1、 Table_MainInfo 证券研究报告 / 公司深度报告 内生外延并举内生外延并举，电子元器件和新材料“两翼齐飞”，电子元器件和新材料“两翼齐飞” 报告摘要报告摘要： Table_Summary 1 1、代理代理业务：业务：加强客户拓展，有望受益于加强客户拓展，有望受益于 5G5G 换机潮和汽车电动化换机潮和汽车电动化 代理业务以“战略布局、产品互补”为目标，绑定 AVX、KEMET、太 阳诱电等知名厂商。代理业务在新增 NDK、JAE、CITIZEN 等品牌代 理的同时，不断的开发车载市场、物联网及工业类市场客户，切入 汽车电子、5G 光通信等领域，有望受益于 5G 换机潮和汽车电动化
2、。 2 2、自产自产业务：业务：MLCCMLCC 军民两用市场前景广阔军民两用市场前景广阔 公司自产业务产品目前涉及 5 个军用质量等级和 1 个国标质量等级， 以军用为主，民用为辅。军品业务有望受益于国防信息化建设投入 加大，民品业务有望受益于国产替代。另外，公司正在募投的小体 积薄介质层陶瓷电容器高技术产业化项目有望进一步提升公司的核 心竞争力。 3 3、钽电容：钽电容：成功切入军用钽电容市场，有望实现高速增长成功切入军用钽电容市场，有望实现高速增长 钽电容国际市场仍由美国、日本厂商主导，我国在民用领域大部分 依赖进口，在军用领域部分实现国产替代。公司于 2016 年成立“钽 电产品事业部
3、”，同期生产钽电容器并投放市场，目前呈现高速发展 态势，有望受益于军品需求的增长和民用领域的国产替代。 4 4、新材料业务：新材料业务：产业化取得重产业化取得重大突破，将充分受益于国产替代大突破，将充分受益于国产替代 公司与厦门大学合作研发的CASAS-300特种陶瓷材料已实现产业化， 技术属国内首创，处于国内、外同行业的领先水平。在航空航天、 汽车工业、石油化工、电子通信、核工业和生物环保等领域具有广 阔应用前景， 公司产品有望率先受益于国产航空发动机的批产放量。 5 5、盈利预测与投资建议盈利预测与投资建议 预计 2019-2021 年将实现营收 23.40/26.93/32.70 亿元，
4、归母净利 润分别为 4.01/5.34/6.48 亿元， EPS 分别为 0.89/1.18/1.43 元， 对 应 PE 分别为 32/24/20 倍。首次覆盖，给予“买入”评级。 6 6、风险提示风险提示 军品订单不及预期； 民品拓展不及预期； 国产航空发动机批产不及预期。 财务摘要（百万元）财务摘要（百万元） 2017A2017A 2018A2018A 2019E2019E 2020E2020E 2021E2021E 营业收入营业收入 1,8881,888 2,0242,024 2,3402,340 2,6932,693 3,2703,270 (+/(+/- -)%)% 25.66%25
5、.66% 7.21%7.21% 15.59%15.59% 15.09%15.09% 21.43%21.43% 归属母公司净利润归属母公司净利润 237237 333333 401401 534534 648648 (+/(+/- -)%)% 22.38%22.38% 40.71%40.71% 20.36%20.36% 33.20%33.20% 21.23%21.23% 每股收益（元）每股收益（元） 0.520.52 0.740.74 0.890.89 1.181.18 1.431.43 市盈率市盈率 53.0953.09 37.9937.99 31.5631.56 23.7023.70 19.
