1、2020年1月20日 快手“被看见的力量” 短视频直播平台分析框架探讨 行业评级：看好 添加标题 95% 摘要 2 1、如何理解快手？以普惠为出发点，更易于理解快手上的种种现象 普惠的价值观，让快手愿意去给予普通人更多的曝光机会，也是快手能够在低线城市及地区实现深度下沉的核心原因；同时 由于快手主动去干预头部流量对注意力的吸引，使用者在快手上会看到更广泛的内容，这两个出发点所形成的现象通常被部 分社会大众解读为“俗”与“乱”，这种解读没有理解快手的愿景，是片面的。 2、快手本质是技术公司，在技术层面已是推荐流量的应用典范；快手的发展历程就是技术的发展历程。 快手的发展离不开技术的支持。外部看，

2、快手的发展受益于智能手机换机潮以及4G通信技术的发展；内部看，快手极其重 视技术研发，开发了多种技术以降低内容创作门槛及精准分发匹配，从而更好地实现“普惠”，高效利用推荐流量。 3、技术产生“业务与互动”： 在技术支撑上，快手形成了“短视频+直播”的核心业务模式，并依托于两大核心业务以及“公平”的价值观形成了较强的 互动氛围。 4、 业务与互动形成了“特色社群” “老铁”并非天然存在，而是快手用技术手段让他们有机会展现自己，同时快手不干预使用者与志趣相投的人互动，因此才 形成了以“老铁”为代表的社群，这种社群自发地拥有KOL及KOI，凝聚力较强，是天然的电商土壤。 5、最终愿景：让每个人都被看

3、见 从价值观出发，依托技术、业务以及社群的力量，快手最终的愿景是“让每一个人都被看见”，让使用者的注意力能够看到 更丰富的世界。 6、未来看点：快手拥有稳固的价值观体系、强大的技术储备及研发、完善的内容收集及分发系统，而商业化刚 刚起步，可转化空间巨大，快手商业化之路前方仍是星辰大海。 mNsMtMtOmMtOrPuNsPoPmM7N9R8OnPqQoMmNiNrRpOjMtRnM8OpPvMNZtRqQxNpNrR 风险提示 3 1、 新流量快速变迁，短视频内容平台活跃客户下滑。 2、海外政治风险 目录 C O N T E N T S 快手分析框架：价值观、技术、业务、社群、愿景 从快手价值

4、观出发，建立五层次的快手分析框架。 01 02 技术：海量创作的支撑，精准分发的基础 快手本质是一家技术驱动的公司，技术决定创作门槛与分发效率。 03 业务：打破人际桎梏，给予最真实的反馈 快手早期业务打破了“熟人社交”以及“名人社交”的桎梏，给予粉丝最真实的认可。 4 04 社群：价值观公平下的自由汇聚，一切皆为兴趣 “老铁”是快手上最具代表性的称呼，老铁背后是“公平”价值观下无数个基于兴趣聚集 的社群；这种社群也沉淀出了肥沃电商土壤。 05 业务细分：进一步了解公司运营细节 前言：电商研究框架 科技创新驱动数据线上模型预测引擎利用深度学习技术通过对特征的比对，为用户进行视频推荐;排序引擎则

5、用于快手社区内容多样性、内 容风控和原创保护等方面。 日志系统则会将用户的实时行为以秒级的速度及时更新到模型中，内容则用于对新增视频的线下挖掘和模型的训练。 添加标题 用户 实时行为 日志系统 在线推荐引擎 检索引擎：深度学习对作品和精准理解客户检索引擎：深度学习对作品和精准理解客户 沟通用户类型用户关系 万亿特征 特定人群 线上模型预测引擎线上模型预测引擎 深度学习推荐 排序引擎：社区机制排序引擎：社区机制 特征比对 核心相似点内容多样性内容风控原创保护 实时行为即时 更新到模型 线下挖掘、训练 多种深度学习结构 百台服务器训练一个模型 数十个模型 万亿特征的 巨大数据量 图：快手实时内容分

