1、2021-22全球可持续基金发展进程共创绿色未来创新永续未来Find more at 妙盈科技研究院目录要点0020305070972730323537可持续基金-突破万亿美元新增投资额的2021可持续基金流量概览与基金表现全球可持续资产额增53%至2.74万亿美元被动型基金、ETF占主导地位全球ETF以及剔出中国内地的新兴市场ETF增长均创新高ESG主题的ETF连续两年增长强势共创绿色未来-全球可持续发展基金表现美国-科技股表现出色日本-2020年下半年以来ESG基金呈现火箭式增长中国内地-ESG基金发行量创新高新能源汽车行业爆发利好中国内地ESG

2、基金中美ESG重仓股表现均优于基准指数A股、美股ESG基金前十大重仓企业的估值表其他亚太市场的可持续基金表现香港新加坡台湾印度韩国马来西亚澳大利亚妙盈科技研究院要点：可持续基金流量概览：可持续基金表现:全球ESG基金在重仓行业上有不同的侧重。美国ESG基金分配在2020年从清洁技术转向2021年的科技和医药行业。微软（MSFT US）和苹果（APPL US）是科技界行业中的宠儿。在中国内地，可持续发展基金持续增长。2021年锂离子电池制造商宁德时代（300750.SZ）和太阳能电池板制造商隆基股份（601012.SH）是两大重仓股，该现象反映了投资者对新能源公司的关注，以及响应政府对碳中和的呼

3、吁。电池级锂的价格在去年一年飙升超过400%。美国和中国内地的ESG投资组合中持有最多的10只股票的综合表现明显优于指数，尤其是长周期范围内。与标准普尔500指数相比，10只持有最多的美国ESG股票2021年表现优异，超额收益达18%、2019-2021年达到282%、2016-2021年的五年表现几乎是标普500指数的5倍。中国内地最广泛持有的10只ESG股票的表现也远远超过了沪深300指数。一年内为40%，三年内为541%，五年回报率高达742%。研究表明，亚太地区的其他七个国家在过去的两到三年展现出强劲的ESG基金投资趋势，总体上优于指数表现。自2022年，短期ESG基金可能面临更多竞争

4、，因为石油和天然气股票表现出色（标普能源指数在2021年上涨了48%，截止2022年3月11日，该指数当年上涨38.5%，总共上涨104%，超过了标普基准指数的89%）。长期来看，可持续基金将从可再生能源的承诺中进一步收益。那些承诺实现净零排放的公司的总资产规模已经上升到130万亿美元。2021年是环境、社会和治理（以下简称为ESG）基金发展的另一分水岭，其资产规模和业绩都有显著增长。全球共有5,900只可持续发展基金，规模跃升至2.74万亿美元，一年内增长了1万亿美元。全球受气候债券标准认证的绿债发行量超过了2千亿美元。欧洲在可持续基金资产方面继续领先，占总资产和资金流入量的80%左右。美国

5、占10%。亚洲（除日本）占可持续基金规模总额的2%（即632亿美元），包括中国内地、香港、印度、印度尼西亚、马来西亚、新加坡、韩国、台湾和泰国。交易所交易基金（ETF）在2021年的全球市场中蓬勃发展，共有1503个ETF和交易所交易商品在去年发行。在金融市场的强劲推动下，2021年新募资了1万亿美元的ETF资金，使ETF总资产达到10万亿美元，比2020年增长了80%。我们预计2022年可持续基金将继续资金流入，在目前俄乌冲突形势下，各国（尤其是欧洲）更加迫切地要实现能源独立。然而在短期内，ESG基金可能会受到来自石油和天然气价格上涨以及美联储利率上升带来的不利影响。全球可持续基金2021-

6、22：绿色未来01妙盈科技研究院资料来源：晨星，妙盈研究院欧洲美国其他地区可持续基金-突破万亿美元新增投资额的2021年全球可持续资产额增53%至2.74万亿美元据晨星统计，2020年全球可持续资产增长了1.7万亿美元，2021年资产总额扩大到2.74万亿美元。第四季度资本流动表现强劲，可持续基金资产流入1420亿美元，环比增长12%。欧洲在可持续投资占主导地位，占总资产的81%，并占第四季度流入资金的近80%。美国占季度流入量的10%和总资产的13%。在现有5932只基金中，欧洲ESG基金数量占到75%，美国和其他地区分别持有9%和16%。亚洲除日本外，包括中国内地、香港、印度、印度尼西亚、

7、马来西亚、新加坡、韩国、台湾和泰国，共占比2%，即632亿美元，但增速更快：在新成立的1425亿美元的可持续发展基金中，亚洲（日本除外）持有79亿美元，一个季度内总资产额增加了14.2%。图表1-季度全球可持续基金流量（10亿美元）十亿美元Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q420000201920202021全球可持续基金2021-22：绿色未来2022|Strictly Confidential-Do not duplicate or distribute without permission.02妙盈科技研究院资料来源：晨星，妙盈研究

8、院图表2-季度全球可持续资产规模（10亿美元）欧洲美国其他地区十亿美元Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q43,0002,5002,0001,5001,0005000201920202021被动型基金、ETF占主导地位2021年美国可持续基金增长700亿美元，同比增长35%。但远远低于传统基金增长量，传统基金于当年增长超过1.1万亿美元，是2020年的6倍多，创历史新高。被动型可持续基金获得430亿美元的净流入，占全年总流量的62%。尽管主动型基金仍占总资产的60%，但相比三年前的80%份额，正在大幅下降。截至2021年底，欧洲可持续基金占欧洲基金总资产的18%，吸引4,720亿美元

9、的新资金流入，同比增长63%。事实证明，被动策略更有吸引力：欧洲的被动基金同比增长91%，主动策略同比增长42%。2021年第四季度最大的基金发行人是贝莱德（包括iShares），吸引169亿美元的资金流入，其次是瑞银和东方汇理。和被动基金相比，主动基金在欧洲的可持续基金总额中占有更大的份额，约为四分之三。全球可持续基金2021-22：绿色未来03妙盈科技研究院图表3-2021年第四季度按资金流向排列的欧洲十大可持续基金发行人资料来源：晨星，妙盈研究院企业BlackRock(inc ishares)UBSAmundiCredit SuisseSwisscantoNotixisBNP Parib

10、asLyxorEurizonHandelsbanken净资金流入(百万美元)16,9048,6786,3884,5014,3043,5883,4872,3372,2322,202资料来源：晨星，妙盈研究院图表4-2021年第四季度美国十大可持续基金的流量基金代码2021Q4 资金流(百万美元)IShares ESG Aware MSCI USA ETFVanguard ESG US Stock ETFIShares ESG Aware MSCI EAFE ETFIShares MSCI USA ESG Select ETFVanguard ESG International Stock ETF

11、Vanguard FTSE Social Index IFidelity U.S.Sustainable IndexBrown Advisory Sustainable Growth I IShares MSCI KLD 400 Social ETFInvesco Floating Rate ESG A ESGUESGVESGDSUSAVSGXVFTNXFITLXBAFWXDSIAFRAX1,9738066552425379316全球可持续基金2021-22：绿色未来04妙盈科技研究院全球ETF以及剔出中国内地的新兴市场ETF增长均创新高2021年，交易所交易基金(ETF

