资方的权力影响其回报金额。当一群人通过协议安排共同控制某一实体时(一致行动安排)，该一群人可以被认为控制该实体。根据香港财务报告准则AG5及企业会计准则第20号-企业合并，在同一控制下的企业合并中，合并方在企业合并中取得的资产和负债，应当按照合并日在最终控制方的合并报表的账面价值计量。案例1：交易前后公司X、Y、Z及上市实体都受A控制，从而满足同一控制下企业合并。案例2：交易前后公司X、Y及上市实体受A控制，从而上市实体收购公司X及Y满足同一控制下企业合并；公司Z交易前受D控制，从而上市实体收购公司Z不满足同一控制下企业合并。A公司公司X60%C公司公司Y公司公司Z15%A公司公司XBC公司公司Y公司公司Z上市实体上市实体70ABC70000%A公司公司X60CAD公司公司Y公司公司Z80 %A公司公司XBCD公司公司Y公司公司Z上市实体上市实体60%7 000%第18页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第18页案例3：交易前后公司X、Y、Z及上市实体均不受任一方控制，从而上市实体收购公司X、Y、Z不满足同一控制下企业合并。案例4：相关情况同案例3类似，但A和B存在一致行动安排，因而A和B一起在交易前后可以控制公司X、Y、Z及上市实体，从而满足同一控制下的企业合并。案例5：A、B、C、D存在一致行动安排，交易前后四方一起仅能控制上市实体，而不能控制公司X、Y及Z，从而不满足同一控制下企业合并。A公司X400D公司Y公司Z30%A公司XBCD公司Y公司Z上市实体400ABE4000000000%A公司公司X400D公司公司Y公司公司Z30%A公司公司XBCD公司公司Y公司公司Z上市实体上市实体400ABE4000000000%一致一致行动行动A公司公司X400D公司公司Y公司公司Z30%A公司公司XBCD公司公司Y公司公司Z上市实体上市实体33 0ACD4000 000%一致一致行动行动第19页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第19页1 1.6 6 资产减值资产减值 -门店的减值迹象和减值测试门店的减值迹象和减值测试减值迹象减值测试企业在资产负债表日应当判断资产是否存在可能发生减值的迹象：外部信息，资产市价的大幅下跌、企业经营所处的经济发生了重大的不利变化、市场利率的明显提高等；内部信息，如资产已经陈旧或损坏、资产创造的净现金流远低于预期、维护成本远高于预期等。餐饮门店可能的减值迹象：外部信息，门店所处地的经济发生了大幅衰退、周边物业租金的大幅下跌、市场利率的提高等；内部信息，如单店连续亏损、门店创造的现金流不达开店预算、门店的营收连续降低、计划对门店进行提前处置等。企业应当根据自身行业特点，建立会计制度识别可能的减值迹象并于资产负债表日判断门店是否有减值迹象。资产存在减值迹象的，应当估计其可收回金额，然后将所估计的资产可收回金额与其账面价值相比较，以确定资产是否发生了减值；在估计资产可收回金额时，原则上应当以单项资产为基础，企业难以对单项资产的可收回金额进行估计的，应当以该资产所属的资产组为基础确定资产组的可收回金额。对于餐饮行业来说，一般是以门店作为基础；资产预计未来现金流量的现值，应当按照资产在持续使用过程中和最终处置时所产生的预计未来现金流量，选择恰当的折现率对其进行折现后的金额加以确定：收入，客流量、客单价；成本，人员成本、物料成本、其他运营费用；税金，增值税及附加等；资本支出；税前折现率。第20页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第20页二二、财务审计、财务审计如前面两期介绍，上市本身是一项系统性工作，涉及机构较多，复杂性较高，历时较长。企业需要满足相关资本市场监管机构的要求，提前做好相应的准备。证监会及香港联交所均对餐饮及食品行业企业上市提出了明确的要求。证监会监管部函2012244号 为做好餐饮等生活服务类公司首次公开发行股票并上市的有关工作，提高信息披露质量，证监会制定了关于餐饮等生活服务类公司首次公开发行股票并上市信息披露指引（试行），主要披露要求如下。发行人业务发展状况发行人设立以来的业务拓展总体情况。发行人报告期内直营店及加盟店的数量及变动原因。发行人现有各直营店的经营情况。发行人现有各直营店的店面租赁情况。发行人现有各加盟店的控制人、店面名称、地址、营业面积、开业时间以及报告期内特许经营费、管理费的收取情况。发行人现有加盟店特许经营到期后的商业合作安排，历史上加盟店到期后不再续约的比例，发行人与现有加盟店相关利益主体是否存在纠纷。发行人主要经营模式及持续发展能力发行人的市场定位、定价政策及与主要竞争对手的差异。发行人的主要市场推广模式及各门店在资产、人员、财务、机构、业务等方面的管理方式。发行人选择新店地址的条件，以及防范新店与现有门店竞争的措施。在正常情况下新店达到收支平衡所需的时间。发行人未来的扩张计划，如发行人计划跨区域经营，还应披露在向新地区扩张过程中，外部环境、税收政策、消费习惯等差异对公司新设门店的不利影响。发行人的市场竞争状况。发行人采用特许经营方式合作经营的，应披露：品牌加盟策略，加盟店管理模式，相关各方的权利与义务，加盟费的收取原则等；发行人控股股东或实际控制人、董监高及其直系亲属，以及内部员工持有加盟店股份的情况；特许经营业务对发行人的重要性；发行人确保加盟店根据发行人的标准经营的措施。第21页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第21页发行人食品安全卫生发行人的食品安全控制体系及采购、加工、存储、配送、人力资源、质量控制等管理措施；发行人对供应商进行检测的方式、次数及标准；发行人报告期内是否受到相关部门对食品或餐厅卫生的调查，解决的方案和处理的结果。发行人及其下属各门店报告期内在食品安全、卫生、环保、消防等方面受到相关部门处罚的情况。报告期内发行人收到的有关其所提供食品及服务的投诉情况。发生食物中毒等安全事故的，应披露事故原因、涉及的顾客人数、处理结果。发行人主要管理制度及执行情况发行人报告期内在采购、付款等方面的内控制度建设及运行情况。发行人报告期内在销售、收款、资金管理等方面的内控制度建设及运行情况。发行人应结合自身业务特点披露所采用的主要会计政策。发行人报告期各期对个人客户销售收入占全部销售收入的比例，以现金、刷卡方式进行结算的比例。发行人连锁经营的管理模式和组织管理方法。发行人公司治理公司股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度的建立时间及主要内容。报告期公司股东大会、董事会、监事会的实际运行情况。独立董事、监事包括外部监事（如有）出席相关会议及履行职责的情况。公司战略、审计、提名、薪酬与考核等各专门委员会的设立时间、人员构成及实际发挥作用的情况。公司针对其股权结构、行业等特点建立的保证其内控制度完整合理有效、公司治理完善的具体措施。发行人商标及商号发行人员工及其社会保障情况发行人报告期内各直营店聘用员工的数量及薪酬，社保及公积金的缴纳情况。报告期各期的员工流失率；发行人针对核心员工实施的激励计划，员工培训及人才储备计划。第22页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第22页香港上市餐饮企业披露指引香港联交所于其网站上挂出香港交易所登载有关从事餐饮业务的申请人在上市文件中的披露的指引信。在指引信中，港交所对欲在港IPO的餐饮企业披露文件提出了新的七大要求，主要要求如下：供货商、食材来源及其价格。这一要求中，港交所要求申请上市企业披露食材的来源、价格波动情况以及未来的价格走势，除此之外还要对供应商的数目、平均合作年数进行公布，除此之外餐饮企业还要对供应商的“吃回扣”这一行为作出预防措施。同店销售额及桌座流转率。这则是要求拟IPO餐饮企业公布同一家门店在报告期内的销售额及桌/座流转率的详细变化情况，这两个指标将作为餐厅业务表现的重要指标。除此之外，还需公布每家餐厅的顾客人均销售额及日平均收益并预测新餐厅达到收入平衡的时间。“现金管理”披露要求。港交所要求餐饮企业对餐饮企业员工私吞和挪用餐饮企业经营中的现金风险进行防范，并对之前所发生的类似状况进行披露。“商标”披露要求。港交所要求餐饮企业对商标的所有权、目前的注册登记情况以及报告期内是否有其他餐厅冒用商标等情况作出详细的披露。“扩充”要求。对拟上市企业扩充分店网络提出了更高的要求。港交所在指引信中提出的扩充分店网络披露要求包括：报告期内公司门店的变动情况以及各门店关闭的具体原因、新门店的选址标准、新开门店如何不导致旧门店的单店利润下降、拟上市企业未来详细的扩充门店计划等。“定价政策”要求。港交所要求拟上市餐饮企业披露不同门店的定价是否相同，若有不同则需公布不同定价的详细原因。同时还需要对企业的定价策略进行详尽的陈述。第23页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第23页“食品安全质量监控及投诉”披露要求。港交所要求餐饮企业披露食品的安全监控措施，包括从原材料采购、半成品储存、烹调到上菜的整个流程。港交所还要求餐饮企业披露负责食品安全的高管身份以及从事食品质量安全监控员工的人数、背景等。香港交易所指引信（HKEX-GL36-12）该指引信对涉及分销业务模式（包括加盟模式）时有关保荐人须进行的尽职调查及上市文件的披露做出了指引。分销业务模式带来的风险如下：渠道屯塞：产品有可能会囤积于发行人的分销网络而非在终端客户处，从而提前压货销售、调节收入；收回应收账款的能力：账龄长的应收账款及债务人周转日数大增，会影响业务的流动资金及可持续性。上市文件应披露下列资料，让投资者借以评估分销业务模式的风险：所使用分销业务模式的好处及原因，以及该模式业内是否常见，各个分销渠道及业绩纪录期内每个渠道的收入贡献；若发行人采用自相蚕食的策略，讨论此策略的理念以及对过往及预期财务表现的影响；分销商的独立性(如分销商是否由申请人的前雇员或现任雇员控制，使用申请人的品牌/名称，或从申请人处获得巨额预付款或财务资助)，以及与发行人的合同关系，转换率及数目增减情况；分销商的独立性，以及与发行人的合同关系，转换率及数目增减情况；发行人关于收入确认及退货退款的政策，以及分销/寄卖/特许经销协议的主要条款；分销/寄卖/特许经销协议的主要条款，包括是否有以下条款：(i)订有最低采购额或最低销售目标；(ii)限制委任次分销商；(iii)强制规定售货予次分销商或终端客户的价格；(iv)与退货政策有关的条款，及该政策是否符合行业惯例。否则，披露业绩纪录期内的次分销商数目(如有)及申请人对这些次分销商的控制权(如有)；营业纪录期内分销商的转换率及分销商数目增减，以及任何主要变动的原因。第24页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第24页其他考虑要点：经销商是否为新成立公司经销商是否只经营发行人的产品经销商是否提前批量采购产品以保持一定库存经销商是否仅在收到最终客户订单时才采购产品经销商向发行人支付货款时，是否依据最终客户订单支付或分批支付经销商将收到的最终客户货款支付给发行人时，是否留存合理利润向最终客户提供售后服务的是经销商还是发行人除了明确的指引，下面汇总了A股及香港资本市场监管机构近期关于餐饮及食品企业上市监管审核的主要财务问题，以及潜在的解决方案。历史出资问题审核关注问题 发行人的注册资本是否足额缴纳，发起人或者股东用作出资的资产的财产权转移手续是否办理完毕；发行人历史上存在出资瑕疵的，应在申报前依法采取补救措施；发行人应当充分披露存在的出资瑕疵事项、采取的补救措施。解决方案 同股东沟通补足出资；尽早同中介机构沟通历史出资问题，并评估潜在合规影响及进一步解决方案。第25页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第25页第三方支付问题审核关注问题 A股 第三方回款的真实性；第三方回款有关收入占营业收入的比例，相关金额及比例是否在合理范围；第三方回款的原因、必要性及商业合理性；发行人及其实际控制人、董事、监事、高管或其他关联方与第三方回款的支付方是否存在关联关系或其他利益安排；境外销售涉及境外第三方回款的,第三方代付的商业合理性或合规性；是否因第三方回款导致货款归属纠纷；合同明确约定第三方付款的,该交易安排是否合理；资金流、实物流与合同约定及商业实质是否一致，第三方回款是否具有可验证性，是否影响销售循环内部控制有效性的认定。港股 第三方付款人与发行人的独立性；第三方支付的条款和条件是否与正常交易有所不同，是否公允；第三方支付涉及客户、供应商的类型与身份，使用第三方支付的原因及第三方支付金额的占比情况。A股方面公司应尽量减少第三方支付的情形，在申报前清除或仅有少量，小比例的第三方支付情况。港股方面公司在申报前一般须停止第三方支付情况。解决方案 建立完善相关内控制度，严格管控第三方支付；订立合同约定付款账户或代付安排等规范相关法律关系。第26页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第26页关联交易/关连交易审核关注问题 关联方认定：是否符合规定，关联方及关联交易披露是否真实、准确、完整；资金拆借：发行人与关联方之间资金拆借的具体原因，IPO申报后是否仍发生资金拆借，资金拆借是否均已清理完毕，关联方是否向发行人支付合理利息，发行人是否已经制定防范资金拆借的内部管理制度并有效执行；担保：关联方对发行人提供担保的情况，业务背景，是否影响发行人财务独立性；关联交易：发行人关联交易的原因、定价依据、合理性、公允性；发行人是否对关联方存在重大依赖；关联交易是否均已履行了必要的内外部法律程序，发行人是否已制定并实施了减少关联交易的有效措施。解决方案 完善及有效执行关联方识别、关联交易审批（包括定价公允性）等内部控制制度；针对存在持续重大关联交易的情形，基于企业业务模式，梳理关联交易的必要性，考虑收购关联方或关联方的相关业务。社保及公积金缴纳 审核关注问题 报告期内发行人社会保险和住房公积金未足额缴纳的形成原因，如足额缴纳对经营业绩的影响，并揭示相关风险、披露应对方案；是否存在因违反社会保险、住房公积金相关法律法规而受到处罚的情形，是否构成重大违法行为。解决方案 尽早同主管部门沟通是否存在潜在违法违规情形并进行整改；持续计算和关注社保及公积金未足额缴纳敞口，评估对经营业绩的影响。第27页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第27页收入确认 审核关注问题 详细披露收入确认时点、依据和方法，说明收入确认方法及时点是否恰当、依据是否充分；请特别注意披露餐饮收入、与餐饮相关的烟酒收入、商品销售收入等收入的确认和计量方法；说明收入款的来源是否来自于客户、款项是否进入到发行人账户之中。解决方案 完善收款的管理及收入确认核算的相关内部控制。预付卡 审核关注问题 预付卡的管理政策，包括但不限于折扣政策、消费限制、过期处理政策、回收政策等；预付卡的销售、充值、使用、结算、失效等各环节的内部控制及其有效性；报告期到期的预付卡过期未消费金额和比例、报告期内回收的预付卡金额；预付卡相关详细的会计处理政策，包括但不限于预付卡的制作成本、过期未消费的预付卡会计处理等；与预付卡销售相关收入的确认时点、依据和方法，并披露开票时点，说明开票时点和收入确认时点是否存在差异，是否存在通过预付卡提前确认收入的情形；预付卡的留存规模情况，并说明预付资金的管理情况、是否利用预付卡资金进行投资等；预付卡销售时现金和非现金的比例。解决方案 完善预付卡相关的内部控制，包括财务核算及预付卡资金管理。第28页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第28页会员积分审核关注问题 说明会员积分的发放标准、使用政策、过期处理政策等，说明会员积分具体会计核算方法及合规性；说明报告期各期期初积分金额，当期新增、结转收入、失效或终止积分金额，期末积分金额，并说明各项金额波动的原因及合理性。解决方案 完善会员积分的管理及核算相关的内部控制。成本归集及毛利率审核关注问题 报告期内各期营业成本构成中的原材料、人工、燃料等的变动情况及原因，原材料中主要材料的占比情况，营业成本结构和金额变动的原因及是否符合市场同期变化情况；采购半成品或外协加工半成品的情况；结合生产模式及业务流程，披露产品成本的主要核算方法和核算过程，成本能否清晰归类，产品成本确认、计量、结转的完整性与合规性；分析披露成本的归集和结转与收入的确认是否配比、成本的变化与收入变化的趋势是否配比；分别披露主营业务和其他业务的毛利率情况，并分析其差异原因；结合原材料价格变化、单位产品成本变化、单位产品价格变化、上下游产业的波动情况等情况，详细披露毛利率变化的原因，量化分析上述情况的变化对发行人毛利率的影响；结合公司和同行业产品结构、采购和销售模式、产品成本和定价等情况，详细披露毛利率与可比上市公司之间的差异及原因。解决方案 完善成本归集及核算相关的内部控制，提升成本管理。第29页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第29页资产减值审核关注问题 长期资产（包括门店租赁产生的使用权资产）及存货的减值计提是否充分合理。解决方案 持续关注各个门店或者业务板块的经营情况等，包括考虑未来关店计划，评估是否存在减值迹象；完善各个门店或者业务板块的预算管理（包括开店决策相关的预算）相关的内部控制。个人卡审核关注问题 个人卡及卡内资金具体如何管理和使用，相关内控制度是否完善；是否存在卡内资金被挪用、成本费用通过个人卡坐支等情形；个人卡收款的各期发生金额及占比情况，相关交易是否真实，是否有内外部凭证支撑；个人卡安排的合规性（包括税务方面的考量）以及个人卡资金的权属问题。解决方案 尽早注销个人卡账户；完善内部控制避免未来期间使用个人卡；对于历史期间已经存在的个人卡使用，参照公司对公账户对个人卡收付款进行管理，包括：准确及完整的核算相关交易，并完整保留个人卡收付款相关业务、财务凭证；及时补缴税款；加强个人卡资金管理；同专业机构沟通确保相关安排不构成违规。第30页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第30页复原成本审核关注问题 复原成本的计提是否充分合理。解决方案 针对新开门店，根据出租人要求并考虑外部环境（如地理位置、人工成本等）及其变化的影响来计算复原成本。股权激励审核关注问题 股份支付的完整识别及会计处理：发行人股份转让的具体情况，包括但不限于股权转让的受让方、出让方、股权转让的价格、转让时相关股权公允价值及其确定依据，股权转让是否构成股份支付并按照会计准则进行核算；税务问题，包括被授予人及股权转让方的税务问题。解决方案 对于涉及员工及供应商等的股权转让及授予，评估定价的公允性，尽早和中介机构沟通是否应认定为股份支付；及早同主管税务机关沟通相关个人由于股份支付导致的潜在税务成本。原始财务报表核对审核关注问题 A股：请发行人对报告期申报财务报表与原始财务报表涉及差异调整的具体事项、内容和理由予以逐项说明，说明相关项目截止性或重分类调整的具体原因、依据及其合规性，重点说明对损益的影响、涉及纳税义务的处理与履行情况；港股（M104）：请发行人说明工商税务调档财务信息同原始财务报表的核对差异是否导致发行人财务报告相关内部控制存在重大缺陷；相关差异是否导致发行人存在重大违规或者税务风险，是否影响申报会计师的审计意见。解决方案 提升财务核算及报告水平，尽早同中介结构沟通关键财务处理，减少申报财务报表与原始财务报表的差异；提升工商及税务申报信息的准确性，避免同原始财务报表不一致。第31页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第31页数据核查审核关注问题 对于直接向用户收取费用的互联网线上销售业务，监管机构关注主要问题包括：经营数据的完整性和准确性，是否存在被篡改的风险，与财务数据是否一致；用户真实性与变动合理性，包括新增用户的地域分布与数量、留存用户的数量、活跃用户数量、月活用户数量、单次访问时长与访问时间段等，系统数据与第三方统计平台数据是否一致；用户行为核查，包括但不限于登录IP或MAC地址信息、充值与消费的情况、重点产品消费或销售情况、僵尸用户情况等，用户充值、消耗或消费的时间分布是否合理，重点用户充值或消费是否合理；系统收款或交易金额与第三方支付渠道交易金额是否一致，是否存在自充值或刷单情况；平均用户收入、平均付费用户收入等数值的变动趋势是否合理；业务系统记录与计算虚拟钱包（如有）的充值、消费数据是否准确；互联网数据中心（IDC）或带宽费用的核查情况，与访问量是否匹配；获客成本、获客渠道是否合理，变动是否存在异常。对于主要经营活动并非直接通过互联网开展，但其客户主要通过互联网销售企业的产品或服务，监管机构则要求中介机构核查该类客户向企业传输交易信息、相关数据的方式、内容，并以可靠方式从企业获取该等数据，核查该等数据与企业销售、物流等数据是否存在差异，互联网终端客户情况（如消费者数量、集中度、地域分布、消费频率、单次消费金额分布等）是否存在异常；是否存在核查范围受限、历史数据丢失、信息系统缺陷、涉及商业秘密等原因，导致无法获取全部或部分运营数据，从而导致无法进行充分核查的情况。解决方案 企业，尤其是线上销售占比较高的企业，应持续关注信息系统核查数据的完整性与准确性，与信息系统供应商保持良好合作关系，尽量避免因历史数据不可获取导致的核查受限的情况；企业应关注订单数据（POS机、外卖平台等）、银行流水数据和账面收入确认数据的匹配情况，确保相关数据的一致性；由于信息系统数据量通常较为庞大，可以考虑引入专业团队协助企业进行获取、处理和分析业绩期间的相关数据或实施自动化。第32页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第32页三、税务考量三、税务考量食品与餐饮企业的常见业务模式食品与餐饮企业的常见业务模式食品与餐饮企业日常业务运作中通常可见如下几类公司：1）食品加工厂为集团内自营或者加盟门店提供半成品或成品加工能力。2）供应链公司或销售公司构建了严格的品控体系来保证供应链上的产品的质量。通过统一的集采集配，向遍布全国的门店及时提供食品加工厂生产的各类门店运营所需要的产品。3）品牌管理公司负责企业品牌管理、门店运营管理等，维持品牌体系内的产品质量，增强品牌知名度，使得品牌生态圈内的各参与方可以形成良性互动，带动品牌保值升值。4）科技公司全国性或者地方性餐饮品牌在运营过程中，需要借助各类信息技术管理品牌体系内的物流、资金流、客户数据等，使客户在全国各地体验品牌的过程中得到同一标准的服务和体验。此外，品牌对于口味、调配、食品工艺等方面的研究也会由科技公司承担（部分企业会将这部分功能放置于品牌管理公司）。5）门店经营公司遍布各地的直营或者加盟门店，借助上述食品工厂、供应链公司、品牌管理公司和科技公司的支持，以统一的品牌形象和食品产品标准面向各类顾客。3 3.1 1 食品与餐饮企业常见业务场景下的税务风险食品与餐饮企业常见业务场景下的税务风险1）企业用工的税务合规程度食品与餐饮企业用工人员数量较大，且基层员工占大部分是比较常见的现象。资本市场对于用工合规性的要求较高，社保缴纳和个人所得税代扣代缴义务的合规程度是大部分食品与餐饮企业走向资本市场时经常遇到的挑战。及早规划及解决相应问题是食品与餐饮企业迈向资本市场的重要准备工作之一。2）与科技投入相关的所得税优惠适用度在人力成本、空间成本等压力下，食品与餐饮企业也开始思考通过数字化、智能化来降本增效，建设各类助力业务运营的系统，例如前台系统（点餐、会员系统）、中台系统（业务管理、数据管理）、后台系统（供应链及协同办公等）等。在科技投入下会形成一系列包括软件著作权在内的无形资产，其研发活动支出有机会享受研发费用加计扣除政策及高新技术企业等鼓励科技创新投入的所得税优惠政策。上市过程中，上述优惠的享受是否符合规定条件，是否存在被追缴的风险等是共同关注的问题。第33页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第33页由于餐饮行业本身属于研发加计扣除优惠政策的禁止类行业以及业务系统软件的持续开发投入应该到底属于研发创新范围还是现有商业软件的迭代，是税务处理过程中的可能风险点，因此在走向资本市场的过程中，餐饮企业需要对相关优惠政策享受的合规度予以关注和复核，避免对于上市进程产生影响。3.2 3.2 香港上市税务考量香港上市税务考量2023年年初，经国务院批准，证监会正式发布境内企业上市备案管理相关制度规则，包括境内企业境外发行证券和上市管理试行办法以及5项监管适用指引，就境内企业境外发行上市的备案要求、备案流程以及备案材料内容和格式等具体事项予以明确和细化，标志着境内企业境外上市全面过渡至“备案管理制”时代。这在中国资本市场发展及监管历史上也是具有划时代意义的事件。随着近几个月相关境外上市备案问答的公布，一些被集中问询的税务问题值得事先考虑。1）股权结构重组国际部在针对多家公司的提问时，均提到针对股权结构，需要公司回答相关股权变更的作价依据、公允性以及股权转让相关税费依法申报缴纳情况。此外，对于境外公司之间的股权转让，国际部还提问相关境外交易是否考虑了关于非居民企业间接转让财产企业所得税若干问题的公告中的相关规定，按法规要求进行税务申报和税费缴纳。2）业务重组针对上市期间，新体系承接原体系业务、资产、人员等架构安排，国际部在公开的问答中要求公司回答新老体系在承接过程中，所涉及的资产、股权转让价格、定价依据、价款支付和税务缴纳情况。3）业务体系安排对于集团内相关交易比较复杂的情况，国际部询问架构内相关主体之间的具体交易安排所涉及的资金往来、利润安排等的合理性。从上述简要总结列举的国际部相关提问可以发现，赴港上市，监管方面对于股权架构重组、重大交易安排等问题较为关心，且需要发行人回答相关税务合规履行情况及税费支付情况。因此，企业在筹备香港上市期间，需要全面考量在股权架构或者业务架构重组过程中的税务处理合规程度，以及相关税务申报是否正确及时，避免由于税务合规性导致上市进程递延或者受阻。针对集团内关联交易较为复杂的公司，还需要特别考虑集团内关联交易安排的合理性，是否有恰当的文档支持交易遵循了公平公正的交易原则。第34页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第34页3 3.3 3 股权激励的中国个人所得税考量股权激励的中国个人所得税考量实施股权激励的中国个人所得税政策众多，按照适用对象主要区分为上市公司和非上市公司纳税规则两大类。1 1）上市公司上市公司上市公司实施股权激励可适用以财政部、国家税务总局关于个人股票期权所得征收个人所得税问题的通知（财税200535号，下称“35号文”）为核心的相关法规，包括国家税务总局关于个人股票期权所得缴纳个人所得税有关问题的补充通知（国税函2006902号）、财政部、国家税务总局关于股票增值权所得和限制性股票所得征收个人所得税有关问题的通知（财税20095号）、国家税务总局关于股权激励有关个人所得税问题的通知（国税函2009461号）等文件。这一系列法规明确了股票期权、限制性股票及股票增值权这三类激励工具的个人所得税纳税规则。所得性质的确认及其具体征税规定所得性质的确认及其具体征税规定时点时点股票期权股票期权限制性股票限制性股票股票增值权股票增值权授予日无纳税义务得权日（股票期权）/解禁日（限制性股票）/兑现日（股票增值权）无纳税义务应税收入类型：工资、薪金所得应纳税所得额：（股票登记日股票市价* 本批次解禁股票当日市价*）2本批次解禁股票份数-被激励对象实际支付的资金总额（本批次解禁股票份数被激励对象获取的限制性股票总份数*指股票当日的收盘价，下同适用税率：3%-45%合规义务：境内企业依法扣缴应税收入类型：工资、薪金所得应纳税所得额：（行权日股票价格授权日股票价格）行权股票份数适用税率：3%-45%合规义务：境内企业依法扣缴行权日应税收入类型：工资、薪金所得应纳税所得额：(行权股票的每股公平市场价*-员工取得该股票期权支付的每股行权价)股票数量适用税率：3%-45%合规义务：境内企业依法扣缴不适用不适用持有阶段参与企业利润分配应税收入类型：利息、股息、红利所得应纳税所得额：参与企业税后利润分配取得的所得适用税率：20%合规义务：境内企业代扣代缴（境内上市公司）；员工自行申报（境外上市公司）转让应税收入类型：财产转让所得应纳税所得额：转让时获得的高于购买日公平市场价的差额适用税率：免征（境内上市公司）；20%（境外上市公司）合规义务：员工自行申报不适用第35页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第35页个税法修改后股权激励所得应纳税款的计算方法个税法修改后股权激励所得应纳税款的计算方法2019年新个人所得税法实施后，财政部 税务总局 关于个人所得税法修改后有关优惠政策衔接问题的通知（财税2018164号）对于居民取得符合财政部 国家税务总局关于个人股票期权所得征收个人所得税问题的通知（财税200535号）及其相关法规要求的股权激励形式工资薪金所得的，进一步明确了其应纳税额计算方式，目前这项股权激励优惠政策有效期延长至2027年12月31日：居民个人取得符合要求的股权激励形式工资薪金所得，不并入当年综合所得，全额单独适用综合所得税率表，计算纳税。计算公式为：应纳税额股权激励收入适用税率速算扣除数。财政部 税务总局 关于非居民个人和无住所居民个人有关个人所得税政策的公告（财政部 税务总局公告2019年第35号）对于非居民取得股权激励形式工资薪金所得的，进一步明确了其应纳税额计算方式：非居民个人取得符合要求的股权激励形式工资薪金所得，不与当月其他工资薪金合并，按6个月分摊计税，不减除费用，适用月度税率表计算应纳税额，计算公式如下：当月股权激励所得应纳税额（本公历年度内股权激励所得合计额6）适用税率速算扣除数6-本公历年度内股权激励所得已纳税额。一个纳税年度内取得两次以上（含两次）股权激励的，应合并按上述规定计税。资料报送要求资料报送要求根据财税200535号等相关文件规定，实施股权激励计划的境内企业应在计划实施前，向主管税务机关报送相关资料，且应在代扣代缴税款时，在税法规定的期限内向主管税务机关报送激励人员名单、激励种类、数量、价格等详细信息。国家税务总局还在2021年末发布国家税务总局关于进一步深化税务领域“放管服”改革 培育和激发市场主体活力若干措施的通知（税总征科发2021 69号）进一步加强股权激励个人所得税管理，要求实施股权激励的企业在决定实施股权激励的次月15日内向主管税务机关报送股权激励情况报告表。上述资料报送是长期、持续的税务合规要求，企业未能及时履行上述报送义务不仅可能导致员工未来取得的股权激励所得无法适用单独计税优惠政策，甚至可能引发税务机关对过往纳税年度股权激励所得是否合规纳税进行检查。因此，为了确保能够使员工享受国家个税优惠政策，实施股权激励计划的企业应高度关注和遵从相关合规要求。第36页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第36页适当延长纳税期限适当延长纳税期限财政部、国家税务总局关于完善股权激励和技术入股有关所得税政策的通知（财税2016101号，下称“101号文”）第二条对上海证券交易所、深圳证券交易所上市公司向个人授予股票期权、限制性股票和股权奖励，经向主管税务机关备案，个人可自股票期权行权、限制性股票解禁或取得股权奖励之日起，在不超过12个月的期限内缴纳个人所得税。股票期权、限制性股票应纳税款的计算继续按照财政部 国家税务总局关于个人股票期权所得征收个人所得税问题的通知（财税200535号）文及其相关法规规定执行，股权奖励应纳税款的计算比照上述规定执行。2 2）非非上市公司上市公司递延纳税优惠政策递延纳税优惠政策除了上市公司以外，股权激励也是众多非上市的高成长企业激励团队、保留人才的重要工具。101号文在非上市公司实施股权激励计划方面提供了力度较大的个人所得税优惠政策，即对符合条件的非上市公司股权激励（包括股票期权、股权期权、限制性股票和股权奖励）实行递延纳税优惠政策。101号文规定对非上市公司符合条件的股票期权、股权期权、限制性股票、股权奖励，由分别按“工资、薪金所得”和“财产转让所得”两个环节征税，合并为只在一个环节征税，即员工在股票（权）期权行权、限制性股票解禁以及获得股权奖励时暂不征税，待员工转让股权时一次性征税，应税所得为股权转让收入减除股权取得成本以及合理税费后的差额，适用“财产转让所得”项目，按照20%税率计算缴纳个人所得税。101号文阐述了可享受递延纳税政策的非上市公司股权激励须同时满足以下条件：（1）实施主体：境内居民企业；（2）审核批准：股权激励计划必须经公司董事会、股东（大）会审议通过。未设立股东（大）会的国有单位，须经上级主管部门审核批准；（3）激励标的：境内居民企业的本公司股权。股权奖励的标的可以是技术成果投资入股到其他境内居民企业所取得的股权。激励标的股票（权）包括通过增发、大股东直接让渡以及法律法规允许的其他合理方式授予激励对象的股票（权）；（4）激励对象：公司董事会或股东（大）会决定的技术骨干和高级管理人员，人数累计不得超过本公司最近6个月在职职工平均人数的30%；（5）持有时间：股票（权）期权自授予日起持有满3年，且自行权日起持有满1年；限制性股票自授予日起持有满3年，且解禁后持有满1年；股权奖励自获得奖励之日起持有满3年；第37页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第37页（6）行权时间：股票（权）期权自授予日至行权日的时间不得超过10年；（7）股权奖励的限制行业范围：实施股权奖励的公司及其奖励股权标的的公司所述行业均不属于101号文所附的股权奖励税收优惠政策限制性行业目录范围。公司所属行业按公司上一年度主营业务收入占比最高的行业确定。101号文明确当股权激励计划所列内容不同时满足上述全部条件，或递延纳税期间公司情况发生变化，不再符合上述第4至第6项条件的，不得享受递延纳税优惠，应按规定计算缴纳个人所得税。较上市公司适用的股权激励优惠政策而言，101号文中非上市公司实施股权激励计划的递延纳税优惠政策的要求较多。尤其对股权奖励适用限制性行业范围，通过负面清单的方式，对住宿和餐饮等行业的企业，限制其享受股权奖励税收优惠政策。因此，对于拟实施股权激励的非上市食品与餐饮企业而言，如希望享受101号文的递延纳税优惠政策，建议谨慎选择股权奖励作为激励工具。资料报送要求资料报送要求对股权激励选择适用101号文递延纳税政策的，企业应在规定期限内到主管税务机关办理备案手续。未办理备案手续的，不得享受递延纳税优惠政策。同时，企业还应遵循69号文规定，在决定实施股权激励的次月15日内向主管税务机关报送股权激励情况报告表。不符合不符合101号文递延纳税条件的股权激励所得征税方法号文递延纳税条件的股权激励所得征税方法对于不符合101号文递延纳税条件的，101号文明确规定，个人从任职受雇企业以低于公平市场价格取得股票（权）的，应在获得股票（权）时，对实际出资额低于公平市场价格的差额，按照“工资、薪金所得”项目，参照35号文有关规定计算缴纳个人所得税。3 3）不同不同股权激励工具个税处理股权激励工具个税处理近年来伴随国内外资本市场的蓬勃发展，股权激励工具呈现多样化的趋势。除了股票期权、限制性股票等传统激励工具外，限制性股票单位、虚拟股权以及在国内资本市场上较为常见的员工持股计划等都在实践中得到广泛应用，并可能嵌套资管计划、信托计划等复杂安排。这些复杂多样的股权激励工具的税务处理在现行税法中尚未得到完全的明确。实施此类股权激励计划的企业应充分关注税务处理的不确定性风险，避免机械套用上述政策，而应基于相关实施方案及交易安排综合分析确定其税务处理，并与主管税务机关或专业机构保持必要和充分的沟通。第38页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第38页3.4 3.4 家族信托税务考量家族信托税务考量随着近年来中国民营企业逐步进入交接班重要历史时期，民营企业家们对于家族信托的关注度也不断升高。企业家们希望通过家族信托的合理规划和安排，建立起家族财富的长效传承机制，找到能够提供稳定财富收入，家企资产隔离保护，后代激励约束机制的综合解决方案，助力家族财富保值增值、安全和有序传承等多元目标的实现。相较于国外家族信托业务依托相对完善的信托法律制度和税收政策、拥有更为成熟的服务市场，中国的家族信托业务尚处在起步阶段。对于拟在境内或境外上市的高成长企业，其中国籍创始人及个人股东在进行家族信托设立规划时亦需综合考虑从上市监管、信托法律、税收政策、外汇管理等方面的各项合规要求及潜在风险，寻求专业机构的意见，制定综合规划方案。家族信托的税收制度方面，当前我国对于家族信托的相关税务法规几乎处于空白状态。虽然信托法的实施为我国信托业发展起到了积极的促进作用，但与之相配套的完善的信托税收法律法规至今仍未出台。家族信托领域欠缺对于以信托作为财富传承工具而进行征税的系统和规范设计。由于缺乏针对信托财产移转税收的明确成文规则，我国现行税务实践中对于信托的课税认定并无特殊规则，仍然适用针对一般经济活动的税收规则。因此，对规划设立家族信托带来了一定的税收上的挑战和不确定性，需要结合信托设立人及信托资产等具体情况进行个案分析和判定。具体而言，在设立信托前需结合家族设立信托的目标、拟置入信托的资产类型以及家族成员现有及未来可能变化的税务居民身份状态，评估设立家族信托的潜在税收影响。