1、Fastdata极数极数 2020年上半年中国互联网发展趋势报告 数据说明 移动端数据：通过SDK的形式获取用户移动端APP使用数据。包括但不限于频次、时长、浏览路径、订单、移动支付等维度 数据的收集、上报、存储及统计分析。 PC端数据：针对特定类型平台进行不同维度及口径的数据抓取、数据结构化处理、存储及统计分析。 宏观数据：来源渠道主要包括Wind、choice、彭博、各国相关统计机构、国际组织、第三方数据机构等。 统计周期：报告重点数据截止日期为2020年6月30日。 免责声明：本报告基于独立、客观、实事求是的分析研究，但不对任何机构及个人构成投资及其他决策建议，不分享相关收 益，也不承担
2、相关责任。 mNmPsPqNpNmNsOrMuMwPtQaQdN6MsQmMnPoOiNqQwOkPoMmN7NnMqOxNsRrMxNtRqO 目 录 被新冠疫情深远改变的世界 互联网行业投融资与大公司 互联网基础设施及用户 综合视频与短视频 电商与直播带货 本地生活服务 在线旅游 在线教育 医疗与投资理财 互联网ToB服务 被新冠疫情深远改变的世界 新冠疫情将深远的改变现有世界秩序 经济衰退、高负债及贫富差距“三大怪兽”同时被新冠疫情激活 2020年上半年，全球主要国家间的竞争与冲突有恶化迹象 互联网科技企业受国家间博弈与冲突的影响将愈发明显 新冠疫情在全球范围内呈现失控状态，将深远改变现
3、有世界秩序 0 500 1,000 1,500 2,000 Jan-20Feb-20Mar-20Apr-20May-20Jun-20Jul-20 全球新冠肺炎累计确诊病例数量趋势（万） 0 10 20 30 40 Jan-20Feb-20Mar-20Apr-20May-20Jun-20Jul-20 全球新冠疫情当日新增确诊全球新冠疫情当日新增确诊病例病例数量数量（万）万） 经济衰退、高负债及贫富差距“三大怪兽”同时被新冠疫情激活 未来全球将陷入长期的不确定与动荡中 - -3.0%3.0% -4% -2% 0% 2% 4% 6% 8% 1966年1984年2002年2020年E 全球GDP同比增
4、速（%） 55% 65% 75% 85% 95% 2010年2012年2014年2016年2018年 成人人均财富基尼系数（%） 中国美国日本欧洲 331% 负债占负债占GDPGDP比例比例 2020年全球负债占GDP比例 全球主要经济体失业率飙升，社会矛盾激化 为民粹主义及麦卡锡主义的复辟提供了良好的土壤 19.0% 13.3% 11.0% 7.3% 6.7% 6.2% 5.7% 2.9% 0% 5% 10% 15% 20% 西班牙美国印度英国欧盟德国中国日本 全球主要国家失业率（%） 12000 13000 14000 15000 16000 2017年6月2018年3月2018年12月2
5、019年9月2020年6月 美国非农就业人数美国非农就业人数（万）（万） 2020年上半年，全球主要国家间的竞争与冲突有恶化迹象 正在从科技经贸摩擦，向政治军事对抗的边缘不断试探 2018年 3月8日，美国正式批准对钢铁征收25%，铝征收10%关税。 3月22日，计划对中国600亿美元商品加征关税，限制中企对美投资。 3月22日，中国拟对美国30亿美元猪肉等加征关税。 4月4日，美国将通信、航空航天等500亿美元商品列为加征关税名单。 4月4日，中国对原产于美国的大豆、汽车等14箱106类加征25%关税。 4月16日，美国商务部宣布，未来7年将禁止美国公司向中兴通讯销售零配件、商品、 软件和技
6、术。 6月30日，美国公布中企对美投资的进一步限制。 7月6日，第一批清单818个类别，价值340亿美元的中国商品加征25%关税实施。中国 此前公布发还击措施同步实施。 7月10日，美国公布了对2000亿美元中国商品加征10%的关税计划。 8月1日，特朗普贸易代表办公室将对2000亿美元中国商品的关税由原先提议的10%提 高到25%。 8月3日，国务院同意对原产于美国的约160亿美元进口商品加征关税。 8月7日，美国贸易办公室进一步实施对华160亿美元产品加征25%关税。 8月22-23日，中美贸易部长级磋商。 8月23日，中美双方8月7日公布的关税加征清单正式生效。 9月7日，特朗普威胁要对