12、蓬勃发展。据晨星统计，共推出1503只ETF和交易所交易商品，远远超过2018年的873只。仅有264只ETF被清算或合并淘汰，低于2020年的510只，创下2014年以来的新低。ETF数量净增长1239只，几乎是发展初期2010年656只的两倍。在强劲的金融市场推动下，2021年新ETF的融资额达到1万亿美元，ETF总资产达10万亿美元，同比增加80%。据晨星统计，2021年有281只股票ETF在中国内地发行，涵盖机器人、虚拟现实技术等领域。然而，除中国外的其他市场的ETF也很受欢迎，部分原因是因为中国近期的的监管收缩影响了科技、房地产和教育行业。五个新兴市场（除中国内地）ETF的资产在八月

13、激增41%，规模达到15亿美元，全年增长达到442%，而2020年底资产只有277万美元。2020年规模最大的ESG基金贝莱德iShares Emerging Markets ex-China ETF(EMXC)的资产只有165万美元。到7月底，这一数字已跃升至9亿美元，到8月底进一步增长了42%，达到12.8亿美元，而同期指数仅上涨了2.9%。科普利基金研究公司分析了381只全球股票基金（总资产11亿美元），指出中国内地和香港的平均仓位占比已从1月份的5.1%骤降至3.8%，为2016年以来的最低水平。图表5-按年份分列的全球ETF发行和终止情况统计发行量终止量净发行量全球ETF发行量和终止

14、量，按年统计1,5001,052021资料来源：金融时报、晨星、妙盈研究院全球可持续基金2021-22：绿色未来05妙盈科技研究院当全球对中国以外的新兴市场ETF基金趋之若鹜时，香港ETF市场蓬勃发展。2021年143只上市ETF获得800亿港元（103亿美元）的净流入，是2020年的两倍。2021年，香港市场的ETF总资产从2020年的3930亿港元增加到4290亿港元，增长9.16%。尽管受到监管政策不断收缩，人们对科技主题的ETF的投资热情依然居高不下。根据香港交易所的数据，2021年，香港的四只恒生科技ETF吸引了360亿港元的净流入，占全港ETF总流

15、入的45%。这些ETF产品由华夏基金（香港）、南方东英、贝莱德的iShares和恒生投资管理发行。图表6-新兴市场（中国除外）ETF规模资料来源：汤森路透、金融时报、妙盈研究院Q3 19Q1 20Q2 20Q3 20Q4 20Q1 21Q2 21Q3 211.41.21.00.80.60.40.20总资产（十亿美元）图表7-中国内地和香港的平均仓位占比(%)2000215.55.04.54.03.5资料来源：科普利研究、妙盈研究院全球可持续基金2021-22：绿色未来06妙盈科技研究院ESG主题的ETF连续两年增长强势2021年全球ETF整体快速增长

16、，特别是ESG主题的ETF自2019年以来持续突破性增长。市场对可持续主题的意识也不断增强，部分因为疫情爆发和整体金融市场向好，2019年至2021年，年资金流入量分别增加了260亿美元、800亿美元和880亿美元，实现了飞跃式增长。在欧洲，大多数新发行的ETF都与ESG主题相关，而在美国推出的产品中，60%是主动型ETF。在亚洲（日本除外）市场，2021年可持续基金的新发行量同样瞩目，据晨星统计，目前共有118个可持续基金。尽管受到监管打击，中国内地本土发行的气候相关ESG ETF数量不断增长。中国内地占据了大部分的新基金的发行，在亚洲（日本除外）市场上共有49只可持续基金，占总数的42%，

17、其次是韩国，共36只ESG基金。按资产规模计算，亚洲（除日本外）的前三名产品均为中国内地股票ETF：南方中证长江保护主题ETF（517160.SZ）、易方达中证长江保值长江保护主题ETF（517330.SZ）、广发中证全指电力公用事业ETF（159611.SZ）。20000211000亿美元500亿美元0-500亿美元全球ESGETF 资金流入量图表8-近年来，可持续投资基金发展迅速资料来源：彭博、妙盈研究院全球可持续基金2021-22：绿色未来07妙盈科技研究院 资料来源：晨星、妙盈研究院图表9-亚洲（日本除外）可持续基金资产

18、规模（10亿美元）十亿美元706050403020100Q1Q2Q3Q42019Q1Q2Q3Q42020Q1Q2Q3Q42021印度印度尼西亚马来西亚新加坡韩国台湾泰国按照汤森路透对ESG基金的定义，即目前活跃、道德主题、且有理柏投资管理代码的基金，若按照基金的投资地理市场划分（而不是按照普遍的基金注册地），美国的ESG基金数位居全球第一，共702个，其次是澳大利亚、马来西亚、瑞典和日本。然而，基金数量并不一定反映基金规模。丹麦和挪威等成熟的可持续基金市场的平均基金规模分别为4.74亿美元和4.84亿美元。澳大利亚和日本等新兴市场的ESG基金数量更高，但其平均基金规模分别只有1.46亿美元和2

19、.25亿美元。全球可持续基金2021-22：绿色未来08图表10-全球主要国家的ESG基金的数量资料来源：汤森路透、妙盈研究院8007006005004003002006644839373633美国澳大利亚 马来西亚瑞典日本瑞士中国内地印度尼西亚英国挪威丹麦法国韩国德国加拿大印度妙盈科技研究院香港中国内地共创绿色未来-全球可持续发展基金表现2021年，美国投资者更偏好金融和技术行业，相比起2020年则更具聚焦于清洁能源行业。新冠疫情期间，投资者重点关注科技行业。收益最高的10个ESG主题基金中有一半是科技企业。苹果、微软、亚马逊

20、、Alpha-bet和Facebook是ESG基金中的重仓企业。我们研究发现，微软是美国ESG基金持有最广泛的公司。通过比较近两年不同主题的标普指数，全球清洁能源行业指数在2022年初有所回落。拜登成功当选美国总统并推行的绿色基建计划，以及可再生能源成本的快速下降，促使太阳能和清洁能源基金在2021年疯狂上涨。2020年收益率最好的两只美国股票基金重仓行业均在清洁能源领域。由于市场对太阳能股票的热捧，资产管理公司Invesco运营的这两只基金价值增长了两倍。美国：科技股表现出色随着全球经济的复苏，以及联邦储备委员会在疫情期间推行的低利率政策，美国三大指数在2021年取得两位数的回报率。2021

21、年，标普500指数上涨26.9%，道指和纳指分别上涨18.7%和21.4%。经济复苏带来的企业盈利和持续向好的基本面为指数的快速增长奠定基础。图表11-2021年三个指数的表现（标准普尔、道琼斯和纳斯达克）资料来源：汤森路透、妙盈研究院全球可持续基金2021-22：绿色未来09妙盈科技研究院图表12-不同主题标准普尔行业指数走势2021年，Invesco Solar ETF（规模为37亿美元）在1月1日至12月24日期间上涨238%，在晨星公司发布的的美国ETF和投资股票的共同基金排行榜上名列前茅。在该ETF的重仓企业中，前两名为住宅用太阳能供应商：EnphaseEnergy（股价上涨600%

