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1、零食量贩渠道发展趋势报告零食量贩渠道发展趋势报告目录目录零食量贩相关企业零食量贩相关企业/品牌品牌2 21 1渠道变革引领行业发展渠道变革引领行业发展零食量贩渠道发展趋势零食量贩渠道发展趋势3 31.11.1零食行业现状及竞争格局1.2 供需两端，零食品类分散、品牌粘性低1.3 疫情从供需两端加速渠道变革零食行业现状及竞争格局1.2 供需两端，零食品类分散、品牌粘性低1.3 疫情从供需两端加速渠道变革4零食行业市场规模增速趋缓，未来稳定增长2014-2027年中国零食行业市场规模及预测情况数据来源：艾媒咨询数据显示，我国零食行业市场规模在2019年已到达万亿规模，2022年达11654亿元，同

2、比增长0.8%，增速自疫情以来放缓明显66007400820096550237812.1%10.8%11.0%8.8%6.6%6.1%3.2%0.8%-3.5%2.7%2.2%2.5%2.3%-6%-4%-2%0%2%4%6%8%10%12%14%020004000600080004000200020202120222023E2024E2025E2026E2027E市场规模（亿元）同比增速5零食零售渠道以线下为主，商超占比减小数据来源：良品铺

3、子招股说明书，贝恩咨询，Euromonitor从零售渠道看，电商渠道发展迅速，2012-2022年份额由2%上升至16%。零食客单价相对较低，导致电商配送成本较高，相较日用品（36%）等品类，零食线上化率整体较低零食消费存在较强即时性及场景性，线下渠道始终占据零食消费主导地位，2022年份额占比达84%。便利店因其近距离网点布局优势，2012-2022年份额由3%上升至8%，同时商超份额下滑，由63%降至52%中国零食行业渠道分布情况2022年部分品类线上化率63%60%52%3%4%8%2%10%16%32%26%25%201220172022商超便利店电商其他10%13%16%36%36%

4、39%27%0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%生鲜农产品非生鲜食品零食日用品服装美容个护鞋类6零食行业竞争格局分散数据来源：Euromonitor零食行业门槛较低，不同品牌之间存在一定替代效应，竞争格局分散。据Euromonitor数据，自2013年以来我国零食行业CR5基本维持在16%左右，CR10基本维持在24%左右，集中度较低2022年CR5、CR10分别为14.7%/23.3%，其中排名前三的公司分别为玛氏、百事、旺旺，市占率达3.5%/3.3%/3.0%。行业低集中度下，渠道较品牌拥有更强的议价权2022年零食行业公司份额玛氏,3.5%百事,3.3%旺旺,3.0

5、%亿滋,2.6%伊利,2.3%三只松鼠,2.1%雀巢,2.0%倍斯特,1.6%卫龙,1.5%喜之郎,1.4%其他,76.7%7供需两端看，零食行业品类分散，消费者对单一品牌粘性较低2022年中美部分零食销售渠道占比情况数据来源：Euromonitor供给端看，我国零食品类及细分产品众多，厂商通过新产品及口味丰富SKU。供给分散，上游存在巨大长尾市场，其中众多产品难以进入商超与便利店渠道。同时，我国零食销售渠道分散程度高，产品进入全渠道难度极大据Euromonitor数据，2022年我国传统街边杂货店份额占比约30%，超市及大卖场占比约13%。对比美国，主要以沃尔玛、Costco等连锁商超为主，

6、超市及大卖场占比26.4%，街边杂货店占比1.5%，渠道较为集中30%13%2%26%0%5%10%15%20%25%30%35%街边杂货店超市及大卖场中国美国8数据来源：Euromonitor2022年中国零食品类市占率情况风味零食（57%）咸味小吃（11%）坚果炒货（8%）风味饼干（3%）肉类零食（15%）海鲜零食（4%）爆米花（0.03%）其他风味小吃（17%）甜味饼干类&果脯（12%）甜味饼干（7%）零食棒（0.2%）果脯（5%）糖巧（20%）糖果（12%）口香糖（3%）巧克力（5%）冰淇凌（11%）冰淇凌（11%）零食品类细分产品供需两端看，零食行业品类分散，消费者对单一品牌粘性较低

