图表52阿里、拼多多年活跃用户数及增速 原图定位 尽管京喜、京喜拼拼给京东带来了一定的下沉用户增量,但由于京喜以微信小程序为主阵地,对京东主站的导流存在局限性,以及京喜拼拼业务规模收缩,我们认为京东用户数在低线仍存较大拓展空间。当前三线及以下城市电商用户渗透率(电商月活跃用户数/常住人口数)分别为 72%/64%/75%,较一二线城市(近 90%)有较大差距。截至 22Q1 京东拥有年活跃用户数 5.8 亿,对比同期拼多多(8.8 亿)、阿里(9.0 亿)用户,约有近 3亿增长缺口。