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1、 1/27 2023 年年 12 月月 1 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 行业研究报告 慧博智能投研 预制菜行业深度:预制菜行业深度:驱动因素、市场空间、产驱动因素、市场空间、产业链及相关企业深度梳理业链及相关企业深度梳理 在宅经济、懒人经济兴起、消费需求不断升级,疫情催化加速、食品产业转型、餐饮形态变化、冷链物流发展等多重因素的综合作用下,预制菜赛道火热,吸引了大批企业进入。海底捞、西贝、眉州东坡等餐饮企业纷纷加码预制菜。与此同时,传统农牧食品企业、生鲜电商平台也相继布局预制菜,双汇、新希望龙大、圣农、金龙鱼、安井、盒马鲜生、叮咚买菜、钱大妈等悉数进场。多方资源的堆叠,使得预制
2、菜很有可能成为餐饮食品行业发展最快的子行业之一。在此形势下,有关预制菜的问题广受业内关注。以下我们就将目光着眼于预制菜产业,对预制菜行业的概况、驱动因素、市场格局、企业突围之路进行具体分析。同时,还将在此基础上,对预制菜产业链、相关企业、市场空间、产业发展趋势进行进一步梳理,以具体展现行业当下的发展状况和未来发展走向,希望对大家进一步了解预制菜行业有所启发。目录目录 一、行业概述.1 二、驱动因素.4 三、市场格局.7 四、突围之路.10 五、产业链分析.15 六、相关企业.17 七、市场空间.23 八、发展趋势.24 九、参考研报.27 一、行业概述一、行业概述 1、产业分类:预制菜按照产业
3、加工深浅程度,可以分为四大类、产业分类:预制菜按照产业加工深浅程度,可以分为四大类 预制菜是指对农、畜、禽、水产品等原料进行前期处理后,配以各种辅料,经预加工(如分切、搅拌、腌制、滚揉、成型、调味等)后所制的成品或半成品。按照生产工序,可以将预制菜分为净菜、半成品菜和成品菜三类;按照加工的深浅程度,由深至浅分为即食食品、即热食品、即烹食品与即配食品四大类。2/27 2023 年年 12 月月 1 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 2、预制菜本质:工业化预制菜本质:工业化改造菜肴,解决传统烹饪痛点改造菜肴,解决传统烹饪痛点 传统菜肴烹饪存在诸多痛点,不同类型预制菜提供针对性解决方案传统
4、菜肴烹饪存在诸多痛点,不同类型预制菜提供针对性解决方案。传统菜肴烹饪通常包括食材购买、食材处理、烹调三大流程,存在耗时长、菜肴选择及口味把握对厨师专业技艺要求高、多余食材易浪费等诸多痛点。未来,餐饮端更加追求降本增效和标准化,居民端生活节奏加快、年轻人缺乏烹饪技能现象愈发明显;因此,提前实现不同程度熟制(预制食材、预制半成品、预制成品)的预制菜,将成为更多餐厅和家庭的选择。目前,预制菜边界较模糊,广义的预制菜可理解为由第三方企业将初级生鲜食材实现不同程度加工后形成的加工产品,涵盖净菜、速冻面米、速冻火锅料等多种产品;狭义预制菜偏菜肴产品,主要包括调理肉制品、半成品菜肴及成品菜肴。PBeWaZa
5、X8WaVpNoOoPqOqQ7N8Q8OtRoOnPmPjMnMnPfQrRqM8OrQnNMYtQtMxNoNvN 3/27 2023 年年 12 月月 1 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 3、行业发展历史:预制菜行业历经四个发展阶段、行业发展历史:预制菜行业历经四个发展阶段 预制菜从 B 端开始兴起,20 世纪八九十年代,海外连锁餐饮企业进入中国市场,产生了对食品原料的需求,国内开始出现净菜配送工厂。21 世纪初,国内餐饮企业逐步发展,净菜与半成品的市场进一步扩大,预制菜行业进入成长期,与此同时消费者也会偶尔直接购买餐饮店的预制菜,C 端需求已存在但规模较小。2010 年-2
6、020 年,网络时代发展和经济的进步带来了消费新体验,餐饮连锁化稳步推进,外卖行业飞速发展,餐饮企业对于效率和标准的需求进一步提升,预制菜迎来快速发展阶段。2020 年至今,疫情因素限制了堂食场景,消费者的饮食方式也有所改变,B 端餐饮推出直接面向消费者的预制菜产品,生鲜超市、零售便利店让预制菜更快触及到 C 端人群;后疫情时代,我国经济稳步回暖,预制菜成为众多“90 后”、“00 后”便捷就餐的新方式,也成为快节奏生活环境下工作者平衡生活和工作的有效餐饮形式,行业正处于快速发展期。4、市场现状:、市场现状:餐饮行业便捷化趋势明显,餐饮行业便捷化趋势明显,预制菜处于产业上行期预制菜处于产业上行
7、期 餐饮行业便捷化趋势明显,九成连锁餐企使用半成品,预制菜助力降本增效餐饮行业便捷化趋势明显,九成连锁餐企使用半成品,预制菜助力降本增效。中国连锁经营协会发布的数据显示,2020 年疫情防控形势最严峻的时候,超过九成的连锁餐饮企业开始出售半成品和预包装食品。中游预制菜通过央厨工业化生产降低菜品加工复杂度,大幅减少餐饮企业加工步骤,替代米面等“低性价比”配菜,帮助加快出餐速度、提高单店高峰产值,最终促进门店实现降本提效,据2021 年中国连锁餐饮行业报告,使用预制菜后餐企人工成本可从 20%降至 10%左右,能源成本大幅降低,出餐速度、外卖服务得到改善,最终门店效率大幅提升。后疫情时代下预制菜市
8、场持续扩容,后疫情时代下预制菜市场持续扩容,B、C 端齐发力端齐发力。目前预制菜渠道以 B 端为主。随着外卖市场与冷链物流的发展,预制菜 B 端渠道快速发展,根据食品饮料创新营统计,目前我国预制菜 B、C 端之比约为 8:2。以餐饮企业为主的 B 端由于餐饮连锁化率的不断提升,对菜品能够标准化生产、快速复制提出高要求,以标准化为特色的预制菜正好可以满足餐饮企业的需求。因此,未来随着餐饮产业的成熟化,B 端预制菜有望在下游连锁化进程中有望加速增长。4/27 2023 年年 12 月月 1 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 二、驱动因素二、驱动因素 1、政策支持,推动预制菜行业发展政策支
9、持,推动预制菜行业发展 23 年国家一号文件首次提到预制年国家一号文件首次提到预制菜相关内容菜相关内容。2023 年 2 月 13 日,关于做好 2023 年全面推进乡村振兴重点工作的意见发布。意见提出提升净菜、中央厨房等产业标准化和规范化水平,培育发展预制菜产业。中央一号文件中首次提到预制菜相关内容,标志着预制菜已成为我国乡村振兴的重要战略发展方向。在政策的支持下,预计板块后续或具有较大的发展潜力。多地亦纷纷出台相关激励政策,促进预制菜行业良性健康发展多地亦纷纷出台相关激励政策,促进预制菜行业良性健康发展。为调动预制菜企业积极性,推动预制菜行业良性健康发展,广东、山东、四川、浙江等地发布了预
