1、证券研究报告|行业深度|计算机1/29请务必阅读正文之后的免责条款部分计算机报告日期：2024 年 03 月 17 日工业软件是新质生产力核心环节，有望迎来多重增长动力工业软件是新质生产力核心环节，有望迎来多重增长动力工业软件行业深度报告工业软件行业深度报告投资要点投资要点我们认为，我们认为，新型工业化与新质生产力是密不可分的关系新型工业化与新质生产力是密不可分的关系两者均是以两者均是以科技为科技为主主，摆脱传统工业实现高质量发展摆脱传统工业实现高质量发展、融合数字产业化的生产力融合数字产业化的生产力。在国家政策层面在国家政策层面的鼓励下的鼓励下，作为新型工业化和新质生产力的核心要素作为新型工

2、业化和新质生产力的核心要素，工业软件赛道迎来重要发工业软件赛道迎来重要发展机遇。展机遇。新质生产力的提出有望加速推动我国新型工业化进程，带动工业软件赛道发展新质生产力的提出有望加速推动我国新型工业化进程，带动工业软件赛道发展十三五以来，我国持续推进新型工业化进程，我国制造业企业成熟度、关键工序数控化率以及工业增加值等指标显著提升。然而，至 2022 年我国工业软件规模占全球市场规模比例仅有 7.24%，较工业增加值（20.34%）相比增长空间广阔，随着国家政策层面对新质生产力的关注，我国工业软件赛道有望迎来重要机遇。从行业层面看，我国工业软件厂商近年来保持稳健增长态势，2016-2022 年整

3、体营收及归母净利润复合增速达 23.40%、32.46%，盈利能力持续提升，整体毛利率/净利率从 2016 年的 41.65%/9.22%提升至 2022 年的 42.73%/15.80%，同时各厂商持续加大研发投入，不断提升国产工业软件覆盖度及核心竞争力，未来有望受益于国家政策驱动叠加国产化替代进程。国产化国产化+智能化智能化+云化云化+平台化，我国工业软件迎来多重发展动能：平台化，我国工业软件迎来多重发展动能：（1）国产化国产化：2021 年我国工业软件市场中研发设计/生产控制/信息管理类的国产化率分别为 12%/31%/71%，预计到 2025 年国产化率有望分别提升到26%/52%/7

4、8%。目前我国研发设计和生产控制工业软件国产化率较低，政策推动下有望加速国产替代进程；（2）智能化：）智能化：工业软件领域结合 AI，可将大数据人工智能、专业性的工业软件以及工业企业在各自领域的专业知识有机结合。2023年生成式人工智能爆发以来，国内外厂商在 AI+工业领域均有布局，未来大模型在工业软件领域有望深度赋能工业企业生产力的提升；（3）云化云化：随着数字经济的持续发展，数据在制造业中的生产要素作用日益突显，企业数据上云有望将数据资产有效转化为制造业企业的重要生产力，预计我国工业云市场规模到 2025 年达到 785 亿元，2021-2025 年 CAGR 预计约为 33.1%，保持高

5、速增长态势。（4）平台化：）平台化：工业互联网平台包含数据采集、基础设施、工业 PaaS 和工业 App四大要素，为工业企业决策、优化制造资源提供重要依据。我国工业互联网平台普及率整体水平较低，未来几年渗透率有望快速提升，我国工业互联网平台应用普及率从 2020 年的 14.7%提升至 2022 年 22.2%，至 2025 年普及率有望达到 45%。工业软件赛道投资机遇分析，优先关注研发设计及生产控制类工业软件机遇工业软件赛道投资机遇分析，优先关注研发设计及生产控制类工业软件机遇近年来我国国产研发设计类和生产控制类工业软件持续取得突破，随着我国对新质生产力的要求以及新型工业化进程的持续推进，

6、叠加我国核心工业软件国产化行业评级行业评级:看好看好(维持维持)分析师：刘雯蜀分析师：刘雯蜀执业证书号：相关报告相关报告1 英伟达 GTC2024见证AI 的变革时刻 2024.03.152 海外科技启示录：Adobe（上篇）成长之道 2024.03.143人脑与数字世界的融合未来2024.03.12行业深度2/29请务必阅读正文之后的免责条款部分率整体仍处于较低水平，我们认为 CAD、CAE、PLM、DCS、PLC 等核心工业软件赛道有望引来重要发展机遇。建议关注标的建议关注标的宝信软件（国产大型 PLC、工业互联网平台）、中控技术（国产 DCS 软件）、能科科技（工业互联网数字化中台）、科

7、远智慧（国产 DCS 软件）、中望软件（国产CAD 软件）、索辰科技（国产 CAE 软件）。风险提示风险提示1、行业竞争加剧的风险；2、核心技术迭代不及预期的风险；3、国产替代相关政策支持力度不及预期的风险。行业深度3/29请务必阅读正文之后的免责条款部分正文目录正文目录1 新型工业化推动新一轮产业革命.61.1 新质生产力有望推动工业软件赛道加速发展新质生产力有望推动工业软件赛道加速发展.61.2 工业软件是数字经济时代工业制造领域的工业软件是数字经济时代工业制造领域的“皇冠皇冠”，有望受益政策推动，有望受益政策推动.71.3 宏观视角：软件赋能下我国智能制造行业有望进入高质量发展期宏观视角

8、：软件赋能下我国智能制造行业有望进入高质量发展期.91.4 行业视角：工业软件赛道整体保持稳健增长态势行业视角：工业软件赛道整体保持稳健增长态势.112 国产化+智能化+云化+平台化，工业软件赛道迎来多极增长.142.1 渗透率叠加国产化率处于较低水平渗透率叠加国产化率处于较低水平.142.2AI 大模型有望赋能工业软件智能化发展大模型有望赋能工业软件智能化发展.162.2.1 科大讯飞：工业科大讯飞：工业 AI 大模型赋能羚羊工业互联网平台大模型赋能羚羊工业互联网平台.192.2.2 创新奇智：推出创新奇智：推出“奇智孔明奇智孔明 AInnoGC”工业大模型产品矩阵工业大模型产品矩阵.202

9、.3 工业软件云化趋势，打通数据孤岛与虚实孪生工业软件云化趋势，打通数据孤岛与虚实孪生.212.3.1 华为云：依托华为云：依托 AI、大数据等核心底层技术，打造云化工业软件新生态、大数据等核心底层技术，打造云化工业软件新生态.232.4 平台化：我国工业互联网平台应用仍处于较低水平平台化：我国工业互联网平台应用仍处于较低水平.252.4.1 宝信软件：打造宝联登宝信软件：打造宝联登 xInPlat 平台平台.263 建议关注标的.274 风险提示.27表附录.28行业深度4/29请务必阅读正文之后的免责条款部分图表目录图表目录图图 1：工业软件产业链全景工业软件产业链全景.7图图 2：201

10、2-2022 年我国工业增加值及占年我国工业增加值及占 GDP 比例比例.10图图 3：我国工业软件市场规模与工业增加值占全球比例情况我国工业软件市场规模与工业增加值占全球比例情况.10图图 4：2019-2021 年中国智能制造能力成熟度水平年中国智能制造能力成熟度水平.10图图 5：我国工业企业关键工序数控化率我国工业企业关键工序数控化率.10图图 6：2016-2030 年我国工业软件市场规模增长趋势及预测年我国工业软件市场规模增长趋势及预测.11图图 7：Wind 工业软件指数及沪深工业软件指数及沪深 300 指数涨跌幅行情（指数涨跌幅行情（2017 年年 1 月月 4 日日-2023

11、 年年 3 月月 15 日）日）.11图图 8：2016 年年-2023 年前三季度年前三季度 A 股工业软件厂商营收情况股工业软件厂商营收情况.12图图 9：2016 年年-2023 年前三季度年前三季度 A 股工业软件厂商归母净利润股工业软件厂商归母净利润.12图图 10：2016 年年-2023 年前三季度年前三季度 A 股工业软件厂商毛利率、净利率情况股工业软件厂商毛利率、净利率情况.13图图 11：2016 年年-2023 年前三季度年前三季度 A 股工业软件厂商费用率情况股工业软件厂商费用率情况.13图图 12：2016 年年-2023 年前三季度年前三季度 A 股工业软件厂商研发

12、费用股工业软件厂商研发费用.13图图 13：2016 年年-2023 年前三季度年前三季度 A 股工业软件厂商经营性现金流情况股工业软件厂商经营性现金流情况.13图图 14：2022 年我国工业软件市场结构年我国工业软件市场结构.14图图 15：我国工业软件国产化率情况及未来趋势我国工业软件国产化率情况及未来趋势.15图图 16：AI+工业可结合大数据、专业软件、领域知识等工业可结合大数据、专业软件、领域知识等.16图图 17：AI 结合工业领域应用前景结合工业领域应用前景.16图图 18：全球工业全球工业 AI 市场规模预测市场规模预测.17图图 19：2017-2026 年我国制造业年我国

