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1、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 2023.12.18 星闪加速万物互联，助力智驾汽车无线通信星闪加速万物互联，助力智驾汽车无线通信 半导体行业更新报告半导体行业更新报告 王聪王聪(分析师分析师)舒迪舒迪(分析师分析师)陈豪杰陈豪杰(研究助理研究助理) 证书编号 S0880517010002 S0880521070002 S0880122080153 本报告导读：本报告导读：星闪首款新品发布，开启商用元年。星闪首款新品发布，开启商用元年。产业联盟共建生态，核心技术优势明显产业联盟共建生态

2、，核心技术优势明显，实现对，实现对蓝牙、蓝牙、WiFi 技术的替代升级。技术的替代升级。摘要：摘要：首次覆盖，给予“增持”评级。首次覆盖，给予“增持”评级。星闪首款新品发布，开启商用元年。产业联盟共建生态，核心技术优势明显，实现对蓝牙、WiFi 技术的替代升级，维持行业“增持”评级。推荐创耀科技（688259.SH）、泰凌微（688591.SH）。星闪首款产品发布，开启鸿蒙万物互联。星闪首款产品发布，开启鸿蒙万物互联。9 月 25 日华为举行 2023年秋季全场景新品发布会，推出全球首款星闪手写笔 M-Pencil 3，开启星闪商用元年。凭借星闪技术低时延、高吞吐的优势，M-Pencil 3实

3、现 0ms 最低时延、超万级压感等行业领先性能，准确度相比苹果Apple Pencil 第二代提升了 20%，写绘过程极度贴近手写体验。华为还推出了基于星闪核心技术的无线耳机 FreeBuds Pro 3，率先实现1.5Mbps 的超 CD 级无损音频传输，充分展现了新技术的优势。目前华为生态设备达 7 亿+，应用场景覆盖智能家居、智能驾驶、智能终端等，华为 Mate 60 全系手机、Mate Pad Pro 13.2 平板均具备星闪功能，为星闪提供广阔应用空间。产业联盟共建生态，核心技术优势明显。产业联盟共建生态，核心技术优势明显。星闪联盟成立于 20 年 9 月22 日，目标推动星闪技术创

4、新和产业生态，满足智能汽车、智能家居、智能终端和智能制造等新场景应用的极致性能需求。星闪联盟理事长由原国际标准化组织（ISO）主席张晓刚担任，副理事长来自联想、华为、小米、维沃、海尔、北汽等 23 家单位。截至 2023 年 8月，星闪联盟会员单位已超过 350 家，覆盖头部智能终端制造商、芯片制造商、国内重要科研机构和标准指定机构，共建产业生态。星闪针对目前短距通信痛点，推出了SLB和 SLE两个空口接入模型，分别应对 Wi-Fi、蓝牙两个技术标准的短板，具备低时延、高速率、抗干扰、高可靠、高并发、精定位六大技术优势，商用潜力巨大。星闪加速万物互联，全方位实现场景变革。星闪加速万物互联，全方

5、位实现场景变革。高质量的网络连接推动物联网和工业互联网发展，不断创造新型产业体系、应用产品和消费体验，同时也对无线短距离通信技术提出新的要求和挑战。星闪相较现有蓝牙、WiFi 技术具备多方面性能优势，有望率先在智能汽车、智能终端、智能家居、智能制造场景实现商业落地。风险提示。风险提示。产品迭代不及预期；生态建设不及预期；公司研发进度不及预期。评级：评级：增持增持 上次评级：增持 细分行业评级 半导体 增持 重点覆盖公司列表 代码代码 公司名称公司名称 评级评级 688591 泰凌微 增持 688259 创耀科技 增持 行业更新行业更新 股票研究股票研究 证券研究报告证券研究报告 电子元器件电子

6、元器件 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 24 目目 录录 1.星闪首款产品发布，开启鸿蒙万物互联.3 1.1.星闪首款产品 M-Pencil 发布，有望推动星闪商用进程.3 1.2.全面融入鸿蒙生态，多产品线应用布局.4 2.产业联盟共建生态，核心技术优势明显.5 2.1.产业各方打造新一代“标准底座”，共同推动商业落地.5 2.1.1.全球化产业联盟，共创新一代无线短距通信技术.5 2.1.2.技术标准快速演进，性能持续增强.7 2.1.3.OpenLab 平台推动创新孵化，加速商业落地.8 2.2.原创对标蓝牙&Wi-Fi，星闪具备低时延+广覆盖

