1、电动汽车充电市场展望在快速扩张且竞争激烈的电动汽车充换电市场中寻求利润增长Strategy&2024年电动汽车充电市场关注点1）无线充电等其他技术将在后续章节中讨论BEV：电池电动汽车（包括小于6吨和大于6吨的车辆）信息来源：普华永道思略特分析2欧洲大规模向电动汽车转变的趋势欧洲大规模向电动汽车转变的趋势需关注需关注明确充电能源需求明确充电能源需求，有线充电是主流有线充电是主流轻型轻型/中重型中重型车辆车辆电动化的长期目标电动化的长期目标明确明确面向2035年，欧洲和中国对轻型、中重型车辆电动化的监管确定性将愈加明确预计欧洲和中国小于6吨的轻型电动车新车销量占比将分别达到96%和78%，对应保
2、有量占比为36%和49%预计欧洲和中国大于6吨的中重型电动车的新车销量渗透率将分别达到62%和41%，对应保有量占比为22%和26%2023年，欧洲电动车销量占新车总销量的16%；欧盟委员会的目标是到2035年达到95%以上为应对短期变化，主要关注以下四个关键问题：i)价位实惠且选择充足的电动车型ii)电动车的剩余价值和电池使用寿命iii)充电的便利性iv)包括价格在内的充电用户体验到2035年，欧洲和中国的充电需求分别为400+太瓦时和780+太瓦时明确私人和公共充电使用场景；正如中国已经出现的情况，充电需求将从75%以上的私人快速充电转向更多的公共快速充电有线充电为主要技术，以及主要在中国
3、推动换电1到2035年，欧洲和中国将需要超过1.5亿个充电站和约5.4万个换电站电动汽车充电市场竞争激烈，从硬件、软件专家到集成解决方案、车主和运营商等 7 个领域都有参与者不稳定的轻型电动车销售/特定国家的硬件激励措施影响增长率只有少数几家公司的硬件和充电网络运营业务实现盈利上市公司的估值调整2023年并购交易量减少，交易驱动因素为：i)整合过度扩张的硬件公司ii)为创新解决方案提供资金iii)为公共充电运营商提供债务融资iv)基础设施投资者将重资产的充电网络运营投资扩展到前沿市场为了对冲扩张风险，合资企业越来越受欢迎实现盈利增长是整个生态系统的重要实现盈利增长是整个生态系统的重要议程议程估
4、值调整估值调整、交易减少交易减少、合资企业增加合资企业增加，融资渠道融资渠道仍然仍然畅通畅通电动车充电在更广泛的生态系统中应电动车充电在更广泛的生态系统中应用用，进一步释放充电的价值，进一步释放充电的价值电动汽车充电站越来越多地与分布式储能和发电结合，并在更广泛的能源网络中进行优化，以加快推广速度、应对高峰需求，并发掘不断变化的能源灵活性市场盈利的商业模式高度依赖于具体的地点、地区和国家发展伙伴合作关系，将充电网络运营业务转变为能源业务电动汽车充电市场展望Strategy&22 July 2020轻型/中重型车电动化电动汽车充电市场展望Strategy&3Strategy&汽车销量（单位：百万
5、辆）汽车保有量（单位：百万辆）汽车销量（单位：百万辆）轻型车与中重型车长期电动化目标清晰；到2035年，6吨以下轻型电动车的保有量将达到36-49%，6吨以上中重型电动车的保有量将达到22-26%1）欧盟27国+英国+欧洲自由贸易联盟；2）包括公共汽车；3）包括增程式电动汽车信息来源：普华永道Autofacts分析，普华永道思略特分析轻型轻型车车和和中中重型重型商用车商用车在欧洲在欧洲1与中国的与中国的销售销售渗透渗透情况情况（按能源类型）（按能源类型）4欧洲：电动轻型车和电动中重型车的新车销量渗透率将持续增长，预计到2035年将分别达到96%和62%中国：受到双碳目标的推动，到2035年，电
6、动轻型车和电动中重型卡车的新车销量渗透率预计将分别达到78%和41%插电式混合动力汽车在中国的应用场景相较欧洲更为清晰。通常情况下，中国的插混车型的电池容量更大，这意味着充电需求相较欧洲更为显著关键的关键的分析分析乘用车和轻型商用车乘用车和轻型商用车汽车保有量（单位：百万辆）中型和重型中型和重型车车2电动汽车充电市场展望 6 吨26%62%97%94%75%38%3%6%0.50.60.60.61.1%29%66%96%77%65%30%16%8%6%4%1%2%151516160.5%23%31%57%78%12%69%57%35%8%8%2%20%272932331.8%36%96%94%
