中国特高压产业投资规模(亿元) 原图定位 为实现“双碳”目标,“十四五”期间我国将建设九大大型清洁能源基地,新能源外送需求也十分迫切。特高压建设主要是通过直流解决能源外送,交流配合直流实现能源的汇集及调配。据 SMM 统计,10-12GW 新能源装机对应一条直流特高压输电通道,其中,“十四五”期间预计新增 200GW 新能源装机,外送 150GW,则预计共需建设12-15 条直流线路,除去存量和已规划的特高压线路外,预计“十四五”大基地外送通道缺口仍在 4 条以上,可见我国特高压建设具有可持续性。另外,SMM 预计 2024 年特高压线路核准和开工数量也将处于高位。特高压建设有四大关键节点:可研、核准、开工、投运,平均建设周期一般为 1.5-2 年,由此“十四五”期间规划线路最迟将于2024 年上半年获得核准,由此预计 2023-2024 年特高压直流项目将处于密集核准开工阶段。清洁能源大基地外送需求+新基建逆周期调节这两大因素共同刺激下,23-24年特高压投资规模有望达到历史最高点。但特高压工程建设过程中对铜需求量本身较小,仅在电力设备方面有应用,对铜消费影响微乎其微。反而随着特高压投资占比的增长,其他电力建设方面的投资份额受到挤压,对铜消费增长形成压力。整体来看,虽2024 年电网投资总规模将超 5000 亿,但因特高压工程仍是重中之重,电网铜单耗难有增长,故预计 2024 年电网方面的铜需求总量相对稳定并略有增长。