同时需要考虑信托存续期间信托财产产生收益、信托分配环节受益人取得收益、信托终止环节财产的归属等不同阶段可能产生的税收影响和合规申报要求。另外，由于信托当事人（如设立人、受益人、保护人等）可能会拥有来自中国境外的税务居民身份，例如美国、加拿大、澳大利亚、日本等，因此在初始信托架构规划时亦需考虑境外居民身份所在国/地区对于信托税务的规制及合规要求，聘请境外税务顾问协同中国税务顾问一起制定信托的跨境税务规划方案，并与受托公司进行事先沟通，从跨境税务角度审阅信托契约、信托机制的跨境税务合规影响。对于拟在海外设立家族信托的中国居民个人，亦需关注CRS（“Common ReportingStandard 共同申报准则）报告要求、中国居民境外所得个人所得税政策（财政部、税务总局公告2020年第3号）下的中国个税合规申报要求，以及外汇管理的合规要求。虽然汇发2014年37号文规定，境内居民通过信托方式取得特殊目的公司的经营权、收益权或者决策权，属于应当办理37号文登记的情形，但实操中，若中国自然人作为信托的受益人办理37号文的登记或变更，有可能面临障碍，需要结合法律意见进一步明确合规流程。第39页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第39页四、内控复核四、内控复核4.1 4.1 上市内控要求上市内控要求4.4.1.11.1 监管要求概览监管要求概览内部控制是由企业董事会、监事会、经理层和全体员工实施的、旨在实现控制目标的过程。建立并实施有效的内部控制体系，是各资本市场对拟上市企业的基本要求。视目标资本市场的不同，监管机构对于内部控制的要求略有差异，以下列举了主要资本市场对内部控制的主要监管要求：核心内容核心内容A股股港股港股指引/监管要求企业内部控制基本规范企业内部控制基本规范及及其配套指引其配套指引企业管治常规守则企业管治常规守则公司的责任建立并实施有效的内部控制体系具体要求就内部控制的设计及运行有效性进行自我评估，披露内部控制自我评估报告。由外部审计师就内部控制的有效性出具独立鉴证意见。发行人必须在首份涵盖2016年1月1日或以后期间的中期或年度报告中，说明该段期间其是否遵守经修订守则中的新守则条文。发行人须要考虑及披露每年检讨其风险管理及内部监控的有效性的要求。报告披露频率每年每年内控复核范围以企业内部控制基本规范及其配套指引中的18项指引为基础主要包含公司层面、财务报表和流程层面三个主要领域4.4.1.1.2 2 A A股上市主要股上市主要内控监管要求内控监管要求财政部、证监会、审计署、银监会、保监会（以下简称“五部委”）于2008年6月28日联合发布了企业内部控制基本规范（财会20087号）。为了促进企业建立、实施和评价内部控制，规范会计师事务所内部控制审计行为，2010年4月26日，五部委联合发布了“关于印发企业内部控制配套指引的通知”，同步发布了企业内部控制应用指引第1号组织架构等18项应用指引、企业内部控制评价指引和企业内部控制审计指引（以下简称“企业内部控制配套指引”）。配套指引将为企业实施内部控制、对内部控制进行自评估及注册会计师对内部控制进行审计提供技术标准和依据。企业内部控制配套指引自2011年1月1日起在境内外同时上市的公司施行，自2012年1月1日起在上海证券交易所、深圳证券交易所主板上市公司施行；在此基础上，择机在中小板和创业板上市公司施行，鼓励非上市大中型企业提前执行。第40页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第40页规范企业内控评价工作：由企业董事会或其授权机构实施的对内部控制设计与运行的有效性进行综合评估的过程企业必须编制内部控制评价报告 应用指引应用指引涉及21个方面（本次发布18项指引）具体规定各领域内部控制的具体要求为内控程序提供操作性强的指引指导注册会计师执行企业内部控制审计业务对企业财务报告内部控制的有效性进行审计，并出具审计意见审计指引审计指引评价指引评价指引企业内部控制内控规范企业内部控制内控规范适用于企业、监管机构、咨询机构、审计师适用于审计师企业内部控制基本规范及企业内部控制配套指引的主要任务建立并实施有效的内部控制体系建立完善确定高风险领域及应关注的重要业务事项开展系统性梳理识别缺陷，制定改进计划实施改进并确保一贯运行监督及持续优化内部控制日常和专项监督（内控自评）改进及持续优化A A股上市前的内部控制体系建设股上市前的内部控制体系建设诊断：诊断：基于监管要求，公司自行组织或聘请第三方咨询服务机构，结合公司实际业务，对内部控制设计的有效性进行梳理，制定改进计划；改进及固化：改进及固化：基于改进计划，完善制度、流程设计，固化于内部控制手册；实施：实施：确保设计有效的内控体系得到一贯运行。A A股上市后的内部控制体系自我评估及独立鉴证股上市后的内部控制体系自我评估及独立鉴证执行企业内部控制基本规范及企业内部控制配套指引的上市公司和非上市大中型企业，应当对内部控制的有效性进行自我评价，披露年度自我评价报告，同时应当聘请会计师事务所对财务报告内部控制的有效性进行审计并出具审计报告。第41页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第41页4.4.1.1.3 3 港港股股上市主要上市主要内控监管要求内控监管要求香港上市规则香港上市规则3A.13 附录十九的要求附录十九的要求香港上市香港上市前内部控制复核前内部控制复核针对香港上市规则的要求，需要聘请内控顾问对公司（上市企业）的内部控制监控系统作出评估。内控顾问将根据与保荐人及公司的讨论，确定内控复核实体及流程范围，选择上市范围内的主要实体，开展内部控制复核工作。内控顾问将协助公司识别其程序、制度及监控措施（包括会计及管理制度）中重大缺陷。内控顾问将根据公司以及保荐人团队的要求，按照AATB1要求出具长版报告（Long Form Report)，对上市企业的内部控制监控系统作出系统性评估，供保荐人参考。公司需要针对内部控制重大缺陷提出相应的改善方案，并开展相关的整改工作。香港上市后公司管制条例和关于香港上市后公司管制条例和关于企业管治企业管治报告的法规报告的法规风险管理和内部控制复核风险管理和内部控制复核董事会和管理层责任董事会和管理层责任年度复核和披露企业管治报告年度复核和披露企业管治报告C.2 ”董事会负责评估及厘定发行人达成策略目标时所愿意接纳的风险性质及程度，并确保发行人设立及维持合适及有效的风险管理及内部监控系统。”C.2.1”董事会应持续监督发行人的风险管理及内部监控系统，并确保最少每年检讨一次发行人及其附属公司的风险管理及内部监控系统是否有效”C.2.1”在企业管治报告中向股东汇报已经完成有关检讨。有关检讨应涵盖所有重要的监控方面，包括财务监控、运作监控及合规监控。C.2.5”发行人应设立内部审核功能。C.2.3”董事会每年检讨的事项应特别包括重大风险的性质及严重程度的转变持续监察风险及内部监控系统的工作范畴及素质期内发生的重大监控失误或发现的重大监控弱项”C.2.4”发行人应在企业管治报告内以叙述形式披露其如何在报告期内遵守风险管理及内部监控的守则条文。”香港上市规则3A.13：“当上市委员会对新申请人的上市申请进行聆讯后但于刊发上市文件当天或之前，每名保荐人必须在切实可行的范围内，尽快向本交易所呈交上市规则附录十九所述的一份声明。”附录十九：“根据上市规则第3A.13条，我们向香港联合交易所有限公司（交易所）作出下列声明：该公司已确立程序、制度及监控措施（包括会计及管理制度），而就该公司及其董事根据交易所的上市规则及其他有关法例及监管规定（特别是第13.09、13.10、13.46、13.48及13.49条、第十四章及第十四A章、附录十六，以及证券及期货条例第VA部）的责任而言，该等程序、制度及监控措施均可提供合理基础，并足以让该公司董事在紧接公司上市前后均能对该公司及其附属公司的财务状况及前景作出适当评估。”第42页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第42页4.2 4.2 食品与食品与餐饮行业常见内控问题及应对建议餐饮行业常见内控问题及应对建议除收入与收款、采购业务、存货管理、资金及财务报告等常规关键业务领域，食品与餐饮行业内控问题常见于社保及公积金缴纳、食品安全、消防合规以及租赁合同管理等领域，具体问题及应对建议如下：业务流程业务流程常见问题常见问题应对建议应对建议人力资源人力资源管理管理未能及时、足额缴纳社保和公积金，包括部分人员未能缴纳社保和公积金、按最低基数缴纳等（1）咨询法律顾问的意见，评估公司所面临的风险及对上市过程的影响，讨论可行的应对措施；（2）建立完善相关制度并严格执行，如在制度中明确专人进行社保及公积金的计算审核；（3）开展定期的合规检查。食品安全：食品安全：制度及政策不完善（1）未能建立、完善符合国家及地方监管机构的质量管理体系（1）建立并及时更新涵盖总部、中央厨房、仓库、物流、门店等所有经营环节的质量管理体系；（2）积极获取外部认证，如HACCP体系（Hazard Analysis Critical Control Point/食品安全控制体系认证），ISO 22000等，提升整体质量管理水平；（3）为管理层及一线操作人员提供适当的培训；（4）加强独立监督检查，如不定期的督导检查、第三方突击检查，将检查结果与绩效考核挂钩。（2）政策、程序及操作标准缺乏监控或执行不力食品安全：食品安全：采购业务及供应链管理（1）供应商不具备相关资质（1）建立规范的供应商准入标准，就重要供应商进行实地走访及定期审计；（2）按照采购物资（食材、配料）的种类，设定明确的验收标准，并确保其可操作性.将验收结果纳入供应商定期评估的范围；（3）定期开展供应商审计；（4）建立供应商黑名单机制，及时将存在重大食品安全问题的供应商纳入黑名单。（2）供应商提供的物资存在食品安全隐患第43页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第43页业务流程业务流程常见问题常见问题应对建议应对建议食品安全：食品安全：门店运营（1）食品安全管理程序不清晰或者未能得到妥善执行（1）建立涵盖运输、加工、半成品、存储、烹制、中央厨房及上菜等各环节的操作标准；（2）每日由门店经理、督导等进行检查并形成书面记录；（3）建立临期品、废料报损处置标准。（2）未能及时、妥善受理客户投诉（3）员工职业安全（含健康证）及安全监控不足（4）未建立有效的重大事项（食品安全）报告机制（5）未能有效应对外部监管部门的检查消防合规消防合规（1）未能及时取得消防许可证等相关资质（1）建立并落实巡查检查制度，归口管理部门每日对公司进行防火巡查；（2）进行消防安全教育培训，使相关人员熟悉并掌握各类消防设施的使用性能；（3）按时交接班，做好值班记录、设备情况、事故处理等情况的交接手续，无交接班手续，值班人员不得擅自离岗；（4）定期进行消防设施、器材维护管理。（2）培训及演练不足（3）消防合规监控不足，存在安全隐患（4）违规事项未能及时得到跟进租赁合同租赁合同（1）租赁合同签订（1）关注租赁房产性质，避免因房产性质导致的餐厅无法合法注册的情形发生；（2）租金支付申请须附相关附件并经恰当审批。（2）租金的会计处理公司可自行开展或聘请第三方专业机构梳理现有业务流程，内嵌内部控制，形成规范的流程和内控体系。通过完善内控、强化权限管理和制度执行，明确业务部门的内控责任。同时，通过对关键业务流程内部控制的梳理，公司可编制内控手册，实现业务流程的规范化、流程化、制度化，以保证财务报告准确可靠，内部控制设计及运行有效，防范重大经营风险。公司可通过内控自评、培训等方式，提升风险管理意识，增强风险防范能力；通过加强企业内部控制力度和对公司各层级人员培训等方式，强化内控意识，为上市预先做好内控准备。第44页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第44页4.3 4.3 建议上市前提前开展的工作建议上市前提前开展的工作鉴于公司内部控制通常需要涵盖重要业务单元及重点业务流程，需要统一规划，以及各经营单位、各部门的有效协同。建议拟上市公司于上市前2-3年即可开展相关的准备工作，重点包括：（1）对于重点业务流程的系统性梳理公司可自行开展或聘请第三方专业机构结合监管要求梳理现有业务流程，识别内部控制体系存在的重大、重要缺陷，制定切实可行的整改方案并有效推进整改。（2）系统性的优化和改善公司可以通过建立、完善重点业务的制度、流程及权限，建立内控手册等，明确管控重点、管理要求、相关部门的职责及控制执行的标准，实现业务流程的规范化、流程化；同时可考虑通过信息化建设，提高控制执行的效率和效果；另外，在改进过程中，与外部专家就重点关注领域的缺陷认定和解决方案保持有效沟通，确保内部控制在整体上可以满足上市要求。（3）监督检查公司可通过内控自我评估、内部审计、第三方审计等方式，及时发现内部控制体系中存在的问题并及时加以改进，以提升公司各级人员的风险管理意识，增强公司整体的风险防范能力。（4）培训通过对公司各层级人员开展培训等方式，强化内控意识，为上市打下良好基础。第45页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第45页5.1 5.1 餐饮企业信息系统使用现状餐饮企业信息系统使用现状随着数字经济的蓬勃发展，数字化经营和数字化营销是目前食品与餐饮企业转型升级的两大核心工作。尤其对于餐饮行业，由于其特点包括消费与生产同步、产品无法储存等，这些特点需要企业深入地介入数字化经营。数字化经营能够从多个层面帮助企业降低成本、提高效率、推动高质量业务发展，让企业更好地满足消费者需求，从而取得更大的规模效应。数字化营销不仅能够拓展企业线上业务，还能够在社交媒体、网上口碑等多个平台上展现更多商业交易信息的水平。数字化经营和数字化营销的有效融合将推动餐饮企业更好地适应时代变化，更好地拓展自己的市场地位，实现业务升级。数字化的转型意味着企业需要高度依赖信息系统支撑业务发展，以下是一些常见的餐饮企业使用的信息系统：餐饮企业在选择和管理信息系统时，通常具有以下特点：他们更倾向于购买现成的系统，而不是自主研发，同时可以借鉴同行业竞争对手的选择，这种做法有利于降低企业的成本和时间投入；此外，餐饮企业在系统运维方面，倾向于依赖于专业的外包团队和厂商，因为这些团队和厂商具备丰富的经验和专业知识，有助于企业快速建立完善的信息系统，并对其进行持续维护和升级；同时为支持业务发展与拓展，餐饮企业一般会选择采用相对宽松的管理流程和权限控制方式，以便更灵活地应对市场变化，并高效管理各类资源。但是这种做法也有其局限性，因为外购的系统可能无法完全满足企业的实际需求，也可能与企业自身的业务流程不够契合，导致在实际使用过程中出现一些问题。另外，即使是定制的产品，由于定制产品的开发周期较长，而且需要投入大量的人力、物力和财力对其功能和需求进行充分的调研和评估。然而，在实际使用过程中，由于业务环境和需求的变化，原来定制的功能可能无法完全满足企业的实际需求，导致出现功能浪费或者不足的情况。其次，餐饮企业在系统运维方面高度依赖外包团队和厂商，极易出现沟通不畅、响应不及时等问题，尤其是在系统出现故障时，可能会给企业带来不可预测的损失。此外，为了支持业务的快速拓展而采用相对粗放的管理流程和权限管控方式虽然能够快速响应业务需求，但也容易导致权限被滥用，一旦出现权限被滥用的情况，就可能会给企业的信息安全带来威胁、甚至可能给企业的声誉带来不可预测的损失。以下是企业在信息系统内部控制和数据处理领域面临的常见问题：五、信息系统五、信息系统收银、会员、储值卡、排位、渠道营销等门店业务系统；财务总账、报销、资产管理、纳税申报、银企直连等财务核算系统；连锁餐饮供应链系统、门店成本管理系统、收货报货系统等物质管理系统；人事、办公、培训等内部管理系统第46页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第46页存在权限控制漏洞存在权限控制漏洞：在餐厅收银系统中，存在账号共享的情况，导致无法准确追查实际操作者。此外，还存在职责冲突的现象，例如将菜品价格修改权限和审批权限授予了同一人；变更管理存在问题变更管理存在问题：在系统升级变更上，对外部供应商的依赖性很强，而自身的开发、测试能力相对较弱。此外，缺乏完整、规范的变更测试过程记录，这不利于评估变更效果；接口控制功能薄弱接口控制功能薄弱：由于系统接口的数据处理粒度过粗，导致数据不能准确反映企业的经营管理情况。此外，数据映射关系不明确，无法有效追溯数据源头，不利于数据分析和决策；数据备份与恢复机制不健全数据备份与恢复机制不健全：在数据备份与还原方面，缺乏对已备份数据的灾难恢复演练，同时缺乏对数据备份完成情况的监控。另外，由于备份数据可能存储在供应商处，导致企业无法及时了解数据的状态和安全情况。5.2 5.2 餐饮企业信息科技工作重点餐饮企业信息科技工作重点对于餐饮企业来说，信息系统的管理和控制已经成为了监管机构关注的焦点。证监会问讯函中充分体现出对信息系统的重视。因此，企业需要从三大关键领域开展工作，一是信息系统内部控制管理，二是多维度的数据核算与分析，三是数据安全及合规。从而加强内部管理和控制，更有效地利用信息系统来推动业务发展。5.2.1 5.2.1 信息系统内部控制管理信息系统内部控制管理信息系统内部控制一般主要包含通用信息系统控制和系统自动控制。系统权限控制缺陷系统变更管理缺陷系统接口控制缺陷数据备份还原缺陷餐厅收银台账号共享无法追溯实际操作人职责冲突：菜品价格修改权限与审批权限授予同一人系统版本升级高度依赖供应商，自身无开发测试能力系统变更测试缺乏完整记录数据颗粒度较粗无法有效反映经营情况数据映射关系不明确无法有效追溯数据源头已备份数据缺乏灾难恢复演练，数据备份完成情况缺少监控备份数据位于供应商处无法知晓数据状态信息系统授权和访问控制通用信息系统控制通用信息系统控制信息科技治理系统自动控制系统自动控制系统开发及程序变更系统运维管理数据安全管理自动输出控制自动输入控制自动计算控制自动处理控制自动权限控制第47页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第47页通通用信息系统控制用信息系统控制：包括但不限于信息科技治理、信息系统授权和访问控制、系统开发和程序变更、系统运维管理、数据安全管理。信息技术治理：企业应当建立完善的信息科技组织结构，制定健全的信息技术管理制度和操作流程，确保信息技术投入水平与业务活动规模及复杂程度相适应，并持续满足信息技术资源的可用性、安全性与合规性要求；信息系统授权和访问控制：企业应制定信息安全管理策略，实施用户账号及访问权限管理、特权用户管理、用户权限复核管理、系统访问配置管理等，以避免未经授权的访问对系统的稳定运行和数据安全造成风险；系统开发和程序变更：企业应建立制度、流程，采取合理的控制措施，包括开发测试上线全过程、人员以及环境隔离、参数配置变更、紧急变更等方面的管理，以避免未经授权的变更和修改影响信息系统的稳定运行；系统运维管理和数据安全管理：企业应建立相应的规章制度和标准流程，并采取管理措施保证按照制度和流程执行，以保证信息系统运行的连续性和可用性，包括但不限于：系统作业、数据备份、备份数据恢复性、网络安全、备份介质访问、事件/问题管理、灾难恢复及业务连续性、数据分类分级管理、数据全生命周期管理、数据安全事件管理、数据访问和使用管理等方面。信息系统自动控制信息系统自动控制：通用信息系统控制的有效可以保证IT系统的可靠性，在此基础上，企业应采取措施应对可能存在的重大错报风险，建立相应的自动控制机制。这些自动控制机制包括但不限于自动输入控制系统、自动输出控制系统、自动处理控制系统、自动计算控制系统、自动系统权限管理控制系统等。在设计和执行这些自动控制机制时，企业应了解并掌握控制流程，确定控制所依赖的系统和源信息，以便更好地理解控制逻辑并确定需要关注的关键变量。随后，企业应进行逻辑分析，深入理解控制的具体运作方式，考虑各种可能情况以及系统响应方式，以全面了解并掌握控制系统的具体功能。此外，企业还应根据关键程度对控制进行梳理和定义，重点关注那些对财务报表具有重大影响的控制活动，因为这些活动通常与关键的财务报表科目和业务过程密切相关；以结算环节为例，众多连锁快餐企业已经实现了高度自动化的结算系统。这些智能化的系统能够准确地识别和计算各类菜品的价格及总金额，并可自动完成扫码支付。这些自动化的流程不仅极大地提升了企业的运营效率，而且由于其自动控制的特性，一旦配置错误，将会产生长期且重大的影响。因此，企业在上线此类系统时，务必对系统的自动输入控制（涉及菜品信息的输入）、自动计算控制（涉及总金额的计算）以及自动处理控制（涉及扫码支付）等关键环节进行严格验证，以确保系统的准确性和稳定性。第48页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第48页5.2.25.2.2 多维度数据核算与分析多维度数据核算与分析信息系统作为现代管理的重要工具，具备了数据存储、数据处理、数据分析和数据可视化等多种强大功能，这为企业提供了更多的决策支持和信息保障。有效的内部控制机制确保了信息系统的稳定运行，进而提高了数据的可靠性，使决策者能够更好地解读和利用数据，为企业经营提供更加精准的指导。不过，需要注意的是，信息系统本身并不具备决策能力，数据才是决策的基础和核心。因此，对于筹备上市的企业来说，对日常运营中产生的数据进行严格的管理和控制是必不可少的。餐饮企业在进行数据管理时，需要面对大量、复杂且不断增长的数据资源。这些数据包括客户点餐信息、库存信息、原材料信息、员工信息等等，涵盖了企业运营的各个方面。因此，为了更好地利用这些数据资源，筹备上市企业应该通过开展数据质量探查，从多个维度检查和保证数据资源的可用性。数据质量探查需要关注数据一致性、数据准确性、数据完整性、数据真实性和数据唯一性。其次餐饮企业需要具备高效的数据采集、存储、分析、处理和计算等方面的数据能力。例如在数据采集方面，餐饮企业需要具备自动化和智能化的数据采集能力，以便快速、准确地收集各种数据。例如，通过使用条形码、二维码等技术手段，可以快速采集客户点餐信息，并自动生成订单数据。此外，还可以通过在线调查、客户反馈等方式收集客户满意度等数据，为企业的经营决策提供参考。餐饮企业在数据分析与核算方面，可以借助各种先进技术和工具，充分挖掘数据的潜在价值，以更好地指导决策和提升经营效率。首先，运用数据挖掘技术深入分析顾客消费数据，能够发现隐藏在其中的顾客消费习惯和喜好。例如，聚类分析技术可将顾客的消费行为分成不同群体，从而为每个群体制定有针对性的营销策略。其次，数据可视化技术可以直观地展示大量复杂的数据。例如，通过数据图表或仪表板等工具，企业可以将销售数据、成本数据、顾客反馈数据等展示出来，以便员工更好地理解和分析数据。数据维度数据维度维度说明维度说明数据一致性相同数据项在不同系统或同一系统内不同表格记录多次时，多个数据值是否相同。数据准确性数据是否符合数据标准中的业务定义。例如在数据项“产品名称”存储了所有的产品名称。数据完整性业务需求所需的关键数据项在系统中是否有定义，或者关键数据项是否都采集了数据。例如合同有效日期是否有未填写的数据记录。数据真实性数值是否反映了真实的业务情况。数据唯一性是否满足一个业务唯一关键数据项值组合仅对应一条记录，例如一个组织机构代码仅有一条客户信息记录。第49页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第49页此外，大数据技术可以帮助餐饮企业对大量的社交媒体和口碑数据进行深度分析。例如，企业可以通过分析社交媒体上的用户评论和评分数据，了解消费者对企业产品的喜好和评价，从而指导企业优化产品和服务。餐饮企业还可以利用信息系统进行数据核算，确保数据的一致性，有效预防业绩或财务造假。这些系统可以记录每一笔交易，确保所有数据都准确无误地输入到系统中。这些数据可以在系统上进行分类、存储和整理，以便更好地分析交易数据并与来自第三方或其他来源的数据进行比对。通过这种方式，企业可以识别异常或错误，以及可能的业绩或财务造假可能性。常见的数据核算与分析包括：经营数据与核算数据、资金流水等财务数据的一致性；营收类数据、会员类数据、成本类数据的分析与评估；营收类数据：来客数、客单价、翻台率、折扣率等；会员类数据：会员登录率、新会员增长率、老会员复购率等；本类数据：毛利率、细分毛利率、价格指数、存货周转率等。5.2.35.2.3 数据安全与合规数据安全与合规自2016年中华人民共和国网络安全法的发布，到2017年至2023年大数据安全标准、个人信息安全管理规范、个人隐私数据管理办法、数据出境管理办法等相关法律法规相继出台，对企业数据安全的合规要求更加明确和严格。同时，国家网信办在2023年起草了个人信息保护合规审计管理办法（征求意见稿），该文件明确了个人信息保护合规审计的触发条件、频率、流程、审计机构和审计活动规范等，为个人信息处理者和第三方专业机构提供了开展个人信息合规审计工作的具体指引。因此，根据监管要求和行业最佳实践，餐饮企业需要采取相应的数据就绪及个人信息保护行动，以满足日益严格的监管要求和保护数据安全的义务。第50页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第50页在面对网络、数据及个人信息保护安全合规方面，餐饮企业由于涉及到大量的公民个人信息以及消费信息，需要全面考虑涉及日常生产经营过程中的各类信息数据安全风险，识别自身痛点与不足。为应对来自监管机构的合规要求，企业应参考企业合规的最佳实践。建立健全的数据安全管理制度，并加强数据的安全保护，确保数据的机密性和完整性。根据监管要求以及行业最佳实践，新形势下企业需进行的数据安全保护行动：随着数字化时代的到来，信息技术和信息系统已成为企业生存和发展的核心要素。对于门店数量多、线上线下业务发展蓬勃、业务的稳定持续发展强依赖信息系统的餐饮企业而言，充分认识到其对信息技术的依赖程度，高度重视企业信息化和数字化建设至关重要。企业应以自身发展为动力，满足外部监管要求，强化信息系统内部控制管理，并注重数据资产管理，从而不断提升竞争力和创新能力，实现可持续发展。数字化和信息化并非一蹴而就的过程，需要持续不断地改进和优化，同时实现企业内控优化和可持续经营发展的双重目标。第51页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第51页一一、融资融资1.1 餐饮行业融资情况概述1.2 餐饮行业在吸引融资中易遭遇的困境1.3 融资资金的使用1.4 投资者对餐饮企业的关注点1.5 餐饮企业的估值情况二二、并购整合并购整合 2.1 连锁餐饮并购整合概况2.2 餐饮连锁并购逻辑2.3 并购交易一般流程2.4 整合并购风险防范2.5 餐饮行业整合并购中财务尽职调查重点关注问题2.6 连锁餐饮行业并购中常见风险及应对策略第三章第三章条条大道通罗马多元资本化手段第52页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第52页二二、并购整合并购整合 （续续）2.7 连锁餐饮行业并购后整合的常见挑战2.8 连锁餐饮行业并购后整合的针对性建议2.9 餐饮行业并购中的价值分析2.10 连锁餐饮行业并购案例三三、分拆分拆 3.1 企业分拆的常见方式和目的3.2 分拆上市的政策要求3.3 剥离交易的流程及关注点3.4 业务拆分下相关资产迁移或剥离是否构成业务的判断3.5 案例介绍四四、香港上市架构选择香港上市架构选择第三章第三章条条大道通罗马多元资本化手段第53页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第53页随着社会主义市场经济的完善，企业资本化的手段亦日趋多元化。企业可以综合考虑自身的财务状况、发展战略，外部的市场环境、投资者情况等因素，进一步探索企业发展路径，选择合适的资本化手段，实现企业价值的最大化。从大类上看，企业的融资手段可以分为债权融资和股权融资。债权融资方式主要有银行贷款，担保融资，金融租赁等。食品与餐饮行业主要分为食品行业与餐饮行业，与餐饮行业相比，食品行业所涉及的范围更加广泛，主要可以划分为农副食品加工业，食品制造业，酒饮料和精制茶制造业。这里以餐饮行业为例来分享相关的融资情况。根据有关数据统计，餐饮行业通过发行债券方式进行融资的数量较少。股权融资主要可以细分为私募股权融资和公开募集股份。公开募集股份由于对企业的经营规模、财务情况要求高，融资规模大，多被应用于餐饮企业发展的成熟期。而私募股权融资一般发生于餐饮企业发展的早期及成长期，由于企业规模较小，投资风险大，难以通过公开方式募集股份，但凭借发展潜力，可以通过私募股权融资方式获得资金。本章节中我们主要讨论私募股权融资这种近年来餐饮行业活跃的资本化手段。1 1.1 1 餐饮行业融资情况概述餐饮行业融资情况概述在最近的五年间，餐饮行业的融资活动可谓是风起云涌，经历高低起伏。自2018年起，餐饮行业的热度上升，受到投资者关注，行业的投资事件数增加。在2021年，餐饮行业的融资总额及融资事件量达到了近十年的顶峰，全年餐饮行业总融资额约人民币80亿元，融资事件为139件，且不乏亿元级别以上的大型融资事件，如和府捞面在2021年完成了近人民币8亿元E轮融资；喜姐炸串、陈香贵牛肉面等品牌亦完成了人民币亿元以上的融资。而到了2022年，餐饮行业的融资热度有降温的趋势，总融资规模约人民币33亿元，涉及投资事件107件，代表性的大额融资事件为书亦烧仙草完成了达人民币6亿元规模的A轮融资，Seesaw Coffee完成了A 轮的数亿元人民币融资。根据2023年的最新数据，全国餐饮行业产生57笔投融资事件，总投资金额约为人民币15亿元，代表性的大额融资事件有兰馨亚洲对茶百道领投的人民币近10亿元的融资。一一、融资融资资料来源：清科集团pedata数据库，以国民经济行业为“餐饮业”标签的国内融资事件合集80.2021.8343.1380.2933.1214.60887287406080202020202120222023.1-9餐饮行业融资事件数量及融资金额（2018至2023年9月）交易总规模（人民币亿元）融资事件量人民币千万元人民币千万元2002120222023.1-9平均单笔融资金额9.13.05.05.83.12.6第54页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第54页而在融资行业细分板块，融资轮次，融资区域分布及投资者类型上，近两年餐饮行业重大融资主要集中在饮品赛道，M stand、茶百道、小咖咖啡、瑞幸咖啡等均获得亿元级别的重大融资。就融资轮次及区域分布上来说，我国餐饮的融资轮次主要集中在早期的天使轮和A轮，融资区域集中分布于北上广深一线地区，占到了2018年以来投资事件总量的约40%。从投资主体来看，餐饮行业的投资主体主要以VC/PE投资机构为主，代表性的投资机构有不惑创投、黑蚁资本、日初资本、加华资本及番茄资本等，其次是品牌商投资主体，譬如小红书，奈雪，绝味食品等。3353044452420786402002120222023.1-9餐饮行业投资轮次分析（2018-2023年9月)种子轮天使轮A轮B轮C轮及其他轮次资料来源：清科集团pedata数据库，以国民经济行业为“餐饮业”标签的国内融资事件合集标的品牌标的品牌细分市场细分市场交易金额交易金额轮次轮次融资时间融资时间投资人投资人墨比优创小吃快餐亿级人民币A轮2023.03天味食品、梅花创投，嘉兴品创玉口馄饨小吃快餐1.2亿人民币A轮2023.04未披露泸溪河烘焙甜点数亿元人民币首轮融资2023.02百联挚高资本，龙柏资本小咖主饮品1亿元A轮2023.03星米资本，AD-VC基金星茵咖啡饮品2,500万美元A轮2023.04中天资本Mstand饮品数亿元人民币B 轮2023.06小红书茶百道饮品10亿元人民币首笔公开融资2023.06兰馨亚洲，中金资本，草根资本，正心谷创新资本，番茄资本小咖咖啡饮品4.48亿元人民币B轮2023.06清望资本小菜园中式餐饮数千万美元未披露2023.03加华资本瑞幸咖啡烘焙饮品4.43亿美元控制权收购2022.01大钲资本等书亦烧仙草饮品6亿人民币战略融资2022.02恰恰食品，绝味食品乐乐茶烘焙饮品5.25亿人民币共同控制权收购2022.12奈雪T Comma饮品5,000万欧元战略融资2022.04意大利品牌 RUWISHDA添好运中式餐饮约4.1亿港元非控制权收购2022.08菲律宾餐饮巨头快乐蜂悸动烧仙草饮品数千万美元天使轮2022.07未透露Seesaw Coffee饮品数亿人民币A 轮2022.02黑蚁资本，基石资本Commune饮品数亿人民币A 轮2022.01日初资本领投，高瓴投资、番茄资本跟投柠季饮品数亿人民币A 轮2022.01腾讯投资、字节跳动、顺为资本星期零starfield零售零食1亿美元B轮2022.01春华资本，愉悦资本等珮姐老火锅中式餐饮超一亿人民币A轮2022.01上海麟绮，壹叁资本，正心谷创新资本资料来源：红餐产业研究院、前瞻产业研究院、中国连锁经营协会、市场公开数据2022年及2023年餐饮行业重大投融资交易：第55页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第55页1.21.2 餐饮行业在吸引融资中易遭遇的困境餐饮行业在吸引融资中易遭遇的困境 餐饮行业近年来融资活动规模和事件数量的波动，有外部经济环境波动叠加疫情反复的因素，亦可归结于餐饮行业自身的经营模式等自身限制性因素，细致分析，可以将餐饮行业在吸引融资中容易遭遇的困境归纳为以下几点：餐饮企业通常无厂房和大型机械设备等大额固定资产，间接融资难度较大，融资渠道较窄。作为”轻资产，重服务”的行业，餐饮企业主要通过运用无形的人力资本、品牌等实现扩张。国内主要餐饮行业上市公司，如海底捞(SEHK:6862)，味千中国(SEHK:538），奈雪的茶(SEHK:2150)等，其固定资产占总资产比约在30%甚至更低，这种“轻装上阵”的策略，一方面是出于降低单店投入，提高扩张速度的需要，但另一方面却在一定程度上限制了企业的融资渠道，特别是在债务融资渠道上，由于缺乏固定资产的抵押担保，餐饮企业在向银行或是其他金融机构获取债务融资的能力较低于固定资产规模大的企业。所以反映在资本市场上，餐饮企业的融资渠道主要集中于股权融资赛道。近年来消费增速放缓，中国餐饮行业市场规模增速下降，收入和盈利端承受压力，是餐饮行业的投资热度下降的重要因素；另一方面，私募股权融资的退出主要通过企业的IPO来实现，但在近期我国餐饮行业整体IPO进程减缓的情况下，投资机构亦面临着退出难的问题，这也是导致餐饮行业的投资热度降温的重要因素之一。因此也可以观察到，近期一些餐饮企业的估值正处于低点。从我国A股及港股上市的餐饮行业上市公司的整体市值波动来看，我国上市餐饮企业的总市值，在2020年达到了顶峰的人民币5,017亿元，最具有标志性的是海底捞，在2020年时企业价值近人民币3,000亿元；而在2021年底，餐饮行业上市公司的市值出现了普遍的下降，总体市值下降幅度达到46%。2022年及以后，餐饮行业企业的市值趋于平稳并逐步回升，但与2020年的高峰水平仍然有较大的距离。资料来源：Wind数据库1,296 1,941 5,017 2,723 3,620 3,344 01,0002,0003,0004,0005,0006,0002018年2019年2020年2021年2022年2023年6月2018-2023.6 A股及H股上市餐饮企业总体市值变动情况单位：人民币亿元第56页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第56页 餐饮行业在疫情期间受到了一定影响。而在疫情好转后，消费者的需求释放使得餐饮行业经历了复苏的“小阳春”，但接踵而来国内外经济增长疲乏的压力，抑制了餐饮行业市场规模的进一步扩张。根据国家统计局的相关数据，我国餐饮行业收入在2019年-2022年间呈现出波动下降的趋势，餐饮行业总体年收入从2019年的人民币4.7万亿下滑至2022年的人民币4.4万亿。进入2023年，餐饮行业的整体收入情况出现了改善，2023年1-6月我国餐饮行业录得人民币2.4万亿收入。因此，如前所述，一些餐饮企业的估值处于相对低点，也侧面反映出了投资人对餐饮行业投资趋于理性，考虑到近年餐饮行业收入和盈利能力削弱，餐饮行业的投资退出具有不确定性，投资人更多处于观望的状态，并且对于分红条款的关注程度也有所提升。现时餐饮行业还处于逐步回升的阶段，预计其估值的回升和投资者投资信心恢复或需要一个较为长期的过程。餐饮行业进入门槛低，技术壁垒及消费者转换成本低，使得行业内竞争者众多，分散了投资，餐饮行业的融资市场出现“僧多粥少”的情况。餐饮行业的市场规模，在2019年上升至人民币4.7万亿元，此后，在2020年受到疫情导致线下餐饮大幅降低使得市场规模降至约人民币4.0万亿元，2021年我国餐饮行业的市场规模回升至人民币4.7万亿元，2022年为人民币4.4万亿元。然而另一方面，由于餐饮行业所需的初始投资成本较少，行业进入的技术门槛低，餐饮创业者们正在不断涌入市场。单在2022年，新注册的餐饮企业就达到了211万家，与2017年相比增加了80万家。在我国餐饮行业总体规模未发生扩大的情况下，餐饮从业者的涌入也使得融资市场上的竞争更加激烈。