13、制造业 AI 解决方案市场规模解决方案市场规模.17图图 20：2022 年中国年中国 AI 工业质检解决方案市场份额工业质检解决方案市场份额.18图图 21：2022 年中国年中国 AI 工业质检解决方案下游市场结构工业质检解决方案下游市场结构.18图图 22：AI 大模型在工业领域的应用场景大模型在工业领域的应用场景.18图图 23：AI 大模型在工业领域的部署方式大模型在工业领域的部署方式.18图图 24：罗克韦尔罗克韦尔 FactoryTalk Design Studio应用应用.19图图 25：AnsysGPT 可优化客户服务支持效果可优化客户服务支持效果.19图图 26：羚羊工业大

14、模型发布以来成果显著羚羊工业大模型发布以来成果显著.20图图 27：星火认知大模型结合羚羊工业互联网平台星火认知大模型结合羚羊工业互联网平台.20图图 28：创新奇智创新奇智 AInnoGC 工业大模型工业大模型.20图图 29：创新奇智创新奇智 AInnoGC 引擎引擎.20图图 30：2018-2025 年中国工业云市场规模预测年中国工业云市场规模预测.22图图 31：工业互联网架构图工业互联网架构图.22图图 32：工业数字孪生功能架构图工业数字孪生功能架构图.22图图 33：2022 年中国工业云（平台）解决方案市场份额占比情况年中国工业云（平台）解决方案市场份额占比情况.23图图 3

15、4：2022 年中国工业云（应用）解决方案市场份额占比情况年中国工业云（应用）解决方案市场份额占比情况.23图图 35：基于华为云的工业软件云生态架构基于华为云的工业软件云生态架构.23图图 36：华为云基于云计算架构的工业软件体系华为云基于云计算架构的工业软件体系.23图图 37：华为数字工业模型驱动引擎（华为数字工业模型驱动引擎（iDME）.24图图 38：华为华为 CodeArts 应用场景应用场景.24图图 39：华为华为 CodeArts 应用模块持续丰富应用模块持续丰富.25图图 40：工业互联网体系架构工业互联网体系架构.26图图 41：中国工业互联网平台普及率情况中国工业互联网

16、平台普及率情况.26图图 42：2021 年我国各行业工业互联网平台应用水平年我国各行业工业互联网平台应用水平.26行业深度5/29请务必阅读正文之后的免责条款部分图图 43：宝联登宝联登 xInPlat 平台赋能专业与大众开发者平台赋能专业与大众开发者.27图图 44：宝联登低代码组件降低企业用户使用门槛宝联登低代码组件降低企业用户使用门槛.27表表 1：新型工业化核心要点新型工业化核心要点.6表表 2：近年来国家层面工业软件相关出台政策近年来国家层面工业软件相关出台政策.8表表 3：“十四十四五五”智能制造发展规划主要目标智能制造发展规划主要目标.8表表 4：近年来我国各省市相继出台政策支

17、持工业软件行业发展近年来我国各省市相继出台政策支持工业软件行业发展.9表表 5：国产工业软件发展趋势国产工业软件发展趋势.14表表 6：我国工业软件细分赛道国产化率及渗透率展望我国工业软件细分赛道国产化率及渗透率展望.15表表 7：AI+工业八大赋能场景工业八大赋能场景.17表附录：表附录：A 股工业软件厂商列表股工业软件厂商列表.28行业深度6/29请务必阅读正文之后的免责条款部分1 新型工业化推动新一轮产业革命新型工业化推动新一轮产业革命1.1 新质生产力有望推动工业软件赛道加速发展新质生产力有望推动工业软件赛道加速发展2023 年年 9 月，习近平总书记在黑龙江考察以及主持召开新时代推动

18、东北全面振兴座谈月，习近平总书记在黑龙江考察以及主持召开新时代推动东北全面振兴座谈会时首次提会时首次提出出“新质生产力新质生产力”，指出“整合科技创新资源，引领发展战略性新兴产业和未来产业，加快形成新质生产力；积极培育新能源、新材料、先进制造、电子信息等战略性新兴产业，积极培育未来产业，加快形成新质生产力，增强发展新动能。”2023 年 12 月，中央经济工作会议再次提出“要以科技创新推动产业创新；发展新质生产力；实施制造业重点产业链高质量发展行动；提升产业链供应链韧性和安全水平”。2024 年年 3 月月 5 日两会期间，日两会期间，习近平习近平总书记总书记在参加他所在的十四届全国人大二次会

19、议江在参加他所在的十四届全国人大二次会议江苏代表团审议时强调，苏代表团审议时强调，要要因地制宜发展新质生产力因地制宜发展新质生产力，并指出要突出构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系这个重点，以科技创新为引领，统筹推进传统产业升级、新兴产业壮大、未来产业培育，加强科技创新和产业创新深度融合，巩固传统产业领先地位，加快打造具有国际竞争力的战略性新兴产业集群。我们认为我们认为：新质生产力不仅体现为各种要素的创新发展，还体现为生产要素结合方式的创新发展。随着新质生产力中劳动者、劳动资料、劳动对象的发展变化，三者的优化组合也将会发生革命性变化，带来新产业、新业态、新模式，形成驱动经济发展的新动能新优势

20、。新质生产力不是传统生产力的局部优化与简单迭代，而是由技术革命性突破、生产要素创新性配置、产业深度转型升级而催生的先进生产力。党的十八大以来，我国新型工业化步伐显著加快，成绩突出，为实现高水平发展、取得更大成就奠定坚实基础。我们认为我们认为新型工业化与新质生产力的关系是密不可分：新型工业化与新质生产力的关系是密不可分：新型工业化与新质生产力都是以科技为主的生产力，摆脱传统工业实现高质量发展的生产力，融合数字产业化的生产力。新型工业化与新质生产力是相互促进、相互依存的关系，新型工业化为新质生产力的发展提供重要支撑和保障，是新质生产力发展的配套措施。表 1：新型工业化核心要点方面具体特征内容新的发

21、展目标产业安全自主可控、产业基础能力高级化、产业竞争力持续提升；新的发展要求打造以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，进一步扩大高水平对外开放，进一步融入和引领全球产业链供应链；新的发展模式发展动力创新化、产业结构高端化、区域布局集群化、产业组织结构协同化；新的发展路径制造业高质量发展是经济高质量发展的核心内容，也是推进新型工业化、加快建设制造强国的根本路径；新的发展动力科技创新是新型工业化发展的重要引擎，又是新型工业化的内在要求，坚持以科技创新为引领，将为新型工业化提供不竭动力；新的发展成效产品质量高端化、生产过程集约化、生产效益最大化，有效地带动和扩大人均可支配收入和中等

22、收入群体规模，为实现共同富裕提供重要保障；资料来源：方策顾问，浙商证券研究所工业软件作为实现新型工业化的关键，驱动着制造管理流程优化、生产模式与生产关工业软件作为实现新型工业化的关键，驱动着制造管理流程优化、生产模式与生产关系改变，以及全要素生产率的提高。系改变，以及全要素生产率的提高。一方面，工业软件的应用贯穿企业价值链的各个环节，从产品、装备、生产、管理、物流到服务；另一方面，工业软件还可突破企业边界，牵引业务流程与生产经营模式变革，形成新的工业生产力。长期以来，包括工业操作系统在内的工行业深度7/29请务必阅读正文之后的免责条款部分业软件都来自国外，随着我国在政策和产业层面持续推进工业互

23、联向工业智能的进阶之路，也为国产工业软创造了换道超车的重要机遇。1.2 工业软件是数字经济时代工业制造领域的工业软件是数字经济时代工业制造领域的“皇冠皇冠”，有望受益政策推动，有望受益政策推动工业软件产业链可分为上游工业软件产业链可分为上游、中游和下游三个环节中游和下游三个环节。工业软件产业链如下图所示，可大致分为上游、中游和下游。上游主要是为工业软件产品制造提供基础服务的软硬件，如计算机设备、操作系统、开发工具和中间件。在下游应用方面，工业软件广泛应用于机械装备、汽车制造、能源电力、航空航天、工业通信和安防电子等领域与环节中。中游环节中游环节包括研发设计软件包括研发设计软件、生产控制软件生产

24、控制软件、业务管理软件及嵌入式软件业务管理软件及嵌入式软件。其中研发设计类软件主要应用于设计环节，使用目标是提升产品开发效率、降低开发成本、提高产品质量；生产控制类软件主要应用于产品生产过程，旨在帮助企业提高制造过程的管控水平，改善生产设备的效率和利用率；业务管理类软件主要用于提升企业的管理治理水平和运营效率；嵌入式软件基于嵌入式系统设计，实现其他设备的控制、监视、管理等功能。图 1：工业软件产业链全景资料来源：全球工业软件产业链全景图西安交通大学学报，浙商证券研究所国家政策层面重点扶持核心工业软件发展国家政策层面重点扶持核心工业软件发展，十四五期间十四五期间，国家陆续出台多项重要政策国家陆续

