1、 1 2 2020020补贴政策大超预期补贴政策大超预期，HJTHJT 需求高增未需求高增未 来可期来可期 新能源新能源汽车汽车：工信部部长苗圩提出工信部部长苗圩提出 20202020 年补贴不退坡。年补贴不退坡。在 2020 年 1 月 11 日的 百人会全体大会上，全国政协副主席万钢在 PPT 中提出“建议在 2020 年底前， 稳定现有新能源汽车财政补贴政策，不再对补贴产品的技术指标做新的调整，让 企业把更多的时间和精力投入到补贴退出后的产品规划与研发工作上。 ”同时， 希望“政策要明确 2025 年前继续执行新能源汽车免购臵税政策。 ”工信部部长苗 圩指出：今明两年整体汽车市场会在 2
2、500 万辆的水平上筑底企稳，新能源汽车 2019 年销量 120.6 万辆，并且在现场发言提出“大家很担心，去年 7 月 1 号退坡， 今年 7 月 1 号还会不会退坡。大家放心，今年 7 月 1 号不会再进一步的退坡。 ” 特斯拉交付国产勇夺全球第一，年末装机冲量集中度上扬特斯拉交付国产勇夺全球第一，年末装机冲量集中度上扬。1 月 7 日，特斯拉在 上海超级工厂破土动工一周年纪念日上向 10 位车主正式交付中国制造 Model 3， 公司创始人埃隆马斯克当日在交付仪式上宣布国产国产 Model YModel Y 项目正式启动项目正式启动。受 此利好影响，本周特斯拉市值达到本周特斯拉市值达到
3、 845.46845.46 亿美元亿美元。2019 年，特斯拉总共交付约 36.75 万辆电动汽车，比上年增长 50%，超越此前蝉联全球销量冠军已久的比亚超越此前蝉联全球销量冠军已久的比亚 迪夺得全球第一迪夺得全球第一，并完成了全年销量目标。 GGII 数据显示 19 年 12 月动力电池装机量约 9.71GWh，同比下降 27%，但是环但是环 比却大涨比却大涨 54.4%54.4%，系年底新能源客车与专用车冲量所致，系年底新能源客车与专用车冲量所致。从企业角度看：2019 年 动力电池前十大装机企业市占率达到前十大装机企业市占率达到 87.98%87.98%，同比上升，同比上升 5.16Pc
4、ts5.16Pcts，市场集中化趋 势依然稳健。前 10 企业中宁德时代依然一家独大，宁德时代依然一家独大，1919 年实现装机年实现装机 32.31GW32.31GW，一，一 家便占全国动力电池装机量的家便占全国动力电池装机量的 51.80%51.80%，比 2018 年的市占率高了 10.52Pcts，马太 效应十分显著。 投资建议：投资建议：关注特斯拉产业链，以及具备全球竞争力的龙头。重点推荐：宁德时重点推荐：宁德时 代、璞泰来、恩捷股份、科达利、三花智控、宏发代、璞泰来、恩捷股份、科达利、三花智控、宏发股份、先导智能、旭升股份股份、先导智能、旭升股份等。 新能源发电新能源发电：光伏光伏
5、 HJTHJT 商业化进程推展顺利，需求高增未来可期商业化进程推展顺利，需求高增未来可期。2020 年是 HJT 产业化的元年，从产业角度来看，目前有越来越多的企业开始在投资 HJT 从 REC 的量产数据来看，转换效率已经超过了 24%，目前 1GWHJT 投资在 8 亿左右，未来单位投资可能会降到 5 亿元，届时 HJT 的性价比优势会凸显出来， 促进下游产业链的技术更迭的需求。 需求方面，需求方面，我们预计 20 年国内装机有望超 50GW，同比翻倍增长，预计明年海 外整体需求在 100GW 以上，全球整体需求 150GW+，同比增长超过 30%。产产 业链方面，业链方面，单晶 PERC
6、 电池片盈利能力正逐步修复；硅料和玻璃等环节明年也 具备涨价预期；单晶硅片目前价格仍维持强势，说明单晶硅片需求旺盛，明年虽 有降价压力，但龙头企业凭借量和成本的优势业绩仍有望超市场预期。 。 风电方面风电方面：需求方面，需求方面，20 年抢装高峰，21 年维持平稳！业绩方面，业绩方面，风电行业持 续回暖，零部件企业在量、价、成本端共振下业绩持续高增，风机企业也已消化 去年低价订单的影响，毛利率在 Q3 出现拐点；在当前抢装的背景下，零部件及 风机企业均订单饱满， 部分环节甚至供不应求， 20 年零部件企业业绩仍将维持快 速增长，而风机企业在招标价的持续上涨下，毛利率进一步修复，业绩将恢复快 T
