1、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 行业研究/信息服务 证券研究报告 行业专题报告行业专题报告 2020 年 02 月 20 日 Table_InvestInfo 投资评级 优于大市 优于大市 维持维持 市场表现市场表现 Table_QuoteInfo 2776.03 4793.75 6811.48 8829.21 10846.93 12864.66 2019/22019/52019/82019/11 信息服务海通综指 资料来源：海通证券研究所 相关研究相关研究 Table_ReportInfo 数据湖是智慧城市重要信息基础设施， 蓝光存储产业正进入黄金发展
2、期 2020.02.18 健康码中国大数据红利的第一次 体现2020.02.18 生物信息数据是生物安全的基础 2020.02.16 分析师:郑宏达 分析师 郑宏达 Tel:(021)23219392 Email: 证书:S0850516050002 分析师:杨林 Tel:(021)23154174 Email: 证书:S0850517080008 分析师:洪琳 Tel:(021)23154137 Email: 证书:S0850519050002 分析师:于成龙 Email: 证书:S0850518090004 B 端互联网系列研究（三） ：端互联网系列研究（三） ：B 端互联网红端互联网红
3、利刚刚开始利刚刚开始 Table_Summary 投资要点：投资要点： 互联网行业加速从互联网行业加速从 2B 到到 2C 转移。转移。根据中国互联网络信息中心发布的第四十 四次中国互联网络发展状况统计报告 ，截至 2019 年 6 月，我国的网民总规模 达 8.54 亿人，环比增速已从 2001 年以来最高点的 30%下降到 2019 年 6 月的 1.6%。我们认为，我国的互联网人口红利逐步消失，C 端存量市场已经逐步形 成，寻求增量市场将越来越困难。在此背景下，BATJ 分别明确未来发展战略中 心转移到 B 端： （1）阿里巴巴提出“五新”战略并于 18 年 11 月将阿里云事业群 升级
4、为阿里云智能事业群； （2）腾讯提出“一三五七”，于 18 年 9 月成立云与智 慧产业事业群，以帮助企业实现数字化转型； （3）百度“All in AI”，2018 年将智 能云事业部升级为智能云事业群； （4）京东金融更名为京东数科，拓展产业化 数字科技。我们认为互联网从 C 端到 B 端的转移是在中国消费市场不断升级， 人口红利逐步衰退的大背景下，由消费互联网到产业互联网的必由之路。 分布式云计算、大数据与分布式云计算、大数据与 AI 助力助力 B 端企业发展。端企业发展。我们认为 B 端具有定制化的 特点，其目的是提升效率，降本增效。基于定制化特点，企业级用户对于对应 服务的转换成本较
5、高，所以也具有粘性大的特点。从技术端来看，云计算具有 低成本、配臵灵活、易拓展的特性，与企业服务契合；海量数据为 AI 的快速发 展奠定基础，算力的提升和人工智能算法的不断成熟为 AI 进入产业提供支撑。 未来， 云计算将作为“基础设施”， AI 作为工具， 推动大数据从产业来， 到产业去。 成熟配套的技术与 B 端互联网应用相辅相成，互相促进。 我国我国 B 端互联网企业仍处于发展初期，未来发展空间巨大端互联网企业仍处于发展初期，未来发展空间巨大。根据天天要闻援引 To B 行业头条对 2019 年 To B 独角兽估值的排名，可以看到目前我国 To B 规 模级互联网企业仍集中在金融科技、
6、云计算、AI 等领域，其中蚂蚁金服的估值 已超过其他九家之和。在垂直行业领域，企业级服务互联网公司还处于发展的 初级阶段。对比美国，从金融医疗到农业建筑，都出现了代表性公司。根据国 家统计局数据，2018 年底我国企业数量已达 2180 万家，企业基数巨大；根据 雄踞网援引国是直通车数据， 2019 年中国企业 500 强的收入总规模已相当于美 国 500 强的 87.1%，实力增强。根据 36Kr 援引 Crunchbase 和云启资本数据， 对比 2018 年中美 SaaS 市场规模，分别为 34 亿美元和 551 亿美元，我国 B 端 互联网发展空间巨大。 “非接触经济非接触经济”提速提