10、制菜激励政策,对预制菜研发平台建设、监管体系构建、补助等提出了相关规定。在出台政策的同时,广东等地还推出了预制菜产业联盟与与预制菜研究院,推动预制菜市场的发展。5/27 2023 年年 12 月月 1 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 2、城镇化城镇化水平提高,水平提高,家庭小型化趋势明显家庭小型化趋势明显,促进,促进预制菜消费市场预制菜消费市场扩容扩容 城镇化水平提高,预制菜消费市场群体有望扩容城镇化水平提高,预制菜消费市场群体有望扩容。近年来,城镇化进程持续推进,越来越多人赶往一二线城市工作和生活,快节奏助推预制菜和外卖等方便食品的发展。根据前瞻产业研究院,2022 年我国城镇化
11、率达 65.22%,较 2010 年提升 15.27 个百分点。高线城市的消费者工作压力较大,做饭时间有限,劳动者者每周周平均工作时长上升,而愿意在家务上花费的时间大大减少。根据红餐产业研究院,企业就业人员周平均工作时间由 2017 年的 45.8 小时增加至 2023Q1 的 48.7 小时,中国家务劳动时间由 6/27 2023 年年 12 月月 1 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 2008 年的 103 分钟大幅下降至 2018 年的 86 分钟。随着城镇化水平不断提高,高线城市消费者将进一步增加,预制菜消费群体有望扩容。家庭小型化趋势明显,强化就餐的简易化诉求,推动预制菜、
12、外卖发展家庭小型化趋势明显,强化就餐的简易化诉求,推动预制菜、外卖发展。随城镇化率不断提升及优生优育理念影响,我国家庭规模不断收缩,单身潮、家庭小型化趋势越发明显,“一人食”逐渐成为搜索热词。根据前瞻产业研究院统计数据,2021 年我国户均人口 2.53 人,跌破“三口之家”,且根据灼识咨询,2021 年独居人口达 9200 万人。随着家庭越来越小,在家做饭的时间、食材和心理启动成本均越来越高,人们更倾向于选择外卖或者预制菜。根据 2023 中国中式餐饮白皮书,截至 2021 年 10 月,美团一人食订单占比 55%,同比增长 86%。3、技术升级技术升级+消费者接受度提高消费者接受度提高+行
13、业标准完善,驱动市场发展行业标准完善,驱动市场发展 随技术升级,预制菜口味优化,帮助提高消费者满意度,有利于增加复购及渗透率随技术升级,预制菜口味优化,帮助提高消费者满意度,有利于增加复购及渗透率。预制菜口味不达预期是消费者主要问题之一,亦是预制菜产业难点之一,一方面我国各地饮食习惯差异较大,难以打造全国性爆品;另一方面中餐对食材新鲜度、烹饪过程要求较高,许多复杂菜品无法实现工业化生产。而对于餐饮来说,好吃是关键,因此技术创新尤为重要。当前预制菜行业已实现多种技术升级(主要面向重口味食品,还原“鲜度”的技术难度仍然较高),研发水平和冷冻技术的进步使得预制菜口味已接近餐厅水平,如真空慢煮工艺几乎
14、完美保留食材本真味道,并能隔绝空气中的细菌,最大程度还原食物的色香味;信良记将“液氮速冻”技术用在麻辣小龙虾产品,急速锁鲜;盒马的淡水鱼去腥暂养系统取得两项国家专利,用于盒马宝鲜系列产品。7/27 2023 年年 12 月月 1 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 技术升级类预制菜消费可期技术升级类预制菜消费可期。根据艾媒咨询,2022 年消费者对技术升级的预制菜消费意愿强烈,89.3%的消费者愿意为技术升级的预制菜买单,81.5%的消费者愿意花费金额高于目前产品价格 1%-40%购买技术升级后的预制菜;消费者对技术升级后的预制菜推荐意向较高(83.4%),愿意推荐给身边的人。随产品加
15、工工艺不断创新进步,消费者购买热情将更加高涨。此外,随行业发展,消费者认知逐渐普及,接受度有所提升此外,随行业发展,消费者认知逐渐普及,接受度有所提升。近两年来,“预制菜”这一概念在全国各地热度不断升高。根据百度指数,自 2021 年年底,“预制菜”热度开始增长。根据微信指数,自 2022 年 7月至今,“预制菜”在微信出现的频率一直维持在较高水平,表明居民对“预制菜”一词的好奇程度较高,预制菜相关知识得以逐渐普及,并带动居民尝试的欲望。行业标准逐步完善,预制菜行业将逐步实现产业标准化、规范化、专业化发展,有助于提升消费者信任行业标准逐步完善,预制菜行业将逐步实现产业标准化、规范化、专业化发展
16、,有助于提升消费者信任。各级政府、监管机构、行业协会积极出台相关政策,根据前瞻产业研究院,截至 2023 年 6 月 29 日,全国共有 135 项现行预制菜相关标准,其中地方标准 8 项,团体标准 90 项,企业标准 37 项,推进产业标准化进程。三、三、市场市场格局格局 在多种因素的驱动下,预制菜行业飞速发展,市场参与者众多,呈现出市场规模大、竞争激烈的分散格局,但总体来说仍然处于蓝海竞争阶段,并未出现较多的规模以上企业,行业地理区域特征显著、产品同质化现象明显、参与企业类型多样,竞争格局尚未定型。1、B 端:行业主要发展市场,竞争激烈端:行业主要发展市场,竞争激烈 8/27 2023 年
17、年 12 月月 1 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 预制菜市场重心在预制菜市场重心在 B 端,中国连锁经营协会发布的报告显示预制菜销售渠道端,中国连锁经营协会发布的报告显示预制菜销售渠道 85%以上集中于以上集中于 B 端端。从行业参与企业类型来看,上游农林牧渔企业、食材供应链服务商、专业预制菜企业的主要客户都为 B 端餐饮企业,传统速冻食品企业也会面向小 B 企业展开业务,因此预制菜行业面向 B 端发展较为成熟,竞争激烈。胡润研究院发布的胡润中国预制菜生产企业百强榜展示了不同类型企业的占比情况,其中食品加工类企业占比一半以上,农林牧渔类企业占比 18%,面向 C 端消费者的餐饮企
18、业占比 22%、零售企业占比 4%,可见行业主力为 B 端市场。在 B 端市场预制菜主要的使用者为餐饮、商超和企业团餐,具体按照规模大小可划分为高端酒店、连锁餐厅等大 B 端市场,乡厨、团餐为中型 B 端市场,外卖店、小吃快餐为小型 B 端市场。其中餐饮酒店为主要的消费场景,占比 65%;其次占比较高的 B 端客户为商超;企业食堂占比 15%。B 端不同业态具有差异化的需求,其中高端酒店等大 B 端客户看重食品安全、口味,不轻易更换供应商,对服务要求较高;乡厨和团餐看重口味、性价比,一般也具有较为固定的供应商;外卖等小 B 客户看重性价比和成本优势,渠道粘性一般,供应商不固定。因此对于面向 B