7、abl e_Ti t l e 2020 年年 01 月月 12 日日 电力设备电力设备 Tabl e_BaseI nf o 行业动态分析行业动态分析 证券研究报告 投资投资评级评级 领先大市领先大市-A 维持维持评级评级 Tabl e_Fi rst St oc k 首选股票首选股票 评级评级 300750 宁德时代 买入-A 603659 璞泰来 买入-A 002812 恩捷股份 买入-A 600406 国电南瑞 买入-A 600131 岷江水电 增持-A 002202 金风科技 买入-A 600438 通威股份 买入-A 601012 隆基股份 买入-A 600885 宏发股份 买入-A 6
8、01877 正泰电器 买入-A Tabl e_C hart 行业表现行业表现 资料来源：Wind资讯 % 1M 3M 12M 相对收益相对收益 -0.75 -3.29 -27.86 绝对收益绝对收益 6.24 3.14 6.66 邓永康邓永康 分析师 SAC 执业证书编号：S05 吴用吴用 分析师 SAC 执业证书编号：S03 彭广春彭广春 报告联系人 丁肖逸丁肖逸 报告联系人 相关报告相关报告 特斯拉 Q4 交付超预期，国产降价扩需 求 2020-01-05 财政部再次支持新能源车，光伏政策定 调迎需求高增 2019-12-29 泛在 5G 加速推
9、进，光伏政策节奏变快 2019-12-22 泛在建设持续加码，新能源车产销回升 2019-12-16 电动车未来 15 年定调， 光伏迎政策与需 求共振 2019-12-08 -2% 3% 8% 13% 18% 23% 28% 33% -052019-09 电力设备 沪深300 2 速增长。 投资建议投资建议：当前光伏和风电板块估值处于历史低位水平，光伏 20 年整体估值仅 16 倍，风电仅 11 倍，建议重点配臵！光伏重点推荐：隆基股份、通威股份、中隆基股份、通威股份、中 环股份、阳光电源、正泰电器环股份、阳光电源、正泰电器，重点关注：STST 新梅（爱旭） 、信义光能
10、、福莱特、新梅（爱旭） 、信义光能、福莱特、 福斯特、捷佳伟创、迈为股份、山煤国际福斯特、捷佳伟创、迈为股份、山煤国际等！风电重点推荐：金风科技，明阳智金风科技，明阳智 能、中材科技、天顺风能能、中材科技、天顺风能，重点关注运达股份、大金重工、泰胜风能、日月股份、运达股份、大金重工、泰胜风能、日月股份、 天能重工天能重工等！ 电力设备与工控：电力设备与工控：精准投资精益管理，泛在建设深入开展精准投资精益管理，泛在建设深入开展。近日，国家电网有 限公司发布了 特大型电网企业推动数字化转型的多维精益管理变革 相关内容， 多维精益管理是多维精益管理是 20202020 年国网泛在电力物联网重要建设项
11、目之一。年国网泛在电力物联网重要建设项目之一。国网多维精益 管理变革将从信息反映精益、经营管理精益、企业管理精益三个层面梯次推进， 并从构建体系、贯通流程、划小单元、创新应用四个方面完成建设目标并从构建体系、贯通流程、划小单元、创新应用四个方面完成建设目标。 之前，国网和南网同时出台文件，奠定了严控电网投资规模，构建精准投资管控 体系的基调，现在，多维精益管理变革的推进也为精准投资管控体系提供了一个 明确的实施方向。对于 2020 年，电网投资将在稳增长、调结构、惠民生中充分 发挥带动左右。我们认为，电网大规模投资时代的结束是必然，电网投资正出现 结构性变化，泛在的投资只会加大且进程必会加快，