7、80%62%2%20235%2%202517%3%20302%2035330327317306-0.6%26%49%93%87%68%43%5%2%202310%3%20257%20308%203532.7%22%99%98%92%78%1%20232%20258%203020358.58.78.78.90.4%26%99%98%90%70%1%20232%202520304%20359%9.89.29.910.10.3%22%41%97%94%73%54%3%6%0%5%5%1.01.11.11.11.0%纯电动插混非纯电动+非插混非纯电动Strategy&22 Jul
8、y 2020欧洲电动汽车的加速发展之路电动汽车充电市场展望Strategy&5Strategy&电动化电动化缺口缺口早期早期多数多数参与者参与者（17-50%）晚期晚期多数参与者多数参与者（51-84%）落后者落后者（85%+）创新者和创新者和早期早期应用应用者者（0-16%）为克服电动轻型车加速渗透过程中的短期阻力，行业需要解决四个关键问题信息来源：普华永道思略特分析欧洲电动汽车的加速发展之路欧洲电动汽车的加速发展之路6欧洲欧洲轻型电动车轻型电动车销售销售发展演变发展演变（单位：渗透率单位：渗透率%）如何确保到如何确保到2035年电动汽车年电动汽车将将在欧洲大规模普及在欧洲大规模普及价格价格
9、实惠、款式实惠、款式充足的充足的电动电动车型车型电动车残值及电池损耗电动车残值及电池损耗充电的便利性充电的便利性充电用户体验充电用户体验 宏观经济环境宏观经济环境（高利率、通货膨胀）总体上不利于不利于购车 电动汽车激励激励措施措施缺乏持续性在A、B、C级车市场，价格价格实惠实惠且且具有具有吸吸引力引力的电动车型供应不足 由于近期新电动车降价，以及二手电动二手电动车车市场市场发展不足发展不足，消费者对电动车剩余价值持怀疑态度 消费者对电池寿命的电池寿命的担忧担忧产生的消极影响 电网限制限制和建设法规法规对私人和公共充电设施的大规模大规模布局布局施加了压力 公共充电站的稀缺公共充电站的稀缺以及缺乏
10、广泛的充电网络来降低续航焦虑续航焦虑，仍使部分电动车的潜在买家望而却步 价格水平及缺乏透明透明度度、客户体验较差 现有的单一应用生态单一应用生态系统系统阻碍了充电服务的获取 服务水平参差不齐参差不齐（每个充电桩的可用程度和充电速率）缺乏缺乏改善充电体验的辅助服务辅助服务加速开发和推出更便宜的加速开发和推出更便宜的电动车型电动车型，使其接近燃油，使其接近燃油车当前的前期成本车当前的前期成本通过集成系统内的价格透通过集成系统内的价格透明度、充电明度、充电桩桩可可用用度度和成和成本效率来改善用户体验本效率来改善用户体验降低降低对对剩余价值剩余价值（电池电池证证书书）和）和二手电动车二手电动车市场的市
11、场的疑虑疑虑加速网络扩张，特别是在加速网络扩张，特别是在公共公共快充领域，以解决快充领域，以解决续续航航焦虑焦虑电动汽车充电市场展望在向大众市场转型的过程中，在向大众市场转型的过程中，欧洲欧洲电动轻型车电动轻型车的销量增长停的销量增长停滞不前滞不前16%82%19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 3520%40%60%80%100%Strategy&欧洲市场主要由中等价位的B级和C级乘用车驱动；并且未来将有更多的新电动车型上市及量产1）所有动力类型，按全球细分销售市场和地区销售价格分类2）欧洲将推出的部分新电动车型信息来源：根据整车厂商