6、5519.55 市净率市净率 4.984.98 4.564.56 3.983.98 3.413.41 2.902.90 净资产收益率净资产收益率(%)(%) 9.38%9.38% 11.99%11.99% 12.62%12.62% 14.39%14.39% 14.85%14.85% 股息收益率股息收益率(%)(%) 0.00%0.00% 0.00%0.00% 0.00%0.00% 0.00%0.00% 0.00%0.00% 总股本总股本 ( (百万股百万股) ) 453453 453453 453453 453453 453453 买入买入 首次覆盖 股票数据 2020/2/28 6 个月目标
7、价（元） 36.50 收盘价（元） 27.96 12 个月股价区间 （元） 18.2135.64 总市值（百万元） 12,657 总股本（百万股） 453 A 股（百万股） 453 B 股/H 股（百万股） 0/0 日均成交量 （百万股） 28 历史收益率曲线 -6% 12% 30% 48% 66% 2019/32019/62019/92019/12 火炬电子沪深300 涨跌幅（%） 1M 3M 12M 绝对收益 20% 37% 45% 相对收益 21% 35% 38% Table_Report 相关报告 拆解华为 Mate 30 Pro 5G，5G 手机四大领 域值得关注-20191230
8、电子行业周报：半导体技术发展提速，5G 海外布局持续扩大-20191217 电子行业周报：半导体技术发展提速，5G 海外布局持续扩大-20191217 电子行业周报：消费电子惊喜多现，半导 体资本动作频繁-20191209 证券分析师：陈鼎如证券分析师：陈鼎如 执业证书编号：S0550518080002 研究助理：刘中玉研究助理：刘中玉 执业证书编号：S0550118120003 火炬电子火炬电子（603678） 国防军工国防军工/电子电子 发布时间：发布时间：2020-03-03 2 / 26 火炬电子火炬电子/ /公司深度报告公司深度报告
9、 目目 录录 1. 公司基本情况介绍公司基本情况介绍 . 4 1.1. 深耕电子元器件，集团化发展雏形已现.4 1.2. 内生外延并举，再次腾飞可期.5 1.3. 电子元器件和新材料“两翼齐飞”.6 2.2. 代理业务：加强客户拓展，有望受益于代理业务：加强客户拓展，有望受益于 5G5G 换机潮和汽车电动化换机潮和汽车电动化 . 8 2.1. 绑定国际巨头，受益国内电容器市场需求稳步增长.9 2.2. 代理业务不断拓展，未来有望受益于 5G 换机潮和汽车电动化.10 3.3. 自产业务：自产业务：MLCCMLCC 军民两用市场前景广阔军民两用市场前景广阔 . 13 3.1. 自产业务已形成军用
10、为主和民用为辅的业务格局.13 3.2. 军品市场有望受益于国防信息化建设.15 3.3. 民用市场国产替代市场空间巨大.16 3.4. 布局高端陶瓷电容器，进一步提升公司的核心竞争力.18 4.4. 钽电容：成功切入军用钽电容市场，有望实现高速增长钽电容：成功切入军用钽电容市场，有望实现高速增长 . 18 5.5. 新材料业务：产业化取得长大突破，将充分受益于国产替代新材料业务：产业化取得长大突破，将充分受益于国产替代 . 20 5.1. 公司的高性能陶瓷材料产业化取得重大突破.20 5.2. 航空发动机领域 CMC 国产替代空间广阔.21 5.3. 国产航空发动机受制于人的局面急待突破，公
11、司有望充分受益.22 6.6. 盈利预测与投资建议盈利预测与投资建议 . 23 7.7. 风险提示风险提示 . 23 图表目录图表目录 表表 1 1：主要控股子公司基本情况：主要控股子公司基本情况 .4 4 表表 2 2：陶瓷新材料相关子公司基本：陶瓷新材料相关子公司基本情况情况 .8 8 表表 3 3：主要代理品牌的基本情况：主要代理品牌的基本情况 .8 8 表表 4 4：电容器的分类和特点：电容器的分类和特点.9 9 表表 5 5：全球主要电容器厂商：全球主要电容器厂商. 1010 表表 6 6：历代：历代 iphoneiphone 单机对单机对 MLCCMLCC 的需求分析的需求分析 .