46,721 39,527 46,895 43,941 24,329 9.4%-16.6.6%-6.3!.4%6.1%2.3%8.1%3.0%5.5%-20.0%-15.0%-10.0%-5.0%0.0%5.0.0.0 .0%.0%-5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 30,000 35,000 40,000 45,000 50,0002019年2020年2021年2022年2023年6月2019-2023年我国餐饮行业收入情况年餐饮收入（亿）同比增长率GDP 增长率资料来源：国家统计局第57页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第57页 资料来源：国家统计局、企查查 由于原材料、房租、水电、人力等刚性成本的存在，餐饮行业对现金流具有强依赖性，难以通过”节流”扩大利润空间。从我国餐饮行业上市公司的利润情况来看，我国主要餐饮行业上市公司的净利率的高值在10%左右。餐饮行业的低利润率主要是行业的特性决定的，餐饮行业中的原材料、店铺租金，人工费用等刚性成本进一步优化的难度大。餐饮行业特别是线下餐饮企业店铺的选址对于收入的实现尤为重要，而人流量大，消费水平高的商业区域也意味着高昂的租金成本；同时，由于单位人工工资的提升，对人力资源需求较大的餐饮行业也难以从人工费用入手降低成本。刚性成本导致利润率较低是餐饮行业的常态，在近期市场环境紧缩的情况下，投资人会更加关注餐饮企业的盈利水平，而非通过“烧钱”换取店面的增加及市场的占有。这对企业的精细化运营能力和现金流管理能力提出了更高要求。4.04.34.74.04.74.43.63.84.04.24.44.64.8我国餐饮行业市场规模（万亿元）130.6138.1155.3 157.3185.6210.80500餐饮相关企业注册量（万家）期间期间百胜中国百胜中国海底捞海底捞呷哺呷哺呷哺呷哺九毛九九毛九味千味千(中国中国)全聚德全聚德稻香控股稻香控股2020年9.9%1.1%0.2%5.1%-4.3%-36.3%-2.3 21年10.5%-10.1%-4.6%8.9%0.9%-18.1%-0.7 22年5.0%4.0%-7.0%1.4%-10.9%-41.1%-5.7 23年H19.6.0%0.1%8.3.8%4.0%2.4%资料来源：同花顺-50.0%-40.0%-30.0%-20.0%-10.0%0.0.0 .0 20年2021年2022年2023年H12020年-2023年H1我国主要餐饮上市公司净利率情况百胜中国海底捞呷哺呷哺九毛九味千（中国）全聚德稻香控股第58页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第58页1.3 1.3 融资资金的使用融资资金的使用 在餐饮企业融资过程中，投资者的资金最后“去哪儿了”亦是一个值得关注的问题，只有将融资资金投入到恰当的地方，才能发挥融资资金的效用，提高企业价值，进而为投资者提供投资收益。从近期拟上市餐饮企业递交的招股说明书等提供的信息可以看到，餐饮企业融资的主要用途主要分为三个方面：1）拓展门店数量，扩大市场规模；2）强化供应链，建设仓储物流等设施；3）迎合线上餐饮的新趋势，建设数字化系统。近期拟IPO餐饮企业融资用途：品牌品牌融资用途融资用途乡村基用于扩展餐厅网络、深化市场渗透并按需要翻新现有餐厅；加强供应链能力，以及通过为对温度变化敏感的食材租赁配备冷冻和冷藏储存空间的额外区域仓库；加强技术能力以进一步提升运营效率；以及用作一般企业用途。茶百道用于提高整体运营能力并强化供应链；发展数字化能力，并聘请和培训专业人才；品牌打造和推广活动；推出和推广自营咖啡品牌并在中国各地铺设咖啡店网络；产品开发及创新；以及用作营运资金及作一般企业用途。老乡鸡用于老乡鸡华东总部项目、新增餐饮门店建设项目、数据信息化升级建设项目，旨在为消费者提供更好的体验。杨国福用于升级生产设施；进一步加强研发能力以及提升多领域的人才培养和维护；为公司在国内外市场的餐厅网络拓展计划拨资；全面升级信息技术系统；进一步在运营的各个业务板块及参与的所有市场提升并加强品牌认知度，以及进一步发展零售业务；加强供应链能力；未来潜在战略扩张机遇；及用作一般企业及营运资金用途。资料来源：企业招股说明书第59页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第59页1.4 1.4 投资者对餐饮企业的关注点投资者对餐饮企业的关注点 餐饮行业的投融资情况不仅与自身行业发展相关，也与整个金融投资行业的环境息息相关。上述提到的单笔超亿元大额融资频现，一般是由多个投资方抱团合作参与的。单家或者多家与某餐饮集团的一轮融资，在创投圈都有存在。投资者在参与某一轮的融资前，会关注融资企业历史期的融资情况，历史每次融资重新估值的变动情况（如历史融资PE倍数变动情况），历史融资的成功情况，历史融资的投资人身份情况，历史融资投资者带来的资源投入，通过了解历史融资情况，来评估本次投资与历史融资的的价值差异情况。投资者会放眼长远，关注退出策略，包括退出时间、退出渠道及预期的收益。从目前的情况来看，退出渠道主要有首次公开发行（IPO）、股权转让、管理层回购、获取分红，战略收购和杠杆资本重组等。IPO及股权转让是主要的退出渠道。在投资时了解退出时拟设定的出售对象的目标对于退出策略的执行和价格的提高有很大的帮助。通过对投资标的进行产品、技术、企业管理、战略方向或人才资源等方面的资源输出，改善投资标的的运营，对企业实现战略转型，为退出策略做持续性的准备工作。退出时，通过收集投资对象的业务和数据文件，构建企业的价值，研究有提升出售价格的商业策略。此外，在投资阶段，投资者也会通过聘请中介机构或者自己的调查团队对拟投资的餐饮企业进行尽职调查，以最大限度地减少信息不对称带来地劣势，为投资决策提供依据。尽职调查会涵盖股权、业务资质、历史经营财务业绩、未来预测等，如餐饮企业团队背景，食品经营许可证取得、业务及财务数据如单店每单盈利、坪效、人效、翻台率、开店/闭店速度、投资成本回收周期和爬坡期等，投资者可以将标的企业的历史运营指标和同行业进行对比分析，进而分析餐饮企业的运营好坏。投资者做好前期调查可以使得自己投资对价合理，也会使得之后地退出操作事半功倍。第60页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第60页1.5 1.5 餐饮企业的估值情况餐饮企业的估值情况 我们观察了我国主要上市餐饮企业衡量估值情况的主要指标P/E(市盈率)及市销率（P/S）后发现，在P/E指标上，除去近年来亏损的企业外，受疫情及预期经营情况波动影响，中国餐饮行业上市公司近年的P/E倍数波动幅度较大，不同企业间的P/E倍数也存在差距。而P/S指标上，从市场整体情况上看，P/S倍数的中位值在2018年至2023年6月间维持在0.70.9的区间。总体而言，除去在20202021受到疫情的冲击使得P/S倍数出现较大波动外，我国上市餐饮企业的P/S倍数变动相对平缓。上市餐饮行业价值倍数的波动，体现了投资者对餐饮企业的投资态度变得谨慎，投资市场对于餐饮企业的估值也日趋理性。以港股2023年首家上市的餐饮企业达美乐中国（01405.HK）为例，其于3月28日正式挂牌港交所，当日收盘价报45.95港元/股，对应市值约为港币59亿元（折人民币52亿元），与发行价持平。而事实上，达美乐中国于2022年11月已通过港交所聆讯，原计划于2022年12月上市，但考虑到市场行情及估值情况等因素，决定延迟至2023年上市。一些餐饮创始人也有表态，直言对于上市一直有规划，但在估值方面与投资人未达成共识，认为估值无法达到预期。不过，尽管上市之路困难重重，还是有不少的国内餐饮企业向IPO进军，品类涉及”小吃快餐”、“茶饮”、“火锅”等多个领域，其中不乏估值在人民币百亿以上的餐饮企业，不过这些品牌的估值最终是否能够实现，还需要资本市场给出最终的答案。第61页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院2 2.1 1 连锁餐饮并购整合概况连锁餐饮并购整合概况并购，泛指在市场机制作用下，企业为了获得其他企业的资产或控制权而进行的产权交易。一般为获得控制权，并购方需取得被并购方的50%以上的股权；但如果被并购方自身的股权结构就比较松散，则并购方只需取得相对多数股权即可完成并购目的。面对4.4万亿的行业规模和偏低的连锁化率，并购整合是实现产业资源整合的有效途径。我国餐饮行业品牌相对分散，历经疫情三年加速行业整合，连锁化率由2018 年的12%提升到2022 年的19%，向头部品牌集中。与“一、融资”介绍的整体投融资趋势不同，在消费赛道整体遇冷、餐饮行业在周期相对底部时，在投资机构谨慎观望或转身离去时，品牌商开始通过并购快速扩张。相反，赛道整体热度较高、财务投资人竞相追逐、估值不断攀高之时，产业投资人往往相对谨慎。餐饮行业的并购方一般都为稍具规模的大中型餐饮企业或餐饮巨头，一方面他们拥有较为充沛的现金流，另一方面，面对餐饮业较强的周期属性，单一品牌发展出现瓶颈时，需要打造第二甚至第三增长曲线，并购是其突破瓶颈的有效方式。同时，市场上很多经营者为避免更加激励的竞争、减轻经营压力，也乐意作为被收购对象。综上，餐饮业通过产业链上纵向整合或同赛道的横向协同，实现外延式增长。4.274.73.954.84.39 -2 4 62018年 2019年 2020年 2021年 2022年中国餐饮市场规模（人民币万亿元）12.0.0.0.0.0.0%0 0P 18年2020年2022年近5年中国餐饮连锁率走势连锁餐饮行业并购潜能连锁餐饮行业并购潜能注：餐饮连锁率=连锁门店数量/总门店数量连锁门店：将3 家以上同品牌门店定义为连锁门店二二、并购整合并购整合餐饮行业并购事件数量及并购交易金额（2018至2023年9月）*此处数据系“清科集团pedata数据库”所有分类为“餐饮业”标签的国内投资事件合集总并购交易额并购数量26.9 24.1 116.9 16.3 84.7 20.5 775200255075100125人民币千万元20021202220231-9月人民币千万元2002120222023年1-9月平均单笔收购金额3.93.411.75.45.62.9第62页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院资料来源：公开信息，德勤分析品牌商：品牌商：对连锁餐饮企业来说，通过并购短期内获得更多门店和市场，实现外延式增长，是最主要的并购动机，因此在选择标的公司时，也多选择同行业公司，易于在并购完成后最短时间内实现整合和后续盈利回报。因为连锁餐饮是十分依赖现金流的行业，这些连锁餐饮企业也需要选择自身现金充足的阶段进行并购，因此多在自身产业处于成长期和成熟期时进行并购。如上表中提到的海底捞的两次收购，均出现在海底捞已实现港股上市融资后。产业资本：产业资本：参与连锁餐饮行业并购的资本，虽近年来偶有发生，但均不是贸然出手，多具有丰富的品牌管理经验和产业运营能力。如收购松鹤楼的豫园股份，拥有17个中华老字号,包括南翔馒头店、上海老饭店、绿波廊、宁波汤团店、春风松月楼等耳熟能详的海派老字号餐饮,管理经验丰富；收购Wagas的安宏资本，通过投资美国连锁餐厅FirstWatch、美国特色茶饮咖啡连锁商The Coffee Bean&Tea Leaf、美国快餐连锁店Bojangles、意大利烘焙原料供应商IRCA 等，在连锁餐饮行业积累了丰富的经验。2 2.2 2 餐饮连锁并购逻辑餐饮连锁并购逻辑产业链上游的品牌商多为纵向并购，目的多为扩大产能、完善供应链或向前铺设渠道；产业链下游的品牌商多为横向并购，以实现多元化经营或避免竞争而争取更多市场份额。连锁餐饮行产业链概览连锁餐饮行产业链概览原材料供给原材料供给加工环节加工环节终端消费者终端消费者销售业态销售业态食材、调料供应商食材、调料供应商包装、餐具供应商包装、餐具供应商经营场地供应商经营场地供应商餐饮企业后厨加工餐饮企业后厨加工中央厨房中央厨房/食品加食品加工企业工企业预制菜供应商预制菜供应商获客平台获客平台支付结算辅助平台支付结算辅助平台反馈互动平台反馈互动平台连锁经营品牌连锁经营品牌连锁销售品牌连锁销售品牌个人消费者个人消费者团餐消费者团餐消费者主要主要参与者参与者近期热门近期热门并购赛道并购赛道获客辅助获客辅助新茶饮品牌火锅连锁品牌主食连锁品牌速冻食品行业冷冻烘焙行业预制菜行业调味品行业多为横向整合并购：小龙坎并购蜀大侠（规模（规模经济经济）奈雪的茶并购乐乐茶（规模经济规模经济）海底捞收购Hao Noodle和汉舍中国菜（多多元化经营）元化经营）快乐蜂收购“添好运”点心、宏状元（进（进入市场及多元化经营）入市场及多元化经营）广州酒家收购陶陶居（规模（规模经济经济）也有资本参与的并购：豫园股份并购松鹤楼安宏资本并购Wagas多为实现一体化的纵向并购：双汇发展收购杜邦蛋白等人造肉制造商（向后布（向后布局供应链）局供应链）莲花健康并购自嗨锅（向前布局（向前布局产品和销售渠道）产品和销售渠道）因在价值链上距离连锁餐饮品牌较远，多为调味供应商等横向整合并购海天味业收购镇江丹河醋业、合肥燕庄食用油等（完善（完善产业链）；产业链）；光明乳业收购青海小西牛（扩大产能，（扩大产能，进入青海市场）进入青海市场）代表并购代表并购案例案例（并购（并购目的目的）第63页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第63页审批交割审批交割准备工作准备工作委任中介机构，组建项目工作小组确立内部工作、沟通和决策机制初步研究与评估交易可行性研究财务假设和估值模型评估交易结构和与对方的沟通渠道初步论证融资方案研究交易可能涉及的内外部审批程序和文件清单建立双方之间的沟通协调机制和工作机制确定交易流程和进度时间表签署保密协议初步尽职调查试探、明确各方的交易意图和兴趣签署或确认意向书（Term Sheet)和主要商业条款确定尽职调查的范围、形式、时间和程序，组建尽职调查小组，准备尽职调查清单各中介机构分别开展法律、财务、业务等方面的尽职调查，出具尽职调查报告审核卖方提供的资料（现场或网上资料室）现场考察目标公司、管理层访谈、关联方调查，实地走访线下门店（如有），并对线上销售进行数据分析公司内部确定估值区间及融资计划确认交易对方的批准程序签署最终交易文件交易公告、股东大会召开通知（若有）PR/IR工作全面开展准备各项政府报批材料（如适用）确立双方的谈判机制和谈判时间表开展交易文件谈判确定融资方案，开闸融资谈判商谈确定最终交易结构和主要商业条款履行签约前批准程序董事会/股东会/总经理办公会保持与监管部门的及时有效沟通取得监管机构批准完成目标资产或股权的重组和SPV设立（若有）满足协议约定的其它交割条件获得融资支付对价、执行交割开始开始双赢双赢2 2.3 3 并购交易一般流程并购交易一般流程对于买方而言，并购活动一般涉及公司整体的战略性考量，将外部企业/资产纳入自身，涉及较大的风险与机遇。以下从买方的角度列示了并购交易的一般流程及关键节点。在实务中，也可视交易规模、结构复杂程度、对被收购标的的了解程度，对个别流程进行调整和简化。对于较为复杂的并购交易，买方亦可考虑聘请专业的财务顾问为交易进行全流程管理，保障交易能够按期、顺利执行。初步接触初步接触商业谈判商业谈判全面尽职调查全面尽职调查文件签署、交易披露文件签署、交易披露第64页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第64页2 2.4 4 整合并购风险防范整合并购风险防范并购是一个漫长而复杂的过程，并购方需对交易前和交易执行阶段中的风险做出防范应对。而在诸多风险防范中，尤以财务尽职调查中的风险点发现与应对十分重要，因为这部分的风险问题将直接影响并购方对标的的价值判断，进而影响后续的交易对价的敲定。并购交易前阶段的风险防范并购交易前阶段的风险防范获取尽可能充分真实反映标的状况的资料获取尽可能充分真实反映标的状况的资料 了解潜在竞争者的动态和竞争格局了解潜在竞争者的动态和竞争格局与关键相关方，包括股东、管理层、利益与关键相关方，包括股东、管理层、利益相关方的交流沟通相关方的交流沟通内部相关决策条线的持续沟通内部相关决策条线的持续沟通尽早获取交易流程中的主动权和优势尽早获取交易流程中的主动权和优势合理配置项目团队，组建专业且经验丰富的合理配置项目团队，组建专业且经验丰富的外部中介团队外部中介团队尽调环节的管理，建立不同团队间的高效沟尽调环节的管理，建立不同团队间的高效沟通机制通机制内外部审批流程齐头并进内外部审批流程齐头并进关键交易文件的管理关键交易文件的管理（约束性报价、股权（约束性报价、股权投资协议、股东协议等）投资协议、股东协议等）运营和投后整合团队的参与，制定相关投后运营和投后整合团队的参与，制定相关投后计划计划并购交易执行的风险防范并购交易执行的风险防范第65页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第65页分析不同种类门店（如自营、加盟等）、不同产品类别的收入、成本和毛利以及对应的研发费用。从而了解并分析目标公司未来产品研发方向、市场策略以及盈利能力；对产品按不同门店类型、不同销售渠道分析其盈利能力。分析店铺销售指标，如店铺数量、坪效、新开店面贡献及自然增长贡献；分析单店盈利水平，边际贡献、新店爬坡期。收入收入产品利润产品利润率分析率分析成本核成本核算算是否存在没有严格或系统的成本核算制度；固定成本及可变成本构成分析；与主要供应商和房东的议价能力，以及供应商返利。盈利能力盈利能力重点关注领域重点关注领域资产负债资产负债资产质资产质量和现量和现金流状金流状况况历史及历史及未来资未来资本性支本性支出出关注营运资本水平、其构成以及历史变动趋势；关注现金流可持续性；新增门店达到收支平衡所需时间。历史资本性支出和维护性支出与预算相比是否存在较大差异，是否存在严重不足的情况；未来经营所需的维护性资本性支出对估值模型的影响；未来产能扩张或地域/市场扩张所需的重大资本性支出对业务模式和估值模型的影响。净债务净债务和或有和或有负债负债关注净负债和类似负债项目、潜在/或有负债以及承诺事项等会影响公司对目标公司估值的表外项目；了解目标公司的还款计划和时间表，分析对目标公司未来运营的现金需求和压力。2 2.5 5 餐饮行业整合并购中财务尽职调查重点关注问题餐饮行业整合并购中财务尽职调查重点关注问题餐饮行业素来有“三高一低”的痛点，即高食材成本、高人力成本、高房租、低利润的压力，因此哪怕是上市公司也经常面临经营亏损的局面。因此，现有门店的经营模式、收入真实性和正常情况下新店达到收支平衡所需时间是并购过程中进行财务尽职调查的重点关注问题。具体如下：重点关注领域重点关注领域第66页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第66页交易风险交易风险应对策略应对策略处于成长期的卖方对交易价格期望：可能参考上市参数作为对比 资深专业团队参与对其估值分析及建议 对于估值方法建立初步理解和先期达成协议 充分分析竞争对手的投资策略和出价制约因素 制定谈判策略管理卖方预期，在交易架构设置上充分利用上市公司平台以及合作伙伴绑定结构无法充分利用尽调过程了解目标公司 与卖方及其顾问保持持续的需求和讨论 专业团队和专家的参与无法获得有利的交易条款、过于漫长的谈判过程 聘用有收购经验的专业人士参与 有策略的谈判方式无法充分协调利用专业团队 聘用经验丰富的财务顾问 有效率的项目时间表推动项目进程 充分的项目进程讨论及沟通交易涉及部分少数股东的权益，可能会影响整个交易的进度 聘用有收购经验的财务顾问团队 对少数股东进行充分的了解分析，在谈判中占据有利位置 充分阐明交易后的经营方针，打消少数股东的疑虑创始人套现意愿强烈，存在交易后接管风险 与卖方和顾问深入沟通，建立信任感 了解卖方出售的真实意图和后续计划 制定整体收购策略和交易结构或在投资条款中约定，达到绑定卖方利益，交易后一段时间内继续合作发展的目的2 2.6 6 连锁餐饮行业并购中常见风险及应对策略连锁餐饮行业并购中常见风险及应对策略除财务尽调工作发现的财务风险外，对交易风险、市场风险和整合风险，并购方也应给予足够的重视。第67页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第67页市场风险市场风险应对策略应对策略市场增长潜力和竞争格局 宏观经济/人口增长趋势研究，消费者调查/市场和产业研究 集团发展策略研究，确定目标公司的业务是否符合发展方向，协同效应是否显著商业模式风险 分产品盈利能力分析，评估其基本性能和增长动力对其估值十分重要 核心价值驱动因素的确定，包括资源/品牌/渠道等等整合整合/运营风险运营风险应对策略应对策略保留关键管理层团队及重要员工 了解的关键管理层团队期望及上海品茶,与关键管理层团队早期的沟通 有效正确的人才管理策略 有效的收购后整理方案维持主要客户/经销商 对主要市场及重大客户的了解和认识,对主要客户和经销商的早期沟通 适当的合并后的顾客保留管理策略保持原料供应 深入了解行业动态和关键供应商 与主要供应商早期的沟通，适当的合并后的供应商谈判策略第68页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第68页 整合成本高：门店在面对消费者时，为了强调自身品牌特色，大到门店装修风格小到低值易耗的包装袋，均会突出自身品牌特色。一旦进行前端并购整合，将涉及到暂停营业损失、重新装修成本等多项整合成本，将是一笔不菲的支出。门店服务标准难以统一以及相应的店员流失：不同的连锁餐饮企业有着相对差异化的门店服务要求标准，因而对新并购获得的门店需要重新进行标准培训。鉴于连锁餐饮行业的人员流动率较高，尤其是在品牌更迭、重新培训时，人员容易对门店未来发展预期产生偏见从而导致人员流失，门店在短时间内面临运营人手不足的情况。供应链整合困难：一些并购方在并购后的整合方向不是前端而是向后的供应量。但受限于食材新鲜度等影响，每个门店合作的供应商的地域范围有限，可选数量不多，因而对门店供应链的重塑工作相应受限。产品研发困难：餐饮品牌最终赢得消费者忠诚度还是依靠自身独特的口味。因此，在并购整合初期，如果并购方不对被并购方的消费群体进行充分地调研，贸然推出不符合消费者预期的产品，容易造成消费者对品牌信心下降，进而流失。连锁餐饮行业连锁餐饮行业常见整合痛点常见整合痛点店员流失门店服务标准难统一整合成本高供应链整合困难产品研发困难2 2.7 7 连锁餐饮行业并购后整合的常见挑战连锁餐饮行业并购后整合的常见挑战连锁餐饮企业并购后的整合工作较其他企业更为复杂，因为餐饮门店固有痛点较为突出，而并购后的整合更是难上加难，具体体现如下几点：第69页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第69页抓紧抓紧钱袋子钱袋子派驻人员作派驻人员作桥梁桥梁2 2.8 8 连锁餐饮行业并购后整合的针对性建议连锁餐饮行业并购后整合的针对性建议投后整合过程中，连锁餐饮企业既需要全局规划品牌的短中长期的整合路线图，也需要在细节层面引导各新吸纳的门店，积极管理风险，才能达成交易整合价值的目标。控制控制大脑大脑需建立新的合理的管控架构和组织模式预防被并购方的核心管理层或者重要岗位的核心员工可能流失，或者人在心已远建立有效的机制维护商业战略与投资者关系；促进团队尤其是高管融合 抓紧抓紧钱袋子钱袋子并购企业可能不能及时控制新并购门店的财务权，使得过渡期间发生过多支出（资本支出、薪酬增幅等）；同时，低效的财务信息报告渠道使得并购企业无法准确获取目标企业的业绩表现并进行决策作为风险管理的一部分，整合阶段需要对资金、固定资产和流动资产的管理进行控制并迅速识别有效的报表合并方式派驻人员作派驻人员作桥梁桥梁对于收购资产，存在因为信息互通不及时、不准确以及效果差派驻人员往往被对方隔绝在外，面临文化冲突，致使其角色职责无法发挥有效的整合策略将涵盖关键人才保留和派驻人员发展战略，以及对工会关系的分析与影响产品研发共享产品研发共享、销售增长销售增长保证整合后既定战略目标和主要客户群体的业务稳定持续的开展，促进产品研发和销售能力共享与协同在产品研发能力共享层面，整合由浅入深、由点及面在供给侧实现供应链整合，降本增效，提高整体协同在销售能力共享层面，促进新产品和新市场共享、销售能力协同等产品研发共享、供应链产品研发共享、供应链整合协同，销售增长整合协同，销售增长控制控制大脑大脑并购后整合的建议并购后整合的建议第70页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第70页2.9 2.9 餐饮行业并购中的价值分析餐饮行业并购中的价值分析 在综合考虑各种风险后，并购方应对并购标的的价值进行综合分析。对于餐饮行业的标的，需要结合其自身的行业特点，量身定制合适的价值分析指标体系，力求得出最接近企业所蕴含价值的估值分析结果。根据餐饮企业的商业模式，客单价、店铺面积/座位数、翻台率、新增门店、单点规模、品牌孵化成功率等是衡量企业经营模式是否成功的关键指标；而原材料、房租、水电及人工等成本的管控情况则体现了企业的管理能力，并直接决定了企业的利润率。因此上述收入端和成本端的关键指标，共同构成企业价值的驱动力。资料来源：德勤分析餐饮行业并购的价值分析方法餐饮行业并购的价值分析方法 影响估值的主要因素-生命周期属性-直营店和加盟店的差异价值的驱动因素-根据商业模式分析-客单价、店铺面积/座位数、翻台率、新增门店、单点规模、品牌孵化成功率-门店数量、门店数量增长速度-规模效应-营销方式（体验式营销、广告）原材料水电成本场地租金折旧摊销人工成本收入利润单店收入门店数量客单价顾客量翻台率容纳人数经营天数可变成本可变成本固定固定成本成本连锁餐饮行业的一般商业模式：第71页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第71页此外，在并购估值中还需要考虑并购标的所处的生命周期对估值的影响。初创的餐饮企业，历史财务数据缺乏，一般情况下仍没有实现盈利，且受到财力的限制，门店数量较少，在这种情形下，其价值会更加偏重于未来发展的潜力，譬如企业是否具有可开发完善的品牌价值、餐饮产品等，以及企业预计的未来现金流是否能够实现或是实现的不确定性风险。对于处于快速成长阶段的餐饮企业，被收购企业自身或是市场对其价值一般有较高的预期，为了避免估值过高带来的投资风险，在价值分析过程中需要关注这些企业高增长的可持续性，未来是否需要有重大的资本性支出或是宣传、研发费用的投入以支持收入和市场占有率的持续增长。此外，在关注企业自身的经营情况外，还需要考察市场上其他竞品、替代品的成长情况，是否会对目标企业未来的市场份额和收入造成威胁，以及餐饮行业的市场规模是否能够承托目标企业的扩张速度。而对于并购对象为成熟的餐饮企业，由于其经营和财务状况已经基本稳定，在估值中会倾向于强调评估其品牌的价值和并购整合后的是否能产生协同效应，以及协同效应的降本增效价值。初创企业初创企业成长企业成长企业成熟企业成熟企业 发展潜力 品牌潜力 产品潜力 未来收入的可实现性 高增长的可持续性 重大资本性支出 重大宣传研发支出 估值过高风险 市场规模和竞争者情况 品牌，客户资源等无形资产的价值 并购产生的协同效应 并购后的整合情况资料来源：德勤分析、公开市场数据第72页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第72页2.9.1 2.9.1 直营与加盟模式的差异和对价值分析的影响直营与加盟模式的差异和对价值分析的影响 餐饮行业，特别是规模较大的连锁餐饮行业，经营模式主要可以分为直营模式和加盟模式两种。在并购估值中经营模式对目标企业估值的影响也不容忽视。在直营模式中直营店铺直属餐饮企业自身经营，公司负责店铺的运营，包括员工安排，食品原材料的采购，产品的销售等，而直营店的盈亏也直接归属于企业。在加盟模式中，企业提供给加盟店铺的主要为品牌，食品原材料的供应渠道及烹饪技术等，企业获得的收入主要为加盟费收入及运营期的食品材料销售收入等。直营模式下公司对经营把控强，经营效率高；加盟模式下店铺扩张快，公司资产轻。这两种经营模式的差异直接影响餐饮企业的收入构成和所涉及的经营风险，从而影响企业价值的估算。2.9.2 2.9.2 餐饮行业并购中的协同效应餐饮行业并购中的协同效应 企业并购过程中的协同效应价值，存在于企业价值链的各个环节，主要体现为并购交易的收购方和被收购方之间整合所能带来的成本端协同效应和销售端的协同效应。成本端的协同效应一方面可以体现在供应链管理上，餐饮企业通过并购整合，扩大了原材料的采购规模，提高了上游供应商之间的议价能力，降低食品原料的购置成本；另一方面，在食品原材料进一步加工生产的过程中，餐饮企业在产品研发技术上可以达成优势互补，以更低的研发投入获得更丰富的产品组合。销售端的协同效应则主要体现为品牌的联合所带来消费者资源的融合。并购交易中收购方与被收购方通过共享客户资源，融入对方的市场，拓展销售渠道，扩大了销售的规模，从而实现收入的增长。协同效应在企业价值链各个阶段的体现：资料来源：德勤分析财务方面：获取资本和税收收益，提高财务能力人力资源方面：获取人才并构建优秀团队基础设施方面：获取优质资产第73页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第73页2023年2月，连锁火锅餐饮企业四川小龙坎控股集团有限公司完成了对另一连锁火锅餐饮品牌蜀大侠收购，成为了蜀大侠的全资控股股东。而此次并购的目的也正如其他连锁餐饮企业整合并购的目的，旨在更好实现双方品牌长期发展，对资源进行整合。并购后，双方品牌将坚持前端独立运营、后端资源整合策略，以优化供应链，最终实现门店降本增效，实现多方共赢。本次并购后，小龙坎（包括蜀大侠）拥有的门店数量1,600家，大大提升了小龙坎的企业价值；同时，吸收蜀大侠自身的线上营销和线上外卖模式，也有利于小龙坎的外卖业务发展。本次并购的布局，早在2019年的股东变更中就早有端倪。2019年，四川蜀金超盛餐饮管理有限公司接替了原蜀大侠的股东万光友和王云鹏，成为蜀大侠的直接股东，而该公司的第一大股东吴东，也是小龙坎创始人、董事长及最终受益人。有着同一最终受益人的两个连锁餐饮品牌，在经营策略上本身就会存在相似性，为后续强强联合提供了可能性。小龙坎一度面临成长过程中的管理挑战，因此整合并购后吸收优秀的管理团队、管理流程和经验，符合公司发展的长远需求。2017-2020年间，小龙坎少数加盟门店曾被曝出管理不善、体验欠佳等问题，对品牌造成了负面影响，也降低了消费者的忠诚度。在风起云涌的火锅品牌竞争中，小龙坎需要更专业、更精细的连锁管理体系，本次合并后也引进了具有加盟连锁管理体系专业经验的知名产业投资方，有助于进一步提升内部管理和质量内控体系，提升人员管理培训和流程的规范化、标准化，为加盟商提供更高效的供应链服务，为终端客户提供更佳的服务体验和更有竞争力的美味产品。2.10.1 2.10.1 小龙坎火锅并购蜀大侠火锅小龙坎火锅并购蜀大侠火锅2 2.1010 连锁餐饮行业并购案例连锁餐饮行业并购案例潜在并购标的选择潜在并购标的选择交易结构交易结构并购交易完成后并购交易完成后其他个其他个人股东人股东吴东吴东四川蜀金超四川蜀金超盛餐饮管理盛餐饮管理有限公司有限公司成都仁众遇海汇企成都仁众遇海汇企业管理合伙企业业管理合伙企业（有限合伙）（有限合伙）成都蜀龙知腾飞企成都蜀龙知腾飞企业管理有限公司业管理有限公司四川小龙坎控股四川小龙坎控股集团有限公司集团有限公司410%执行合伙人51.1Y%吴东吴东1000%股权支付对价其他普其他普通合伙通合伙人人其他其他股东股东48.9%并购交易完成前并购交易完成前成都仁众遇海汇企成都仁众遇海汇企业管理合伙企业业管理合伙企业（有限合伙）（有限合伙）成都蜀龙知腾飞企成都蜀龙知腾飞企业管理有限公司业管理有限公司四川小龙坎控股四川小龙坎控股集团有限公司集团有限公司51.1%吴东吴东100%其他普其他普通合伙通合伙人人其他其他股东股东48.90%蜀大侠蜀大侠蜀大侠蜀大侠第74页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第74页第二增长曲线：虽然“师出同门”，两个品牌的自身定位仍存在着差异化。小龙坎的定位仍是国民火锅品牌，主打正宗川味火锅；蜀大侠自带网红效应，门店装修风格和服务风格对年轻消费人群有一定的吸引力。在川渝火锅口味趋于同质化竞争的如今，蜀大侠的自身特色略有优势。除了线下门店的特色，蜀大侠在线上营销方面的经验也走在了小龙坎的前面。蜀大侠在互联网营销上紧跟趋势，通过抖音已经取得了不俗的订单成绩。小龙坎可以在并购蜀大侠后迅速吸收蜀大侠的线上营销经验，寻找新的收入增长点。客单价：根据大众点评信息，小龙坎的客单价在112元-134元左右；蜀大侠的客单价在106元-125元左右。根据美团发布的2022年火锅品类发展报告的划分标准，均属于中端火锅品牌。因此小龙坎并购蜀大侠后，整体的客单价水平不会有降低的影响。门店数量：根据小龙坎和蜀大侠的官网显示，小龙坎的门店共计超过1,000家，其中海外门店有32家，主要在澳大利亚、美国、马来西亚等地；相比之下，蜀大侠的门店超过600家，其中海外门店有20家。且蜀大侠的门店店如其名，具有江湖特色，如武侠风的门店场景，定制“龙头锅”、土陶等餐具等，比较符合当代年轻人的审美。因此小龙坎并购蜀大侠后，整体门店数量达到1,600家。生命周期属性：小龙坎成立于2014年，蜀大侠成立于2015年，均处于成长期-成熟期阶段，品牌规模仍具潜力。火锅作为国民美食，持续霸占餐饮相关搜索前三名。广阔的市场空间，让各大火锅品牌都在持续扩张，以攫取更多的市场份额。但受到疫情和市场竞争的影响，选择新设门店的火锅品牌普遍遭遇了核心盈利指标的滑铁卢。因此，收购已经独立具有盈利能力的蜀大侠，成为提升小龙坎自身价值的首选。资料来源：蜀大侠官网图：线下的蜀大侠门店和线上营销成绩图：线下的蜀大侠门店和线上营销成绩价值分析价值分析第75页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院2018年6月，豫园股份以人民币16.38 亿元的总价收购苏州松鹤楼。豫园股份对松鹤楼的收购旨在让旗下老字号品牌协同发展，共同打造中华传统文化品牌产业集群。因此在收购后，豫园股份发挥自身资金优势和老字号品牌运营优势，帮助松鹤楼品牌走出苏州，扩大在全国的影响力，也同时与豫园股份旗下其他品牌产生联动效应，和南翔馒头店、上海老饭店、绿波廊、宁波汤团店、松月楼等耳熟能详的海派餐饮品牌形成“中华老字号”产业集群，为接下来的快速发展奠定了基础。首先，中华百年老字号的品牌价值。松鹤楼始创于清乾隆二十二年，即1757年，是苏帮菜的“扛鼎之店”，与北京全聚德、扬州富春花园、杭州楼外楼并列中国四大名店。“乾隆大闹松鹤楼”是苏州评弹经久不衰的名段。270多年的发展积累的文化底蕴，赋予了松鹤楼品牌无法复制的品牌价值。其次，品牌自身资产较为优质。除品牌历史外，松鹤楼还拥有苏州市历史文化中心城区约3.4万平米商用物业，该公司当时另持有苏州肯德基有限公司20%股权，同时运营苏州五芳斋、新聚丰等多个苏州老字号，并且经营情况较好。根据豫园股份的公告披露，松鹤楼品牌下的两家被收购公司，其中苏州松鹤楼饮食文化有限公司在被并购前的2017年，全年营业收入达到5,656万元，且实现净利润5,212万元；另一家苏州松鹤楼餐饮管理有限公司2017年营业收入2.80亿元，净亏损1,850万元。再次，主食餐饮赛道经久不衰。舌尖上的中国提到的，“不管吃下了多少酒食菜肴，主食，永远都是中国人餐桌上最后的主角。南方人爱米饭，北方人爱馒头，粉面则有走南闯北的劲头。”因此对于资本来说，尽管餐饮行业上的热门子赛道层出不穷，主食餐饮一直值得被投资。门店易铺开和高翻台率，对投资人来说均代表着稳定的盈利能力。豫园股份是上海复星高科技（集团）有限公司体系内集珠宝时尚、文化餐饮、文化商业和食品文创等为一体的多元化上市公司，拥有丰富的老字号品牌投资和运营经验。截至目前，根据官网显示，豫园股份运作的品牌多达39个，其中文化餐饮品牌为15个。除了豫园股份对文化餐饮品牌的偏好，松鹤楼所处的苏州毗邻上海，产品口味和管理氛围均与豫园股份之前管理的上海本土品牌具有相似性，为并购后的整合管理带来了便利。2.10.2 2.10.2 豫园股份并购松鹤楼豫园股份并购松鹤楼潜在并购标的选择潜在并购标的选择价值分析价值分析第76页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院 重新规划品牌价值，守正创新：在被豫园股份收购前，松鹤楼作为中华老字号品牌，仍旧将品牌价值规划在传统苏帮菜的正餐赛道上，对面馆的规划初见端倪但并未给予足够的推动。在豫园股份的重新梳理规划下，松鹤楼的正餐与面馆分为两条品牌线并行运营正式启动，而且面馆条线更倾向于面向年轻消费群体，重点开设在年轻消费群体经常去的购物中心内。扩大供应链优势：松鹤楼在专注于正餐厅发展时，已经为之后的全国化市场布局做好了准备，具有一定的研发团队和中央厨房系统。而豫园股份在并购后梳理和重新定位松鹤楼品牌价值的过程中，发现了松鹤楼在供应链基础方面的优势，从而帮助松鹤楼迅速将其应用在松鹤楼面馆条线，让面馆条线赢在起跑线，一开始就具有了规模化、标准化的供应体系，为前端的门店全国快速铺设做好保障。基于对行业周期的应对经验，逆市前行，扩张门店：在疫情期间，众多餐饮品牌都收窄门店数量，松鹤楼面馆反而加快了门店扩张速度，开始全国化的布局。豫园股份投资了众多餐饮品牌，积累了较为丰富的连锁餐饮赛道的经验，因此豫园股份在经过价值判断后认为疫情特殊时期对传统正餐发展不利，但是是面馆的发展机遇，因而支持松鹤楼面馆在全国快速铺开。