22、）和Sunrun（股价上涨400%）。2021年表现第二好的基金是Invesco Wilder Hill Clean Energy ETF，全年回报率为220%。其最大的持股之一是FuelCell Energy，主要设计和制造发电厂，股价今年上涨近400%。2020年，标普清洁能源指数上涨140%以上。2022年，ESG基金的投资偏好转向金融和科技股。科技板块的表现在过去两年中表现强劲且稳定：2020-2021年上涨了90%。2021年上涨超过42%。同时美国ESG指数的表现也超过了全球ESG指数。资料来源；汤森路透、妙盈研究院全球可持续基金2021-22：绿色未来10妙盈科技研究院在美国发行

23、的2,040个ESG基金中，微软（MSFT US）在所有重仓公司中最受欢迎：共358个基金将其作为重仓公司。微软的股价是很好的印证：2021年上涨51%，5年上涨441%。同样，排名第二的重仓股苹果公司（APPL US）2021年股价上涨了34%，5年上涨513%。2021年谷歌上涨65%，五年内上涨265%，而英伟达在五年内增长了1000%。图表13-2021年美国收益率最高的10只ESG基金资料来源；汤森路透、妙盈研究院ISIN 代码基金2021 年回报率(%)iPath Exchange Traded Notes Global Carbon;AiPath Exchange Traded

24、Notes Carbon;BKraneShares Global Carbon Strategy ETFVictory Global Energy Transition Fund;YSP Funds S&P Global REIT Sharia ETFNeuberger Berman Real Estate Fund;R6Timothy Plan Small Cap Value Fund;IMorgan Stanley US Core Portfolio;ISInvesco Real Assets ESG ETFCCM Small/Mid-Cap Impact Value Fund;Inst重

25、仓行业ENERGYFINANCIALSFINANCIALSFINANCIALSFINANCIALSFINANCIALSFINANCIALS150.6144.0 108.8 83.6 43.2 42.1 39.5 36.1 35.9 35.9 基金规模(百万美元)10.2 155.1 1721.6 308.7 26.9 1282.1 168.2 176.3 2.8 20.3 US06739H1648US06747C3227US5007676787US92647Q6456US8863647694US64122Q5154US8874324820US61766J8154US46090A7880US74

26、69355686重仓公司CARBON FUTURESTURQUOISE HILL RESOURCES LTD ORDPROLOGIS INC ORDPROLOGIS INC ORDTIMOTHY PLAN US SMALL CAP CORE ETFMICROSOFT CORP ORDENVIVA INCPROLOGIS INC ORD全球可持续基金2021-22：绿色未来11妙盈科技研究院图表14-美国ESG基金的前十大重仓企业资料来源：汤森路透、妙盈研究院资料来源：汤森路透、妙盈研究院图表15-美国领先科技股的股价表现全球可持续基金2021-22：绿色未来12妙盈科技研究院日本-2020年下

27、半年以来ESG基金呈现火箭式增长日本拥有世界第三大资产管理市场，其金融机构管理着超过30万亿美元的资产。其退休基金政府养老金投资基金（GPIF）是世界上最大的退休基金，资产规模为1.7万亿美元。自2015年日本签署负责任投资原则（PRI）以来，日本市场ESG投资概念火热，吸引更多的资产管理公司进入。日本的可持续基金总资产为352亿美元，超过了澳大利亚和新西兰合计资产的306亿美元和加拿大的273亿美元。自2020年下半年以来，日本吸引大量的ESG基金流入，当年7月，通过推出由摩根士丹利运营的Global ESG High Quality Growth Equity 基金（规模为55亿美元），日

28、本成为全球基金流量的最大贡献者。该由美国资产管理公司运营，日本资管公司所有的基金，是2020年来日本规模最大的新产品，且发行量位于日本股票基金的第二名，仅次于2000年发行的野村日本股票策略基金。资料来源：晨星、妙盈研究院图表16-按资产类别划分的日本可持续基金流量（十亿美元）权益固定收益资产配置87602200十亿美元全球可持续基金2021-22：绿色未来13妙盈科技研究院据晨星统计，2021年第四季度共有34亿美元的ESG资金流入，继续创下新高，其中94%进入了股票基金。在资金流入量最大的10只基金中，9只是主动

29、型股票基金，其中6只于2021年发行。2021年5月推出的SMTAM Carbon Neutral Related World Equity Strategy Fund（资产增长型）四季度吸引4.41亿美元流入，流入量位列第一。日本表现最好的ESG基金既包括传统的日本银行：三井住友（SMDS）、野村控股和理索纳银行，也涵盖了外国基金，如汇丰、罗素投资和安联，但日本ESG基金大都投资在国外。此举据称是为了在日本以外的地区获得更高的投资回报和更好的ESG实践。标普500指数已经回落了27%，而基准Topix指数上涨了10%。据彭博社，顶峰资产管理公司的GlobalESG基金获得了9.6%的收益，而

30、野村控股下的globally-mandated Nomura Environmental Leaders Strategy Fund B Course上涨了24%。相比之下，三井住友（SMDS）专注于国内的日本股票ESG基金只上涨了5.7%。因此，截至2021年2月，该国前四大ESG基金已将至少95%的资产放在外国股票上。这些ESG基金在投资组合中偏好微软和苹果等科技公司，和美国和欧洲基金偏好相似。部分原因是许多日本FOF投资于欧洲基金，而新基金大多集中于投资技术和数据驱动型企业，这是因为这些企业通常具有较高的减碳能力。资料来源：晨星、妙盈研究院图表17-日本可持续基金资产规模（10亿美元）主

31、动型被动型35302520304202200十亿美元全球可持续基金2021-22：绿色未来14妙盈科技研究院Chart 18 Japan-Best 10 ESG funds in 2021资料来源：汤森路透,从2020年12月31日至2021年12月31日Specialized REITsSemiconductor EquipmentEquipment Manufac-turing&EngineeringSoftware ServicesWater Quality&AnalystOther SectorsInformation

32、TechnologyCapital GoodsInformation TechnologySMDS HITOKUFU Developed Mrkts REIT FundSMDS Growing Taiwan Equity FundNomura World Water Fund B CourseNomura Global ESG Equity Index Fund(DC)Nomura Aqua Investment B CourseNomura Global SRI 100Resona Smart-i Developed Countries Eq ESG IndexHSBC ESG US Equ

33、ity Index FundRussell Investment World Environment Technology FAlliance Global Growth Opportunities DC45.5 30.8 28.4 28.0 28.0 27.3 27.0 26.9 21.7 21.0 9.7 8.9 93.1 16.3 79.6 25.2 9.9 15.1 33.5 64.8 JP90C000E7M6JP90C0008PA2JP90C0002RV7JP90C0002ZL1JP90C0004YV9JP90C0002RX3JP90C000JBW7JP90C000KXG2JP90C

34、0005HP3JP90C0002DT1ISIN 代码基金2021 年回报率(%)重仓行业基金规模(百万美元)重仓公司Danaher CorporationExtra Space Storage IncTaiwan Semiconductor Manufacturing Co LtdApple IncPerkinelmer IncApple IncMicrosoft CorporationMicrosoft CorporationSVB Financial GroupMicrosoft Corporation全球可持续基金2021-22：绿色未来15妙盈科技研究院截至2021年底，共有209只E

