1、 1 “数字新基建数字新基建”重点建设任务发布， 能重点建设任务发布， 能 源互联网源互联网加码加码 电力设备与工控：电力设备与工控：“数字新基建数字新基建”重点建设任务发布，加码能源互联网建设重点建设任务发布，加码能源互联网建设。国 家电网近日在京举行“数字新基建”重点建设任务发布会，对此前泛在的 57 项任务 进行梳理，面向社会各界发布 “数字新基建”十大重点建设任务，其中国网公司与 华为、阿里、腾讯、百度 4 家公司签署战略合作协议，10 大重点任务包括：电网数 字化中心，能源大数据中心，电力大数据应用，电力物联网，能源工业云网，综合 能源服务平台，5G 应用，人工智能，区块链，北斗，印
2、证了我门此前关于能源互联 网建设加码的预期，具体投资方面， 2020 年信通方向预计投资 247 亿(YoY +100%） ， 带动社会投资超 1000 亿。 工控方面：工控方面：5 5 月 PMI 指标维持在荣枯线之上，从工业机器人产量来看，随着国内企 业复工达产， 加快进度赶订单， 3-5 月工业机器人产量同比增长 12.9%/26.6%/17% （1-2 月同比下降 19.4%） ， 工控行业景气度持续提升； 且通用设备制造和专用设备制造在 4 月分别同比上升 7.3%/16.4%,延续了 4 月份的较好势头，制造业显著复苏。 投资建议投资建议：电力设备重点推荐三条主线：1）国网明确全面
3、开启建设具有中国特色国 际领先的能源互联网企业新征程，重点推荐国电南瑞、国网信通、亿嘉和、涪陵电国电南瑞、国网信通、亿嘉和、涪陵电 力、远光软件、威胜信息、金智科技、海兴电力、正泰电器、良信电器力、远光软件、威胜信息、金智科技、海兴电力、正泰电器、良信电器等；2）特高 压领衔的电网基建带来 2-3 年的业绩弹性， 重点推荐平高电气、 许继电气、 国电南瑞、平高电气、 许继电气、 国电南瑞、 特变电工、长缆科技特变电工、长缆科技等；3）充电桩进入发展快车道，重点推荐：许继电气、国电南许继电气、国电南 瑞、特锐德瑞、特锐德等。 工控方面，本土品牌产品进口替代的逻辑已经得到广泛验证，细分领域龙头公司
4、增 速将高于行业，重点推荐：汇川技术、信捷电气、雷赛智能汇川技术、信捷电气、雷赛智能等。 新能源新能源汽车汽车：5 5 月产销数据持续回暖，特斯拉月产销数据持续回暖，特斯拉 Model 3Model 3 爆款依旧爆款依旧。根据中汽协数据， 5 月中国新能源汽车产量为 8.4 万辆，同比下降 25.8%，环比上涨 3.5%；销量达 8.2 万辆，同比下降 23.5%，环比上涨 12.2%。今年起由于疫情的影响，导致整体车市产 销量一直处于较为低迷的状态。但从 3 月起，随着各大车厂的陆续复产复工，结合 下游需求端的回暖，产销量情况明显改善，与 2019 年同期的差距正逐渐缩小。5 月 特斯拉 M
5、odel3 销量以 11095 辆继续保持第一，环比增长 205%，市场份额为 16%；目 前特斯拉上海工厂周产达 4000 辆，全年国内销量有望 12-15 万辆。动力电池装机方 面，5 月动力电池装机量约 3.51GWh，同比下降 38%，环比下降 3%。尽管与去 年同期相比仍有下滑，环比也呈现下降趋势，但降幅持续缩窄，预计 6 月产业将 加速回归上升通道，厂商方面，宁德时代、LG 化学、比亚迪前三，中航锂电增 速迅猛。 投资建议投资建议：国内疫情已被控制，新能源车市场正持续向好，叠加欧洲复工复产顺利 和新能源车政策加码，我们对新能源车板块维持重点推荐。首推具备全球竞争力的 电池及上游材料