借助豫园股份的资金和市场经验判断优势，松鹤楼苏式汤面馆在2018年首次在上海豫园商圈开设，其后也让苏式的松鹤楼北上至北京，松鹤楼的品牌影响力获得进一步拓展。整合销售渠道，精细化运营：松鹤楼面馆渠道划分为到家平台、到店平台、社交媒体、线下周边等，松鹤楼面馆对上述渠道均打造精细化运营，虽是百年老店，但品牌营销做到“潮牌”标准。豫园股份在品牌运营上具有丰富的经验，成功的营销案例包括但不限于旗下珠宝品牌老庙精选祈福产品“貔貅足金手串“，与网红合作，通过线上直播方式销售，6,000件1秒售罄；旗下上海表与DJULA联名款腕表将法式摇滚与中国国粹艺术相结合，成为国潮复兴的创新样本等。因而，在豫园股份的并购整合后，松鹤楼成功走出苏州，为全国所知，并成功接触到具有较强购买力的中青年消费群体。截至2022年底，豫园股份持有的文化饮食直营网点共计207 家，其中松鹤楼品牌为178 家，可见豫园股份对松鹤楼并购整合发展的重视。并购后的协同并购后的协同第77页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第77页三、分拆三、分拆3 3.1 1 企业分拆的常见方式和目的企业分拆的常见方式和目的食品与餐饮连锁企业分拆一般是指集团公司根据公司发展的战略选择，将旗下某些业务板块的子公司、分支机构或资产等成分独立出来，在集团公司运作外单独存在。按照被分拆公司与集团公司的经营业务差异，可以将企业分拆划分为横向分拆、纵向分拆和混合分拆这三种类型。横向分拆是指被分拆的业务公司与集团公司的经营业务大致相同，关联程度较高，能够进行横向比较，如百胜集团分拆其中国业务；纵向分拆是指双方公司的经营业务虽有所差异，但处在同一产业链中，如海底捞分拆旗下的火锅调味料生产商颐海国际；混合分拆是指食品与餐饮连锁集团的经营业务多元化，涉及多个领域，而被拆分的子公司仅涉及旗下某单一领域，双方的业务仅部分重合，如顺丰同城剥离团餐业务。食品与餐饮连锁企业分拆的常见情形包括分拆融资上市和剥离出售食品与餐饮连锁企业分拆的常见情形包括分拆融资上市和剥离出售。分拆上市：是指集团公司将子公司或部分业务资产剥离出来，将拆出的部分单独上市同时集团股东并不丧失控制权的资产重组方式。食品与餐饮连锁行业存在商品同质化强、财务制度缺陷等问题，整体上市较为困难，分拆上市子公司可以拓宽自身的融资渠道，获得更多的融资机会；分拆上市的目的拓宽融资渠道提高资源配置效率，提升产业协同效应被分拆业务价值释放，使集团整体价值最大化树立企业品牌，提高企业形象 食品与餐饮连锁企业通常因门店数量多存在较高的经营风险和管理困难，母公司可以通过控股来保持对分拆上市子公司的控制权，同时可以通过引入外部战略投资者分散投资风险；食品与餐饮连锁企业若旗下存在多个品牌产品，分拆融资上市有利于业务多元化的战略选择，降低一体化经营可能导致的资源错配，提升管理效率和产业协同效应，专注精细化运作优质资产；分拆助于清晰界定不同业务的价值，并使投资者有机会直接参与特定业务的增长潜力；多板块分拆上市，可在实现各板块业务独立规范发展的同时，也能推动母公司流动性和股价、市值的成长；分拆上市后公众投资者的关注有利于分拆业务的规范运作，同时上市的广告效应有利于更有效地开拓市场，提高商业竞争优势，比如外资餐饮连锁企业分拆上市中国业务有利于提升其本地化知名度。第78页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第78页分拆上市股权分配有两种模式：一是被分拆的子公司股权分配给现有母公司股东，股权分拆后两家公司成为兄弟公司，被分拆的子公司不再纳入原母公司合并范围，例如2022年海底捞以向股东实物派息的方式剥离子公司特海国际；二是母公司持有拟分拆上市子公司的股份，不再分配给母公司股东，两家公司仍保持母子关系。剥离出售：剥离出售作为资产重组的一种形式，一般指集团公司根据战略选择将部分资产、业务部门或者子公司完全出售给第三方投资者或现有股东，剥离出售的标的范围相对广泛。食品与餐饮连锁企业剥离出售的标的，可能涉及集团公司旗下的负责运营某地区业务、某品牌业务的子公司或部门机构，品牌经营的特许使用权等。剥离集团某地区或某品牌业务：引入战略买家实现本土化运营，交易后仍会保留少数股权以期未来增值。买家收购后一般会保留原有的品牌及部分管理团队，在此基础上进行本土化整合，例如中信资本和凯雷投资集团在2017年投资重组麦当劳中国业务。出售品牌使用权：授予买家长期的特许经营权或核心IP授权，并且或将在未来收取一定比例的特许经营费，例如：赛百味与上海富瑞食企业发展有限公司签订新的总特许经营协议，以扩张其中国大陆的业务，富瑞食获得在中国大陆管理和开发所有赛百味门店的独家权利。剥离集亏损或业绩下滑的业务，可以减轻集团公司债务负担，改善财务状况，优化资本结构，从而拉升股价；剥离出售的目的剥离亏损业务适应本地市场公司发展战略提高本地管理层决策话语权和决策效率 食品与餐饮连锁企业通常在拓展国外市场面临多重压力和激烈的竞争，剥离出售某地区的业务引入本地投资者有利于重点进行品牌重塑、调整本地化战略，以使用本土市场拓展；对于盲目快速多元化发展的食品与餐饮连锁企业，可能导致资金链断裂，通过剥离不适合公司长期战略、没有成长潜力的非核心业务，可以使公司集中优势资源强化主营业务；跨国经营的餐饮连锁企业若过度依赖全球化运营和流程，可能导致迟缓低效，剥离本地业务独立运营可以避免层级复杂、决策冗长的决策机制，紧跟市场需求变化。第79页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第79页3 3.2 2 分拆上市的政策要求分拆上市的政策要求对于母公司是上市公司的分拆上市，中国大陆和香港有不同的政策要求。中国大陆上市公司股票境内上市已满3年；上市公司最近3个会计年度连续盈利，且最近3个会计年度扣除按权益享有的拟分拆所属子公司的净利润后，归属于上市公司股东的净利润累计不低于6亿元人民币；上市公司最近1个会计年度合并报表中（1）按权益享有的拟分拆所属子公司的净利润不得超过归属于上市公司股东的净利润的50；（2）按权益享有的拟分拆所属子公司净资产不得超过归属于上市公司股东的净资产的30；上市公司不存在资金、资产被控股股东、实际控制人及其关联方占用，或者上市公司权益被控股股东、实际控制人及其关联方严重损害的情形；上市公司或其控股股东、实际控制人不存在最近36个月内受到过中国证监会的行政处罚，或最近12个月内受到过证券交易所公开谴责的情形；上市公司不存在最近一年或一期财务会计报告被注册会计师出具保留意见、否定意见或者无法表示意见的审计报告的情形；上市公司董事、高级管理人员及其关联方持有拟分拆所属子公司的股份，合计未超过所属子公司分拆上市前总股本的10，但董事、高级管理人员及其关联方通过该上市公司间接持有的除外；上市公司所属子公司主要业务或资产不是（1）上市公司最近3个会计年度内发行股份及募集资金投向，但子公司最近3个会计年度使用募集资金合计不超过子公司净资产10%的除外；（2）上市公司最近3个会计年度内通过重大资产重组购买的；或（3）上市公司首次公开发行股票并上市时的主要业务或资产；上市公司所属子公司未主要从事金融业务；上市公司所属子公司的董事、高级管理人员及其关联方所持有的拟分拆的所属子公司股份，合计未超过该子公司分拆上市前总股本的30%，但董事、高级管理人员及其关联方通过该上市公司间接持有的除外。资料来源：中国证监会2022年1月5日发布并实施的上市公司分拆规则（试行）第80页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第80页中国香港新公司符合基本上市准则；上市母公司最初上市后三年内不得分拆上市；上市母公司经分拆后余下业务足够运作；上市母公司的具体标准如下：在提出申请分拆上市前连续3个财政年度的盈利/亏损合计后的纯利，不得少于8,000万港元，如未能达到这个标准，则；在提出申请分拆上市前连续4个财政年度的盈利/亏损合计后的纯利，任何三个财政年度的盈利/亏损合计后的纯利，不得少于8,000万港元，如未能达到这个标准，则；在提出申请分拆上市前的5个财政年度中，任何三个财政年度的盈利/亏损合计后的纯利，不得少于8,000万港元。有关的盈利/亏损指母公司的股东应占盈利/亏损（不包括母公司在新公司的权益），并应扣除母公司日常业务以外的业务所产生的收入或亏损。资料来源：香港联合交易所有限公司证券上市规则第15项应用指引第81页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第81页3 3.3 3 剥离交易的流程及关注点剥离交易的流程及关注点战略原则：分拆这项业务对于集团公司实现长期增长和赢利是否至关重要，判断与单独出售给其他公司相比，将这项业务留在集团公司业务组合中是否更有价值。交易准备交易准备形成出售战略，准备出售材料对接投资者、管理尽调过程与管理层访谈 及早发现影响交易成功的障碍及风险因素 发掘被剥离公司的投资亮点，对投资者的需求进行预判，完成对被剥离公司的包装使该投资机会充满吸引力 关注独立运营成本对估值的影响 有针对性地对接与筛选合适的投资者 充分了解竞标者的“压力点”以决定何时接受或拒绝他们的要求 在尽调过程中维持一个合理明晰的规则，评估报价文件（例如买方的意愿、出价、交易方案、交割的可能性、独家期要求等）追踪并解决可能会影响/耽误交易交割的问题，针对识别出的业务剥离问题制定首日运营模式，根据首日运营模式进行交割准备，如人员招聘、合同转移等 提前规划资金和股权交割的安排和相关的税务筹划安排 提前考虑安排获取政府、证监会等相关机构的外部审批业务接管长期整合 从业务、财务、人力资源、法务、IT等方面全面接管目标业务 按照首日运营模式接管目标业务，实施百日计划，实现速赢协同效应 在各个职能领域推行长期整合提升计划 实现长期协同效应 实现设定的商业计划目标 交割日交割日 交割百日交割百日完成交易签署 交易签署交易签署股权买卖协议（SPA）的谈判和签署 和买方磋商价格调整机制、商务、财务、法务相关条款中，把握在交易价格谈判与提供长期保证中获取利益最大化；平衡标的管理层和小股东利益，形成统一步调、一致立场 双方达成一致并签署股权转让协议 若卖方为国有企业，进行股权出售需要在产交所挂牌后方可正式签署股权转让协议第82页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第82页合同合同现有的业务合同是否存在控制权转移或独家的条款？业务剥离是否会造成客户、加盟商、供应商流失，以及提前偿还债务或归还政府补助？拟剥离公司业务各方面是否存在任何纠纷？将如何解决这些纠纷以及潜在成本？剥离成本剥离成本是否对业务剥离所产生的成本进行了适当预估？如人员及系统调整相关成本、第三方中介费用，这些是否在业务运营计划中予以体现？在业务剥离后，现有运营模式是否需要进行调整，以达到降本增效的目的？系统系统对于独立运营场景而言，哪些系统、应用及IT项目是必要的？如何识别及执行首日的潜在关键数据迁移活动？数据剥离将如何处理？剥离计划剥离计划是否具备明确的业务剥离计划，以避免出现业务中断问题？对于那些需要较多时间处理的业务剥离问题是否已经放入计划日程？首日运营模式是否对所有关联领域进行充分考虑并制定明确计划，确保被剥离业务单元和集团公司在剥离后均能顺利地独立运行？资产资产如何确定和剥离业务相关的资产和负债？独立运营后如继续使用集团公司的资产或服务如何结算？独立运营对知识产权、商标的要求有哪些？如剥离出售品牌使用权，交易对价如何确定？人员及组织架构人员及组织架构如何识别业务剥离需转移和共享的全职员工？独立运营需要增加哪些全职员工？如何实施员工转移，以及避免现有核心人员的流失？第83页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第83页3 3.4 4 业务拆分下相关资产迁移或剥离是否构成业务的判断业务拆分下相关资产迁移或剥离是否构成业务的判断企业在进行业务拆分时，可能需要面临很多问题，比如原股东权益退出的方式、分拆后的公司股权结构、分拆过程中涉及的股权转让定价问题、拆出业务新一轮融资下的估值问题等等，在对被分拆对象进行估值时，需要判断执行的业务转移方案下相关资产剥离是否构成业务，在确保构成业务的前提下，可以对被分拆的业务进行估值和业务转移税务规划，以保证整个分拆过程符合相关准则规定。业务分拆是对企业的资金、资产、劳动力、技术、管理等要素进行重新配置，构建新的生产经营模式，使企业在变化中保持竞争优势的过程。能够独立核算、独立形成利润的业务被认为是构成业务，而不能独立形成利润的被认为是不构成业务；如若能准确模拟拆分出业务对应的报表，对应业务的股权估值可以正常顺利进行。一般分拆时，原公司A将分拆业务相关的固定资产（厂房、设备、车辆等）、无形资产（土地使用权等）、在建工程，与相对应的银行借款、未支付的设备、在建工程尾款等负债，划转至关联公司或者新设子公司或者出售，并本着“人随业务、资产走”的原则，对划转涉及员工进行安置。根据企业会计准则，一组活动或资产组合要构成业务必须具备的最低要素包括：必须具备投入和实质性过程，且二者对产出能力有显著贡献，产出并不是构成业务的必要条件。在业务分拆或者转移过程中对相关涉及的资产负债进行审计及评估，根据鉴证报告，将相关资产及负债划转到子公司或者出售，完成后，A公司的食品生产相关业务，将由子公司B公司独立开展。第84页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第84页3 3.5 5 案例介绍案例介绍3 3.5 5.1 1 海底捞分拆上市海底捞分拆上市海底捞成立于1994年，是一家以经营中式火锅为主的餐饮企业。截至2022年末，中国大陆地区共有1,349家海底捞餐厅，港澳台地区共有22家，处于中式餐饮的“领头羊”地位。2016年分拆子公司颐海国际上市年分拆子公司颐海国际上市专注核心业务专注核心业务、价值释放价值释放、更灵活的市场地位更灵活的市场地位颐海国际成立于2005年，是海底捞的全资子公司，主营业务为火锅调味料生产销售，2016年从海底捞分拆出火锅底料业务于香港上市，是海底捞旗下首个独立上市的业务板块。至2018年9月，海底捞母公司才正式登陆香港上市。海底捞在整体上市前选择子公司颐海国际分拆上市，是由于餐饮行业财务核算质量不高、食品安全广受关注等固有局限性，企业整体上市较难，餐饮行业竞争激烈，选择业务快速增长的子公司颐海国际分拆上市可以拓宽自身的融资渠道。海底捞是“大而全”的发展模式，而颐海国际是“专而精”的发展模式，两者存在着巨大的差异。分拆上市避免了一体化经营有可能导致资源错配，进而产生降低管理效率以及产业负协同的问题。颐海国际的成功上市，提高了其偿债能力，改善了资本结构，其收入和净利润呈持续增长趋势，说明公司的盈利能力增强。2014-2019年颐海国际主要财务指标情况（人民币百万元）499 848 1,098 1,662 2,687 4,295 43 125 187 261 518 719 84.0u.9.1.7.2.6%0.0.0 .00.0.0P.0.0p.0.0.0%-500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500 4,000 4,500 5,0002014年2015年2016年2017年2018年2019年营业收入净利润资产负债率第85页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第85页2022年分拆子公司特海国际上市年分拆子公司特海国际上市-提升集团估值提升集团估值、专注区域化发展专注区域化发展特海国际为海底捞海外业务的运营主体。2019年-2022年海底捞海外业务营收分别为人民币16.3亿元、14.5亿元、20.2亿元和39.2亿元，对应期内净亏损分别为人民币2.3亿元、3.5亿元、9.6亿元和2.9亿元。2022年海底捞进行公司架构重组，2022年5月成立特海国际，并将独立拆分出的海外业务转入特海国际。特海国际成为海底捞在海外业务（即大中华区以外）的运营主体子公司，主要在国际市场提供海底捞火锅就餐服务，该公司的收入绝大部分来自海底捞海外餐厅的运营。2022年12月海底捞母公司通过介绍上市方式将特海国际分拆，并以实物分派的方式派发特海国际股权给海底捞现有股东，特海国际与海底捞成为相同股东持股的兄弟公司，不再纳入海底捞的合并范围。介绍上市是已发行证券申请上市的一种方式，不需要在上市时再发行新股，香港联交所允许分拆上市采用介绍上市。虽然特海国际分拆上市并未募资，但获得了独立的上市地位及募资平台。海底捞将特海国际分拆上市，一方面有利于解决集团公司的资金需求，改善资本结构，提升集团估值，另一方面海外和国内运营模式不太相同，拆分海外业务有利于更好的区域性发展，优化经营效率，专注海底捞品牌在海外市场的表现，制定针对性战略，对于股东与潜在投资者而言，分拆后公司业绩与财务状况更为明确，信息不对称减少，实现整体利益及估值最大化。特海国际上市首日盘中一度涨超100%，最终每股收于9.94港元，涨幅42%；同时截至2022年12月31日，海底捞的股价为22.4港元，同比增长了32.4%。海底捞分拆特海国际后，2023年上半年持续经营业务收入约人民币189亿元，同比增长约23.7%，持续经营业务净利润约人民币23亿元，同比大幅增长。特海国际2023年上半年也扭亏为盈，净利润约人民币2,600万元。第86页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第86页3.5.2 顺丰同城剥离团餐业务顺丰同城剥离团餐业务剥离非核心业务剥离非核心业务顺丰同城是中国规模较大的独立第三方即时配送服务平台，面向餐食茶饮、蔬果生鲜、商超便利、蛋糕鲜花、医药用品、等全场景的商家提供即时配送解决方案。顺丰同城自2019年起开始独立化、公司化运作，于2021年12月在香港联交所主板挂牌上市。上海丰赞科技有限公司为顺丰同城全资子公司，主营业务为2020年顺丰同城为扩大业务线推出的团餐小程序，主打为企业员工预定送餐服务的线上平台。2023年5月顺丰同城发布公告称，将与深圳丰享信息技术有限公司订立买卖协议，拟出售旗下团餐业务主体公司上海丰赞科技有限公司的全部股权及债权，总金额约为1.24亿元。顺丰同城出售团餐业务，一方面由于团餐不构成公司主营及核心业务，从长期战略发展角度，交易将使公司更为专注于加强同城即时配送服务领域的竞争优势；另一方面有助于公司优化资本结构，集中资源发展核心业务以提升盈利能力。第87页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第87页如本期指引参考手册第一章介绍，随着备案新规生效，对于香港上市的红筹及H股架构公司将采用统一的监管审批及备案流程。下面汇总了香港上市红筹及H股架构的主要比较及区别，以供企业家在香港上市过程中选择更适合的架构。四、香港上市架构选择四、香港上市架构选择红筹红筹H 股股创始人及创始人及其他股东其他股东资产配置资产配置未来以外国离岸公司在香港上市仍然是中国公司身份在海外上市，即使全流通以后的股份交易后也需要结汇回到国内融资资金融资资金股东上翻境外需要考虑资金境外投资的限制（如政府基金境外投资的限制）需要考虑境外投资人的投资便利性股票流通股票流通直接全流通内资股股东可申请香港全流通，内资股东可分批多次申请全流通境外信托境外信托可以设立从而进行海外财富管理，方便家族的财务分配和未来后代遗产的提前安排，该部分资产一经转到境外信托就不再受追缴或个人债务拖累不可以设立股份锁定股份锁定控股股东锁定6个月（6-12 个月内不能丧失控股权）基石投资锁定期 6 个月H 股股东全体股东锁定一年；董监高直接持股每年减持 25%，离职半年内不能转让第88页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第88页红筹红筹H 股股发发行行人人回回 A 股股已上市：市值不低于人民币2,000 亿元；或市值不低于人民币200亿元的龙头创新企业未上市：人民币200 亿元市值，营收人民币30亿元（主板上市）；或营收快速增长，拥有自主研发、国际领先技术，在同行业竞争中处于相对优势地位，且预计市值不低于人民币100 亿元，或预计市值不低于50亿元及营收不低于人民币5亿元（主板、创业板及科创板上市）无特殊要求重组架构重组架构需要将境内的权益外翻到境外，主要难点：重组的税务成本境内外接龙的现金流变中外合资企业需找外方小股东自然人出境的37号文登记和机构出境的 ODI 登记如存在外资投资限制，需要 VIE 架构需要股改；如果投资人涉及国有股东，还需要和国资监管沟通并进行“国有股份标识”的工作财务成本财务成本重组的税务成本投资人出境的税基损失境内外架构接龙的现金流设立境外壳公司的成本股改转增股本的个人所得税股改的中介成本时间成本时间成本将境内机构外翻到境外的时间，一般需 3 个月，但如只涉及自然人的 37 号文登记，则时间比较快股改需要一定时间中介机构中介机构聘用聘用和 H 股相比多了开曼和 BVI 律师以及涉及红筹重组中的出境手续的中介机构需股改审计师和评估师第89页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第89页结语：迈向资本市场的星辰大海中华美食，千年传承，铸造了海底捞、绝味鸭脖、西贝莜面村、同庆楼、和府捞面、千味央厨等一系列特色企业。在酒香也怕巷子深的新时代，食品与餐饮企业的竞争不断加剧，叠加品牌化、连锁化和数字化的背景，资本化的综合运用正成为中国食品与餐饮企业家的经营新课题。对致力于成为百年老店、打造长青基业的中国食品与餐饮企业而言，修炼内功，提升自身管治水平，合理的规划IPO和选择多元化的资本化工具，可以更好地助力企业全生命周期的健康发展。本期指引主要阐述企业在资本化过程中需要重点关注的财务及审计、税务、内部控制、信息系统的相关问题及技术指导，协助企业提升自身的管治水平，也为更顺畅的资本化道路提前做好准备。同时也进一步分享多元化的资本化路经，包括香港上市架构选择的考虑，为企业家的资本化运作规划提供更多指导。我们期待与各位优秀的企业家携手，在资本化主题方面进行更多深度讨论和探索，与我国的食品与餐饮企业在资本市场长风破浪，共济沧海！结语结语长风破浪会有时，直挂云帆济沧海第90页食品与餐饮连锁企业资本化指引参考 网聚资本|中金公司|君合律师事务所|德勤中国|红餐产业研究院第90页本指引专门为食品与餐饮连锁企业上市提供参考目的而出具，深圳网聚投资有限责任公司、中国国际金融股份有限公司、北京市君合律师事务所、广东红餐科技有限公司为合作作者，共同享有本指引的版权。未经版权人事前书面同意，任何人不得用于除上述目的以外的任何其他目的，也不得以任何形式向其他任何个人或机构披露本指引的全部或部分内容。除特别说明外，本指引所依据或引用的信息和数据均来源于公开渠道。版权人是在未对这些信息和数据的真实性、准确性和完整性进行独立核查的情况下假设这些信息和数据是准确、真实、可靠、完整并有效的。本指引的出具不代表版权人对这些信息和数据的准确性、真实性、可靠性、时效性及完整性作出了任何明示或暗示的保证或承担任何责任。这些信息和数据有可能因发布之后的任何情势或因素的变更而不再准确或失效，版权人将不会通知并更新本指引中已不准确或失效的信息和数据。任何人不应对本指引中所依据或引用的信息和数据的准确性、真实性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖。因这些信息和数据的不准确、不真实、未及时更新或不完整而导致的任何损失、责任和后果，版权人将不承担任何法律责任。本指引中的信息和数据并未考虑到可能获取本指引的其他任何个人或机构的自身状况和特定目的及需求。本指引或其任何部分均不构成任何投资或决策建议，也不构成任何法律、会计、税务等其他专业方面的意见。获取本指引的任何个人或机构均应当对本指引中的分析、意见或建议进行独立的评估和判断，同时考量其自身状况和特定目的及需求，并自主进行决策且自行承担风险。在任何情况下，本指引均不构成版权人保证投资不受损失或取得收益的承诺，也不构成版权人向获取本指引的任何个人或机构作出任何承诺或承担任何责任。对任何直接或间接依赖或使用本指引的分析、意见或建议以及本指引中任何信息和数据所造成的损失、损害、责任和后果，版权人将不承担任何法律责任。本指引的版权归深圳网聚投资有限责任公司、中国国际金融股份有限公司、北京市君合律师事务所、广东红餐科技有限公司共同享有。任何个人或机构获得本指引均不被视为即拥有了本指引的任何权益、许可或授权。未经版权人事先书面许可，任何个人或机构不得以任何方式或方法修改、转发、分发、引用、摘录、翻版、复制、转载、发表、刊登、许可、抄袭或仿制本指引的任何全部或部分内容，或者以任何其他方式侵犯深圳网聚投资有限责任公司、中国国际金融股份有限公司、北京市君合律师事务所、广东红餐科技有限公司的版权以及与版权有关的任何权益。所有版权人不承担任何个人或机构因使用或依赖本文件而直接或间接引起的任何损失或损害（包括特殊、偶然、附带、惩罚性或惩戒性损害）。以上声明为本指引不可分割的一部分。任何个人及机构获取本指引应一并阅读上述声明。获取本指引即表示已充分知悉和理解上述声明的全部内容，并无条件且不可撤销地同意接受上述声明的约束。声声 明明

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2023年11月新中式烘焙品牌持续增长策略研究报告以泸溪河为例研究员：黎绮婷2摘要本报告在红餐大数据的基础上，综合红餐品牌研究院的桌面研究、调研数据、专家意见等，对2023年面包烘焙品类、新中式烘焙品类的相关资料进行整理分析。从行业全貌、细分品类表现、品牌创新案例等角度，综合剖析了新中式烘焙品牌发展现状和实现持续增长的发展策略，旨在为新中式烘焙从业者、投资人、消费者等提供参考市场需求稳步增长，新中式烘焙赛道快速出清。凭借扎实的供应链实力和高度自有化的运营模式，泸溪河门店数量的年复合增长率达到45E%，集团近年营收逐步攀升，备受行业内外关注“线下直营线下直营 前店后厂前店后厂 线上电商线上电商”的发展模式下，泸溪河门店扩张保持较快速度，同时多栖发展品牌势能辐射面逐步扩大泸溪河锚定面包烘焙人均消费价位高频区间锚定面包烘焙人均消费价位高频区间，采用“大单品大单品 辅助产品辅助产品”的产品结构，以多元化选址多元化选址实现消费群体多层次覆盖，以数字化建设数字化建设赋能企业发展直营模式下，泸溪河亦面临组织管理“熵增”难题。跨区域门店管理、人才管理、信息管理等难度增长或将影响企业组织管理效率目 录302新中式烘焙品牌持续增长之路泸溪河品牌剖析01新中式烘焙品类的发展现状03新中式烘焙品牌经营建议 01新中式烘焙品类的发展现状面包烘焙品类逐步细分化，发展出传统中式、西式、新中式三大分支p 现代烘焙技术进入内地以前，以售卖传统中式糕点为主的点心铺、饽饽铺、食品铺是我国内地面包烘焙赛道的初始玩家。随着西式烘焙品牌进军内地市场，现代烘焙技术日渐普及，加上我国消费者对于烘焙产品的消费需求日益强劲，多个西式烘焙品牌在内地市场开始连锁化扩张p 近年，中式糕点与现代烘焙技术相互碰撞，新中式烘焙应运而生。发展至今，我国面包烘焙赛道主要分为传统中式烘焙、西式烘焙、新中式烘焙三个主要细分品类，并各自孕育出实力强劲的品牌5 5我国面包烘焙品类发展历程资料来源：公开信息，红餐品牌研究院整理20 世纪 90 年代之后一 2007 年左右西式烘焙品牌涌入内地，国外品牌、台湾品牌均在此时间段内涌入内地市场开店。与此同时，内地西式烘焙品牌也在崛起20 世纪 90 年代之前中式传统糕点品牌盘踞2008 一 2018 年左右O2O烘焙品牌崛起，以幸福西饼为代表的O2O蛋糕品牌，以及网红烘焙品牌如彻思叔叔、瑞可爷爷等大量涌现2018 年至今西式烘焙赛道遇冷，新中式烘焙经历崛起和退潮期，并逐步进入理性发展阶段传统中式烘焙西式烘焙新中式烘焙发发展展特特点点连锁化程度相对较低，多多以以“前店后厨前店后厨”模模式为主式为主，产能和需求相对有限借助中央工厂中央工厂以区域区域连锁连锁发展为主“前店后厨前店后厨”与与“门门店店 中央工厂中央工厂”模式模式并存，并存，注重产品的创新和品牌营销主主营营产产品品以酥、饼、糕点等传统中式点心为主以蛋糕、面包、泡芙、蛋挞等西式烘焙产品为主除了中式点心类产品以外，门店还售卖西式烘焙产品代代表表品品牌牌稻香村、知味观多乐之日、面包新语、好利来、味多美、元祖、85度C泸溪河、鲍师傅糕点、青桔和木鱼以及墨茉点心局市场需求稳步增长，面包烘焙赛道快速出清p 近年来，我国人均烘焙消费量逐步攀升。据相关数据统计，我国烘焙产品的年人均消费量以大约8%的速度持续增长p 市场容量方面，据红餐大数据，预计预计20232023年年全国全国面包烘焙市场规模将达到面包烘焙市场规模将达到1 1,276276亿元亿元，考虑到低基数效应，预计同比增长将超过预计同比增长将超过20 %。与此同时，2023年前10个月，全国烘焙相关企业烘焙相关企业存续存续量同比增加量同比增加18%，面包烘焙品牌同比减少，面包烘焙品牌同比减少3.6%3.6%。可见，面包烘焙赛道在加速出清，实力雄厚的品牌得以留存，而实力薄弱的品牌逐渐被淘汰6 62017-2023年全国面包烘焙市场规模921 1,022 1,166 1,129 1,197 1,045 1,276 10.2.0.1%-3.2%6.0%-12.7.1 17年2018年2019年2020年2021年2022年2023年E市场规模（亿元）同比变化（%）-3.6%全国烘焙门店情况2023年10月全国在营烘焙门店总数达到了43.743.7万万家，近一年新开的烘焙门店数达到2.12.1万万家，但同期关闭门店总数约3.73.7万万家18.0%全国烘焙相关企业情况2023年10月全国面包烘焙相关企业存续量达到7.87.8万万家，近一年新注册总数达到1.71.7万万家，但同期注销、吊销总数约0.50.5万万家资料来源：红餐大数据、企查查，数据统计时间截至2023年10月部分西式烘焙品牌已初具规模，新中式烘焙品牌以“小型连锁”为主p 超八成面包烘焙品牌门店数在50家以内。据红餐大数据，门店数在门店数在620620家家的面包烘焙品牌占比最高，达到达到37.17.1%；门店数在门店数在5 5家及以家及以下、下、21502150家的占比均超过家的占比均超过20 %p 门店数在500500家以上的品牌集中在西式烘焙赛道家以上的品牌集中在西式烘焙赛道，这得益于西式烘焙多年的发展积累。而起步较晚的新中式烘焙目前整体连锁化程度新中式烘焙目前整体连锁化程度相对较低，相对较低，门店数多在100100家家以下以下72023年全国部分面包烘焙品牌概况5家及以下占 22.5b0家占 37.1!50家占 21.9Q100家占 10.21300家占 6.100家以上占 2.2 23年全国面包烘焙品牌门店数区间占比分布资料来源：红餐大数据，数据统计时间截至2023年10月稻香村桃酥大王85度C好利来幸福西饼元祖食品安德鲁森南洋大师傅爸爸糖手工吐司仟吉美心西饼可斯贝莉熊猫不走蛋糕泸溪河詹记桃酥鲍师傅糕点青桔和木鱼墨茉点心局东更道点心行山河饼局吴酥生宫廷酥饼05000 200 400 600 800 1,000 1,200 1,400 进驻城市数（个）门店数（家）传统中式糕点西式烘焙新中式烘焙新中式烘焙泡沫逐渐减少，促使品类发展回归理性p 近年，随着新中式烘焙崛起，部分新中式烘焙品牌备受资本宠爱，“一年多轮”的融资情形并不少见。与此同时，不少传统中式烘焙品牌、西式烘焙品牌相继改道新中式烘焙。比如詹记桃酥、泸溪河、协盛隆川饼以及南洋大师傅、珍糕兴等p 经历了粗放式快速发展期后，近年新中式烘焙进入了“挤泡沫”阶段，部分品牌出现拓店速度放缓、关店甚至破产现象82020-2023年全国新中式烘焙品牌融资事件数3 6 5 3 2020年2021年2022年2023年单位：起资料来源：红餐大数据、企查查，数据统计时间截至2023年10月2020年6月种子轮2020年9月天使轮2021年4月Pre-A轮2021年6月A轮2021年9月B轮2021年1月Pre-A轮2021年7月A轮2023年1月战略融资2023年1月股权融资2023年4月下旬，虎头局渣打饼行因债务问题再次大量关店、裁员，并全线关停电商平大量关店、裁员，并全线关停电商平台台。9月15日，其关联公司新增新增3 3条股权冻条股权冻结信息，冻结股权数额合计约结信息，冻结股权数额合计约3 3,000000万万元人元人民币民币虎头局渣打饼行起步于湖南长沙的新中式烘焙代表品牌墨茉点心局，于于 2023 2023 年宣布关闭了杭州首店与年宣布关闭了杭州首店与武汉的全部门店。武汉的全部门店。据红餐大数据，目前在其目前在其 40 40 余家门店中，超九成余家门店中，超九成门店位于湖南门店位于湖南墨茉点心局退守退守闭店闭店新中式烘焙赛道品牌竞争格局尚未定型，新入局者仍有赶超机会p 品牌竞争格局方面，泸溪河在门店数和拓店速度上领先于其他新中式烘焙品牌泸溪河在门店数和拓店速度上领先于其他新中式烘焙品牌。詹记桃酥、鲍师傅糕点和东更道点心行也拥有相当数量的门店，在市场中同样具有竞争力。另外，值得注意的是，山河饼局近期门店扩张速度相对较快p 整体上看，尽管泸溪河是目前新中式赛道的领跑者，但其他品牌或仍然有赶超的机会900泸溪河詹记桃酥鲍师傅糕点东更道点心行青桔和木鱼吴酥生宫廷酥饼墨茉点心局山河饼局祥禾饽饽铺协盛隆川饼南宋胡记珍糕兴大酥生南洋点心局门店数（家）前10月新开门店数（家）2023年全国部分新中式烘焙品牌门店概况资料来源：红餐大数据，数据统计时间截至2023年10月新中式烘焙赛道入局者众多，同质化问题凸显10据天猫2022烘焙糕点行业趋势报告，新中式烘焙产品的食新中式烘焙产品的食用场景主要为下午茶、礼赠、养生等场景，用场景主要为下午茶、礼赠、养生等场景，而西式烘焙产品的食用场景更为丰富，如一日三餐、下午茶、宵夜、健身代餐、节日庆祝等新中式烘焙产品食用场景新中式烘焙产品食用场景相对有限相对有限近年来，不少品牌布局新中式烘焙领域，品牌间的竞争日益激烈入局者众多，赛道竞争激烈入局者众多，赛道竞争激烈据观察，目前新中式烘焙品牌的产品涵盖蛋卷、麻薯、酥饼、泡蛋卷、麻薯、酥饼、泡芙芙等，产品较为同质化，整体缺乏差异化创新。同时，不少新中式烘焙品牌追逐“新中式”的噱头，品牌中式文化品牌中式文化缺乏缺乏深度，国深度，国潮底蕴潮底蕴流于表面流于表面同质化问题凸显，国潮底蕴流于表面同质化问题凸显，国潮底蕴流于表面新中式烘焙强调新中式烘焙强调“现烤现制现烤现制”，通常主打通常主打“前店后厨前店后厨”模式，模式，这这使得许多品牌在扩张门店时受到使得许多品牌在扩张门店时受到一定的一定的限制。限制。尽管近年部分品牌已经着手建立中央工厂，但与西式烘焙品牌相比，新中式烘焙品牌的供应链能力整体仍相对薄弱供应链供应链能力相对能力相对薄弱薄弱 02新中式烘焙品牌持续增长之路泸溪河品牌剖析泸溪河的发展之路：门店与中央工厂齐头并进p 泸溪河是由江西鹰潭人黄进于2013年创立的新中式烘焙品牌，总部位于江苏南京。据了解，泸溪河的发展历程表现为早期重点发展中央工厂，“把门店做简单，把供应链做强大把门店做简单，把供应链做强大”是泸溪河的发展原则之一。在此后的跨区域发展中也不难看出其采取的是门店与中央工门店与中央工厂齐头并进的扩张厂齐头并进的扩张策略策略00320998郑州金水区黄河北路首家闻香来面包店开业浙江兰溪开店杭州梅成古镇开店，经营中西式喜香园餐厅杭州建德首家立交桥和味坊店开业成立建德和味坊有限公司师从詹记，创立泸溪河品牌，南京首家中山东路店开业济南山师大开设饼店200020建立南京中央工厂，成立季朵（南京）食品有限公司建立杭州中央工厂，更名季朵（杭州）食品有限公司；南宁首家桃源路店开业，成立广西季朵食品有限公司上海首家四川北路店开业建立南京中央工厂二厂，成立泸溪河（南京）食品有限公司广州首家司右新马路店开业，建立广州中央工厂；成立穗江（东莞）工厂食品有限公司；武汉首家大汉口店开业；苏州、常州、无锡、徐州、柳州、桂林等城市门店路西开业北京首家东城新世界百货店开业，建立北京中央工厂；成立河北朵江食品有限公司；天津首家咸水沽华润万家店开业；深圳首家龙岗万象汇店开业完成数亿元数亿元A A轮融资轮融资资料来源：泸溪河官网，红餐品牌研究院整理门店扩张、品牌营收向好，泸溪河近年稳步发展p 泸溪河采取“线下直营线下直营 前店后厂前店后厂 线上电商线上电商”的发展模式。目前，全国门店数达到370370余家余家，电商业务也覆盖天猫天猫、京东京东、拼多多拼多多、抖音抖音等主流平台p 2019-2023年前10个月，泸溪河门店数量的年复合增长率达到了45E%。营收方面，泸溪河集团近年营收逐步攀升，由2019年的4.3亿元增长至20222022年的年的18.118.1亿元亿元130 100 200 300 400 500 2019年2020年2021年2022年2023年2019-2023年泸溪河全国门店数变化情况单位：家0 5 10 15 20 2019年2020年2021年2022年2019-2022年泸溪河营收情况单位：亿元CAGRCAGR：45E%资料来源：红餐大数据、公开信息，数据统计时间截至2023年10月产品：采取“大单品 辅助产品”的多元化产品结构，持续创新保持品牌活力p 产品结构上，泸溪河以桃酥为核心产品，同时推出多种烘焙产品桃酥为核心产品，同时推出多种烘焙产品。针对桃酥这款大单品，泸溪河除了推出多种口味以外，还在其基础上进行改良，衍生出桃小酥、软桃酥等产品p 上新速度方面，据红餐大数据，泸溪河平均每月推出平均每月推出3 3款新产品款新产品，以提升产品活力。