7、+高可靠等多重优势 9 3.星闪加速万物互联，全方位实现场景变革.10 3.1.智能汽车.10 3.1.1.智能汽车快速发展，产业空间广阔.10 3.1.2.汽车电子电气架构复杂化，星闪推动车载通信技术迭代.11 3.1.3.星闪应用场景丰富，产业进展顺利.13 3.2.智能终端.18 3.3.智能家居.19 3.4.智能制造.21 3.5.无线短距通信百亿美元市场，星闪替代空间广阔.22 4.投资建议.23 5.风险提示.23 5.1.产品迭代不及预期.23 5.2.生态建设不及预期.23 5.3.公司研发进度不及预期.24 表：表：本报告覆盖公司估值表本报告覆盖公司估值表 公司名称公司名称

8、 代码代码 收盘价收盘价 盈利预测（盈利预测（EPS）PE 评级评级 目标价目标价 2022A 2023E 2024E 2022A 2023E 2024E 泰凌微 688591 2023.12.16 29.44 0.21 0.29 0.47 141.92 100.94 63.09 增持 36.8 创耀科技 688259 2023.12.15 71.86 1.14 0.50 1.25 63.16 143.72 57.49 增持 93.75 yUeWfUbW9XeZnPrRoPtNpPbR8Q9PpNnNpNtQiNpOtRjMqRyRbRnMmPuOoNsRNZsOrP 请务必阅读正文之后的免责

9、条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 24 1.星闪首款产品发布，开启鸿蒙万物互联星闪首款产品发布，开启鸿蒙万物互联 1.1.星闪首款产品星闪首款产品 M M-PencilPencil 发布，有望推动星闪商用进程发布，有望推动星闪商用进程 9 月月 25 日华为举行日华为举行 2023 年秋季全场景新品发布会，推出全球最轻薄大年秋季全场景新品发布会，推出全球最轻薄大尺寸平板尺寸平板 MatePad Pro 13.2 及其配套第三代及其配套第三代 M-Pencil 手写笔，首次采手写笔，首次采用星闪互联。用星闪互联。作为全球首款星闪手写笔，M-Pencil 的压感采集频率、压感发送

10、频率相比蓝牙提升 6 倍，超万级压感、0ms 最低时延等技术指标领先同行，写绘触感和细节刻画能力大幅提升，有望推动星闪商用进程。图图 1：第三代第三代 M-Pencil 与与 MatePad pro 13.2 产品产品形态形态 数据来源：华为官网 星闪星闪 M-Pencil 发布，多项性能行业领先。发布，多项性能行业领先。华为第三代 M-Pencil 手写笔凭借星闪技术优势，实现 0ms 最低时延、超万级压感等性能突破，写绘过程极度贴近手写体验。星闪是中国原生的新一代无线短距通信技术。与传统无线通信相比，星闪具备低时延、高速率、抗干扰、高可靠、高并发、精定位六大优势，将为手写笔等终端产品体验带

11、来变革。图图 2：星闪具备六大性能优势星闪具备六大性能优势 数据来源：星闪联盟官网 星闪具备高速率低时延，实现星闪具备高速率低时延，实现 M-Pencil 高精度跟手体验。高精度跟手体验。M-Pencil 等主流手写笔通过压力传感器采集压感数据，以星闪、蓝牙等无线通信方式传输至触控设备，再由后台处理后反映到显示屏上。因此，手写笔时延主要受无线传输性能影响。星闪技术时延是传统无线技术的 1/30，由毫秒级迈入微秒级，助力 M-Pencil 实现突破性的 0ms 延迟，准确度相比苹果 Apple Pencil 第二代提升了 20%，跟笔体验良好。同时，星闪以蓝牙60%功耗达到其 6 倍的传输速度，