7、92022年消费者产生购买想法到决策所需时间情况数据来源：黑蚁资本，小红书，招商证券，艾媒咨询据小红书调研数据，零食购买决策周期整体短于饮料，其中近5成消费者在产生购买想法后会即刻购买，近8成消费者会在3天内进行购买零食品类繁多且同质化严重，可替代性强，品牌对消费意愿的影响弱于产品口味。消费者购买零食考虑因素Top3分别是口味、成分、价格，占比为77%/64%/51%，品牌占比为32%，相对较小2021年消费者购买零食主要考虑因素统计况46%30%14%5%4%30%30%20%9%12%即刻购买1-3天4-7天7-14天14天以上零食饮料77%64%51%33%32%23%5%1%口味成分、

8、健康价格包装、外观设计品牌社交、朋友明星代言其他需求端看，零食属于高频消费品类且消费者对于购买零食具有冲动性，品牌较产品本身的吸引力较弱零食单品通常规格小、价值较低，促使消费频率变高、决策周期变短。据黑蚁资本调研数据，县域消费者每周购买零食超过3次的占比达61%，整体消费频率较高2022年县域消费者购买零食频次7%54%18%13%8%每天每周3-6次每周1-2次更少基本不吃供需两端看，零食行业品类分散，消费者对单一品牌粘性较低10数据来源：联商网疫情从供需两端加速了渠道变革，零食量贩渠道加速发展，龙头量贩品牌快速布局供给端看，各行业较多闭店给零食量贩店提供了更多布局位置，商超份额占比的减小给

9、予了量贩店部分市场空间。据联商网统计数据，2022年全国零售相关企业注销吊销190万家，线下门店闭店超7400家，其中服饰、餐饮、超市、百货商场门店分别闭店超3800/1870/680/60家此外，政府针对零售行业出台的税款缓缴、扩大租金减免范围等政策同样为零食量贩店发展提供了有利条件疫情从供需两端加速渠道变革上海置地广场上海26租赁合同期满苏宁环球购物中心1-3楼南京18经营调整杭州下沙商贸城杭州17租赁合同期满伊势丹春熙店成都15业主决定出售土地和建筑物新世界百货成都店成都16经营战略调整新世界百货昆明店昆明18经营战略调整亚欣生活广场红旗路店 乌鲁木齐20租赁合同期满新疆西单商场乌鲁木齐

10、17集团战略调整太原梅园百盛太原20经营战略调整太原和信购物中心太原17/中关村广场购物中心北京16升级改造重庆远东百货重庆25租赁合同期满重庆富安百货重庆20租赁合同期满东山百货花地湾店广州27物业合同到期南城百货玉林店玉林15战略调整项目名称地区运营年份闭店原因2022年关闭的部分运营超15年的百货门店112022年消费者倾向追求更实惠的食品饮料占比数据来源：Wind，英敏特据英敏特数据，2022年我国消费者倾向追求更实惠的食品饮料的占比达26%，倾向于通过促销囤货减少支出的占比达45%，即主打价格优惠且SKU丰富的零食量贩店与当前消费倾向契合2022年中国消费者在食品饮料省钱的方式需求端

11、看，疫情等因素影响了居民的消费习惯，消费整体趋向保守。2022年我国居民新增存款达12.7万亿元，自2018年中美贸易战以来增速增长明显居民新增人民币存款（万亿元）疫情从供需两端加速渠道变革5.54.14.45.24.67.29.711.39.912.7200002226%40%26%27%中国日本美国英国45%44%42%39%28%25%18%15%促销囤货网上购买食品减少零食减少外购食饮多买自有品牌产品转向更便宜的商店多买冷冻/罐装食品放弃常用品牌12零食量贩渠道整体正处于高速扩店阶段数据来源：公司官网，中国食品网注：0代

