尽管需求波动,但人服普遍收入保持正增长 原图定位 3.3. 人服:传统龙头稳健增长,猎头招聘受顺周期影响 北京人力及外服控股收入稳定,科锐增速明显放缓。宏观波动对招聘及猎头业务影响较大,科锐猎头及 RPO 等业务顺周期特征更为明显,因此收入及利润受影响更大;北京人力及外服控股自身传统人事档案管理等业务是稳健现金牛,对周期波动敏感度较低;国资还通过并购等方式发力外包等新业务,支撑了营收和业绩的稳健增长。