6、厂商宁德时代宁德时代+ +璞泰来璞泰来+ +恩捷股份恩捷股份+ +科达利科达利；建议关注特斯拉产业链 上的三花智控、旭升股份、宏发股份三花智控、旭升股份、宏发股份，国轩高科产业链星源材质、杉杉股份、新宙星源材质、杉杉股份、新宙 邦邦等；建议关注亿纬锂能、欣旺达、鹏辉能源、亿纬锂能、欣旺达、鹏辉能源、嘉元科技、当升科技、嘉元科技、当升科技、特锐德特锐德等。 新能源发电：新能源发电：组件逆变器出口持续向好，坚定看好光伏发展组件逆变器出口持续向好，坚定看好光伏发展。2020 年 5 月当月组 件出口近 6GW，同比增长 5.6%，环比增长 9.42%，出口数据持续超预期，体现了海 外光伏端需求持续复
7、苏；2020 年 1-5 月组件累计出口 26.2GW，同比下滑 0.18%，预 单击或点击此处输入文字。 2020 年年 06 月月 22 日日 电力设备电力设备 Tabl e_BaseI nf o 行业动态分析行业动态分析 证券研究报告 投资投资评级评级 领先大市领先大市-A 维持维持评级评级 首选股票首选股票 评级评级 300750 宁德时代 买入-A 603659 璞泰来 买入-A 002812 恩捷股份 买入-A 688388 嘉元科技 买入-A 002850 科达利 买入-A 600438 通威股份 买入-A 002079 苏州固锝 买入-A 300763 锦浪科技 买入-A 00
8、2706 良信电器 买入-A 600406 国电南瑞 买入-A 601877 正泰电器 买入-A 688100 威胜信息 买入-A Tabl e_C hart 行业表现行业表现 资料来源：Wind资讯 % 1M 3M 12M 相对收益相对收益 -4.71 -15.62 -26.52 绝对收益绝对收益 0.01 -3.42 -19.62 邓永康邓永康 分析师 SAC 执业证书编号：S05 吴用吴用 分析师 SAC 执业证书编号：S03 彭广春彭广春 报告联系人 相关报告相关报告 5 月产销相映红，Model 3 爆款依旧 2020-06-14 海外系列
9、研究 11：欧洲政策深度解析 胡萝卜加量棍棒加码，欧洲电动化步 伐加快 2020-06-09 欧洲多国加码电动化，新能源发电消纳 空间向好 2020-06-07 新能源车观察系列 72：拨云见日，前路 渐觉风光好 2020-06-05 光伏 BIPV 迎发展元年，大众布局中国 产业链 2020-05-31 -8% -4% 0% 4% 8% 12% 16% -102020-02 电力设备 沪深300 2 计 6 月份累计出口将实现同比正增长，5 月份光伏逆变器出口金额达 2.286 亿美元， 同比下降 7.86%。 降幅较 4 月显著缩窄，组件逆变器出口持续向好，从出口国家
10、来看， 体现欧洲方面光伏需求持续复苏。 风电动态：风电动态：考虑疫情影响，预计风电并网时间将顺延至 2021 年，叠加海上、分散式、 平价、通道项目，我们认为 2021 年风电行业将维持高景气。预计 2020 年风电新增装 机容量 30-35GW，2021 年维持在 30GW 以上。 投资建议：投资建议：国内需求 Q2 有望超预期叠加海外疫情影响边际减弱， 光伏板块估值将明 显修复，业绩也将迎来拐点。继续重点推荐隆基股份、通威股份、福莱特、锦浪科隆基股份、通威股份、福莱特、锦浪科 技、阳光电源、晶澳科技、爱旭股份、福斯特、中环股份技、阳光电源、晶澳科技、爱旭股份、福斯特、中环股份等，光伏银浆方
11、面，国产 替代正在加速推进，具备先发优势的一线银浆企业有望享受溢价，重点推荐苏州固苏州固 锝锝和帝科股份帝科股份；当前风电板块整体估值仅 10 倍左右，向下空间非常有限，同时未来 两年风电板块业绩将实现快速增长叠加估值提升，板块配臵性价比非常高。重点推 荐金风科技、明阳智能、天顺风能、中材科技、日月股份、金雷股份金风科技、明阳智能、天顺风能、中材科技、日月股份、金雷股份等。 风险提示：风险提示：新能源车产销量及风电光伏装机量低于预期；国网投资及建设力度低 于预期等。 本周组合：宁德时代、璞泰来、恩捷股份、嘉元科技、科达利本周组合：宁德时代、璞泰来、恩捷股份、嘉元科技、科达利、通威股份、通威股份
