社会消费品零售总额自8月以来已恢复正增长 原图定位 疫苗研发取得重大进展,经济复苏有望持续 我国经济 V 型反弹态势巩固,投资、消费多点发力,经济复苏态势好于此前预期。疫情对我国经济短期带来了较大冲击,我国一季度实际 GDP 同比下降了6.8%。但我国疫情管控得力,加上稳经济政策出台及时有效,基建投资和房地产投资累计增速自 7 月以来就实现了正增长,第二季度和第三季度实际 GDP同比分别增长了 3.2%和 4.9%,已逐步接近疫情前水平。同时,经济增长内生性逐步增强,官方制造业 PMI 自 3 月以来持续站在荣枯线以上,工业企业利润总额累计增速已从第一季度的-36.7%恢复到前三季度的-2.4%,企业盈利能力恢复后制造业投资增速明显改善,制造业投资累计增速由第一季度的 25.2%恢复到前三季度的-6.5%。社会消费品零售总额累计增速也由第一季度的-19.0%恢复到了前三季度的 7.2%,其中 8 月和 9 月当月社会消费品零售总额同比实现了正增长。同时,我国经济发展质量持续提升,高技术产业固定资产投资增速持续处在高位且疫情之后复苏更强势,经济表现了较强的韧性。考虑到积极政策对经济推动的滞后性和经济增长内生性的逐步增强,经济复苏态势有望延续。