江苏和新疆居民可支配收入对比(元,%) 原图定位 参考江苏、安徽白酒发展历史,伴随新疆经济建设持续加码,新疆白酒消费有望升级扩容。2022 年新疆城镇居民可支配收入为 38410 元,与 2015 年江苏人均收入、2019 年安徽人均收入相近。对比江苏,2015 年白酒主流价格带为 200-300元;2017年,江苏白酒核心价格带逐步向 300-400元转移,洋河和今世缘在次高端的崛起一定程度上验证了这一趋势。对比安徽,徽酒于 2016 年伴随人均收入突破 2万元实现第二次消费升级,主流价格带约 200-300元,古 8、口子 10、洋河天之蓝等产品迅速增长。回望新疆,新疆人均消费水平约晚于安徽 2年,参考江苏、安徽白酒发展路径,我们认为,疆酒本土品牌目前仍集中于中低价格带,中高价格带受外来品牌冲击明显,未来随着居民消费升级及区位经济发展,有望在坚定战略定力下向上价格带延伸。