35、SG投资基金。在碳中和的目标下，2021年许多新发行的基金均与气候主题相关。下图显示了自2019年1月以来ESG投资基金和沪深300指数的回报情况。自2021年下半年以来，ESG投资基金表现超出基准指数。中国内地-ESG基金发行量创新高自2015年9月国务院建立国家 绿色金融体系 以来，以ESG为主题的基金成倍增长（2014-2016）。2021年，中国内地的ESG投资基金发展进入高增长阶段，新基金的数量达到历史新高，主要得益于全球ESG意识提高和中国提出的“3060”的双碳目标。据Wind统计，2019-2021年，中国的ESG投资基金发行量达到107只。图表19-20052022年中国内地

36、ESG基金新发行数量资料来源：Wind、妙盈研究院图表20-2019-2022年ESG基金与沪深300回报率对比资料来源：Wind、妙盈研究院全球可持续基金2021-22：绿色未来16妙盈科技研究院下表所示的前十大ESG基金的收益率：图表21-2021年中国内地回报率最佳的10只ESG基金代码发行日期 基金名鹏华中证中国内地低碳经济指数ETF易方达基金中证中国内地低碳经济指数ETF国泰中证环保产业50ETF万家社会责任定开A万家社会责任定开C申万菱信中证环保产业C中银行业优选C浦银安盛环保新能源A浦银安盛环保新能源C创金合信气候变化A基金规模(百万人民币)7.425.184.8715.040.

37、500.672.161.472.481.87年回报率(%)66.85%61.15%60.31%53.02%52.26%50.94%48.76%48.20%47.48%44.46%159885.OF516070.OF159861.OF161912.OF161913.OF010419.OF012631.OF007163.OF007164.OF011146.OF2021.4.62021.4.152021.3.192019.3.212019.3.212020.10.232021.1.162020.7.92020.7.92020.12.30资料来源:Wind(截止到2022年1月6日)前十大收益最高的E

38、SG投资基金的年化收益率均超过40%，其中鹏华中证内地低碳经济ETF的年化收益率达到66.85%。Wind数据显示，2021年，209只ESG投资基金的整体收益率超过沪深300指数24.34%；而同期医疗和消费基金的收益率分别为7.01%和4.70%，可能因为2021年市场整体重仓医药和新能源行业，而ESG投资基金不具有行业局限性，在行业选择上通常具有更大的灵活性。全球可持续基金2021-22：绿色未来17妙盈科技研究院图表22-中国内地的ESG基金表现值得注意的是，一些ESG投资基金取得高收益的同时也表现出高波动性。我们发现，回报率最低的10只ESG投资基金损失超过25%，其中银华中证内地低

39、碳经济主题ETF的年化损失为58.8%。资料来源：Wind、妙盈研究院全球可持续基金2021-22：绿色未来18妙盈科技研究院新能源汽车行业爆发利好中国内地ESG基金2012年起，国务院出台了一系列补贴和免税政策，中国的电动车市场呈现爆发式增长。自2015年以来，中国的新能源汽车，连续六年位列全球市场的份额第一。2021年，电动汽车（EV）占中国所有汽车销量的13.4%，占全球销量的50%以上。图表23-中国电动汽车销售量和占汽车总销量的百分比资料来源：中国汽车工业协会、妙盈研究院资料来源：中国汽车工业协会、妙盈研究院图表24-中国电动车销量占全球电动车销量的百分比全球可持续基金2021-22

40、：绿色未来19妙盈科技研究院2020年11月，国务院发布新能源汽车产业发展规划（2021-2035年），计划到2025年，新能源汽车销售渗透率从目前的13%提高到20%。我们预测，这一目标将在2023年实现，预计电动车销量将在2025年达到全球销量的60%。总体而言，官方目标的设定和市场上芯片短缺的缓和将继续利好新能源汽车行业和相关供应链的发展。即使在2021年电动车补贴减少的政策背景下，ESG投资者对新能源企业的热情依然不减。宁德时代（300750.SZ）是全球最大的电池制造商，2021年占据了电池装机32%的市场份额；其保有的动力电池容量为96.7GWh，2021年增长了167%。在中国内

41、地ESG基金中，宁德时代（300750.SZ）是86只基金的第一重仓股。2021年其股价增长了67%，相较2018年发行价上涨了7倍，表现出色。其他绿色新能源企业也高居中国内地ESG基金的前十大重仓。隆基股份（601012.SH）是全球最大的太阳能电池板硅片生产商。2021年，股价跃升31%并在五年内增长14倍。图表25-2021年四季度中国内地ESG基金前十大重仓公司资料来源：Wind、妙盈研究院图表26-2021年中国内地ESG基金前三大重仓企业的股价表现资料来源：Wind、妙盈研究院全球可持续基金2021-22：绿色未来20妙盈科技研究院图表27-美国和中国内地的ESG基金重仓企业的股价

42、变化资料来源：汤森路透、妙盈研究院全球可持续基金2021-22：绿色未来21妙盈科技研究院中美ESG重仓股表现均优于基准指数数据显示，美国和中国内地的ESG投资中前十大重仓股票组合的表现明显优于指数，长时间周期下这一现象更为明显。在美国，前十大ESG基金主要重仓科技股。一年、三年和五年回报率分别实现44%、373%和610%的增长。与标普500指数相比，超额收益呈现指数式增长：2021年为18%，三年（2019-2021）282%，五年（2016-2021）的超额收益将近五倍。资料来源：妙盈研究院不同的是，中国内地ESG基金中十大重仓股主要聚焦新能源行业，整体超额收益更加可观，组合价值在202

43、1年增加了40%，3年增加606%，5年增加742%。由于中国内地持有的ESG股票的绝对收益更加可观，沪深300指数与美国指数相比表现更为平淡，中国内地的ESG基金表现大大超过了沪深300指数2021年超额收益为40%，三年为541%，五年为742%。图表28-美国持有最多的ESG股票（2021年）和对标普500指数的表现（1、3、5年）图表29-中国内地持有最多的ESG股票（2021年）和相对于沪深300的表现（1、3、5年）资料来源：妙盈研究院全球可持续基金2021-22：绿色未来22妙盈科技研究院A股、美股ESG基金前十大重仓企业的估值表（截止到2022.3.10）300750.SZ60

44、1012.SH002812.SZ300014.SZ600519.SH002475.SZ300274.SZ600036.SH600900.SH002415.SZ宁德时代隆基股份恩捷股份亿纬锂能贵州茅台立讯精密阳光电源招商银行长江电力海康威视48.74 28.95 43.87 29.52 36.29 24.35 44.95 8.55 19.46 20.08 473.4778.15218.1770.491,779.1837.45122.1744.3922.9843.0134.79 23.07 30.68 20.25 31.05 19.51 33.96 7.37 18.03 17.12 30.87 1

45、5.03 n.a.n.a.25.61 22.41 n.a.5.84 n.a.11.76 29.91 21.11 30.57 26.69 25.17 16.84 36.49 n.a13.39 17.40 21.26 16.97 21.64 17.88 21.54 14.64 27.71 n.a12.40 14.34 16.55 11.68 n.an.a18.22 20.02 n.an.an.a9.95(97.32)(63.43)63.33 30.38(113.96)(14.77)(101.97)n.a39.58(66.73)(105.19)(91.09)64.08 39.30(139.89)(4

46、2.48)(148.20)n.a41.28(79.50)(206.62)(192.02)n.an.an.a(60.43)n.an.an.an.a)0.18 0.52 0.35 0.24 1.42 0.44 0.25 3.81 3.52 2.57 0.33 0.67 0.44 0.37 1.68 0.58 0.33 4.40 3.79 2.79 0.17 0.74 n.an.an.a1.09 n.a5.68 n.an.a23.22 26.16 26.27 21.87 28.79 25.04 24.74 16.79 14.21 27.40 25.21 25.40 28.17 25.14 28.54