7、至少2670亿美元中国商品加征关税。 9月12日，中国向世贸组织授权对美国实施每年约70亿美元的贸易报复。 9月18日，美国正式对2000亿美元的中国进口商品加征10%的关税，美国政府表示这 一比例将在2019年1月1日上升至25%。同日，中国决定对美国600亿美元的商品加征 关税。 12月1日，双方同意互相停止加征关税，并“休战”90天，美方同意将原定于2019年 1月1日对20000亿美元中国商品关税上调25%的决定推迟到3月1日。 12月5日，第十一轮中美工商领袖和前高管对话举行。 2018年 1月7-8日，中美举行经贸问题副部级磋商。 1月下旬，美国司法部公布了对华为的起诉书，其中包括
8、涉嫌盗窃知识产权，妨碍司 法以及涉嫌逃避美国制裁的欺诈行为等23项罪名。 1月30-31日，中美在华盛顿举行中美经贸高级别磋商。 2月14-15日，中美双方在北京举行新一轮高级别磋商。 2月24日，美方再度推迟了上调中国商品关税的日期。 5月8日。美国贸易代表办公室宣布对中国2000亿美元产品加征关税税率从10%提高到 25%。 5月10日，美国对中国2000亿美元加征关税税率从10%提高到25%正式执行。 5月15日，国总统特朗普当地时间5月15日签署行政命令，宣布进入国家紧急状态， 在此紧急状态下，美国企业不得使用对国家安全构成风险的企业所生产的电信设备 和服务。同日，美国商务部宣布，将把
9、华为及其子公司列入出口管制的“实体名 单”。 5月19日：Google母公司Alphabet停止与华为合作。 5月20日：迫于特朗普政府压力，美国芯片巨头开始对华为断供。 5月23日，美国公布对华3000亿美元商品加征25%关税清单。 5月25日：Wi-Fi、SD、Bluetooth 联盟撤销华为的会员资格。 5月23日日，中国对美国5140项进口商品提高加征关税税率。 6月29日，中美元首在大阪G20峰会会晤，双方同意暂停加征关税。 7月30-31日，中美第十二轮经贸磋商。 8月2日，特朗普宣布自9月1日起对中国价值3000亿美元加征关税10%。 8月23日，中国宣布对美国750亿美元商品加
10、征5%、10%关税。 8月28日，USTR宣布对中国价值3000亿美元的商品加征关税由原定的10%提高到15%。 11月18日，美国商务部当日发布公告，宣布对华为发布90天延期许可。 2020年上半年 1月，新冠疫情爆发，随后多个国家爆发，逐渐演变成一场全球 性大瘟疫。 1月31日，英国正式脱欧 3月，因为美国管控疫情不利，美国经济受到严重冲击，美股熔 断4次，原油价格跌至负数。在美国成为疫情数字最高的国家后， 白宫和共和党试图转移愤怒的焦点，指责中国动作迟缓，掩盖 了关键信息。 5月，美国BLM事件，有疫情引发的失业潮及贫富分化的怒火， 借助黑人男子被警察粗暴执法后死亡而喷涌而出，爆发大规模
11、 骚乱。 5月23日,美国商务部宣布,将共计33家中国公司及机构列入“实 体清单”。 6月，中印边境械斗事件，为转移国内矛盾印度下架中国59款 App，并发起抵制中国商品运动。 7月，美国在南海事务上不断施压中国，派遣航母战斗群在南海 演习。 7月16日，在美国的压力下，台积电宣布断供华为。 7月，中美互关领事馆，驱逐外交人员 8月，美国强迫TikTok及微信支付关闭美国业务。 资本、市场、人才与技术逐渐割裂 互联网科技企业受国家间博弈与冲突的影响将愈发明显 风险投资 2020年全球风险投资总额预计在上半 年达到1290亿美元。比2019年上半年 下降了7%，连续两年下降。 市场 全球各主要经
12、济体的冲突呈现加剧趋 势，反全球化浪潮大行其道，互联网 企业面临政治风险带来的市场割裂挑 战在持续增加。 技术 从中兴事件、华为事件、到美国出口 实体清单，再到TikTok与微信支付， 中国大型科技企业想通过国际市场获 取技术、市场将变得更加困难。 人才 受到疫情影响及以美国为代表的西方国 家麦卡锡主义抬头，反全球化出现，阻 碍全球互联网科技人才的自由流动。 注：风险投资不仅包括投向互联网的VC资本，还包括投向智能制造、生物医药等领域的风险资本 互联网行业投融资与大公司 2020年上半年，中国互联网企业获得风险投资112.8亿美元 企业服务、电商与在线教育等成为资本投向的热门赛道 风险资本更加
13、青睐B轮及以上的成熟项目 百度市值排名中国互联网上市公司第九，跟谁学年内市值飙升近三倍 2020年上半年，全球互联网风险投资703亿美元 中国互联网企业获得风险投资112.8亿美元 455 494 360 331 372 0 100 200 300 400 500 600 2019年Q22019年Q32019年Q42020年Q12020年Q2 互联网行业获风险投资金额（亿美元） 注：次数据仅包含互联网类企业获得的风险投资金额 2020年二季度，中国互联网投融资市场逐步恢复活力 524 543 233 130 321 0 100 200 300 400 500 600 2019年Q2 2019年