12、2020 年是泛在建设“三年攻 坚”的突破年，是保障如期完成初步泛在建设的关键年，从投资金额来看，广义 泛在投资未来 5 年（2019-2024）有望到 1 万亿以上，而狭义泛在的信息通信类投 资则有望达 3,000 亿以上。 投资建议：投资建议：重点推荐三条投资主线：1）具备泛在电力物联网整体解决方案综合 实力的国网系信通产业单元， 有望全面受益泛在投资建设， 重点推荐： 国电南瑞、国电南瑞、 岷江水电（信产集团）岷江水电（信产集团） ；2）电力二次设备企业、传感监测及信息化类企业，重点 推荐：金智科技、海兴电力金智科技、海兴电力；3）聚焦于泛在电力物联网平台建设和应用场景的 相关企业，重点
13、推荐：远光软件、涪陵电力远光软件、涪陵电力。 风险提示：风险提示：新能源车产销量及风电光伏装机量低于预期；电力设备方面：技术 及应用场景变化的风险； 国网投资及建设力度低于预期； 核心竞争力不及传统 IT 企业；泛在相关投资规模低于预期等。 本周组合：本周组合：宁德时代、璞泰来、恩捷股份、宁德时代、璞泰来、恩捷股份、国电南瑞、岷江水电、国电南瑞、岷江水电、金风科技、金风科技、 通威股份、通威股份、隆基股份、隆基股份、宏发股份、宏发股份、正泰电器正泰电器 行业动态分析/电力设备 3 内容目录内容目录 1. 特斯拉交付国产勇夺全球第一，年末装机冲量集中度上扬特斯拉交付国产勇夺全球第一，年末装机冲量
14、集中度上扬 . 5 1.1. 2020 年新能源汽车补贴政策大超市场预期 . 5 1.2. 特斯拉引爆新能源汽车产业链 . 5 1.2.1. 如何看待国产 Model 3 的降价？. 6 1.2.2. 2020 年特斯拉的销量预测 . 7 1.2.3. 充电配套设施的建设进度 . 7 1.2.4. 产业链的空间测算 . 8 1.3. 产销分析 . 9 1.4. 行业数据跟踪 .11 1.5. 行业要闻及个股重要公告跟踪 . 12 2. 光伏光伏 HJT商业化进程推展顺利，需求高增未来可期商业化进程推展顺利，需求高增未来可期 . 13 2.1. 行业观点概要 . 13 2.2. 行业数据跟踪 .
15、 14 2.3. 行业要闻及个股重要公告跟踪 . 15 3. 精准投资精益管理，泛在建设深入开展精准投资精益管理，泛在建设深入开展 . 16 3.1. 行业观点概要 . 16 3.2. 行业数据跟踪 . 18 3.3. 行业要闻及个股重要公告跟踪 . 19 4. 本周板块行情（中信一级）本周板块行情（中信一级）. 21 图表目录图表目录 图 1：国产特斯拉 Model 3 交付仪式 . 5 图 2：特斯拉 Model Y . 5 图 3：特斯拉历年销量（万辆） . 6 图 4：19 年全球新能源乘用车冠亚军历年销量（万辆）. 6 图 5：2020 年我国新能源车市场车型进一步丰富 . 6 图
16、6：特斯拉中国超级充电桩分布. 7 图 7：19 年 12 月各车型动力电池装量环比格局（GW）. 9 图 8：19 年 12 月各种类动力电池装量（GW）. 9 图 9：2019 年全年动力电池企业装机市占率 Top10 . 9 图 10：2018-2019 年新能源汽车月销量（辆） .11 图 11：电芯价格（单位：元/wh） .11 图 12：正极材料价格（单位：万元/吨）.11 图 13：负极材料价格（单位：万元/吨）.11 图 14：隔膜价格（单位：元/平方米） .11 图 15：电解液价格（单位：万元/吨） .11 图 16：国内风电季度发电量 (亿千瓦时) . 14 图 17：全
17、国风电季度利用小时数 . 14 图 18：多晶硅价格（美元/kg） . 14 图 19：硅片价格（156*156，美元/片）. 14 图 20：电池片价格(156*156，美元/片） . 14 图 21：组件价格(单位：美元/W) . 14 行业动态分析/电力设备 4 图 22：工业制造业增加值同比增速维持高位. 18 图 23：工业增加值累计同比增速维持高位 . 18 图 24：固定资产投资完成超额累计同比增速情况. 18 图 25：长江有色市场铜价格趋势(元/吨) . 18 图 26：中信指数一周涨跌幅 . 21 图 27：电力设备新能源 A 股个股一周涨跌幅前 5 位及后 5 位 . 2
