女鞋第一股转型直播带

近几年来，直播带货火热，之前的女鞋第一股星期六也是转行进入了直播带货领域。那么成败如何呢?

2021上半年，星期六再次陷入了亏损泥潭。预计亏损4000万-6000万元。转型不到三年，星期六净利润由盈转亏。

星期六作为一家传统制造业企业目前已经顺利切入直播电商领域。

公司将直播电商业务作为新的营收增长点，系公司原有女鞋业务增速乏力，公司欲寻求改变。公司在2015年就开始准备转型，在2016年投资了北京奥利凡星产业并购基金，在2017年公司分别收购了时尚锋迅和北京时欣，在2019年收购遥望网络。

目前公司业务转型的实质性进展已经显现：一方面在资产结构上，公司通过将直营店转加盟的方式调整公司女鞋业务的资产结构，目前公司直营店的规模已从2015年的1508家下降至180家;另一方在新切入的电商直播业务上，互联网广告行业营收占比已接近70%，且是公司最主要利润来源，2020年遥望网络实现利润2.7亿元，同比增长近30%。

星期六是首家在A股上市的鞋业公司。公司拥有众多自有品牌，如 ST&SAT、FOND&BERYL、safiya、D:FUSE、ST&SAT MEN、MOOFFY等。

其中ST&SAT是公司主要品牌，根据Wind数据，从2015-2020年ST&SAT品牌鞋子占公司品牌线上销售额比重一直在50%以上。

2015-2020年公司各品牌鞋线上销售占比情况

我国女鞋市场竞争激烈，星期六的市占率常年不到1%。根据wind数据，2016-2021年，我国国内主要女鞋公司的市占率长期在20%以下，其中星期六的女鞋市占率长期在1%以下，大多数时候都维持在0.7%左右的市占率水平，鲜有超过1%的情况。

公司欲寻求改变，进行了一系列收购活动。公司在2015年就提出了“打造时尚 IP 生态”的发展战略，准备积极拓展电商渠道。在2016年投资了北京奥利凡星产业并购基金，来开展时尚IP业务。在2017年，公司分别收购了时尚锋迅83%的股权和北京时欣80%的股权。在2019年完成收购遥望网络95.11%的股权。

公司业务发展历程

在2019年之前，公司营收及净利情况并不理想。根据wind数据来看，从2011-2019年，公司的营业收入并未取得太大增长，而且净利润情况也呈现逐渐下滑的趋势。

2011-2021Q1公司营收及同比情况

2011-2021Q1公司净利润及同比情况

2016-2020年互联网行业占公司营收及毛利比重持续提升，传统服装鞋类业务贡献持续减少。从2017年开始，互联网行业业务开始为公司贡献营收，到2020年其占公司营收比重已达到69.1%，占公司毛利比重达到59.5%，均超过公司之前的传统业务鞋类对公司营收的贡献。可以看出，互联网业务将是贡献公司收入的主要来源，是公司未来营收营收增长的主要看点。

公司各业务营收占比情况

公司各业务贡献毛利占比情况

公司并购遥望网络之后，公司业绩逐渐迎来改善。星期六于2018年启动收购遥望网络的重大资产重组，项目于2019年2月得到证监会的核准，在3 月22号完成对遥望网络95.11%股份的过户。

2019-2020年公司与遥望网络营收情况

根据wind  数据，2019年公司营收同比增长37%、净利润同比增长1181.1%，2020年公司营收同比增长3.9%、净利润同比下降83.4%。其中公司在2020年业绩并未实现较大增长，主要是因为疫情影响了公司女鞋业务。

2019-2020年公司与遥望网络净利润情况

数据来源：《星期六-同直播风起扶遥上青云-210730(30页).pdf 》