电动汽车将成为未来销售趋势

1. 近期趋势

近几年，国内厂商整体占据了中国新能源汽车市场超过80% 的市场份额，主要因为外国传统汽车厂商的新能源汽车车型乏善可陈，入门级乘用车领域尤为如此。尽管本土品牌占据了总体主导地位，却由于产品和消费者认可度变化而面临着受欢迎品牌不断更替的情况。具体而言，补贴后售价低于人民币50,000 元的低端微型（A00 级）纯电动车在2018 年以前广受欢迎，使主要关注此类产品的“知豆”“众泰”等规模较小的OEM 厂商从中受益。然而，随着补贴的减少和获取补贴技术要求的日益提升，“广汽”“长城”等具备更强研发能力的大型本土OEM 厂商已将此类规模较小的OEM 厂商挤出市场，从而占据市场主导地位。

此外，通过近期观察我们还发现本土OEM 厂商的如下趋势：首先，微型纯电动车出现复苏迹象，其质量和配置均有所提升，较为成功的车型包括“上汽通用五菱”的宏光MINIEV 和“长城”的欧拉R1。此类汽车多作为日常低成本短途通勤之用，有别于传统汽车消费理念。其次，部分初创品牌，包括“蔚来”“理想”“小鹏”等，已经通过价格相对更高的新能源车型建立了领先优势。这意味着新能源车型在各消费群体中的接受程度已经得到拓宽，也表示总体汽车市场出现了更为健康的发展。

在外国OEM 厂商当中，除特斯拉外暂未有其他厂商在这一领域获得显著成功。近几年，在新车销售方面，特斯拉已经凭借进口Model X、Model Y 和Model 3 成为10 大纯电动车厂商之一，主要得益于其高端品牌形象以及作为纯电动车标准制定者的身份地位。由于进口关税导致进口车型售价高昂，特斯拉过往从未到达新能源汽车销量的塔尖。随着2019 年上海工厂的竣工投入生产，全面本土生产的Model 3 旋即成为2020 年度纯电动车销量领先车型。

以往，外国传统OEM 厂商在电动化方面步伐较为保守，值得一提的只有销量排名第二的基于燃油车平台打造的宝马530Le 插电式混动（PHEV）车型。我们认为，外国OEM厂商过去对电动车缺乏兴趣的主因是他们在燃油车市场已经占据主导地位、尽享高额利润，且新能源汽车的盈利能力和残值仍存在不确定性。因此，以利润率较低或为负的新能源汽车加速取代其燃油车业务在经济上显然不符合常理，尤其是当新能源汽车需求仍较为疲弱之时。然而，近年来尤其是在2020 年，我们已经看到全球OEM 厂商对电气化的投入大幅增加。

2. 未来趋势

A 如此尽管最初犹豫不决，但如今外国OEM 厂商角逐新能源汽车市场的意愿已经变得较为强烈，主要原因如下：

政府扶持：为实现新能源汽车推广目标，中国政府已经将现金补贴（尽管金额有所减少且技术要求有所提高）的期限至少延迟至2022 年。此外，还推出了非现金激励措施，如免征购置税（约售价的10%），并在燃油车限购城市提供牌照配额。对于OEM 厂商而言，他们还需遵守双积分政策（新能源汽车积分和平均燃油消耗量积分），即按要求通过生产新能源汽车获得正积分。由于中国仍致力于引领全球电动车行业，预计此类非现金激励措施将继续有效。随着双积分政策的日益成熟和严格，争取积分达标成为每家车企重中之重的任务。

基础设施得到改善：当下，消费者对购买新能源汽车的主要忧虑包括里程焦虑和充电设施不足。后续，此类障碍将通过以下手段得以缓解：i）政府、OEM 厂商和第三方（例如充电运营商和电力企业）联手推动充电网络迅速铺设；ii）引入能量密度更高/ 续航里程更长的电池、高压快充、换电等科技手段。在大量铺设充电桩并实施此类创新科技手段方面，中国很可能已走在世界前列，对此我们将在充电章节进行详细探讨。

生产成本降低：由于电池成本问题，生产新能源汽车比生产规格类似的燃油车更为昂贵。然而，随着科技的不断进步（例如，电池能量密度提升），电池生产成本正逐步下降。此外，随着排放标准的日益收紧以及物理限制，开发和生产效率更高的内燃机引擎的成本将不断攀升。因此，参与到全球最大汽车市场的OEM 厂商，会发现其利润与其新能源汽车产品规模密切相关。

B 合资企业在市场整合过程中抢占份额

进入下一个十年，外国OEM 厂商将通过其在华合资企业在新能源汽车市场分一杯羹。其中大部分已经宣布将在中国大力加强投资，以表明其在中国市场获得成功的决心。这一个十年与过往十年显著不同，将出现越来越多的新能源汽车专用平台（例如大众的MEB 平台）、电池供应保障方案（例如宝马与宁德时代结盟）以及竞合策略。鉴于外国OEM 厂商已经打造出良好的品牌形象，预计他们会充分利用全新新能源汽车车型（例如梅赛德斯- 奔驰的EQC 和保时捷的Taycan）推动增长。

整体汽车市场规模的增长可能无法达到所有主流（或非主流）OEM 厂商的销售目标总和。由于新能源汽车研发成本高，以及外国和本土领先的OEM 厂商相继推出更多新能源汽车产品，加上政府提高申请补贴的技术门槛，市场整合将不可避免。相关趋势已经初现端倪，“知豆”和“众泰”等本土传统小型OEM 厂商，以及“博郡”等部分初创新能源汽车OEM 厂商，均已经或即将出局。

C 特斯拉和中国造车新势力将对传统OEM 厂商带来挑战

众所周知，中国的管理者们都欢迎特斯拉这位市场启蒙者所发挥的影响。简而言之，特斯拉在销售这一环节跳过了经销商，并将诸多的科技型配置集成到极具环保概念的汽车中，开创了全新的炫酷汽车消费理念，这对于比欧洲或北美同龄人拥有更多购车预算的中国年轻富裕一代尤其具有吸引力。随着Model 3 价格的降低和Model Y 开始本土化生产，在可预见的将来，特斯拉仍将维持其市场领导地位。

除特斯拉以外，部分本土新能源汽车初创企业也正尝试通过新的商业模式与传统OEM厂商抗衡。例如，尽管传统观点认为本土品牌难以在高端新能源汽车市场生存竞争，但蔚来的销量仍实现节节攀升。尽管传统本土OEM 厂商从未在高端燃油车市场获得成功，但蔚来已经通过强调客户体验和基于客户反馈设计和升级产品等手段，在纯电动车市场树立起领先地位。同时，理想还推出了有助应对里程焦虑和充电网络不足等问题的增程式电动车，为市场提供了纯电动车和插电式混动汽车以外的选择。总而言之，我们认为部分新能源汽车初创企业将凭借其差异化的价值主张和独特的产品，在全球参与竞争并发展壮大。

为了避免资金短缺，新能源汽车初创企业在支出上已经变得更为理性，部分可能需要以股权投资等形式寻求资源丰富的传统国有汽车厂商支持。目前，股权投资的合作形式已经得到了很好的验证：一汽已经参与了拜腾前几轮上市前融资，并且正协助拜腾进行重组；上汽也参与了威马汽车最新一轮上市前融资；蔚来选择通过与国有汽车厂商广汽设立合资企业，而非股权合作的方式拓展主流消费市场，广汽蔚来推出了首个车型“合创Hycan 007”，已于2020 年上市销售。

点击下载报告：毕马威：中国汽车行业：势不可挡的电动化浪潮