18、1 表 1：特斯拉超级充电桩产业链中的中国面孔 . 8 表 2：主要环节收入增量测算. 8 表 3：特斯拉国产 Model3 动力总成系统产业链中的中国面孔 . 8 表 4：新能源汽车行业要闻 . 12 表 5：新能源汽车行业个股公告跟踪 . 12 表 6：风、光、储行业要闻 . 15 表 7：风、光、储行业公告跟踪 . 15 表 8：2020 年八大方向及 40 项建设任务. 17 表 9：电力设备及工控行业要闻 . 19 表 10：电力设备及工控行业公告跟踪 . 19 表 11：细分行业一周涨跌幅 . 21 行业动态分析/电力设备 5 1. 特斯拉交付国产勇夺全球第一，特斯拉交付国产勇夺全
19、球第一，年末装机冲量年末装机冲量集中度上扬集中度上扬 1.1. 2020 年年新能源汽车补贴政策大超市场预期新能源汽车补贴政策大超市场预期 在 2020 年 1 月 11 日的百人会全体大会上， 全国政协副主席万钢在 PPT 中提出 “建议在 2020 年底前，稳定现有新能源汽车财政补贴政策，不再对补贴产品的技术指标做新的调整，让企 业把更多的时间和精力投入到补贴退出后的产品规划与研发工作上。 ”同时，希望“政策要 明确 2025 年前继续执行新能源汽车免购臵税政策，建议服务于民用车辆的充电服务企业， 应享受民用电价。 ” 工信部部长苗圩提出工信部部长苗圩提出 2020 年补贴不退坡年补贴不退
20、坡。紧接着是工信部部长苗圩指出：今明两年整体汽 车市场会在 2500 万辆的水平上筑底企稳。对于新能源汽车，2019 年新能源汽车销量 120.6 万辆，表现不及预期的主要主要原因有 3 点：1、宏观经济不好和贸易摩擦；2、国五国六切 换，传统燃油车降价去库存；3、补贴退坡过大。最后在现场发言提出“大家很担心，去年 7 月 1 号退坡， 今年 7 月 1 号还会不会退坡。 大家放心， 今年 7 月 1 号不会再进一步的退坡。 ” 1.2. 特斯拉引爆新能源汽车产业链特斯拉引爆新能源汽车产业链 事件：事件：首批国产首批国产 Model 3 向社会用户交付向社会用户交付，特斯拉，特斯拉市值市值再造
21、新高再造新高。1 月 7 日，特斯拉在上海 超级工厂破土动工一周年纪念日上向 10 位车主正式交付中国制造 Model 3， 实现了 “当年开 工、当年投产、当年交付”的记录。而国产国产 Model 3 的价格也下降的价格也下降 3.2 万元，补贴后国产标万元，补贴后国产标 准续航版售价仅为准续航版售价仅为 29.905 万元。万元。此外，特斯拉创始人此外，特斯拉创始人埃隆马斯克当日在交付仪式上宣布埃隆马斯克当日在交付仪式上宣布 国产国产 Model Y 项目正式启动，项目正式启动， 标志着上海超级工厂的建设将进入新阶段。 受此利好消息影响， 美国时间本周二收盘，特斯拉股价上涨 3.88%至
22、469.06 美元，总市值达 845.46 亿美元，已 大幅超过了福特汽车公司 1999 年创下的 808.1 亿美元市值的峰值。 图图 1：国产特斯拉国产特斯拉 Model 3 交付仪式交付仪式 图图 2：特斯拉特斯拉 Model Y 资料来源：公开资料，安信证券研究中心 资料来源：公司官网，安信证券研究中心 19 年特斯拉完成逆袭， 超越比亚迪成为全球新能源车销量冠军。年特斯拉完成逆袭， 超越比亚迪成为全球新能源车销量冠军。 1 月 3 日， 特斯拉宣布， 2019 年，特斯拉总共交付约 36.75 万辆电动汽车，比上年增长 50%，超越此前蝉联全球销量冠军 已久的比亚迪夺得全球第一，并完