19、 端市场的企业来说,其下游客户高度分散,需求分化,中间经销商在产业链中的议价能力较强。9/27 2023 年年 12 月月 1 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 专业预制菜企业在行业深耕多年,具有较为丰富的预制菜产品,能更好地满足消费者诉求,从而明确市场定位,打造优势菜品,但品牌往往局限于某一区域,专业化生产能力较低。面向 B 端的代表企业有主要提供料理包产品的蒸烩煮蒸烩煮等,以及提供酒店菜的聪厨聪厨、厦门绿进厦门绿进、盖世食品盖世食品等。传统速冻食品企业发展历史较长,在行业内具有一定的知名度,擅长打造标准品,能够依靠规模优势将产品分销到各地,同时由于速冻食品本身对冷链运输的高要求,
20、使得预制菜可以借助冷链优势得到发展。但预制菜品与速冻食品的受众、渠道有所不同,需要进一步提升业务协同能力。主要代表企业有速冻米面制品企业三全食品三全食品、速冻调理制品企业安井食品安井食品等。ToB 为主的预制菜行业参与企业在多种经营业务下多样发展,市场分散,各自赛道的企业竞争激烈,为行业规模的主要贡献者。2、C 端:行业新兴发展市场,潜力较大端:行业新兴发展市场,潜力较大 预制菜在 C 端的需求持续扩张中,无论是通过农贸市场、零售商超还是线上平台渠道,企业都可以将预制菜直接销售给终端消费者,目前的主要参与企业类型有餐饮企业和连锁商超、生鲜超市等零售企业,原有以 B 端为主的企业也会生产直接面向
21、 C 端的产品,行业在 C 端具有较大的发展潜力,机会众多。头豹研究院数据测算,C 端市场的占比将会从 2017 年的 15%上升至 2026 年的 30%,C 端市场规模占比会持续上升。预制菜预制菜 C 端市场逐步铺开,消费需求仍可挖掘端市场逐步铺开,消费需求仍可挖掘。目前预制菜 C 端消费者多分布在一二线城市,快节奏的生活方式使得预制菜占有一席之地,但三线城市及以下的消费者发布较低,下沉市场的消费需求可继续挖掘。10/27 2023 年年 12 月月 1 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 面向 C 端的企业类型之一为餐饮企业,在疫情的影响催化下,为了满足消费者方便快捷的就餐需求,
22、餐饮企业推出了门店的招牌菜品直接向消费者售卖,除此之外还会提供一些较为难做的硬菜。依托于自身品牌的知名度,餐饮企业可拥有较为稳固的消费者基础,但餐饮企业在这一领域需要较多的前期成本投入,例如搭建中央厨房来保证口味的还原度,这导致餐饮企业推出的预制菜品价格较高,难以覆盖较多的消费者。目前进入预制菜领域的餐饮企业主要有广州酒家广州酒家、海底捞海底捞、同庆楼同庆楼等等,在自身品牌的背书下,逐步推出预制菜产品。零售商超、生鲜电商等企业依托渠道优势,打造面向 C 端的预制菜产品。便利店等线下零售企业直接面向消费者,能很好的把握消费者需求,是预制菜在 C 端渗透的主要方式。目前叮咚买菜叮咚买菜、盒马鲜生盒
23、马鲜生、京京东生鲜东生鲜等企业提供多种预制菜品,产品丰富度高,但该类型企业需要自建仓储和冷链体系,成本较高,对代工厂的依赖较高,难以把握产品质量。伴随伴随 C 端渗透提速、更多企业加码,原以端渗透提速、更多企业加码,原以 B 端为主的企业也会面向端为主的企业也会面向 C 端开展业务,预制菜行业端开展业务,预制菜行业 BC 端端兼顾发展成为趋势兼顾发展成为趋势。四、突围之路四、突围之路 预制菜正处在百花齐放的初级阶段。企业短期可通过打造具有高认知度的爆品产生销量;长期而言,夯实产品、渠道、供应链基础,打造综合实力才能走得长远。对于多数企业来说,产品力和渠道力是现阶段的主要发力点,随着公司品牌力提
24、升和营收规模扩大,再一步步过渡到自建供应链、工厂、物流等行业核心壁垒上。1、产品:产品:从明星单品到单品规模从明星单品到单品规模,打造爆品成为预制菜品牌突围优势,打造爆品成为预制菜品牌突围优势 从大单品突围做出差异化从大单品突围做出差异化。目前,预制菜处于有品类无品牌阶段。京东超市数据显示,目前用户对预制菜的搜索主要围绕菜品和场景展开,针对品牌的搜索较少。因此,发展初期公司通常采取大单品策略。此类型品牌的特点为产品 SKU 的数量少,产品有差异化、壁垒较高,一旦做出优势产品,即可突出重围形成品牌辨识度。打造爆品卡位品类、抢占市场,是预制菜品牌初步突围的核心打造爆品卡位品类、抢占市场,是预制菜品
25、牌初步突围的核心。11/27 2023 年年 12 月月 1 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 从明星单品到单品规模,沉淀经验提升综合实力从明星单品到单品规模,沉淀经验提升综合实力。预制菜行业与餐饮行业具有相似性,预制菜市场规模千亿,有望诞生百亿元营收的公司。但小店口味做得足够好,也能参与市场竞争。因此预制菜单品规模比公司规模更重要。如方便面市场规模 500-600 亿元,而老坛酸菜牛肉面单品营收近 100 亿元。选定单品后反复验证和精进,通过单品沉淀团队、整理供应链、提升效率。用单品占领市场是公司竞争力的最大体现。四角度选择受众更广、高频且高复购的品类四角度选择受众更广、高频且高复
26、购的品类。一是基于场景,或满足家庭聚餐场景的便捷做大餐的需求,或满足懒宅独处时的简单营养的餐食需求,或满足白领快速早餐时营养快捷需求。二是围绕菜系,川湘菜系、闽粤菜系、江浙菜系中均有受众广、高认知度的产品,可聚焦区域的密集需求做菜品选择,比如江浙沪消费者更热衷购买年夜菜。三是肉类佐餐小食和基于早餐场景的米面主食已被验证是受众广、频率高且高复购的品类。另外,从烹饪方式看,可选择更容易标准化的炖煮熬的菜品。多维度产品精进,总结爆品公式并推广多维度产品精进,总结爆品公式并推广。以大单品酸菜鱼为例,将一款产品从细节上到做到极致,需处处打磨,才能呈现高分产品。根据艾媒咨询,2021 年中国酸菜鱼预制菜市
27、场规模已达到 67 亿元。酸菜鱼预制菜在全网销量排在前列的公司包括叮叮懒人菜叮叮懒人菜、国联水产国联水产、冻品先生冻品先生、麦子妈麦子妈、珍味小梅园珍味小梅园等。如珍味小梅园的产品打磨包括:原材料。使用黑鱼而不是巴沙鱼,价格贵但口感更佳;配料。自制配料,保证酸味重于辣味;加料。较早在酸菜鱼产品加料中增加土豆粉,增加嗦粉体验;包装。色彩突出、吸引眼球,包装袋可微波,加热完成后开袋即食、免洗碗,适合懒人。另外,酸菜鱼底层逻辑是肉类主食材+汤类基底+大众口味,总结爆品公式打造系列化爆品,比如猪肚鸡、水煮牛肉等。12/27 2023 年年 12 月月 1 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 2
