2022年中国服装市场规模为1.5万亿元，其中大 原图定位

FY2013-23 大中华区优衣库营收复合增长率为 17.4%，增长迅速。其中，FY2023 大中华区优衣库业务实现营收 6,202.3 亿日元（约合人民币 310 亿元），同比增长 15.2%，我们判断增长较快主要系下半财年国内疫情管控措施放松，部分积压消费需求得以释放。FY1Q24大中华区业务实现营收 1,803.5亿日元（约合人民币 90.2亿元），同比增长 22.9%，主要系 11 月我国气温下降明显，同时公司加强冬装主打商品的营销，使得销售格外强劲。若参考 BCG 预测，2022 年中国大众服装市场（含平价服装、渠道品牌及大众运动等）规模为 10,500 亿元，计算可得优衣库的市占率约为 3.0%，且我们预计随着优衣库在我国的进一步下沉，市占率仍有提升空间。