图表3腾讯系APP占据用户43.2%时长,字节跳动占比显著攀升 原图定位 从流量构成结构来看,头部格局稳中有变,短视频崛起搅动整体在线流量供给格局。 (1)腾讯系占据近半江山,头条系占比提升迅速。据 QuestMobile统计,截至 2020年 3月,BATT旗下 APP用户时长合计占比达 74.1%。其中,腾讯系旗下 APP占据用户 43.2%时长,同比下滑 2.4pct;字节跳动凭借短视频的风口实现较快增长,整体占比达 12.9%(+1.2pct);阿里系整体保持稳定;百度系占比同比下降 1.6pct。(2)格局变动背后的核心变量是短视频流量的快速崛起。具体来看,细分领域使用时长增量前三集中在三大领域,分别是短视频、即时通讯、效率办公。2020 年 3 月同比增量分别达 131.37 亿小时、59.11亿小时、49.26亿小时。其中,截至 2020年 3月短视频 CR3月活跃用户规模已达 7.79亿,其中抖音、快手 MAU 分别为 5.18 亿、4.43 亿,成为搅动整体流量格局变动的核心变量之一。截至 2020 年 3月,短视频 CR3活跃渗透率为 89.8%,已处于相对高位,我们预计未来短视频整体流量仍有一定的突破空间,但基本接近天花板,随着流量红利见顶,行业将进入存量竞争阶段。