6、发流程基本原理 资料来源：快手2018算法公开课、搜狐网、浙商证券研究所 快手技术优势一览：全方位服务创作及分发 02 17 快手在当前已经形成一定技术能力基础上，仍在对现有技术进行升级，同时也在拓展技术边界。跟踪快手技术上的投入与相关 人员的变动，是理解快手中长发展的核心前提。 快手科技优势 个性化内容消费 高质量内容传输 先进直播能力 多媒体理解技术（MMU） 个性化内容推荐（KGNN） 双列缩略图及上下滑个性化推送界面 高清视频拍摄 视频压缩标准及自研视频压缩技术（KVC） 人工智能驱动的内容创作工具 超大规模大数据计算引擎 可拓展网络基建 自研传输协议（KTP）(LAS) 全国24万台

7、服务器 快手科技研发项目 个性化内容推荐系统 深度学习及强化学习算法 可快速扩缩容的混合云计算平台 增加特效等功能作为内容创作的工具 人工智能媒体处理和直播源站系统 内容分析审查系统系统 图：快手科技优势一览图：快手科研项目一览 资料来源：公司公告、浙商证券研究所 深厚技术底蕴，源于创始人的经历及执著 02 18 宿华，程一笑 严强 运营 陈定佳 CTO 马宏彬 商业化 钟奕祺 CFO 王剑伟 产品 徐欣 用户体验中心 余双 电商业务 游戏部门 海外业务 余海波 高级副总裁 周驰 直播业务 韩叙 运营负责人 张崭 MCN运营 各垂直品类 负责人 程一笑程一笑 联合创始人、执行董事兼首席产品官

8、东北大学软件学院软件工程学士学位 2007年至2009年曾在惠普（HewlettPackard）担任软件工程师兼开发工程 师，并于2009年至2011年于人人网（Renren Inc.）任职 负责集团产品相关的事务，包括开发新应用程序、产品迭代、开发新应用程 序功能及用户界面优化。程先生亦负责集团新业务孵化（例如电商及网络游 戏）以及生态系统的维护及发展，且一直负责战略投资及收购。 宿华宿华 联合创始人、执行董事、董事长兼首席执行官 清华大学软件学院计算机软件学士学位 分别于2006年至2008年以及于2010年至2011年在谷歌中国（Google China） 及百度集团（Baidu,Inc

9、.）担任工程师 2014年2月11日被委任为董事，2020被委任为执行董事。主要负责战略及关 键决策，包括战略方向制定、业务管理、业务创新、技术、研发、上海品茶 、公关宣传、政府事务、财务、法务、商业化、人才招聘及海外拓展。 陈定佳（CTO） 2005年7月在中国北京获得清华大学软件学院计算机软件学士学位。 2005年7月至2015年10月历任腾讯科技（深圳）有限公司、广州腾讯科技有限公司组长、总监及助理总经理等职位。 2015年11月加入快手，担任首席技术官（CTO）至今，负责技术开发、产品测试、运营维护及部分新业务等相关工作。 图：快手高管结构 资料来源：公司公告、亿邦动力、浙商证券研究所

10、 图：快手高管信息 业务 链接人心 03 Partone 快手业务打破了人际桎梏 快手协助粉丝实现“被认可” 基础量之上，衍生更多玩法 19 快手业务入口：从短视频开始，多线路发展兴趣 03 20 快手变现方式 直播 线上营销 电商 网络游戏 广告 快手粉条 知识共享及付费 打赏分成 服务费 小店通 游戏内购买分成 游戏分发 短视频以及直播是核心玩法，其余业务均是基于两者之上的升级。 资料来源：公司公告、浙商证券研究所 图：快手变现方式图：快手直播、营销及电商业务基本形式 资料来源：公司公告、浙商证券研究所 快手业务入口：从短视频开始，多线路发展兴趣 03 21 APP是核心入口，由双页向后衍