同时，针对不同区域和不同季节，泸溪河还会推出节日限定和季节限定产品14资料来源：红餐大数据、公开信息，数据统计时间截至2023年10月桃酥类产品冰糕类产品蛋糕类产品1010款5 5款4 4款泡芙类产品3 3款小贝类产品其他酥饼类产品麻薯类产品2 2款4 4款2 2款盘挞类产品1212款2023年泸溪河产品结构定价：锚定面包烘焙人均消费价位高频区间p 据红餐大数据，泸溪河人均消费价位为泸溪河人均消费价位为35.0935.09元元，而从全国的面包烘焙品牌人均消费价位分布上看，2550元这一区间的品牌占比最高，达到47.1%。由此可见，泸溪河的人均消费处在面包烘焙人均消费价位的高频区间泸溪河的人均消费处在面包烘焙人均消费价位的高频区间p 从单枚售价上看，泸溪河的产品中，售价在售价在2424元间的产品占比达到元间的产品占比达到42.3B.35.1%8.2G.1).3.3元以上50元人均消费80元25元人均消费50元10元人均消费25元10元及以下2023年全国面包烘焙品牌人均消费价位情况资料来源：红餐大数据，数据统计时间截至2023年10月11.5.5#.1.2.5.2%5元以上4元单枚售价5元3元单枚售价4元2元单枚售价3元1元单枚售价2元1元及以下泸溪河产品单枚售价分布情况销售渠道：以多元化选址实现消费群体多层次覆盖p 销售渠道方面，泸溪河采取“线下直营 线上电商”的模式。据红餐大数据，截至2023年10月，泸溪河全国，泸溪河全国370370余家门店余家门店主要分布于1515个省个省/直辖市，门店覆盖城市达到直辖市，门店覆盖城市达到5454个个。从数据上看，泸溪河在过去三年依旧保持较快的拓店速度p 其门店布局以南京南京为核心，并逐步辐射至北京、深圳、上海、广州、武汉等重点一线、新一线城市p 选址上，泸溪河成立之初以商场店为主，近年逐步聚焦于临街、社区、地铁临街、社区、地铁等点位，以便从选址上触达更广泛的消费群体161515个个省/直辖市5454个个城市50家门店以上2650家门店1125家门店210家门店2家门店以下泸溪河全国门店分布0 30 60 90 120 150 2023年1-10月2022年2021年2020年2019年2019-2023年泸溪河拓店情况资料来源：红餐大数据，数据统计时间截至2023年10月单位：家销售渠道：以线上电商渠道补充线下空白市场17合计粉丝数合计粉丝数合计销量合计销量平均在售产品平均在售产品21.521.5万万2.62.6万万2.42.4万万17.617.6万万3535万万2929个个-1616个个2020万万3232个个-2727个个资料来源：抖音、天猫、京东、拼多多，数据统计时间截至2023年10月p 线上渠道方面，泸溪河已经进驻抖音、京东、抖音、京东、拼多多、天猫拼多多、天猫这四个主流平台。其中，抖音、京东分别开出了2家官方旗舰店，而拼多多、天猫则各开出了1家p 从粉丝数上看，抖音和天猫上的店铺人气相对较高，粉丝粉丝数均超过数均超过1515万万p 销量方面，截至2023年10月，抖音共售出抖音共售出3535万万单，拼多多共售出超过单，拼多多共售出超过2020万单万单p 在售产品数量方面，京东平台上的店铺平均在售产品数相对较少供应链建设：以“收编”方式扩展供应链，以中央工厂为核心渗透区域市场p 据了解，在品牌成立早期，泸溪河主要以“收编”供应链企业的方式搭建供应链体系p 目前泸溪河在全国拥有共计8个中央工厂，分别位于南京、上海、廊坊、北京、广州、东莞、杭州等城市。值得注意的是，据了解，泸溪河的中央工厂的位置分布能够确保产品6小时内可以到达门店p 泸溪河门店扩张围绕现有的中央工厂密集开店，加大对区域的渗透力度，提高品牌势能，同时降低管理成本和物流成本，发挥总成本领先优势18东莞中央工厂广州中央工厂杭州中央工厂上海中央工厂南京中央工厂二厂南京中央工厂廊坊中央工厂北京中央工厂资料来源：公开信息，红餐品牌研究院整理数字化：利用数字化构建智能门店和工厂，实现全链条数字化19p 整体上看，泸溪河的数字化建设基本覆盖了前端门店运营和后端工厂生产p 同时，泸溪河通过搭建企业级的运营管理、数据资产管理、门店进销存管理等系统连接前后端数据，实现“企业企业-门店门店-工厂工厂”三端数据流动和数据资产沉淀资料来源：公开信息，红餐品牌研究院整理泸溪河泸溪河数字化数字化建设建设渠道数字化运营渠道数字化运营与第三方企业合作，搭建全渠道数字化运营体系，赋能线上、线下多个渠道的数字化建设智能工厂智能工厂后端生产环节使用自动化烘焙设备、节能装置，同时搭建智能仓储物流系统自建小程序和会员体系布局私域运营。此外，搭建智慧票税管理平台方便消费者开具发票用户运营体系用户运营体系电商中心电商中心在前端销售环节，泸溪河建立电商中心专门负责线上业务运营财务管理系统财务管理系统收银系统、财务系统企业级管理系统企业级管理系统用于连接泸溪河各个板块，包括企业级企业级运营管理系统、企业级数据资产管理系运营管理系统、企业级数据资产管理系统、门店进销存管理系统统、门店进销存管理系统视觉设计：以超级符号加品牌Slogan抢占消费者心智20资料来源：公开信息，红餐品牌研究院泸溪河品牌曾以中文书法“泸溪河”作为logo，现已更新为以“大掌柜大掌柜 抱拳礼抱拳礼”为设计理念的新标志。从视觉上传达了泸溪河“掌柜有礼掌柜有礼”“”“好吃常来好吃常来”“”“多多指教多多指教”和和“幸会幸会幸会幸会”的品牌理念品牌logo字标上采用新设计的“大河体大河体”字样，以大大河绿河绿为主色调，配合桃酥金、奶油黄、面粉桃酥金、奶油黄、面粉白、水墨黑白、水墨黑等颜色，将品牌将品牌调性与产品风格调性与产品风格相融合相融合字标以创始人黄进的形象，创造了“大掌柜”的IP形象。并在此基础上，创造出卡通形象的“小掌柜”IP形象，在沉稳的中式基调中增添了几分活泼俏皮的元素。同时提出“尝过泸溪河，常来泸溪河”的品牌SloganIP形象视觉设计：小众主色调增加品牌记忆点，古风与现代碰撞彰显年轻化p 在主色调上，泸溪河选用大河绿作为品牌视觉主色调泸溪河选用大河绿作为品牌视觉主色调。在一众以红色、黄色、蓝色为主色调的新中式烘焙品牌中，泸溪河的品牌形象辨识度较高p 产品包装上频繁使用中式元素，如书法字样、祥纹、古诗词句、茶叶罐等，以此突显国风韵味。此外，其还善于结合漫画、嘻哈、墨镜、镭射等现代元素来体现古风与现代的趣味碰撞，更加贴近年轻消费者21资料来源：公开信息泸溪河桃酥饼干礼盒泸溪河鲜粽礼盒泸溪河月饼礼盒“泸月鎏金礼盒”消费评价：凭借产品口味和高性价比受到消费者喜爱p 从泸溪河的消费评价上看，产品口味相关的评论数占比达51%，远高于其他维度，可见产品口味是消费者对于泸溪河的首要关注点产品口味是消费者对于泸溪河的首要关注点p 价格方面的好评率最高，达到89%；其次是产品口味的好评率达到产品口味的好评率达到85%，整体上看，泸溪河性价比和味道均泸溪河性价比和味道均得到消费者认可得到消费者认可。但服务方面的好评率相对较低，部分消费者给出了部分消费者给出了“排队长排队长”“”“服务态度差服务态度差”的评价2284%门店门店环境评价占比环境评价占比门店环境方面的评论数占比达到9%，其中好评率为84%价格评价占比价格评价占比价格方面的评论数占比达到22%，其中好评率为89%产品产品口味评价占比口味评价占比产品口味方面的评论数占比达到51%，其中好评率为85%服务评价占比服务评价占比服务方面的评论数占比达到6%，其中好评率为81%产品产品外观评价占比外观评价占比产品外观方面的评论数占比达到12%，其中好评率为84%资料来源：红餐大数据，数据统计时间截至2023年10月23痛点：泸溪河面临外部诸多挑战，同时内部存在“熵增”难题p 目前，新中式烘焙的势能有所下滑，这从某种程度来看，定位于新中式烘焙的泸溪河也将面临挑战p 选择“全直营”模式意味着泸溪河在组织管理上面临着熵增的挑战。随着企业规模扩大，跨区域门店管理、人才管理、信息管理等方面的难度逐渐上升，相应地，企业组织管理效率可能会减缓。因此，在竞争逐步加剧的新中式烘焙赛道，适当借助外力来减缓企业本身的熵增显得十分必要02对于“全直营”品牌而言，当门店数量发展至一定规模后，成本也随之逐渐摊平，利润到达甜蜜点，品牌力也逐步放大。但利润甜蜜点后边际成本增加，“全直营”品牌持续做大规模的难度随之增大直营模式使持续做大规模难度增大直营模式使持续做大规模难度增大01赛道热度下滑，面临诸多外部挑战赛道热度下滑，面临诸多外部挑战作为面包烘焙品类的细分品类之一，新中式烘焙的发展历史相对较短，加上其产品的消费场景的限制，不难看出，新中式烘焙的消费需求相对有限。同时，近年新中式烘焙热度下滑，这对泸溪河而言亦是一个挑战03组织管理上面临着熵增的挑战组织管理上面临着熵增的挑战随着门店网络广泛分布，跨越多个地区的门店增多，实现统一而有效的门店管理变得更加困难。同时，员工数量和员工的多样性也随之增加，使得整体的培训和管理工作更加复杂。此外，还可能存在信息流通的障碍，使得门店与门店之间、门店与总部之间的信息共享和流通受限，或导致协同效应不足 03新中式烘焙品牌经营建议当下，数字化成为了链接前后端的齿轮，既可以提升供应链生产效率、质量，又可以优化门店管理效率转动数字化齿轮构建竞争壁垒烘焙产品在种类、口味、外观等方面过于相似，缺乏差异化和创新，品牌在竞争中难以脱颖而出提升产品创新能力突破同质化困境中央工厂的建设有助于新中式烘焙品牌降低生产成本、提高产能、把控产品质量，优化生产效率，实现成本优势的同时助力门店扩张发力供应链寻求成本优势25供应链、产品创新、数字化建设成为新中式烘焙品牌发力的重点关于我们26红餐品牌研究院红餐品牌研究院成立于2018年12月，以研究和服务中国餐饮品牌为核心目标。研究成果主要以行业发展报告、白皮书、报告书等形式呈现。经多年发展，红餐品牌研究院已输出上百份餐饮行业/品类报告。同时，每年编写出版的“年度中国餐饮发展报告”系列书籍，成为众多餐饮行业从业者学习参考的重要资料，在餐饮行业内产生巨大影响力，受到广泛好评。未来，红餐品牌研究院将在餐饮行业大数据的基础上，持续对餐饮品类和品牌进行专业且系统的分析，助力餐饮行业发展和餐饮品牌力提升。红餐大数据“红餐大数据”小程序，收录超过32,000个餐饮品牌、2,000余家餐饮产业上下游企业，致力于为用户提供大数据查询和分析服务，旨在通过全方位、精细的数据呈现，为餐饮从业者、投资方、意向创业者提供决策参考1数据来源说明1）红餐大数据，源于对餐饮门店公开数据的长期监测，并结合大样本算法开展的数据挖掘和统计分析；2）桌面研究，基于对餐饮行业已有公开资料的搜集整理；3）行业访谈，面向餐饮行业的创业者、高级管理人员和资深从业者进行访谈并获取信息；4）红餐调研数据，针对餐饮消费者或餐饮从业者开展的定量问卷调研；5）其他合法收集的数据。以上均系依据相关法律法规，经用户合法授权采集数据，同时经过对数据脱敏后形成大数据分析报告2数据周期报告整体时间段：2023年1月-2023年10月3数据指标说明及样本量具体请参考各页标注4免责声明红餐所提供的数据信息系依据大样本数据抽样采集、小样本调研、数据模型预测及其他研究方法估算、分析得出。由于统计分析领域中的任何数据来源和技术方法均存在局限性，红餐也不例外。红餐依据上述方法所估算、分析得出的数据信息仅供参考，红餐不对上述数据信息的精确性、完整性、适用性和非侵权性做任何保证。任何机构或个人援引或基于上述数据信息所采取的任何行动所造成的法律后果均与红餐无关，由此引发的相关争议或法律责任皆由行为人承担5版权声明本报告为红餐所作，报告中所有的文字、图片、表格均受相关的商标和著作权的法律所保护，部分内容采集于公开信息，所有权为原著作者所有。未经本公司书面许可，任何组织和个人不得以任何形式复制或传递。任何未经授权使用本报告的相关商业行为都将违反中华人民共和国著作权法和其他法律法规的规定报告说明27

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餐饮外卖营养健康化发展趋势研究报告饿了么即时电商研究中心农业农村部食物与营养发展研究所中国绿色食品协会绿色农业与食物营养专业委员会中国人民大学农业与农村发展学院2023.10020301餐饮服务向关注营养健康转变餐饮外卖营养健康消费趋势与消费特征外卖平台助力饮食营养健康化的探索实践中国居民膳食结构改善 健康意识增强餐饮外卖营养健康化发展八大消费趋势从需求出发引导推动供给侧创新目录CONTENT01 餐饮服务向关注营养健康转变餐饮5.0时代关注营养健康消费者开始关注健康营养餐饮4.0时代关注品牌消费者重视环境/服务/产品/品牌餐饮3.0时代关注环境服务消费者关注餐饮环境和服务餐饮2.0时代关注口味消费者关注口味餐饮1.0时代关注温饱消费者关注便宜实惠量大餐饮服务：从解决温饱到关注营养健康数据来源：国家信息中心、国家统计局，饿了么即时电商研究中心分析图1：2016年-2023年网上外卖用户规模及使用率 数字经济发展，餐饮外卖逐渐成为人们的日常生活方式。消费者端：截至2023年6月，中国网上外卖用户规模达5.35亿，网民使用率49.6%。市场规模：2022年中国在线外卖市场规模超过1.1万亿元，占全国餐饮业收入的比重达到25.4%。图2：2017年-2022年中国在线外卖市场规模（亿元）数据来源：CNNIC，饿了么即时电商研究中心整理20856343384060544828.5D.5I.0D.0B.3R.7H.8I.6%0.0.0 .00.0.0P.0.0000020000300004000050000600002016.122017.122018.122020.32020.122021.122022.122023.6外卖用户规模（万人）使用率30680.6.9.8.9!.4%.4%0.0%5.0.0.0 .0%.00.0000400060008000002020212022在线外卖收入（亿元）在线外卖收入占全国餐饮业收入的比重在线餐饮外卖成为人们的日常生活方式02 餐饮外卖营养健康消费趋势趋势一：饮食丰富度增加趋势二：全谷物和杂粮食品流行趋势三：低卡食品受追捧趋势四：注重水果摄入趋势五：膳食补充剂消费大涨趋势六：水产品消费稳增趋势七：饮品减糖化趋势八：减盐意识增强趋势一：饮食丰富度增加餐饮服务范围扩大：在线餐饮外卖让更多餐饮服务从不可达变为30分钟可获取的上门服务，使人们在饮食上有更多的选择。餐品种类增加：饿了么数据显示，用户通过平台购买的餐品种类越来越丰富。2022年用户年平均购买的餐饮品类数比2019年增加了0.7个。数据来源：饿了么即时电商研究中心注：数据为餐饮品类下的二级品类数目图3：用户年平均购买的餐饮品类数（2019-2022）5/15min步行服务圈15/30min送达服务圈5min0.3km15min1km趋势二：全谷物和杂粮食品流行全谷物及全谷物食品（全麦、糙米、杂粮、杂豆、糙米、燕麦、荞麦、玉米、粟米、薏米、藜麦、青稞等）的消费趋势显示了人们对健康饮食的日益关注。中国居民膳食指南（2022）推荐食物多样，合理搭配，全谷物是平衡膳食的重要组成部分。全谷物食品的菜品数增加：饿了么数据显示，2022年标注全谷物食品的菜品数是2019年的1.6倍。图4：全谷物食品的菜品数（2019年-2022年）2022年是2019年的1.6倍数据来源：饿了么即时电商研究中心备注：数据取全谷物和杂粮食品中国居民膳食指南趋势二：全谷物和杂粮食品流行 随着人们对健康饮食的认识提高，越来越多的人开始关注粗粮的营养价值。粗粮富含膳食纤维、维生素、矿物质等，有助于促进消化、控制体重、预防慢性疾病等。同时，政府的政策扶持和企业的产品创新都促进了粗粮消费的增长。粗粮的消费量快速增加：饿了么数据显示，杂粮饭过去三年复合增长率12.6%，是白米饭的23倍；荞麦面制品过去三年复合增长率24.3%，是白面制品的4倍。“粗粮”的消费量增速远超“细粮”。图6：白面制品VS荞麦面制品销量增长趋势白面制品 荞麦面制品6.0$.3%数据来源：饿了么即时电商研究中心分析 1919-2222年年复合增长率复合增长率图5：白米饭VS杂粮饭的销量增长趋势白米饭杂粮饭0.5.6%数据来源：饿了么即时电商研究中心分析 1919-2222年年复合增长率复合增长率趋势三：低卡食品受追捧数据来源：饿了么即时电商研究中心 全民追求饮食“营养、健康”大趋势凸显。低卡食品供给增加：饿了么数据显示，2022年低卡食品的餐饮店铺数较2019年增加217%，商品数增加123%。图7：低卡食品的店铺数和菜品数（2019年-2022年）趋势四：注重水果摄入数据来源：饿了么即时电商研究中心注：水果（果切、水果捞等，不含品类水果店）水果消费增加：随着人们对健康饮食的重视，中国人水果消费量也在增加。水果富含各种维生素、矿物质和纤维，对健康至关重要。饿了么数据显示，2022年下午茶时段水果（果切、水果捞等，不含水果店）消费金额是2019年的2.2倍。2023年即时电商平台水果消费（果切、水果捞等，含水果店）占比较2020年上升了0.4个百分点。图8：下午茶时段水果补充（2019年-2022年）数据来源：饿了么即时电商研究中心注：水果（果切、水果捞等，含品类水果店）图9：全时段外卖中水果消费金额占比（2020年-2023年）趋势五：膳食补充剂消费大涨数据来源：饿了么即时电商研究中心 膳食补充剂可以帮助人们增强身体免疫力，满足人们对健康的需求。养生保健市场的增长愈加显著，全民追求饮食“营养、健康”大趋势凸显。饿了么数据显示，2022年膳食补充剂订单量规模是2019年的7倍。图10：膳食补充剂的订单量（2019年-2022年）水产品消费在中国是相当重要的。水产品是人类主要的蛋白质来源之一，随着人们对健康和多样化饮食的需求增加，水产品的消费趋势呈现出稳步增长的态势。饿了么数据显示，贝壳类四年复合增长率49.4%，淡水鱼类四年复合增长率43.8%，海水鱼类四年复合增长率48.0%，蟹类四年复合增长率55.4%。49.4C.8H.0GRCAGRCAGR55.4GR图11：水产品的订单量（2019年-2022年）趋势六：水产品消费稳增数据来源：饿了么，饿了么即时电商研究中心趋势七：饮品减糖化-26%咖啡品类甜度标准2022年对比2021年下降26%咖啡甜度70%购买茶饮的顾客中，选择标准糖用户仅占32%，近7成消费者选择低糖度，选择0糖排名第一160%茶饮低负担 经典款创新：经典款杨枝甘露单量下降明显，但商家在经典款上延伸创新更符合用户需求的轻盈版&清爽版上涨明显（160%）饮品减糖化：饿了么数据显示，消费者对甜度的需求趋势是减糖化，少糖、低糖、甚至无糖。咖啡品类甜度标准2022年对比2021年下降26%。近7成茶饮消费者选择低糖度，选择标准糖用户仅占32%。品牌逐步跟进，新品中0卡糖、三分糖、五分糖预计将成为行业标配。轻盈版交易金额上涨低糖茶饮订单量占比数据来源：饿了么，饿了么即时电商研究中心趋势八：减盐意识增强 居民健康意识逐步增强：人均每日烹调用盐9.3克，比2015年下降1.2克。饿了么数据显示，选择“少盐”标签的订单占比，2023年较2021年上升了3个百分点，达到28%。图12：选择少盐标签的订单占比变化（2021年-2023年）数据来源：饿了么，饿了么即时电商研究中心25.0%.5(.0r.1r.1i.1%2.8%2.4%2.8 21年2022年2023年1-8月少盐中度重度03 外卖平台助力饮食营养健康化的探索实践助力早餐工程引导商家推出品质“一人食套餐”推动供给侧创新，为菜品定量计分评级积极参与社区助老送餐图13：不吃早餐的原因数据来源：中国居民膳食指南（2022）“营养、健康的早餐应是低热能、营养均衡，碳水化合物、脂肪、蛋白质、维生素、矿物质和水齐全，特别是要富含膳食纤维。但调研数据显示，35%的调查对象不能做到天天吃早餐，其中时间紧迫是最主要的因素。根据饿了么数据，2022年提供早餐外卖服务的餐饮店铺比2019年增加了55万，而购买过早餐外卖的消费者比2019年增加了近2000万，2022年早餐时段菜品数比2019年增加45%。三年来（2019年-2022年），饿了么早餐时段的订单量在全天订单量的占比中上升了1个百分点。图14：饿了么早餐时段菜品数增加趋势数据来源：饿了么即时电商研究中心助力早餐工程 把早餐吃好2020年7月，上海市出台关于进一步推进我市早餐工程建设的意见。2020年11月，上海市推进早餐工程建设三年行动计划（2020年-2022年）正式发布，力争经过三年努力，构建起以中央厨房为核心，连锁早餐网点为主体，特色单店、流动餐车、外卖平台配送等多种形式为补充的早餐供应体系。三年来，上海累计新增早餐网点3676个，完成三年目标任务的211%；累计创建市级早餐示范点326个，完成目标任务的109%；累计新建复合早餐业态1252个，完成目标任务的125%；累计新增网订柜（店）取点位2217个，完成率222%。饿了么平台统计显示，与2020年相比，早餐网订柜（店）取订单量提升了50%以上。晚上手机预订，早上准时送达“饿了么”数字化助力上海早餐工程暨“暖心早餐春暖计划”让早餐更便捷大力推动“便利店 早餐服务”、“新零售 早餐服务”、“流动餐车 早餐服务”、“互联网平台 早餐服务”等创新模式的发展，让早餐更便捷。让早餐更丰富支持企业开发特色产品，大力发展“走一家吃百家”的“共享早餐”，让早餐更丰富。让早餐更健康倡导营养均衡，鼓励企业推出健康特色早餐，推广使用绿色环保包装材料，让早餐更健康。“早餐工程”从三个维度展开助力早餐工程 把早餐吃好图15：平均每家餐饮商户推出“品质一人食”套餐的菜品数在外卖场景中，单人用餐订单占比高达70%，饿了么积极引导商家推出品质“一人食套餐”。饿了么数据显示，2022年近80万家餐饮商户推出了近500万款“一人食套餐”，比2019年增加了近150万款，平均每家餐饮商户推出了6.2款“一人食套餐”。为了做好“一人食”菜品，西贝、南京大排档、新白鹿等众多餐饮品牌纷纷推出了让“一人吃好”的品质“一人食套餐”。数据来源：饿了么 即时电商研究中心5.75.76.06.25.35.45.55.65.75.85.96.06.16.26.32019年2020年2021年2022年推出品质一人食 让“一人吃好”在新一代年轻人看来，吃外卖不仅仅是为了饱腹，更重要的是享受美食的体验和品质健康的生活。当消费者更注重健康品质饮食，希望挑选出营养丰富、低脂低盐低热量的餐品时，外卖平台饿了么也从需求侧的变化出发，引导推动供给侧创新。饿了么与美食标准评价体系“食极星”合作，由“食极星”依据食材用料、营养价值、感官体验三个维度对菜品进行定性、定量的计分评级。评级结果以及具体的营养成分等都会在饿了么App上得到完整展现，帮助消费者更直观地选择营养健康的美食。推动供给侧变革 为菜品定量计分评级 2023年10月，国务院常务会议审议通过了积极发展老年助餐服务行动方案。方案指出，发展老年助餐服务是重要民生工程，是支持居家社区养老、增进老年人福祉的重要举措。饿了么重点投入社区服务，今年已在北京、上海、长沙等多地探索新的助老送餐模式。其中，与上海松江区新桥镇社区食堂的合作项目，首次打通了由街道发放的“惠老助餐红包”补贴。申请通过后，社区老人可每日在饿了么App领取补贴后在线下单，足不出户地享用社区食堂的饭菜。积极参与社区养老助餐

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 弘则弥道（上海）投资咨询有限公司弘则消费科技 智造寻找持续同店增长背后的寻找持续同店增长背后的“秘诀”“秘诀”20232023年年1111月月弘则消费组霍 健：消费 医药连锁餐饮行业研究框架连锁餐饮行. 

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2023年11月潮汕菜发展报告潮汕菜发展报告2023研究员：谭颖彤2核心观点受潮汕菜加速出省、地方美食旅游火热等因素的影响，潮汕菜热度持续高企l 近年来，潮汕菜备受瞩目。随着餐饮行业的品牌化、标准化发展，不少潮汕菜品牌迅速走向全国市场。美食纪录片、社交平台的宣传，更使得潮汕文化声名远播，吸引大批游客涌入潮汕地区。此外，潮汕地区各级市政府也从多个方面推进潮汕菜产业升级，潮州更于2023年10月获“世界美食之都”称号，潮汕菜有望加速走向全国乃至全球0102潮汕牛肉火锅、隆江猪脚饭走向全国，潮汕菜各大特色赛道发展各异l 潮汕牛肉火锅、隆江猪脚饭、潮式卤鹅、潮汕砂锅粥等品类陆续在我国餐饮市场走红，潮汕菜的“潮流基因”得到了市场的验证。在上述品类之外，生腌、粿条、甘草水果捞、粿汁等潮汕特色品类的潜力亦有待继续释放。其中，生腌于2023年快速走红于各大视频平台，成为美食博主的流量密码，发展前景值得持续观望需求多元化、食物预制化衍生出的新机会l 在消费需求多元化、预制菜促进餐饮业降本增效的大背景下，餐饮从业者、投资方、意向创业者可以重点关注以下四点：“单品 菜系”模式持续引爆市场，掘金“潮汕私宴”“潮汕私厨”，潮汕菜预制化，以及发挥当地特色饮食优势03目录301总体概况：潮汕菜出省、美食旅游热潮总体概况：潮汕菜出省、美食旅游热潮“点燃点燃”增长新引擎增长新引擎02热门细分赛道：热门细分赛道：特色特色品类发展各异，潮式夜宵值得深挖品类发展各异，潮式夜宵值得深挖03发展痛点与未来趋势：发展痛点与未来趋势：“单品单品 菜系菜系”模式持续引爆市场模式持续引爆市场总体概览：潮汕菜出省、美食旅游热潮“点燃”增长新引擎01p潮汕菜是中国四大菜系之一粤菜的分支，其起源于广东东部潮汕地区，现已成为享誉中外的知名菜系。潮汕菜取材广泛，涉及的品类众多，从广义上看，潮汕菜包括具有潮汕特色的小吃、炒菜、火锅、粉面、甜品、粥、杂咸、鱼饭等类别。本报告的研究对象亦指广义的潮汕菜定义：潮汕菜取材广泛，包括小吃、炒菜、火锅、粉面、粥等类别5潮汕菜体系（不完全统计）卤水火锅粉面小吃粥炒菜卤狮头鹅隆江猪脚鹅肠火锅炒薄壳明炉烧响螺砂锅粥卤豆干稞类粿条牛肉火锅杜龙火锅爱西干面炒糖醋面杂咸类丸饼类蚝烙朥粕粥白糜地瓜粥芥兰炒牛肉资料来源：公开资料，红餐品牌研究院整理菜系特点：秉承“艰苦做，快活食”的信条，潮汕菜既“精”又“鲜”6精工细作无论是名贵海鲜，还是薯芋谷麦，乃至潮商引进潮汕的海内外物产，都可作为潮汕菜的食材。潮汕人对于食材珍惜有加，能够充分利用当地的物产，用焖、炖、煎、炸、烧、扣等十余种烹饪技艺发挥出食材的百种滋味顶流时鲜潮汕菜选材讲究时令季节与新鲜程度。首先，潮汕菜讲究不时不食，一年十二个月份都有不同的时令食材。其次，潮汕地区物产丰饶，当地人爱就地取材，并以“产地到餐桌”的时间长短来评判肉禽、蔬菜等食材的新鲜程度养生修身潮汕菜风味偏清淡，讲求以食物养生，适时而食，且擅于利用不同食材养生修身，如橄榄炖猪肺能起到利咽止渴、消食开胃的作用，鼠曲粿有祛风除湿、清热解毒的作用p 潮汕人崇尚“艰苦做，快活食”的人生信条，因此潮汕菜有着既“精”且“鲜”的特点资料来源：公开资料，红餐品牌研究院整理发展历程：潮汕菜的发展演变史，是一部移民史p 潮汕菜历经上千年的发展。随着明清以来我国对外交流加强，潮汕人往国内多个城市乃至海外迁移，潮汕菜逐渐流传至全球各地7唐宋时期明清时期19世纪下半叶20世纪90年代至今据史料记载，唐宋时期，受中原烹饪技艺的影响，潮汕菜快速发展。韩愈元和十四年抵潮州后，感叹潮汕菜选材之丰：“章举马甲柱，斗以怪目呈。其余数十种，莫不可叹”雏形初显明清时期，潮汕地区成为粤东经济、文化、政治的中心，潮汕菜随之发展兴盛。潮汕菜馆开始在通都大邑扎根，名店林立，名菜纷呈名菜纷呈汕头开埠后，出现了第二次潮汕人迁移海外的移民潮，潮汕菜在海外得到了改良发展。同时汕头、潮州兴起一批高档酒楼融合创新改革开放时期，广东经济快速发展，诸多潮汕菜餐厅逐渐冒头。进入21世纪，潮汕菜细分赛道如潮汕牛肉火锅、卤鹅等走上品牌化发展之路走向品牌化资料来源：公开资料，红餐品牌研究院整理区域分布：华南、华东拥有最多潮汕菜门店，潮汕商帮奠定华东潮汕菜发展基础p 潮汕菜门店主要集中在华南、华东地区，门店数占比分别为39.6%、33.3%。自古以来，华东地区就是潮汕商帮的集结地，至今已孕育出不少潮汕菜品牌，既有一脉传承传统风味的老字号、私房菜，也有锐意创新的新锐品牌如菁禧荟、潮堂等p 具体至城市分布，汕头、潮州、广州拥有最多潮汕菜门店。改革开放至今，广州以其包容的氛围、良好的营商环境吸引了大批潮汕人移居，带动了当地的潮汕菜发展，亦诞生了不少潮汕菜品牌，如卤味品牌物只卤鹅、牛肉火锅品牌潮发等82023年全国潮汕菜门店数TOP10城市资料来源：红餐大数据，数据统计时间截至2023年10月6.8%6.0%5.8%4.7%3.9%3.4%3.2%2.8%2.8%2.0%汕头潮州广州深圳汕尾普宁揭阳上海东莞佛山39.63.3.7%6.4%4.6%2.7%2.7%华南华东西南华中华北东北西北2023年全国各区域潮汕菜门店数占比分布竞争格局：潮汕牛肉火锅、潮式卤水品牌拓店最猛9资料来源：红餐大数据，数据统计时间截至2023年10月2023年全国部分潮汕菜品牌概况八合里牛肉火锅潮牛道左庭右院鲜牛肉火锅物只卤鹅如轩海鲜砂锅粥陈记顺和牛肉火锅潮发潮汕牛肉店海银海记潮汕牛肉火锅猪戈戈超级猪脚饭陈鹏鹏潮汕菜海门鱼仔潮汕味潮界家府潮汕菜007080902550755200门店数（家）进驻城市数（个）p 潮汕菜赛道已经跑出了一批连锁品牌，如在潮汕牛肉火锅赛道中，八合里牛肉火锅、左庭右院鲜牛肉火锅等已开出了上百家门店，潮发潮汕牛肉店、陈记顺和牛肉火锅亦开出了数十家门店。此外，快餐品牌猪戈戈超级猪脚饭、卤味品牌物只卤鹅的门店数亦超过百家。正餐类品牌如潮界、家府潮汕菜、海门鱼仔潮汕味亦开出了超10家门店p 从全国化发展程度来看，大部分潮汕菜品牌进驻的城市数在20个以下，仅有猪戈戈超级猪脚饭、海银海记潮汕牛肉火锅、潮牛道等品牌的进驻城市数超20个连锁化程度：超六成潮汕菜品牌门店数在5家以下10资料来源：红餐大数据，数据统计时间截至2023年10月p 红餐大数据显示，超六成的潮汕菜品牌门店数在5家以下，门店数在520家之间的潮汕菜品牌则占20.5%，门店数在50家以上的潮汕菜品牌占比不到2%。这表明潮汕菜的连锁化程度不高，有待继续提升65.5e.5 .5 .5.1.1%5家以下520家2150家1.0%1.0Q100家2023年全国潮汕菜品牌门店数占比区间分布0.9%0.90家以上人均消费：潮汕菜兼容并蓄、风俭由人，覆盖高中低多价位区间2023年全国潮汕菜品牌人均消费价位占比分布113.8%2.6%2.8%3.6.62.0&.0%9.600元以上250人均消费300200人均消费250150人均消费200100人均消费15060人均消费10020人均消费6020元及以下p 潮汕菜兼容并蓄，多种特色品类共存，既有性价比十足的猪脚饭、炒粿条，也有精致高档的潮汕菜馆，丰俭由人p 红餐大数据显示，在潮汕菜赛道中，人均消费在100元及以下的品牌占比超六成。人均消费在100300元之间的品牌，以及人均消费在300元以上的品牌亦占有一定的市场份额高端高端潮菜潮菜大众潮汕菜大众潮汕菜潮汕文化具有浓厚的烟火气息，孕育出了多元的市井美食，继而催生出了猪脚饭、牛肉火锅、砂锅粥、生腌、潮式卤水、蚝烙、粿汁、肠粉等大众化的餐饮品类高端潮汕菜由来已久，民国时期就有顺口溜如此描述汕头四大酒楼的特色：“中央好架势、永平好布置、陶芳好鱼翅、中原好空气”。近年来，潮上潮、潮跃、好酒好蔡、煮海等高端餐厅亦对潮汕菜作出改良，潮汕菜已成为高端餐饮中的一抹亮色资料来源：红餐大数据，数据统计时间截至2023年10月发展热度：潮汕菜正“潮”，2023年前10个月相关企业新注册量创近5年之最20182023年全国潮汕菜相关企业注册量、注销/吊销量、存量情况12资料来源：企查查、巨量算数，数据统计时间截至2023年10月1,101 1,165 1,088 1,191 1,073 1,358 4643964874622853783,786 4,415 4,873 5,393 6,094 7,066 2018年2019年2020年2021年2022年2023年新注册量注销、吊销量存量p 20182022年潮汕菜相关企业的存量持续增长，从2018年的3,786家增长至2022年的6,094家。潮汕菜的创业热度亦在上涨，2023年前10个月，潮汕菜相关企业新注册量约1,358家，对比2022年同期增加50%p 潮汕菜热度不断升高，从巨量算数的关键词搜索指数看，从2020年10月开始，“潮汕菜”一词的搜索指数逐渐上涨，至今已出现数个波峰点20192023年“潮汕菜”关键词搜索指数单位：家原因分析：潮汕菜出省、美食旅游热潮“点燃”增长新引擎13.21世纪伊始，一大批潮汕的餐饮从业者把潮汕菜做出了品牌化、标准化的改造。无论是主打潮汕菜的正餐，还是潮汕牛肉火锅、卤鹅等品类，都加速从潮汕地区走往“北上广深”，进军全国。2023年10月，潮州更获“世界美食之都”称号，有望加速潮汕菜出省乃至出国潮汕菜加快出潮汕菜加快出“潮潮”美食旅游美食旅游热兴起热兴起政府积极引导产业政府积极引导产业升级升级消费需求消费需求多元化多元化潮州、汕头、汕尾、揭阳等各地级市政府从制定政策、培养潮汕菜名厨、制定潮汕菜团体标准、打造美食纪录片、筹备烹饪技能竞赛活动等方向切入，加快推进潮汕菜产业升级在美食纪录片、社交平台（如抖音、小红书、微信）推动之下，潮汕美食、潮汕民俗文化（如灯光秀、英歌舞等）为更多人所了解，四面八方的游客涌进潮汕地区。尤其是在潮汕铁路网路得到完善之后，更多游客从广州、深圳、长沙等大城市涌向潮汕，掀起潮汕旅游热潮近年来，消费者对于地方菜系、细分化食材的关注度升高，潮汕菜地域特色明显、食材精细，具有独特的烹饪方式和养生的理念，恰好满足了消费者的需求p 潮汕菜之所以热度节节攀升，主要与供需侧的变化有关。在供给端，随着餐饮行业的品牌化、规模化发展，不少潮汕菜品牌加速走向全国市场，全国各大城市亦出现了一批潮汕菜餐厅。在需求端，受消费需求多元化、美食旅游热潮的影响，潮汕美食以其独有的特色满足了消费者的需求热门细分赛道：特色品类发展各异，潮式夜宵值得深挖02热门赛道扫描：多个细分品类成功打开市场，各有其发展特点15资料来源：公开资料，红餐品牌研究院整理p 潮汕菜的多个细分赛道已成功打开市场，各有其发展特点。具体来看，目前市场上较受关注的潮汕菜赛道主要有正餐类、潮汕牛肉火锅、潮汕砂锅粥、卤鹅、隆江猪脚饭等2023年全国潮汕菜部分细分赛道概况正餐类提供小炒、卤水、海鲜、煲仔等多种菜品人均消费802,000元潮汕牛肉火锅提供现切牛肉、粿条、蔬菜、牛杂等人均消费20300元潮汕砂锅粥提供砂锅粥以及肠粉、点心、小炒等人均消费20300元卤鹅提供卤鹅、卤猪、手撕鸡、白切鸡等人均消费202,000元隆江猪脚饭提供卤猪、白切鸡、卤鸭、烧鸭等人均消费1550元正餐类：全品类餐饮盛行，大众化正餐成各地食客的“宝藏食堂”资料来源：公开资料，红餐品牌研究院整理p 大众化潮汕菜馆菜品种类众多，代表品牌主要有潮界、家府潮汕菜、陈鹏鹏潮汕菜、海门鱼仔潮汕味等。除了上述品牌之外，近年来广州、上海、重庆等地也涌现出一批单体店为主的大众化潮汕菜馆，成为当地人私藏的“宝藏食堂”p 潮汕菜馆丰俭由人，高中低端价位都有品牌分布，但总体来看，大众化的知名连锁品牌较为缺乏p 近年来，全品类餐饮盛行，部分主打大单品的潮汕菜品牌转型为正餐类潮汕菜馆，如陈鹏鹏从一开始的卤鹅专门店转向主营潮汕菜的综合型餐厅卤水潮汕菜馆SKU多元鹅肉、鹅掌、猪舌头等海鲜以味极、豆酱、生腌等做法烹制鱼、虾等煲仔排骨煲、百合煲、鱼鳔煲等小吃烙类、稞类、饼类、卷类等砂锅粥蚝粥、虾粥、番薯粥等汤品肉丸汤、酸菜汤、干贝汤等粉面炒粿条、汤粿条、炒面线等素菜糕烧、炸豆腐、炒麻叶等大众化正餐发展脉络1690年代初期，我国盛行的潮汕菜馆以装修豪华、包间众多的酒楼为主，主打商务宴请、家府宴席等场景。进入21世纪第二个十年，随着“国八条”的出台，消费需求的转变，部分潮汕菜酒楼开启了缩减份量、优质平价的快时尚改造酒楼快时尚化酒楼快时尚化近年来，潮式大排档逐渐摆脱粗放的经营模式，在经营理念、装修风格、服务质量、菜品呈现等方面进行提升和改进，为消费者提供更加精致、多元化的用餐体验。比如部分鱼仔店（即潮汕的海鲜大排档）已完成品牌化改造，代表品牌有海门鱼仔潮汕味、惠来鱼仔店等大排档品牌化大排档品牌化p 目前，高端潮汕菜主要有主打传统潮汕菜的高档酒楼、钻研新派潮汕菜的精致餐厅。近年来，市面上还涌现了一批高端私房菜餐厅p 近年来，不少高端潮汕菜品牌如东海酒家、煮海、建业酒楼、好酒好蔡、潮跃、菁禧荟、潮上潮、头家夜粥、新厝获得了米其林、黑珍珠、臻味典范等知名榜单的认可，助推了潮汕菜热度正餐类：高端潮汕菜热度持续高企，传统潮汕菜与新派潮汕菜竞相争锋17高档酒楼大部分品牌历史悠久，以传统潮汕菜为主，有情怀、有温度代表品牌有东海酒家、煮海、建业酒楼大部分位于潮汕地区，以单店经营模式为主大部分品牌主打新派潮汕菜理念、风格注重个性化代表品牌有好酒好蔡、潮跃、菁禧荟、潮上潮等门店位于一线、新一线城市，部分品牌开出了24家分店精致餐厅新派潮汕菜改良方式一览遵从味道层次铺排上菜次序以潮式做法搭配外来食材，提高口味普适性引入低温慢煮等外来技艺，更好地呈现潮式食材之味设置chefs table，消费者直接在后厨就餐，与主厨交流资料来源：公开资料，红餐品牌研究院整理金成潮菜博物馆阿诚市井潮汕菜潮堂潮上潮陈鹏鹏潮汕菜海门鱼仔潮汕味潮界家府潮汕菜潮香四海豪林居吴现代潮菜井都人好酒好蔡潮跃菁禧荟江星壹号岁集院子0 300 600 900 1,200 1,500 1,800 2,100 510152025正餐类品牌特色各异，大部分品牌门店数在15家店之间18资料来源：红餐大数据，数据统计时间截至2023年10月2023年全国部分正餐类潮汕菜品牌概况门店数（家）人均消费价位（元）p 正餐类潮汕菜品牌的门店数大多在15家店之间，部分品牌如家府潮汕菜、潮界、陈鹏鹏潮汕菜开出了超20家门店p 正餐类品牌各有不同的特色，比如好酒好蔡讲究餐酒的搭配平衡，潮跃有着潮汕菜西作的特色，家府潮汕菜则主打高效、高质量、高性价比，是上海的黑马品牌东海酒家煮海p 潮汕牛肉火锅鲜味突出，主打清汤锅底与精细切割的新鲜牛肉，门店中常设有大明档，展现师傅切肉的流程。