23、成了全年销量目标。过去三年的新能源全球新能源车一哥 比亚迪由于受到国内退补冲击以及 19 年中国车市总体疲软，销量由 18 年的 25 万辆左右跌 至今年的 22.95 万辆，屈居第二。由于中国工厂投产不满一个季度，特斯拉在 2020 年将现 快速产能爬坡，产能全部释放后，预计到年底公司销量增长势头将更为迅猛。 行业动态分析/电力设备 6 图图 3：特斯拉历年特斯拉历年销量（万辆）销量（万辆） 图图 4：19 年全球新能源乘用车冠亚军历年销量（万辆）年全球新能源乘用车冠亚军历年销量（万辆） 资料来源：特斯拉IR，安信证券研究中心 资料来源：比亚迪、特斯拉公告，安信证券研究中心 1.2.1. 如
24、何看待国产如何看待国产 Model 3 的降价的降价？ 意料之外意料之外， 预期之内预期之内， 国产成本存在较大降低空间国产成本存在较大降低空间。当前 Model 3 国产化率预计在 30%-40% 之间，3 季度末有望提升至 80%以上，主要的国产替代环节来自于三电系统、内饰、座椅、 轮胎、玻璃等。根据我们的测算，美国工厂标准版 Model 3 的单车成本在 23 万元左右，而 通过国产化率的提升，预计成本可降低 10%-15%。同时根据特斯拉 Q3 财报披露，上海工厂 单位产能的资本开支比美国工厂低 65%；同时国内人工成本也低于美国，综合考虑下国产 Model 3 单车成本预计可降低 2
25、0%-25%。此外，按照此前 35.58 万元的售价，国产 Model 3 的毛利率将大幅高于美国工厂，若考虑牺牲部分毛利率，接近美国工厂 20%左右的水平，那 么降价空间实际上超过 30%。 30 万元以下万元以下 Model 3 的出现将对传统豪华车市场形成冲击的出现将对传统豪华车市场形成冲击，而有利于推动消费者对于电动而有利于推动消费者对于电动 车的接受度车的接受度。Model 3 的定位主要面向一、二线城市，在低于 30 万元的价格下，牌照优惠、 购臵税优惠、 充电设施的更为普及， 将对传统豪华车品牌形成冲击。 根据搜狐汽车统计， 2019 年 1-11 月，我国 28-42 万元价格
26、区间乘用车销量为 136.07 万辆，占总销量的 6%，而这一 区间将成为特斯拉的主要冲击市场。对于电动车市场而言，当前国内定价在 25 万元以上的 车型不多，Model 3 的竞品主要有比亚迪唐、上汽荣威 Marvel X、蔚来 ES6、腾势等，其带 来的增量效应将高于挤压效应，同时对于消费者品牌认知、电动化接受度的建立均存在推动 作用。而从特斯拉的角度而言，在美国市场补贴下滑的情况下，Model 3 的降维打击也体现 其对于中国市场的重视，以及保持交付量高增长的野心。 图图 5：2020 年我国新能源车市场年我国新能源车市场车型车型进一步丰富进一步丰富 资料来源：安信证券研究中心整理 0.
27、27 2.24 3.17 5.07 7.62 10.30 24.52 36.72 0 10 20 30 40 2000182019 0 10 20 30 40 20019 特斯拉 比亚迪 行业动态分析/电力设备 7 1.2.2. 2020 年年特斯拉的销量预测特斯拉的销量预测 对于上海工厂，一期（第一阶段）年产能为 15 万辆，考虑到产能爬坡、零部件产能的限制， 对应产量预计在 10 万辆。值得注意的是，一期总规划产能有 25 万辆，考虑第一阶段 10 个 月的完工速度，要在 2020 年底达到 25 万辆的整车产能也并非不可能
28、。因此对于今年 10 万 辆以上的超预期交付量可以值得期待。 此外，Fremont 工厂的产能预计在 50 万辆，19 年 36 万辆的交付量尚未实现满产。近日根 据外媒报道，松下有望提高 Gigafactory1 工厂的电池产能，即从 30GWh 提升至 54GWh， 那么制约 Model 3 生产的一大制约因素有望消除。我们预计，2020 年特斯拉总体交付量有 望达到 50 万辆，同比增长接近 40%。 1.2.3. 充电配套设施的建设进度充电配套设施的建设进度 2019 年，特斯拉共开放 112 座超级充电站，874 个充电桩，其中在 2019 年的最后一天，北 京、上海、深圳、杭州、成