12、公开披露信息整理，普华永道思略特分析欧洲乘用车销售分布欧洲乘用车销售分布2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029例如，菲亚特500例如，大众 Polo例如，大众 Golf例如，大众Passat例如，宝马5系例如，宾利Continental GTABCDEF0.74.36.02.51.30.0豪华+高级中级入门级2023年欧洲年欧洲新车销量细分市场新车销量细分市场/价格分布价格分布1（单位：单位：百万辆百万辆）A级级F级级目前，电动目前，电动车车的销售主要集中的销售主要集中于于价格较高的价格较高的D级和级和E级车型级车
13、型，其中一个原因是过去已上市的车型选择有限。展望未来，我们认为价价位位更实惠的更实惠的B级和级和C级车级车型型将会逐渐增多将会逐渐增多，并被更广泛的消费群体接受未来未来上市的上市的电动电动车型车型2轻型车和中重型车将以电动化作为长期转变目标；到2035年，轻型电动车的保有量将达到32-55%，中重型电动车的保有量将达到22-36%7电动车型10秒速览奥迪e-tron大众e-Golf特斯拉Model Y梅赛德斯奔驰 EQS雷诺MeganeE-Tech本田E现代Ioniq 6宝马iX1沃尔沃EX40起亚EV2斯柯达Eqip丰田bZ2西雅特Raval奥迪A3 e-tron宝马i1大众ID.2日产Mi
14、cra比亚迪海鸥比亚迪海豚电动汽车充电市场展望Strategy&22 July 2020基础设施和能源需求电动汽车充电市场展望Strategy&8Strategy&整车厂/行业采用有线充电为主流电动汽车充电技术；换电在中国得到推广，感应充电仍处于试点阶段，架空充电较为小众信息来源：普华永道思略特分析充电技术概述充电技术概述电动汽车充电市场展望9有线充电有线充电换电换电感应感应充电充电架空充电架空充电车辆适用性车辆适用性充电速度充电速度相对于有线充电相对于有线充电，利（利（+）/弊（弊（-）主要主要关注关注趋势趋势布局情况布局情况轻型 6吨交流 50千瓦直流 150千瓦直流 500千瓦本次研究重
15、点深入讨论中国换电布局在整车厂的考量范围内小众市场+依赖（高）电力供应+充电时间电池效率物理空间运营网络扩张/融资整车厂应用情况整车厂是否达成通用标准电池缓冲与家庭能源系统整合高速充电的能源效率+减少物理环境需求+启动充电过程的时间充电速度（目前水平）能源效率采用整车厂的解决方案以避免改装成本曲线的发展态势+充电速度快基础设施成本高PPPPPPPPPPPPPPPOO标准标准目前尚未建立目前尚未建立整车厂特定欧美联合充电系统/特斯拉（美国）仅限小众应用有试点，整车厂或将在2026年后布局?？P与充电时间10分钟的直流充电竞争P(P)PStrategy&乘用车和轻型商用车乘用车和轻型商用车中型和重
16、型车辆中型和重型车辆到2035年，欧洲和中国的充电需求分别为400+太瓦时和780+太瓦时1)因地区和细分市场而异，实际实现的充电功率取决于电网可用性和车辆使用率；2)路边临停指高速公路休息站、加油站、快餐店等；3)多层住宅包括居住区内社区拥有的充电点，可进行门禁卡管理和单独计费信息来源：普华永道思略特分析充电使用充电使用场景场景和电力需求和电力需求1088%86%80%75%12%14%20%25%20222025E2030E2035E5105014575%71%63%55%13%14%14%15%12%15%23%30%1736128259 除电池容量和补能速度外，充电站的位置还取决于停车
17、时间和交通便利程度 轻型车：随着技术的进步和用户“里程焦虑”的减轻，公共快速充电的电力份额将增加，在欧洲和中国，路边临停和目的地充电是最常见的使用场景。在中国，公共充电更受欢迎，预计这一趋势将持续下去 重型车：到2035年，欧洲和中国的中重型车充电需求分别约为145太瓦时和约252太瓦时，两者之间的差异主要受电动中重型车渗透率和行驶里程不同影响；在欧洲，75%中重型车的充电需求由自建专用场站来满足；而在中国，自建专用场站充电和换电将占据主导地位，到2035年分别覆盖29%和56%的用电需求充电充电地点地点和和用户场景用户场景用电需求用电需求（单位：太瓦时）分析分析电动汽车充电市场展望27%28