目前已跑出数个拥有上百家门店的连锁品牌，是潮汕菜系中连锁化程度较高的细分品类p 从品类特点来看，由于潮汕牛肉主打鲜味，对于牛肉品质有极高的要求。品牌想要扩张，就必须要解决供应链的问题，因此一批连锁品牌如八合里牛肉火锅、陈记顺和、潮发等都在积极搭建供应链潮汕牛肉火锅：与时间“争鲜”，供应链定“生死”19潮汕牛肉火锅品牌新玩法一览1 1在门店中设有现制茶饮档口，部分品牌更采取店中店模式融合茶饮品类融合茶饮品类2 2在品牌宣传时建立动漫化的品牌人设，如潮发的“OK哥”3 3在菜单中加入潮汕特色菜品，如紫菜、豆干，推出潮式月饼、牛肉饼等特色小吃4 4在抖音、天猫等平台上开启直播，以团购产品、零售产品打开更大的市场走进直播间走进直播间加强潮汕特色加强潮汕特色品牌品牌IPIP化化汕头潮州深圳广州4.6%4.6%3.4%3.4%3.3%3.3%3.0%3.0 23年全国潮汕牛肉火锅门店数TOP4城市资料来源：红餐大数据，数据统计时间截至2023年10月大部分潮汕牛肉火锅品牌进驻城市数在15个及以下20资料来源：红餐大数据，数据统计时间截至2023年10月2023年全国部分潮汕牛肉火锅品牌概况门店数（家）进驻城市数（个）p 或因受限于供应链，大部分潮汕牛肉火锅品牌进驻城市在15个及以下。其中，官塘兄弟牛肉店和阿彬牛肉火锅主要集中于潮汕地区，八合里、陈记顺和、潮发、海银海记在珠三角地区有较多的门店，左庭右院则是上海地区的实力品牌，牛很鲜在杭州有较多的门店分布，潮汕记主攻河南地区八合里牛肉火锅左庭右院鲜牛肉火锅海汕记潮汕牛肉火锅陈记顺和牛肉火锅潮发潮汕牛肉店海银海记潮汕牛肉火锅潮正和潮汕牛肉火锅牛很鲜潮汕牛肉火锅潮汕记生鲜牛肉火锅福合埕官塘兄弟牛肉店阿彬牛肉火锅潮汕大目牛肉火锅大吉利潮汕牛肉火锅000180200门店数（家）p 潮汕砂锅粥多选用海鲜，以砂锅烹制，熬粥期间需要持续搅拌，有着“香气浓、鲜味足、米粒分明”的特点p 历经多年的发展，潮汕砂锅粥在我国尤其是夜宵市场扎根，且发展出了多种形态潮汕砂锅粥：大排档与海鲜餐厅共同开拓砂锅粥市场21潮汕砂锅粥发展历程潮汕砂锅粥门店形态21世纪初，潮汕砂锅粥开始在深圳地区乃至珠三角地区发展，并逐渐变为大店21世纪第一个十年，潮汕砂锅粥开始北上，随后北方市场跑出了潮粥荟、火齐等砂锅粥品牌21世纪之前，潮汕砂锅粥都是以特色餐饮小店的形式在潮汕地区生长2017年前后，随着潮汕牛肉火锅大火，潮汕砂锅粥的关注度亦水涨船高，砂锅粥大排档、餐厅开始出现在全国各地资料来源：公开资料，红餐品牌研究院整理大排档街头露天经营，大店主打正餐，小店主打快餐常设有海鲜明档，顾客能自行挑选海鲜提供砂锅粥、潮式小炒、卤水等菜品以商场店、大店为主，装修较为精致以海鲜等高档食材为特色代表品牌有如轩海鲜砂锅粥、火齐、潮粥荟等海鲜餐厅九成潮汕砂锅粥品牌门店数在30家以下，各地孕育出一批代表品牌22资料来源：红餐大数据，数据统计时间截至2023年10月2023年全国部分潮汕砂锅粥品牌概况门店数（家）进驻城市数（个）p 大部分潮汕砂锅粥品牌的门店数在30家以下，进驻城市数在10个以下p 潮汕砂锅粥受到全国各地消费者的欢迎，不同的城市诞生了不同的代表品牌，比如如轩海鲜砂锅粥主攻珠三角地区，并逐步扩展至山西、四川等地，火齐、潮粥荟、潮粥人是北京市场跑出的知名品牌，伙头记是杭州的实力品牌，潮粥记主攻河南市场如轩海鲜砂锅粥潮粥荟火齐潮兴砂锅粥林记砂锅粥伙头记砂锅粥潮粥记潮十三佳泰砂锅粥荔镜记05203040506070p 隆江猪脚饭起源于揭阳惠来隆江，主打以潮式卤水为主要菜品的米饭快餐，亦提供白切鸡、烧鸭、叉烧等菜品，常搭配以咸菜、汤水。隆江猪脚饭由于量大、实惠，流行于广东、福建地区，常被誉为“打工人工作餐顶流”。红餐大数据显示，隆江猪脚饭在广东的门店数超7,000家p 近年来，由于短视频、外卖的兴起，猪脚饭门店开始在北方市场快速扩张隆江猪脚饭：广东、福建、浙江、湖北门店最多，逐步走向北方市场23广东福建湖北浙江33.53.5.5.5%5.3%5.3%4.9%4.9 23年全国隆江猪脚饭门店数TOP4省份隆江猪脚饭发展现况以街边店为主，该赛道的知名连锁品牌较少，处于有品类无品牌的状态。目前这种状态有所改善，各地跑出了一批连锁品牌，如猪戈戈超级猪脚饭、潮蹄现卤猪脚饭、超卤力现卤猪脚饭研究所、徐记隆江猪脚饭等随着预制菜在国内兴起，惠来积极探索猪脚预制化的发展模式，成立惠来县隆江猪脚行业协会，加速猪脚预制化、工业化、零售化的转型有品类无品牌产业化资料来源：红餐大数据，数据统计时间截至2023年10月p 潮汕卤鹅品类曾于2017年在广州、深圳等地集中爆发，市场上诞生了一系列卤鹅品牌。其后卤鹅热度下降，部分跟风者以倒闭收场，卤鹅品类进入平稳发展期p 由于潮汕卤鹅所选用的狮头鹅在养殖上存在一定的局限性，因此品牌跨地域建设供应链变得十分具有挑战性，这也使得潮汕卤鹅难以走出广东卤鹅：跨地域发展成“老大难”，零售产品出海、产业布局或成突围之路242023年全国部分卤鹅相关品牌发展现况海外潮籍侨胞众多，对于卤鹅有一定的需求。不少企业如心瓷科技、物只卤鹅旗下的熙望食品瞄准了海外的卤鹅市场近年来，澄海区政府、卤鹅企业共同参与狮头鹅全产业链的布局，培育一批狮头鹅大师、一批狮头鹅名店、一批狮头鹅电商等品牌名称门店数（家）门店主要分布地区发展现况物只卤鹅120 广东、江苏、浙江等从餐饮服务型企业转型为食品企业，成为卤鹅垂类产品生产头部企业狮头牌卤味研究所20 广东主打快餐日日香鹅肉饭店10 广东、香港、云南等汕头卤鹅老字号，主打正餐，其卤鹅技艺入选“非遗”名录鹅匠潮汕卤味集市约6上海主打正餐潮汕卤鹅突围之路出海产业集群资料来源：红餐大数据，数据统计时间截至2023年10月其他品类：生腌成视频平台的流量密码，潮式夜宵值得深挖25p 除了上述热门细分品类之外，生腌、粿条、甘草水果捞、粿汁等当地的特色品类亦自成一派，潜力有待逐渐释放p 其中，潮汕粿条已从潮汕地区走出，遍布珠三角地区，大多为单体店；生腌则被誉为“美食毒药”，于2023年快速走红于各大视频平台，成为美食博主的流量密码，北京、上海、成都、重庆、长沙、武汉等众多城市都出现了生腌相关门店随着中式汉堡的走红，有品牌打造出潮汕炸鸡品牌。比如，品牌虎头炸主打潮汕南乳炸鸡，截至2023年10月已开出近50家门店，其更于9月获得数百万元的天使轮融资关注新中式餐饮关注新中式餐饮潮汕夜生活丰富，夜糜、小炒、炒冰、甜汤、卡茶、夜豆浆、粿等特色小吃烟火气十足。在夜间消费需求旺盛的当下，这类夜间小吃的发展潜力巨大。比如夜豆浆就于2019年前后在珠三角地区大火深挖潮汕夜宵深挖潮汕夜宵寻找下一个“潜力股”蚝烙蚝烙类肠粉肠粉甜汤甜汤卡茶卡茶稞稞生腌生腌粿条粿条甘草甘草水果捞水果捞夜豆浆夜豆浆粿汁粿汁发展痛点与未来趋势：“单品 菜系”模式持续引爆市场03痛点：鲜味难复制、供应链建设难度大、人才培养机制不完善成“三大难题”27供应链建设挑战大人才培养机制不完善潮汕菜对于食物鲜味的要求严格，讲究“从产地直达餐桌”，且大部分时令食材为当地特有。因此，即使在冷链物流技术发达的当下，许多潮汕特色鲜味依然难以在其他地区复制潮汕菜要打开更广阔的市场，必然要涉及供应链的建设，以保证菜品的标准化输出。但潮汕菜的选材、食材预处理、烹饪方式自成一套体系，供应链涉及环节众多、技术建设难度大目前潮汕菜的人才培养机制还是以“师傅带徒弟”的传统形式为主，体系化、标准化程度较低。该行业需要体系化地培养更多食品安全、科学加工、营养配膳等方面的专业人才企业营销方案策划的三个阶段包括市场调研与分析、制定营销策略和执行与评估。通过系统地分析和执行这三个阶段，企业可以准确把握市场需求，制定出符合实际情况的营销策略，并最终实现市场目标鲜味难复制p 从潮汕菜的发展现况来看，其发展痛点主要与标准化、供应链建设、人才培养体系等因素相关未来趋势：需求多元化、食物预制化衍生出的新机会28以特色大单品形成鲜明的品牌印象，配以其他潮式菜品，为消费者提供更多的选择，“单品 菜系”模式是已经经过市场验证的地方菜系发展模式。无论是潮汕菜系中的卤鹅、潮汕砂锅粥品类，还是当红的湘式小炒均采取这种模式。未来这种模式有望持续引爆市场“单品单品 菜系菜系”模模式持续引爆式持续引爆市场市场掘金掘金“潮汕私宴潮汕私宴”“潮汕私厨潮汕私厨”发挥当地特色饮食发挥当地特色饮食优势优势潮汕菜预制潮汕菜预制化化潮汕地区以其丰富多样的特色美食和特色食材而闻名，如糕粿、鸭母捻、猪脚圈、菜头丸等，然而这些独特的食物尚未完全被推广至全国市场。因此，从业者们可以充分挖掘潮汕地区的特色饮食文化和独特食材，将其推向全国乃至全球市场需求多元化，是当下消费市场的一大特征。消费者更加注重个性化、定制化的餐饮体验，对于餐饮的私密性也有一定的要求，私宴、私厨随之流行。潮汕菜从业者可以从中掘金近年来，随着潮汕菜的关注度提高，潮汕菜预制化将大有可为。其一，潮汕菜带有浓厚的预制菜基因。潮汕牛肉丸、橄榄菜、潮汕卤水、牛杂等均属于预制菜的范畴。其二，潮汕地区食品加工业基础良好，市面上不少鱼露、沙茶酱均出自潮汕，潮汕在预制菜生产、加工技术方面优势明显p 在消费需求多元化、预制菜促进餐饮业降本增效的大背景下，潮汕菜的未来发展趋势主要有以下四点关于我们关于我们29红餐品牌研究院红餐品牌研究院成立于2018年12月，以研究和服务中国餐饮品牌为核心目标。研究成果主要以行业发展报告、白皮书、报告书等形式呈现。经多年发展，红餐品牌研究院已输出上百份餐饮行业/品类报告。同时，每年编写出版的“年度中国餐饮发展报告”系列书籍，成为众多餐饮行业从业者学习参考的重要资料，在餐饮行业内产生巨大影响力，受到广泛好评。未来，红餐品牌研究院将在餐饮行业大数据的基础上，持续对餐饮品类和品牌进行专业且系统的分析，助力餐饮行业发展和餐饮品牌力提升。红餐大数据“红餐大数据”小程序，收录超过32,000个餐饮品牌、2,000余家餐饮产业上下游企业，致力于为用户提供大数据查询和分析服务，旨在通过全方位、精细的数据呈现，为餐饮从业者、投资方、意向创业者提供决策参考1数据来源说明1）红餐大数据，源于对餐饮门店公开数据的长期监测，并结合大样本算法开展的数据挖掘和统计分析；2）桌面研究，基于对餐饮行业已有公开资料的搜集整理；3）行业访谈，面向餐饮行业的创业者、高级管理人员和资深从业者进行访谈并获取信息；4）红餐调研数据，针对餐饮消费者或餐饮从业者开展的定量问卷调研；5）其他合法收集的数据。以上均系依据相关法律法规，经用户合法授权采集数据，同时经过对数据脱敏后形成大数据分析报告2数据周期报告整体时间段：2023年1月-2023年10月3数据指标说明及样本量具体请参考各页标注4免责声明红餐所提供的数据信息系依据大样本数据抽样采集、小样本调研、数据模型预测及其他研究方法估算、分析得出。由于统计分析领域中的任何数据来源和技术方法均存在局限性，红餐也不例外。红餐依据上述方法所估算、分析得出的数据信息仅供参考，红餐不对上述数据信息的精确性、完整性、适用性和非侵权性做任何保证。任何机构或个人援引或基于上述数据信息所采取的任何行动所造成的法律后果均与红餐无关，由此引发的相关争议或法律责任皆由行为人承担5版权声明本报告为红餐所作，报告中所有的文字、图片、表格均受相关的商标和著作权的法律所保护，部分内容采集于公开信息，所有权为原著作者所有。未经本公司书面许可，任何组织和个人不得以任何形式复制或传递。任何未经授权使用本报告的相关商业行为都将违反中华人民共和国著作权法和其他法律法规的规定报告说明30

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WONDERLAB在小红书上投放的达人主要以健康养生、美容美妆、美食类为主，十分贴合小红书上女性用户关注的话题。达人类型：与其他社媒不同的是，WONDERLAB在微信上的投放涉及IT/财经/美食/3C等跨品类KOL合作。达人层级：头中尾的KOL比例为3:6:1，主要以头部和中部KOL为主 。文章内容：通过高质量的IT/财经/营销类账号的深度内容，对品牌发展、产品质量、营销打法等内容进行专业性更高的解读，从而提高消费者对品牌的信赖度。在KOL层级分布上，无论是账号数还是发文数，中腰部和尾部的KOL占比较大 。 WONDERLAB以中腰尾部大量KOL进行规模性投放，增强品牌声量。功能食饮推广建议B站和小红书的粉丝价值最大，可用于单独、深度投放发掘在平台触达方面，微信的触达人数单位价值更高，远高于快手和B站。注重以情感和生活类账号的方式拉近与消费者的心理距离。扩大受众覆盖和市场份额注重渠道下沉，深耕网格化市场。关注用户反馈指标（互动），注重投放性价比CPE,对账号调性要求较高。注重对新用户的争取，尝试不同类型的新账号捕获新用户，同时利用信用度和声誉高的垂类账号收获老客。投放策略比较杂乱，甚至近乎急躁。销售转化的目的较为明显。需要注重品牌形象和品牌认知塑造，通过更多的新传播渠道达到弯路超车的效果，从而承接转化。注重在单一媒体渠道的投入力度。关注效果转化 注重对账号的把控能力和快速配合能力：做线垂直领域账号-TA匹配账号-兴趣匹配账号，素人号较多。在小红书/B站等粉丝价值高的单一平台重点发力，争取在这些平台中打造爆品/网红产品。尝试投放，缺乏有效规划，整体上投放策略比较混乱 使用账号数量较少，对待新的投放渠道持观望态度。根据产品和品牌的痛点打造专属的投放波次，着重产品力营销，在产品和品牌上双重发力，打造独一无二的记忆点，利用试错成本较低的平台进行内容和渠道的尝试 

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2021双11爆款案例食饮赛道 开创品类的airmeter空刻意面如何加速“出征”？ 新式袋泡茶品牌CHALI茶里的“突围”之术 微播易|营销智库 2021年11月 开创品类的airmeter空刻意面 如何加速“出征”？ 2019年9月，空刻意面上线天猫，创立后连续两年成为天猫双十一意大利面类销量第一 2020年整年，空刻销量突破1亿元；截至2021年8月，售卖超过3000万 盒意面 截至2020年11月，占领天猫意面市场 77.3% 的市场份额 airmeter空刻意面 方便意大利面的开创者 方便速食黑马，创立两年意面市占率达77% 市场空白点 东方口味方便速食，西方 速食空缺 品牌价值点 高品质面条和米其林星级口感 颜值高、分量足、调味好、面酱多 用户痛点 精确锚定 目标人群 目标人群基础画像 追求生活品质的 精致妈妈 爱买口红的 年轻女孩 开拓品类 突围空白市场 目标人群标签化 女性为主 单身白领、宝妈 年龄范围25-40岁 目标人群特征 单身经济 消费升级 悦己主义 人们将意面和西餐厅划等 号，在家做意面配料不常 备且比较复杂 有点忙美妆、日常生活、 剧情搞笑、娱乐影音为辅 内容主导，新鲜感种草 达人 层级 达人 类型 声量引爆，有效互动 贴合品牌话题/活动，达人类型较分散，包含影 音娱乐、营销类、情感类、健身类、生活类等 达人 层级 达人 类型 美食、好物分享 类达人占比最多 聚焦美食，日常种草 “创意 互动 口碑”，分平台侧重营销助燃双十一 “创意”“互动” “口碑” 达人资源推荐 微播易食饮赛道优质达人推荐 新消费食饮品类 达人营销案例 情感剧情达人 情感故事中依托剧情种草 细腻演绎情感故事 无违和感自然植入 以离开是因为失望积累” 为话题，通过段落式剧情， 展示情侣间常见的被忽视 的情节。依托剧情发展承 前启后两次植入合作产品。 Ctrl 单击上方主图， 或扫描二维码可直接跳转达人案例。 223w 粉丝量 达人内容优势 达人指数榜随拍类第 8 名，高颜值情感剧情达人， 擅长挖掘情侣、夫妻间的暖心情感故事。 粉丝画像关键特征 68%女性 / 39-30岁 / 10%复看粉丝 一二线 / iPhone,华为用户居多 大渊 82 星图指数 78.9 SNBT指数 236w 总播放总互动互动率 5.2w2% 借助剧情发展 二度点明产品卖点 依托男友对于给女友买奶 酪棒事件的不同态度。借 男友之口自然点出产品健 康好吃有营养，高品质原 材料的特点。 商业化营销亮点解读 251w 播放中位数 1824w 预期播放量 3.9% 互动率 13% 完播率 56.9 21-60s预估CPM 1.5 21-60s预估CPE 10.27发布 奶酪博士奶酪棒合作案例 数据说明：所示数据仅供参考！请以实际信息为准。 隔离生活记录植入 凸显方便速食特点 达人将产品植入到自己的 隔离日记中，以此凸显产 品方便速食的特点。同时 将产品来源说明是粉丝赠 送后自己又回购，展示产 品好吃到想反复购买。 新消费食饮品类 达人营销案例 美食Vlog达人 记录趣味生活中植入产品 223w 粉丝量 达人内容优势 美食x剧情双属性达人组合，擅长与速食产品及美 食类电商合作，将美食种草融入到幽默搞怪的剧 情中。 粉丝画像关键特征 60%女性 / 551-40岁 / 42%复看粉丝 一二线 / iPhone用户居多 泰然不自若 82 星图指数 72.8 SNBT指数 476w 总播放总互动互动率 3.9w1% 煲仔饭配火锅 多款产品吃播展示 达人展示品牌多款产品， 介绍丰富食材，并通过吃 播形式真实试吃，分享产 品的味道和感受以种草。 商业化营销亮点解读 242w 播放中位数 173w 预期播放量 2.1% 互动率 26.3% 完播率 33.5 21-60s预估CPM 1.7 21-60s预估CPE 10.21发布 自嗨锅x拼多多合作案例 Ctrl 单击上方主图， 或扫描二维码可直接跳转达人案例。 数据说明：所示数据仅供参考！请以实际信息为准。 搞怪模仿剧情 借对 比式剧情自然植入 搞怪模仿父母双方带孩子 吃饭的不同方式。借助对 比式剧情，形成反差感， 自然植入产品并凸显亮点。 新消费食饮品类 达人营销案例 美食X剧情双属性演绎组合 幽默模仿种草 477w 粉丝量 达人内容优势 美食x剧情双属性达人组合，擅长与速食产品及美 食类电商合作，将美食种草融入到幽默搞怪的剧 情中。 粉丝画像关键特征 65%女性 / 461-40岁 / 10%复看粉丝 二三线 / vivo，OPPP用户居多 隔壁大哥与小李 74 星图指数 90.5 SNBT指数 186w 总播放总互动互动率 3.2w2% 对比凸显产品品质 简单制作方式展示 达人在剧情中以制作方式 展示和产品亮点口播的形 式，重点植入产品简单易 做、安全卫生、个大多汁 的产品品质亮点。 商业化营销亮点解读 182w 播放中位数 129w 预期播放量 1.6% 互动率 42% 完播率 22.4 21-60s预估CPM 1.2 21-60s预估CPE 11.5发布 圣农鸡翅合作案例 Ctrl 单击上方主图， 或扫描二维码可直接跳转达人案例。 数据说明：所示数据仅供参考！请以实际信息为准。 探店天津知名饭庄 食客身份真实探店 以真实食客身份探访本地 人气清真饭庄，从菜品、 服务、环境等多维度测评。 吸引忠实粉丝和本地受众。 新消费食饮品类 达人营销案例 本地美食探店达人 佐餐饮品植入 397w 粉丝量 达人内容优势 美食领域人气探店类达人，足迹遍布全国，打卡 国内各类人气美食店铺。 粉丝画像关键特征 73%女性 / 33$-30岁 / 10%复看粉丝 一二线 / iPhone，华为用户居多 馋人老田 77 星图指数 73 SNBT指数 344w 总播放总互动互动率 5.8w1% 佐餐饮品植入 健康解腻亮点 探店试吃中插植入产品， 重点以口播形式种草产品 健康无负担、富含维生素、 清爽解腻等产品亮点。 商业化营销亮点解读 169w 播放中位数 81w 预期播放量 1.5% 互动率 16% 完播率 65.8 21-60s预估CPM 5.2 21-60s预估CPE 9.14发布 外星人电解质水合作案例 Ctrl 单击上方主图， 或扫描二维码可直接跳转达人案例。 数据说明：所示数据仅供参考！请以实际信息为准。 抖音平台 新消费品牌投放性价比优选达人 部分展示 平台账号昵称账号ID粉丝数（万）增粉率（近30天） 播放中位数（万） 预期播放量（万）完播率互动率 2060s视频 预期CPM 2060s视频 预期CPE 内容分类 抖音加菲菡zself1998476.813.360.9461.822.4%7.56.40.5剧情搞笑 抖音我和我的奶奶baozaonainai448.29.9(1.8266.56.9c0.8剧情搞笑 抖音周亦燃zyr_dxy447.41.64.6197.241.3%4.4T.80.9 颜值达人/剧情搞 笑 抖音张人0ZRLROCKO439.516.98.662.720.3.1.80.9颜值达人 抖音馋人老田tjs0123425.70.56.975.59.1%2.1V.24.1美食探店 抖音妹妹wenhoney416.91.0d.345.620.0%8.2.81.2时尚穿搭/美妆 抖音老沙瘦二十九斤了Khaleexi405.71.7C6.8182.532.9%4.9A.10.9颜值达人 抖音多肉小盆友95252456390.97.753276.945.4%1.8.60.8母婴育儿 抖音马小马儿.431.727.21704.347.7%2.7.111.6剧情搞笑 抖音隔壁大哥与小李jianbaowang350.61.02.2129.441.8%1.6.41.2美食 抖音杨天真yangtianzhen125333.48.46.163.211.7%3.7P.41.7教育培训 抖音阿诺Arnold_666328.420.3x77.550.2%2.62.31.3随拍 抖音冷菲菲Jy06277277.91.5577.627.5%1.3Q.53.5 美容美妆/笑话段 子 抖音欧叔厨房oushu1070273.410.1%.117.43.5%1.93.56美食制作 抖音江南舅舅JNJJ99260.20.3S.241.835.2%1.3.97 亲子互动/剧情搞 笑 抖音打假侦探社dj756395255.31.0.722.120.8%7.8.42美食/电商 76名单及完整维度信息 扫码直达 注：1. 以上达人数据随达人内容浮动，可能会有变化，请以实际情况为准。 2. 所示CPM/CPE，以达人各项合作参考裸价计达人作品平均播放量及互动量计算而得，仅供参考。 第一视角记录厨神 舍友的美食日常 以第一视角展示厨神舍友 的美食大餐制作日常，强 代入，互动自然真实，亲 和力高。 新消费食饮品类 达人营销案例 第一视角记录合租搞笑日常 厨神舍友高能速食制作种草 64w 粉丝量 达人内容优势 抖音、小红书同步涨粉飙升达人，将同租舍友生 活与美食制作结合，擅长各种零食饮料推荐。 粉丝画像关键特征 93%女性 / 75%岁以下 一二线 / 偏好美食，时尚，影视 别叫我狗哥 36% 近30天增粉率 90.2 SNBT指数 143w 总播放总互动互动率 3.3w2% 按箱回购的速食美食 进阶版制作方式示范 以舍友对于回购产品的幽默 互怼，展现产品值得回购的 好味道。借舍友美食制作的 展示，示范速食产品的进阶 版制作方式。 商业化营销亮点解读 60.2w 视频笔记阅读中位数 1.8w 平均互动量 2.8% 互动率 48% 完播率 111.9 视频预估CPM 2.9 视频预估CPE 10.29发布 满小饱米线合作案例 Ctrl 单击上方主图， 或扫描二维码可直接跳转达人案例。 数据说明：所示数据仅供参考！请以实际信息为准。 时尚属性加持 锚定追 求美味与健康的女性 新消费低卡零食产品与高颜值 好身材的时尚博主合作。精准 定位博主粉丝中高浓度的年轻 女性人群，以美味与健康兼顾 的小零食实现种草转化。 新消费食饮品类 达人营销案例 美妆时尚博主 精致九宫格种草 64w 粉丝量 达人内容优势 可爱系鬼马少女，擅长好物种草、穿搭示范及美 拍。搞笑学生党女生受众，关注潮流与 粉丝画像关键特征 96%女性 / 63-24岁 一二线 / 偏好美妆，时尚，知识 是小柑橘子 17% 近30天增粉率 72.0 SNBT指数 2w 总阅读总互动互动率 7054% 多角度精致合拍 以颜值种草美食 博主不仅与产品合拍， 还展示了产品的包装与 内容物，依托精致美图 清晰展示产品。 商业化营销亮点解读 2.3w 视频笔记阅读中位数 1.4k 平均互动量 9.1% 互动率 12.3% 完播率 8.8 视频预估PE 11.7 图文预估CPE 10.27发布 诺梵低卡巧克力合作案例 Ctrl 单击上方主图， 或扫描二维码可直接跳转达人案例。 数据说明：所示数据仅供参考！请以实际信息为准。 借助代言人明星知名度 吸引粉丝人群种草 达人在文案及产品展示中重点 突出品牌代言人王一博，借助 明星影响力为笔记引流，同时 吸引粉丝人群种草转化。 新消费食饮品类 达人营销案例 一人食达人 烟火气生活感美食植入种草 42w 粉丝量 达人内容优势 本科在读，今年大四，主打健康生活拒绝外卖标 签，分享一人食精美图文。与食饮类高度契合。 粉丝画像关键特征 96%女性 / 61-24岁 一二线 / 偏好美妆，时尚，美食 咕噜小孩 10% 近30天增粉率 67.8 SNBT指数 5.7w 总阅读总互动互动率 7051% 一人食的小确幸 速食也能健康美味 达人通过加入蔬菜等食 材将速食产品颜值和营 养升级。借助精致暖色 调摆拍深度种草。 商业化营销亮点解读 1.8w 视频笔记阅读中位数 525 平均互动量 3.9% 互动率 2% 完播率 5.3 视频预估PE 12.3 图文预估CPE 10.23发布 海底捞干拌饭合作案例 Ctrl 单击上方主图， 或扫描二维码可直接跳转达人案例。 数据说明：所示数据仅供参考！请以实际信息为准。 小红书平台 新消费品牌投放性价比优选达人 部分展示 平台账号昵称账号ID粉丝数(万)增粉率（近30天）视频平均播放数视频互动率 图文 预估CPM 图文 预估CPE 视频 预估CPM 视频 预估CPE 内容分类 小红书宣妮小魔女.5248,837 16% 视频为主视频为主28.8 0.2 影视综/动漫 小红书顶聪明62362799221.48701,966 7% 4,376.4 128.7 49.7 0.7 美妆个护/搞笑 小红书果粒橙子9.431,587 13% 视频为主视频为主173.2 1.3 兴趣爱好/玩具/手 工/绘画/搞笑 小红书生活达人蒋小喵jiangxiaomiao20.64P,304 16% 6,938.4 12.6 298.2 1.9 美食/笑话段子/家 居 小红书瑞瑞Rere94486750827.2284,674 8% 1,797.2 64.2 172.0 2.3 兴趣爱好/舞蹈 小红书开箱大虾皮皮诗EK201990946.489,916 11% 主推视频主推视频250.1 2.3 才艺/美食 小红书sensen49821502881.55,129 15% 1,133.3 18.3 369.8 2.5 兴趣爱好/手工/文 具手账 小红书元气菊仔27716305619.72W,017 11% 主推视频主推视频298.2 2.8 健康养生/运动健 身/美食 小红书别叫我狗哥26699133261.8367,534 4% 视频为主视频为主111.9 2.9 美食教程/美食 VLOG 小红书栗子95696703749.09Y,314 11% 884.4 34.0 337.2 3.0 摄影技巧 小红书龙帅食堂longshuai66667.314A3,654 7% 视频为主视频为主217.6 3.3 美食教程 小红书知夏妈妈63884071345.310u,828 10% 3,156.8 242.8 553.9 5.3 母婴/早教 小红书食探一花45619459116.38X,067 4% 3,705.8 12.0 258.3 6.2 美食/旅游 小红书是小柑橘子 GoodGoodOran ge 20.717$,531 9% 703.9 11.7 815.3 8.8 时尚穿搭 小红书Amanda63010713017.53,481 5% 1,335.0 4.2 451.7 10.0 美食/母婴育儿/情 感心理 76名单及完整维度信息 扫码直达 注：1. 以上达人数据随达人内容浮动，可能会有变化，请以实际情况为准。 2. 所示CPM/CPE，以达人各项合作参考裸价计达人作品平均播放量及互动量计算而得，仅供参考。 九宫格美图精拍 增强产品质感 达人结合自身会拍照的优 势，通过多角度、多形式 展示产品，以图文结合的 形式突出产品多个卖点。 新消费食饮品类 达人营销案例 美妆达人种草儿童速食零食 助力产品受众由宝妈拓展到上班族 159w 粉丝量 达人内容优势 热门颜值美妆博主，图文、视频全能型多元种草 达人。全民种草季种草课代表。 粉丝画像关键特征 75%女性 / 38%-29岁 / 10%深度活跃用户 一二线 / 小米，iPhone用户居多 种草辣妹Aki酱 62 商业化指数 93.6 SNBT指数 10w 预估阅读总互动互动率 9.6k1% 从宝妈受众到上班族 助力受众人群拓展 达人以美妆博主身份种草儿 童定位的速食产品，重点突 出产品无添加健康快捷的特 点，以此将受众人群从儿童、 妈妈受众拓展到上班白领。 商业化营销亮点解读 6.6w 视频笔记阅读中位数 7.3k 平均互动量 2.0% 互动率 18% 月涨粉率 216.3 预估CPM 2.4 预估CPE 11.6发布 优形儿童鸡块合作案例 Ctrl 单击上方主图， 或扫描二维码可直接跳转达人案例。 数据说明：所示数据仅供参考！请以实际信息为准。 多款味道集中种草 丰富料包展示 达人以视频形式向粉丝安 利自己打出满分的速食粉。 三款味道同步测评展示， 最大化曝光品牌产品。 新消费食饮品类 达人营销案例 资深美食爱好者的满分美味种草 173w 粉丝量 达人内容优势 美食领域数据飙升热门达人，账号日均阅读量 100w 。擅长各类新消费食饮产品种草。 粉丝画像关键特征 90%女性 / 52%岁以下 一二线 / 小米，iPhone用户居多 泡泡吃什么 80 商业化指数 95.1 SNBT指数 45w 总播放量总互动互动率 1w2% 第一视角实拍 真实代入感种草 达人以第一视角展示产品最 简单的冲泡方式，代入品用 最朴实真实视角代入式种草。 商业化营销亮点解读 49w 视频笔记阅读中位数 7.8k 平均互动量 1.6% 互动率 80% 月涨粉率 70.3 预估CPM 0.4 预估CPE 10.9发布 我的天呐速食粉合作案例 Ctrl 单击上方主图， 或扫描二维码可直接跳转达人案例。 数据说明：所示数据仅供参考！请以实际信息为准。 线下联名空间探店 打卡宣传线下活动 达人受邀参加品牌联名潮 楼快闪店。宣传饮品的同 时，融入空间潮流设计， 引导粉丝线下打卡，参与 活动。 新消费食饮品类 达人营销案例 潮流达人探店打卡 宣传品牌线下活动 173w 粉丝量 达人内容优势 颜值高身材好的美妆时尚达人，食饮、美妆等品 牌线下活动邀请常客。 粉丝画像关键特征 80%男性 / 36-242岁 / 21%深度活跃用户 一二线 / 华为，iPhone用户居多 网上邻羊 75 商业化指数 95.2 SNBT指数 10w 预估阅读总互动互动率 1.8w2% 潮流快闪店室内设计 精致种草 引导探店 达人聚焦快闪店内多处精致 的室内装置搭建，以精致的 高饱和照片凸显品牌快闪店 的精致感。 商业化营销亮点解读 32w 视频笔记阅读中位数 1.1w 平均互动量 3.6% 互动率 10% 月涨粉率 273.2 预估CPM 0.1 预估CPE 9.10发布 莫斯利安联名快闪店合作案例 Ctrl 单击上方主图， 或扫描二维码可直接跳转达人案例。 数据说明：所示数据仅供参考！请以实际信息为准。 微博平台 新消费品牌投放性价比优选达人 部分展示 平台账号昵称账号ID粉丝数（万）预估阅读量预估互动数互动率预估CPM预估CPE内容属性 微博网上邻羊5758992182158.5323,000 11,487 3.63.1 0.1 美容美妆/探店 微博Lucky陳sir3286299001113.52,550,000 9,998 0.46.1 0.2 美容美妆/日常生活 微博陈棪木York63.6136,575 7,798 5.7#1.5 0.3 时尚/日常生活 微博孙一冰ice2463503255311.5311,400 10,236 3.3.9 0.3 美容美妆 微博泡泡吃什么5758272505173.7493,760 7,814 1.6p.3 0.4 美食/美食推荐/零食 微博咕噜少女kimi5231408190305.7105,600 6,816 6.50.6 0.7 美容美妆 微博种草辣妹Aki酱25.4360,300 7,344 2.0.2 1.0 美容美妆 微博九月酒酿_35.3507,000 4,006 0.8.8 1.6 美食 微博是你的兔牙小姐姐6423272232184.21,390,000 5,283 0.4%6.3 1.7 美食 微博咖喱GetGei2676045010486.7241,000 15,715 6.58.7 1.8 美食 微博白面小金刚6755805453207.7675,000 7,290 1.13.5 3.1 美容美妆 微博小雪Yux_x6803122100272.1803,000 10,157 1.3A.2 3.3 美容美妆 微博碗上来吃饭6360766679154.4678,000 1,561 0.2%7.7 3.3 美食 微博久人小姐selina2404257277201.9307,556 3,566 1.2A.0 3.5 美容美妆 微博爱种草的茶茶2253637894425.4311,400 3,633 1.2E.6 3.9 美食 76名单及完整维度信息 扫码直达 注：1. 以上达人数据随达人内容浮动，可能会有变化，请以实际情况为准。 2. 所示CPM/CPE，以达人各项合作参考裸价计达人作品平均播放量及互动量计算而得，仅供参考。 微播易重磅产品：易选号 | 数据驱动的达人精选神器 易选号是什么？易选号微信小程序，可以根据推广需要，查找各新媒体平台的达人，并对达人做多维度的精准数据分析。 在易选号上，可针对选好的达人提交合作申请，所提交的合作申请会快速得到反馈 易选号可以做什么？帮助品牌通过数据全面了解达人、高效找号和选号、快捷提交合作申请，全程轻量化操作、敏捷反馈 海量账号、大数据分析、一站式服务 全方位定位目标账号 多维度精准选号 推荐模型：多维度、可视化账号投放：流程简明、及时反馈 敏捷高效的投放账号 快速发起合作触达KOL 智能推荐优质账号 智能推荐行业优质达人 选号 账号属性 标签分类 价格区间 带货转化 商业价值 受众群体 多平台同时投 流程简明 轻量级操作 反馈高效 以数据为基准 投号推号 众多主流行业 各新媒体平台 新消费领域 精准分析模型 智能推荐账号 易选号优势？完整全面的数据分析维度、覆盖主流新媒体平台、精准推荐行业优质达人、简明的合作提交流程 “易选号”解决了什么问题？适用哪些场景？ 在移动端跨平台选号和高效投放 快速Get到各行业的TOP达人 新消费领域达人难以触达的困惑 遍布当前最火热的20余个主流营销行业 基于大数据整理和数据模型，智能优推各行业TOP达人 快速筛选和标记新消费领域达人 让新消费的品牌投放不再“选号难” 跨多个新媒体平台，同时选号投号 多维度数据全面精准的分析，并享有一站式投放服务 通过数据分析来决定是否投放某达人 综合评估和判断目标达人的营销价值和传播效果 全面了解达人的受众群体 查看达人精准的粉丝画像、受众分布 寻求与垂直行业的优质达人合作 通过基于大数据分析的推荐模型，快速获取行业内的TOP达人 通过对比选出更佳的达人 对于初步筛选的意向达人，通过详细数据做进一步对比 快速找到新消费领域的达人 可通过筛选、行业推荐等方式，找到新消费领域的优质达人 效率难 选号难 触达难 场景一 场景二 场景三 场景四 场景五 选号车中聚合了在浏 览时所选中的各不同 新媒体平台的全部达 人，可进一步勾选出 想要合作投放的达人， 并提交 选号车 查找达人 选投放达人加入选号车 查看达人 多维度信息 填写合作信息 提交成功 等待反馈 选号车 提交时，填写合作意向， 同时留下联系方式，等待 微播易主动联系即可 填写合作信息 通过多种操作方式 在达人列表查找达人 可进入达人详情 浏览更多维度的数据 可同时在列表和详情 将意向达人加入选号车 在选号车进一步选择 想要合作投放的达人 填写合作意向信息 并留下联系方式 1 3 45 2 填写合作信息 选号及合作流程 使用易选号 在“微信发现小程序” ， 搜索“易选号” 扫描上方二维码 如 何 进 入 易 选 号 ？