12、能够在单位时间内传输更多信息，使得 M-Pencil支持 6 倍的压感采集频率、压感发送频率，实现超万级压感。请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 of 24 在写绘过程中，用户从落笔到收笔的细微力度变化都能即刻反映在笔迹上，适配专业绘画对细节的把控需求。软件层面，华为在本地布局绘制算法，通过后台图层精选笔刷自学习和智能预测，进一步降低时延，还原真实写绘手感。Mate Pad Pro 13.2 以大见大，综合提升应用体验。以大见大，综合提升应用体验。华为 Mate Pad Pro采用 13.2 英寸柔性 OLED 大屏，具备出色的屏幕显示素质。它拥有 2.8K超

13、清分辨率，94%超高屏宽比，全局 P3 广色域和E900Mbps；T链路链路450Mbps 20us 支持支持 4096 用用户接入；支持户接入；支持 1 ms内内 80 用用户数据并发户数据并发 Polar 数据信道编数据信道编码；最小工作信噪码；最小工作信噪比比-5dB（相比传统（相比传统短距实现覆盖增益短距实现覆盖增益+3dB）邻频干扰抑）邻频干扰抑高（双向认证，高（双向认证，算法协调保障）算法协调保障）请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 10 of 24 制比大于制比大于 70dB 星闪星闪 SLE-2.4GHz 支持支持 4.6Mbps 高保高保真无损音

14、频；支持真无损音频；支持 12Mbps 数据传输数据传输 支持支持 250 us 完成一完成一次交互次交互 支持支持 256 用用户接入户接入-高（双向认证，高（双向认证，算法协调保障）算法协调保障）蓝牙 10m 2.4GHz 50Mbps 15-30ms 支持 8 用户接入 较弱 -WiFi 6 300m 2.4GHz 500Mbps 100ms 支持 256 用户接入-ZigBee 10-75m 2.4GHz/868GHz(欧)/915MHz(美)250kbps 15-30ms 支持与 254 个其他设备相连-高（使用AES-128 加密算法）UWB 10m 3.1-10.6GHz 500

15、Mbps-强保密性 Lora 室外 10km以上 433MHz/868MHz/915MHz 50Kbps 较高（毫秒-秒级）-强（在噪声之下20dB 正常解调信号）高（使用AES加密算法）NFC 20cm 13.56MHz 106kb/s,212kb/s,424kb/s 5ms-高 IrDA 1m-16Mb/s-只能连接2 台设备且必须对准-高 数据来源：星闪联盟官网，国泰君安证券研究 星闪技术在低功耗基础上，拥有更高数据传输速度、更低时延和更强的星闪技术在低功耗基础上，拥有更高数据传输速度、更低时延和更强的抗干扰能力，实现精定位，高并发和远覆盖。抗干扰能力，实现精定位，高并发和远覆盖。星闪新

16、一代无线短距通信技术时延小于 20us、多点同步精度小于 1us、可靠性大于 99.999%（20dB随机突发干扰下）、单流峰值谱效率大于5bps/Hz，达到了国际领先水平。根据 2023 华为开发者大会发布内容，星闪相比传统无线连接，功耗降低 60%，数传速率达到 6 倍，时延降低至 1/30，抗干扰+7dB，覆盖距离提升 2 倍，连接数达到 10 倍。表表 5:星闪技术优势星闪技术优势 模式模式 星闪星闪 SLE 星闪星闪 MLE 传输速度传输速度 空口码率可达 12Mbps，是蓝牙6 倍 空口码率可达 1.2Gbps，是 Wi-Fi的 2 倍 传输时延传输时延 可降至 1ms，是蓝牙的

17、1/10 可降至 10ms，是 Wi-Fi的 1/10 抗干扰能力抗干扰能力 比蓝牙提升了 7dB 比 Wi-Fi 提升了 10dB 信号覆盖范围信号覆盖范围 蓝牙的 2 倍 Wi-Fi 的 4 倍 定位能力定位能力 分米级 厘米级 组网规模组网规模 每个网关支持连接1000 个设备 每个网关可以连接100 个设备 数据来源：华为星闪，国泰君安证券研究 3.星闪加速万物互联，全方位实现场景变革星闪加速万物互联，全方位实现场景变革 高质量的网络连接推动物联网和工业互联网发展，不断创造新型产业体高质量的网络连接推动物联网和工业互联网发展，不断创造新型产业体系、应用产品和消费体验，也对无线短距离通信