28、、渠道:前期看速度,后期看效率渠道:前期看速度,后期看效率,渠道拓展速度渠道拓展速度也也是竞争关键是竞争关键 目前加速跑马圈地阶段,渠道拓展速度是竞争关键目前加速跑马圈地阶段,渠道拓展速度是竞争关键。预制菜行业起步初期为企业发展黄金阶段,渠道是竞争落地最主要的抓手,且渠道拓展速度是当下决胜关键因子,以现有格局看,味知香味知香、安井食品安井食品等传统生产企业经过了多年深耕已经形成了较为稳定的渠道体系,先发优势明显,初创企业在产品定型后通过差异化渠道布局实现赛道切入。渠道运行呈现差异化,行业发展后期管理能力决定渠道运行效率渠道运行呈现差异化,行业发展后期管理能力决定渠道运行效率。我们将渠道分为餐饮
29、、流通、零售三大类,由于三类渠道在产品需求、决策体系存在一定差异化,导致不同渠道所需要的管理能力、团队配置、运作模式等存在差异。餐饮渠道包括酒店、团餐等,核心在于品控能力,强调从采购、定制和研发等系统化服务能力;流通核心在于效率,重点在于网络体系建设,难点在于经销商体系管理;零售主要面向 C 端消费者,与餐饮、流通等不同,C 端消费以个人为决策对象,消费者更注重口味、便利、品牌 13/27 2023 年年 12 月月 1 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 等方面,产品创新与营销推广较为重要。随着行业渗透率逐步提升,渠道竞争的核心要点将逐步从拓展速度转向渠道管理,从而最终实现渠道运行效
30、率提升。3、供应链:供应链:供应链管理能力是预制菜企业长期决胜关键供应链管理能力是预制菜企业长期决胜关键 供应链管理贯穿整个预制菜产业价值链,从上游成本管控到生产效率再到下游交付。产品与渠道匹配后的快速触达主要影响收入,而供应链整体运行效率更大程度上决定企业盈利能力。供应链管理能力体现在采购管理、生产效率、仓储物流等多个环节的成本减少与效率提升,我们分别选取安井安井(2B)、味知味知香香(2C)两大类型企业进行供应链案例分析。供应链前端:重点在供应链前端:重点在于成本优化于成本优化。预制菜以原材料为主要成本,企业通常采取以产定购的模式,规模化企业通常会建立供应商名录,选取符合条件的厂商批量供应
31、原材料,批量化采购模式相比中小企业零星采购模式更有优势。安井安井传统主业龙头地位突出的同时,近年来持续强化预制菜板块“自产+并购+贴牌”的发展策略,从采购端来看,公司建立了严格的采购制度,对所有供应商均执行认可程序,每年度进行合格供应商评价,对重点供应商进行定期或不定期的审核,公司作为行业龙头,对上游议价能力更强、对下游提价相对顺畅,同时近年来通过并购新宏业和新柳伍等上游水产类企业,充分利用已有行业资源优势,持续加强对原料淡水鱼糜及小龙虾预制菜肴产品的布局。味知香味知香上游轻资产模式,通过组合采购有效抵抗成本波动,一方面不同采购方式结合,大宗集中采购结合市场情况对合格供应商名录中的多家供应商进
32、行询价后选择最优,合约采购参考市场报价,结合供应商的品质,与长期合作的供应商签订采购框架协议,具体执行时再结合当下报价与确定每笔采购价,另一方面根据原材料性质采取不同的采购策略,鲜活易腐、不易储存的原材料会根据生产计划、食材保鲜期及到货周期判断采购时点,供应季节性特征明显的原材料侧重在市场供应充足的时期足量采购,价格稳定的原材料根据生产周期适时采购,寻求运输成本和仓储成本的最优采购时点和采购数量。14/27 2023 年年 12 月月 1 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 中端:生产效率提升中端:生产效率提升。预制菜行业大多数企业人才自动化水平较低,未来技改方向主要在于规模化、自动化
33、下的生产效率提升。安井食品安井食品 2021 年产能 72.42 万吨,在原有工厂基础上,公司通过融资不断建设新基地,升级改造旧基地;味知香味知香现有 1.5 万吨产能,保持柔性化生成,上市后进一步扩充产能储备。下游:物流保持效率的同时优化成本下游:物流保持效率的同时优化成本。预制菜产品形态有即烹、即热等,一般涉及冷链物流,安井安井与味味知香知香均采取自有冷链物流配送体系+第三方物流平台的方式,保证产品品质的同时逐层扩大配送覆盖范围,实现冷链物流效率提升,安井推行“销地产”战略,并已实现全国化产能布局,缩小运输距离,2018-2021 年物流费用率逐年下降,味知香 2018-2020 年物流费
34、用率均保持在 1%以下的较低水平。15/27 2023 年年 12 月月 1 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 五五、产业链分析、产业链分析 1、预制菜产业链由上游原材料供给、中游加工生产及下游销售端口三部预制菜产业链由上游原材料供给、中游加工生产及下游销售端口三部分构成分构成 中国的预制菜产业链由上游的原材料供给,中游的工厂加工处理,以及下游的 B 端、C 端消费者串联而成。预制菜产业链上游主要为食品包装加工制造企业和食品原料来源和食品初加工企业(禽畜水产养殖屠宰企业、农作物种植企业、米面粮油和蔬菜初加工企业,以及调味品制造企业等),上游养殖、种植等标准化程度高的企业参与预制菜生产
35、可有效降低成本。产业链中游主要为预制菜加工企业,以净菜、半成品菜的生产加工为主,可以分为自产自销的预制菜企业和委托代工生产预制菜的企业,常以冷链物流配送至下游。产业下游主要为各类消费端口,如经销商和线上电商等。2、上下游聚力发展,跨环节布局可期上下游聚力发展,跨环节布局可期 预制菜行业供应链稳定预制菜行业供应链稳定。上游为农林牧渔业,有实力的原材料供应商开始向下游发展,进行预制菜前段生产,中游为预制菜企业,生产成品与半成品菜,下游为终端销售渠道,分为 B 端与 C 端市场。上游优势整合,规模效应凸显上游优势整合,规模效应凸显。预制菜产品原材料主要是蔬菜、水产和肉类,直接材料影响成本较大,最终影
36、响预制菜行业 盈利水平,龙头企业凭借成本优势和规模优势,盈利水平将逐渐区别于行业内中小企业。16/27 2023 年年 12 月月 1 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 中游层级丰富,符合餐饮工业化趋势中游层级丰富,符合餐饮工业化趋势。狭义预制菜根据加工程度不同,可以分为调味/腌制,部分熟制和完全熟制,层级丰富,工艺复杂度不同,底层逻辑是食品工业化,通过工业化进程,使得预制菜可操作性加强,模式逐渐成熟,降本增效的同时还原了口味,为产品带来了附加值。下游空间广阔,下游空间广阔,区域性特点显著区域性特点显著。预制菜具有季节性消费的特点,在日常消费中,消费者偏向即食、即烹的便捷预制菜,在春
37、节、元宵、中秋等中国家庭团圆的传统节日时,消费者偏向于含有时令蔬菜的高端预制菜,随着便捷餐饮的市场越来越广阔,下游空间随之发展扩大,目前国内预制菜渗透率为 10%-15%,对标日本渗透率达到 60%以上,预计国内预制菜 2023 年渗透率达到 15%-20%。区别于其他速食,预制菜行业具有较大的区域性特征,我国区域环境差异较大、人口饮食习惯显著不同、不同地区物产各异等特点使预制菜行业需要面向消费者进行细分。3、细分赛道前细分赛道前景分析景分析(1)原材料企业原材料企业 原材料企业(代表企业:正大集团正大集团、圣农发展圣农发展、双汇集团双汇集团)作为预制菜原材料供应商,位居产业链上游,具备较大的