14、Q2 2019年Q2 2020年Q2 2020年Q2 中国互联网获风险投资笔数 18.1% 14.6% 10.9% 7.8% 7.2% 6.9% 2020年Q2中国互联网风险投资领域分布（按笔数） 企业服务 电商及本地生活 在线教育 互联网金融 广告 在线医疗 其他 2020年二季度，风险资本更加青睐B轮及以上的成熟项目 更关注项目创造现金流能力 45.9% 41.7% 30.1% 28.3% 24.0% 30.0% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 2019年Q22020年Q2 中国互联网融资阶段分析（%）种子天使轮A轮B轮及以上 2020年上半年，大额风险资本涌入在线教育领域
15、 猿辅导及作业帮融资分别达10亿美元及7.5亿美元 融资企业融资金额投资方 金山云5.1亿美元美股IPO 兆言网络3.5亿美元美股IPO 达达集团（京东到家）3.2亿美元美股IPO 蛋壳公寓1.29亿美元美股IPO 京东297.71亿港元港股上市 网易209亿港元港股上市 作业帮E轮 7.5亿美元方源资本（领投）、老虎基金(中国)（领投）、卡塔尔投资局QIA 猿辅导F轮 10亿美元高瓴资本（领投）、腾讯投资、博裕资本 京东数科战略融资 17.8亿人民币京东 明略数据E轮 3亿美元淡马锡（领投）、腾讯投资（领投）、快手 注：此数据报告IPO、风险融资、PE、债权融资等 2020年上半年中国互联网
16、行业典型融资事件 头部互联网科技企业收获了疫情带来的线上红利 成为资本优良的避险资产，市值屡创新高 88.6% 139.7% 282.8% -100% 0% 100% 200% 300% 400% 0 4000 8000 12000 16000 20000 APPLE 微 软 亚 马 逊 谷 歌 阿 里 巴 巴 FACEBOOK 腾 讯 控 股 VISA MASTERCARD NETFLIX ADOBE PAYPAL 思 爱 普 SALESFORCE 甲 骨 文 美 团 点 评 IBM SHOPIFY 拼 多 多 京 东 FIDELITY SERVICENOW INTUIT ZOOM BOOK
17、ING FISERV 网 易 ADP 动 视 暴 雪 威 睿 全球市值TOP30科技与互联网企业 市值（亿美元）2020年初以来市值涨幅（%） 注：1.统计对象包括互联网、软件服务、数据处理、技术服务等上市公司 2.市值统计时间为北京时间2020年7月22日 阿里与腾讯双雄争霸，百度市值排名中国互联网上市公司第九 2020年以来，跟谁学、B站、金蝶国际及拼多多市值翻倍 118.4% 291.8% 137.2% 150.3% -100% 0% 100% 200% 300% 400% 0 2000 4000 6000 8000 阿 里 巴 巴 腾 讯 控 股 美 团 点 评 拼 多 多 京 东 网
18、 易 小 米 好 未 来 百 度 新 东 方 跟 谁 学 三 六 零 爱 奇 艺 携 程 网 唯 品 会 哔 哩 哔 哩 万 国 数 据 完 美 世 界 同 花 顺 汽 车 之 家 金 蝶 国 际 58 同 城 微 博 陌 陌 宝 尊 电 商 微 妙 通 讯 金 山 云 阅 文 集 团 金 山 软 件 欢 聚 时 代 中国市值TOP30科技与互联网企业 市值(亿美元)2020年初至今市值涨幅（%） 注：1.统计对象包括互联网、软件服务、数据处理、技术服务等上市公司 2.市值统计时间为北京时间2020年7月22日 互联网基础设施及用户 2020年上半年，规模以上互联网企业营收5907亿元，同比增
19、长14.1% 移动互联网用户月均流量消耗超10GB，同比增长近三成 5G手机出货量占比超六成，移动互联网进入5G时代 用户手机使用时长超5小时，日均点击手机屏幕超3700次 2020年上半年，规模以上互联网企业营收5907亿元，同比增长14.1% 5907 14.10% -10% 0% 10% 20% 30% 0 2000 4000 6000 8000 2017年H12018年H12019年H12020年H1 中国规模以上互联网企业营业收入及同比增速营业收入（亿元）同比增长（%） 注：数据来源于工信部 2020年上半年，移动网络流量平均4.3元每GB，同比下降23.3% 131.4 74.1