47、 24.83 25.44 17.38 14.23 26.87 22.93 28.00 n.an.an.a21.35 n.a18.10 n.a34.00 股票代码股票价格A股市场22E23E24E22E23E24E22E23E24E22E23E24E22E23E24E市盈率EV净负债股权比率股利收益率(%)净资产收益率资料来源：汤森路透、妙盈研究院妙盈科技研究院A股、美股ESG基金前十大重仓企业的估值表（截止到2022.3.10）MSFT.OAAPL.OGOOGL.ONVDA.OAMZN.OTSLA.ODHRVADBE.OPLD微软苹果谷歌英伟达亚马逊特斯拉丹纳赫维萨奥多比安博30.8726.4

48、422.9852.9757.0681.9625.3627.9432.7155.54288.50162.952,668.40230.142,785.58858.97264.82199.76450.87150.4826.7824.8219.6640.9938.3167.4924.2023.5027.7148.3322.8623.9917.4634.2625.4756.9521.9820.2624.0244.7021.3220.5813.4141.3316.6645.3219.6121.2724.1631.5318.4619.9211.6030.8312.9635.0618.7918.4820.96

49、28.7515.8219.4210.0825.9410.2629.0917.0016.4418.2427.15(64.98)(87.87)(43.68)(43.24)(49.34)(64.07)32.96(1.38)(30.27)51.83(76.88)(104.40)(67.09)(59.15)(60.42)(96.92)18.91(10.03)(59.54)51.48(105.59)(125.42)(106.41)(107.72)(77.96)(142.72)(5.38)n.a(105.89)54.680.830.570.000.070.000.000.380.750.001.810.89

50、0.620.000.070.000.000.400.800.001.921.030.690.000.090.000.000.450.890.001.9746.45138.0726.3349.4717.6226.6915.4440.6737.665.9837.86123.0126.9240.7921.1428.6114.2946.2836.417.1035.32115.1526.6146.4323.5226.1313.6351.8035.297.07股票代码股票价格美股市场22E23E24E22E23E24E22E23E24E22E23E24E22E23E24E市盈率EV净负债股权比率股利收益率

51、(%)净资产收益率资料来源：汤森路透、妙盈研究院妙盈科技研究院其他亚太市场的ESG基金表现我们研究了全球其他地区ESG基金的表现，发现大多数本土的ESG基金倾向投资科技公司或来自本国及周边国家的公司。如前文所述，2021年香港市场发行了一只上市可持续基金。法国巴黎银行、贝莱德和安联全球投资公司是发行量最多的几大机构，分别发行了11、10和10只私募ESG基金。就规模而言，香港占亚洲（日本除外）可持续基金资产比重少于2%。正面筛选(Positive Screening)是这些基金中最受欢迎的ESG投资策略，共64个非上市和3个上市交易基金采取该策略。另外38只非上市基金和1只上市ESG基金则采用

52、主题投资策略(Thematic investment)。1、香港目前，共有112个非上市基金和4个上市基金获得香港证监会ESG认证。图表30-香港上市ESG基金ETF名称发行机构资产规模GX CN CLN EN(2809)HT CH A ESG(3031)HGI ESGLEADER(3108)HSI ESG ETF(3136)Mirae AssetHaitongHarvestSUHang SengHK$3.38BHK$407.66MHK$71.56M-图表31-不同发行人上市的ESG产品的数量发行机构ESG产品数BNP Paribas ASSET MANAGEMENT LuxembourgBl

53、ackRock(Luxembourg)S.A.Allianz Global Investors GmbHFIL Investment Management(Luxembourg)S.A.UBS Fund Management(Luxembourg)S.A.INVESCO Management S.A.HSBC Investment Funds(Luxembourg)S.A.Pictet Asset Management(Europe)S.A.25妙盈科技研究院在116只基金中，6只基金的主题围绕 气候变化，17只基金的投资主题是 环境，2只是 社会主题，2只围绕 水资源保

54、护“，2只是 营养，另外食品安全 和 林业 各1只，5只的主题是可持续能源，其余66只非上市基金和3只上市基金主题则是泛ESG/可持续发展。国际资产管理公司也在香港市场上占据主导地位。以香港为例（根据汤森路透的定义，包括以 替代能源、道德、绿色 和 水 为主题的在香港注册基金），表现最好的十只ESG基金中有六只来自摩根大通。表现最好的基金是JP Morgan Vietnam Opportunities fund，回报率为40%，重仓股是越南最大的企业集团Vingoup，发行机构ESG产品数Board of Director-First Sentier Investors Global Umbr

55、ella Fund plcAberdeen Standard Investments Luxembourg S.A.AXA Funds Management S.A.Schroder Investment Management(Europe)S.A.FundRock Management Company S.A.AllianceBernstein(Luxembourg)S.a.r.l.Amundi Luxembourg S.A.法盛投资管理公司信安资金管理(亚洲)有限公司Henderson Management S.A.JPMorgan Asset Management(Europe)S.ar

56、.l.KBA Consulting Management LimitedManulife Investment Management(Ireland)LimitedHSBC Investment Funds(Hong Kong)LimitedAllspring Global Investments Luxembourg S.A.Ninety One Luxembourg S.A.Principal Global Investors(Ireland)LimitedNeuberger Berman Asset Management Ireland Limited东方汇理资产管理香港有限公司Fran

57、klin Templeton International Services S.a.r.l.Jupiter Asset Management International S.A.恒生投资管理有限公司永明资产管理(香港)有限公司Eastspring Investments(Luxembourg)S.A.中银香港资产管理有限公司Carne Global Fund Managers(Luxembourg)S.A.MSIM Fund Management(Ireland)Limited总计4444322222111111112全球可持续基金2021-22：绿色未来26妙盈科技研究

58、院资料来源：惠誉评级、妙盈研究院0其专注于科技、工业、房地产开发、零售以及从医疗到酒店的服务。摩根大通其他表现最好的基金来自其Global Property Income 基金和Asian Smaller Companies。其他由摩根大通在香港注册的基金则投资于韩国和东盟。香港的ESG基金在过去的表现优于同行。2020年，43只证监会认定的ESG基金平均年回报率为28.7%。晨星数据显示，香港约900个证监会核准的股票基金的平均回报率为19.2%。长周期视角下，ESG基金在三年和五年的年化回报率分别为12%和14.1%，而900只股票基金的三年和五年的年化回报率仅为7.3%和12.7%。2、

59、新加坡新加坡政府计划在2030年实现碳达峰，并从2050年逐步实现零排放。新加坡金融监管局推出与气候有关的投资计划，计划将拨款18亿新元给五家基金公司。这些基金将用于在新加坡建立亚太可持续发展中心，并推出ESG主题基金。这种自上而下推动ESG基金发展的策略与中国内地类似，新加坡金管局通过各种手段将市场资金引向环境友好型投资项目，并采取手段鼓励更多投资机构注册ESG基金。新加坡ESG基金重仓股与美国情况类似，同样偏好科技行业，并投资了大量美国科技公司，如微软、Alphabet、硅谷银行和来自硅谷的网络安全公司Fortinet等。3、台湾同亚洲其他地区类似，截止2020年三季度末，台湾ESG基金占