12、、苏州苏州 固锝固锝、锦浪科技、锦浪科技、良信电器、国电南瑞、正泰电器、良信电器、国电南瑞、正泰电器、威胜信息威胜信息。 mNrOtNzRoOsNrRtMpRoQmPaQaO8OoMmMmOnNjMnNtNjMsQtQ8OmMuNuOoMqPwMrNoP 行业动态分析/电力设备 3 内容目录内容目录 1. “数字新基建数字新基建”重点建设任务发布，加码能源互联网建设重点建设任务发布，加码能源互联网建设 . 5 1.1. 行业观点概要 . 5 1.2. 行业数据跟踪 . 8 1.3. 行业要闻及个股重要公告跟踪 . 9 2. 产销和装机双向好，产业回归上升通道产销和装机双向好，产业回归上升通道
13、. 10 2.1. 行业观点概要 . 10 2.2. 行业数据跟踪 . 13 2.3. 行业要闻及个股重要公告跟踪 . 14 3. 组件逆变器出口持续向好，坚定看好光伏发展组件逆变器出口持续向好，坚定看好光伏发展. 15 3.1. 行业观点概要 . 15 3.2. 行业数据跟踪 . 17 3.3. 行业要闻及个股重要公告跟踪 . 18 4. 本周板块行情（中信一级）本周板块行情（中信一级）. 19 图表目录图表目录 图 1：国网信息通信投资额情况 . 5 图 2：充电公共基础设施月度保有量情况 . 6 图 3：充电公共基础设施月度充电电量情况. 6 图 4：公共充电桩保有量前十省份（台） .
14、6 图 5：2020 年 5 月公共充电基础设施充电热力图. 6 图 6：PMI 数据情况 . 7 图 7：工业机器人情况 . 7 图 8：工业制造业增加值同比增速回暖. 8 图 9：工业增加值累计同比增速疫情后降幅缩窄. 8 图 10：固定资产投资完成超额累计同比增速情况. 8 图 11：长江有色市场铜价格趋势(元/吨) . 8 图 12：2019-2020 新能源汽车产量数据（辆） . 10 图 13：2019-2020 新能源汽车销量数据（辆） . 10 图 14：2019-2020 新能源汽车累计月销量（辆） . 10 图 15：2019-2020 纯电动车月销量（辆） .11 图 1
15、6：2019-2020 插电混动车月销量（辆） .11 图 17：中国 2020 年 5 月新能源车销量 TOP10 .11 图 18：中国 2020 年 1-5 月新能源车累计销量 TOP10 .11 图 19：动力电池装机量情况 . 12 图 20：CATL 月度装机情况 . 12 图 21：动力电池 5 月装机 TOP10 . 12 图 22：动力电池 5 月装机主要厂商份额 . 12 图 23：2019-2020 年中国新能源汽车月销量（辆） . 13 图 24：电芯价格（单位：元/wh） . 13 图 25：正极材料价格（单位：万元/吨）. 13 图 26：负极材料价格（单位：万元/
16、吨）. 13 图 27：隔膜价格（单位：元/平方米） . 13 图 28：电解液价格（单位：万元/吨） . 13 行业动态分析/电力设备 4 图 29：2019-2020 年 5 月组件出口情况 . 15 图 30：光伏逆变器出口情况（亿美元）. 15 图 31：光伏逆变器出口金额 TOP10 . 15 图 32：国内风电季度发电量 (亿千瓦时) . 17 图 33：全国风电季度利用小时数 . 17 图 34：多晶硅价格（美元/kg） . 17 图 35：硅片价格（156*156，美元/片）. 17 图 36：电池片价格(156*156，美元/片） . 17 图 37：组件价格(单位：美元/W
17、) . 17 图 38：中信指数一周涨跌幅 . 19 图 39：电力设备新能源 A 股个股一周涨跌幅前 5 位及后 5 位 . 19 表 1：电力设备及工控行业要闻 . 9 表 2：电力设备及工控行业公告跟踪 . 9 表 3：新能源汽车行业要闻 . 14 表 4：新能源汽车行业个股公告跟踪 . 14 表 5：风、光、储行业要闻 . 18 表 6：风、光、储行业公告跟踪 . 18 表 7：细分行业一周涨跌幅 . 19 行业动态分析/电力设备 5 1. “数字新基建”重点建设任务“数字新基建”重点建设任务发布发布，加码能源互联网建设，加码能源互联网建设 1.1. 行业观点概要行业观点概要 “数字新