25、出台多项重要政策，扶持核心工业软件的自主可控及研发进程扶持核心工业软件的自主可控及研发进程。2021 年 11 月，工业和信息化部印发“十四五”软件和信息技术服务业发展规划，文件提出要围绕软件产业链，加速“补短板、锻长板、优服务”，夯实开发环境、工具等产业链上游基础软件实力，提升工业软件、应用软件、平行业深度8/29请务必阅读正文之后的免责条款部分台软件、嵌入式软件等产业链中游的软件水平，增加产业链下游信息技术服务产品供给，提升软件产业链现代化水平。表 2：近年来国家层面工业软件相关出台政策相关政策颁布时间相关部门核心内容中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和 2035 年远景目标

26、纲要2021.3发改委加快发展现代产业体系，巩固壮大实体经济根基，其中提到实施产业基础再造工程，加快补齐零部件及元器件、基础软件、基础材料、基础工艺和产业技术基础等瓶颈短板。“十四五”软件和信息技术服务业发展规划2021.11工信部围绕软件产业链，加速“补短板、锻长板、优服务”，夯实开发环境、工具等产业链上游基础软件实力，提升工业软件、应用软件、平台软件、嵌入式软件等产业链中游的软件水平，增加产业链下游信息技术服务产品供给，提升软件产业链现代化水平。“十四五”信息化和工业化深度融合发展规划2021.11工信部到 2025 年信息化和工业化在更广范围、更深程度、更高水平上实现融合发展，新一代信息

27、技术向制造业各领域加速渗透，范围显著扩展、程度持续深化、质量大幅提升，制造业数字化转型步伐明显加快，全国两化融合发展指数达到 105。“十四五”数字经济发展规划2022.1国务院协同推进信息技术软硬件产品产品化、规模化应用，加快集成适配和迭代优化，推动软件产业做大做强，提升关键软硬件技术创新和供给能力。关于进一步完善政策环境加大力度支持民间投资发展的意见2022.10发改委鼓励民间资本参与 5G 应用、数据中心、工业互联网、工业软件等新兴基础设施及相关领域建设和运营，发展以数据资源为关键要素的数字经济，积极培育新业态、新模式。扩大内需战略规划纲要（2022-2035 年）2022.12国务院聚

28、焦保障煤电油气运安全稳定运行，强化关键仪器设备、关键基础软件、大型工业软件、行业应用软件和工业控制系统、重要零部件的稳定供应，保证核心系统运行安全。制造业技术创新体系建设和应用实施意见2023.8工信部实施制造业技术创新体系建设和应用，加快新型工业化进程。到 2025 年，形成一套科学适用、标准规范的制造业技术创新体系构建方法，基本建立涵盖制造业各门类重点产业典型产品的技术体系。到 2027 年建成先进的制造业技术创新体系，全面形成横向协同、纵向联通的技术体系网络。资料来源：工信部、发改委、国务院，浙商证券研究所政策目标明确，制造业智能化趋势逐渐清晰。政策目标明确，制造业智能化趋势逐渐清晰。2

29、021 年 12 月，“十四五”智能制造发展规划正式公布，规划提出多个量化指标。转型升级方面。到 2025 年智能制造装备市场满足率达 70%等；供给能力方面，工业软件市场满足率达 50%等；基础支撑方面，建成具有行业和区域影响力的工业互联网平台 120 个以上。表 3：“十四五”智能制造发展规划主要目标目标任务转型升级规模以上制造业企业基本实现数字化网络化70%引领行业发展的智能制造示范工厂500 个以上供给能力智能制造装备市场满足率70%工业软件市场满足率50%培育专业水平高、服务能力强的智能制造系统解决方案供应商150 家以上基础支撑完成国家、行业标准的制度修订200 项以上建成具有行业

30、和区域影响力的工业互联网平台120 个以上资料来源：工信部，浙商证券研究所行业深度9/29请务必阅读正文之后的免责条款部分我国各省市相继出台政策支持工业软件行业发展。我国各省市相继出台政策支持工业软件行业发展。2022 年以来，我国各省市相继出台具体实施政策，上海、江苏等地已出台相关政策支持工业软件行业发展，并制定具体发展目标，有助于核心工业软件赛道高质量发展。表 4：近年来我国各省市相继出台政策支持工业软件行业发展相关政策/文件颁布时间相关部门核心内容推动广东“制造业立省”向“制造业当家”转变2022.12广东省工业和信息化厅加快“制造业立省”向“制造业当家”转变，持续巩固制造业在全省经济社

31、会发展中的基础性和支柱地位。优化 20 个战略性产业集群发展策略，建立健全以企业为主体的制造业协同创新体系。促进数字经济和实体经济深度融合，深入落实网络强国、数字中国和国家大数据战略，巩固拓展广东数字经济优势，促进数字经济和实体经济深度融合，打造具有国际竞争力的数字产业集群。促进数字经济和实体经济深度融合，以新型工业化支撑和服务中国式现代化2023.1山东省工业和信息化厅加强系统谋划，创新推进机制，建强基础设施，夯实数字底座，加快数字信息基础设施建设，强化数字支撑服务能力。做优数字产业，提升支撑能力，深入开展数字经济核心产业跃升倍增行动，推动数字产业提速发展。深化应用赋能，促进数字技术与实体经

32、济深度融合，推动工业转型升级和高质量发展。推进新型工业化，加快建设制造强市2023.4成都市经济和信息化局推进制造强市建设“1+1+6”政策体系（即“1 个指导意见、1 个政策措施和 6 个行动计划”）。走新型工业化道路，加快建设全球先进制造业基地2023.5浙江省经济和信息化厅加快推进建设全球先进制造业基地，加速推进产业数字化转型，创新打造“产业大脑+未来工厂”。走新型工业化道路，产业集群的数字化转型是制造业高质量发展的突破口，将推进百亿以上产业集群工业互联网平台、规上工业企业数字化改造、细分行业中小企业数字化改造“三个全覆盖”，数字技术赋能实体经济加速转型。上海市推动制造业高质量发展三年行

33、动计划（2023-2025 年）2023.5上海市政府到 2025 年，工业增加值超过 1.3 万亿元，占地区生产总值比重达到 25%以上，工业投资年均增长 5%，制造业支撑全市经济发展的功能地位显著增强。围绕重点产业，实施强链升级行动，推动先进制造业和现代服务业融合共进。围绕关键技术，实施强基筑底行动。围绕产业升级，实施数字蝶变行动。围绕节能减碳，实施绿色领跑行动，打造一批绿色工厂、绿色供应链、绿色园区等。围绕引育并举，企业成长行动。围绕产业项目，实施空间扩展行动。中共四川省委关于深入推进新型工业化加快建设现代化产业体系的决定2023.7四川省委深入推进新型工业化、加快建设现代化产业体系，建

34、设现代化的工业、农业、服务业和基础设施，构建以实体经济为支撑的现代化产业体系，突出工业当先、制造为重，大力实施制造强省战略，加快形成现代化工业发展新格局。到 2027 年，制造强省建设取得新成效，到 2035 年，制造强省、农业强省、服务业强省基本建成，与全国同步基本实现新型工业化。加快建设制造强省行动方案2023.7江苏省政府开展集群筑峰、创新强基、高端跃升等八大行动，推动制造业高端化、智能化、绿色化发展。到 2025 年，产业基础高级化和产业链现代化水平显著提升。到 2030 年，江苏创新投入强度、全员劳动生产率等指标达到发达国家水平，营收超千亿元和市值超千亿元的制造业企业群体不断壮大。到

35、 2035 年江苏制造业增加值占全球 5%以上，率先建成现代化产业体系、实现新型工业化。资料来源：各地政府网站，腾讯新闻，网易新闻，浙商证券研究所1.3 宏观视角：软件赋能下我国智能制造行业有望进入高质量发展期宏观视角：软件赋能下我国智能制造行业有望进入高质量发展期工业长期保持我国支柱产业地位工业长期保持我国支柱产业地位，未来市场机会巨大未来市场机会巨大。2022 年我国工业增加值突破 40万亿，达 40.16 万亿人民币，同比增长 7.24%，占当年我国 GDP 比值达 33.2%，2020 年以来占比持续提升。2012-2022 年工业增加值复合增长率达 6.75%，2022 年规模以上（