11、生；2020年9月，快手正式在主APP中增加了“精选频道”，进行单页沉浸化尝试。 快手 关注 发现 同城 拍摄 更多 我 查找 设置 扫一扫 直播 最新短视频 最新推荐 最新推荐 切换城市 相册 拍摄 直播 本地作品集 个人主页 八卦 消息 私信 用户 标签 精选最新推荐 消息 图：快手业务基本入口流向展示 数据来源：公司公告、产品经理网、浙商证券研究所 快手业务的独特意义：天然鼓励文化+打破社交限定 03 22 首先，快手“鼓励”文化强于“抬杠”文化，实现了马斯洛精神层次上的满足；其次，快手打破了熟人社交+明星社交的限定。 明星社交：有乐趣、缺乏互动 熟人社交：有互动、缺乏乐趣 社群化社交：

12、有乐趣、有互动 存在 社交缺口 资料来源：看见的力量、浙商证券研究所 图：快手业务卡位明星社交与熟人社交的中间地带 图：快手评论及简介凸显“鼓励文化” 资料来源：快手APP、南方都市报、浙商证券研究所 公平之下 自由汇聚 04 Partone 老铁代表着自由的选择 无数兴趣社群如雨后春笋 社群奠定了肥沃的电商土壤 23 多种业务模式推动使用者“自由”汇聚 04 24 在快手的价值观以及业务模式驱动下，各类内容极为丰富，使用者可以在快手上较为自由地选择所喜欢的内容进行观看。 生活类、搞笑幽默类内容在快手上占比较高。 由于快手试图分配使用者的注意力，让使用者去看到更多的内容，因此更容易形成社群。

13、生活 30% 小姐姐 10% 美妆 9% 其他 7% 教育 6% 三农 6% 二次元 6% 小哥哥 5% 美食 4% 才艺 4% 萌娃 3% 技能 3% 运动 3% 游戏 3% 宠物 2% 旅游 1% 543 392 376 374 319 313 277 255 236 236 229 208 207 186 185 181 177 176 160 134 111 70 00500600 资料来源：2020快手内容生态半年报、浙商证券研究所 图：快手部分受访用户最常观看的内容（人/次，样本） 资料来源：2020快手用户及营销报告、浙商证券研究所 图：快手短视频类型占比

14、快手“社群”标签化极为精准、内部团结程度极高 04 25 快手重度用户的社群化现象极为明显，这类社群往往以地域、行业或者爱好为标签，内部极为团结；社群内的KOC往往有极 强号召力，对私域流量的掌握能力较强，是天然的电商土壤。较为知名的是“大货司机”、“东北老铁”等等社群。 针对较多下沉化社群，快手有专门的极速版以实现较深渗透。 运行快 瘦身后的极速版应用，仅保留 了主APP中的主功能和信息， 运行速度快 省流量 “极速版”应用相比主APP占用 手机空间小，下载和使用省流 量 设计操作简单 “极速版”应用仅保留主功能， 对冗余的设计和功能进行精简， 设计操作简洁 现金激励 在极速版上，任务中心的

15、“金币 打赏”成为标配，更好的激励用 户使用应用，有利用户增长 “极速版”应用的特点 资料来源：快手APP、亿邦动力、快手信息流广告产品手册 资料来源：快手APP、亿邦动力、百度、浙商证券研究所 图：快手“极速版”特点 图：快手大货司机社区基本情况一览 解析“老铁”，家族化特征部分延续于YY系工会 04 26 “老铁”与“六大家族”是快手的知名标签，也是快手社群化的直接体现，但并不能代表全部快手社群。目前快手六大 家族分别为辛巴家族、散打家族、二驴家族、方丈家族、嫂家军、牌家军。 “六大家族”以及“老铁”所呈现出的家族化特征，除去地域人文因素外，还受到早期YY工会体制的影响。在YY平台 中，与