12、 1212 表表 7 7：汽车对：汽车对 MLCCMLCC 的需求分析的需求分析 . 1212 表表 8 8：公司主要生产线情况：公司主要生产线情况. 1313 表表 9 9：军用电子元器件的质量等级划分和应用领域：军用电子元器件的质量等级划分和应用领域 . 1313 rQtMmMrNnQoQsQoPpQxOsN9P8Q8OmOmMoMnNfQoOoNiNpPqM6MrRwOMYtOmQxNnNwO 3 / 26 火炬电子火炬电子/ /公司深度报告公司深度报告 表表 1010：公司主要陶瓷电容器产品：公司主要陶瓷电容器产品 . 1414 表表 11:11:国内电容器主要竞争对手简介和主要产品国
13、内电容器主要竞争对手简介和主要产品 . 1717 表表 1212：可转债募投项目情况：可转债募投项目情况 . 1818 表表 13: 13: 国内钽电容主要生产企业国内钽电容主要生产企业 . 1919 表表 1414：国内陶瓷新材料对标公司：国内陶瓷新材料对标公司 . 2121 表表 1515：陶瓷基材料在航空发动机领域的应用：陶瓷基材料在航空发动机领域的应用 . 2121 图图 1 1：火炬电子组织架构：火炬电子组织架构 .4 4 图图 2 2：火炬电子发展历程：火炬电子发展历程 .6 6 图图 3 3：火炬电子主营业务：火炬电子主营业务 .6 6 图图 4 4：火炬电子营业收入和归母净利润
14、情况：火炬电子营业收入和归母净利润情况 .7 7 图图 5 5：火炬电子毛利率和净利率情况：火炬电子毛利率和净利率情况 .7 7 图图 6 6：火炬电子营业收入结构：火炬电子营业收入结构 .7 7 图图 7 7：火炬电子营业收入分布情况：火炬电子营业收入分布情况 .7 7 图图 8 8：火炬电子主营业务的毛利率情况：火炬电子主营业务的毛利率情况 .8 8 图图 9 9：电子元器件分类：电子元器件分类 .9 9 图图 1010：全球被动元件产值分布：全球被动元件产值分布 .9 9 图图 1111： MLCCMLCC 上下游产业链上下游产业链 . 1010 图图 1212：MLCCMLCC 需求结
15、构分析需求结构分析 . 1111 图图 1313：代理业务营业收入情况：代理业务营业收入情况 . 1111 图图 1414：代理业务毛利率情况：代理业务毛利率情况 . 1111 图图 1515：对小米的销售收入情：对小米的销售收入情况况 . 1212 图图 1616：对小米销售收入占代理业务的比例：对小米销售收入占代理业务的比例 . 1212 图图 1717： 20092009- -20192019 年中美国防预算对比年中美国防预算对比 . 1616 图图 1818：国内主要上市公司：国内主要上市公司 MLCCMLCC 产品营业收入情况对比产品营业收入情况对比 . 1616 图图 1919：
16、20172017 年全球年全球 MLCCMLCC 主要企业份额分布图（按销量）主要企业份额分布图（按销量） . 1717 图图 2020：20092009- -2019 2019 年中国工业用年中国工业用 MLCC MLCC 产品市场规模发展趋势与预测产品市场规模发展趋势与预测 . 1818 图图 2121：全球钽电容器市场规模：全球钽电容器市场规模 . 1919 图图 22:22:我国钽电容器市场规模我国钽电容器市场规模 . 1919 图图 2323：高性能陶瓷材料的主要应用领域：高性能陶瓷材料的主要应用领域 . 2020 4 / 26 火炬电子火炬电子/ /公司深度报告公司深度报告 1.
17、公司基本情况介绍公司基本情况介绍 1.1. 深耕电子深耕电子元器件，元器件，集团化发展集团化发展雏形雏形已现已现 火炬电子成立于 2007 年 12 月 20 日，主要从事电容器及相关产品的研发、生产、 销售、检测及服务业务，其主营业务包括自产业务、自产业务、代理业务代理业务和新材料业务和新材料业务。自产 业务主要产品包括片式多层陶瓷电容器、引线式多层陶瓷电容器以及多芯组陶瓷电 容器，涉及涉及 5 5 个军用质量等级个军用质量等级，主要适用于航空、航天、船舰、兵器、电子对抗等 武器装备军工市场及部分高端民用领域；涉及涉及 1 1 个国标质量等级个国标质量等级，主要适用于系统 通讯设备、工业控制