60、所有基金的份额较低，但在不断增长。台湾ESG共同基金和交易所交易基金（ETF）占总基金份额在亚洲最大，约占总资产的2%。在ESG基金资产总额方面，台湾以33亿美元排名第三，仅次于中国内地和日本。台湾2020年的ESG基金资产规模增长率达到336%，亚洲排名第一。基金的数量出现指数级的增长，2020年有11只ESG基金推出，而2019年只有2只。图表32-亚洲地区ESG基金份额普遍较低；台湾略微领先ESG基金占总基金规模（%）2.52.01.51.00.5台湾日本韩国印度尼西亚新加坡中国内地泰国马来西亚香港印度菲律宾全球可持续基金2021-22：绿色未来27妙盈科技研究院2019年，台湾最大的E

61、TF管理公司元大证券投资信托公司（元大SITC）推出台湾第一只社会责任ETF，追踪符合ESG标准的本土企业。该ETF（元大FTSE4Good TIP Taiwan ESG ETF），以FTSE4Good TIP Taiwan ESG指数为基准，于当年8月在台湾证券交易所（TWSE）上市。图表34-截至2020年底，台湾15个ESG基金发行日期 基金名称基金种类PineBridge ESG Quantitative Bond Securities Investment Trust Cathay MSCI Taiwan ESG Sustainability High Dividend Yield

62、ETFShin Kong 10 Years China Treasury Policy Bank Green Bond ETFPineBridge ESG Quantitative Income and Growth FundYuanta FTSE4Good TIP Taiwan ESG ETFManulife Global ESG High Yield Bond FundAllianz Global Investors Global Eco Trends FundTCB 6 Year Maturity ESG Emerging Market Bond FundKGI Global ESG S

63、ustainable High Yield Bond FundNeuberger Berman ESG Emerging Market Debt Hard CurrencyUnion 2023 Maturity Global ESG Quality Bond FundFubon Taiwan Sustainable Development High Dividend Fund24.516.614.88.87.86.73.53.22.62.42.42.12020年资产规模(十亿新台币）2020年1月31日2020年7月10日2019年1月25日2020年11月30日2019年8月15日2020年

64、6月11日2018年9月28日2020年8月4日2020年9月30日2020年11月23日2020年8月24日2020年11月24日BondEquity ETFBond ETFMixed assetsEquityEquityBondBondBondBondEquityBond2020年资产规模（十亿美元）831.1563.1502.0298.5264.6227.3118.7108.588.281.481.471.2图表33-新发行的和ESG资产新发行数量年份ESG总资产规模4.5亿美元(122.22亿新台币)29.44亿美元（810亿新台币）超过35.6亿美元(1000亿新台币)2111720

65、1920202021年10月来源：台湾中央社、妙盈研究院全球可持续基金2021-22：绿色未来28妙盈科技研究院发行日期 基金名称基金种类KGI Emerging Asia Sustainable Selection Bond FundSinoPac Taiwan ESG Plus FundJih Sun Anti-Global Warming Fund1.80.40.32020年资产规模(十亿新台币）2020年9月29日2020年4月23日2008年1月17日BondEquityEquity2020年资产规模（十亿美元）61.113.610.2资料来源：台湾证券交易所、妙盈研究院MSCI台湾

66、ESG Focus指数以MSCI台湾指数（台湾市场的大中型股票）构建成分股，旨在最大限度地凸显积极的ESG因子，同时保有与MSCI台湾指数类似的风险和回报特征。该指数在行业选择上较为多元，主要选取每个行业中具有高ESG评级的公司，但排除了烟草和争议性武器公司。我们发现，过去四年MSCI台湾ESG Focus指数收益略胜于MSCI台湾指数：2021年超母指数1.1%，2020年超过2.45%。半导体制造公司台积电（TSMC）是该指数的最大成分股，占45.53%，其次是联发科（MediaTek）和鸿海精密（Hon Hai Precision）等信息技术公司。中国信托（CTBC）和国泰金融（Cath

67、ay Financial）也进入成分股名单。图表35-MSCI Taiwan ESG Focus指数净收益（美元，2014年11月-2022年1月）资料来源：MSCI、妙盈研究院全球可持续基金2021-22：绿色未来29妙盈科技研究院图表36-MSCI台湾 ESG Focus指数收益率MSCI Taiwan ESG Focus收益率（%）MSCI Taiwan收益率（%）年份超额收益（%）20201527.2342.4437.28-8.4329.4218.32-1226.1340.9936.37-8.9427.5318.54-11.721.102.4

68、50.910.511.89-0.22-0.28资料来源：MSCI、妙盈研究院4、印度2021年印度ESG基金的资产总额为1230亿印度卢比（约16亿美元），约为2019年的5倍。SBI（印度国家银行）Magnum Equity ESG是印度发行最早的ESG基金，于2018年5月被重新分类为ESG基金。截止2021年底，该基金的规模为460亿印度卢比（6亿美元），占印度ESG基金资产规模的三分之二以上。（截止2022年1月，1年回报率为28.75%）。2020年2月推出的AxisESG股票基金，规模为190亿印度卢比（2.5亿美元），规模排名第二。基金名称发行日期SBI Magnum Equit

69、y ESGQuantum India ESG EquityAxis ESG EquityICICI Pru ESG May-18July-19February-20October-20Quant ESG EquityMirae Asset ESG Sector Leaders ETFMirae Asset ESG Sector Ldrs FOFKotak ESG Opportunities Aditya BSL ESG Invesco India ESG EquityHSBC Global Equity Climate Change FoFNovember-20November-20Novem

70、ber-20November-20November-20March-21March-21资料来源：晨星、妙盈研究院图表37-印度ESG基金概况全球可持续基金2021-22：绿色未来30妙盈科技研究院印度ESG基金较多重仓本土企业，如：Infosys（跨国信息技术、咨询和外包公司）和Housing Develop-ment Finance Corporation（印度的主要住房融资供应商）。这些ESG基金大多以NIFTY 100 ESG指数（2018年3月推出）为基准，其共有87个成分股，主要涵盖金融服务（29%）、信息技术（22%）、消费品（13%）、汽车（9%）和制药（5%）等行业。图表38

71、-NIFTY100 ESG指数的权重行业分类权重（%）金融服务信息科技消费品汽车医药能源石油及天然气水泥和水泥产品消费者服务金属制造电信业建筑业医疗保健服务化工业服务业肥料和杀虫剂工业制造28.9721.6213.048.584.793.993.63.022.872.82.692.160.520.450.380.320.23资料来源：NSE、妙盈研究院全球可持续基金2021-22：绿色未来31妙盈科技研究院2021年，Nifty 100 ESG指数表现高于基准指数，Nifty 100 ESG指数的1年收益率为30.1%，而同期Nifty 50指数的回报率仅为23.8%。根据CFA协会最近对个人

72、和机构投资者的调查，60%的印度投资者（200名个人投资者和75名机构投资者）将风险调整资本回报率（RAROC）作为投资ESG基金的主要原因，远高于全球水平（29%），只有30%的投资者表示个人价值或投资带来的积极影响是选择ESG基金的原因。在全球可持续发展的背景下，印度企业同样承诺实现低碳目标。许多在纽交所上市的公司，如：Infosys、Mahindra&Mahindra、Dalmia Cement和Tata Motors，已自愿加入RE100（全球企业可再生能源倡议，该倡议致力于实现100%可再生能源电力）。2021年5月10日，印度证券交易委员会规定自2022-2023财年，印度市值前1