18、技术提出新的要求和挑系、应用产品和消费体验，也对无线短距离通信技术提出新的要求和挑战。星闪相较现有蓝牙、战。星闪相较现有蓝牙、WiFi 技术具备多方面性能优势，有望率先在技术具备多方面性能优势，有望率先在智能汽车、智能终端、智能家居、智能制造场景实现商业落地。智能汽车、智能终端、智能家居、智能制造场景实现商业落地。3.1.智能汽车智能汽车 3.1.1.智能汽车快速发展，产业空间广阔智能汽车快速发展，产业空间广阔 智能汽车快速发展，打造“第三生活空间”。智能汽车快速发展，打造“第三生活空间”。在产业政策扶持、供给端产品技术迭代与需求端驾乘体验要求提升的共同推动下，智能汽车产业化布局加速发展，汽车

19、价值也从出行工具向融合舒适、智能、多媒体等要素的“第三生活空间”转变。汽车厂商结合无线通信、AI、人机交互、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 11 of 24 芯片与操作系统等领域的技术革新，围绕智能座舱打造了一系列应用场景，全方位提升驾驶员与乘客的驾乘生活。据 IHS Markit 数据，2020 年中国市场智能座舱新车渗透率为 48.8%，预计 2025 年将提升至 75.9%，2020-2025 年复合增速达 5.42pcts；中国智能座舱市场规模有望在 2030年超越 1600 亿元，产业空间广阔。图图 10：2019-2025 年智能座舱配置新车渗透率

20、趋势年智能座舱配置新车渗透率趋势 图图 11：中国汽车智能座舱市场空间（亿元）中国汽车智能座舱市场空间（亿元）数据来源：IHS Markit，国泰君安证券研究 数据来源：IHS Markit，国泰君安证券研究 智能座舱已成为各大车企的战略必争之地。智能座舱已成为各大车企的战略必争之地。以华为智界 S7 为例，其智能座舱搭载了鸿蒙系统，集成中控屏、仪表屏、视觉与音频传感器、钥匙等硬软件配置，为驾乘人员提供顶级影音娱乐体验、便捷车控功能以及华为小艺的 AI 助理能力；华阳集团面向智能座舱打造的座舱域控制器也配备了信息娱乐、多屏互动、360 环视等解决方案。图图 12：华阳智能座舱电子布局图华阳智能

21、座舱电子布局图 数据来源：华阳集团官网 3.1.2.汽车电子电气架构复杂化，星闪推动车载通信技术迭代汽车电子电气架构复杂化，星闪推动车载通信技术迭代 电气架构复杂度提升，通信技术急需迭代。电气架构复杂度提升，通信技术急需迭代。与传统机械化座舱、电子化座舱相比，智能座舱增加了车载信息娱乐系统、仪表演示系统、流媒体后视镜、语音交互系统等硬件感官与智能化技术、网联化技术等软件功能。汽车电子电气架构也相应演进：高性能控制器数量不断增加；分布式独立 ECU 逐渐向集中式域控制器 DCU 演化；通信技术作为沟通硬件通信技术作为沟通硬件感官与智能控制器的桥梁，也产生了低成本、低时延、低功耗、高可靠、感官与智

22、能控制器的桥梁，也产生了低成本、低时延、低功耗、高可靠、高并发、高同步的性能要求。高并发、高同步的性能要求。38.4%45.0%49.4%52.2%55.1%57.6%59.4%35.3%48.8%53.3%59.8%66.0%72.1%75.9%0%10%20%30%40%50%60%70%80%200222023E2024E2025E全球市场中国市场05000车载信息娱乐系统驾驶信息显示系统抬头显示系统/HUD座舱域控制器/CDC流媒体相关部件行车记录仪及其他（亿元）请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 12 of 2