16、独立主播相比，加入了公会的直播主播的礼物转化率（蓝钻）要显著更高，因此YY系主播会出现“抱团”现象， 并形成了家族的概念。YY系部分互动风格也对部分快手主播及观众产生了影响。 辛巴、MC天佑、二驴的、MC高迪、仙洋等主播均于2016年起逐步进驻快手，并将YY粉丝引流至快手平台。其中部分 YY主播敏锐意识到移动端流量趋势，宁可支付违约金也要跳槽至快手。 资料来源：百度贴吧、搜狐网、浙商证券研究所 图：YY聊天早期打榜页面展示及公会展示 业务模式 拆分梳理 自由汇聚 05 Partone 营销业务：以“长效”为核心 电商业务：空间巨大，渐成自循环 游戏业务：互惠互利，共延时长 27 社群中的Act

17、ive Users，是快手最核心的增长动能 05 28 快手业务所形成的的活跃用户留存，是快手所有营销、电商等业务的基础。截至2020H1，快手平均DAU已达到2.6亿，平 均MAU达到4.8亿。每位日活跃用户日均使用市场达到85.3分钟。从流量角度观察，存在着巨大的转化空间。 0.7 1.2 1.6 1.8 2.6 1.4 2.4 2.9 3.3 4.8 0 1 2 3 4 5 6 201720182019H120192020H1 平均DAU （亿） 平均MAU （亿） 52.7 64.9 72.5 74.6 85.3 14% 14% 15% 15% 16% 16% 17% 17% 18%

18、18% 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 201720182019H120192020H1 每位日活跃用户日均 使用时长（分钟） yoy 12.6 28.3 48.1 48.9 64 0 10 20 30 40 50 60 70 201720182019H120192020H1 直播平均每月付费用户 （百万） 18.89% 24.17% 30.95% 27.85% 24.84% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 201720182019H120192020H1 付费用户渗透率（%） 付费用户渗透率（%） 52.5 54.9 51.4 53.6

19、45.2 20 25 30 35 40 45 50 55 60 201720182019H120192020H1 每月付费用户平均收 入（元） 数据来源：公司公告、浙商证券研究所 图：快手每位日活跃用户日均使用时长基本情况 数据来源：公司公告、浙商证券研究所 图：快手平均DAU及平均MAU基本情况 图：快手直播平均每月付费用户数 数据来源：公司公告、浙商证券研究所 图：快手付费用户渗透率（%） 数据来源：公司公告、浙商证券研究所 图：快手每月付费用户平均收入（元） 业务量化：直播及广告为收入主力，新业务迅速起量空间巨大 05 29 2019年，快手直播业务实现314.4亿收入、在线营销（广告）

20、服务实现74.2亿，是主力收入来源；其他业务主要包含直播 电商、游戏以及知识付费，2020H1合计营收为8.1亿元，目前快手电商的其他业务占比较低，但是相应市场空间巨大，存 在较大发展空间。 新兴业务也将直接拉动公司直播以及在线营销业务的增长。 79.5 186.2 148.3 314.4 173.5 3.9 16.7 22.2 74.2 71.6 0.00.20.2 2.6 8.1 0 50 100 150 200 250 300 350 201720182019H120192020H1 直播（亿）在线营销服务（亿）其他业务（亿） 83.4 203.0 170.8 391.2 253.2 0

21、 50 100 150 200 250 300 350 400 450 201720182019H120192020H1 营业收入（亿） 营业收入（亿） 数据来源：公司公告、浙商证券研究所 图：快手收入基本拆分情况（亿元） 数据来源：公司公告、浙商证券研究所 图：快手营业收入变动情况 快手广告：全景总览，致力于建立长效的推广方案 05 30 快手广告运 营模式 广告管理平台 商业开放平台 社交生态 内容生态 信息流广告仅支持企业用户 开屏广告 话题标签页 粉丝头条支持非企业用户推广 磁力聚星 快享计划 快手小店 子母矩阵号 商业号 高效推广 长效营销方案 视频+直播 资料来源：快手营销平台、公