20、46.2 22.3 8.5 5.5 4.3 0 30 60 90 120 150 2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年上半年 移动网路流量价格（人民币元/GB） 移动互联网用户月均流量消耗超10GB，同比增长近三成 移动流媒体为流量消费增长的重要动力 0.20 0.38 0.75 1.73 4.42 7.82 10.14 155.0% 77.0% 29.3% 0% 50% 100% 150% 200% 0 3 6 9 12 15 2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年上半年 中国移动互联网为用户月均使用流量（GB/月） 移动互联
21、网用户月均使用流量（GB/月）同比增速（%） 2020年上半年，中国手机出货量1.53亿部，同比下降17.7% 3,431 3,420 3,088 3,624 3,597 3,484 3,044 2,081 638 2,176 4,173 3,376 2,863 -16.6% -60% -40% -20% 0% 20% 40% 0 1000 2000 3000 4000 5000 2019年6月2019年8月2019年10月2019年12月2020年2月2020年4月2020年6月 中国手机出货量及同比增速出货量（万部）同比增速（%） 5G手机出货量占比超六成，移动互联网进入5G时代 37.3
22、% 62.0% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 2019年6月2019年8月2019年10月2019年12月2020年2月2020年4月2020年6月 5G手机出货量占比（%） 2G+3G+4G5G 100% 38.8% 61.2% 7.5 8.7 9.5 10.2 10.7 10.9 0 2 4 6 8 10 12 2015年2016年2017年2018年2019年2020年6月 中国移动互联网用户规模（亿） 2020年6月，中国互联网用户为10.9亿，用户渗透率达77.5% 10岁以下与65岁用户群体增长强劲 人口达3.2亿的低幼及银发群体仍在快速增长 22.9% 19.4
23、% 10岁以下65岁及以上 2020年上半年10岁以下与65岁及以上互联网用户同比增速（%） 互联网用户日均手机使用时长（小时） 80后85后90后95后80后 4.39 4.77 5.26 5.43 5.54 用户手机使用时长超5小时，95后用户达5.5小时 55.4 56.7 64.5 65.2 67.4 72.6 0 20 40 60 80 70后75后80后85后90后95后 互联网用户日均手机解锁次数（次） 用户日均点击手机屏幕超3700次 越年轻，手机使用碎片化趋势越显著 3744 次 用户日均点击屏幕次数用户日均点击屏幕次数 2020年上半年手机用户日均屏幕点击次数（次） 综合视
24、频与短视频 综合视频日活用户稳定在4亿左右，爱奇艺与腾讯视频双雄并立 短视频对综合视频的替代性逐渐显现 超六成短视频用户安装不少于两款短视频APP 六款短视频App月活用户过亿，抖音暂时对快手形成全面压制态势 巫师财经退出b站多方斗法，西瓜视频与B站对优质内容争夺白热化 综合视频峰值DAU超5.5亿后持续下降 2020年6月，日活用户稳定在4亿左右 0 10000 20000 30000 40000 50000 60000 2019-7-12019-8-102019-9-19 2019-10-29 2019-12-82020-1-172020-2-262020-4-62020-5-162020
25、-6-25 综合视频日活用户规模（万） 39305 55810 爱奇艺与腾讯视频双雄并立，优酷视频远离第一梯队 31,723 27,944 16,037 4,956 4,688 3,254 3,054 2,523 2,255 1,213 爱奇艺腾讯视频优酷芒果TV搜狐视频华为视频小米视频360影视大全央视影音百度视频 2020年6月综合视频月活用户规模（万） 第一梯队第一梯队 短视频对综合视频的替代性逐渐显现 综合视频边缘用户更易转变为短视频用户 85.4% 30.2% 72.4% 9.7% 综合视频核心用户综合视频边缘用户 综合视频用户使用短视频后用户粘性变化趋势未使用短视频使用短视频后 注