36、2000 万元）工业企业营业收入达 137.91 万亿元。IDC 预测 2023 年我国工业企业 IT 支出将超过 3000亿元，预计 2021-2026 年复合增长率为 10.3%，其中软件支出复合增长率将达到 17.1%，我国工业软件市场空间广阔。中国工业软件市场规模与工业增加值占全球比重存在较大剪刀差。中国工业软件市场规模与工业增加值占全球比重存在较大剪刀差。2022 年，中国工业软件市场规模为 346.26 亿美元，全球工业软件产品市场规模为 4779.50 亿美元，我国工业软行业深度10/29请务必阅读正文之后的免责条款部分件市场规模约为全球的 7.24%，而 2022 年中国工业增

37、加值占全球比重达到 20.48%，我国工业软件市场规模占全球比例与工业增加值占比之间存在较大差距，提升空间较大。图 2：2012-2022 年我国工业增加值及占 GDP 比例图 3：我国工业软件市场规模与工业增加值占全球比例情况资料来源：Wind，浙商证券研究所资料来源：Wind，浙商证券研究所我国我国智能制造成熟度水平智能制造成熟度水平持续提升，持续提升，工业智能化发展趋势不可逆转工业智能化发展趋势不可逆转。根据我国电子技术标准化研究院发布的智能制造成熟度指数报告（2022），2022 年我国 63%的企业智能制造能力成熟度水平在一级及以下（核心业务重要环节尚未实现标准化和数字化），占比较2

38、019 年下降了 22 个百分点，同时 21%的制造业企业达到成熟度二级（实现核心业务环节的数字化网络化），而达到三级（实现网络化集成及单点智能）和四级（深度智能化）的企业占比仅有 12%和 4%。工信部数据显示，我国工业企业关键工序数控化率从 2016 年的 33.3%持续增长至 2023年的 63.1%，并且有望保持增长态势。在国家政策推动下，我国有望持续坚持信息化与新型工业化深度融合为主线，提升工业现代化水平，建设现代化产业体系。图 4：2019-2021 年中国智能制造能力成熟度水平图 5：我国工业企业关键工序数控化率资料来源：头豹研究院，中国电子技术标准化研究院，浙商证券研究所资料来

39、源：工信部，浙商证券研究所行业深度11/29请务必阅读正文之后的免责条款部分1.4 行业视角：工业软件赛道整体保持稳健增长态势行业视角：工业软件赛道整体保持稳健增长态势2022 年我国工业软件市场规模超年我国工业软件市场规模超 2600 亿元亿元，预计到预计到 2030 年市场规模有望接近年市场规模有望接近 4700 亿亿元元。根据中国工业软件市场现状深度研究投资战略评估报告（2023-2030 年），预计 2023年我国工业软件市场规模达 2884 亿元人民币，同比增长 10.4%，至 2030 年我国工业软件市场规模有望达到 4698 亿元，20222030 年复合增长率约为 6.64%。

40、图 6：2016-2030 年我国工业软件市场规模增长趋势及预测资料来源：中国工业软件市场现状深度研究投资战略评估报告（2023-2030 年），浙商证券研究所Wind 工业软件指数工业软件指数 2023 年下半年以来回撤幅度较大，近期出现明显反弹。年下半年以来回撤幅度较大，近期出现明显反弹。2017 年以来，受益于十三五期间我国工业现代化建设的持续推进，工业软件赛道迎来发展良机，以2017 年 1 月 3 日收盘指数为基准，至 2024 年 3 月 15 日 Wind 工业软件指数上涨 75.02%，同期沪深 300 指数上涨 6.81%，Wind 工业软件指数大幅跑赢沪深 300 指数 6

41、8.21pct。2023年下半年以来 Wind 工业软件指数出现较大回撤，2023 年 6 月 20 日至 2024 年 2 月 5 日跌幅达 50.40%，近期出现明显反弹但仍有较大上涨空间。图 7：Wind 工业软件指数及沪深 300 指数涨跌幅行情（2017 年 1 月 4 日-2023 年 3 月 15 日）资料来源：Wind，浙商证券研究所行业深度12/29请务必阅读正文之后的免责条款部分A 股工业软件赛道厂商保持稳健成长态势股工业软件赛道厂商保持稳健成长态势。我们选取了宝信软件、中控技术、柏楚电子等 19 家工业软件相关的厂商进行分析（具体公司列表请参见表附录），2022 年 19

42、 家工业软件厂商合计营业总收入为373.34亿元，同比增长19.7%，2016-2022年复合增长率约为23.40%，2023 年前三季度工业软件厂商合计营收 286.20 亿元，同比增长 20.2%，较往年保持增长态势。归母净利润方面，2022 年 19 家工业软件厂商合计归母净利润为 52.13 亿元，同比增长12.7%，2016-2022 年复合增长率约为 32.68%，归母净利润增长快于营业总收入。2023 年前三季度工业软件厂商合计归母净利润为 43.86 亿元，同比增长 15.3%，较 2022 年增速有所回升。图 8：2016 年-2023 年前三季度 A 股工业软件厂商营收情况

43、图 9：2016 年-2023 年前三季度 A 股工业软件厂商归母净利润资料来源：Wind，浙商证券研究所资料来源：Wind，浙商证券研究所宏观环境好转背景下宏观环境好转背景下，工业软件厂商盈利能力有所回升工业软件厂商盈利能力有所回升。2016 年至 2023 年前三季度 A股工业软件厂商毛利率保持稳定，2020-2022 年受宏观因素影响毛利率有所下降，2023 年前三季度毛利率回升至 42.73%。2016-2022 年工业软件厂商净利率整体呈上升趋势，2023 年前三季度净利率为 15.80%，对比 2022 年提升显著，整体看我国工业软件厂商盈利能力呈上升趋势。工业软件厂商整体销售、管

44、理不断优化，持续投入研发推动核心产品技术升级。工业软件厂商整体销售、管理不断优化，持续投入研发推动核心产品技术升级。2016年至 2022 年 A 股工业软件厂商销售、管理费用率呈现下降趋势，2023 年前三季度销售/管理费用率分别为 9.02%和 5.70%。国内厂商持续加大研发投入，2023 年前三季度整体研发费用率达到 14.17%，受益于政策推动和工业企业需求增加，厂商持续加大研发投入，提升国产核心工业软件产品和技术的竞争力。行业深度13/29请务必阅读正文之后的免责条款部分图 10：2016 年-2023 年前三季度 A 股工业软件厂商毛利率、净利率情况图 11：2016 年-202

45、3 年前三季度 A 股工业软件厂商费用率情况资料来源：Wind，浙商证券研究所资料来源：Wind，浙商证券研究所我国工业软件厂商持续加大研发投入，产业升级推动工业软件赛道整体经营质量不断我国工业软件厂商持续加大研发投入，产业升级推动工业软件赛道整体经营质量不断提升。提升。2023 年前三季度 A 股工业软件厂商合计研发费用达到 40.56 亿元，同比增长 33.0%，整体研发费用从2016年的10.81亿元逐步增长至2022年的48.61亿元，复合增长率达28.47%。我国工业软件厂商持续投入产品研发，不断缩小与海外龙头厂商的技术差距，在满足新型工业化和国产替代需求的同时，也持续提升自身经营质

46、量。从经营性净现金流看，A 股工业软件厂商从 2016 年的 9.23 亿元，增长至 2022 年的 52.69 亿元，复合增长率达 33.68%，整体经营质量不断提升。图 12：2016 年-2023 年前三季度 A 股工业软件厂商研发费用图 13：2016 年-2023 年前三季度 A 股工业软件厂商经营性现金流情况资料来源：Wind，浙商证券研究所资料来源：Wind，浙商证券研究所目前我国工业互联网赛道呈现云化、智能化、平台化发展趋势。目前我国工业互联网赛道呈现云化、智能化、平台化发展趋势。随着工业软件逐步走向标准化、生态化和微服务化，核心技术朝平台化、智能化发展，我国国产工业软件在开发

47、、技术、市场应用和服务模式上呈现明显的发展趋势，未来工业软件与云服务、AI、大数据等智能技术相结合的市场空间广阔。行业深度14/29请务必阅读正文之后的免责条款部分表 5：国产工业软件发展趋势维度核心趋势具体内容开发模式工业软件逐步走向标准化、开放化、生态化和微服务化1、多产品互联互通推动工业软件逐步走向标准化；2、多主体协作趋势推动工业软件走向开源与开放；3、行业巨头推动云的生态化开发加快服务化转型；4、使用场景推动系统架构走向微服务化；技术趋势工业软件逐步走向超融合、平台化和智能化1、设计、制造、仿真一体化趋势推动工业软件超融合系统级多学科、多工具融合推动工业软件平台化发展；2、人工智能、