7、速 B 端产业发展。端产业发展。受新冠肺炎影响，人与人的隔离导致线上需 求暴涨。其中，在一些刚性需求场景下，特定应用迅速完成用户培育，出现爆 发式增长，比如远程办公、在线医疗和在线教育。我们认为在完成用户的积累 后，这些行业有望在 2020 年迎来新的发展契机。远程办公流量猛增导致阿里、 腾讯等企业需要扩容服务器，B 端市场的发展潜力可见一斑。 建议关注建议关注。 （1）底层基础设施公司：浪潮信息、宝信软件、诚迈科技、易华录； （2）云安全：安恒信息、深信服、启明星辰； （3）流量端：恒为科技、中新赛 克； （4）在线医疗：卫宁健康、创业慧康、久远银海、思创医惠； （5）在线教 育：科大讯飞；
8、 （6）在线办公：金山办公、朗新科技、数字政通、南威软件。 风险提示。风险提示。企业端互联网推进低于预期。 行业研究信息服务行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2 目目 录录 1. 互联网行业加速从 2B 到 2C 转移 . 5 1.1 人口红利逐渐消失 . 5 1.2 互联网巨头发展战略转移到 B 端 . 5 2. 分布式云计算、大数据与 AI 助力 B 端企业发展 . 6 2.1 云计算为 B 端互联网提供基础设施 . 7 2.2 向数据要红利，向 AI 要未来 . 8 3. B 端企业格局 . 8 4. “非接触经济”将加快 B 端产业发展 . 10 4.1 远程办公普及 .
9、10 4.2 远程医疗服务 . 10 4.3 在线教育迎来发展良机 . 11 5. 投资建议 . 12 6. 风险提示 . 12 nMtMmMqMnQqOmOoPqPyRrObR9R6MoMpPpNnNjMnNnPfQnPsP6MqQuMNZpMpRvPtQqQ 行业研究信息服务行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 3 图目录图目录 图 1 2000 年-2019 年 6 月中国网民规模与环比增速 . 5 图 2 非网民不上网原因（2019 年 6 月） . 5 图 3 阿里巴巴新零售战略 . 6 图 4 腾讯组织架构图 . 6 图 5 产业互联网生态平台 . 7 图 6 云计算服务成
10、本的规模效应与平台架构 . 7 图 7 我国公有云市场规模及增速 . 8 图 8 2018 年国内公有云 IaaS 市场份额 . 8 图 9 2013-2018 年全球大数据储量 . 8 图 10 不同行业人工智能使用率 . 8 图 11 中美 B 端服务市场发展历程对比 . 9 图 12 美国垂直行业类企业服务代表公司 . 9 图 13 中国健康医疗大数据行业发展政策（2015 年-2018 年 9 月） . 11 图 14 阿里云教育行业解决方案 . 11 图 15 人工智能在医疗领域的应用 . 11 图 16 金山医疗云提供的服务 . 12 图 17 人工智能在教育领域的应用 . 12
11、行业研究信息服务行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 4 表目录表目录 表 1 2019 中国 To B 独角兽估值排行榜前十名 . 9 行业研究信息服务行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 5 1. 互联网行业加速从互联网行业加速从 2B 到到 2C 转移转移 1.1 人口红利逐渐消失人口红利逐渐消失 经过 21 世纪以来互联网行业爆发式的发展，根据中国互联网络信息中心（CNNIC） 发布的第四十四次中国互联网络发展状况统计报告 ，截至 2019 年 6 月，我国的网民 总规模达 8.54 亿人，互联网普及率达 61.2%。但我国网民环比增速已从 2001 年以来最 高点的