22、司公告、浙商证券研究所 快手广告业务可以分化为两个方向，一方面力求实现更高效的推广，主要方式为开屏广告、话题标签页、信息流广告以及粉 丝头条；另一方面则是持续培育健康的广告营销生态，以追求长效的营销方案。 图：快手广告运营模式一览 快手广告：营销竞价逻辑一览，逐步挑选，逐步提升精准度 05 31 广告已加载 过滤不在广告定向范围内的用户的广告请求 确认广告有足够可用预算及余额进行竞价 过滤负反馈率较高的用户的广告请求 过滤看过同类型、同个广告次数太多的用户的广告请求，进 入粗排 粗排ECPM较高，获得进入精排阶段的资格 精排ECPM高于门槛，可参与ECPM排名 ECPM排名靠前，成功进入下一步

23、 和原生视频混排后，ECPM竞价胜出 且无品牌广告成功投放 用户使用APP，产生广告需求 选择符合定向人群 确认广告有足够预算和账户余额 过滤不喜欢该个/该类广告的用户 过滤看过同个/同类广告多次的用户 快速预估投放广告对快手平台的收益(ECPM+UEQ) 更仔细的预估投放广告对快手平台的收益(ECPM+UEQ) 选择其中优质的广告进入下一步 这时候会把广告当成快手的原生视频,共同Ranking， 同时观察有没有品牌广告，如果排名靠前则成功投放 依托于在技术端的投入，快手广告营销逻辑拥有极其严谨的逐级过滤链，同质及观看过同类的广告的用户都会被过滤掉 以实现品效合一。 Feed流广告收益公式：广

24、告收益= DAU * 人均feed * Ad load * eCPM（eCTR*CPX） 图：快手广告营销竞价逻辑 快手游戏：独立APP试点引流、游戏直播打造全生态 05 32 独立APP 快手电丸 （快手小游戏） 快手爱游斗地主 命运神界：梦境链接 第三方游戏平台开发 主站APP 小游戏：免下载、立即玩 精品推荐、热门推荐 游戏直播平台 电喵直播 PC端游戏直播平台 引流 短视频、直播 丰富素材和内容 游戏直播生态 引 流 推 广 2018年1月上线快手小游戏APP（基于社交的对战小游戏平台），2018年3月APP下载突破千万 2018年5月更名“快手电丸”，内部分为一起玩、电玩广场和聊天三

25、个板块，电丸广场支持同步快手视频到动态，有“找人 玩”和“电电”两大功能。前者通过游戏兴趣度匹配玩家，后者通过用户照片“看脸”交友，核心是发力陌生人社交。 2018H1快手小游戏日活成功突破千万，独立APP与主站APP以及PC平台共同打造快手游戏直播生态。 资料来源：快手官网、公司公告、亿邦动力、浙商证券研究所 图：快手游戏生态 快手游戏：独立APP试点引流、游戏直播打造全生态 05 33 数据来源：快手平台游戏行业价值研究报告、浙商证券研究所 42.20% 3.10% 54.70% 比较愿意接受一般非常愿意接受 图：对快手游戏推广的接受态度 主站游戏分区迅速发展，截至2020年年初，快手游戏

26、分区已经上架30款游戏，其中9款为快手及其收购的二次元社区A站 ACFun发行。 主站分区内的小游戏主打免下载、即时性，并依托精品推荐、热门游戏为快手开发的独立游戏APP引流；目前平台上的移动 端游戏多为独家代理或联合运营。 2020年5月快手游戏直播月活超过2.2亿，游戏短视频月活用户突破3亿，游戏直播DAU5100万+，快手直播英雄联盟S9世 界赛首日看观赛人数2500万，总观赛人数7400万 创作氛围活跃，游戏主播数量突破160万，月活短视频创作者超过900万 头部IP涌现，超千万粉丝的游戏主播12人，在全行业千万级粉丝主播占比接近4成 图：快手主站游戏情况展示 资料来源：快手APP、

