预计高端酒市场规模2025年将达3100亿元 原图定位

价位增长研判：23 年礼赠刚性需求下高端酒表现稳健，在茅台提价带动下，千元价格带有望继续上移扩容，其中贵州茅台、五粮液、泸州老窖等酒企将持续享受千元价位带扩容红利。我们预计 2020-2025 年白酒行业规模 CAGR 约为 7.32%，其中短期中高端/高端酒在大众消费较优下表现亮眼，中长期看预计高端/次高端仍为发展速度最快的价格带。基于高端酒增速有望维持 2 倍 GDP 以上增速的判断，预计高端酒规模复合增速有望达双位数以上，因此我们预计高端酒 20 年规模约为 1500 亿元、25 年规模或达 3100 亿元，2020-2025年高端酒行业规模 CAGR 约为 15.63%。