26、：综合视频核心用户：在用户使用短视频前30天内，综合视频观看时长超60小时 综合视频边缘用户：在用户使用短视频前30天内，综合视频观看时长小于5小时 用户粘性=DAU/MAU，本页用户粘性数据为以用户使用短视频为节点，前后30日的平均用户粘性 疫情带来的短视频红利消退 2020年上半年，连续四个月活跃用户持续下降 80,551 40,000 60,000 80,000 100,000 2018年9月2018年12月2019年3月2019年6月2019年9月2019年12月2020年3月2020年6月 短视频月活用户数（万） 新闻资讯视频化及本地化趋势明显 助推用户频繁启动短视频应用，获取相关内
27、容信息 1.2 1.8 3.6 10.4 21.7 22.9 27.1 26.2 34.4 26.9% 0% 100% 200% 300% 400% 500% 600% 0 5 10 15 20 25 30 35 40 2016年6月 2016年12月 2017年6月 2017年12月 2018年6月 2018年12月 2019年6月 2019年12月 2020年6月 用户每日启动短视频App次数（亿次） 日均启动总次数（亿次）同比增速（%） 超六成短视频用户安装不少于两款短视频APP 65.2% 47.6% 38.7% 36.7% 24.1% 30.8% 35.7% 36.3% 7.2% 1
28、2.4% 15.4%15.5% 2.8% 8.5% 9.1% 10.3% 0.6%0.7% 1.1%1.2% 2017年6月2018年6月2019年6月2020年6月 短视频用户安装短视频App数量分布 1个2个3个4个5个及以上 49,893 40,058 15,843 12,089 11,154 10,036 4,358 4,291 4,058 2,203 抖音快手西瓜视频好看视频哔哩哔哩抖音火山版快手极速版微视Faceu激萌抖音极速版 2020年6月TOP10短视频应用月活用户数（万） 六款短视频App月活用户过亿，抖音与快手领先优势明显 35,805 49,893 26,762 40,
29、058 0 10000 20000 30000 40000 50000 60000 2018年9月2018年12月2019年3月2019年6月2019年9月2019年12月2020年3月2020年6月 抖音与快手月活用户规模 （万）抖音快手 短视频市场双雄争霸，抖音暂时对快手形成全面压制态势 注：数据不包含快手极速版与抖音极速版 腾讯短视频背水一战，微信视频号日活破两亿 短视频竞争或现三足鼎立格局 微信视频号逐渐崛起 日活用户数 2亿+ 巫师财经退出b站多方斗法，西瓜视频与B站对优质内容争夺白热化 16,908 14,023 15,843 6,254 9,288 11,154 2019年6月2
30、019年12月2020年6月 西瓜视频与哔哩哔哩月活用户（万）西瓜视频哔哩哔哩 TOP20西瓜视频主播入围粉丝数量近2000万 陈翔六点半、一禅小和尚与李子柒排名前三 5,667 4,695 4,151 3,655 3,571 3,215 3,051 3,024 3,006 2,912 2,397 2,383 2,288 2,225 2,158 2,039 2,030 1,983 1,946 1,943 陈翔六点半 一禅小和尚 李子柒 麻辣德子 涂磊 杨紫 黑脸V 冯提莫 新华社 七舅脑爷 爱与二歪 柳岩 央视网新闻 黄晓明 湖南卫视快乐大本营 中国日报 贫穷料理 天津一家人 中国经济网 环球
31、网 西瓜视频TOP20主播粉丝数量（万） 相比西瓜视频，B站头部主播吸粉能力较弱 TOP20主播入围门槛仅为529万粉丝 1,256 1,166 862 842 839 701 681 669 648 642 633 604 595 583 571 553 548 542 530 529 哔哩哔哩漫画 老番茄 敬汉卿 LexBurner 哔哩哔哩大会员 敖厂长 共青团中央 罗翔说刑法 凉风Kaze papi酱 周六野Zoey 翔翔大作战 李子柒 机智的党妹 华农兄弟 中国BOY超级大猩猩 暴走漫画 某幻君 伊丽莎白鼠 我是郭杰瑞 哔哩哔哩TOP20主播粉丝数量（万） 受益于头条系的流量支持 西