48、虚拟现实等新技术日益成熟推动工业软件智能化发展市场应用工业软件走向基于模型设计1、应用场景行业化要求工业软件更高的工程化能力，需要加强基于模型设计的能力；2、应用场景多样化推动工业软件大型化、复杂化；服务方式工业软件逐步走向 SaaS 化1、供需两侧的需求共同引导工业软件逐步走向SaaS化，满足客户对定制化、柔性化和服务化的需求；资料来源：工业软件云战略，浙商证券研究所2 国产化国产化+智能化智能化+云化云化+平台化，工业软件赛道迎来多极增长平台化，工业软件赛道迎来多极增长2.1 渗透率叠加国产化率处于较低水平渗透率叠加国产化率处于较低水平嵌入式软件占据市场主导地位，政策推动下生产控制、研发设

49、计等环节市场规模占比嵌入式软件占据市场主导地位，政策推动下生产控制、研发设计等环节市场规模占比有望成长。有望成长。从细分赛道看，目前我国工业软件中嵌入式软件份额超过五成，2022 年占比达57.4%，研发设计软件规模份额仅有 8.5%，未来随着新型工业化、新质生产力等政策层面的推动，叠加工业企业在研发设计、生产效率等层面的关注度提升，研发设计等环节的核心工业软件占比有望提升。图 14：2022 年我国工业软件市场结构资料来源：观知海内咨询，浙商证券研究所行业深度15/29请务必阅读正文之后的免责条款部分我国工业软件各细分市场国产化率均有提升空间，其中研发设计类和生产控制类空间我国工业软件各细分

50、市场国产化率均有提升空间，其中研发设计类和生产控制类空间较大。较大。根据国新咨询数据统计，2021 年我国工业软件市场中研发设计类、生产控制类和信息管理类的国产化率分别为 12%、31%和 71%，预计到 2025 年三大环节的国产化率有望分别提升到 26%、52%和 78%。目前我国研发设计和生产控制工业软件国产化率较低，政策推动下有望加速国产替代进程。图 15：我国工业软件国产化率情况及未来趋势资料来源：国新咨询，浙商证券研究所从细分赛道看，从细分赛道看，2021 年我国年我国 CAE、EDA 软件国产化率不足软件国产化率不足 10%，信息管理类已基本，信息管理类已基本完成国产替代完成国产

51、替代。目前在研发设计类核心工业软件环节，包含 CAD、CAE、EDA、PLM 等细分赛道，国产化率均不超过 20%，国产替代空间广阔；在生产控制环节，中低端产品国产化率较高，国产替换空间将主要集中在高端领域，其中 PLC 市场国产化率较低，预计到 2025年，国内研发设计和生产控制类的工业软件国产化率均有望实现显著提升。表 6：我国工业软件细分赛道国产化率及渗透率展望大类软件产品市场规模（人民币）2021 年国产化率2025 年国产化率研发设计类CAD60 亿20%35%CAE50 亿5%10%20%EDA60 亿5%10%20%PLM/CAM/CAPP40 亿10%15%30%生产控制类ME

52、S129 亿30%50%DCS100 亿50%80%SCADA115 亿3035%50%PLC115 亿1520%30%信息管理类ERP353 亿70%70%80%OA200 亿70%70%80%CRM156 亿75%75%80%BI45 亿70%70%80%资料来源：国新咨询，浙商证券研究所行业深度16/29请务必阅读正文之后的免责条款部分2.2 AI 大模型有望赋能工业软件智能化发展大模型有望赋能工业软件智能化发展AI 结合工业互联网应用前景广阔结合工业互联网应用前景广阔。工业软件领域结合工业软件领域结合 AI，可将大数据人工智能可将大数据人工智能、专业专业性的工业软件以及工业企业在各自领

53、域的专业知识有机结合。性的工业软件以及工业企业在各自领域的专业知识有机结合。AI 大模型有望推动工业领域迈向优化运营的自主系统阶段，在自主控制、机器视觉系统和演化建模三大环节实现显著进步。Smart Industry 指出，AI 结合工业领域的显著进步主要体现在：（1）自主控制（自主控制（Autonomous Control）：利用 AI/ML，制造过程正在从自动化向自主控制的方向发展，使系统能够在没有人为干预的情况下做出实时决策和调整。（2）机器视觉系统机器视觉系统（Machine Visioon Systems）：将先进的闭环控制策略与先进的感官机器视觉 AI 反馈相结合，使 PLC 能够

54、采取自动纠正措施，以实时减少缺陷。（3）演化建模演化建模（Evolutionary Modeling）：在数据科学实践的早期，单点解决方案是常态，其中根据从可用数据中得出的各种标准选择单个模型。未来这种方法演变为从潜在候选模型的集合中构建模型，这种方法要求每个模型在每一次迭代中都要成功适应，开发出更符合实际物理过程和各自系统动态的高精度和稳健的模型。图 16：AI+工业可结合大数据、专业软件、领域知识等图 17：AI 结合工业领域应用前景资料来源：Aspen Technology，浙商证券研究所资料来源：Smart Industry，浙商证券研究所AI+工业有望在流程控制工业有望在流程控制、质

55、量优化质量优化、机器人应用等领域赋能生产力的大幅提升机器人应用等领域赋能生产力的大幅提升。SmartIndustry 指出，AI、机器学习等技术将在未来五年或十年内对工业制造过程带来重要的影响，并在八大领域带来前所未有的商业成果。其中，随着 AI 大模型技术的迭代，我们认为生成式 AI 有望在工业场景中基于企业用户的专业知识和行业经验，在研发设计、生产控制等环节实现高度智能化，赋能生产力提升。行业深度17/29请务必阅读正文之后的免责条款部分表 7：AI+工业八大赋能场景应用场景具体描述自主制造的广泛采用AI/ML 技术将推动自主功能的广泛采用，为更多自动化控制器配备智能 AIAgent，优化

56、控制水平及制造流程。塑造下一代劳动力AI 支持的自主能力将成为企业从退休劳动力中保留数十年的经验并塑造未来劳动力的核心。赋能操作员 2.0AI 对于将操作员的关键角色，从重复操作提升到管理机器性能。利用机器视觉增强质量控制在制造过程的每个步骤中，将闭环控制策略与机器视觉反馈相结合，使 PLC能够采取自动纠正措施，最大限度地减少缺陷，从而实现更卓越的产品质量。先进的视觉引导机器人技术固定机器人系统和移动机器人平台的高级感知功能，将使它们能够在复杂的环境中导航，确定最佳路径，处理精密材料并精确执行复杂的任务。生成式 AI 加速价值实现AIGC 将通过生成用于数据增强的合成数据，并训练强大的 AI/

57、ML 模型来推动创新。人类反馈的强化学习（RL）这些功能将强化学习算法的决策能力与人类操作员的专业知识和直觉相结合，进入一个在人类指导下不断学习和发展的智能系统的新时代。能源优化AI 将在有效优化能源使用和降低成本方面发挥关键作用，同时提高能源密集型流程的吞吐量和质量。资料来源：SmartIndustry，浙商证券研究所AI+工业市场规模有望保持快速增长态势，预计至工业市场规模有望保持快速增长态势，预计至 2029 年市场规模有望达到年市场规模有望达到 583 亿美亿美元元。BlueWeave Consulting 数据显示，2022 年全球工业 AI 市场规模约为 31 亿美元，预计到202

58、9 年这一市场规模将达到 583 亿美元，2022-2029 年复合增长率约为 52.46%。我国制造业我国制造业 AI 解决方案市场规模保持高速增长态势解决方案市场规模保持高速增长态势，2026 年市场规模有望达到近年市场规模有望达到近 900亿元亿元。观研天下数据显示，2022 年我国制造业 AI 解决方案市场规模达 204 亿元人民币，并预计到 2026 年该市场规模将达到 891 亿元。随着生成式 AI 技术的不断成熟和全球龙头厂商的应用落地，工业 AI 市场规模有望进入快速增长阶段。图 18：全球工业 AI 市场规模预测图 19：2017-2026 年我国制造业 AI 解决方案市场规

59、模资料来源：BlueWeave Consulting，浙商证券研究所资料来源：观研天下，浙商证券研究所基于基于 CV 等技术等技术，工业工业 AI 在质检等场景已有较为成熟的应用在质检等场景已有较为成熟的应用。IDC 数据显示，2022 年我国工业 AI 质检解决方案（不含硬件）市场规模约为 2.7 亿美元，同比增长 27.4%，受宏观因素影响，增速小幅下降但对比其他 AI 市场仍然属于较高水平。国内市场份额前三厂商分别为百度智能云（10.6%）、创新奇智（10.4%）和腾讯云（10.2%），CR5 为 44.7%。行业深度18/29请务必阅读正文之后的免责条款部分从行业角度来看从行业角度来看

