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投中统计：2019H1定增持续收紧优质个股巨额融资助力产业整合(17页).pdf

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1、定增持续收紧优质个股巨额融资助力产业整合2019.H1 2019.07投中研究院Copyright 投中信息CONTENTS定增市场融资概况定增重点案例定增市场行业浅析政策及展望01/02/03/04/Copyright 投中信息定增市场融资概况01/2019年H1定增预案规模环比下跌超20%定增低迷远未结束定增预案市场Copyright 投中信息2017年H1-2019年H1定增预案融资规模数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2019.07预计募资(亿元)名称代码000895.SZ双汇发展390.91000785.SZ武汉中商356.50000708.SZ大冶特钢231.7900

2、2532.SZ新界泵业155.39000958.SZ东方能源147.50数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2019.072019年H1定增预案金额TOP52019年H1，A股上市公司发布定增预案247次，预计募资4497.36亿元，发布预案企业数量较2018年同期持平，募资规模较2018年同期下降31%。6204 6120 6518 5742 4497 330 251 245 233 247 002017H12017H22018H12018H22019H1预计融资金额(亿元)宣布定增企业数量定增预案市场Copyright 投中信息2018年6月-2019年6月

3、月度定增预案融资规模数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2019.072019H1定增预案市场延续了新政实施后的颓势，再融资新政从供给端限制上市公司融资需求，带来上市公司新发预案融资需求持续下滑，依数据来看，定增市场的低迷远未结束，从单月来看，剔除超大额定增影响，定增发行融资的规模持续维持在低点。2019年6月，定增预案48次，同期下降7.7%；预计融资 358.47 亿元，同期大幅下降70.64%。1234 840 635 1150 469 1976 671 1733 173 761 1169 302 358 52 40 39 42 30 49 33 27 24 48 65 35

4、48 -70306月20187月8月9月10月11月12月1月20192月3月4月5月6月预计融资金额(亿元)宣布定增企业数量定增实施市场Copyright 投中信息2018年6月-2019年6月月度定增实施融资规模数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2019.072019年H1超百亿定增实施预计募资(亿元)名称代码过去两年，定增新政的效果明显，融资规模已经下降了许多。2019年H1， A股上市公司完成定增125次，募资规模 3118.80 亿元，完成募资规模同期下降15.19%。6876 6129 3678 3896 3119 259 281 177 92 125 -100-500

5、5003002017H12017H22018H12018H22019H1实际募资金额(亿元)定增实施次数600309.SH万华化学522.18600015.SH华夏银行292.32002423.SZ中原特钢195.24002607.SZ中公教育174.85000967.SZ盈峰环境152.50000031.SZ大悦城144.47000333.SZ美的集团131.86601600.SH中国铝业127.13002739.SZ万达电影105.24数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2019.07定增实施市场Copyright 投中信息2018年6月-2019年6月月度

6、定增实施融资规模数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2019.072019年6月超十亿大额定增实施2019年6月定增实施17次，与上月持平；融资规模359.28亿元，环比上涨38.77%。353 1672 912 312 134 202 664 1010 1142 67 281 259 359 25 15 21 11 10 13 22 34 17 15 25 17 17 -70306月20187月 8月 9月 10月 11月 12月 1月20192月 3月 4月 5月 6月实际募资金额(亿元)定增实施次数预计募资(亿元)名称代码000333.SZ美的集团131.86002015.SZ

7、协鑫能科43.97300682.SZ朗新科技37.53300209.SZ天泽信息29.78600642.SH申能股份19.75300109.SZ新开源17.00603986.SZ兆易创新14.45002128.SH露天煤业13.95600982.SH宁波热电11.40数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2019.07Copyright 投中信息定增重点案例02/优质个股巨额融资助力产业整合双汇发展390亿定向增发吸收母公司，将实现整体上市；万华化学定增500亿吸收万华化工，整体上市稳步推进；Copyright 投中信息双汇发展定增收购将实现整体上市 1月25日，河南双汇投资发展股份

8、有限公司（000895.SZ）拟吸收合并河南省漯河市双汇实业集团有限责任公司。具体方式为采取定增并购的方式以390亿元通过向控股股东双汇集团的唯一股东罗特克斯发行股份的方式对双汇集团实施吸收合并。公众股东双汇发展双汇集团Rotary Vortex罗特克斯100%59.27%26.75%13.98%公众股东Rotary Vortex罗特克斯73.25%26.75%双汇发展交易完成后，罗特克斯直接和间接持有双汇发展73.25%的股权，双汇集团将注销法人资格。双汇集团优化了所有权层次和治理结构，将实现整体上市。Copyright 投中信息万华化学完成超500亿元吸收合并万华化学以30.43元/股向