18、%27%26%19%15%12%51%51%52%53%12%3%50952725365%9%9%64%52%36%29%15%31%39%53%56%5%20239%202511%2030203591989252私人充电公共慢充(50kW）换电站单户住宅多层住宅3办公室车队/仓库公共停车场目的地（如酒店）路边临停2随停随走车队/仓库10-60分钟1-6 小时150-1200+千瓦50+千瓦平均停留时间平均补能速度1 8 8小时小时8+8+小时小时8 8小时小时1010-6060分钟分钟7 7-50+50+千瓦千瓦3 3-50+50+千瓦千瓦5050-350+350+千瓦千瓦Strategy&
19、随充电需求上涨，预计未来将需要约1.51亿座轻型电动车充电站和约120万座中重型电动车充电站；充电便利性决定了充电站的组成结构信息来源：普华永道思略特分析充电充电基础设施基础设施11 欧洲和中国越来越多地采用电动汽车，推动了对充电基础设施的需求 轻型车：到2035年，欧洲的充电桩安装量约为7,600万个，中国约为7,500万个；私人（慢速）充电桩将占安装基数的大部分，因为消费者更喜欢在家里或工作场所充电 重型车：到2035年，欧洲充电桩数量约为58.8万个，中国约有63.8个。因为车辆多在自建专用场站过夜充电，不断消除对公共充电基础设施的依赖，在短途路线上运营的HDV预计将首先实现电气化。随着
20、整个 HDV车队过渡到电力驱动，对公共充电的需求会增加，从而导致在充电组合中的份额不断增加乘用车乘用车和轻型和轻型商用商用车车充电站充电站中重型车中重型车充电站充电站分析分析单位：百万座单位：千座电动汽车充电市场展望6 吨452023320354988281638+22%434202396720253623420309249620353875270588+23%公共快充自建专用场站620230304176+19%2025233720302375+17%公共快充公共
21、慢充私人充电Strategy&由于总拥有成本较高，预计换电在欧洲仍将是小众市场；但在中国，受到当地电网供应影响，换电市场前景广阔1）BESS=电池储能系统；2）TCO=总拥有成本信息来源：普华永道思略特分析换电用例及换电用例及成本成本12与与有线有线充电相比充电相比，换电换电TCO2更高更高关键洞察关键洞察换电换电与充电与充电TCO2换电用例换电用例运行运行可预测性可预测性换电可以在严格定义充电模式的案例中更好发挥作用（如物流领域）高峰值成本高峰值成本在用电峰值价格较高的市场环境中，换电电池可以在非峰值时间或通过BESS1充电电能及功率要求电能及功率要求换电更易于应对高电能高功率等应用场景的要
22、求车辆利用率车辆利用率换电有助于提高车辆利用率，以及潜在的载重优势资本成本资本成本相比有线充电，换电需要更高的基础设施投资扩张扩张机会机会相比换电，有线充电更易于扩张基础设施的规模能源成本能源成本在最佳充电和灵活性生态系统（BESS1）中，有线充电可以将能源成本降低到与换电相近的水平换电换电预计在预计在欧洲欧洲仍将是小众市场仍将是小众市场充电基础设施的结构稳定性和“长续航”电池的发展进一步削弱了欧洲市场的里程焦虑，并抑制了换电作为替代方案的竞争力基础设施基础设施的限制的限制一定程度上推动了一定程度上推动了换电在中国换电在中国市场的发展市场的发展在中国，电力基础设施的稳定性不足以应对高峰时段的电
23、力需求换电作为一种替代充电方式，已在乘用运营车辆（如出租/网约车等）中得到广泛应用，并在重型车领域也具有极大潜力电动汽车充电市场展望Strategy&换电作为一种补充性的补能形式，已在中国的乘用车领域率先应用，并在重卡的应用上具有极大潜力信息来源：普华永道思略特分析中国换电市场中国换电市场私家车私家车出租车出租车/网约车网约车重型货车重型货车/卡车卡车 时代电服时代电服，宁德时代旗下拥有“巧克力换电块”模块化电池和储能技术的公司 目标群体目标群体是搭载了宁德时代电池的多家整车厂旗下的乘用车及商用车品牌 在中国的在中国的换电站换电站数量：数量：2023年：30座 2025年：5,000座（目标）