60、，3C 电子电子（通信及电子制造通信及电子制造）和动力电池和动力电池、汽车等仍然是市场核心需汽车等仍然是市场核心需求方向。求方向。2022 年 3C 行业占据中国整体 AI 工业质检解决方案市场比例达 53.1%，其次是汽车、轻工消费品行业，市场规模占比分别达到 18.6%和 13.4%，同时 AI 工业质检在装备制造、有色金属、包装印刷、食品饮料等新行业新场景的应用持续涌现涌现。图 20：2022 年中国 AI 工业质检解决方案市场份额图 21：2022 年中国 AI 工业质检解决方案下游市场结构资料来源：IDC，浙商证券研究所资料来源：IDC，浙商证券研究所目前目前 AI 大模型在工业领域

61、处于初步探索阶段大模型在工业领域处于初步探索阶段，未来四类核心模型有望赋能工业领域多未来四类核心模型有望赋能工业领域多个细分场景。个细分场景。根据中国信通院基于全球 79 个大模型工业应用案例的研究，大模型在工业领域可分为大语言模型、视觉大模型、多模态大模型和专用大模型四类，目前大语言模型的应用占 75%。从细分应用场景看，未来 AI 大模型的应用有望在研发和管理环节率先应用，并逐步渗透到设备管理、生产控制环节。图 22：AI 大模型在工业领域的应用场景图 23：AI 大模型在工业领域的部署方式资料来源：中国信通院，浙商证券研究所资料来源：中国信通院，浙商证券研究所海外工业软件厂商积极拥抱生成

62、式海外工业软件厂商积极拥抱生成式 AI，AI 大模型已在部分场景落地应用。大模型已在部分场景落地应用。2023 年 10月，罗克韦尔自动化公司（Rockwell Automation）与微软宣布通过长期合作，致力于利用AIGC 加速工业自动化设计和发展，赋能工业自动化系统制造商提升劳动力，缩短产品上市行业深度19/29请务必阅读正文之后的免责条款部分时间。罗克韦尔将微软 Azure OpenAI 服务集成至自动 FactoryTalk Design Studio，有助于工程师使用自然语言提示生成代码，帮助资深工程师加速开发进程，并更高效且有效地指引处在学习阶段的新人，从而实现日常任务自动化和提

63、升设计效率，帮助工业自动化系统制造商将产品更快地推向市场。全球全球 CAE 龙头厂商龙头厂商 Ansys 将产品嵌入将产品嵌入 AIGC 功能，变革用户交互方式。功能，变革用户交互方式。2023 年 7 月27 日，Ansys 宣布推出 AnsysGPT 限量测试版，这是一款多语言、对话式 AI 虚拟助手，可改变 Ansys 客户获得支持的方式。AnsysGPT 利用微软 Azure OpenAI 服务提供的先进ChatGPT 技术进行开发，使用 Ansys 公开数据（包括但不限于 Ansys 创新课程、技术文档、博客文章和教程视频）在综合工具中回答有关 Ansys 产品、相关物理和工程主题的

64、技术问题，未来将通过 Ansys 网站提供全天候技术支持，从而更有效地提供信息和解决方案，进一步加速仿真的普及。在数据安全和用户隐私方面，Ansys 采取强有力的控制措施，以确保在训练过程中不使用任何类型的私有信息，并且不以任何方式存储或使用客户输入信息来训练系统。图 24：罗克韦尔 FactoryTalk Design Studio应用图 25：AnsysGPT 可优化客户服务支持效果资料来源：罗克韦尔公司官网，浙商证券研究所资料来源：Ansys 官网，浙商证券研究所2.2.1 科大讯飞：工业科大讯飞：工业 AI 大模型赋能羚羊工业互联网平台大模型赋能羚羊工业互联网平台2023 年年 6 月

65、月 9 日，科大讯飞发布星火大模型结合工业领域的垂直应用。日，科大讯飞发布星火大模型结合工业领域的垂直应用。星火大模型在工业的场景中，“研产供销服管”各个环节，通过 AI 的应用都可以极大提升效率、降低成本。科大讯飞正式发布羚羊工业互联网平台，通过人工智能技术和大数据精准理解分析，推荐融合应用，实现企业需求和供应端的更好连接。企业客户可以更加自由地通过自然语言的形式，发布生产、研发、客服等各类问题。星火大模型基于需求，通过扫描各种网上或企业自身产品文档、服务文档，从而更好地完成对接。AI 大模型结合企业自有知识库及数据库，形成企业知识大脑。大模型结合企业自有知识库及数据库，形成企业知识大脑。在

66、企业知识大脑的加持下，企业在研发、生产、服务营销等环节中遇到问题，均可通过和企业知识大脑交互，精准定位问题并获取更加有针对性的解决方案，从而大幅提升效率。行业深度20/29请务必阅读正文之后的免责条款部分图 26：羚羊工业大模型发布以来成果显著图 27：星火认知大模型结合羚羊工业互联网平台资料来源：科大讯飞官方微信号，浙商证券研究所资料来源：科大讯飞官方微信号，浙商证券研究所2023 年年 9 月月 20 日，基于星火的羚羊工业大模型正式发布，截至日，基于星火的羚羊工业大模型正式发布，截至 10 月月 23 日已积累日已积累超超68 万用户。万用户。羚羊工业大模型具备工业文本生成、工业知识问答

67、、工业理解计算、工业代码生成、工业多模态 5 大核心能力，并基于此打造了首批可以用在生产质检和运维场景的数字工匠、iMOM 等系列产品。截至 10 月 23 日平台已积累 68.7 万用户，服务企业次数达到 370.6万次。2.2.2 创新奇智：推出创新奇智：推出“奇智孔明奇智孔明 AInnoGC”工业大模型产品矩阵工业大模型产品矩阵2023 年年 9 月月 1 日，国日，国内内“AI+制造制造”解决方案供应商创新奇智发布解决方案供应商创新奇智发布“奇奇智孔智孔明明AInnoGC”工业大模型产工业大模型产品矩阵。品矩阵。公司围绕自研的工业大模型 AInno-15B 发布了大模型服务引擎以及三款

68、生成式 AI 应用产品：工业机器人任务编排应用“奇智明达 ChatRobot”、企业私域数据分析应用“奇智明数 ChatBI”、企业私域知识问答应用“奇智明睿 ChatDoc”。工业大模型 AInno-15B，基于深度学习 Transformer Decoder 架构，结合蒸馏开源免费大模型和其自有的工业知识库训练得到，拥有 150 亿以上参数，拥有行业化、轻量化、多模态等特点，具备工业知识归纳生成、工业数据分析、自动化任务编排等能力。图 28：创新奇智 AInnoGC 工业大模型图 29：创新奇智 AInnoGC 引擎资料来源：创新奇智公司官网，浙商证券研究所资料来源：创新奇智公司官网，浙商

69、证券研究所企业私域知识企业私域知识问答应用问答应用“奇奇智明睿智明睿 ChatDoc”：ChatDoc 类似于工业领域专属的ChatGPT，能够回答工业领域垂类问题，或是在搭载私域数据库后回答企业私域的问题。行业深度21/29请务必阅读正文之后的免责条款部分ChatDoc 基于私域数据库部署，支持用户外挂新的数据库，通过信息的存储和检索，归纳并生成回复，具备智能总结、答案溯源和简单易用三大特点。企业私域数据分析企业私域数据分析应用应用“奇奇智明数智明数 ChatBI”：ChatBI 专注于企业私域数据分析。对于大量的结构化数据，传统的静态报表难以满足企业高度动态的需求，ChatBI 具备三个特

70、点，包括自然语言对话式交互、SQL 语句准确生成以及自动数据分析和展现。技术方面，通过词表优化、位置编码、提示工程、强化学习、意图识别等方面的提升，在公开数据集 Spider、Chase-C 等上的测试表明，其 SQL 语句生成能力优于 GPT-3.5。工业机器人任务编排工业机器人任务编排应用应用“奇智奇智明明达达 ChatRobot”：ChatRobot 则聚焦在工业制造业上，可以理解人的意图，针对工业机器人进行任务编排。ChatRobot 具备三大特点：自然语言对话式交互、复杂意图理解以及大模型任务编排，可以自动将包含多个环节的复杂指令拆解为机器人可执行的具体步骤，将模糊的指令具象化，再驱

71、动整个机械装置执行指令，实现机器人执行效率的提升。2.3 工业软件云化趋势，打通数据孤岛与虚实孪生工业软件云化趋势，打通数据孤岛与虚实孪生随着数字经济的持续发展，数据在制造业中的生产要素作用日益突显，企业数据上云随着数字经济的持续发展，数据在制造业中的生产要素作用日益突显，企业数据上云有望将数据资产有效转化为制造业企业的重要生产力。有望将数据资产有效转化为制造业企业的重要生产力。数据广泛存在于制造业从客户需求到销售、订单、计划、研发、设计、工艺、制造、采购、供应等整个产品全生命周期中的各个环节。我们认为云技术对于制造业企业的赋能主要集中在以下两点：1、助力企业进行高效创新助力企业进行高效创新：

