公司非线性晶体板块中人工成本占比最高 原图定位 人才壁垒+本土人力成本优势筑建深厚护城河。公司极为重视人才的培养与扩充,建立起较高的人才队伍优势。由于非线性晶体生产过程中大量高精度工序需要人工把控,例如晶体生长的后续工艺(冷加工、镀膜等)短期内难以通过完全自动化实现,尤其是其中的晶体抛光工序需要经验丰富的高技能技工人员操作,且技工培育周期大致需要 1-3 年,所以具备人才优势的企业自然具备了深厚的护城河。相应的,通过细拆公司非线性晶体板块成本结构,我们发现其中人力成本占比最高,2018 年为 38%,其次为折旧成本(占比 29%)。因此相比于国外企业,国内人工成本优势也是铸就公司高盈利能力的因素之一。