12、30%下降到 2018 年底的 3.8%，2019 年 6 月更是降低为 1.6%。可以看出，我 国的网民增速减缓趋势明显。 同时， 根据 第四十四次中国互联网络发展状况统计报告 ， 从非网民不上网原因的调查来看，排名第一和第二的分别是不懂电脑/网络以及不懂拼 音，基本文化水平是最大的限制。我们认为，我国的互联网人口红利逐步消失，存量市 场已经形成，寻求增量市场将越来越困难。 图图1 2000 年年-2019 年年 6 月中国网民规模与环比增速月中国网民规模与环比增速 资料来源：Wind，中国互联网络信息中心，海通证券研究所 图图2 非网民不上网原因（非网民不上网原因（2019 年年 6 月）
13、月） 资料来源： 第四十四次中国互联网络发展状况统计报告 ，海通证券研究 所 1.2 互联网巨头发展战略转移到互联网巨头发展战略转移到 B 端端 目前，国内互联网已经形成 BATJ 鼎立的局面，四家巨头都已布局 B 端生态，寻找 新的增长点。 阿里巴巴阿里巴巴“五新五新”战略。战略。2016 年，阿里首次提出“五新”战略，即“新零售、新制造、 新金融、新技术、新能源”，指出互联网已经成为经济社会发展的基础设施，云计算、大 数据、物联网的加速推进将对传统生产供给、消费需求模式产生重新定义。我们认为， 阿里大力主推的“新零售”已经超出了传统零售行业的范畴，覆盖所有商品流通环节，推 动 B 端数字化
14、，提高社会运行效率。2018 年 11 月，阿里巴巴组织架构调整，将阿里云 事业群升级为阿里云智能事业群， 体现了阿里在未来基于云计算赋能社会全行业的布局。 腾讯成立云与智慧产业事业群（腾讯成立云与智慧产业事业群（CSIG） 。） 。2018 年 9 月，腾讯组织架构进行大调整， 核心举措之一就是成立 CSIG，协助企业更智能地服务用户，构建连接用户与商业的智 慧产业新生态。 马化腾 2018 年曾用“一三五七”形容腾讯未来发展战略， “一”指一个目标， 腾讯在未来将成为各行各业数字化的助手，帮助企业实现数字化转型。我们认为，成立 CSIG 向外界表明了腾讯拥抱产业互联网的决心和未来发展重点。
15、 行业研究信息服务行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 6 图图3 阿里巴巴新零售战略阿里巴巴新零售战略 资料来源：阿里研究院，海的通证券研究所 图图4 腾讯组织架构图腾讯组织架构图 资料来源：腾讯官网，海通证券研究所 百度“All in AI”。据钛媒体报道，2017 年百度陆奇在百度 AI 开发者大会代表公司公 布了完整的 AI 生态开放战略，即“All in AI”。陆奇表示 AI 的前端可以由世界万物组成， AI 的后端是智能云。据虎嗅网报道，2018 年百度进行组织架构调整，重点变化之一是 智能云事业部（ACU）升级为智能云事业群组（ACG） 。李彦宏在 2018 年 12
16、月发布内 部公开信，公开信开篇即表示此次架构调整目的是“为了加快 AI 与产业结合, 推动产业 智能化进程”。 2018 年底，京东金融更名为京东数科，拓展数字科技 x 城市、数字科技 x 校园、 数字科技 x 农业、数字科技 x 营销等多个子产品。随后京东商城组织架构调整为前台、 中台、后台三大部分。通过前中后台的协同运作，来围绕 C 端和 B 端客户建立灵活、创 新和快速响应的机制。 根据亿欧援引中国经济周刊消息，阿里巴巴副总裁刘松曾预测，产业互联网的体量 可能会是消费互联网的 100 倍。我们认为，互联网巨头不断寻求新的利润增长点，都将 目光转移到了 B 端场景，与互联网属性密不可分。互
17、联网提供的是连接，人与人的连接 之后到人与企业，企业与企业，再到万物互联。互联网从 C 端到 B 端的转移是在中国消 费市场不断升级，人口红利逐步衰退的大背景下，由消费互联网到产业互联网的必由之 路。 2. 分布式云计算、大数据与分布式云计算、大数据与 AI 助力助力 B 端企业发展端企业发展 我们认为，与 C 端流量为王的发展模式不同，B 端需要与产业密切结合，探索企业 运营痛点，具有定制化的特点，其目的是提升效率，降本增效。基于定制化特点，企业 级用户对于对应服务的转换成本较高，所以也具有粘性大的特点。 另一方面，我们认为从技术端来看，云计算具有低成本、配臵灵活、易拓展的特性， 与企业服务