18、基建”重点建设项目发布。“数字新基建”重点建设项目发布。国家电网近日在京举行“数字新基建”重点建设任务发 布会暨云签约仪式，对此前泛在的 57 项任务进行梳理，面向社会各界发布 “数字新基建” 十大重点建设任务，其中国网公司与华为、阿里、腾讯、百度 4 家公司签署战略合作协议， 国网所属 17 家省电力公司及 5 家直属单位与属地政府、 相关企业及科研院所共 37 家单位签 署合作协议。 10 大重点任务包括：电网数字化中心，能源大数据中心，电力大数据应用，电力物联网，能大重点任务包括：电网数字化中心，能源大数据中心，电力大数据应用，电力物联网，能 源工业云网，综合能源服务平台，源工业云网，综
19、合能源服务平台，5G 应用，人工智能，区块链，北斗。应用，人工智能，区块链，北斗。 手握金钥匙，全面开启建设具有中国特色国际领先的能源互联网企业新征程。手握金钥匙，全面开启建设具有中国特色国际领先的能源互联网企业新征程。此前，国网召 开 2020Q2 工作会议，会上明确要统一思想、凝聚力量，全面建设具有中国特色国际领先的 能源互联网企业，并对上述战略发展目标进行了阐释，认为中国特色是根本，国际领先是追 求，能源互联网是方向，三足鼎立，三位一体。电网发展坚持硬实力和软实力建设并重，顺 应能源革命和数字革命相融并进大趋势，以坚强智能电网为基础平台，强化网络互联互通和 先进信息、通信、控制技术应用，
20、构建具有绿色安全、泛在互联、高效互动、智能开放等特 征的智慧能源系统。会议明确要以新战略目标为统领，全方位做好分层衔接，把新战略目标 细化落实。但是我们即判断，后续将会有行动目标和任务分解陆续落地，同时电力物联网的 投资建设节奏也会加快推进，此次重点建设任务发布符合预期。 具体投资方面，具体投资方面，国网将以信息基础设施、融合基础设施、创新基础设施为重点，带动上下游 企业共同发展，2020 年信通方向预计投资 247 亿，同比增长达 99%，预计将带动社会投资 超过 1000 亿。 数据中台预计投资 40-50 亿， 阿里巴巴将携手国电南瑞， 华为携手信产集团， 共同覆盖 27 个省份，在 6
21、 月 30 日前上线。IDC 方面预计 2-3 年投资超 200 亿。 图图 1：国网信息通信投资额情况国网信息通信投资额情况 资料来源：国家电网，安信证券研究中心 新基建方面，充电基础设施维持增长趋势，后期提速在即。新基建方面，充电基础设施维持增长趋势，后期提速在即。2020 年 5 月全国公共充电桩保 有量为 55.1 万台，较上月增加近 4000 台，累计数据环比增长 0.70%，同比增长 37%，自 2 月份充电基础设施在疫情之下出现接近零增长之后， 近几个月恢复稳定； 而从充电电量来看， 2020 年 5 月全国公共充电桩充电电量达 505GWh，较上月继续保持同比正增长趋势，同比
22、增长达到 41%。 -20% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 0 50 100 150 200 250 300 2016A17A18A19A20E 信息通信投资额（亿元） YoY 行业动态分析/电力设备 6 图图 2：充电公共基础设施月度保有量情况：充电公共基础设施月度保有量情况 图图 3：充电公共基础设施月度充电电量情况：充电公共基础设施月度充电电量情况 资料来源：EVCIPA，安信证券研究中心 资料来源：EVCIPA，安信证券研究中心 充电桩目前建设区域较为集中，未来将逐步辐射全国。充电桩目前建设区域较为集中，未来将逐步辐射全国。截至到 2020 年 5 月，公共