23、4 图图 13：高性能控制器数量增加，推动分布式高性能控制器数量增加，推动分布式 ECU向集中式域控制器转化向集中式域控制器转化 数据来源：36 氪，博世 星闪技术与传统车内通信技术相比，各项传输性能优势明显，替代方案星闪技术与传统车内通信技术相比，各项传输性能优势明显，替代方案具备高价值。具备高价值。传统车内通信技术可以分为有线和无线两大类，其中有线通信技术主要包括 CAN、LIN、FlexRay、车载以太、MOST 等，无线通信技术主要包括蓝牙、WiFi 和 UWB 等。面对智能座舱快速发展，传统通信技术存在以下痛点：传统有线通信技术发展瓶颈日益明显，线束过长引发成本控制、安装传统有线通信

24、技术发展瓶颈日益明显，线束过长引发成本控制、安装维护、可靠性等问题，推动车内通信从有线向无线演进：维护、可靠性等问题，推动车内通信从有线向无线演进：成本控制方面：成本控制方面：控制器数量的增加致使线束用量加长，进而导致线束成本大幅增加，同时也提高了整备质量，造成汽车能耗和碳排放的增长。据估计，单车线束长度约为 3-5km，重量超过 30kg。安装维护方面：安装维护方面：线束组装是智能汽车产业自动化升级过程的核心瓶颈，强依赖于人工，安装成本占总人工成本约 50%。同时，由于车身空间有限，基于线束的车载设备部署也难以实现零部件的灵活升级，加大了后期的维护和升级成本。可靠性方面：可靠性方面：线束导致

25、车内连接点数量显著增加，且均由人工安装接插件，不可避免地引入了可靠性风险。据估计，中等豪华车平均连接点已超过 4000 个。同时，有线通信基本工作在低频段，易受车载设备电磁干扰等影响，在一定场景下有接插件失效风险。请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 13 of 24 图图 14：智能座舱硬件数量提升，导致有线通信的线束长度大幅增加，部署智能座舱硬件数量提升，导致有线通信的线束长度大幅增加，部署成本、维护难度、系统可靠性成为发展瓶颈，推动车载有线通信向无线转化成本、维护难度、系统可靠性成为发展瓶颈，推动车载有线通信向无线转化 数据来源：Tektronix 新兴应用场

26、景在传输速率、可靠性、时延、抗干扰等方面的严苛需求新兴应用场景在传输速率、可靠性、时延、抗干扰等方面的严苛需求对无线通信技术提出了更高的要求。对无线通信技术提出了更高的要求。例如车载主动降噪解决方案，为了实现车内静谧效果，采用主动构造反向噪声来中和车辆行驶中的发动机噪声、路噪和风噪。该技术要求噪音源麦克风处理器头枕扬声器的端到端时延小于 100 微秒，并且需要多传感器精准同步。同时，车内电子设备数量增长也造成电磁环境愈加复杂，对无线短距通信系统的抗干扰能力提出了更高要求。星闪技术与传统车内无线通信技术相比，各项传输性能优势明显；在电星闪技术与传统车内无线通信技术相比，各项传输性能优势明显；在电

27、池管理系统、车载信息娱乐、全景环视、胎压监测等传统有线通信领域池管理系统、车载信息娱乐、全景环视、胎压监测等传统有线通信领域也有望实现替代，能够提高装配效率和性价比。也有望实现替代，能够提高装配效率和性价比。3.1.3.星闪应用场景丰富，产业进展顺利星闪应用场景丰富，产业进展顺利 星闪技术具备低时延、高速率、抗干扰、高可靠、高并发、精定位六大星闪技术具备低时延、高速率、抗干扰、高可靠、高并发、精定位六大核心技术优势，在无线主动降噪、无钥匙进入、全景环视等领域有望替核心技术优势，在无线主动降噪、无钥匙进入、全景环视等领域有望替代传统通信方案，提升应用体验，推动座舱智能化发展。此外，星闪联代传统通

28、信方案，提升应用体验，推动座舱智能化发展。此外，星闪联盟集结众多车企大厂，共同推进技术产业化，多应用场景有望快速商业盟集结众多车企大厂，共同推进技术产业化，多应用场景有望快速商业落地。落地。智能座舱无线通信的典型应用场景包括：1）座舱娱乐类：座舱娱乐类：如无线主动降噪、无线娱乐投屏、多声道无损音质传输等；2）信息辅助类：信息辅助类：如流媒体后视镜，全景环视等；3）舒适便利类：舒适便利类：如无钥匙进入、灯光控制、等；4）车载安全类：车载安全类：如电池管理系统等。表表 6:典型车内无线通信场景典型车内无线通信场景 车内场景车内场景 相关功能相关功能 座舱娱乐类 无线主动降噪、无线娱乐投屏、多声道无