73、000家上市公司将需发布商业责任和可持续发展报告（BRSR），进行详细的ESG披露。图表 39-Nifty 100 ESG指数对Nifty 50指数（2021年1月1日至2021年12月31日）Daily Weekly MonthlyJan21Mar21May21Jul21Sep21Nov21Feb21Apr21Jun21Aug21Oct21Dec21Feb21Apr21Jun21Aug21Oct21Dec21010090资料来源：印度国家安全交易所，妙盈研究院5、韩国韩国国家养老金管理局（NPS）计划在2022年底前将其多达一半的资产进行ESG投资。NPS是世界第三大养

74、老基金，截至2020年12月，其总资产为833.7万亿韩元（6800亿美元）。该计划的目标资金是NPS2019年12%分配资产的四倍多，即87万亿韩元（783亿美元）。韩国ESG投资目前在股票委托下进行，ESG基金正采取措施将该战略引入其他资产类别。养老基金主席兼首席执行官Kim Yong jin表示，目前审查其筛选政策，以决定是否排除煤矿和电力生产商。2021年8月，根据韩国工业联合会（FKI）的数据，韩国十大企业集团正急于促进生态友好的商业模式，其对ESG倡议的投资已经超过115万亿韩元（940亿美元）。全球可持续基金2021-22：绿色未来32妙盈科技研究院大多数公司都在投资低碳相关的业

75、务，包括：氢经济、可再生能源和环保材料，希望在2030年前取得切实成果。2050年是全球实现净零碳排放的关键节点，也是联合国规定的中期目标。在2018年政府间气候变化专门委员会（IPCC）会议上，韩国政府承诺在2030年减少45%的碳排放（相比2010年）。2021年3月，韩国的五大企业集团，现代汽车集团、SK集团、浦项制铁、韩华集团和晓星集团，宣布计划在2030年前向氢经济业务投资43万亿韩元（350亿美元）。此举响应了拜登的行政命令，即到2030年，零排放汽车（ZEV）将占到美国销售额的50%，意味着汽油和柴油汽车将无法渗透到世界上最大的汽车市场。考虑到尚未确认其投资目标和数量的企业，到2

76、030年，韩国将至少实施200万亿韩元（1600亿美元）的ESG投资。例如：三星电子公司每年对其设施投资超过40万亿韩元（330亿美元），但尚未披露其ESG投资计划。根据韩国证券交易所网站，目前有7只上市的ESG ETF。SK集团占了ESG投资的最大数额，包括SK Innovation Co计划对生态友好型企业投资30万亿韩元（240亿美元）和在美国建设一个电池厂计划。LG集团宣布了其17.6万亿韩元（140亿美元）的投资路线图，包括LG化学有限公司计划在电池和塑料垃圾回收方面注入10万亿韩元（81亿美元），同时还将追加2.6万亿韩元（21亿美元）用于开发生态友好材料。现代汽车集团将投资15万

77、亿韩元（120亿美元）于生态友好型基础设施，如氢气汽车设施。LG能源解决方案有限公司和SK创新公司都在美国建设新的电池工厂。三星C&T公司已经注资7500亿韩元（6.1亿美元），在德克萨斯州建设一个7亿瓦的太阳能发电厂。GS工程建设公司宣布计划到2028年在绿色能源方面投资5000亿韩元（4.1亿美元）。低碳技术发展是另一个关键的投资领域。韩国领先的城市燃气供应商SKE&S公司投资于碳捕集、利用和储存（CCUS）技术。Hanwha Solutions Corp 将投资用于家庭生产的碳中和材料。乐天化学公司将在2030年前投资4.4万亿韩元（36亿美元）用于氢气项目，摆脱其主要的石化产品。到20

78、24年，将投资约1000亿韩元（8100万美元）用于建设塑料回收设施。图表40-韩国交易所的ESG ETFsKB KBSTAR V&S Select Value Fixed Income Balanced VI FOCUS ESG Leaders150 ETFSamsung KODEX MSCI Korea ESG Universal ETF MIRAE ASSET TIGER MSCI KOREA ESG UNIVERSAL ETF MIRAE ASSET TIGER MSCI KOREA ESG LEADERS ETF 14,18417,49016,01313,14017,980KB AS

79、SET MANAGEMENTVI Asset ManagementSAMSUNG ASSETMirae AssetMirae Asset2016/04/122017/12/132018/02/072018/02/072018/02/07ETF发行日资管公司市值(百万韩元)市值(百万美元)11.55 14.2413.0410.70 14.64全球可持续基金2021-22：绿色未来33妙盈科技研究院ETF发行日资管公司KB KBSTAR ESG SRI ETFSAMSUNG KODEX 200ESG ETF290,52644,319市值(百万韩元)KB ASSET MANAGEMENTSAMSUN

80、G ASSET2018/02/272019/11/14市值(百万美元)236.5836.09资料来源：韩国交易所、妙盈研究院三星电子和SK海力士，世界第二大内存芯片制造商和世界第三大半导体公司，是在韩国交易所交易的ESG ETF中市值最大的公司。图表41-KB KBSTAR V&S Select Value Fixed Income Balanced 前10名持有者Issue codeComponent nameMarket cap.-based composition rate(%)59306603542035720640053805490270SamsungElecS

81、K hynixNAVERKakaoSAMSUNG SDI CO.,LTD.HyundaiMtrLGCHEMKBFinancialGroupPOSCOKIA CORP.29.796.053.712.632.362.162.111.761.661.61图表42-VI FOCUS ESG Leaders150 ETF前10名持股Issue codeComponent nameMarket cap.-based composition rate(%)37903020063605490KBFinancialGroupShinhanGrou

82、pWooriFinancialGroupHMMLG InnotekHYUNDAIGLOVISHANAFINANCIALGRKTGS E&CPOSCO1.471.451.421.411.41.361.351.341.321.3全球可持续基金2021-22：绿色未来34妙盈科技研究院6、马来西亚据晨星统计，马来西亚的ESG基金的资产总额超过7.92亿美元。马来西亚的ESG基金需要资格审查，从而被马来西亚证券委员会（SC）认定为社会责任投资基金（SRI）。符合SRI的领域涵盖：自然资源、可再生能源、社区和经济发展以及WAQF财产（一种伊斯兰捐赠工具，通常与社会发展和慈善目标有关）。截止2021年底，

83、马来西亚有10个获批的SRI基金，基金发行创下记录后，SRI基金进一步增长39个。目前有28个 单位信托基金 和16个 批发基金。马来西亚市场上有一种特殊的社会责任投资基金伊斯兰或符合伊斯兰教法的投资基金，投资者可以出资赚取符合伊斯兰教法原则的清真利润。截至2020年底，马来西亚占全球伊斯兰资产管理（AUM）的26.9%。图表43-马来西亚的SI单位信托基金名单序号基金名称发行日期BIMB ESG Sukuk Fund*Public e-Islamic Sustainable Millennial Fund*Maybank Global Sustainable Equity-I Fund*Am

