白电龙头2020-2023年利润增速高于收入端 原图定位

原因来看，我们认为有以下三点：1）白电龙头对利润的诉求强于收入端。考虑到行业已进入存量更新阶段，难以取得销量端的大幅增长，龙头企业在增长策略上更多倾向于利润诉求。因此，各家企业均默契地规避价格竞争，也给二线标的留出了部分盈利空间。