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微 播 易&数 说 故 事联 合 出 品2022年10月2022中国预制菜行业发展趋势洞察报告在味来享新机引 言近年来，预制菜已走入中国消费者的餐桌，不少经典名菜如今都可在家里轻松制作，以“30分钟一桌菜”“让厨房小白秒变厨神”为招牌的预制菜产业发展迅猛，迅速成为年轻消费群体的新宠。随着我国预制菜行业的发展成熟，未来，行业有望实现3万亿元以上规模，且在6到7年内，可能成为万亿级别市场。预制菜到底有多火？风口在哪，会持续多久？如何在这一高速增长的赛道抢夺先机或占据高点？带着这些问题，微播易联合数说故事探索预制菜行业发展机会，从行业宏观环境、营销趋势变化与投放策略、典型社媒平台营销机会点、品牌案例等角度，基于数据分析与整合研究，对预制菜行业的成长路径与发展趋势进行深入洞察，为更多预制菜品牌把握风向要点，提供生意增长动能。即食即热即烹即配熟料，无需烹饪开袋直接食用熟料，蒸、煮、微波简单加热即可食用熟料，需再次烹饪熟透才能食用生料，调味烹饪后才可食用主要面向C端零售C端为主，B端为辅B端为主，C端零售逐步兴起B端为主，C端常见于KA商超报 告 研 究 范 围初级农产品半成品成品冲泡类方便食品（方便面、酸辣粉）即食包装（八宝粥、罐头）即食菜肴（沙拉、凤爪、卤味、肉肠培根）中式冷冻面点（汤圆、包子、油条）新兴即热主食（螺蛳粉、意面）自热食品（煲仔饭、自嗨锅）加热即食菜（便利店便当）生肉制品（冷冻肉、加工肉）速冻半成品肉（小酥肉、鸡排）速冻火锅食材（鱼丸虾丸）烹饪类快手菜（酸菜鱼、水煮肉片）净菜（清洗切片菜）西式烘培（披萨、牛肉卷）甜品小食（红豆沙、蛋糕）即热菜（咖喱、炖菜等料理包）本报告预制菜界定范畴预制菜定义及分类：预制菜是指以农、畜、禽、水产品为原料，配以各种辅料，经预加工而成的成品或半成品，具备便捷、新鲜、健康等特点。根据加工需求，预制菜分为即食食品、即热食品、即烹食品和即配食品四种主要形态。目录中国预制菜行业洞察C O N T E N T SPART01PART02PART03PART04PART05预制菜行业TO C营销趋势洞察典型社媒平台营销机会点典型预制菜品牌营销案例平台赋能预制菜行业加速成长中国预制菜行业洞察天猫公布的十大新年货数据也显示，预制菜销量同比去年，增长了16倍，在“十大新年货”中排名第一；京东2021年夜饭大数据：半成品菜成交额同比增长160%，1-2人小包装半成品菜成交额同比增长了3.5倍；2013年我国人均预制菜消费量5.4KG，2021年已经达到8.9KG。PART01|宏观环境|发展历程|商业模式|渠道特点|竞争格局|市场规模|品类趋势|消费者洞察|宏观环境：政策、经济、社会环境驱动预制菜行业有序发展2016年来，国家陆续出台发展绿色食品产业等重大项目建设，多地出台加码扶持政策，未预制菜产业发展提供坚实基础。时间相关政策/措施2016年4月全国绿色食品产业发展规划纲要2017年2月“十三五”国家食品安全规划2020年12月食品生产许可管理办法2021年5月山东省制定预制菜通用设计实施指南2022年2月山东省成立预制菜产业联盟2022年3月河北保定成立中央厨房预制菜产业联盟暨团餐行业协会2022年3月福建省餐饮烹饪行业协会成立预制菜委员会2022年3月广东省制定加快推进广东预制菜产业高质量发展十条措施政策环境经济环境社会环境3073332189351284.7%9.1%0.0%1.0%2.0%3.0%4.0%5.0%6.0%7.0%8.0%9.0.0(000290003000030003400035000360002019年2020年2021年居民人均可支配收入变化平均数绝对水平（元）平均数增长率2021年全国居民人均可支配收入35128元，同比增长9.1%，反映出国民基本生活消费增势较好，消费需求持续释放。数据来源：公开资料整理；国家统计局2020年就地过春节的倡导，让预制菜顺势C位出道，弥补了人们的“思乡胃”生活方式发生转变，城镇化、小家庭化、单身经济、“懒宅经济”以及“高效率生活”，都带来了新的家庭餐桌需求。外卖兴起B端走向C端布局社交媒体及电商平台走进生鲜超市就地过年发展历程：中国预制菜行业发展历程消费者对预制菜接受度较低，行业硬件条件不成熟，发展迟缓始于净菜，八九十年代麦当劳、肯德基等国际快餐巨头进入国内，净菜配送工厂开始在国内出现；2000年开始出现深加工预制菜企业。2002年，好得睐成立；2002年新聪厨成立；2008年味知香成立；2005年起，新雅、全聚德等餐饮企业推出自身品牌特色菜品的预制菜。1960年1990年2000年2010年2020年Now餐饮行业巨变驱动预制菜行业迎来 2B 端两次飞跃消费升级叠加疫情催化，预制菜进入 C 端用户视野，迎来新机遇2010 年开始，餐饮市场连锁化进程加快，行业提高供应链效率，降低对厨师的依赖，预制菜在大 B 端的需求逐步打开。2014 年外卖行业出现，大量小B 端客户开始使用预制菜产品，行业迎来第二次兴起。消费升级趋势下，消费者相比价格更看重体验感和性价比，且预制菜方便快捷的优势逐步显现，消费者对预制菜接受度提升；2020年初，疫情显著改变居民生活习惯，居家隔离培养了预制菜消费习惯。起源于美国，随着第一台快速冷冻机试制成功，60年代起，各种类型的预制菜在美国开始实现商业化经营。中国预制菜起步较晚，初期受制于行业消费者认知不高、餐饮专业化分工程度低、冷链运输建设不完善等因素，发展缓慢，2014年开始受外卖经济、物流体系完善、宅家/懒人经济、疫情等多种因素的综合影响，预制菜行业在近几年迎来了快速发展期。预制菜品牌方综合电商生鲜电商加盟店超市便利店经销商批发商消费市场餐饮市场蔬菜种植业家禽、畜牧养殖业水产养殖业调味辅料业中央厨房代工厂自有工厂上游：原材料供应商中游：预制菜品牌商下游：消费冷链运输及仓储商业模式：中国预制菜行业产业链预制菜行业产业链由上游原材料供应商、中游预制菜生产加工和下游消费端共同构成。上游原材料价格波动直接影响预制菜成本；中游加工参与者较多，其发展能促进上游原材料的标准化、集约化；下游由B端和C端市场构成，主要消费市场是餐饮市场及食品加工市场为主的B端市场。专业预制菜品牌速冻食品品牌上游企业向下延申品牌餐饮企业品牌零售企业品牌预制菜厂商需对应不同类型的餐企提供不同的渠道服务模式，以此提升获客能力渠道特点及变化：B端加速渗透，C端方兴未艾 生产上需精细化生产布局，通过发挥协同优势，提高规模化水平；运营上需优化物流端和零售端效率，提升费用管控力，从而提升供应链管理水平渠道力供应链 持续拓宽销售网络的覆盖广度，不断扩充销售团队；提升销售人员服务和营销水平，提高单员销售能力 持续丰富品类和口味丰富度，不断提升产品力；针对各渠道的特点设计对应的营销打法，提升复购率及品牌知名度，助推品牌力建设；敏锐洞察市场需求风向，及时发掘适销对路的大单品B端规模化是难点核心在于渠道服务力及供应链竞争C端尚在起步阶段主要表现为渠道力和品牌力竞争渠道力品牌力B端率先完成市场教育、持续渗透提升，多元化品类需求之下餐饮端蕴含广阔替代机遇，短期内B端市场渗透是主要行业增量C端尚处爆发前期，电商、社区团购等新渠道的开拓为各个细分赛道带来了利润空间、为新兴品牌的起势提供机会8:25:5After Now目前我国预制菜行业仍以B端为主，但渗透率仅在10%-15%之间，未来菜品的标准化、规模化和需求的多元化将持续驱动预制菜行业扩容千亿渗透空间；在C端，居民的消费习惯产生变化，直播带货、生鲜电商、社区团购等新兴零售渠道纷纷涌现，C 端红利或随渠道拓展进一步放大，C 端品牌或加速起势，拉动市场增长。竞争格局：参与者众多，竞争格局多变0专业预制菜企业速冻食品企业原材料企业餐饮中央厨房餐饮供应链平台生鲜电商零售平台扎根预制菜行业多年，生产销售经验丰富，自研产品能力较强带来 更高毛利空间，是目前行业的主力军从流通渠道起步，常见于各类超市、商超，在终端品牌力强，产品标准化程度高，销售网络完善，渠道分销能力强上游企业具备原材料优势，供应稳定，可凭借其已有的B端渠道布局，并拥有规模化生产能力优势在于线下门店经营，品牌知名度更高，具备强大的消费群体基础，对终端消费偏好更加敏感，对客户需求把控能力更强提供预制菜供应链服务，一般针对B端，研发产品、生产加工以及采购运输能力齐全，采用规模化采购，建立信息化配套体系零售平台产品丰富，拥有2C客流量，受众人群与预制菜C端消费者更匹配，企业可利用大数据优势了解消费者需求，把握终端偏好，可要求上游供应商贴牌生产中国预制菜行业参与者众多，可大致分为专业预制菜企业、速冻企业、农林牧渔企业、餐饮供应链平台、餐饮中央厨房、生鲜零售平台六种类型。其产业模式和渠道模式各有优势，共同构成尚在探索成长期的预制菜赛道。短期来看仍将维持分散态势，长期来看，核心竞争壁垒企业有望挖掘成长潜力形成规模化发展，引领行业。2B场景2C场景市场规模：千亿级高增市场，步入增量发展快车道8946252736832831737.52.3.6.1.4$.12.40.9%.7!.7 00222023E2024E2025E2016-2025E中国预制菜市场规模变化市场规模(亿元)增长率602276030202021中国预制菜相关企业注册量变化中国预制菜行业以每年超20%的增速稳步增长，预计未来几年内将直逼万亿，行业市场空间巨大。此外，近十年来，预制菜相关企业注册量逐年增长，2021年有所回落。目前，预制菜企业集中在山东、河南、江苏、广东、安徽五个大省，各省份也出现了各具特色的龙头企业。92466894586353694479山东河南江苏广东安徽中国预制菜相关企业数量TOP5省份数据来源：数据援引于消费界、柠檬品牌社、中商产业研究院、艾瑞咨询发布的相关研究报告品类趋势：C端产品较B端更多元，即热食品受众面广6.2%9.9.9%-24.70%-3.06%2.31%-30.00%-25.00%-20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%0.0.0 .00.0.0P.0.0p.0.0.0%即配食品即烹食品即热食品2022年预制菜电商品类销售额分布及变化2022H1销售额占比近3月销售额环比变化率TOP1TOP2TOP3自热小火锅干拌面泡面TOP4TOP5拉面酸辣粉由于 C 端产品熟制化程度普遍高于B端、可加工空间普遍低于B端，C端产品相较B端更加丰富多元；目前，在电商平台预制菜销售的三大品类中，即热食品与电商平台的契合度最高，较为适合在电商平台深度耕耘；即配食品受制于冷链、供应链等规模限制，且已经成为中国消费者采购的日常食品，在线下商超铺设面广；即烹食品正经历线下混战和线上转型期，电商平台的品类覆盖度在逐步提升。数据来源：微播易KOL内容广告交易数据、数说故事旗下数说雷达社交舆情数据，2022年1月1日至8月31日B端C端熟制化程度较低较高加工空间较高较低渠道线下为主线下 线上品类标准化品类多元化品类趋势：健康、特色、贴合场景成预制菜未来趋势魔芋凉皮粗粮饭花菜饭魔芋酸辣粉随着消费者健康的意识不断提升，人们对饮食的营养关注度越来越高，预制菜市场展现出营养健康化趋势；例如，如今市面上出现越来越多的新兴方便健康餐品牌，广受白领、加班人群、健身人群青睐。口味与健康并重特色菜系持续涌现我国疆域辽阔、菜系派系多元且品类繁杂，复合地域特点的预制菜才能满足消费者喜好；例如，北京烤鸭、海南特色椰子鸡、潮汕砂锅粥等充满地方特色的预制菜满足各地人群的就餐需求。潮汕砂锅粥老北京烤鸭海南鸡饭陕西羊肉泡馍多元多样的消费场景送礼场景宵夜场景一人食场景聚会/露营场景消费者的应用场景不同带来了多元的消费需求，匹配多样场景的预制菜为消费者带来社交属性与附加体验；例如，节日送礼、一人食、在家做饭、夜宵、露营等场景伴随人们生活，激发预制菜品类发展。1 12 23 3消费者洞察：喜欢预制菜的目标消费者是谁？37.9b.1201400 0Pp%男女2022年预制菜用户性别结构占比TGI38.3F.9.8-31岁31-40岁大于41岁2022年预制菜用户年龄分布女性买的最多90后用户占比接近半数一二线城市用户居多数据来源：数据援引于阿里本地生活、艾瑞咨询，微播易&数说故事整理0.0.0 .00.0%华东华南华北西南华中预制菜用户区域分布华东区域用户量较大女性用户更爱预制菜；90后中青年群体更偏好可直接加热的快手菜；八成以上消费者已婚，其中近七的消费者已婚已育；一二线城市等生活节奏快的区域率先放量，且在山东、江苏、上海、浙江、福建等华东区域用户量较大，新一线城市依然处于消费者培育阶段，需求量较少24.5(.7$.9!.9 22年预制菜用户城市分布一线城市二线城市新一线城市三线城市19.4h.81.2 22年预制菜用户婚育分布已婚未婚已婚已育已婚未育80.6%已婚、已育人群居多消费者洞察：目标消费者预制菜消费习惯分析4.68%6.75#.556.50$.66%3.86P元以上 41-50元 31-40元 21-30元 11-20元 10元以下2022年用户购买预制菜产品的价格分布12R2%4%0.5%用户每周购买预制菜频次每周少于1次每周1-2次每周3-4次每周5-6次每天消费者购买预制菜的目的主要是方便快捷，其次是美味可口、体验尝鲜；消费者对预制菜的购买频次表现为每周购买1-2次的用户居多，八成消费者已经形成每周购买预制菜品的习惯；在价格方面，21-30元价格区间的预制菜最受欢迎，价格区间在11-40元内的占比超过80i.8F.76.00.7(.0&.8$.3#.5.4%方便快捷美味可口体验尝鲜价格实惠比外卖健康不喜欢自己做饭因疫情不想外出就餐不会做饭安全卫生2022年用户购买预制菜产品的目的数据来源：数据援引于艾瑞咨询，微播易&数说故事整理3475554398000025000300003500040000原料词 场景词 味道词 工艺词 设计词 人群词 口感词 功效词 包装词消费者洞察：预制菜的目标消费者在讨论什么？原料词词频红油40440牛肉31354酸菜24076番茄17088豚骨13528老坛酸菜10892无糖6977top1场景词词频夜宵26598早餐23830宿舍13405午餐5126超市4124办公室4120加班3336top260.8!.3.1%0.7%0.1%0.0 .0.0.0.0%比较喜欢非常喜欢一般不太喜欢非常不喜欢用户对预制菜的喜好程度46930%$#%正大安井三全味知香鲜到家良品铺子四年双汇国联水产2022年中国预制菜消费者品牌知晓程度排名预制菜用户讨论关键词分布目前，用户对预制菜的接受度较高，占比超过八成。从品牌认知角度，正大、安井、三全这些冷冻类目起家的传统品牌是消费者知晓度最高的品牌，其次是味知香、鲜到家这类加盟店铺设面较广的品牌。从用户讨论关键词看，原料词、场景词分布最广，其中场景词围绕早午餐、夜宵、宿舍、办公室等为主。数据来源：微播易KOL内容广告交易数据、数说故事旗下数说雷达社交舆情数据，2022年1月1日至8月31日消费者洞察：目标消费者对预制菜的接受度如何？52A%7%预制菜品类用户评价倾向性分布正面中性负面单位：%品牌原料味道产品设计场景口感工艺包装人群功效KOL声量UGC声量28.937.217.122.85.88.410.410.19.62.66.29.94.12.25.74.24.31.13.92.31.41.9消费者感知-KOL推广热点与UGC讨论热点对比根据主流传统电商平台预制菜相关品类用户评价情感分布，正面评价占比过半，中性评价占比41%，整体来看消费者对预制菜品类呈正向接受态度；从KOL推广热点与用户讨论热点分布看，KOL推广热点与用户讨论热点相关性显著。其中，关于品牌、原料、味道、产品、设计是品牌侧重传播内容，用户在接受层面则更看重品牌、原料、产品和场景。数据来源：微播易KOL内容广告交易数据、数说故事旗下数说雷达社交舆情数据，2022年1月1日至8月31日消费者洞察：目标消费者预制菜使用场景分析在预制菜主要消费场景中，夜宵、早餐、午餐等时点型关键词讨论内容较多，居家、旅行、加班等特定场景讨论词较集中。结合预制菜核心目标消费人群，归纳预制菜的核心使用场景包含“一人食”、“在家吃饭”、“露营”、“夜宵”四大场景。341%7%5%5%4%4%3%3%3%夜宵早餐午餐居家办公室加班晚餐户外旅行下午茶健身预制菜消费场景关键词内容分布 面向家庭人群，针对“在家吃饭”场景，解决营养美味、下厨繁琐费时的痛点，为宝妈/资深中产创造更多碎片时间。职业宝妈、资深中产家庭白领、单身、独居老人一人食 单身经济、高龄老人等数量增多，一人食场景逐渐成为新常态；一人食场景下的预制菜产品兼具烹调方便和健康多样特点。面向注重品质生活、时尚、消费体验的新中产和Z世代。“露营”大火，预制菜方便、快捷，成为露营达人新选择，也带给消费者做菜的参与感和社交分享属性。新中产、Z世代露营 夜间经济持续增长，年轻人热衷于选择线上购买夜宵预制菜享受宅家夜生活。同时夜宵预制菜也走进夜宵小店，解决菜品制作耗时耗力的问题。年轻人夜宵数据来源：微播易KOL内容广告交易数据、数说故事旗下数说雷达社交舆情数据，2022年1月1日至8月31日夜宵场景下的主要消费习惯早餐场景下的主要消费习惯场景品类原料味道人群不同场景下消费者习惯不一，预制菜可瞄准特定的场景和人群，打磨品类下的爆品消费者洞察：目标消费者预制菜使用场景分析数据来源：数说故事旗下数说雷达行业知识图谱消费者洞察：喜欢预制菜的目标消费者还喜欢什么？2353942080784277720200250300350400450500055声量占比(%)TGI梳理预制菜关系圈层TOP20，包括强相关的吃货圈、烹饪圈、健身圈，偏好圈层：摄影圈、咖啡圈、品酒圈，以及兴趣维度较为发散的泛娱乐圈。从用户TGI维度来看，除了吃货圈与烹饪圈用户，喜爱运动和身材保持的健身圈用户TGI高达208，是预制菜目标消费的细分主体。热爱出游/露营/拍摄的摄影圈和旅行圈用户、以及追求品质生活的咖啡圈和品酒圈用户也是预制菜目标消费的新增量。强相关圈层偏好圈层泛娱乐圈层预制菜关系圈层用户声量及TGI数据来源：微播易KOL内容广告交易数据、数说故事旗下数说雷达社交舆情数据，2022年1月1日至8月31日本章小结：五大因素作用下的预制菜行业蕴含新机遇品类机遇人群机遇时代机遇市场机遇竞争机遇多地政策出台、居民可支配收入提升、消费需求进一步释放，同时，在疫情的催化下，宅经济、就地过年等新型生活方式涌现，共同作用预制菜行业拥抱时代新机中国预制菜行业以每年超20%的增速稳步增长，预计未来几年内将直逼万亿，行业市场空间巨大；同时，我国仍是B端市场占主流，将加速向C端市场转化预制菜行业参与者众多，包含上游原材料供应商，多环节中游生产商。短期内将维持分散态势，长期，核心竞争壁垒企业有望挖掘成长潜力形成规模化发展预制菜在C端相较B端拥有更多元的发展可能。此外，受众多元，需求细分等特点将加速预制菜品类向健康、特色、贴合场景等方向发展目前，预制菜的消费群体多集中在年轻群体和中产家庭。他们对预制菜的接受和喜爱度较高，使用场景包括家庭、一人食、露营、夜宵等。0102030405预制菜行业TO C营销趋势洞察PART022022年1-7月食品饮料行业互联网广告投放费用分布-1%4%4%-22%-13%-12%-2468101214广告费用（亿元）同比增长率47.9$.9 .0%4.4%1.4B.41.8.5%4.3%1.4%-17.5.0%-13.5%-10.7%-2.8%在线视频短视频网络社交新闻资讯系统工具2021年1-7月2022年1-7月同比增长2021年&2022年1-7月食品饮料行业广告投放费用TOP5媒介类型分布广告投放趋势：传统视频广告向短视频/图文广告倾斜2022年1-7月，受疫情、冬奥会集中营销、竞争环境变化等影响，食品饮料大行业Q2缩减预算；此外，食品饮料大行业延续曝光为主的营销广告模式，并开始从在线视频的长视频媒介类型向短视频迁移。在投放的广告类型上看，短视频、图文等强社交属性的内容成为食品行业的重要营销赛道。36.5C.3(.2.3.2.9.1.7%4.4.0 22年1-7月2021年1-7月视频贴片短视频信息流图文信息流开屏视频信息流其他2021年&2022年1-7月食品饮料行业广告投放费用广告类型分布数据来源：QuestMobile2022食品饮料行业营销洞察近一年内预制菜品类在社媒平台的舆情分布营销渠道趋势：抖音、小红书等社媒平台投放趋势初显近一年内，预制菜品类在社媒平台舆论分布主要集中在抖音、小红书和微博平台，其中微博多为品牌宣传、品牌活动等内容，抖音和小红书成为预制菜社媒营销新晋平台，占比量较大；从社媒营销预算分布看，预制菜品牌在抖音平台预算占比最大，2022年1-8月同比去年，抖音是唯一正增长平台且增幅达到140%，其余平台均出现不同程度的减少。近一年内预制菜品类社媒营销预算分布数据来源：微播易KOL内容广告交易数据、数说故事旗下数说雷达社交舆情数据，2022年1月1日至8月31日0.0.0 .00.0.0P.0.0%微博微信小红书抖音其他平台即配即热即烹142%-23%-1%-42%-30%-100%-50%0P00 0%-20,000,000 40,000,000 60,000,000 80,000,000 100,000,000 120,000,000 140,000,000抖音小红书微信微博其他平台2021年1-8月2022年1-8月同比变化营销渠道趋势：新兴社交电商驱动预制菜品牌高速发展短视频种草与直播带货为预制菜品牌线上营销注入新动能353&%!%7%4%5%3%4%8%综合电商平台网店直播平台看直播时购买外卖团购软件或小程序短视频电商生鲜类垂直平台2021年食品行业消费渠道分布渗透率消费频率减少消费频率增加数据来源：2022抖音电商食品行业趋势白皮书直播带货和短视频种草正重新分配线上流量与消费者的注意力去向动销商品数303%支付用户数183%动销商家数134 21年VS2020年抖音电商食品相关业务同比增长内容电商、兴趣电商入局主力电商阵营驱动大食品行业高速增长GMV358 21年抖音电商大食品行业GMV趋势短视频种草导购模式专业 场景为核心更注重长线种草教育与心智铺垫专家、测评、攻略型KOL效果好品效用户互动性相对较弱直播带货拼购模式货品 低价为核心更注重用户行为与销售转化强带货、强流量、强情感渲染型主播效果较好效品用户互动性相对较强短视频种草与直播带货互为补充搭配，现已成为头部预制菜品牌常态运营策略营销渠道趋势：新兴社交电商驱动预制菜品牌高速发展营销渠道趋势：线上线下全渠道打通预制菜品牌增长通路销量收割声量引流头、中、尾KOL话题种草短视频图文创意直播广告线下渠道经销商加盟店零售商超线上渠道站内电商闭环传统电商达人分销平台带货内容平台自建电商渠道 抖音小店 快手小店 小程序商城站外直接跳转平台提供丰富的内容互动插件，引导内容种草到站外电商、私域转化站外间接转化影响用户心智，带来后续的间接销售转化电商平台小程序公众号留存引流数据互通零售电商KOL口碑建设微信抖音小红书B站微博快手广告投放电视电台楼宇网络营销策略趋势：打造爆品成为预制菜品牌赛道突围趋势品牌时代渠道时代广告为王会做广告是核心定位为王占领消费者心智是核心过剩时代爆品策略在N多选择中异军突起聚 焦 爆 品爆 品 聚 焦爆品需要“包装”与“传播”爆品也需要与时俱进爆品就是产品做到极致的差异化，包含极致的设计、极致的体验、极致的服务等拥抱市场、洞悉需求、满足消费者，找到强痛点是关键营销聚焦创新聚焦痛点聚焦产品聚焦并购扩张内生增长从明星单品到单品规模，以打造爆品卡位品类、抢占市场，是预制菜品牌初步突围的核心规模化生产 产品研发口碑效应 营销话题供应链 渠道完善客户好感 客户沉淀单品满足全国性区域性特征，品牌不需要花费过多资源教育消费者消费基础健康需求规模标准即主材、烹饪方式等符合消费者健康升级的需求食材原材料易获得、易操作，标准化、稳定性、口味还原度均处于较高水平培育明星大单品打造品牌综合实力品类延申平台型企业性价比传播力整合力稳定性持续的进化能力文化的破圈能力基础品类满足需求发展空间存量业务“造血能力”为新品类的培育、开发奠定资金基础新业务不断强化公司竞争优势，丰富产品矩阵多品类平台型企业进化营销策略趋势：打造爆品成为预制菜品牌赛道突围趋势营销策略趋势：精细私域运营加推预制菜品牌释放更多潜能快速种草直接转化提频&裂变达人内容铺垫用户心智建设短视频带货/直播带货，快速收割粉丝精细运营，品牌与用户长效连接转化链路粉丝留存品牌小店品牌小程序评论区搜索结果页行业锚点互动抽奖商品组件群聊会员专属福利品牌IP打造品牌情感与温情连接会员新品尝鲜会员线下活动订阅号1V多图文、预告等场景触达品牌矩阵号建设，主页、旗舰店装修私信1V1回复社群多V多定向种草、专属福利达人短视频、直播等内容种草预制菜行业特点决定品牌私域运营以快速种草 直接转化 提频裂变为主转化沉淀消费频次高用户年轻化决策链路短便利性要求高客单价较低社媒投放趋势：账号类型多点开花，集中在初级达人试水预制菜在主流社媒平台投放达人层级分布预制菜在主流社媒平台投放账号类型账号类型集中在美食类账号，占比高达63%。除美食垂类外，预制菜行业账号选择呈现多点开花，品牌较倾向选择美妆、日常记录、母婴、时尚、地域等账号进行多圈层渗透；在达人账号表现上，预制菜较集中选择下腰部和尾部达人进行品牌内容宣推及产品卖点的多维输出。数据来源：微播易KOL内容广告交易数据、数说故事旗下数说雷达社交舆情数据，2022年1月1日至8月31日0 0Pp%美食美妆日常记录母婴搞笑趣闻影视娱乐时尚地域运动健身生活情感科技数码健康旅行文化萌宠才艺技能音乐家居游戏63000000025000尾部下腰部上腰部头部其他小红书微信微博抖音达人量级头部上腰部下腰部尾部微博500W以上200-500W100-200W10-100W微信10W以上5-10W1-5W1W以下抖音500W以上300-500W100-300W10-100W小红书50W以上30-50W10-30W1-10W本章小结营销策略趋势社媒投放趋势广告投放趋势营销渠道趋势 传统在线广告、贴片广告仍是预制菜品牌投放主流，但已经开始向短视频广告、图文广告发生转移 借助社媒的心智渗透与社交转化力，新兴预制菜品牌多以爆品进行品类突围，同时侧重品牌在全平台的私域基础建设与运维 线上线下全渠道融合成为趋势；抖音、小红书为代表社交平台成为预制菜品牌的新宠，短视频种草、直播带货成为品牌的内容发力方向 预制菜品牌尚处社媒初探阶段，多以尾部达人进行场景式种草引导，账号类型广覆盖策略以此触达多圈层目标消费者预制菜赛道迎来社媒营销新打法典型社媒平台营销机会点PART03典型社媒平台分析：抖音已入局预制菜行业大战数据来源：与“食”俱进2022抖音电商食品行业趋势白皮书2021年抖音电商速冻半成品GMV趋势近两年来，以即食食品为代表的预热菜品类在兴趣电商平台尤其火爆，2021年即食食品商品订单数较2020年增长7倍，自热食品在抖音电商2021年GMV百大商品中占比达到10%；去年，抖音电商的消费者较以往更愿意在抖音电商购买速冻半成品类，从抖音的用户调研看，单身群体和有娃一族对即烹类食品的消费渗透更强。月复合增长19%增长3.46倍2020年&2021年抖音电商即食品GMV趋势总GMV较2020年增长20倍商品点击数增长4.78倍商品订单数增长7.13倍典型社媒平台分析：抖音食饮类达人爆发式成长，头部预制菜商家在抖音已有深入布局抖音直播电商的20个头部食品品牌，热销品牌中方便速食占比最高，达30%；抖音Top20带货达人，70%的销量冠军是食品，聚焦在休闲零食、方便速食、酒水饮料三大类型；即烹/即热/即食等速食头部商家在抖音达人带货/分销上已有较深的布局数据来源：食品行业抖音直播消费报告抖音内容营销“达人效应”优势凸显达人背书成为预制菜产品的“第二品牌”3.3%7.6 21年2月2021年10月抖音食饮类达人视频数量占比70.1u.8%抖音食饮类达人视频播放量占比2021年2月2021年10月食饮类达人覆盖粉丝数增幅15%食饮类达人增幅26 21年1月-10月典型社媒平台分析：抖音优质创意短视频内容围绕人群精准投放，以内容种草释放产品影响力某新锐速食品牌抖音达人带货多达800 位，腰部 尾部达人为主，现已形成围绕美食制作场景的短视频矩阵家乡味一人食宝宝爱吃在家做饭算法加持下的精准触达依托抖音算法的多元定向维度，为品牌找到达人背后的目标消费者，实现目标人群的内容精准触达内容原生激发消费需求短视频“可视化”、“场景化”的种草优势，从传统电商的“计划性购买”到KOL种草的“兴趣式购买”内容创意加速转化决策头部KOL释放粉丝影响力，让消费者信任并追随；腰尾部KOL基于用户体验和真实分享，激发消费共鸣典型社媒平台分析：抖音直播电商成为品牌在传统电商、生鲜电商后的新增量场品牌/产品宣传材料搭配产品质量生产工序购买直达浮动组件优惠价格消费者关注要点产品卖点产品配比产品制作/实物细节物流配送直播间优惠购物满赠抖音直播电商让预制菜品牌打造自播新阵地，实现“品宣”“互动”“成交”三重效果品宣互动成交典型社媒平台分析：抖音电商生鲜营销IP炒热预制菜DOU来尝鲜持续策划主题营销活动，为预制菜开辟生意新思路平台从投放流量奖励、直播间引导、官方账号互动等多维度进行支持2021年12月15-28日DOU来尝鲜冬至品类日2022年2月18-25日DOU来尝鲜早春寻鲜2022年3月16-22日DOU来尝鲜春日上新季2022年4月11-17日DOU来尝鲜轻食季2022年5月23-30日DOU来尝鲜端午尝鲜-宅家享大餐典型社媒平台分析：抖音为预制菜品牌带来多元玩法和多重资源扶持联动多品牌推出“大厨进直播间”品牌自播玩法品牌自有大厨进直播间这一玩法，商家不仅助推预制菜品类方便食用、口感佳、营养好等特点实现多维渗透，还让更多观众看到了品牌自身在预制菜领域的专业及实力，有力提振用户消费信心。话题联动，带动预制菜品牌多圈层深度渗透活动联动#dou来尝鲜、#五分钟懒人美食挑战、#一年一度粽子大赛、#干饭人的幸福大赏 等多项话题，鼓励预制菜品牌商家及美食达人拍摄优质内容短片，助推热点话题冲榜，带动预制菜品牌圈层渗透，激活大众消费兴趣。*以DOU来尝鲜端午尝鲜-宅家享大餐主题活动为例抖音平台代表案例浓蜜新婚夫妻日常，精致温馨的仪式感美食1811.9w粉丝量达人内容优势抖音头部美食账号、以小家庭厨娘的人设出圈，“给林先生做饭”系列大受好评，凭借治愈系厨房菜的风格突破千万粉丝数粉丝画像关键特征女性粉丝居多，18-23岁居多一线城市居多、喜好美食用户居多、Z世代居多噗噗叽叽12w涨粉量（30天）1225w浏览点赞评论48.9w1.2w17.5%平均完播率518w近期视频播放量3.4%平均互动率以“林先生”生日为机会点精准拿住细节做情感营销生日前的充分准备 有意义的“奥特曼”蛋糕视频节奏环环相扣 节日互动增添氛围感高清怼镜头拍摄美食烹饪过程从视觉上刺激用户的美食欲望重点合作客户（1年）闲鱼、本地生活、银鹭品牌、天猫618等近期合作行业日化-日化用品电商、零售-综合类2C电商、3C及电器-其他3C及电器资源推荐完整榜单抖音平台代表案例每日晨间为家人准备早餐的全职妈妈431.2w粉丝量达人内容优势抖音新热美食号，被广大网友爱称为“互联网妈妈”，内容为达人早上为一家人准备早餐的日常同时在直播带货中销售视频同款粉丝画像关键特征女性粉丝占比91.3%，18-23岁居多一线城市居多、喜好美食用户居多、Z世代居多王蓉仨娃妈64w涨粉量（30天）1826w浏览点赞评论32w6.1%平均完播率1735.4w近期视频播放量3.2%平均互动率固定时间和厨房场景每日烹饪家常早点达人固定5.00左右起床为全家人做早餐早餐多为“预制菜”植入空间大且自然“互联网妈妈”的人设深入粉丝心中浓浓烟火气加深家庭幸福感重点合作客户（1年）六珍汤包、聪厨、齐滋味、七彩叮当空气炸锅等近期合作行业传媒及内容-其他传媒及内容、零售-综合类2C电商、美妆-一般化妆品，大众食品饮料2.7w629.6w粉丝量达人内容优势抖音美食博主，精致的美食盛宴，多为海鲜题材多植入预制菜品与厨房器具，作品风格偏暖黄色调粉丝画像关键特征女性粉丝居多，18-23岁居多一线城市居多、喜好美食用户居多、Z世代居多香嗝喱辣37w涨粉量（30天）1004w浏览点赞评论10.9w21.5%平均完播率2503.4w近期视频播放量2.0%平均互动率一人食纯享做饭体验高逼格食物拉满观赏感画外音的食物摩擦声，引起用户对美食的欲望，高质量高价格食品抬高视频调性采用amsr声音治愈模式观赏美食的同时带来声音疗愈效果重点合作客户（1年）人类快乐招牌螺蛳粉、九阳、北鼎、梅见、红星等近期合作行业食品饮料-酒、食品饮料-生鲜、食品饮料-烟酒线下零售抖音平台代表案例热量炸弹合集“高能美食”的饕鬄盛宴8275608.3w粉丝量达人内容优势抖音宝宝辅食博主，每期分享一道健康营养的儿童辅食，做法简单，通俗易懂，主打健康领域，达人具有高级营养师背书因此使内容更有信服力粉丝画像关键特征女性粉丝占比90.8%，18-23岁居多一线城市居多喜好美食用户居多、Z世代居多君君辅食记4w涨粉量（30天）14.7w浏览点赞评论2.9w3334.4%平均完播率148w近期视频播放量2.0%平均互动率在家做餐厅零食的高级平替产品香酥里嫩的简单营养的快手餐达人视频步骤简单详细，包括使用工具使用配料等都一一详解，指引性强粉丝对达人的视频信任度高而产生的强效互动重点合作客户（1年）包小仙、小黄象、物鸣、七小七、绿家欢喜等近期合作行业母婴宠物-母婴食品、食品饮料-粮油米面、食品饮料-休闲零食抖音平台代表案例高级营养师、育儿师 在线分享营养健康的宝宝辅食培育用户消费需求渠道承接高校转化搜索/购物车组件跳转/直播间/抖音商城短视频种草、带货/直播带货/话题抖音兴趣电商、直播带货能为消费者带来全新的预制菜购物体验，抖音同步打造下游供应链，和品牌商家一起承接上游流量抖音平台霸占用户碎片化时间，基于精准算法，优质短视频内容直接呈现在消费者面前，更快更高效的完成用户触达扩大市场渗透率目前的预制菜零售市场发展前景广阔，但渗透率较低，消费者并没有消费预制菜的习惯，抖音兴趣电商构建了一个边娱乐边种草的消费环境总结：为什么越来越多的预制菜品牌将抖音平台作为线上营销主要战场？抖音正助力预制菜行业品牌加速出圈营销IP深层互动抖音兴趣电商、直播带货能为消费者带来全新的预制菜购物体验，抖音同步打造下游供应链，和品牌商家一起承接上游流量典型社媒平台分析：快手用户对美食需求旺盛76.61.3%观看美食视频用户观看美食直播用户快手平台每天看食品饮料内容用户数占快手日活比例 5.7%食品饮料视频观看量食品饮料直播观看量 143.8%食品饮料内容搜索人数 22.5 21.22022.22021.22022.22021.22022.2食品饮料消费用户数 88.8 21.22022.22022年2月，在快手购买过食品饮料的用户数近3000万2022年2月，快手主动搜索食品饮料用户数超8000万2022年对比2021年，快手用户平均每人每天多看一场食饮相关直播2022年2月，快手用户人均每天观看食饮视频16个每天同时观看过食饮视频和直播的用户超9000万；每天在快手观看食饮内容20分钟以上的用户近3000万数据来源：2022快手食品饮料行业数据报告典型社媒平台分析：超10万美食类创作者汇聚快手 46.4 21.22022.2食品饮料创作者人数 57.5 21.22022.2食品饮料创作者视频发布量 47.8 21.22022.2食品饮料创作者直播开播量 64.2 21.22022.2发布食品饮料内容普通用户数普通用户食品饮料视频发布量 92.1 21.22022.2截止2022年2月，快手有超10万食品饮料创作者，同比增长46.4%，短视频和直播内容也高速增长；除专业食品饮料创作者外，快手有近1亿普通用户发布食品饮料相关内容，人数同比增长64.2%，视频发布量同比增长92.1%数据来源：2022快手食品饮料行业数据报告典型社媒平台分析：快手短视频内容多样化种草种草效果明显，观众可接受 程度高，能快速激发购买欲望通过画面和声音展示美食的色泽形态，给观众造成视听觉刺激，产生购买欲望通过踩雷排雷，可以快速建 立信任，观众对账号的信任感强观众可接受程度高，通过多个视频反复出现，加深观众记忆点通过场景导向、信任导向、种草导向和诱惑导向拓宽快手短视频的创意内容，由单一的介绍种草向多样化内容转移，以好内容帮助用户做消费决策，刺激购买欲望。场景导向信任导向种草导向诱惑导向日常植入美食测评好物分享感官刺激典型社媒平台分析：快手直播电商助力品牌长效经营矩阵达人分销导流品牌与快手头部、腰部、尾部分层级达人合作短视频带货内容及专场直播，搭建从内容种草到达人分销的经营闭环，提升品牌GMV，建设消费者心智品牌矩阵账号自播借力快手“大搞品牌”战略，建设品牌矩阵账号，可建立“品牌官方号”、“老板号”、“人设号”、“娱乐IP号”等多维度账号，触达不同目标人群，满足消费需求平台IP赋能品牌建设与快手大型营销活动IP玩在一起，深化品牌在快手平台的声量曝光能力，助力品牌获取更多新客，实现品牌用户资产的沉淀头部主播规模造势腰部主播渗透分销腰尾主播针对性影响286.4w粉丝量达人内容优势搞笑届的王阳明，颜值身材双双爆表。一家四口日常斗嘴搞笑，妈妈眼中的好大儿，妹妹眼里日常发泄的暖男哥哥。趣味夸张的表演展现幽默屌丝男。视频反转风格，秒变优质大帅哥粉丝画像关键特征女性粉丝占比79%，广东、河南、山东云吞它爹22w涨粉量（近30天）1024w浏览点赞评论90.7w 1.2w41.16%平均完播率797.5w近期视频播放量10.72%平均互动率三口之家的欢喜斗嘴日常以“男主人公”屡屡被怼为笑点拉动视频情节视频由多个网络热梗与达人的搞笑家庭生活风格荟萃而成充满喜点重点合作客户（1年）DR、OPPO Reno8、淘特、大话西游等近期合作行业美妆-美妆个护其他、数码电器-办公电子设备、数码电器-电器其他、生活服务-生活服务综合、食品饮料-调味料包快手平台代表案例云吞之家的欢乐日常 5G家庭的“冤家”生活1.介绍视频发生的场景2.厨房洗碗的家庭欢乐时刻3.妈妈催婚的经典话题4.家庭麻将邻居凑局儿资源推荐完整榜单539.7w粉丝量达人内容优势主打家庭氛围和婴幼儿美食教程，吸引无数宝妈群体关注，粉丝活跃远超平均。