29、都、宁波、兰州、南通、朝阳、恩施十座城市的超级充电站同时 开放。截至目前，特斯拉超级充电站已覆盖中国 140+座城市共 2300+个超级充电桩，同时 拥有 2100+个目的地充电桩。 2020 年，特斯拉预计在中国大陆地区将新增 4000 个以上超级 充电桩， 是过去 5 年建设总量的一倍。 同时， 特斯拉还将打通上海-伦敦充电线路的中国部分， 为电动汽车跨国出行做准备。 此外，特斯拉于 19 年 3 月正式发布 V3 超级充电桩，当前已在美国、英国、加拿大等地区投 入使。2019 年 12 月 28 日，中国首座 V3 超级充电桩落地上海金桥，预计 2020 年将加速建 设。根据官方介绍，V
30、3 超级充电桩最高峰值功率为 250kW（V2 最高为 145kW） ，除提升功 率外，V3 新增在途电池预热功能，在车主使用车载导航至超级充电站时，车辆会提前加热 电池让其达到最佳充电温度，仅此一项便可将平均充电时间缩短 25%。 以 Model 3 长续航版 为例，在峰值功率状况下充电 5 分钟可行驶约 120 公里。 图图 6：特斯拉中国超级充电桩分布特斯拉中国超级充电桩分布 资料来源：安信证券研究中心 行业动态分析/电力设备 8 表表 1：特斯拉特斯拉超级充电桩超级充电桩产业链中的中国面孔产业链中的中国面孔 部件部件 公司公司 合作关系合作关系 高压继电器高压继电器 宏发股份 供应商
31、充电线充电线 智慧能源 供应商 充电枪充电枪 长盈精密 供应商 充电桩设备充电桩设备 特瑞德、易事特、国电南自、万马股份、 科陆电子、科士达、中恒电气等 供应商 资料来源：公司公告，公司财报，安信证券研究中心 1.2.4. 产业链的空间测算产业链的空间测算 上述内容提到， 当前我国 28-42 万元区间的乘用车年销量在 150 万辆左右， 也是 Model 3 （以 及后续 Model Y）的主攻市场。按照 2020 年 10 万辆的销量测算，市场份额仅为 6.7%，存 在巨大可渗透空间。 对于很多本土供应链厂商而言， 特斯拉的国产化带来的是从 “0” 到 “1” 的机遇，参照宁德时代与宝马的
32、合作，特斯拉严苛的供应条件将更有利于国产厂商的成长， 未来其面向的也不仅局限于上海工厂的 50 万辆空间，而是全球 150 万辆，并且未来还会持 续扩张的市场空间。 表表 2：主要环节收入增量测算：主要环节收入增量测算 2020年上海工厂年上海工厂 -10 万辆万辆 国产化率国产化率 收入增量（亿元）收入增量（亿元） 2023年全球工厂年全球工厂 -150 万辆万辆 国产化率国产化率 收入增量收入增量（亿元）（亿元） 3 年复合增速年复合增速 电池需求量电池需求量 5GWh - - 90GWh 30% 18.9 - -正极正极 0.72 万吨 60% 6.48 12.96 万吨 30% 54.
33、4 103% -负极负极 0.15 万吨 80% 0.66 2.7 万吨 60% 8.1 131% -隔膜隔膜 0.6 亿平 80% 2.4 10.8 亿平 60% 25.9 121% -电解液电解液 0.4 万吨 80% 1.28 6.75 万吨 80% 21.6 156% -锂电结构件锂电结构件 1500 元/辆 100% 1.5 1500 元/辆 90% 20.3 138% 车身结构件车身结构件 2500 元/辆 100% 2.5 2300 元/辆 100% 34.5 140% 热管理系统热管理系统 1500 元/辆 100% 1.5 1500 元/辆 100% 22.5 147% 高压直流继电器高压直流继电器 500 元/辆 100% 0.5 800 元/辆 80% 9.6 168% 资料来源：安信证券研究中心测算（继电器考虑单车供货只数的增加，单车价值量提升） 表表 3：特斯拉国产特斯拉国产 Model3 动力总成系统产业链中的中国面孔动力总成系统产业链中的中国面孔 系统系统 部件部件 公司公司 合作关系合作关系 锂电池组电池锂电池组电
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