29、损音质传输等 信息辅助类 流媒体后视镜、全景环视等 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 14 of 24 舒适便利类 无钥匙进入、灯光控制等 车载安全类 电池管理系统等 数据来源：星闪无线短距通信技术（SparkLink1.0）产业化推进白皮书，国泰君安证券研究 无线主动降噪无线主动降噪：无线主动降噪技术能够有效中和背景噪声，打造安静的座舱环境。该技术通过车载麦克风采集车内发动机噪声、路噪、风噪等噪音，传输至 ANC 控制单元并生成反相噪声，再由车内扬声器发射反相声学信号，中和背景噪音，实现车内全局静场。由于系统涉及多麦克风、多扬声器、ANC 控制器以及其他车内感

30、知设备的连接，因此星闪方案相比传统有线连接在降本减重及灵活部署方面存在明显替代优势。星闪技术可以提供 20us 的时延传输保障，并且在传输速率、可靠性以及多并发接入等方面能够全面满足车载主动降噪业务需求。图图 15：无线主动降噪涉及多设备连接，星闪替代方案能够降本减重、灵活无线主动降噪涉及多设备连接，星闪替代方案能够降本减重、灵活部署部署 数据来源：星闪技术在智能网联气车领域应用白皮书 无钥匙进入：无钥匙进入：无钥匙进入（PEPS）系统通过确定钥匙的位置来实现车辆的智能解锁、闭锁或动力系统启动等功能。目前市面上主流的低频 LF/射频 RF 方案无法与手机等智能终端互联，不能满足智能汽车的产业融

31、合发展趋势；蓝牙方案则难以应对车载复杂工况以及定位精度需求，在安全性方面也有待加强。星闪技术能够实现低功耗、高精度定位，且能与智能手机互联，具备替代价值。星闪联盟与智慧车联产业生态联盟（ICEE）已共同推出基于星闪 SLE 芯片的数字车钥匙原型系统。该系统通过对车钥匙的实时测距，实现自动迎宾、靠近解锁、远离闭锁等功能，且支持全无线架构装配。该技术还将数字车钥匙定位精度从米级提升至分米级，能够满足更多个性化需求场景。请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 15 of 24 图图 16：数字车钥匙数字车钥匙实现自动迎宾、靠近解锁、远离闭锁等功能实现自动迎宾、靠近解锁、远离

32、闭锁等功能 数据来源：上海海思公众号 车载免提通话：车载免提通话：车载免提通话场景常处于复杂噪声环境当中。汽车行驶速度增加也会导致动力系统噪声、胎噪和风噪加强，让车内人员的语音交流和沟通更加困难。先进的车载免提通话系统在每个座位都对应部署麦克风以采集驾乘人员的语音信号、部署扬声器以播放处理后的来电语音。星闪技术的低时延、高可靠性特征有助于车载免提通话质量的全面提升。图图 17：星闪技术：星闪技术能够实现低延时、高可靠性的车载免提通话能够实现低延时、高可靠性的车载免提通话 数据来源：星闪技术在智能网联气车领域应用白皮书 车机互联车机互联：车机互联技术指通过有线或无线的方式将手机内容投射到车机屏幕

33、上，让车机交互内容更具灵活性和拓展性；同时将车辆状态信息在手机端展示，并实现基础控制功能。其核心展示内容包括：1）导导航类：航类：将手机实时导航画面和语音传输至车内控制模块，再分别通过车载屏幕显示和扬声器播放；2）媒体类：媒体类：将手机内的音频、视频、照片等文件上传至车机播放显示；3）车控类：车控类：通过手机控制车锁、车窗、后备箱、空调等设施，实时查看车辆行驶速度、发动机转速、油量等基础信息。随着车机屏幕配置数量不断增多，车机交互也已成为智能座舱的核心功能。基于星闪技术的车机交互在速率、连接数、可靠性以及时延等方面都具备性能优势，在替代传统通信技术的同时也有望为嵌入式车载设备发展赋能。联想、中