18、极为契合； 海量数据为 AI 的快速发展奠定基础， 算力的提升和人工智能算法 的不断成熟为 AI 进入产业提供支撑。未来，分布式云计算将作为“基础设施”，AI 作为工 具，促使大数据从产业来，到产业去。成熟配套的技术与 B 端互联网应用相辅相成，互 相促进。 行业研究信息服务行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 7 图图5 产业互联网生态平台产业互联网生态平台 资料来源：网经社援引易观2019 产业互联网发展路径分析报告 ，海通证券研究所 2.1 云计算为云计算为 B 端互联网提供基础设施端互联网提供基础设施 我们认为云计算提供核心 IT 资源，打破时空限制，是万物互联的数字化基础。2
19、0 世纪 80 年代的 PC 革命使小型计算机普及， 初步开始解放劳动力， 提高了企业生产效率。 90 年代的互联网浪潮，将计算设备通过互联网连接起来，提高了沟通效率。2006 年至 今快速发展的云计算技术使得本地和云端更融合。 我们认为云计算带来存储和算力成本的下降，配臵灵活，助力企业数字化。传统企 业 IT 主要采用本地化部署，成本较高，并且架构部署完毕后更改困难，不容易拓展。而 云计算可以对外提供虚拟服务器，部署操作系统和运行环境，针对不同业务开发定制化 的应用。云计算服务成本也随着资源池规模的提高快速下降。 图图6 云计算服务成本的规模效应与平台架构云计算服务成本的规模效应与平台架构
20、资料来源：亿欧2019 年中国云计算行业发展研究报告 ，海通证券研究所 云计算市场保持高速增长，未来空间巨大。根据中国信息通信研究院数据，2018 年我国云计算市场规模达 962.8 亿元，同比增速 39.2%，预计 2019-2022 年仍保持增长 态势，到 2022 年我国公有云和私有云总规模将达到 2903 亿元。 据中国信息通信研究院统计，2018 年阿里云、天翼云、腾讯云占据公有云 IaaS 市 场份额前三名， 光环新网和金山云处于第二梯队； 阿里云、 腾讯云、 百度云是公有云 PaaS 市场前三名，用友、金蝶、畅捷通位居公有云综合 SaaS 第一梯队；中国电信、浪潮、 华为、曙光位
21、于政务云市场前列。 行业研究信息服务行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 8 图图7 我国公有云市场规模及增速我国公有云市场规模及增速 资料来源：中国信息通信研究院，海通证券研究所 图图8 2018 年国内公有云年国内公有云 IaaS 市场份额市场份额 资料来源：中国信息通信研究院，海通证券研究所 我们认为，企业级服务一般具有定制化特点，云计算的灵活配臵将从技术层面支撑 B 端服务的发展。云计算的低成本特性也将促进中小企业加速对云服务的采购需求。作 为互联网产业的重要推动方，BAT 目前都将战略重心逐步转移到 B 端，百度云、阿里云 和腾讯云将助力全国 B 端生态更快落地。 2.2 向
22、数据要红利，向向数据要红利，向 AI 要未来要未来 我们认为，云计算提供了 B 端服务的“基础设施”，而大数据和 AI 则是 B 端的服务 工具，其中数据又是 AI 的基石。阿里巴巴张勇在 2017 年进行阿里组织架构调整时曾说 “建设面向 IoT 时代云端一体化的整体策略，不断升级大数据时代的核心产品和技术能 力。只有具备向数据要红利的能力，才能实现向数据要未来的可能。”数据即信息，身处 数字化时代，我们都可以感受到数据在爆炸，寻找到有效信息越来越难。 我们认为企业级服务不同于 C 端服务，其目的一般是提高企业效率，降本增效。而 通过 AI，可以帮助企业寻找有效信息，进行运算，形成输出，协助
23、决策。 图图9 2013-2018 年全球大数据储量年全球大数据储量 资料来源：前瞻产业研究院，海通证券研究所 图图10 不同行业人工智能使用率不同行业人工智能使用率 资料来源：中科院2019 人工智能发展白皮书 ，海通证券研究所 根据中科院 2019 人工智能发展白皮书 ， 目前 AI 在不同行业中的使用成熟度不同， 比如安防行业目前已经较为成熟，实现安保、警务、人车流监控等场景的应用；金融行 业逐渐实现了智能风控，但在多数领域的应用还有很大提升空间，比如制造、健康等领 域。 3. B 端端企业企业格局格局 我们认为，企业服务产品大体可以分为通用类和垂直类。通用管理类产品与企业所 在的行业类