38、业务、资金体量和深厚的渠道资源,随着行业竞争日趋激烈,上游厂商有望充分发挥规模化优势,放大原料、产能、资金和渠道端的优势,长期具备较高成长性。(2)预制菜生产企业预制菜生产企业 预制菜专业厂商(代表企业:绿进绿进、味知香味知香)具备丰富的预制菜肴产品研发经验,产品矩阵较完善,SKU 数量较多,在优势区域内具备较高品牌知名度。长期来看,能够突破区域限制实现外区扩张的企业上升更具备确定性。(3)生鲜电商零售平台生鲜电商零售平台 生鲜电商平台(代表企业:叮咚买菜叮咚买菜、每日优鲜每日优鲜)大多只面向 C 端市场,具备丰富的供应链管理经验。受疫情催化,短期内社区电商、生鲜电商赛道大幅升温,长期来看,B
39、 端渠道力薄弱制约了该类公司的成长空间。17/27 2023 年年 12 月月 1 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告(4)餐饮企业餐饮企业 餐企(代表企业:海底捞海底捞、广州酒家广州酒家)具备多年 C 端餐饮市场经验,品牌力给预制菜产品带来了更大的溢价空间。但由于产品丰富度低,多环节可控性薄弱等问题,市场发展空间相对受限。六六、相关企业、相关企业 1、安井食品:三箭齐发布局预制菜,主业领先多维赋能安井食品:三箭齐发布局预制菜,主业领先多维赋能(1)菜肴收入快速增长,三箭齐发全渠道布局预制菜菜肴收入快速增长,三箭齐发全渠道布局预制菜 安井食品早期拥有虾滑、千页豆腐、蛋饺等菜肴类产品,2
40、018 年成立“冻品先生”外协事业部延展至天妇罗鱼虾、腐竹等产品。公司菜肴制品收入从 2017 年 2.7 亿元迅速提升至 2021 年 14.3 亿元,2022Q1-3实现收入 21.1 亿元、同增 129.6%,菜肴制品收入占比从 2018Q1 的 8%提升至 2022Q3 的 25%。目前公司通过冻品先生、安井小厨及并购的新宏业&新柳伍三箭齐发,BC 全渠道布局预制菜。冻品先生:冻品先生:OEM 模式快速推新成长迅速,聚焦川湘菜及模式快速推新成长迅速,聚焦川湘菜及 C 端端。公司冻品先生为 OEM 模式,通过与优质工厂合作严控品质,以轻资产模式实现快速推新,从而不断沉淀出与公司既有优势相
41、匹配的产品,早期主要针对 B 端,产品以天妇罗鱼虾、腐竹类为主,经过多次迭代后,当前冻品先生主打川湘菜,目标客户为面向家庭小白、年轻宝妈等 C 端群体,并且已在原有 TO B 的黑鱼片的基础上打造出酸菜鱼大单品,2022Q1-3 酸菜鱼实现收入约 8600 万元(含税)。2021 年冻品先生实现收入 2.6 亿元、净利润909 万元,大幅超过 1.5 亿收入、实现盈利的考核目标。2022 年冻品先生实现收入超 6 亿元,同增超131%。安井小厨:自研自产针对安井小厨:自研自产针对 B 端,聚焦调理类和蒸炸类端,聚焦调理类和蒸炸类。公司于 2021 年规划安井小厨,2022 年 5 月成立安井小
42、厨事业部,规划以自研自产针对 B 端,打造全场景、全区域、全渠道的爆品,品类以调理类和蒸炸类为主,其中小酥肉表现亮眼。2022 年全年实现销售额突破 2 亿。新宏业新宏业&新柳伍新柳伍:截至 2022H1,公司已通过收购持有新宏业 90%股权,持有新柳伍 40%股权,根据安井食品公告,拟通过第二步收购增持至 70%,新宏业及新柳伍均位于小龙虾主产地湖北省,且为小龙虾加工行业头部企业,在原材料价格把控、餐饮客户渠道等方面具备较好优势,并可保障公司淡水鱼浆供应。2022H1,新宏业实现收入 9.1 亿元、净利润 6139 万元;新柳伍实现收入 6.7 亿元、净利润 5454 万 18/27 202
43、3 年年 12 月月 1 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 元。此外,根据安井食品公告,公司于 2022 年 3 月宣布拟投资 10 亿元在湖北洪湖建设预制菜肴生产基地,依托当地丰厚的水产品资源生产调味小龙虾等水产类预制菜,全部达产后有望实现 20 亿元产值。(2)主业火锅料龙头地位稳固,主业火锅料龙头地位稳固,有有望从多维赋能预制菜发展望从多维赋能预制菜发展 公司主业为速冻火锅料制品(速冻鱼糜制品、速冻肉制品为主)及速冻面米制品,属于泛预制菜领域,在品牌关联及与现有业务协同上具备较好优势,同时公司为速冻火锅料制品龙头,市占率约 10%。此外公司基于主业在工厂布局、供应链及渠道布局等
44、方面所形成的竞争力,有望为预制菜业务快速发展充分赋能。全国产能布局完善,预制菜产能储备充分全国产能布局完善,预制菜产能储备充分。速冻食品需要冷链运输,一般超过 600 公里后运输半径运输费用将大幅提升。公司目前已在全国规划 9 个生产基地,形成全国化布局,以及“产地销”、“销地产”的经营模式,产能利用率稳定在 100%以上。2022 年公司完成非公开发行,募资 57 亿元进一步扩充产能,其中规划速冻菜肴产能 10.5 万吨。完善的全国产能布局在产品冷链运输、工厂布局上可为预制菜发展充分赋能。公司渠道布局完善公司渠道布局完善&经销商实力雄厚,有望经销商实力雄厚,有望赋能预制菜渠道快速扩张赋能预制
45、菜渠道快速扩张。公司餐饮/家庭渠道占比约60%/40%。经过多年积累,公司已培育了一批实力雄厚、忠诚度高的经销商,同时公司充足的终端销售人员配置,一方面可对经销商形成深度服务、提升经销商粘性及掌控力,另一方面可协助经销商共同开拓各类预制菜客户。强大的经销商体系可推动预制菜快速扩张,目前冻品先生约 80%的经销商来自于安井原有经销商体系,已通过经销商向农贸市场投放超 1 万个冰柜。安井小厨也在率先利用现有经销商推广预制菜。2、千味央厨:千味央厨:B 端渠道具备优势,定增彰显发展信心端渠道具备优势,定增彰显发展信心 B 端客户为主,强产品开发能力筑就壁端客户为主,强产品开发能力筑就壁垒垒。千味央厨
46、目前主要面向 B 端客户,提供以速冻面米制品为主的产品及相关服务,细分品类包括油炸类、蒸煮类、烘焙类以及菜肴类等,其中,公司在以油条为代表的油炸产品领域优势明显,销售占比超过一半。而非油炸系列产品近年来占比也在持续提升,产品结构更加均衡。销售渠道方面,公司直营和经销比例约为 4:6,直营主要由公司重客部直接对接百胜等大客户,经销渠道主要通过经销商进行小 B 市场的开拓。类似泰森食品早期借势服务麦当劳等大 B 连锁客户,为后续在学校团餐等渠道的竞标中奠定优势,千味目前同样存在大客户资源禀赋优势,获得了头部连锁餐饮企业的优质供应商资格认证,在行业内认可度较高,能够为后续其他渠道的开拓提供品质背书,