23、充电基础 设施的建设区域仍较为集中，以江苏、广东、上海领衔，东部沿海地区是公共充电基础设施 的主要建设区域，前十名省份充电桩数量占比达 73.51%，而从充电电量来看，前十名省份 占比集中度也居于高位，其中乘用车和公交车为充电桩运用占比较大，但随着国网领衔之下 的高速公路快充网络逐步建设，叠加电动化趋势逐步朝中西部扩散，预计未来充电基础设施 也将逐步辐射全国。 图图 4：公共充电桩保有量前十省份（台）：公共充电桩保有量前十省份（台） 图图 5：2020 年年 5 月公共充电基础设施充电热力图月公共充电基础设施充电热力图 资料来源：EVCIPA，安信证券研究中心 资料来源：EVCIPA，安信证券
24、研究中心 具有三重作用的充电桩将为新基建注入活力。具有三重作用的充电桩将为新基建注入活力。除了为电动汽车发展提供基础保障外，充电桩 还是配电网中重要的可控负荷，对配售电市场化具有重要作用，未来充电桩有望实现能量的 双向流动，起到削峰填谷的作用。我们认为在电力市场化改革，政策利好的持续推动下，充 电桩相关产业链有望实现爆发。同时，充电桩是新基建的重要组成部分，背后对 5G、大数 据、工业互联网等新基建领域都有所涉及。因此，具有三重作用充电桩建设的深入推动将为 新基建注入活力。 工控方面工控方面：2019 年末至 2020 年初，受到前期宏观经济、中美贸易摩擦和后期疫情等影响， 工控行业景气度下降
25、。但从 2020 年 3 月来看 PMI 指标为 52.0，重回荣枯线上，同比增长 1.5Pcts，环比大幅增长 16.3Pcts，4-5 月 PMI 指标皆维持在荣枯线之上，随着疫情结束， 制造业景气度显著恢复；而从工业机器人产量来看，随着国内中小企业复工达产， 3-5 月工 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16% 0 100000 200000 300000 400000 500000 600000 2019-01 2019-02 2019-03 2019-04 2019-05 2019-06 2019-07 2019-08 2019-09 2019-10 2019-
26、11 2019-12 2020-01 2020-02 2020-03 2020-04 2020-05 保有量（台） 环比 -100% -50% 0% 50% 100% 150% 200% 0 10 20 30 40 50 60 70 2019-01 2019-02 2019-03 2019-04 2019-05 2019-06 2019-07 2019-08 2019-09 2019-10 2019-11 2019-12 2020-01 2020-02 2020-03 2020-04 2020-05 充电量（千万KWh） 同比 0 10000 20000 30000 40000 50000 6
27、0000 70000 80000 江苏 广东 上海 北京 山东 浙江 安徽 河北 湖北 福建 行业动态分析/电力设备 7 业机器人产量同比增长 12.9%/26.6%/17%（1-2 月同比下降 19.4%） ，工业机器人在 5 月份 达产 17794 台/套，工控行业景气度持续提升。 图图 6：PMI 数据情况数据情况 图图 7：工业机器人：工业机器人情况情况 资料来源：Wind，安信证券研究中心 资料来源：Wind，安信证券研究中心 工业增加值扭负为正， 制造业复苏。工业增加值扭负为正， 制造业复苏。 由于 2020 年前 3 个月制造业开工率不足， 排产被推迟， 积压了不少前期订单，工厂