12、表未开店或无数据从龙头零食量贩品牌布局进程看，零食量贩渠道整体正处于高速扩店阶段。基于当前门店数量及2023年开店计划，零食很忙、零食有鸣、赵一鸣作为代表品牌，2022年门店数分别达2000+/1000+/900+家其中零食很忙2017年成立后，2022年3月突破1000家，11月突破2000家；零食有鸣2019年成立后，2021年突破100家，2022年突破1000家；赵一鸣2019年成立后，2021年突破350家，2022年突破900家代表性零食量贩公司全国门店数量（家）0320000000050002

13、5003000350040002002120222023E零食很忙零食有鸣赵一鸣目录目录零食量贩渠道发展趋势零食量贩渠道发展趋势3 31.11.1零食行业现状及竞争格局1.2 供需两端，零食品类分散、品牌粘性低1.3 疫情从供需两端加速渠道变革零食行业现状及竞争格局1.2 供需两端，零食品类分散、品牌粘性低1.3 疫情从供需两端加速渠道变革2 2零食量贩相关企业零食量贩相关企业/品牌品牌渠道变革引领行业发展渠道变革引领行业发展1 114零食量贩渠道整体正处于高速扩店阶段数据来源：公司官网，企查查，安信证券零食量贩店多在南方布局，其中湖南是多家量贩品牌的创立地，主要原因系当

14、地供应渠道较为成熟，发展有天然优势，同时湖南也是多家食品企业总部所在地，如盐津铺子、劲仔食品等，部分商品可直接采购，周转效率极大提升部分零食量贩渠道品牌信息零食很忙2017湖南长沙2021年完成2.4亿元A轮融资，红杉中国、高榕资本领投2000+（达到3200+）湖南、江西、湖北直营+加盟零食有鸣2019四川成都2021年完成数千万元A轮融资，凯辉基金投资1000+（达到3500+）四川、重庆、江西、贵州、深圳直营+加盟赵一鸣2015江西宜春2023年2月完成1.5亿元A轮融资，黑蚁资本、良品铺子投资900+（达到1200+）江西、湖南、安徽直营+加盟糖巢2011福建厦门/1000+福建、广东

15、加盟老婆大人2010浙江宁波/1000+浙江加盟戴永红1996湖南株洲/600+（达到1000+）湖南加盟好想来2011江苏兴化/1000+江苏、安徽直营+加盟零食优选2019湖南长沙/800+（每月50+新店）湖南、湖北加盟品牌成立时间总部地点融资情况目前门店数（23年开店规划）主要覆盖区域经营模式15零食量贩渠道从产品多样及高性价比满足消费者数据来源：公司官网及公众号，36Kr，公开资料整理从消费者对于零食口味多样及性价比的需求看，线下渠道中零食量贩店能较大程度进行满足数量上，量贩店通过买手选品、厂家合作直供等策略丰富SKU数量、确保产品更新频次，头部零食量贩店SKU基本接近2000，且每

16、月定期更新10-20%的产品量贩店SKU数量及选品策略统计零食很忙1600+每月5次上新/下架，在选品中仅找同品类前列的生产厂家零食有鸣1000+与知名品牌形成战略合作，商品厂家直供赵一鸣2000+与百大厂企合作，每月更新100+新品，产品区别于零食很忙零食优选1800+拥有1000+厂商资源库，主打零食+便利性品类/家庭型需求品类，允许卖烟/槟榔好想来1800+品类多样，月度更新150个SKU零食魔珐1000-1500高频周转及上新，商品周转天数7-10天，为行业的一半，每月上新15%的品项品牌SKU数量选品/更新策略16零食量贩渠道从产品多样及高性价比满足消费者数据来源：小红书，京东到家，

17、草根调研，招商证券价格上，零食量贩店利用精细化运营，实现产品整体定价位于商超、便利店等线下渠道的70%左右，通过减少中间环节、聚焦核心大单品、门店数字化及供应链建设等方式稳固价格优势部分商品在各零售渠道价格对比商品零食很忙赵一鸣商超便利店电商 价格（元）价格（元）价格（元）高于零食量贩店（%）价格（元）高于零食量贩店（%）价格（元）高于零食量贩店（%）百岁山570ml1.81.8367%367%2.539%可口可乐330ml1.91.82.535%362%2.851%雀巢咖啡268ml4.6/5.520%7.563%4.97%王老吉310ml2.8/443%579%3.525%乐事薯片40g2

