Fancl化妆品板块进入低增速阶段，市占率下降 原图定位

行业专题报告 | 食品饮料渐进入同质化，公司在市场上的差异化概念减弱，叠加价格下降到低点难以进一步下行，整体业务进入到低增速通道，2001-2004FY 化妆品板块收入持续下行，营业利润率同步下行到 20%以下，2005FY借由公司战略调整及品牌力提升，化妆品板块重回增长区间，2004-2010FY复合增速 6.95%，高于行业整体水平。从市占率角度来说，公司在不含防腐剂化妆品市场份额逐步下降到 50%以下，敏感肌市场的市占率