24、别无关，用以提高企业基础运营工作效率，比如 OA、HRM、财税记账、项 目管理、线上办公等；垂直类产品则基于特定行业的需求定制，与企业的行业属性息息 相关，比如医疗行业的临床试验管理、物流行业的车货匹配、建筑行业的施工管理等。 美国在上世纪 70 年代诞生了一批企业服务软件公司，最早是在通用类领域，比如 SAP（成立时间：1972） ，Microsoft（1975） ，Oracle（1977） ，伴随互联网的发展，这 行业研究信息服务行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 9 些公司成长为世界级的软件公司。而中国的企业级服务起步较晚，比如用友（1988） ， 东软（1991） ，金蝶（1
25、993） 。在 2007 年左右，谷歌、亚马逊和阿里巴巴均开始开发分 布式云计算基础技术， 这个阶段诞生了一批云基础设施服务商， 比如 AWS （2006） ， Azure （2008） ，阿里云（2009） ，腾讯云（2010）以及华为数据（2010） 。此后基于云端的协 同，一系列 SaaS 服务商进场，比如财务 SaaS 畅捷通（2010） ，销售 SaaS 纷享销客 （2011） ，营销 SaaS（客如云）等。基于云端便宜的存储和算力云端便宜的存储和算力，机器学习和大数据催 生出一批新的 AI 企业级服务公司，比如商汤科技（2014） ，蚂蚁金服（2014）等。 图图11 中美中美 B
26、 端服务市场发展历程对比端服务市场发展历程对比 资料来源：普华永道科技赋能 B 端新趋势白皮书 ，海通证券研究所 根据 36Kr 援引 Crunchbase 和云启资本数据，2018 年美国 SaaS 市场规模为 551 亿美元，而中国为 34 亿美元，中国和美国的市场规模差别巨大。从企业数量来说从企业数量来说，而 据国家统计局数据，截至 2018 年底，我国企业法人总数达 2180 万，庞大的企业基数会 有较大想象空间。从企业收入规模来从企业收入规模来说说，根据雄踞网援引国是直通车数据，2019 年中国 企业 500 强的收入总规模已相当于美国 500 强的 87.1%， 资产总规模已相当于
27、美国 500 强的 89.5%。中国企业收入与实力的增长将使得企业有能力为互联网服务买单。 图图12 美国垂直行业类企业服务代表公司美国垂直行业类企业服务代表公司 资料来源：36Kr 和云启资本援引 Cruchbase，海通证券研究所 我国 B 端互联网企业仍处于产业发展初期。根据天天要闻援引 To B 行业头条对 2019 年 To B 独角兽估值的排名， 可以看到目前我国 To B 规模级互联网企业仍集中在金 融科技、云计算、AI 等领域，其中蚂蚁金服的估值已超过其他九家之和，对比蚂蚁金服， 我国其他领域的公司还有较大发展空间。在垂直行业领域，企业级服务互联网公司还处 于发展的初级阶段。对
28、比美国，从金融医疗到农业建筑，都出现了代表性公司。我们认 为，随着传统 C 端巨头的布局深入，B 端产业将会迎来快速发展。 表表 1 2019 中国中国 To B 独角兽估值排行榜前十名独角兽估值排行榜前十名 行业研究信息服务行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 10 企业企业 行业行业 估值（亿元）估值（亿元） 融资时间融资时间 融资轮次融资轮次 融资金额融资金额 轮次投资方轮次投资方 蚂蚁金服 金融科技 10000 2018.06 战略投资 16 亿元 太平洋保险 阿里云 云计算 2700 2015.07 战略投资 60 亿元 阿里巴巴 京东数科 金融科技 1300 2018.07
29、 B 轮 130 亿元 中银投资、中金资本、中 信建投资本、中信资本 壹账通 金融科技 500 2018.01 A 轮 6.5 亿美元 IDG 资本、SBI 投资、 Hermintage Capital 美菜网 B2B 500 2018.10 E+轮 6 亿美元 Tiger Global Management, 高瓴资本 商汤科技 AI 400 2018.09 D 轮 10 亿美元 软银中国资本 满帮集团 物流 400 2018.04 E 轮 19 亿美元 软银愿景基金、国新科创 基金、谷歌资本、元生资 本等 旷视科技 AI 300 2019.05 D 轮 7.5 亿美元 博裕资本、麦格里集团