18、设备、医疗电子设备、消费类电子等民用市场。代理业务主要 通过下属公司完成，产品主要包括 AVXAVX 的钽电解电的钽电解电容器、容器、AVXAVX 金属膜电容器、金属膜电容器、KEMETKEMET 铝电解电容器、太阳诱电的大容量陶瓷电容器铝电解电容器、太阳诱电的大容量陶瓷电容器等，主要适用于电力、轨道交通、风 能、太阳能、汽车电子、智能手机等民用市场。新材料业务主要依托“立亚系”三 家子公司开展陶瓷材料业务。 公司目前蔡明通和蔡劲军父子合计持有公司 43.27%的股权， 现有一级子公司 9 家 （6 家全资子公司和 3 家控股子公司） ，二级子公司 2 家，三级子公司 2 家。其中涉及 电子元
19、器件业务的子公司有 9 家，涉及新材料业务的子公司有 3 家。 表表 1 1：主要控股子公司基本情况主要控股子公司基本情况 子公司名称子公司名称 参股关系参股关系 持股比例持股比例 主营业务主营业务 产品类型产品类型 目标市场目标市场 泉州火炬泉州火炬 子公司 100% 电子元器件销售 钽电解电容器、片式多层 陶瓷电容、其他器件等 服务于工业、消费类客 户， 包括自产产品及代理 产品 火炬控股火炬控股 子公司 100% 电子元器件销售 钽电解电容器、片式多层 陶瓷电容、其他器件等 服务于工业、 消费类客户 火炬国际火炬国际 孙公司 100% 电子元器件销售 钽电解电容器、片式多层 陶瓷电容、其
20、他器件等 主要从事原材料、 产品境 外采购及境内代理销售 业务 苏州雷度苏州雷度 子公司 100% 电子元器件销售 钽电解电容器、薄膜电容 器、片式多层陶瓷电容器 服务于工业、 消费类客户 （风能、太阳能、储能等 图图 1 1：火炬电子组织架构：火炬电子组织架构 数据来源：东北证券，Wind 5 / 26 火炬电子火炬电子/ /公司深度报告公司深度报告 等 新能源） 厦门雷度厦门雷度 子公司 100% 电子元器件销售 钽电解电容器、铝电解电 容器、片式多层陶瓷电容 器等 服务于工业、 消费类客户 （轨道交通等） 立亚特陶立亚特陶 子公司 60% 高性能陶瓷材料的技术 研发、制造、销售 立亚化学
21、立亚化学 子公司 100% 高性能陶瓷先驱体材料 技术研发、生产、销售 立亚新材立亚新材 子公司 100% 高性能陶瓷材料的技术 研发、制造、销售 广州天极广州天极 子公司 60% 电子元件及组件制造、 电子元器件批发、零售 单层陶瓷电容器、薄膜电 路 广泛使用于无线通讯、 卫 星导航、大数据、雷达、 电子侦察、 电子对抗和移 动通讯等与微波紧密相 关的行业和领域 福建毫米电福建毫米电 子子 子公司 100% 通用电子元器件、微波 元器件、光电组件的研 发、制造、销售 特种贴片电阻器类、微波 芯片/单片类等 应用于航天、航空、船舶 及 5G 通讯、高端医疗、 电子汽车、 物联网等中高 端领域
22、数据来源：东北证券 公司建立了省级企业技术中心，先后获得了火炬电子实验室及福建省陶瓷电介质材 料企业工程技术研究中心认证，被评为国家火炬计划重点高新技术企业、国家高新 技术产业化示范工程、福建省第二批创新型企业、科技型中小企业技术创新基金之 优秀企业等荣誉称号，其代表产品高可靠多层陶瓷电容器被列入国家级火炬计划项代表产品高可靠多层陶瓷电容器被列入国家级火炬计划项 目目，多项产品获得了国家、省级荣誉。 1.2. 内生外延并举，内生外延并举，再次腾飞可期再次腾飞可期 公司起始于 1989 年成立的泉州鲤城火炬电子元件厂，经历近三十年的发展，已成 为全国电子元器件百强企业。公司发展历程可分为四个阶段
23、：19891989- -20012001 起步阶段、起步阶段、 20022002- -20072007 战略转型阶段、战略转型阶段、20082008- -20142014 持续发展阶段和持续发展阶段和 20152015 至今快速发展阶段。至今快速发展阶段。公 司在 2015 年在主板成功上市，2016 年布局陶瓷材料产业化和钽电容业务，2017 年 实现陶瓷材料产业化和布局超级电容业务， 2018 年通过收购广州天极拓展单层电容 和薄膜电路等业务，2019 年发行可转债推进高技术陶瓷电容器产业化项目。随着新 材料产业化和高技术陶瓷电容器项目的投产，公司发展有望再上一个台阶。 6 / 26 火炬