28、开工后存在赶进度的需要，15 月份，规模以上工业增加值同比 下降 2.8%，降幅持续缩窄；其中，通用设备制造和专用设备制造在 5 月分别同比上升 7.3%/16.4%,延续了 4 月份的较好势头。 国内疫情情况向好，下游多领域需求回升。国内疫情情况向好，下游多领域需求回升。目前，不仅有新基建的建设给工控带来新兴发展 需求，在传统工控领域，随着疫情情况向好，国内医疗、包装、小家电等行业对于注塑机、 消毒剂（液态灌装）等方面的需求持续回暖，预计未来下游多领域需求将加速回升。 投资建议投资建议：电力设备重点推荐三条主线：1）国网明确全面开启建设具有中国特色国际领先 的能源互联网企业新征程，重点推荐国
29、电南瑞、国网信通、国电南瑞、国网信通、亿嘉和、涪陵电力、远光软件、亿嘉和、涪陵电力、远光软件、 威胜信息威胜信息、金智科技、海金智科技、海兴兴电力电力、正泰电器、良信电器正泰电器、良信电器等；2）特高压领衔的电网基建带来 2-3 年的业绩弹性，重点推荐平高电气、许继电气、国电南瑞、特变电工、长缆科技平高电气、许继电气、国电南瑞、特变电工、长缆科技等；3） 充电桩进入发展快车道，重点推荐：许继电气、国电南瑞、特锐德许继电气、国电南瑞、特锐德等。 工控方面，本土品牌产品进口替代的逻辑已经得到广泛验证，细分领域龙头公司增速将高于 行业，重点推荐：汇川技术、信捷电气、雷赛智能汇川技术、信捷电气、雷赛智
30、能等。 35 37 39 41 43 45 47 49 51 53 2019-01 2019-03 2019-05 2019-07 2019-09 2019-11 2020-01 2020-03 2020-05 -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 0 5000 10000 15000 20000 25000 2019-03 2019-04 2019-05 2019-06 2019-07 2019-08 2019-09 2019-10 2019-11 2019-12 2020-01 2020-02 2020-03 2020-04 2020-05 工业机器人产量（台/套）
31、YOY 行业动态分析/电力设备 8 1.2. 行业数据跟踪行业数据跟踪 图图 8：工业制造业增工业制造业增加值同比增速加值同比增速回暖回暖 图图 9：工业增加值累计同比增速工业增加值累计同比增速疫情后降幅缩窄疫情后降幅缩窄 资料来源：wind，安信证券研究中心 资料来源：wind，安信证券研究中心 图图 10：固定资产投资完成超额累计同比增速情况固定资产投资完成超额累计同比增速情况 图图 11：长江有色市场铜价格趋势长江有色市场铜价格趋势(元元/吨吨) 资料来源：wind，安信证券研究中心 资料来源：wind，安信证券研究中心 -10 -5 0 5 10 15 20 2014-03 2014-
32、07 2014-11 2015-03 2015-07 2015-11 2016-03 2016-07 2016-11 2017-03 2017-07 2017-11 2018-03 2018-07 2018-11 2019-03 2019-07 2019-11 2020-03 工业增加值:通用设备制造业:当月同比（%） 工业增加值:专用设备制造业:当月同比（%） -15 -10 -5 0 5 10 15 20 2014-01 2014-05 2014-09 2015-01 2015-05 2015-09 2016-01 2016-05 2016-09 2017-01 2017-05 2017-09 2018-01 2018-05 2018-09 2019-01 2019-05 2019-09 2020-01 2020-05 工业增加值:累计同比（%） 工业增加值:累计同比（%） -40 -30 -20 -10 0 10 20 30 2014-02 2014-06 2014-10 2015-02
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