34、科晶上和上海交通大学已联合推出星闪高清无线投屏系统，支持 4K 60 帧高清视频数据传输，相比其他无线技术具备 80100ms 以上的优势，清晰度远超在售主流产品。未来随着系统传输带宽的增加，会支持更高规格的视频传输，端到端延迟也会进一步 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 16 of 24 迭代优化。无线电池管理无线电池管理：电池管理系统（BMS）是管理、监控新能源汽车动力电池的重要部件，主要功能包括物理参数实时监测、电池状态 SOC、SOH、SOP 等核心参数估计，需要完成电池充放电管理、在线诊断与预警、均衡管理、热管理，实现电池系统高可靠、长寿命的使用。目前

35、业内 BMS主要采用 CAN 通信方案和菊花链通信方案。与这两种有线通信相比，基于星闪技术的无线 BMS 可以减少线束带来的安装成本、空间占用限制，灵活拓展到气体、气压、压力、烟感等多维信号，提高系统冗余度和可靠性。营运车辆全景环视系统：营运车辆全景环视系统：全景环视系统通过将车身周围摄像头拍摄的图像实时拼接，形成中控平台展示的车身 360 环视图像，在车辆起步、泊车时实现对盲区的全覆盖。由于大型客车、货车、甩挂车车身结构复杂多样，布线空间有线，因此产生对全景环视系统无线化的强烈需求。星闪技术能够切实解决有线部署可靠性低、安装部署复杂、有线视频接口不统一的问题，有效提升全景环视系统功能。鹰驾科

36、技相应推出全球首套实现无线传输和拼接的星闪无线 360 环视系统，并发布基于星闪SLB技术的模组ESLM_B01。该系统支持超低时延高清视频的精准采集和平行传输。环视拼接端到端延时从传统有线系统的 300ms 以上提升至 200ms；多路视频传输延时相比现有的无线技术有 80100ms 以上的优势，为驾驶员提供更加安全的驾驶保障。图图 18：鹰驾科技鹰驾科技 360全景环视模组及商用车案例全景环视模组及商用车案例 数据来源：星闪联盟官网 无线氛围灯无线氛围灯：车载氛围灯能够营造座舱内部环境氛围，通过单色多色、律动控制、手势控制等调节方式，给驾乘人员带来温馨、舒适、科技、奢华等不同体验。由于氛围

37、灯广泛分布在门板、车顶、杯架、中控、迎宾踏板、后备箱等处，且需实现灵活多样的控制效果，与星闪技术十分适配。相比传统基于LIN线的有线氛围灯方案，星闪方案能够灵活部署，实现更高速率、更低时延的并发通信，也便于提供个性化 OTA 升级，打造全新商业模式。车内车内 AR/VR 与云交互与云交互：VR 眼镜技术的飞速发展为智能座舱体验带来 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 17 of 24 无限可能。相比车机屏幕的平面交互，AR/VR 能够提供无限扩展的三维空间，将座舱改造成移动办公室、移动电影院、移动游戏厅，并且随意切换。通过星闪技术，AR/VR 终端能够实现与车载处

38、理器、车载通信终端及云端的高带宽、低时延、高可靠性连接，满足应用场景中的数据处理、图像渲染等算力需求。表表 7:车载应用的通信技术需求车载应用的通信技术需求 无线功能无线功能 业务需求业务需求 单向时延单向时延 传输可靠性（块成功率）传输可靠性（块成功率）传输速率传输速率 无线主动降噪 48kHz音频，量化比特应 16比特，宜 24比特；至少 12路麦克风和 13路扬声器 20s 99.999%768kbps 车机互联（视频）至少 1080视频，宜 4;至少 2路投屏，宜 4路投屏，至少 2个设备分别投屏;10 Mbps/路，宜53.1Mbps/路:车机互联（音频）至少 4路扬声器 320kb