32、瓜视频内容创作者更易获得流量，变现能力更强 399.1 603.5 2.3 9.6 22.9 13 116.2 9.9 5.6 39.3 250.1 594.6 6.7 92.4 1119.7 1455.6 1784.3 1846.9 1942.8 2030.3 2039 2382.9 2912.1 3006 3024.1 4151.4 4695.1 5666.8 -7000-5000-0050007000 -5000-4000-3000-000300040005000 张召忠 翔翔大作战 第一军情 中国军网 环球网 贫穷料理 中国日
33、报 柳岩 七舅脑爷 新华社 冯提莫 李子柒 一禅小和尚 陈翔六点半 头部主播西瓜视频与哔哩哔哩账号粉丝对比（万） 电商与直播带货 2020年上半年线上食品消费同比增长近四成，服装消费出现负增长 疫情后拼多多发力迅猛，月活用户超3.3亿，大幅超越京东 超两成淘宝用户同时使用拼多多购物，拼多多对淘宝的替代性逐步显现 闲鱼二手电商市场一骑绝尘，转转颓势尽显，快速掉队 直播带货是伪装成“电商”的线上广告，入侵的是在线广告市场 2020年上半年，网上实物及虚拟商品销售总额5.15万亿，同比增长6.9% 2.24 2.87 3.11 4.07 4.08 4.93 4.82 5.82 5.15 31.3%
34、21.1% 18.0%18.1% 6.9% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 0 2 4 6 8 2016H12016H22017H12017H22018H12018H22019H12019H22020H1 电商交易额及同比增速 网上实物及虚拟商品零售总额（亿元）同比增速（%） 2020年上半年，电商渗透率大幅飙升 网上实物与虚拟商品销售额，占社会消费品零售总额比例达到25.2% 10.8% 12.6% 15.0% 18.4% 20.7% 25.2% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 2015年2016年2017年2018年2019年2020年上半年 电商站社会消
35、费品零售总额比例（%） 注：2020年网上实物及虚拟商品零售额占社会消费品零售总额比例大幅上涨，一方面是由于网上交易额的增长，更重要的是2020年上半 年社会消费品零售总额下降11.4%所致。 2020年上半年，线上食品消费同比增长近四成，服装消费出现负增长 2020年上半年不同品类商品网上零售额增速（%） 14.3% 17.3% 38.8% -2.9% 实物商品其他商品食品服装 电商市场三足鼎立，淘宝月活用户超五亿，排名榜首 54,725 33,592 29,603 1,849 1,524 1,092 990 276 256 225 淘宝拼多多京东天猫小红书苏宁易购当当国美在线唯品会1号店
36、中国综合电商平台月活用户规模（万） 注：数据不包括本地生活、生鲜电商、医药电商等行业 疫情后拼多多发力迅猛 2020年6月，月活用户超3.3亿，大幅超越京东 54,315 53,510 54,725 28,223 28,219 33,592 23,056 26,886 29,603 0 15,000 30,000 45,000 60,000 2019年12月2020年3月2020年6月 TOP3电商平台月活用户数（万） 淘宝拼多多京东 超两成淘宝用户同时使用拼多多购物 淘宝、京东、拼多多用户重合度分析 29.9% 50.8% 41.9% 50.6% 23% 61.3% 重合用户 15.7% 重
37、合用户 19.3% 重合用户 7.4% 注：在计算两款App重合度时，我们将两者的用户并集为100%，如淘宝与拼多多的重合分析，淘宝独占用户+重合用户+拼多多独占用户=100% 拼多多对淘宝的替代性逐步显现 使用拼多多后，淘宝用户订单量下降明显 -5.40% 7.30% -13.47% -1.40% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 淘宝京东 淘宝与京东核心用户使用拼多多后60日订单变化趋势2019年上半年2020年上半年 注：1.核心用户是指30日提交订单超过10单的用户群体 2.统计方法为先筛选出核心用户，然后筛选出安装使用（首次下单）了拼多多的用户，对安装前后60日的订单总