27、game look、公司公告、搜狐网、浙商证券研究所 05 34 目前的快手电商分为短视频电商以及直播电商两类，其中直播电商是主要方式，2020年Q1-Q3，快手电商交易GMV已达 2040.6亿元，较2019年全年增长近3.4倍。 由于快手的社群文化属性，快手平台上电商行为的出现，要早于快手官方进行电商基建。在快手上线直播功能之后，部分KOC 及KOL就在直播过程中进行商品展示，并进行销售。早期通常情况下直播播主会在直播间出示客服二维码，将观众引流至微信 等私域流量平台。之后快手开始在直播间设置了小黄车、并设立快手小店，开始重视电商基建。 横向对比，快手的直播电商基建建设起步较早，目前仍处于

28、持续投入状态，未来随着快手直播电商供应链、客服、评价体系的 不断完善，快手的电商商业化未来值得期待。 0.97 168.33 596.41 1096.00 2040.60 0 500 1000 1500 2000 2500 20182019年1-9月20192020年H12020年1-9月 电商交易gmv（亿元） 信息流：商品流： 消费者 品牌商网红/MCN直播平台销售平台 产品/佣金 品牌认知/粘性 内容投放 内 容 吸 引 强 化 流 量 货品销售及客户留存 流量跳转 协同销售 快手电商：自然而然形成，转换潜力巨大 图：快手电商交易GMV基本情况（亿元） 数据来源：公司公告、浙商证券研究所

29、 图：直播电商基本业务流程 数据来源：克劳锐、浙商证券研究所 快手电商：小店为基，目前仍保留外链机会 05 35 目前快手上的主要电商成交媒介为快手小店，快手小店兼具C店与B店的优势，个人或企业均可以开立。小店操作简单，可以 直接在快手上进行产品添加，也可以通过第三方软件添加商品。 目前快手并未切断商品销售外链，直播及短视频销售均可通过外链跳转至第三方平台成交。但随着快手小店及其他基建的加速， 快手小店在成交中占比或将持续提升。快手拥有巨大的商业可变现空间。 保证金 缴纳 无cps 复制后 返回快手APP 魔筷/有赞 授权 通过审核后 发布商品 添加 商品 上传 资质 填写商 品信息 提交等

30、待审核 第三方APP 商品链接 有cps 保证金 缴纳 添加 商品 快手App - 小店订单 0元开通 快手商品 货来自 快手 货来自 第三方 图：快手小店商品添加流程 数据来源：快手官网、浙商证券研究所 快手电商：小店保证金及佣金费率分拆，解析运营逻辑 05 36 举例： 不含推广佣金的商品，技术服务费将以订单实际成交金额为基数计算： 例1 B商户6月1日-6月30日订单交易完成金额为10万元 快手收取的技术服务费为：10万元 * 5%=5000元 含有推广佣金信息的商品，技术服务费以商品推广佣金为基数计算（不超过GMV5%） ： 例2 有赞商城有佣金率商品A型号商品成交金额为100元，三方

31、平台商户推广佣金设为20元，三方 平台服务费为2元。（三方平台服务费以各平台规则为准） 快手收取的技术服务费为：（20-2）*45%=8.1100*5%=5，最终快手平台收取技术服务费 为5元。 保证金 （可返还） 店铺保证金： 售卖快手店铺商品 个人最低500，按照上月销售额调整保证金 企业最低10000，按照上月销售额调整保证金 推广保证金： 推广售卖第三方平台 商品 个人最低500，按照上月销售额调整保证金 技术服务费 快手商品个人/企业 每笔交易按品类收取2%或5%服务费 第三方商品个人/企业 无佣金商品：每笔交易按品类收取2%或5% 服务费 有佣金商品：按商品佣金45%收取，最高 不

