全球生物技术行业的季度融资情况（百万美元） 原图定位

全球生物医药融资有望企稳回暖，CXO企业订单有望改善。根据动脉橙的统计数据，2023 年 1-8 月，全球生物医药融资金额约为 177 亿美元，同比下降约 27.11%，回落至疫情前的 2018-2019 年水平。从月度数据来看，自 2023 年以来，全球生物医药月度融资金额呈现逐渐企稳的趋势。分国内与国外来看，根据药明生物公告的《业务更新》中的数据，自 2023 年以来，海外生物医药产业季度融资呈现回暖趋势，其中 2023Q2、2023Q3的融资金额好于上年同期；国内生物医药产业季度融资呈现企稳筑底趋势。展望未来，考虑到：（1）企业判断。药明生物预计 2023 年和 2024 年上半年最具挑战，2024 年下半年将逐步回暖，2024 年稳健增长，2025 年及以后恢复强劲增长；（2）美联储加息节奏放缓且预计 2024 年开始降息，资金成本有望下降；（3）自 2023 年 11 月以来，受美联储加息节奏放缓等影响，美国生物科技指数已反弹 32.30%（截止到 2023 年 12 月 26 日）；（4）自 2023 年以来，欧美大型药企引进在研管线、并购中小创新药企的事件明显增多；（5）减重、NASH、AD 等大药研究进展积极，有望提升医药研发景气度；我们认为 2024 年全球生物医药融资有望回暖，CXO 企业的订单有望改善。