38、量进行对比 3,826 3,773 3,940 4,352 4,396 4,995 4,694 2,472 3,980 5,938 5,346 4,799 5,056 0 2,000 4,000 6,000 8,000 2019年6月2019年8月2019年10月2019年12月2020年2月2020年4月2020年6月 二手电商月活用户数（万） 注：.数据不包括二手车APP数据 二手电商用户规模持续增长，2020年3月活跃用户近六千万，创历史峰值 3,873.8 1,266.4 362.4 189.7 106.1 闲鱼转转找靓机微拍堂拍拍二手 中国二手电商平台月活用户规模（万） 闲鱼一骑绝尘
39、，领先优势愈发明显 转转颓势尽显，快速掉队 2020年上半年，直播带货群贤毕至，百花争艳 主播 用户 品牌商 短视频短视频/ /直播平台直播平台 需求承接方式 短视频自有电商平台短视频自有电商平台 第三方电商外链承接页第三方电商外链承接页 直播电商交易闭环 品牌商：签约主播品牌商：签约主播 主播：内容制作、流主播：内容制作、流 量导入、交易分润量导入、交易分润 内容创作内容创作 流量分发流量分发 内容推荐、引导交易内容推荐、引导交易 激发用户购买欲激发用户购买欲 用户点击引导链接用户点击引导链接 跳转至需求承接页跳转至需求承接页 交易回款交易回款 直播带货是伪装成“电商”的线上广告，入侵的是在
40、线广告市场 品牌商品牌商 100万增加品牌曝 光度广告预算 传统线上广告 广告投放 DSP SEM SEO 收费方式 CPM CPC CPT 直播电商 广告效果 品牌曝光 零售价200万元的自产商 品，实际成本80万。 10万元签约主播，预留10 万元作为交易提成及费用。 将零售价200万元的商品 按照5折卖给直播用户 效果 1 1，直播及短视频平台，直播及短视频平台 用户曝光用户曝光 2 2，假设，假设200200万商品五万商品五 折全部卖完，获得收折全部卖完，获得收 入入100100，投入，投入100100万成万成 本，收入本，收入100100万，广告万，广告 几乎几乎0 0成本成本 关键
41、要素 1 1，主播要有人气，主播要有人气 2 2，营销要有引爆点，营销要有引爆点 （买火箭？）（买火箭？） 3 3，产品要有竞争力，产品要有竞争力 直播电商与传统线上广告的竞争关系简化模型分析 53 相比传统电商，直播带货现阶段更多的表现为“噪声交易” 尚不具备挑战传统电商的商业逻辑 流量成本流量成本 短视频行业流量成本较低，单行业已经进入 平稳增长期，流量成本逐步回归行业均值 用户习惯用户习惯 用户习惯正在培养阶段，但窗口 期正在逐步变小 转化效率转化效率 相比传统电商，转化环节多、最终 用户成交转化结果也将大幅低于电商 商家成本与效益商家成本与效益 交易关联方多、主播、直播平台、 需求承接
42、方（电商平台、直播平台渠道） 均要分润，商家利润被大幅压缩 流量成本流量成本 电商处于成熟期，相比短视频流量成本较高 用户习惯用户习惯 用户习惯已经养成，用户粘性高 转化效率转化效率 用户转化环节少，转化效率高，促使 部分电商平台单价流量成本低于直播平台 商家成本与效益商家成本与效益 相比直播电商，分润方少，商户利润空间大 直播电商VS传统电商竞争力分析 直播电商传统电商 本地生活服务 2020年上半年本地生活服务累计融资226亿元 美团外卖月活用户规模超3600万，继续领跑外卖市场 京东到家月活用户超2400万，排名生鲜电商市场榜首，永辉生活入围前五 家政服务月活用户同比下降近三成，管家帮、
43、阿姨帮及58家政排名前三 本地生活服务重要性凸显，疫情过后融资案例快速增多 2020年上半年，本地生活服务累计融资226亿元 58.5 79.9 305.2 585.7 677.7 1,147.0 666.9 580.1 226.0 136 0 200 400 600 800 1,000 0 200 400 600 800 1,000 1,200 1,400 2012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年 中国本地生活行业融资事件及融资金额（亿元） 融资金额（亿元）融资事件（起） 疫情影响下，小区服务成为到家服务最重要的末端节点，融资金额大幅飙升 2