32、超过实际成交额的5% 上个自然月销售额 （X） 保证金标准 X50000030000 100000X5000005000 50000X1000003000 三方商品渠 道 快手添加商品佣金设置要求快手技术服务费收费标准 淘宝联盟 1.商品佣金比例10% 0% 2.商品需要在淘宝联盟内容库中 有赞 1.有佣金率的分成商品佣金比例 10% 1.有佣金率的商品：佣金部分 的45%（不超GMV5%） 2.普通商品需要有赞商家在有赞平台 进行授权 2.普通商品：订单实际成交额 的5% 拼多多商品佣金比例10%订单实际成交额的5% 魔筷星选需要魔筷商户在魔筷平台进行授权订单实际成交额的5% 京东 商品佣金

33、比例10%（部分自营商品 除外） 佣金的50%（不超过GMV5%） 表：快手小店保证金调整标准 图：快手小店整体收费方案 数据来源：快手官网 图：快手小店第三方平台佣金设置标准 数据来源：快手官网 数据来源：快手官网 直播电商产业链机遇盘点：关注两大平台&三大A股标的： 两大平台：快手二月初拟港股IPO，短视频直播头部平台，商业化潜力巨大；期待字节跳动或抖音的IPO计划。 星期六（遥望网络）：能力全面的直播电商赛道头部玩家之一，2020年遥望累计带货已达GMV 40-45亿。 1、头部主播打造能力获证明，产业号召力已现：公司拥有张柏芝、王祖蓝、李亚男等十余位明星和“瑜大公子”、 “李宣卓（酒仙

34、）”等100余位签约红人。公司自主孵化出的“瑜大公子”粉丝数超过1500万，单场GMV曾高达3.7亿 元。公司2021年将启动与外部主播的多样化合作。 2、全品类供应链深度布局：公司目前合作品牌已经接近千余个品牌，货品表中SKU达到20-30万个，其中独家签约品 牌有数十家。 盛讯达：深度绑定直播电商头部机构，合作将进一步深化。 1、头部主播转化能力极强：截至2020年12月21日，盛讯达合作主播机构旗下主播猫妹妹粉丝量达3887.4万，年销售 额达37.80亿元。猫妹妹最近一次直播（2021.01.15）引导了1.35亿GMV成交。 2、供应链深入布局：盛讯达合作机构深耕产业链、布局物流仓储

35、。其定位于提供优质低价的高性价比商品，目前已在 义乌、温州、广州相关产业聚集带设立办事处，并在广州建立了高标仓储物流基础设施，最大的仓库约有16万平，日 吞吐量150万单。 结语：春华秋实，直播电商2021将在资本市场大放异彩 直播电商产业链机遇盘点：关注两大平台&三大A股标的： 天下秀：“数据优势+专业全案服务“，红人商业化头部服务商，受益于短视频直播行业兴起。 公司作为红人经济第一股，已覆盖新浪微博、微信、抖音、喜马拉雅FM、映客等多个主流新媒体传播平台，已形成 1、红人广告大数据云投放平台WEIQ； 2、品牌企业综合解决方案平台SMART； 3、红人价值排行及版权管理机构TOPKLOUT克劳锐； 4、红人创业加速孵化品牌IMsocial四大业务平台。 目前WEIQ平台整合了全网超过100万红人，注册商家用户数超过6万；TOPKLOUT克劳锐榜单覆盖的红人达900万以上； 入驻IMSOCIAL的头部红人数超过200位。未来借助公司得天独厚的客户及自媒体资源、优秀的大数据处理能力，有望 成为行业内绝对龙头企业 结语：春华秋实，直播电商2021将在资本市场大放异彩