9、国丰投资、合成国际、中诚投资、中凯信及德杰汇通（万华化工股东）发行17.16亿股，并注销万华化工持有的13.10亿股。MDI业务高盈利有望延续，石化业务产业链持续完善；聚碳酸酯等高附加值项目也将有序进入产出期。此次吸收合并的重要意义在于：1、实现亚洲、欧洲和美洲三大主要市场全面布局，在与海外跨国巨头竞争中占据更有利地位；2、整体上市将明晰上市公司股权结构，优化治理机制，建立新员工激励平台；3、解决潜在同业竞争问题，增强上市公司独立性；4、有助于形成全面资源支持与共享，增强上市公司盈利能力。Copyright 投中信息定增市场行业浅析03/2019年H1制造业位居定增预案、定增实施次数之首定增预

10、案行业分布Copyright 投中信息从CVSource投中数据一级行业来看，2019年H1制造业定增预案77次，位居首位，规模上，第一的制造业拟募集规模1454.33亿元，金融行业则单笔定增额度较大。数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2019.071.21%0.40%0.40%2.02%5.67%3.24%2.43%3.24%2.43%3.24%4.86%2.43%7.69%2.83%12.15%10.93%3.64%31.17%0.10%0.14%0.33%0.46%1.57%1.70%1.74%1.76%1.96%2.44%3.61%3.74%6.69%8.50%8.95%1

11、1.27%12.71%32.34%企业服务互联网教育培训文化传媒建筑建材电信及增值服务农林牧渔运输物流房地产汽车行业医疗健康公用事业能源及矿业消费升级IT及信息化化学工业金融制造业2019年H1定增预案数量及规模占比按行业分布数量占比金额占比从CVSource投中数据一级行业来看，2019年H1制造业定增实施募资1125.68亿元，位列完成募资规模首位。化学工业和IT及信息化分占规模和数量次位。定增实施行业分布Copyright 投中信息数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2019.070.8%0.8%0.8%2.4%2.4%2.4%1.6%3.2%4.0%2.4%2.4%5.6%0

12、.8%14.4%4.0%1.6%6.4%44.0%0.1%0.1%0.4%0.5%0.6%0.7%1.0%1.2%3.1%3.6%3.8%3.9%4.6%4.8%6.5%9.4%19.4%36.1%企业服务旅游业消费升级农林牧渔电信及增值服务互联网公用事业医疗健康建筑建材文化传媒运输物流能源及矿业房地产IT及信息化汽车行业金融化学工业制造业2019年H1定增实施数量及规模占比按行业分布数量占比金额占比Copyright 投中信息政策及展望04/市场化债转股模式趋向成熟政策展望Copyright 投中信息国务院常务会议确定深入推进市场化法治化债转股的措施国务院总理李克强5月22日主持召开国务院常

13、务会议，确定深入推进市场化法治化债转股的措施，支持企业纾困化险、增强发展后劲。市场化债转股模式趋向成熟市场化债转股的模式从“明股实债”向真正的股权投资逐步演变，目前较为成熟的模式倾向于在上市公司或其关联方子公司层面实施债转股，并随后将相关股权通过定增的方式注入上市公司。该模式对投资方容忍风险的程度、判断公司股票价值以及市场择时等能力也提出了更高要求。证监会试点定向可转债并购支持上市公司发展上市公司在并购重组中定向发行可转换债券作为支付工具，有利于增加并购交易谈判弹性，为交易提供更为灵活的利益博弈机制，有利于有效缓解上市公司现金压力及大股东股权稀释风险，丰富并购重组融资渠道。ABOUT US总有

14、梦想可以投中INVEST IN YOUR DREAM投中信息创办于2005年，现已成为中国私募股权投资行业领先的金融服务科技企业，致力于解决私募股权投资行业的信息不对称问题。投中信息目前拥有媒体平台、研究咨询、金融数据、会议活动四大主营业务，通过提供全链条的信息资源与专业化整合服务，以期让出资者更加了解股权基金的运作状态，让基金管理者更加洞彻产业发展趋势。目前，投中信息在北京、上海、深圳等地均设有办公室。媒体平台：投中网历经十余年行业深耕，拥有卓越的资深采编团队，树立了强大的行业影响力，并成为私募股权投资行业权威的信息发布平台。研究咨询：依托投中多元化产品、丰富资源和海量数据，聚集VC/PE行

15、业政策环境、投融趋势、新经济领域开展深入研究，为国内外投资机构、监管部门和行业组织提供专业的服务与研究成果。金融数据：通过全面精准的创投数据库帮助客户进行各行业股权研究，公司、机构、基金分析，市场机遇挖掘，为客户在一级股权市场的研究与投资提供可靠数据与洞见，辅助商业决策；同时，提供包含基金项目募投管退全业务管理、客户管理、协同办公、流程管理（OA）等的专业投资业务管理系统，为一级市场机构用户打造一站式的办公平台。会议活动：从2007年投中信息成功举办首届中国投资年会以来，现已形成一套完整的会议体系。此外，基于投中媒体、数据及研究优势，投中信息同样为机构客户、各地政府量身定制各种与私募股权投资行业相关的商务会议、国际会议、高峰论坛、行业研讨会等，合力打造品牌影响力。电话：+86-10-59786658 传真：+86-10-85893650-603邮编：100007 Email：网站：地址：北京市东城区东直门南大街11号中汇广场A座7层

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