18、.92.94.866%4.245%4.659%梦龙冰淇凌65g8/1025%11.544%8.911%士力架巧克力35g/2.63.535%4.885%3.119%17零食量贩渠道从产品多样及高性价比满足消费者数据来源：渠道调研，华创证券注：假设同一物品，成本标准化为1，纵轴代表各个渠道的加价，图中百分比为毛利率减少中间环节：简化或去掉经销商、KA等环节，直接对接上游零食品牌商，精简进场费、陈列费等中间费用零食量贩店与商超加价情况00.511.52零食量贩店商超成本品牌方渠道零食量贩店供应链终端品牌方3-5%品牌方25%一批商5-8%渠道（一批+二批）20-30%量贩店供应链8-10%终端20

19、-22%终端35%消费者少付20-60%的溢价18零食量贩渠道从产品多样及高性价比满足消费者数据来源：渠道调研，华创证券聚焦核心大单品：通过中部品牌提高门店周转保障盈利能力，通过大牌引流、白牌主打SKU差异化。据安信证券数据，前端门店毛利率通常保持在18%左右门店数字化及供应链建设：使门店具有较强复制能力，形成规模效应。如零食很忙在长沙、衡阳等地拥有超8万平方米物流仓，配合现代化供应系统等，保障全国门店货物在1天内送达；如零食魔珐通过自主信息系统，打通前端的门店选址、商品分析、进销存、ERP、CRM，中台的物流、仓储，以及后台实时的数据分析等量贩店对于不同类型产品的定位及收益情况大牌低价引流，

20、更新速度慢25%5%蒙牛/伊利/怡宝/德芙/乐事怡宝区域工厂合作定制包装担心扰乱价盘：农夫/卡士/奥利奥中部盈利主力，更新速度快50%35%盐津/甘源/劲仔盐津、甘源单品类公司合作意愿不强，如妙可；卫龙担心扰乱价盘尾部推新品；SKU差异化；随时替换中部和大牌产品25%30-35%大牌尾部产品；找知名品牌的代工厂定制的渠道货；其他白牌产品甘源薯片、言果果、众旺小饼干、天宜园蛋黄酥/类别定位占比毛利率品牌拥抱案例拒绝案例目录目录1.11.1零食行业现状及竞争格局1.2 供需两端，零食品类分散、品牌粘性低1.3 疫情从供需两端加速渠道变革渠道变革引领行业发展零食行业现状及竞争格局1.2 供需两端，零

21、食品类分散、品牌粘性低1.3 疫情从供需两端加速渠道变革渠道变革引领行业发展1 13 3零食量贩渠道发展趋势零食量贩渠道发展趋势零食量贩相关企业零食量贩相关企业/品牌品牌2 220零食量贩店加盟具备较强吸引力，头部品牌全国化、下沉化扩张同步进行零食量贩店单店逻辑理顺，具备较强吸引力；头部品牌全国化、下沉化扩张同步进行与商超、便利店等渠道的高毛利相比，量贩渠道通过压低价格换取更多客流，通过产品矩阵的迭代及优质产品的复购，实现长远的客流变现。零食店通常对于加盟商的投资门槛不高，整体盈利模式具备较强吸引力。据安信证券调研数据，以零食很忙、赵一鸣为例，初始投资金额为50-60万元，月销为30-50万元，毛利率约18%，主要发力二三四线城市，租金及人工相对较低，净利率约8%，一般1-2年回本随着单店模型逐渐成熟，门店管理标准化程度逐渐提高，供应链系统巩固完善，供应链效率优势和 SKU 选品优势显现，扩张条件充足。从头部品牌未来布局规划看，全国化、下沉化扩张正同步进行，零食很忙计划立足湖南，发展江西、湖北、贵州、广东、广西，放眼全国市场，同时计划在本地湖南进行全省覆盖，省会饱和发展300家店，地级市发展15-30家店，地级市下分县城发展3-5家店，县城下40%的乡镇开1家店