30、、 阿里巴巴、阿布扎比投资 局、工银资管 云从科技 AI 200 2019.06 战略投资 未公开 新鼎资本、海尔资本、中 国互联网投资基金 奇安信集 团 云服务 200 2019.09 Pre-IPO 15 亿元 未公开 资料来源：天天要闻援引行业头条，海通证券研究所 4. “非接触经济非接触经济”将加快将加快 B 端产业发展端产业发展 受新冠肺炎影响，人与人的隔离导致线上需求暴涨。我们认为，在一些刚性需求场 景下，特定应用迅速完成用户培育，出现爆发式增长，比如远程办公、在线医疗和在线 教育。在完成用户的积累后，这些行业有望在 2020 年迎来新的发展契机。 4.1 远程办公普及远程办公普及
31、 新冠肺炎疫情导致各地政府企业积极倡导延迟复工及在家办公，视频会议需求上 升。2020 年 1 月 29 日，为保障企业组织、教育医疗和政府机构“网上办公”需求，阿里 巴巴钉钉紧急发布“在家办公、在线办公指南”并免费升级其视频会议免费接入方。2 月 5 日，钉钉的下载量已跃居 App Store 排行榜第一名。 据证券日报报道，近期由于远程办公企业和人数骤增，钉钉、企业微信等公司都出 现了短期限流的情况。阿里钉钉回应称，2 月 3 日全国上千万家企业、近两亿人在家办 公，根据华为云 WeLink 提供的数据显示，2 月 2 日当天有 1.5 万企业新开通使用华为 云 WeLink。同时，2 月
32、 2 日，当日会议总数就上涨到了 8 万次。2 月 3 日，新开户企业 数 1.7 万，日环比增加 13%；基于华为云 WeLink 日会场次 12 万次，日环比增加 50%。 可以看到，面向 B 端的互联网业务是有很强的爆发性。受本次疫情影响，远程办公用户 培育快速完成。 根据中关村在线的报道，春节后已经有超过 2 亿人在家开工，钉钉官方微博发布， 春节后第一天，超过 1000 万家企业，使用钉钉在家办公，上午 9 点，海量企业和组织 早会全面开展，瞬时同时发起各类会议直播，导致网络限流。随后的 2 月 4 日，阿里巴 巴方面进一步表示，为确保网络通畅和用户体验，钉钉的技术人员在阿里云上紧急
33、扩容 网络和计算资源，利用弹性计算资源编排服务在 2 小时内新增部署了 1 万台云服务器， 以缓解网络流量压力。以在线办公为例，可以看到 B 端互联网需求爆发力之强，我们判 断为了进一步发展 B 端互联网，巨头们在基础算力方面需要持续投入，对服务器、IDC 行业产生新需求。 4.2 远程医疗服务远程医疗服务 卫健委 2 月 7 日下发关于在疫情防控中做好互联网诊疗咨询服务工作的通知 ， 要充分发挥互联网医疗服务优势，大力开展互联网诊疗服务，特别是对发热患者的互联 网诊疗咨询服务， 进一步完善“互联网+医疗健康”服务功能， 包括但不限于线上健康评估、 健康指导、健康宣教、就诊指导、慢病复诊、心理
34、疏导等。 行业研究信息服务行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 11 图图13 中国健康医疗大数据行业发展政策（中国健康医疗大数据行业发展政策（2015 年年-2018 年年 9 月月） 资料来源：前瞻产业研究院2019 年中国大数据研究报告 ，海通证券研究所 我国自 2015 年起在医疗数字化领域颁布了一列规范政策。2016 年 6 月，国务院发 布第一个健康医疗大数据行业的正式文件关于促进和规范健康医疗大数据应用发展的 指导意见 ，提出到 2020 年建成 100 个区域临床医学数据示范中心；2018 年 9 月，国 家卫生健康委员会发布国家健康医疗大数据标准、安全和服务管理办法（