72、通过数据作为生产要素与新技术（AI、ML 等）动态融合，帮助制造业企业在构建敏捷供应链、精益生产和完善产品售后服务等方面激发新的创新性应用。2、辅助智能决策：、辅助智能决策：基于人工智能、数字孪生以及工业互联网技术，对于数据生产要素的深度挖掘，可以增强企业应对不确定性挑战的抵抗力，降低因不确定性而造成的决策失误损失。中国工业云市场在国家鼓励政策和传统行业数字经济发展的推动下增长迅速中国工业云市场在国家鼓励政策和传统行业数字经济发展的推动下增长迅速。一方面工业云解决方案类型不断丰富，工业互联网、MES 系统、全生命周期管理、供应链管理等系统大幅提升了工业企业的运营效率。另一方面工业云解决方案的需

73、求数量和项目量级提升，AI、IoT 等新兴技术的赋能加速工业核心设备系统上云。艾瑞咨询数据显示，2021 年中国工业云市场规模 250 亿元，同比增长 46.2%，并预计到 2025 年该市场规模将达到 785 亿元，2021-2025 年复合增长率预计达到 33.1%，有望保持高速增长态势。行业深度22/29请务必阅读正文之后的免责条款部分图 30：2018-2025 年中国工业云市场规模预测资料来源：艾瑞咨询，浙商证券研究所工业互联网、工业数字孪生等有望成为未来几年工业制造企业重点发展方向。工业互联网、工业数字孪生等有望成为未来几年工业制造企业重点发展方向。工业数字孪生将物理对象构建为数字

74、模型，利用感知、控制、数据管理与模型分析来实时检测物理对象的状态，并且作出相应决策以管理与调控物理对象的状态，从而大大缩短新品上市周期。数字孪生可以打造全物理世界生命周期虚拟化，降低试错成本。工业互联网是解决数据与业务、系统之间分散割裂的整体性解决方案，集顶层应用、中层数据分析和功能集合以及底部可弹性扩容基础设施于一体，辅以网络与安全体系。工业互联网可以通过对工业产业链各环节优化和增强整体连通性，在设备及产品管理、业务与运营优化、社会化资源协作三个维度为企业降本增效。图 31：工业互联网架构图图 32：工业数字孪生功能架构图资料来源：艾瑞咨询，浙商证券研究所资料来源：艾瑞咨询，浙商证券研究所行

75、业深度23/29请务必阅读正文之后的免责条款部分2022 年我国年我国工业云（平台）解决方案市场前五企业占比超过工业云（平台）解决方案市场前五企业占比超过 50%，而，而工业云（应用工业云（应用）解决方案市场集中度较低解决方案市场集中度较低。2022 年中国工业云（平台）解决方案市场中，阿里巴巴占比最高，达 26.3%。华为占比 12.5%排名第二，用友、腾讯、浪潮占比均低于 5%。在工业云（应用）侧，用友市场份额占比最多，达 12.5%，CR5 为 33.8%，不足四成。图 33：2022 年中国工业云（平台）解决方案市场份额占比情况图 34：2022 年中国工业云（应用）解决方案市场份额占

76、比情况资料来源：IDC，中商产业研究院，浙商证券研究所资料来源：IDC，中商产业研究院，浙商证券研究所2.3.1 华为云：依托华为云：依托 AI、大数据等核心底层技术，打造云化工业软件新生态、大数据等核心底层技术，打造云化工业软件新生态华为云依托华为云依托云、云、AI、大数据等关键底层技术，、大数据等关键底层技术，以以“基于模型基于模型”为核为核心理念，以工业根心理念，以工业根服务的共建共享为基础，培育工业软件新生态和工业新范式。服务的共建共享为基础，培育工业软件新生态和工业新范式。在云化工业软件生态中，工业企业采用“基于模型”的全新理念和方法，实现一套模型在“研产供销服”各环节无缝流转和高效

77、协同，为工业企业带来巨大价值。首先，工业企业能够统一数据源头，集成和打通异构软件、异构数据，大幅简化数据治理工作；其次是业务无缝协同，各环节、各部门基于统一模型开展工作，可以有效缩短产品研制周期、提升质量与效率；同时工业企业能够驱动产品创新，基于产品全生命周期打通数据，加强价值挖掘、需求预测和产品改进，加速产品的迭代更新。图 35：基于华为云的工业软件云生态架构图 36：华为云基于云计算架构的工业软件体系资料来源：华为云工业数字化 2030，浙商证券研究所资料来源：华为云工业数字化 2030，浙商证券研究所行业深度24/29请务必阅读正文之后的免责条款部分华为工业数字模型驱动引擎华为工业数字模

78、型驱动引擎（iDME），打造打造“基于模型基于模型+数据驱动数据驱动”的公共底座的公共底座。华为iDME 有望为协同打造新一代全栈自主可控工业软件体系提供根技术服务，助力快速构建和运营云化 SaaS 化工业软件，汇聚企业全场景数据、构建企业级数据图谱并提供万数互联的数据索引、追溯和交互服务。华为iDME主要包含iDME Studio和iDME运行服务，其中iDMEStudio 为数据模型开发平台，包括工业数据模型模板库、数据建模引擎以及数字主线引擎等；而 iDME 运行服务提供企业级数据管理应用运行服务。华为华为 CodeArts 构建一站式构建一站式 DevOps 平台平台，提供软件研发流程

79、的端到端支持提供软件研发流程的端到端支持。华为软件开发生产线（CodeArts）面向开发者提供一站式云端平台，在云端交付软件生命周期，覆盖需求下发、代码提交、代码检查、代码编译、验证、部署、发布等环节。图 37：华为数字工业模型驱动引擎（iDME）图 38：华为 CodeArts 应用场景资料来源：华为云官网，浙商证券研究所资料来源：华为云官网，浙商证券研究所2023 年年 12 月月 29 日日，华为云研发大模型华为云研发大模型 CodeArts Snap 全面公测全面公测，标志着标志着 CodeArts 软软件开发生产线迈向大模型智能化件开发生产线迈向大模型智能化。基于大模型理解和生成能力

80、的 CodeArts Snap 具备代码生成、研发知识问答、单元测试用例生成、代码解释、代码注释、代码调试、代码翻译和代码检查八大能力。华为云研发大模型使用了大量优质数据进行训练，其在训练过程中学习了1300 多万篇技术文档（包括研发书籍、技术博客和产品文档）和 760 亿行精选代码，使得CodeArts Snap 可以将实现不同功能的最佳实践快速地引入开发者用户的 IDE。华为华为 CodeArts 应用模块持续完善，公司有望受益华为云软件开发生态拓展商业空间应用模块持续完善，公司有望受益华为云软件开发生态拓展商业空间。除智能助手 CodeArts Snap 之外，华为 CodeArts 还

81、包括集成开发环境 CodeArts IDE 和云上开发环境 CodeArts IDE Online、需求管理工具 CodeArts Rep、代码托管服务 CodeArts Repo、研发工具集成服务 CodeArts Link、测试计划服务 CodeArts TestPlan、编译构建服务CodeArts Build 等。IDC 数据显示，华为云 CodeArts 在国内 DevOps 平台市场长期保持份额第一，用户规模庞大。行业深度25/29请务必阅读正文之后的免责条款部分图 39：华为 CodeArts 应用模块持续丰富资料来源：机器之心，浙商证券研究所2.4 平台化：我国工业互联网平台应

82、用仍处于较低水平平台化：我国工业互联网平台应用仍处于较低水平工业互联网平台包含数据采集工业互联网平台包含数据采集（边缘层边缘层）、基础设施基础设施（IaaS 层层）、工业工业 PaaS（平台层平台层）、和工业和工业 App（SaaS 层）层）四大要素。四大要素。其中数据采集（边缘层）是基础，本质是利用感知技术对多源设备、异构系统、运营环境、人等要素信息进行实时高效采集和云端汇聚。同时通过协议转换和边缘计算，一部分数据在边缘侧进行分析，另一部分数据传到云端进行综合分析，进一步优化形成决策，为制造资源的优化提供数据源，是建设工业互联网平台的基础。基础设施基础设施（IaaS 层层）是支撑是支撑，作用

83、是提供计算、存储及网络等资源，支撑 PaaS 层更好地为用户服务。通过虚拟化技术将计算、存储、网络等资源池化，向用户提供可计量、弹性化的资源服务。工业工业 PaaS 平台是核心，通过构建一个可扩展的操作系统，为工业平台是核心，通过构建一个可扩展的操作系统，为工业 App 应用开发提供应用开发提供了基础平台了基础平台。工业 PaaS（平台层）向下调用部署在 IaaS 层的资源，向上为 SaaS 层提供功能模块、管理模块、计算存储等资源的调用和配置。工业 PaaS 最核心的是基于微服务架构的数字化模型，即将大量的工业技术原理、行业知识、基础工艺、模型工具等规则化、软件化、模块化，并封装为可重复使用