24、蔚能蔚能，领先的乘用车换电运营商 目标群体目标群体从最初的蔚来汽车逐步扩展到其他中国整车厂，如与吉利、长安、奇瑞等确定合作意向 在中国的在中国的换电站换电站数量数量：2023年：2,350座 2025年：4,000座（目标）“到2035年，并实现城市出租车和网约车共享换电池模式的大规模应用”摘自中国节能与新能源汽车技术路线图2.0，2020年10月成本成本效率效率位置位置体验体验技术供应商技术供应商2如奥动新能源等如奥动新能源等能源公司能源公司3如如国家电力投资国家电力投资集团集团等等电池制造商电池制造商4如时代电服（宁德时代）如时代电服（宁德时代）等等整车厂整车厂1如蔚来如蔚来、三一等三一等
25、不重要非常重要的乘用车和重型车辆乘用车和重型车辆用户场景用户场景四类四类主要换电主要换电参与者参与者示例项目示例项目电动汽车充电市场展望13Strategy&预计到2035年，轻型车需要近40,000座换电站，中重型车则需要约14,000座换电站；并且利用率会对换电站数量产生重要影响1）充电桩数量预测中已经考虑到换电车型的影响，我们对于换电车型的假设如下：a.）电动轻型车的换电车型销量渗透率为25%（2025年），27%（2030年），30%（2035年）；b.）中重型汽车的换电车型销量渗透率为50%（2025年），53%（2030年），56%（2035年）信息来源：普华永道思略特分析中国中国
26、换换电站数量电站数量1（单位：千座）14 为满足中国新能源汽车市场快速发展的需求，在国家鼓励和技术迭代的推动下，换电站数量将不断增加 预计到2035年，轻型汽车的换电车型渗透率将逐步上升至30%；至2035年，换电站需求数量将有望增加到33,100座 预计到2035年，中重型汽车的换电车型渗透率将逐步上升至56%；至2035年，换电站数量将有望增加到14,000座20232025E2030E2035E1.912.821.139.70.01.97.75.111.69.519.819.8+29%20232025E2030E2035E1.74.16.414.3+20%乘用车乘用车和轻型和轻型商用车换
27、电站数量商用车换电站数量中型和重型车换电站中型和重型车换电站数量数量分析分析以以超前于超前于需求的方需求的方式建设初始产能式建设初始产能在现有基础设施规模下，在现有基础设施规模下，提高利用率以满足增长的提高利用率以满足增长的需求需求电动汽车充电市场展望Strategy&22 July 2020定位，财务表现以及估值电动汽车充电市场展望Strategy&15Strategy&电动汽车充电价值链有六大收入池，从充电设施硬件到附加增值服务信息来源：普华永道思略特分析主要收入主要收入池池及模型参数及模型参数向充电网络运营商收取的每千瓦时成本（能源+电网连接费用）每个充电桩的终端客户价格每个充电桩的每月
28、订阅费开发操作和监控充电桩的软件，即充电桩管理系统（CPMS）生产或销售充电桩硬件设备（交流和直流充电器）和必要的配件，包括批发、转售或毛利在向充电网络运营商收取费用的基础上，再计算一定比例的费用以多个充电网络运营商，例如移动服务提供商（EMSP），通过其覆盖的网络（包括漫游），向客户提供收费服务并进行管理其他软件驱动的服务充电站的所有权及土地价值一个或多个充电站的不动产权和所有权，以及相关的资本性支出每个充电站的成本和每个充电桩及充电枪的分配成本+运营和开发充电网络的成本提供硬件服务，包括安装所有充电桩组件充电桩网络的管理与运营（电力采购、维护、IT/信息技术网络、客户服务等）能源采购合同（
29、含GoOs1）当地配电系统运营者负责提供向充电站或充电桩供电所需的基础设施（按要求的功率水平）关键收入要素充电市场参与者的收入池汇集趋势充电市场参与者的收入池汇集趋势内部内部或或通过战略合作通过战略合作达成达成电动汽车充电市场展望16电力供应电力供应充电充电桩桩硬件硬件充电充电桩桩软件软件场地场地及资产及资产充电相关充电相关服务服务私人和公共充电市场组成部分私人和公共充电市场组成部分软件增值服务软件增值服务Strategy&现有的竞争可归纳为7种行业定位利用一个或多个收入池信息来源：普华永道思略特分析跨收入池的行业定位跨收入池的行业定位17电动汽车充电市场展望充电充电桩桩硬件硬件充电充电桩桩软