24、电子火炬电子/ /公司深度报告公司深度报告 1.3. 电子元器件和新材料电子元器件和新材料“两翼齐飞”“两翼齐飞” 火炬电子自成立以来，专注电容器领域，坚持以主业为核心发展，主要成熟产品包 括片式多层陶瓷电容器（业界常指 MLCC） 、引线式多层陶瓷电容器、多芯组陶瓷电 容器。2016 年推出“火炬牌”钽电容器、布局超级电容器、脉冲功率陶瓷电容器等 系列新品，产品广泛应用于航空、航天、船舶及通讯、电力、轨道交通、新能源等 高端领域。主要通过营销中心采用直销方式开拓国内市场，分别在北京、西安、上 海、成都、武汉、洛阳、合肥、深圳、天津、杭州、南京、宝鸡等地设立分公司及 图图 2 2：火炬电子发展
25、历程：火炬电子发展历程 数据来源：东北证券，Wind 图图 3 3：火炬电子主营业务：火炬电子主营业务 数据来源：东北证券，Wind 7 / 26 火炬电子火炬电子/ /公司深度报告公司深度报告 办事处；2017 年开始进行陶瓷材料产业化；2018 年，公司使用现金 4,410 万元收 购广州天极 60%股权，拓展单层电容和薄膜电路产品；2018 年，全资子公司福建毫 米新建微波元件生产线，主要产品包含特种贴片电阻器类、微波芯片/单片类等。 通过内生和外延发展，通过内生和外延发展， 目前目前已已形成了电子元器件和新材料 “两翼齐飞” 的发展格局。形成了电子元器件和新材料 “两翼齐飞” 的发展格
26、局。 火炬电子营业收入规模从 2014 年的 8.88 亿元增长到 2018 年的 19.85 亿元，年复 合增长率达 22.3%；归母净利润规模从 2014 年的 1.37 亿元增长到 2018 年的 3.33 亿元，年复合增长率达 24.9%；毛利率和净利率水平在 2018 年也达到了历史最高水 平，分别为 35.5%和 16.8%。 图图 4 4：火炬电子营业收入和归母净利润情况：火炬电子营业收入和归母净利润情况 图图 5 5：火炬电子毛利率和净利率情况：火炬电子毛利率和净利率情况 数据来源：东北证券，Wind 数据来源：东北证券，Wind 从营收结构上看， 元器件代理业务和自产业务占比
27、较高， 合计占到公司总营收的 95% 以上。其中，代理业务营收规模从 2014 年的 6.03 亿元增长到 2018 年的 14.21 亿 元,年复合增长率达 23.9%，营收占比维持在 70%左右，2018 年营收同比出现略微下 滑主要原因为小米通信手机出货量下滑所致；自产业务营收规模从 2014 年的 2.85 亿元增长到 2018 年的 4.71 亿元，年复合增长率达 13.38%。 图图 6 6：火炬电子营业收入结构：火炬电子营业收入结构 图图 7 7：火炬电子营业收入分布情况：火炬电子营业收入分布情况 数据来源：东北证券，Wind 数据来源：东北证券，Wind 元器件代理业务主要面向
28、消费类电子和新能源等民用市场，产品毛利率较低；MLCC 自产业务主要面向军品市场和高端工业级应用，毛利率较高；另外，公司从 2016 年开始布局钽电容业务，主要面向军品市场和高端工业级应用，2018 年营收规模仅 有 3378 万元，毛利率为 44.0%，与同类企业相比，毛利率还存在较大差距，预计未 8 / 26 火炬电子火炬电子/ /公司深度报告公司深度报告 来几年钽电容业务将保持快速放量态势，毛利率也有较大提升空间。 图图 8 8：火炬电子主营业务的毛利率情况：火炬电子主营业务的毛利率情况 数据来源：东北证券，Wind 新材料业务主要依托立亚系三家子公司经营，主要包括立亚化学、立亚新材和立