39、ps，宜1.4Mbps，可 18Mbps 车内 AR/VR与云交互 视频，终端侧控制指令 12.4Mbps,宜53.1Mbps 免提通话与娱乐 至少 4路麦克风和 4路扬声器 25ms 99.999%单路5.9kbps，最大128kbps 无钥匙进入与启动 支持端到端安全防护，具有低功耗要求 99%20kbps 无线电池管理系统 管理和监控电池组的核心参数和状态，电池组充放电过程控制（在线诊断与预警、均衡管理、热管理）99.9%较低要求 设备智能巡检 视频图像：410Mbps;其它设备数据：较低 较低 215 米 较高 无要求 流程制造过程控制 1Mbps 100ms 99.9%100 点 数

40、据来源：星闪无线短距通信技术（SparkLink1.0）产业化推进白皮书，国泰君安证券研究 3.5.无线短距通信百亿美元市场，星闪替代空间广阔无线短距通信百亿美元市场，星闪替代空间广阔 星闪联盟数据显示，星闪联盟数据显示，2019 年全球无线短距通信芯片发货量达年全球无线短距通信芯片发货量达 111 亿片，亿片，预计预计 2023 年发货量将达到年发货量将达到 160 亿片以上。亿片以上。根据 IDC，预计到 2026 年无线短距芯片市场将超过 250 亿美元（约合人民币 1800 亿元）。根据 ABI Research，目前蓝牙和蓝牙 LE 在手机、平板电脑和 PC 中应用广泛，以及外围设备

41、中蓝牙技术的增长率将继续超过平台设备，蓝牙外设出货量在 2023 年预计达 35 亿，蓝牙设备的总体出货量预计在 2023 年会达到54 亿台，2027 年将达到 76 亿台，2023-2027 CAGR 达 9%。根据 IDC 数据，预计 2023 年 Wi-Fi 设备出货量将达 39 亿台，2027 年将增至 46 亿台。请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 23 of 24 图图 33：全球蓝牙设备出货量（亿台）：全球蓝牙设备出货量（亿台）图图 34：全球：全球 Wi-Fi 设备出货量设备出货量 数据来源：SIG，ABI Research，国泰君安证券研究 数

42、据来源：IDC，Wi-fi Alliance，国泰君安证券研究 4.投资建议投资建议 我们认为星闪技术将开启万物互联新时代，将进一步改变连接方式，开拓全新的应用场景和使用需求。随着产品技术的成熟、产品生态的完善、生产良率上升、供应链的稳定，未来搭载星闪技术的产品有望多点开花。我们推荐国内连接芯片、模组及终端相关企业。我们推荐：创耀科技（688259.SH）、泰凌微（688591.SH）。相关公司估值理由如下：表表 10:相关公司估值理由相关公司估值理由 证券代码 证券简称 估值理由 688259.SH 创耀科技 星闪业务方面，公司与 IoT 产品客户共同立项开发高性能无线终端设备，紧跟星闪落地

43、进程，考虑到半导体设计可比公司平均估值为 74 倍 PE，给予一定估值溢价，给予公司 2024 年 75 倍PE 688591.SH 泰凌微 公司多模产品快速放量，并持续提升市场份额，未来将深度受益星闪互联趋势。考虑到半导体设计可比公司平均估值为 74 倍 PE，公司是全球物联网无线连接芯片领先者，深度受益星闪互联打开新成长空间，给予一定估值溢价，给予其 2024 年 80 倍 PE 数据来源：Wind，国泰君安证券研究 5.风险提示风险提示 5.1.产品迭代不及预期产品迭代不及预期 2023 年为星闪商用元年，相关产品均处于研发或推广阶段。若后续产品的更新迭代未能及时跟进，则会对产业链相关企业的备货进度以及业绩产生影响。5.2.生态建设不及预期生态建设不及预期 目前市场主流产品应用均采用蓝牙、WiFi、NFC 等无线传输方式。基于 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 24 of 24 星闪技术的计算机硬件和软件应用尚在开发、推广当中，若生态建设不及预期，则可能会影响到产品的推广和销量，进而影响产业链相关公司的业绩。5.3.公司研发进度不及预期公司研发进度不及预期 星闪技术较为新颖，在智能驾驶、智能家居、智能工业等场景存在前期投入高、验证周期长等困难，如果新产品研发进度不及预期，可能会对公司后续业绩产生不利影响。