84、的组件。工业工业 App 是关键，通过推动工业技术、经验、知识和最佳实践的模型化、软件化，形是关键，通过推动工业技术、经验、知识和最佳实践的模型化、软件化，形成满足不同行业成满足不同行业、不同场景的应用服务不同场景的应用服务，以工业以工业 App 的形式呈现的形式呈现。工业 App 层由传统软件云化和基于工业 PaaS 层开发的新型工业 App 应用构成，面向企业客户提供 SaaS 服务。工业 App 层通过不断汇聚应用开发者、软件开发商、服务集成商、工业用户和平台运营商等各方资源，成为工业企业企业和软件巨头构建和打造工业云生态系统的关键。行业深度26/29请务必阅读正文之后的免责条款部分图

85、40：工业互联网体系架构资料来源：艾瑞咨询，浙商证券研究所我国工业互联网平台普及率整体水平较低，未来几年渗透率有望快速提升。我国工业互联网平台普及率整体水平较低，未来几年渗透率有望快速提升。根据国家工业信息安全发展研究中心数据，我国工业互联网平台应用普及率从 2020 年的 14.7%提升至 2022 年 22.2%。同时，党中央、国务院坚持政府引导和市场主导并举，“建平台”和“用平台”并重，“工业互联网平台普及率”已被纳入多项国家级战略规划，并提出了到 2025年工业互联网平台应用普及率达到 45%的具体目标。工业互联网平台应用数据地图工业互联网平台应用数据地图（2021）数据数据显示显示，

86、我国我国工业互联网平台整体应用水工业互联网平台整体应用水平从平从 2020 年的年的 31.76 分提升至分提升至 2021 年的年的 34.25 分。分。其中，电力、轻工、交通设备制造这三大行业的工业互联网平台应用水平相对较高，分别达到 40.85 分、38.82 分和 36.52 分，其次是电子、机械、纺织和冶金等行业，整体应用水平仍有很大提升空间。图 41：中国工业互联网平台普及率情况图 42：2021 年我国各行业工业互联网平台应用水平资料来源：工联网，浙商证券研究所资料来源：2021 工业互联网平台应用数据地图，浙商证券研究所2.4.1 宝信软件：打造宝联登宝信软件：打造宝联登 xI

87、nPlat 平台平台公司坚持走在公司坚持走在创新的前沿，打造创新的前沿，打造 iPlat 和和 ePlat 两大平台套件，支撑智慧制造、智慧服两大平台套件，支撑智慧制造、智慧服务、智慧治理三类智慧场景。务、智慧治理三类智慧场景。xInPlat 工业互联网平台采用“云边端”一体化协同的创新架行业深度27/29请务必阅读正文之后的免责条款部分构，满足工业制造及产业生态多业态、多层次、多样化的需求。内置 5S 数据生态套件，实现数据数字化、数据资产化、数据智能化、数据可视化、数据标准化。依托大数据、人工智能、智能装备、集控、工业网络安全、移动物联、虚拟制造等七大核心技术，帮助企业实现能力服务化、业务

88、数字化、企业平台化、管理智能化的企业数智化时代“新四化”转型。公司基于工业云平台的生态构建成果显著公司基于工业云平台的生态构建成果显著。公司官网显示，目前宝联登 xInPlat 工业云平台已连接 525 万+工业设备，构建了 1.9 万+工业模型，可提供 7.6 万+平台微服务以及 1.3万+云化软件及工业 APP，累积服务了 55 万+企业用户。图 43：宝联登 xInPlat 平台赋能专业与大众开发者图 44：宝联登低代码组件降低企业用户使用门槛资料来源：公司官网，浙商证券研究所资料来源：公司官网，浙商证券研究所3 建议关注标的建议关注标的建议关注建议关注：宝信软件（国产大型 PLC、工业

89、互联网平台）、中控技术（国产 DCS 软件）、能科科技（工业互联网数字化中台）、科远智慧（国产 DCS 软件）、中望软件（国产 CAD 软件）、索辰科技（国产 CAE 软件）。4 风险提示风险提示1、行业竞争加剧的风险：、行业竞争加剧的风险：目前在在政策加码支持国产工业软件发展的背景下，众多厂商积极参与到市场竞争之中，未来若市场竞争进一步加剧，可能导致工业软件厂商盈利能力下滑，进而影响整体经营水平的风险；2、核心技术迭代不及预期的风险：、核心技术迭代不及预期的风险：由于海外国内工业软件厂商起步较早，核心技术积累以及产品竞争力相比国内厂商有一定优势，近年来国产厂商持续投入以缩短和海外巨头的差距，

90、未来若国内厂商核心技术迭代不及预期，可能导致工业软件产品核心竞争力提升程度不及预期，导致下游客户选择国产软件意愿不强，进而影响厂商整体经营情况的风险。行业深度28/29请务必阅读正文之后的免责条款部分3、国产替代相关政策支持力度不及预期的风险国产替代相关政策支持力度不及预期的风险：近年我国出台多项政策引导工业软件国产化进程，未来若国家层面支持力度不及预期，可能导致下游工业企业客户替换意愿减弱的风险。表附录表附录表附录：A 股工业软件厂商列表厂商主营业务及产品宝信软件工业互联网平台，国产 PLC、工业 IDC 等业务；中望软件国产 2D CAD、3D CAD 软件；索辰科技国产 CAE 软件；今

91、天国际自动化、物联网及智能物流系统综合解决方案提供商；赛意信息企业信息化管理软件解决方案及服务提供商；能科科技工业互联网数字化中台，PLM 软件；浩辰软件国产 2D CAD、云 CAD 产品；科远智慧工业自动化与信息化、产品及解决方案提供商；容知日新工业设备智能运维整体解决方案提供商；中控技术工业自动化与信息化、产品及解决方案提供商；鼎捷软件制造业、流通业及微型企业信息化建设与管理软件提供商；汉得信息企业信息化应用产品研发、咨询等服务提供商；广立微集成电路 EDA 软件与晶圆级电性测试设备提供商；华大九天EDA 工具软件开发、销售及咨询服务提供商；概伦电子EDA 工具软件开发、销售及咨询服务提

92、供商；北路智控智能矿山相关系统提供商；龙软科技煤矿基础地理信息系统与专业应用软件提供商；梅安森“物联网+安全智能服务”整体解决方案提供商和运维服务商；柏楚电子激光加工系统配套专用控制软件提供商；资料来源：各公司官网，Wind，浙商证券研究所行业深度29/29请务必阅读正文之后的免责条款部分股票投资评级说明股票投资评级说明以报告日后的 6 个月内，证券相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准，定义如下：1.买 入：相对于沪深 300 指数表现20以上；2.增 持：相对于沪深 300 指数表现1020；3.中 性：相对于沪深 300 指数表现1010之间波动；4.减 持：相对于沪深 300 指数表现

93、10以下。行业的投资评级：行业的投资评级：以报告日后的 6 个月内，行业指数相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准，定义如下：1.看 好：行业指数相对于沪深 300 指数表现10%以上；2.中 性：行业指数相对于沪深 300 指数表现10%10%以上；3.看 淡：行业指数相对于沪深 300 指数表现10%以下。我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重。建议：投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者不应仅仅依靠投资评级来推断结论。法律声明及风险提示法律声明及风险提示本报告由

94、浙商证券股份有限公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格，经营许可证编号为：Z39833000）制作。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但浙商证券股份有限公司及其关联机构（以下统称“本公司”）对这些信息的真实性、准确性及完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不发生任何变更。本公司没有将变更的信息和建议向报告所有接收者进行更新的义务。本报告仅供本公司的客户作参考之用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅反映报告作者的出具日的观点和判断，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议，投资者应当对本报告中的信息和意见进行

95、独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及/或其关联人员均不承担任何法律责任。本公司的交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。本公司的资产管理公司、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。本报告版权均归本公司所有，未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、发布、传播本报告的全部或部分内容。经授权刊载、转发本报告或者摘要的，应当注明本报告发布人和发布日期，并提示使用本报告的风险。未经授权或未按要求刊载、转发本报告的，应当承担相应的法律责任。本公司将保留向其追究法律责任的权利。浙商证券研究所浙商证券研究所上海总部地址：杨高南路 729 号陆家嘴世纪金融广场 1 号楼 25 层北京地址：北京市东城区朝阳门北大街 8 号富华大厦 E 座 4 层深圳地址：广东省深圳市福田区广电金融中心 33 层上海总部邮政编码：200127上海总部电话：(8621)80108518上海总部传真：(8621)80106010