47、有利于渠道的进一步开拓。19/27 2023 年年 12 月月 1 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 加大预制菜业务投入,战略布局加大预制菜业务投入,战略布局 C 端渠道端渠道。针对当下景气度较高的预制菜业务,公司一方面于 22 年 5月设立子公司河南御知菜食品科技有限公司,推动 B 端预制菜业务的发展,同时成立兴客坊子品牌,采取 ODM 模式满足餐饮客户的创新需求。而针对 C 端市场需求,公司于 4 月 25 日也举行了千味央厨 C端品牌战略发布会,以面向 C 端的两大新品牌岑夫子、纳百味入局新消费赛道,在巩固 B 端业务基础上,构建企业第二增长曲线。其中,岑夫子定位东方创意美食家
48、,旨在对地方特色美食及传统老字号进行年轻化创新,与现代融合,面向新中产,走高端路线。而纳百味旨在打造年轻人的烟火美食市集,围绕“休闲品类+差异化+高频消费”的产品路线,面向单身人群或新兴小家庭。定增扩产提升服务能力,并购切入茶饮赛道定增扩产提升服务能力,并购切入茶饮赛道。公司此次定增方案主要用途为提升产能,分别在芜湖和鹤壁通过改扩建形式新增速冻面米制品产能 2、7.2 万吨,并配备冷库等相关设施,建设期均为 2 年。项目完成后,芜湖工厂将主要面向华东地区,鹤壁一期工厂则主要服务于华北和东北地区客户,进一步完善产能布局,有效降低冷链运输成本,扩大市场覆盖范围,更好地响应客户需求,增强市场竞争力。
49、此外,公司也计划收购味宝食品味宝食品 80%的股权,收购完成后将成为公司全资子公司。味宝食品目前主要从事粉圆系列产品的研产销,已形成 15,000 吨的粉圆年生产能力,成功进入包括百胜中国百胜中国和津味实业津味实业(对应品牌 85 度 C)等知名连锁企业的供应链。收购一方面将深化公司与核心大 B 客户百胜中国的合作联系(收购后公司将成为拥有两家百胜中国 T1 供应资格的供应商),增强双方之间合作粘性;同时将味宝纳入公司主体,也有利于丰富公司的现有产品结构,为未来进一步拓展茶饮新客户打下基础。3、味知香:新产能逐步释放,探索新业务模式味知香:新产能逐步释放,探索新业务模式 专业预制菜企业,专业预
50、制菜企业,BC 端业务齐发力端业务齐发力。味知香专业深耕预制菜领域多年,产品种类丰富,SKU 超 300 种,涉及肉禽、水产类等多种品相,目前以肉禽类中的牛肉类为主,销售区域主要集中在华东地区。从销售渠道看,味知香旗下主要品牌包括面向 C 端的“味知香”和面向 B 端的“馔玉”品牌。其中,C 端渠道主要以经销店、加盟店为主,B 端主要通过批发渠道由经销商提供服务,此外还有少量的电商业务。目前 C端销售占比 60%+,并且管理模式规范、品牌塑造效应更强的加盟店逐渐成为主导。B 端批发客户数量也从 2017 年的 325 家增加至 2022 年末的 442 家。20/27 2023 年年 12 月
51、月 1 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 公司公司 C 端门店拓展模式仍存探索空间端门店拓展模式仍存探索空间。和同样面向 C 端销售的 711 对比来看,二者在品类上存在一定的差异,711 便利店内的预制菜品类主要以饭团、便当、三明治等快餐冷藏类产品为主,主要解决个人的便捷就餐需求。而味知香门店以冷冻类的半成品菜为主,产品种类更多样,价值相对更高,更适合家庭消费场景。但在经营思路方面,711 通过高网点密度、高配送效率为消费者提供新鲜的产品、便捷的服务体验来增强客户复购的运营模式仍有借鉴意义。味知香当前以华东地区的农贸店为主,客群主要面向中老年人群体。但随着年轻群体对预制菜需求的提升
52、,以及在零售渠道的近场化趋势下,公司也亟需通过适合新群体、新场景的新模式来实现扩张。今年公司也开始针对更贴近年轻群体的社区消费场景尝试街边店新模式,此外也在探索和商超系统合作的商超店中店模式,进一步丰富产品售卖渠道,加强公司产品的可触达性,提升品牌影响力。募投项目产能逐步释放,支撑业务增长募投项目产能逐步释放,支撑业务增长。公司上市前产能利用率便处于高位,今年春节旺季期间也存在着缺货、欠货情况,产品供不应求。从目前情况来看,今年募投项目的产能将会逐步释放,新产能将主要生产“味知香”品牌产品,老厂后续将主要负责“馔玉”品牌产品的生产。4、龙大美食:龙大美食:以屠宰业务为支撑,发力预制菜以屠宰业务
53、为支撑,发力预制菜 以屠宰业务为支撑,发力预制菜以屠宰业务为支撑,发力预制菜。龙大美食前身成立于 1996 年,以生猪养殖和屠宰起家,2014 年上市。2014-2020 年,公司营收由 35.47 亿元增至 241.02 亿元,CAGR 为 37.63%,净利润由 1.04 亿元增至9.75 亿元,CAGR 为 45.21%。受猪价波动影响,2021-2022 年公司业绩承压。公司 2021 年提出“一体两翼”发展战略,即“以预制菜为核心的食品为主体,以养殖和屠宰为两翼支撑”,培养预制菜为第二增长曲线。屠宰行业集中度有望提升,头部公司受益屠宰行业集中度有望提升,头部公司受益。中小企业面对猪价
54、波动抗风险能力低,且政策对环保、冷链运输等监管趋严,行业产能将逐步向行业前端集中,公司作为头部企业有望进一步提升市场份额、发挥优势。预制菜业务潜力大,在供应链及渠道方面优势显著预制菜业务潜力大,在供应链及渠道方面优势显著。公司已将预制菜定位为主体业务,未来猪周期对公司业绩影响会逐步减弱,且 2022 年预制菜毛利率为 10.43%,高于屠宰业务的 1.74%,未来公司盈利能力将继续提升。供应链方面,公司在上游养殖屠宰业务基础坚实,原材料安全可靠,产业链一体化有助于调整产能、控制成本;渠道方面,公司以 B 端为主、C 端为辅,已为海底捞、肯德基等超过 200 家大型企业客户提供定制化产品服务,未
55、来将持续开拓 BC 端客户。21/27 2023 年年 12 月月 1 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 5、广州酒家:品牌广州酒家:品牌+渠道渠道+供应链基础扎实,速冻先行供应链基础扎实,速冻先行,预制菜起步预制菜起步 餐饮老字号背书,广式月饼翘楚,奠定品牌基础餐饮老字号背书,广式月饼翘楚,奠定品牌基础。公司缘起 1935 年,最初以粤菜驰名,现拥有“广州酒家”、“陶陶居”两个中华老字号品牌,以及“天极品”、“星樾城”等餐饮品牌。立足“餐饮立品牌,食品创规模”战略,将老字号历史沉淀的品牌优势,以月饼、速冻等食品销售进行规模生产与变现,已发展“广州酒家”、“陶陶居”、“利口福”、“秋