粉丝画像关键特征女性粉丝占比75.0%，河北、山东、河南萌琦琦天天美食7.02w涨粉量（近30天）270w浏览点赞评论4.7w88314.35%平均完播率148w近期视频播放量2.63%平均互动率以热点话题“海边露营烤肉”的场景 美食的双联动祖孙三代的亲子出游记录更新美味食材的新吃法重点合作客户（1年）淘宝（中国）软件、浙江天猫技术、北京京东世纪贸易等近期合作行业母婴商品、食品饮料-粮油米面、食品饮料-休闲零食快手平台代表案例记录东北萌宝的欢乐成长日常采购-出行-露营的一连贯动作紧凑的视频节奏踩满视频的期待感1608.8w粉丝量达人内容优势全网美食达人、快手粉丝多大1600w ，创作内容以美食测评为主，尝试各地精致美食，粉丝黏性极强粉丝画像关键特征女性粉丝占比62.0%、三线城市占比27.3%河南、河北、广东琪怪儿1140涨粉量（近30天）109w浏览点赞评论3.5w83720.99%平均完播率466.1w近期视频播放量5.21%平均互动率多种短视频热门元素融合一起独特的视频风格可复制性低达人在整个视频制作中运用到了综艺视角的拍摄、剪辑手法，以及定格动画的画面展示，一人分饰两角的高强表现能力挖掘创意新奇美食提高用户粘性和路人粉重点合作客户（1年）DR、京东、摩托罗拉等近期合作行业食品饮料-酒、食品饮料-烟酒电商、日化-居家日用快手平台代表案例戏精女孩探寻美食之旅总结：为什么预制菜品牌选择在快手平台积累社交资产？线上“人情社会”市井下的“生活百态”老铁文化真实信任人设信任即“信誉”融入生活高密度社交拉动用户留存信任带来高粘性的商业转化追更互动消费决策老铁，双击666给亲朋好友点个赞在一场PK中扬名一支穿云箭千军万马来相见新市井下的内容与商业生态市集商街社区店铺发现页精选页关注页主页速食快餐类TOP3热搜产品典型社媒平台分析：小红书美食笔记体量巨大 目前，美食品类热度已然跃升至小红书 TOP 1。2022年5月，美食品类搜索量&笔记互动量均排名第1位，小红书用户每100次笔记阅读中就有9次来源于美食类笔记；此外，快节奏生活下，方便又美味的快餐速食在小红书备受欢迎，热搜产品TOP3为螺蛳粉、泡面、火鸡面，热门内容围绕测评、夜宵、一人食、空气炸锅等方向。数据来源：蒲公英食品饮料行业博主投放指南美食品类阅读增长趋势美食品类搜索增长趋势快餐速食热门笔记关键词典型社媒平台分析：在小红书分享和围观美食，已经成为当代年轻人的生活日常和社交方式#懒人快手餐教程#一人食吃什么#懒人必备#5分钟快手菜#宅家必囤速食#宅家速食之光#在家也能做的西餐#我得空气炸锅牛逼症犯了用户日均打开小红书10 次与吃相关的一切，都离不开小红书，结合重要节点、场景，用户使用小红书的频次明显增多典型社媒平台分析：从种草到验证，小红书信息流 搜索场景将进一步放大预制菜品牌价值从浏览到搜索的流转符合真实的消费路径45%用户更喜欢通过搜索辅助决策55%用户更倾向在信息流浏览种草图文 短视频种草，最直接的用户流量入口种子笔记选择不同类型的笔记进行测试5种潜力爆文判断潜力笔记30%爆文10%验证行为，用户重要的消费决策阵地70% 用户同日内多次搜索50% 用户进入APP直接搜索品牌产品词用户希望搜索了解更多品牌信息特征词用户需求痛点明确，但不清楚如何满足类目词用户有模糊的品类需求，希望对品类进一步了解场景&人群词用户符合产品人群特征或贴合使用场 景需求竞品词用户被竞品某个宣传点吸引，想进一步了 解Feeds：信息流高效曝光Search：搜索流心智收割典型社媒平台分析：长尾红人在小红书乐于分享真情实感，使预制菜品牌与消费者的距离更近在小红书发现页面内，大多数推荐笔记所属的账号，量级都较小，大多数为KOC、尾部量级达人。发现页面内前3屏KOC笔记占比高达58%KOC种草价值“大众点评”下的广泛参考价值大体量KOC使用者、多角度反馈，成为用户产品了解、适用性确认的有效参考。提高用户安全感及信任度相同的产品诉求、类似的使用场景、真实的使用经历亲切感之下极强信任度。KOC种草方式真实使用感受的晒单分享追随热点型晒单分享、好奇心驱使下的真实体验式测评。融入个人日常生活场景产品与生活场景的高度融合，在分享生活经验的同时带出产品，让消费者更易种草。典型社媒平台分析：小红书“好物体验”口碑营销，高质量试用笔记为预制菜品牌沉淀优质资产小红书“好物体验”内容产品，可作为预制菜品牌新品种草首发站，平台依据达人标签、粉丝量、内容质量，为品牌精准匹配优质达人，通过达人生产的真实试用笔记，为品牌沉淀粉丝、积攒口碑基于产品卖点做参考，小范围挑选达人自由选择卖点，进行内容创作Step1Step2Step3对比不同笔记的互动表现，找到用户更关注的产品卖点总结优质爆文形式，铺设更多类型达人，以场景 故事内容强化单品记忆点品牌X平台发起试用“好物体验”入口用户申请新品体验官官方引导用户发布真实体验典型社媒平台分析：小红书美食垂类IP的品牌花样联动超好吃补给站第三期，2021年“人生五味便利店”超好吃补给站第四期，2022年“今天吃什么”场景多样平台定制品牌大片，官方推广提升品牌曝光度活动专区话题设置，延展品牌相关内容线上互动玩法，植入品牌产品，推广品牌内容线下曝光联动线下便利店，促进品牌进入线下新领域线下设置打卡积分任务，促进品牌销量线上联动符合当下年轻人的消费场景围绕美食场景进行人群标签化品牌合作美食垂类领域的多品牌合作，丰富活动趣味性多品牌的专属云货架，组合搭配释放创作灵感小红书美食垂类IP超好吃补给站一年一季主题活动，为预制菜品牌提供品牌宣发渠道，以美食新吃法、新体验构建与年轻用户玩在一起的交流平台63.8w粉丝量达人内容优势边吃边减的美食博主，低脂甜品、低卡减脂餐、治愈系美食、下厨打卡等多项系列内容屡登小红书热门粉丝画像关键特征粉丝活跃度占比81.6%，女性粉丝为主，18-24岁居多、热爱美食热爱时尚圆圆是我6868涨粉量（近30天）4.6w浏览点赞评论30372111.90%平均完播率3.63w近期视频播放量9.60%平均互动率食谱式笔记内容 便于用户跟步骤学习图片光鲜色泽有食欲可以激起用户动手操作的欲望详细拆分的食物配料表透明食材更让用户放心重点合作客户（1年）浮起（气泡饮）味好美、欧丽薇兰橄榄油近期合作行业食品饮料行业、家用电器行业、大众快消行业小红书平台代表案例崇尚营养健康的简餐美食达人资源推荐完整榜单25.1w粉丝量达人内容优势211大学物理专业的学生党KOL，聚集一批年轻用户，专注发掘新潮美味食品粉丝画像关键特征90.9%女性/6.1%男性，18-24岁（最大粉丝群体）一二线/偏好美食 知识 健身 时尚小甜汐子1312涨粉量（近30天）14w总互动点赞评论8.4w162187%粉丝活跃度1.1w近期视频播放量1.90%平均互动率重点合作客户（1年）奇多、真心罐头等近期合作行业食品饮料行业、家用电器行业、大众快消行业“平价旺仔”成分单一健康图文形式 直切正题多维度展示 增加产品直观性平价国货结合地域特色标签化精准辐射用户群体粉丝真实反馈 当地用户大力支持小红书平台代表案例学生党的省钱攻略、好物推荐116.3w粉丝量达人内容优势一人一猫的独居日常，全面展现独居女孩的精彩生活，账号内容元素丰富传达女性独立生活的积极价值观粉丝画像关键特征粉丝活跃度占比39.4%，女性粉丝占比83.8%，25-34岁、热爱美食美妆时尚为主李奶奶Lee1745涨粉量（近90天）5.4w浏览点赞评论11272.10%平均完播率4.46w近期视频播放量2.60%平均互动率独居人精致快手早餐 营养丰富节约时间食材方便易购 美食成品美观视频风格清新惬意使用户观感舒适重点合作客户（1年）皇家ROYAL CANIN、光明如实、乐事、奥利奥、别克近期合作行业食品饮料、食品百货小红书平台代表案例独居女孩的美食日常与探店分享25总结：为什么预制菜品牌优选小红书平台深耕内容资产？品牌（B）KOL/KOC用户（C）商业合作商家笔记KOL/KOC笔记商业流量自然流量商业流量自然流量主动分享用户笔记合作分享商家分享，引用博主笔记庞大“内容池”店铺闭环导流电商导流线下实现人内容人的正向循环引导后链路消费决策在小红书开设店铺的商家，站内闭环交易消费者种草后到传统电商平台下单购买消费者种草后到线下上商超/零售平台购买薯店典型预制菜品牌营销案例PART04|叮叮懒人菜|麦子妈|味知香|C端新零售品牌-叮叮懒人菜大单品突围，深耕抖音渠道，取得爆发式增长案例品牌背景2020年2月叮叮鲜食孵化的C端新零售品牌叮叮懒人菜2020年5月进驻传统电商，在天猫平台上线2018年1月叮叮鲜食成立，主要为城市便利店提供半成品菜供应，公司核心团队为原外卖APP“回家吃饭”的核心团队2020年7月老罗首个带货的懒人菜品牌，直播销售额达到40万陈赫抖音专场直播叮叮懒人菜金汤酸菜鱼产品2021年1月2021年3月登顶抖音生鲜品牌榜第一名销售额破5000万2021年10月月销售额破1000万2021年12月月销售额破2000万2022年1月月销售额破5000万2021年6月月销售额破100万叮叮懒人菜用一年做到百万级再用半年做到千万级人群定位：贴合场景，抓取痛点，主打宝妈人群30-50岁宝妈人群一二线城市为主消费理念较成熟，频次较高经济收入较高，愿意为时间付出溢价核心人群消费习惯消费场景在家做饭场景，预制菜多为工序较复杂的菜品，能为餐桌加一道大菜人群特征分析货品推荐策略宝妈群体，在家做饭“酸菜鱼 虾饼”组合大众群体，过节送礼“酸菜鱼、猪肚鸡”家宴礼盒组合宝妈/年轻群体，早餐场景“牛肉卷 鸡排”组合产品策略：做大单品不做网红品，做全年品不做季节品 将餐饮端的大单品迁移到家庭市场 聚焦酸菜鱼大单品，渗透一年四季消费场景，做全年生意标杆单品产品研发新品开发产品包装 持续储备新品，单个季度开发23款新品 主推品维持在10个以内 洞察消费需求，专注产品打磨，强调活鱼现杀，酸菜老坛腌制 注重消费反馈，持续调整迭代版本，目前抖音好评率达到97%熊猫IP展现国潮文化，差异化视觉冲击 体现地方菜系特点，包装视觉统一以酸菜鱼打造爆品，提升单品规模，延展产品矩阵2022年1-2月酸菜鱼占据品牌份额70% 渠道策略：现阶段以抖音新兴电商为核心渠道传统电商新兴电商线下渠道自有天猫店铺“叮小菜旗舰店”京东自营店铺“叮叮懒人菜官方京东自营旗舰店”抖音短视频种草抖音小店“叮叮懒人菜官方旗舰店”老罗、陈赫等抖音专场直播生鲜电商入驻有赞、盒马、美团买菜等第三方生鲜零售渠道Future货架式电商难获客，用户对预制菜缺乏基础认知与主动搜索预制菜的习惯短视频电商以内容触达用户，激发消费需求规模稳定后向线下渠道放量41!%7%美食日常生活才艺摄影笑话段子美容美妆母婴育儿情感心理运动健身文艺渠道分析：All in抖音，专注品牌自播与腰尾部达人合作抖音小红书快手B站微信微博知乎近一年叮叮懒人菜社媒平台声量占比419.3%9.6B.1%8.8%品牌号头部中腰部腰尾部尾部素人近一年抖音平台达人层级近一年抖音平台达人类型近一年内叮叮懒人菜在社媒平台中，抖音平台投放占比最大，超过40%，除品牌号以外，腰尾部达人占比最大，在达人类型选择上，美食、日常生活、才艺类达人是品牌优先选用的达人。另据第三方平台数据，叮叮懒人菜近30天带货达人以尾部素人为主，占比超七成，但从GMV占比来看，腰尾部达人和品牌自播号对品牌商家的成交贡献较大；品牌自播号以日均5个矩阵号的不间断直播创造品牌近20%的销售额。0.09%0.73%3.99.19v.02%4.19.49C.32.98%品牌自播号头部中腰部腰尾部尾部素人近30天带货达人数量与GMV占比近30天带货达人数量占比近30天带货达人销售额占比数据来源：微播易数据研究院，2021年6月1日至2022年8月31日渠道分析：吃透抖音算法，短视频种草 直播带货提量开箱带货酸菜鱼制作带货短视频内容种草直播带货提效2020年7月3日，叮叮懒人菜成为罗永浩首个带货的懒人菜品牌，单场直播间破40万。腰部 KOC短视频内容场景化种草短视频带货内容围绕“开箱”和“酸菜鱼制作”大量创作“周末晚上不知道吃什么？”“家庭聚会，朋友聚餐”“老板不在，办公室炒个菜”“夜宵千万别吃叮叮懒人菜，怕你把隔壁小孩馋哭了”“老公每天都要来上一碗猪肚鸡”“年夜饭上一道酸菜鱼也是不错的选择”5个品牌矩阵号日播直播间24小时不间断超头部达人/明星合作直播带货迅速起量抖音品牌号矩阵货人货人用户兴趣标签分类短视频团队单月产出1000 条外宣素材进驻酸菜鱼大单品专注单品规模相比复购率，更注重好评率经营模式社交化、电商化抖音自播（商家自营） 达人合作（经销商）以宝妈为重点沟通人群贴合消费者在家做饭场景为餐桌加一道大菜案例分析总结叮叮懒人菜如何快速入局酸菜鱼预制菜红海赛道？围绕消费者场景设计产品打造爆品，大单品策略All in抖音与达人合作场景化爆品化社交电商化B端转型化品牌-麦子妈研发、生产、设计、销售、营销全链路运营案例麦子妈成立两年，拿下天猫速食菜类TOP1团队发力零售端，创建面向C端的家庭预制菜品牌“麦子妈”获元气森林战略投资双11和年货节，麦子妈皆获得天猫速食菜类目销量排名TOP1品牌年渠道销售额增长400%杭州丰颐食品有限公司创立，主营生产研发速冻预制食材，广泛供应于2B餐饮连锁企业、酒店2016年2019年2017-2018年自建工厂，研发多款明星产品，成为多家知名餐饮连锁企业核心供应商2020年麦子妈获天猫“生鲜-半成品菜”类目TOP1，月销达2000 万2021年2022年投产两期数字化工厂，年总产值约12亿元全面拓宽线下渠道B端起家，自建工厂布局C端，发力新零售拥抱资本，扩大规模品牌背景人群定位：聚焦高消费高品质人群家庭宝妈Z世代/精致懒人社会新兴三高人群：高收入、高消费、高职务追求简约低调的高品质品牌，享受低调品质生活宝妈人群1亿 ，“打工人”身份占比92%宝妈人群掌握家庭消费决策权，注重产品品质一、二线城市25-40岁88%女性用户占比北上广江浙沪地区产品策略：从培养认知到扩充SKU，从一道菜到一桌菜天然新鲜优质为第一要义，如酸菜鱼的鱼是捕捞现杀，鱼片出成率低于行业，同等分量肉质更多采用顺丰冷链空运，保证90%客户次日便能收到产品保证解冻后的菜品鲜度，使用比普通速冻技术贵10倍的-196超低温急冻锁鲜技术以牛排入局，认知培养阶段STEP 01研发拓品，预制菜推广阶段STEP 02原料选择速冻技术物流冷链麦子妈有三个米其林星厨联合研发菜品，签约了中国台湾地区著名技术食品专家许震汉来控制生产工艺创新研发新品研发后在公司内部与小范围外部调研后才能推出；收集用户评价反馈，持续优化产品反馈评价主动搜索验证产品渠道策略：从种草到下单，全渠道高质量发展图文/短视频内容种草精准的信息流触达传统电商渠道转化购买兴趣电商直播便捷的下单入口社区梯媒的心智刻写封闭空间 高频曝光 反复触达 声画结合心智渗透转化成交线上线下同时进行全国传统地区经销商的布局53.1.0%2.6%1.3%3.3#.3%1.4%近一年麦子妈社媒平台声量占比小红书抖音快手B站微信微博知乎近一年内，麦子妈在小红书、微博、抖音三个平台声量占比最多；在达人层级上品牌在小红书和微博均选择较多尾部素人进行内容种草，在抖音平台则倾向于选择腰尾部达人和品牌号自播建设；在达人类型上麦子妈高度聚焦美食垂类，占比接近80%。头部中腰部腰尾部尾部素人品牌号近一年麦子妈主流社媒投放达人层级分布小红书抖音微博1.2.5.5%.8%美食母婴育儿美容美妆日常生活随拍才艺时尚穿搭兴趣爱好健康养生情感心理近一年麦子妈主流社媒投放达人类型分布79.5%渠道分析：布局微博、小红书、抖音，优选美食尾部达人数据来源：微播易数据研究院，2021年6月1日至2022年8月31日微博-50507202222202202203202204202205202206202207近一年内麦子妈品牌社媒投放分布微博小红书抖音渠道分析：微博小红书内容种草，抖音布局品牌自播侧重推荐类图文种草和营销活动类转发分享侧重节点囤货指南和菜品制作短视频侧重场景带货，同时品牌不间断自播 麦子妈品牌2个自播号近30天共开启34场自播，GMV预估100W，占总GMV50%开播时段集中在8:00-10:00 直播时长均值约13小时小红书抖音年货节双11大促618大促数据来源：微播易数据研究院，2021年6月1日至2022年8月31日社交电商化整合一体化案例分析总结麦子妈如何转战C端，跃升预制菜头部新秀？拥抱社媒营销变革，在社交媒体、兴趣电商平台集中发力；从内容种草到兴趣搜索，再到精准触达和成交转化，在社交媒体完成消费闭环；搭建品牌号内容体系、品牌直播间、抖音短视频投放和信息流投放团队构建以社交媒体、兴趣电商为核心的线上营销环境，和以新潮传媒为核心的线下营销场域；线上直接转化：由短视频带货、直播带货、内容种草等形式加速消费者成交；线下引导购买：由内容种草和梯媒广告影响消费者心智，促进转化&BC端专业派品牌-味知香传统龙头品牌加速围剿预制菜业务，全线搭建营销网络案例品牌背景20082000202021味知香食品有限公司成立，产品主要供应于B端企业，以经销方式销售半成品味知香在上海成立第一家专卖店开放加盟模式，拓展销售渠道，转型发力线下销售渠道，包含加盟店、经销店和批发店以苏州为大本营向外辐射扩张，业务范围逐步覆盖江苏省、长三角区域布局2.0版品牌旗舰店加大产能，总产能由0.8万吨增至1.5万吨股份制改革加盟店门店达1117家味知香在上海证券交易所正式上市，成为第一家A股半成品菜上市公司；加盟店达1319家；开始布局线上市场，试水电商渠道和直播带货初创期加速期升级期经销商卖货起家探索加盟店新商业模式加大渠道投入扩张和产能释放预制菜上市第一股加速拥抱线上新渠道产品策略：“四位一体”构筑打造品牌产品力生产工艺01020304生产工艺行业领先保证口感风味的同时提高毛利率控货能力预制菜原材料成本占比较高味知香通过规模效应和控制耗用量控制成本供应链能力自有冷链物流配送供应链建设处于行业领先地位如牛肉类产品的微解冻及除膜工艺，肉禽类产品的真空滚揉工艺，水产类产品的虾仁水分保持工艺公司结合自身存货成本和同类产品市场价对产品价格做出相应的调整味知香流通渠道可通过第三方冷链物流，加盟店渠道则自建了较为完善的物流配送体系；目前拥有25辆冷链运输车辆，从最开始只配送无锡、上海，陆续扩张到浙北、南京，现在已经覆盖到合肥、苏北等地区。创新能力餐桌美味解决方案提供商多元化发展产品品类除半成品菜品外，开发高端火锅食材、地方特色美食、火锅底料和调料等销售模式：B端 C端双线架构渗透全国市场3.594.665.426.227.6523.41).87.41.80.84%0.00%5.00.00.00 .00%.000.005.00234567892002020212017-2021年味知香营业总收入营业总收入（亿元）营业总收入同比数据来源：味知香财报，微播易整理2021年营业收入7.65亿元，同比增加22.84%。B端批发渠道 C端零售渠道双线渠道架构，馔玉主要从事冷冻食品批发业务，味知香主要为经销店和加盟店，目前味知香着重打造加盟店体系，加盟模式布局领先、发展较快。此外，还有定位高端火锅食材的“味爱疯狂”，专注各地特色美食的“搜香寻味”，以及提供火锅底料及调味包的“知香工坊”等新设品牌。经销模式95.55%直销模式2.46%批发渠道31.78%零售渠道经销店17.04%加盟店45.35%终端消费者C端品牌酒店、餐厅、食堂等客户线上渠道线下渠道天猫/京东旗舰店1.99%B端品牌2021年618，在天猫、京东成绩霸榜28$!%4%近一年味知香品牌社媒声量占比抖音小红书快手微博微信B站0.0P.00.00.0 0.0%品牌号中腰部腰尾部尾部素人近一年味知香品牌投放主流社媒达人层级分布抖音快手小红书25%1YQ%0 0P%近一年味知香品牌投放达人类型分布渠道分析：在抖音、小红书、快手初步试水社媒营销味知香品牌近一年内的社媒声量主要集中在抖音、小红书、快手三平台，内容以快手菜分享、线下门店探店为主，在微博和微信平台以市值潜力分析、行业对比文章为主在达人层级分布上，味知香品牌号在主流社媒平台均有搭建，且经销商、加盟商等个人账号运营活跃；此外，味知香品牌偏好腰尾部和尾部素人账号进行菜品的种草分享在达人类型分布上，味知香品牌以美食类达人为主，占比超过50%，同时财经类达人关注品牌上市动向，职场、美妆个护、健康养生等泛圈层达人为品牌延展生活方式向种草数据来源：微播易数据研究院，2021年6月1日至2022年8月31日做精案例分析总结味知香如何稳固预制菜行业第一梯队？原料与口味苛刻：原料食材在选地、选材、切割、调味等方面均高品质自有渠道搭建：在仓储端、配送端不断完善基础设施建设，保障产品新鲜度与客户满意度做深营销网络拓深：销售区域拓宽，由江浙地区向全国市场扩张；从经销商到加盟店，到线上电商与社媒平台，拥抱广阔竞争市场产能建设与升级：加大产能与研发中心升级做新产品品类的创新：味知香不受制于传统专业派生产半成品菜品的局限，向年轻人喜爱的火锅类、地方菜式做出品类创新商业模式的创新：TO B和TO C双线并行的商业模式营销渠道销售渠道线下/京东、天猫等传统电商；盒马等生鲜电商；抖音新兴电商京东、天猫等传统电商；盒马等生鲜电商；抖音新兴电商沃尔玛等KA商超及物美、永辉等便民商超经销商、加盟商、批发商京东、天猫等传统电商；线上新兴渠道快速铺量线上线下共同发力线下全覆盖，积极拥抱线上借势社交电商快速崛起发展；All in抖音，短视频种草 直播带货快速提量线下梯媒投放心智刻写同时洞察到社交媒体新机遇；在微博、小红书、抖音平台进行内容种草与适时转化线下门店为品牌直接可见招牌展示品牌影响力；社媒营销起步较晚，尚处于小范围初试阶段线上C端新零售品牌B端向C端转型品牌BC端双线传统品牌本章小结：典型预制菜品牌积极拥抱新兴渠道平台赋能预制菜行业加速成长PART05微播易数据驱动的KOL内容&电商整合营销平台 KOL投放商业变现服务社媒营销策略服务社交大数据服务账号智慧运营数据驱动的KOL内容&电商整合营销平台覆盖超50%移动互联网用户数据30w品牌100wKOL增值服务增值服务超96%的视频场景分析和识别能力接入35 社交媒体平台每日更新440万 人次KOL累计超600万KOL交易数据 KOC投放 店播代运营 精品货分销关于出品方微信10W 新浪微博13W B站2W 淘宝达人1W 抖音10W 小红书7W 快手7W 今日头条3W 西瓜视频2W 知乎0.5W 朋友圈20W 微信视频号1W 核心业务平台次核心业务平台周边业务平台100万 KOL合作资源全域平台覆盖满足品牌一站式采买需求头部账号40,000 腰部账号200,000 尾部账号760,000 KOL合作资源全层级覆盖KOL精细化分类，高效筛选笑话段子2.8W 新闻资讯1.5W 财经0.9W 星座命理0.6W 美容美妆7.6W 地域2.9W 旅游1.8W3C数码1W 运动健身0.6W 娱乐影音7.3W 日常生活2.7W 游戏1.3W 健康养生0.8W 摄影0.5W 情感心理6.7W 文艺2.6W 才艺1.1W 教育培训0.8W 职场管理0.5W 时尚穿搭5.7W IT互联网2.1W 汽车1.1W 综合媒体0.8W 家居0.5W 美食3.2W 母婴育儿1.8W 宠物1W 动漫0.7W 体育0.5W 微播易资源优势1000 MCN供应商巨大采购 强势话语权与谈判力头部MCN60 腰部MCN800 尾部MCN300 关于出品方微播易技术优势我们拥有六大前沿技术，构筑起坚固行业壁垒海量数据获取与存储技术分布式计算平台技术自然语言处理技术数据获取技术短视频内容理解技术社交网络分析技术0关于出品方10余项国家专利广告精准投放方法和系统内容分享系统和内容分享方法视频分类方法和装置信息处理方法和装置53项计算机软件著作权微播易MCN管理软件微播易SAAS平台微播易价格标准化管理软件微播易数据中心系统我们的技术荣膺众多国家发明专利与软件著作权坚持“用科技让新媒体传播更简易”的发展使命，依靠科技自主创新，斩获10余项国家专利及53项计算机软件著作权。微播易技术优势关于出品方统计截止日期：2022年4月微播易数据与策略优势丰富的社交媒体数据库440万 日检测KOL量600万 KOL交易数据量390万 日新增KOL量50%移动互联网用户覆盖率2.5亿 累计更新账号量300亿有效粉丝关联量35 社交媒体平台接入数全域数据类型资产全量社交媒体数据银行KOL数据资产库社交媒体平台数据资产库品牌交易数据资产库粉丝用户数据资产库媒介选择策略投放节奏策略内容玩法策略流量优化策略AI 大数据助力品牌发掘营销机会多年打磨出的教科书级社媒营销方法论关于出品方微播易核心业务基于专业数据与社媒营销策略的KOL/KOC传播、种草、转化的全链路整合营销服务体系我们为客户提供“数据 策略 采买 优化”的一站式整合营销服务，KOL投放 KOC投放 店播代运营 精品货分销全面赋能品牌社交传播种草到电商转化全链路，助力实现品效双收。品牌基于大数据分析的策略制定内容创作者用户结案复盘优化模型触达采买店播代运营精品货分销KOL投放KOC投放易号链接关于出品方关于出品方微播易KOL投放优质案例25位KOL头部60%，腰部40%阶段一：公关造势12G宣言茶卡盐湖线下事件轻X新周刊白皮书发布阶段二：炒热话题12G盐标准病毒视频事件预热 话题引爆话题扩散 品牌力打造传播阶段细化打法KOL组合5位头腰部KOL出席线下活动并发文病毒视频扩散&科普专家KOL深度解读话题延伸、创意发酵、承接转化28位KOL头腰部为主，占比90%，搭配少量尾部重量级头部账号/PU背书腰尾部KOL为主头部KOL为辅视觉 场景创意种草承接电商转化核心目标腰尾部KOL为主头部KOL为辅阶段三：实效引流轻中式QING食谱某国产知名调味料品牌新品上市推广，依托微播易丰富的资源储备 科学的策略规划 精准的KOL筛选 高效的项目执行，五大平台230 达人超2倍完成既定目标，超3亿曝光，单日最高转化率91%。易号链接|店播代运营 精品货分销一站式直播电商服务店播代运营全链路顾客服务能力保障购物体验小店管理生产高质量短视频和直播内容内容生产通过广告投放保证电商生意平稳增长广告投放精品货分销通过数据诊断、卖点深挖匹配相应标签内容创作者带货达人匹配带货达人与分销渠道匹配，内容场景定制化设置平台匹配精细化铺货与分销服务，快速建立品牌优势货品匹配品牌店播、分销一站式直播电商服务集中爆发微播易核心业务常态化出货关于出品方冷启动期-第一周纯自然流量测试提升期-第2-3周ROI 1:1.5成长期-第4周ROI 1:2.5突破期-第二个月ROI 1:3第三个月目标主播培训与招募产品结构与价格定位福利调整养号，提升权重，形成账号标签抖 投放达人相似，明确账号标签，每天直播时长增加到8小时千川成长期计划每日20条，主要跑点击和观看，成单为辅助稳定开播，日均成单100单用9.9福利品吃自然流量，同时加大视频产出力度调整直播排品结构日均订单200单自然流量占比50%人均停留时长1分钟转粉率稳定增长至3.8%场均付费转化率稳定至4%，自然稳定至3%增加千川投放计划每日平均投放在5000-10000元，单小时平均产量3000元，每日直播时长10小时，稳定30000GMV优化直播话术及不断变化营销活动场均平均突破100，峰值破300UV20000 ，UV价值达到2提升营销节奏与营销转化，配合营销节点提升场均转化率至5%总GMV突破200万经过两个月的品牌自播运营，易号链接帮助某新锐食饮新消费品牌ROI翻番易号链接店播代运营优质案例关于出品方易号链接精品货分销优质案例易号链接（精品货分销）为某食饮品牌，精准达人匹配 话题制造 高效执行保障，产品上架东方甄选直播间瞬间秒售空，单场单坑位GMV超过210万元，销量突破27万瓶210万 单场单坑位GMV27.6万瓶单场单坑销量关于出品方关于出品方备注：以上品牌为微播易近年来服务过往客户部分展示，品牌排名不分先后抖音品牌服务商食品行业TOP6微播易客户经验帮助食饮品牌实现加速成长，实现品效合一中 国 领 先 的 一 站 式 大 数 据 及 A I 智 能 应 用 提 供 商数说故事（DataStory）成立于2015年，公司以双总部模式运作，总部同时设立在广州及横琴，在北京、上海、成都等主要核心城市均设有本地化分支机构。数说故事构建了从数据收集、治理、分析、建模到商业应用的全价值链解决方案，基于多年的行业深耕，沉淀数说故事独有的方法论体系及宝贵实践经验，完整覆盖产品创新、品牌营销、内容营销、渠道销售、用户运营、风险预警、投资顾问等丰富的商业场景。目前，数说故事已为伊利、腾讯、华为、宝洁、联合利华、屈臣氏、英特尔、OPPO、vivo等全国500多家头部企业提供服务，覆盖日化美妆、食品饮料、连锁零售、3C互联网、汽车制造、广告营销等10余个行业，致力于企业及政府实现业务变革和营收增长。数说故事中国领先的一站式大数据及AI智能应用提供商关于出品方中 国 领 先 的 一 站 式 大 数 据 及 A I 智 能 应 用 提 供 商关于出品方数据能力：日均收集过亿条数据、数据可回溯达6年以上国内：六大行业（日化美妆/食品饮料/3C数码/健康保健/酒/家电）监测，周更，99.5%覆盖率海外：100 电商站点，累积监测商品1亿 ，日更Twitter5千万 账号，日均采集帖子量3亿 ，分钟级监测Facebook10万 公共主页和讨论组，日均采集主贴和评论量1千万 ，日更YouTube10万 主页和频道数量，日均采集视频链接和评论量百万级，日更Instagram5万 账号/主页、1万 关键词监测，日更站点覆盖：20 ，B站/爱奇艺/优酷/土豆/腾讯视频B站近7千万账号，小时级监测，97%覆盖率新闻网站海外电商视频平台门户网站电商平台海外站点母婴垂直网站金融网站短视频平台社交媒体IT垂直网站综合性大数据平台灵活可回溯PopulationP微博近6亿账号，分钟级监测，97%覆盖率微博最高权限商业合作微信2百万 账号，日更，支持微信视频号账号监测近6千万账号，小时级监测，97%覆盖率小红书海内外电商短视频主流站点覆盖：抖音/快手/火山/美拍/西瓜抖音3亿 账号，小时级监测，97%覆盖率字节ISV合作快手KOL账号监测，日更长视频新闻论坛问答贴吧新闻论坛主流站点覆盖：新浪/搜狐/腾讯/天涯/虎扑/豆瓣2万 站点，13万 板块，分钟级监测问答贴吧主流站点覆盖：知乎/百度贴吧知乎近3千万主帖，2.2亿 回答，日更97%覆盖率海外社媒GIS&LBS 数据34省市、330 地级市、2800 县级城市零售店铺1000万 、大型购物中心9500 全国POI近1亿、AOI500万 品牌数据100万 中 国 领 先 的 一 站 式 大 数 据 及 A I 智 能 应 用 提 供 商关于出品方全流程业务独有算法数说通用算法全面优于行业水平实体关系标注水军算法（准确度90% ）广告、杂音算法（准确度85% ）情感算法(准确度80% ）实体情感算法（准确度75% ）图像/音视频识别（精准度85% ）物体定位（精准度85% ）图片搜索（精准度85% ）场景理解（精准度90% ）趋势识别（准确率85% ）趋势生命周期模型（含上升&热度指数）概念新颖度组合模型DBAI模型KOL优选模型KOL重合度模型淘宝直播模型（IIS、ISF、CEI）黑马品牌识别模型故事识别模型故事打分模型语义Embedding相似度matching模型可视化图谱过滤词挖掘算法长文本识别算法智能三元组（准确度96% ）商业实体识别(准确度90% ）属性挖掘实体消歧&链接全流程去噪多层次情感知识图谱多媒体AI算法创新算法品牌资产算法内容算法算法模型训练平台算法能力：累积37 种算法模型，数说专业算法平台提升效率中 国 领 先 的 一 站 式 大 数 据 及 A I 智 能 应 用 提 供 商关于出品方丰富的食品饮料行业客户服务经验娇兰佳人图片_娇兰佳人素材_娇兰佳人模板中 国 领 先 的 一 站 式 大 数 据 及 A I 智 能 应 用 提 供 商关于出品方全面、智能、体系的食品饮料行业数据库新闻微信微博小红书短视频长视频论坛问答垂直网站电商备案数据三级品类 75 食品品类 60 饮料品类商业实体识别（算法智能识别品类、品牌、产品、功效、成分、包装、技术、口感、味道等概念元素）内容要素识别（算法智能识别等人设、场景、痛点故事要素）行业匹配（品牌、品类、型号）文本相关性水军广告判别性别年龄地区（省份、城市、城市级别）兴趣爱好活跃圈层消费者洞察店铺累计总销量自然月销量近30天销量商品原价商品售价电商表现流量驱动关注的KOL关注的明星提及赞助节目微博话题产品口碑各维度满意度提及零售品牌提及零售渠道电商三元组数 说 故 事 食 品 饮 料 行 业 库广泛的数据来源全面的品类覆盖智能的算法识别体系的分析标签产品机会研究气味/味道口感/触感成分/原料/材质功效人群场景产品颜色包装形式包装风格科技/工艺行业品牌研究品类国内外重点品牌所属企业咖啡行业库冲调谷物库饮料行业库休闲食品库乳制品库方便速食库冷冻甜品库粮油调味库酒类库中 国 领 先 的 一 站 式 大 数 据 及 A I 智 能 应 用 提 供 商关于出品方趋势发现-找到心智空白点创新落地-抢占心智口碑跟踪-产品迭代升级数说故事一站式心智植入产品创新解决方案行业风向标多维拆解品类趋势快速发现上升元素品类监测发现品类市场趋势挖掘品类需求空白点子生成器点子快组合快决策图谱探索元素关联四维模型辅助决策工业图谱产品落地快评估工业信息地图分布决策信息一步到位新品上市监测产品健康度追踪新品追踪及时发现电商市场新品新品消费者感知反馈产品口碑反馈品类/品牌/产品剖析监测产品口碑反馈持续赋能生命周期把握行业趋势动态01全面掌握行业趋势动态，识别增长/衰退行业，帮助企业调整行业定位/规划涉及模块：品类趋势总览剖析行业竞争格局02量化品牌阶段性营销成果，剖析传播渠道/关键领袖/热度事件/营销热词涉及模块：细分市场洞察洞察消费者需求/痛点03查看微博/抖音热门话题排名，针对某话题剖析热度趋势，寻找高光时刻并追溯引爆源涉及模块：消费需求洞察品类受众画像分析04支持微博、抖音人群分析涉及模块：微博人群画像&抖音人群画像数说故事品类监测-基于大数据的品类趋势研究平台关于出品方中 国 领 先 的 一 站 式 大 数 据 及 A I 智 能 应 用 提 供 商01创新趋势识别02创新趋势分类 综合品类趋势、产品元素、新品榜单，捕捉产品创新机会，把握市场先机 结合潜力概念的社媒认知、市场表现、消费者反馈，进一步评估趋势机会可靠性03创新趋势洞察品牌品牌伊利、奥利奥、元气森林、统一、螺霸王味道味道柠檬味、草莓味、樱花味、酸甜成分成分生椰、无糖、照烧汁、草莓汁、玻尿酸功效功效提神、燃脂、消肿、饱腹、养生、解腻口感口感浓郁、醇厚、弹牙、有嚼劲、爆汁包装包装礼盒、套装、片装、体验装、小罐工艺工艺冷萃、现磨、冻干、酒酿、熬制、生榨成熟区域表现稳健已被市场认可观察区域小众关注彰显与众不同表现火爆市场焦点所在火热区域未来可期但现阶段认知度不高机会区域增长指数热度指数趋势B趋势D趋势C趋势E趋势F趋势G趋势H趋势A数说故事行业风向标基于大数据的创新趋势快洞察中 国 领 先 的 一 站 式 大 数 据 及 A I 智 能 应 用 提 供 商关于出品方step1 基于行业风向标榜单，定位到目标概念实体step2 通过知识图谱对各概念实体进行灵感拓展与组合成分拓展功效拓展人群拓展场景拓展step3 选择优质概念实体补充模板，形成点子椰子味椰子味数说故事点子生成器：定位概念实体-关联拓展组合产品灵感-点子成型中 国 领 先 的 一 站 式 大 数 据 及 A I 智 能 应 用 提 供 商关于出品方发现了解市场及供应链新趋势 挖掘上下游行业最新最热产品相关趋势。对行业的快速、深入了解和准确把握，更好地支撑企业产品研发的相关决策及落地。数字化智能化赋能产品研发决策及落地数据化通过现有数据平台上已有的行业资源的大数据和现有算法，实现精准挖掘、捕捉、快速更新行业研发侧相关重要趋势信息。智能化数据联动通过引入多方数据来源以及统一数据供应与算法处理，实现行业社媒、供应链、市场表现、企业、工厂多维度数据智能联动，最大程度扩充研发灵感知识库，强力支持决策。一步到位形成研发决策路径信息闭环，从收集、发掘、深挖，到表现评估、相关企业详情，一步到位提供研发决策所需所有必要信息，无需多平台辗转。数说故事工业图谱从供应链行业信息指导产品创新落地中 国 领 先 的 一 站 式 大 数 据 及 A I 智 能 应 用 提 供 商关于出品方新品监测产品口碑剖析&对标及时发现目标市场新品，新品 消费者感知反馈-根据子品类、品牌等进行主流新品聚合分析，判断新品的主要玩家-新品榜单，一览新品健康度信息总览关注品类和品牌的市场表现，发现创新机会-品类/品牌销量与增长情况分析-整体口碑维度表现分析，发现产品机会本品与多款对标产品直观对比-本竞品销量、消费者评价等各方面的趋势对比-本竞品整体维度&细分维度关注度和情感表现对比新品概览口碑剖析产品对标品类/品牌口碑剖析单款产品口碑评价表现多维剖析-产品销量、评价表现等趋势分析-产品整体维度&细分维度关注度和情感表现分析-评价内容观点分析（正负面）口碑剖析数说故事产品分析基于大数据的产品监测与健康度追踪解决方案中 国 领 先 的 一 站 式 大 数 据 及 A I 智 能 应 用 提 供 商关于出品方附录：KOL层级定义由于各平台用户量级不同、用户偏好不同，导致各平台对KOL层级划分标准不同，以下为微播易对各平台KOL层级的划分标准微博微信小红书抖音快手B站头部=500W=200W=100W=1000W=500W=100W中腰部=100W=50W=20W=100W=100W=10W腰尾部=10W=10W=5W=10W=10W=5K尾部-素人=0=0=0=0=0=0附录：法律声明版权声明本报告由微播易、数说故事制作，未经本公司书面同意，任何单位及个人不得以任何方式及理由对该内容进行抄录、或其他产品捆绑使用、销售。凡有上述侵权行为之单位及个人必须立即停止侵权并对其侵权造成的一切不良后果承担全部责任。否则本公司将依据著作权法等相关法律、法规追究其经济责任和法律责任。如引用、传播请标明出处。免责声明本报告所涉之统计数据，主要由微播易数据研究院、数说雷达自有数据及交易数据、合作供应商样本数据、公开资料整理，结合专业人员分析及推及计算获得。由于数据样本及计算模型的影响与限制，统计数据仅反映样本及模型计算的基本情况，未必能够完全反映市场客观情况。鉴于上述情形，本报告仅作为市场参考资料，微播易不因本报告（包括但不限于统计数据、模型计算、观点等）承担法律责任。Copyright 2022 Weiboyi All rights reserved微播易 版权所有 侵权必究

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