35、试行） ，提 出加强健康医疗大数据管理， 明确由国家卫健委负责建立健康医疗大数据开放共享机制。 根据亿欧援引 IDC 预测数据，截至 2020 年，全球的医疗数据量将达 40 万亿 GB， 其中约 80%数据为非结构化数据。中国正在大力推动医疗信息化建设，以期实现公共卫 生、医疗服务、药品供应等应用系统的互联互通。我们认为，通过此次“被动”推广，有 望挖掘互联网医疗健康领域极大的便利性，真正推动医疗互联网的大发展。 图图14 阿里云教育行业解决方案阿里云教育行业解决方案 资料来源：亿欧2019 年中国云计算行业发展研究报告 ，海通证券研究 所 图图15 人工智能在医疗领域的应用人工智能在医疗领
36、域的应用 资料来源：中科院2019 年人工智能发展白皮书 ，海通证券研究所 4.3 在线教育迎来发展良机在线教育迎来发展良机 根据新华网援引经济日报的报道， 因新冠肺炎疫情持续发展， 教育部近日发布了 关 于 2020 年春季学期延期开学的通知 ， 要求部属各高等学校、 地方所属院校、 中小学校、 幼儿园等适当推迟春季学期开学时间。同时，多地暂停线下培训活动，并利用互联网和 信息化教育资源为学生提供学习支持，“停课不停教、停课不停学”。目前，我国约有 2.7 亿在校学生。截至 2 月 2 日，教育部已组织 22 个在线课程平台，免费开放在线课程 2.4 万余门，覆盖了本科 12 个学科门类、专
37、科高职 18 个专业大类，供高校选择使用，其中 不少课程都可以累计学分。在线教育并不是新鲜事物，技术也比较成熟，在疫情影响下， 放大了在线教育的诸多优势，培养了部分用户习惯，疫情过后在线教育有望延续快速发 展的态势。 行业研究信息服务行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 12 图图16 金山医疗云提供的服务金山医疗云提供的服务 资料来源：亿欧2019 年中国云计算行业发展研究报告 ，海通证券研究 所 图图17 人工智能在教育领域的应用人工智能在教育领域的应用 资料来源：中科院2019 年人工智能发展白皮书 ，海通证券研究所 5. 投资建议投资建议 建议关注， （1）底层基础设施公司：浪
38、潮信息、宝信软件；建议关注：诚迈科技、 易华录； （2）云安全：启明星辰；建议关注：安恒信息、深信服； （3）流量端：中新赛 克；建议关注：恒为科技； （4）在线医疗建议关注：卫宁健康、创业慧康、久远银海、 思创医惠； （5）在线教育：科大讯飞； （6）在线办公：南威软件；建议关注：金山办公、 朗新科技、数字政通。 6. 风险提示风险提示 企业端互联网推进低于预期。 行业研究信息服务行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 13 信息披露信息披露 分析师声明分析师声明 郑宏达 计算机行业 杨林 计算机行业 洪琳 计算机行业 于成龙 计算机行业 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资
39、格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告所采用的数据和信息 均来自市场公开信息，本人不保证该等信息的准确性或完整性。分析逻辑基于作者的职业理解，清晰准确地反映了作者的研究观点， 结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 分析师负责的股票研究范围分析师负责的股票研究范围 重点研究上市公司： 佳都科技,润和软件,四维图新,广联达,用友网络,航天信息,金山办公,启明星辰,海康威视,金蝶国际,美亚柏科,博思 软件,淳中科技,浪潮信息,大华股份,科大讯飞,恒生电子,南威软件,宝信软件,苏州科达 投资投资评级评级说明说明 1. 投资评级的比较和评级标准：投资评级的比较和评级标准： 以报告发布后的 6 个月内的市场表现 为比较标准，报告发布日后 6 个月内 的公司股价（或行业指数）的涨跌幅 相对同期市场基准指数的涨跌幅； 2. 市场基准指数的比较标准：市场基准指数的比较标准： A 股市场以海通综指为基准；香港市 场以恒生指数为基准；美国市场以标 普 500 或纳斯达克综合指数为基准。 类类 别别 评评 级级 说说 明明 股票投资评股票投资评 级级 优于大市 预期个股相对基准指数涨幅在 10%以上； 中性 预期个股相对基准指数涨幅
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