56、之风”、“粮丰园”等食品品牌,华南知名度高。按照广义预制菜的定义(包含速冻面点),公司布局速冻食品业务,粤式点心实现较快发展按照广义预制菜的定义(包含速冻面点),公司布局速冻食品业务,粤式点心实现较快发展。传统速冻米面品类起步较早,竞争格局初定,CR3(三全三全、思念思念、湾仔码头湾仔码头)=64%,但由于消费者口味多样化,粤式点心细分新品领域处于发展阶段,产品尚处于创新迭代中,市场较分散,给予公司错位竞争下的成长机会。2022 年公司速冻食品业务营收 10.58 亿元/+24.75%,占比由 2013 年的 11.46%提升至 2022年的 25.7%,目前已形成核桃包、叉烧包、虾饺等销售冠
57、军。狭义来看,公狭义来看,公司预制菜仍处于发展初期,具备产品研发基础司预制菜仍处于发展初期,具备产品研发基础。公司在预制菜选品时较为谨慎,主要系粤菜还原“鲜”度的技术难度较大,目前以速冻盆菜系列(更偏节令),及盐焗鸡、豉油鸡等广式熟食系列、广式靓汤等产品为主。公司具备多年餐饮沉淀和食品生产经验,如“传统咕噜肉”还原度达 90%,获得2022 年“十大预制菜爆品”、2023 年“十大粤味预制菜”称号。公司持续发力技术创新,2022 年与大连工业大学、深圳大学达成战略合作,推动预制菜产业技术创新。公司立足岭南饮食文化,持续深耕粤式菜肴及广式点心,具备差异化优势。22/27 2023 年年 12 月
58、月 1 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 此外,公司设立预制此外,公司设立预制菜产业基金,加码预制菜布局菜产业基金,加码预制菜布局。2023 年 4 月公司参与投资设立广东广梅预制菜产业投资基金,认缴出资额 6000 万元,占认缴出资总额 30%,截止目前已完成工商登记并取得营业执照。此基金主要通过参与农业产业链未上市公司股权投资以及农业产业链上市公司定增、并购重组和私有化等投资,布局农业、预制菜、食品等相关领域,可强化公司供应链整合能力,未来有望加速公司预制菜布局,或与公司食品业务更好协同。此外,盒马牵头成立预制菜产业联盟,公司作为其中之一,后续预制菜业务发展可期。供应链基础:四大
59、生产基地支持规模扩容供应链基础:四大生产基地支持规模扩容。公司现有广东广州、茂名、梅州和湖南湘潭四大食品生产基地,形成了“一核三翼”的食品制造产能布局,保障产品供应。渠道基础:线下线上全渠道布局,区域性营销网络较为完善渠道基础:线下线上全渠道布局,区域性营销网络较为完善。目前利口福有超过 200 家连锁门店遍布广州、佛山等地;核心经销商合作时间较长,经销渠道比较稳定,自 2018 年起公司经销收入占比稳定在 50%-60%(剔除餐饮后更高);线上包括直销与经销两种模式,除了在天猫、京东等各大平台开设直营店铺外,还通过经销商授权的模式进行淘宝、京东等平台的线上销售。23/27 2023 年年 1
60、2 月月 1 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 目前正积极进行异地扩张,有望助力食品业务省外拓展,为预制菜省外布局奠目前正积极进行异地扩张,有望助力食品业务省外拓展,为预制菜省外布局奠基基。国企改革背景下,公司有望经营更加积极,助力公司跨区域(粤港澳大湾区加速渗透,省外尤其华东加速突破)成长。公司此前聚焦广州,近两年开始在大湾区渗透,伴随广州酒家、陶陶居等品牌在深圳开店,公司在深圳的食品业务销售也开始逐步起量。此外,公司在省外尤其华东区域也取得部分突破。门店方面,去年广州酒家省外首店长沙店开业,今年上海有望开业 2 家“广州酒家”,其中上海首店今年 4 月 24 日已开业,叠加陶陶居
61、后续进一步异地扩张,省外影响力将不断提升,有望为公司食品业务的省外扩张尤其华东布局奠定基础。渠道方面,公司在华东等区域的 KA 渠道布局初见成效,其部分产品现已进入华东地区的盒马、永辉、沃尔玛、Costco 等超市。此外,后续如与宏辉果蔬合作推进,也有望进一步加速其华东区域产能扩张。总体而言,广州酒家为广州老字号餐饮国企,月饼与速冻面点发展多年,已在广东省内供应链和渠道方面积累先发优势;当前速冻食品正发力华东市场,而预制菜布局仍以节令盆菜为主,广式名菜为辅;2023 年 4 月设立预制菜产业基金,后续预将持续发力。七、市场空间七、市场空间 1、我国预制菜正处于发展初期我国预制菜正处于发展初期,
62、多力驱动快速成长,多力驱动快速成长 我国预制菜正处于发展初期,长期扩容空间大我国预制菜正处于发展初期,长期扩容空间大。根据日本冷冻食品协会,2020 年我国人均冷冻食品消费量仅为 3.7kg,相当于日本 1975 年水平,日本 2020 年人均消费量已达到 22.6kg,约为中国 6 倍,欧美国家更是普遍达到 36kg 以上,约为中国 10 倍。综合对比宏观经济背景(人均 GDP 等)、餐饮端预制菜驱动因素(连锁化率、租金、员工工资等)以及家庭端预制菜驱动因素,可以看到目前中国处于日本冷冻食品上世纪 80 年代的发展阶段。多重因素驱动下,我国预制菜行业有望保持高速发展趋势,参考各国家冷冻食品消
63、费量水平,推测中国人均冷冻食品消费量至少存在 3 倍以上扩容空间。冷链基础设施迎来加速改善,电冰箱冷链基础设施迎来加速改善,电冰箱&微波炉等电器保有率持续提升微波炉等电器保有率持续提升。参考海外发展历程,完善的冷链设施是预制菜行业发展的必备条件,影响行业履约成本和企业经营半径。目前,相比于日本和美国,中国冷链渗透率处于较低水平,但正迎来加速改善。根据国务院颁布的“十四五”冷链物流发展规划,2025 年肉类、果蔬、水产品产地低温处理率将分别达到 85%、30%、85%,2035 年将全面建成现代冷链物流体系和相关设施网络。对于 C 端,截至 2020 年,我国城镇和农村家庭电冰箱渗透率均已基本
64、100%普及,2020 年城镇微波炉渗透率达到 56%。此外,空气炸锅这类便捷烹饪电器的兴起,也为 C 端新兴预制菜产品的研发及推广提供了良好的基础设施。24/27 2023 年年 12 月月 1 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 2、万亿级空间市场,肉禽水产类带来增量万亿级空间市场,肉禽水产类带来增量 行业发展万亿级空间,人均消费量亟待提升行业发展万亿级空间,人均消费量亟待提升。根据艾媒咨询数据,2022 年中国预制菜市场规模为 4196亿元,同比增长 21.31%,预计未来中国预制菜市场将保持较高的增长速度,2026 年预制菜市场规模将达 10720 亿。从人均消费量角度,202
65、2 年我国人均预制菜消费量仅为 9.1KG,远低于预制菜产业成熟的国家的人均消费量,同年美、英、日的人均预制菜消费量分别为 16.1KG、16.8KG、23.2KG;但我国人均消费量提升速度较快,提升空间大。面米面米/蔬菜类占半壁江山,肉禽类和水产类潜力大蔬菜类占半壁江山,肉禽类和水产类潜力大。分产品来看,2022 年肉禽类、水产类、面米/蔬菜类占我国预制菜市场规模的比重约为 3:2.5:4.5,面米/蔬菜类占据了近五成份额,但由于速冻面米制品已处于行业成熟阶段,预计未来增速相对较低;同时由于居民生活条件不断改善、饮食水平提升,肉禽类和水产类需求量增速将快于面米/蔬菜类。八、发展趋势八、发展趋