44、013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年上半年 不同本地生活细分赛道融资占比 餐饮美食小区服务美业服务其他 17.9% 38.8% 34.8% 受疫情影响，本地生活餐饮到店服务活跃用户下降显著 13,022 9,866 4,883 3,089 2019年6月2020年6月 本地生活-餐饮到店服务主要应用月活用户数（万）美团大众点评 美团外卖月活用户规模超3600万，继续领跑外卖市场 3,609.9 2,807.8 294.5 226.5 37.6 0 1000 2000 3000 4000 美团外卖饿了么肯德基饿了么星选麦当劳 2020年6月 本地生活-外
45、卖App月活用户数（万） 注：数据不包括美团与支付宝外卖频道数据 疫情加速用户线上生鲜消费习惯养成 2020年上半年，生鲜电商峰值月活用户规模近六千万 4,091 4,059 4,298 4,243 4,470 4,248 4,447 4,586 5,628 4,815 4,536 4,304 4,693 0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 2019年6月2019年8月2019年10月2019年12月2020年2月2020年4月2020年6月 本地生活-生鲜及新零售月活用户数（万） 京东到家月活用户超2400万，排名生鲜电商市场榜首 永辉生活入围前五 2
46、,401 2,112 1,524 537 282 京东到家多点每日优鲜盒马永辉生活 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 2020年6月生鲜及新零售平台活跃用户数（万） 2020年6月，家政服务月活用户同比下降近三成 管家帮、阿姨帮及58家政排名前三 68.7 53.2 0 20 40 60 80 2019年6月2020年6月 本地生活家政服务应用月活用户规模（万） 8.4 7.6 7.3 6.7 5.7 管家帮阿姨帮58家政好康在家阿姨一点通 2020年6月 本地生活-家政服务App月活用户数（万） 注：58家政数据不包括58到家APP的数据 在线旅游 2020年6月
47、，铁路及民航共发送旅客1.97亿人次，环比增长7.6 在线旅游活跃用户超1.2亿，旅游业正在逐步摆脱疫情影响，走向复苏 三线及以下城市在线旅游用户占比近半，来自95后用户的订单占比近20% 美团推“超级团购”剑指携程核心腹地，欲弯道超车 “野蛮人”入侵，短视频平台正在快速进军OTA行业 2020年6月，铁路及民航共发送旅客1.97亿人次，环比增长7.6% 旅游业正在逐步摆脱疫情影响，走向复苏 16,600 0 10000 20000 30000 40000 2015年6月 2015年10月 2016年2月 2016年6月 2016年10月 2017年2月 2017年6月 2017年10月 20
48、18年2月 2018年6月 2018年10月 2019年2月 2019年6月 2019年10月 2020年2月 2020年6月 全国铁路发送旅客人次（万人次） 3073.9 0 2000 4000 6000 8000 2018年2月 2018年4月 2018年6月 2018年8月 2018年10月 2018年12月 2019年2月 2019年4月 2019年6月 2019年8月 2019年10月 2019年12月 2020年2月 2020年4月 2020年6月 全国民航发送旅客人次（万人次） 旅游遭遇资本寒冬 2020年上半年，旅游行业创投融资仅14.8亿元 37.4 101.5 211.6
49、147.6 118.3 226.3 91.7 14.8 0 100 200 300 2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年上半年 旅游行业融资趋势（亿元） 国内游跨境旅旅游信息化交通食宿旅游综合服务其他 2020年6月，在线旅游活跃用户超1.2亿，同比下降16.3% 14,559 14,894 14,926 17,123 17,785 14,426 14,355 14,725 6,048 9,254 10,229 12,575 12,179 1,292 0 600 1,200 1,800 2,400 3,000 0 5000 10000 15000 20000
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