29、亚 特陶。 表表 2 2：陶瓷新材料：陶瓷新材料相关相关子公司子公司基本基本情况情况 公司名称公司名称 注册资本注册资本 持股比例持股比例 主营业务主营业务 资产总额资产总额/2018/2018 净资产净资产/2018/2018 净利润净利润/2018/2018 立亚新材立亚新材 5,000 万 100 高性能陶瓷材料的技术 研发、制造、销售 91,574.77 89,805.02 620.82 立亚特陶立亚特陶 2,000 万 60 高性能陶瓷材料的技术 研发、制造、销售 13,994.22 6,809.61 -624.65 立亚化学立亚化学 5,000 万 100 高性能陶瓷先驱体材料 技
30、术研发、生产、销售 21,042.00 8,040.66 -623.11 数据来源：东北证券，公司公告 2.2. 代理业务代理业务：加强客户拓展，加强客户拓展，有望受益于有望受益于 5G5G 换机潮和汽车电动化换机潮和汽车电动化 代理业务以“战略布局、产品互补”为目标，满足用户多样化、一站式采购的需求， 主要代理 AVX、KEMET、太阳诱电等知名厂商产品，适用于电力、轨道交通、风能、 太阳能、汽车电子、智能手机等工业类及消费类领域。其中以对太阳诱电采购为主， 根据 2017 年年报显示，公司代理业务向太阳诱电采购金额占代理业务采购金额的 86.76%。 表表 3 3：主要代理品牌的基本情况：
31、主要代理品牌的基本情况 代理品牌代理品牌 品牌的行业地位品牌的行业地位 主要代理产品主要代理产品 限制性条款限制性条款 AVXAVX 全球知名电容器厂商 钽电解电容器、金属膜电容器 授权销售区域： 亚太地区 （日本除外） KEMETKEMET 全球知名电容器厂商 铝电解电容器 指定销售区域：中国 太阳诱电太阳诱电 全球知名电子元器件厂商， 在陶瓷电容 器微型化、大容量方面具有独到之处 大容量陶瓷电容器等 1、 指定销售区域：中国； 2、 授权销售产品： 贴片式陶瓷电容 器、电感器/贴氧化产品、复合 材料/陶瓷产品、备电等 数据来源：东北证券，公司公告 9 / 26 火炬电子火炬电子/ /公司深
32、度报告公司深度报告 2.1. 绑定国际巨头，绑定国际巨头，受受益国内电容器市场益国内电容器市场需求稳步增长需求稳步增长 电容器与电阻器、电感器作为三大被动电子元件，是电子线路中必不可少的基础电 子元件，其通过静电的形式储存和释放电能，在两极导电物质间以介质隔离，并将 电能储存其间，主要作用为电荷储存、交流滤波或旁路、切断或阻止直流电压、提 供调谐及振荡等。电容器作为主要的电子元件之一，其产量约占整个电子元件的 40%。根据材质不同，电容器产品主要可分为钽电容器、铝电容器、陶瓷电容器、 和薄膜电容器等。近年来，随着信息技术和电子设备的快速发展及国际制造业向中 国转移，我国电子元器件行业总产值约占
33、电子信息产业的五分之一，电子元器件产 业已成为支撑我国电子信息产业发展的重要基础。电容器需求呈现出整体上升态 势，我国电容器产业也快速发展成为世界电容器生产大国和出口大国。 图图 9 9：电子元器件分类：电子元器件分类 图图 1010：全球被动元件产值分布：全球被动元件产值分布 数据来源：东北证券，前瞻产业研究院整理 数据来源：东北证券，中国产业信息网 根据材质不同，电容器产品可分为陶瓷电容器、铝电解电容器、钽电解电容器和薄 膜电容器等，各类型电容器的情况具体如下： 表表 4 4：电容器的分类和特点：电容器的分类和特点 产品类型产品类型 优点优点 缺点缺点 主要应用范围主要应用范围 陶瓷电容器
34、陶瓷电容器 工作温度范围宽、电容量范围宽、介 质损耗小、稳定性高、体积小，适合 自动化贴片生产且价格低 电容量相对于铝、钽电解电容 较小 噪声旁路、电源滤波、储能、 微分、积分、振荡电路 铝电解电容器铝电解电容器 电容量大、价格低廉 温度特性差、高频特性不佳、 等效串联电阻大、漏电流和介 质损耗较大 低频旁路、电源滤波 钽电解电容器钽电解电容器 电容量稳定、漏电损失低、受温度影 响小 钽为资源性材料，产量小、市 场规模小、价格昂贵 低频旁路、储能、电源滤波 薄膜电容器薄膜电容器 频率特性好、耐压值高 体积大 滤波器、积分、振荡、定时、 储能电路 数据来源：东北证券，公开资料整理 根据产品标准及应用领域不同，电容器产品可分为以下几类： （1）军用市场：应用
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