66、势 1、产品不断升级迭代,产品形态日益多样化、产品不断升级迭代,产品形态日益多样化 面对越来越挑剔的年轻消费者,预制菜从“能吃”“面对越来越挑剔的年轻消费者,预制菜从“能吃”“好吃”到“好吃且有性价比”再到“好吃好吃”到“好吃且有性价比”再到“好吃+性价比性价比+更好的体验感”实现不断升级迭代更好的体验感”实现不断升级迭代。无论是主打五分钟出餐、微波炉菜品还是自热自嗨速食火锅米饭,目前预制菜基本做到和新鲜原料出品无限接近。疫情不仅改变家庭食材的购买习惯,也改变对餐桌食材的认知习惯。安全、健康的预制菜更受欢迎。预制菜产品定位于便捷且健康的菜品,这决定了其目标消 25/27 2023 年年 12
67、月月 1 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 费人群整体较为年轻。现代餐饮形态多样,而青年人群热衷于新兴热门菜品,这促使半成品菜企业密切跟踪市场动态,以把握消费者的口味和偏好,及时研发并推出迎合年轻人的产品。行业长期以来以中国传统菜系菜品为主,近年来部分企业跟随消费群体偏好的改变逐步推出西餐类、油炸类、火锅类等热门形态的餐食产品。2、传播渠道多样化,线上线下同时布局、传播渠道多样化,线上线下同时布局 经历疫情冲击,预制菜渠道也从餐饮、团餐等线下渠道开始转战家庭餐桌,发力新零售渠道经历疫情冲击,预制菜渠道也从餐饮、团餐等线下渠道开始转战家庭餐桌,发力新零售渠道。渠道下沉和定制生产也成为众
68、多厂家的重要生存和发展手段。从预制菜产品渠道分布来看,电商渠道、私域流量型渠道和新型 O2O 渠道在预制菜销售渠道的占比快速提升,同时也有大量新锐品牌选择从线上开始建立品牌,从创立初始打造“互联网”品牌。新媒体营销平台崛起,助力产品高效且精准触达用户新媒体营销平台崛起,助力产品高效且精准触达用户。以往消费者大多依赖线下商超和便利店进行购物。直播视频带货模式风靡,不仅成为新销售渠道,同时也搭载与顾客沟通,建立品牌传播的功能。新兴直播、短视频等新媒体平台能高效且精准的触达目标用户,让预制菜销售实现精准化传播。比如在小红书等社交媒体上不少用户发布预制菜日记分享,直播间出现预制菜品牌也越来越多。目前预
69、制菜在消费市场上呈现出零售化和家庭化发展,不仅对消费者预制菜消费起到引导作用,也有利于家庭预制菜创新和进步。新媒体营销手段,除开辟线上销售平台外,例如引进 KOL 直播带货可以在短期内快速提高产品知名度、消化积压库存。但近期接连发生的头部电商主播税收事件将给线上模式带来短期影响和中长期深刻变化。短期内对于以来直播带货的产品或有负向增速,中长期将推动品牌商回归产品研发,推动品牌方扶持店铺自播,减少对 KOL 销售依赖。3、预制菜市场集中度低,龙头企业成长空间大预制菜市场集中度低,龙头企业成长空间大 预制菜企业数量迅速增加,供应链覆盖全国各地预制菜企业数量迅速增加,供应链覆盖全国各地。由于预制菜行
70、业进入门槛不高,近年来行业内企业数量迅速增加。根据企查查数据显示,截至 2022 年 5 月,全国各地共有预制菜相关企业 6.67 万家,相比2016 年增长 4.88 万家。分地域来看,预制菜相关企业地域分布前十的省份覆盖了东北、华北、华中、华东、华南和西南地区,其中,山东以 0.82 万家预制菜相关企业排名第一,河南、江苏分别有 0.63 万家、0.56 万家预制菜相关企业,位列前三。随着冷链配送技术的不断改进和提升,目前预制菜供应链已基本覆盖全国。26/27 2023 年年 12 月月 1 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 预制菜行业热潮吸引资本入局,市场规模发展潜力巨大预制菜
71、行业热潮吸引资本入局,市场规模发展潜力巨大。近年来,由于疫情促进 C 端需求快速增长,预制菜行业发展再度迎来热潮,根据餐宝典发布的2021-2022 中国预制菜行业发展报告,2021 年预制菜市场规模首次达到 3000 亿元,预计 2025 年市场规模有望突破 8300 亿元,2021-2025 年 CAGR将达到 27%左右。吸引资本争先恐后纷纷入局,仅 2021-2022 年预制菜企业就获得 40 余起融资事件,不少新兴预制菜企业已获得多轮融资,融资总金额超过百亿。在获得融资的企业中,除了王家渡食品王家渡食品这样的传统预制菜企业,更多涌现出的是新消费品牌,比如珍味小梅园珍味小梅园、舌尖英雄
72、舌尖英雄、银食银食等。在融资活动如火如荼的情况下,预制菜行业的市场规模也在逐年快速增长。头部企业市场份额低,集中度提升趋势显著头部企业市场份额低,集中度提升趋势显著。根据华经产业研究院,2020 年中国预制菜行业 CR10 仅为 13.6%,其中绿进绿进、安井食品安井食品和味知香味知香以 2.4%、1.9%和 1.8%的占比位居前三,行业集中度非常低。与一些新兴的预制菜企业和新切入预制菜行业的企业相比,当前的头部预制菜企业均深耕于市场多年,具有先发的产品优势和品牌优势,预计头部企业市占率仍有望进一步提升。百花齐放缺少绝对龙头,差异竞争决定强弱之分百花齐放缺少绝对龙头,差异竞争决定强弱之分。目前
73、来看,预制菜行业头部企业均具有一定的品牌影响力,因此企业竞争的核心要素主要在于产品和渠道。在产品方面,当前消费升级对产品的种类和质量提出了更高的要求,各企业需要在保障产品质量的基础上,致力于新产品的研发;在渠道方面,生鲜电商在近年来发展迅速,2021 年生鲜电商交易规模达 4658.1 亿元。紧跟市场趋势,着手铺开电商渠道成为提升销量的又一重要驱动力。只有在产品和渠道上形成差异化竞争,开发品牌的特色优势,企业才能率先抢占市场份额。27/27 2023 年年 12 月月 1 日日行业行业|深度深度|研究报告研究报告 九、参考研报九、参考研报 1.中信证券-食品饮料行业预制菜子行业深度报告:舌尖上
74、的大生意2.川财证券-预制菜行业深度报告:预制菜竞争稳态尚未形成,B、C 端兼顾发展打开市场3.财联社-预制菜行业研究报告:疫情催化下,行业逆势爆发4.中信建投-预制菜行业产业链系列研究之二:鉴析海外,洞察趋势5.国联证券-预制菜行业:群雄逐鹿,预制菜企业何以胜出?6.平安证券-预制菜行业研究系列报告一:概览篇,BC 端齐发力,万亿市场群雄逐鹿7.国信证券-预制菜行业专题:预制菜 C 端渗透提速,老字号餐企顺势发力8.国泰君安-预制菜行业专题研究:预制蓝海,踏浪逐梦9.安信证券-食品饮料行业深度分析:餐饮供应链,百花齐放,复苏在途10.方正证券-食品饮料行业:按图不能索骥,破镜可以重圆,寻找变化中的不变量免责声明:以上内容仅供学习交流,不构成投资建议。