84、Islamic Global SRI*(formerly known as AmIntelligent Global Equity Multi Strategy Developed Markets)06-April-2020432123-May-201815-October-201909-March-202056789617181920United-i Asia ESG Income Fund*RHB i-Global Sustainable Disruptors Fund*Maybank Global Sustainable Technology FundPublic

85、e-Carbon Efficient FundAffin Hwang SGD Bond FundBIMB-ARABESQUE Global Shariah Sustainable Equity Fund*TA Global Absolute ESG Alpha FundMakmur myWakaf Fund*Nomura Global Sustainable Equity FundMIDF Amanah ESG Mustadamah Fund*BIMB-Arabesque Global Shariah-ESG AI Technology Fund*RHB Asia Sustainable Le

86、aders FundManulife Global Aqua FundASEAN Equity Fund*ICD Global Sustainable Fund*23-July-202102-September-202112-October-202121-October-202103-November-202115-October-202013-November-202023-December-202013-January-202127-January-202103-February-202116-February-202125-February-202106-May-202120-May-2

87、021United ESG Series-Conservative Bond Fund(formerlyknown as United Conservative Bond Fund)01-July-202115United-i ESG Series-High Quality Sukuk Fund*(formerlyknown as United-i High Quality Sukuk Fund)15-November-202121全球可持续基金2021-22：绿色未来35妙盈科技研究院22232425262728Hong Leong Global ESG FundAreca Dynamic

88、ESG FundPheim Global ESG Islamic Fund*Principal Asia Pacific Renewables FundAffin Hwang Aiiman Income Plus Fund*United ESG Series-EAFE Plus FundHong Leong Global Shariah ESG Fund*18-November-202124-November-202106-December-202130-December-202103-January-202207-January-202210-January-2022序号基金名称发行日期资料

89、来源：马来西亚证券委员会，妙盈研究院资料来源：马来西亚证券委员会、妙盈研究院图表44-马来西亚的SI批发基金名单序号基金名称发行日期12345InterPac Social Enterprise and Responsibility FundSingular Value FundSingular Asia Flexible FundRHB Global Impact FundRHB Sustainable Global Thematic Fund26-February-201811-November-201911-November-201904-February-202117-February

90、-2023141516United Sustainable Series-Global Credits FundKenanga Sustainable China Equity FundPrincipal Global Sustainable Growth FundSustainable Series-Climate Tech FundOpus SRI Sukuk Fund*Principal Sustainable Dynamic Bond FundSustainable Series-Positive Change FundRHB Climate Change Sol

91、utions FundEastspring Investments Global Impact FundMIDF Amanah Az-Ziyad SRI Income Fund*06-August-202111-August-202116-August-202103-September-202106-October-202116-November-202117-December-202117-December-202107-January-202210-January-2022United-i ESG Series-Conservative Income Fund*(formerly know

92、n as United-i Conservative Income Fund)19-May-20216全球可持续基金2021-22：绿色未来36妙盈科技研究院7、澳大利亚截至2021年2季度末，澳大利亚可持续基金规模为334.2亿澳元（248亿美元），环比增长18%，同比增长66%。主动性基金被动型基金图表45-澳大利亚可持续投资的总基金规模（澳元）2017Q42018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q240,00030,00020,00010,0000来源：晨星，截止至

93、2021年6月30日，不包括FOF澳洲2021年一季度没有发行新基金，二季度推出了三只ESG基金。使得2021年的速度比前几年要慢：前几年有很多基金涌入市场，包括被动基金。2015年以来，可持续基金的发行速度明显提升，2020年可持续基金发行量增速达到两位数，但2021年增速有所放缓，此外，采用被动策略的基金发行占比正在增加。全球可持续基金2021-22：绿色未来37妙盈科技研究院2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 202120.0015.0

94、010.005.000.00图表46-澳洲注册的可持续基金和ETF的发行量资料来源：晨星，截至2021年6月30日主动性基金被动型基金根据Calastone（全球最大的基金网站）的全球基金流动指数，投资ESG股票基金的净新资本同比增长了338%，达到30亿澳元（约22亿美元），ESG基金成为澳大利亚投资者的主要投资选择。图表47-ESG股票基金-净流入Millions$1,600$1,400$1,200$1,000$800$600$400$200$0-$200Q1Q2Q3Q42019Q1Q2Q3Q42020Q1Q2Q3Q42021资料来源：Calastone、妙盈研究院全球可持续基金2021-

95、22：绿色未来38妙盈科技研究院资料来源：汤森路透、妙盈研究院企业重仓该企业的ESG基金数量BHP BillitonMicrosoftCBAWestpac Banking CorpANZ Banking GroupZTO Express(Cayman)IncAustbrokers HoldingsWells Fargo&CoNABMinebea Co Ltd705938312图表49-澳大利亚ESG基金中持有最多的公司澳大利亚ESG基金由其两家资产管理公司CFS（Colonial First State）和AMP（Australian Mutual Provident）管

96、理，大多数基金都持有微软（MSFT US）。CFS FC W Inv-Acadian W Geared Sustainable Global Equity在2021年取得65%的回报收益。基金名称基金规模(百万美元)第一重仓公司2021年回报率(%)CFS FC W Inv-Acadian W Geared Sstnbl Global EquityCFS FC W Pen-Acadian W Geared Sstnbl Global EquityCFS FC Inv-Acadian Geared Sstnbl Global EquityMicrosoftMicrosoftMicrosoft13

97、3.3127.8212.616564.864.8CFS FC Pen-Acadian Geared Sstnbl Global EquityCFS FC W PSup-Acadian W Geared Sstnb Global EqCFS FC PSup-Acadian Geared Sstnbl Global EquityAMP Capital Specialist Geared Australian Share WhsAMP Capital Specialist Geared Australian Share ACFS FC W Inv-Acadian W Sustainable Glob

98、al EquityFranklin Global Systematic Equity-XMicrosoftMicrosoftMicrosoftCBABHP BillitonMicrosoftApple1.7477.2018.1920.3020.3052.3037.1164.855.655.532.429.326.626.6图表48-澳大利亚的顶级ESG基金和2021年的表现资料来源：汤森路透、妙盈研究院澳大利亚ESG基金投资于本土公司，由铁矿石巨头BHP Billiton和国内银行主要牵头完成，包括CBA、西太平洋银行和澳新银行。BHP有自己的气候倡议目标，内容包括:建立一个脱碳项目管道，实现

99、到2030财年至少减少30%的排放目标;承诺为实现低碳化炼钢客户的合作项目投资7500万美元。全球可持续基金2021-22：绿色未来39妙盈科技研究院图表50-累计指数收益率（美元，2007年9月-2022年2月）资料来源：MSCI、妙盈研究院图表51-年化收益率(%)资料来源：汤森路透、妙盈研究院资料来源：MSCI、妙盈研究院图表52-MSCI澳大利亚ESG领先指数（美元）全球可持续基金2021-22：绿色未来40妙盈科技研究院妙盈科技公众号作者吴菲副总裁全球研究院负责人/主管+852 6921 8592(HK)/+86 (SH)妙盈科技联系人+86 吴小强副总裁中国区销售负责人/主管研究院网址https:/ 200120上海北京市朝阳区光华路五号院世纪财富中心西塔808室 100020北京1706B,FWD Financial Centre,308 Des Voeux Road Central,Hong Kong香港妙盈科技研究院