30、件软件场地场地及资产及资产充电相关充电相关服务服务软件增值服务软件增值服务拥有者拥有者拥有a）安装充电桩的土地和/或 b）充电桩安装和维护安装和维护商商充电桩的安装者及维护者智能智能充电桩充电桩提供商提供商设计和制造充电硬件设备，和智能化、可集成的软件充电桩运营商及充电桩运营商及所有者所有者自行采购、安装（外包）、拥有充电桩资产并自运营充电桩（不包括土地所有权）充电解决方案充电解决方案提供商提供商安装和运营充电桩的“一站式商店”增值增值服务提供商服务提供商提供围绕充电的服务（非数字化和数字化）电力对冲的可能性充电桩软件充电桩软件与硬件无关的软件，实现操作并更好地与其他系统集成电力对冲的可能性1
31、342567专专耕耕者者集集成成者者电力供应电力供应Strategy&成功业务增长和运营的关键驱动因素因 7 种行业定位而异信息来源：普华永道思略特分析每种定位下商业模式的关键要素每种定位下商业模式的关键要素183场地及资产所有者场地及资产所有者5安装与维护服务商安装与维护服务商1智能充电桩生产商智能充电桩生产商7充电桩运营者及所有者充电桩运营者及所有者6充电解决方案提供商充电解决方案提供商4增值服务提供商增值服务提供商2充电桩管理软件提供商充电桩管理软件提供商通过可扩展的渠道销售尽可能多的充电设备，并利用智能功能在资产生命周期内实现安装基础的获利随着电动汽车充电硬件设备推广程度的不断扩大，在
32、已安装的设备上提高最新软件的渗透率，并关注使用情况和集成定价通过向充电网络运营商出租场地、利用消费者停车时长、探索共享所有权等模式来创造收入安装尽可能多的充电桩，并成为客户支持和硬件维护的联络点随着市场愈加成熟，通过软件集成，从现有参与者及最终用户处获得可持续的收入份额确保尽可能多的站点，最大限度地提高电力吞吐量，同时保持整个充电网络的电力盈利和服务成本通过提供完整的充电解决方案，帮助土地所有者变现电动汽车充电市场展望Strategy&050100200400-350-150-100-50050-50ThisyearEV chargingoutlook 2023050100200400-350
33、-150-100-50050-50ThisyearEV chargingoutlook 2023050100200400-350-150-100-50050-50ThisyearEV chargingoutlook 2023050100200400-350-150-100-50050-50EBITDA(%,latest)ThisyearEV chargingoutlook 2023充电桩运营商的发展势头最为强劲，而解决方案提供商在盈利方面仍面临重重困难备注：财务周期已调整，使其与日历年相符信息来源:CapitalIQ,Valu8,Eikon,Orbis,公司报告，普华永道思略特分析部分参与者的
34、财务业绩中位数部分参与者的财务业绩中位数与本年度与2023年电动汽车充电市场展望对照市场动向已经确立，增长缓慢但稳定，一些参与者的息税折旧摊销前利润（EBITDA）为正值充电解决方案提供商陷入困境，盈利能力进一步下降，但整体市场增长率仍保持在接近 60%的高水平由于只有少数管理软件提供商，无法给出明确的预测，预计未来会有更多参与者出现（如Monta）整体市场发展势头强劲，收入中位数几乎翻了一番，随着 BEV 数量和使用率的增加，盈利能力也呈上升趋势19Revenue CAGR(%,2020-2023)智能智能充电桩提供商充电桩提供商（SCCP）1充电解决方案提供商充电解决方案提供商6充电网络运
35、营商充电网络运营商和和所有者所有者7充电桩充电桩管理软件管理软件提供商提供商2收入(百万欧元):收入复合增长率(%):EBITDA(%):中位数收入(百万欧元):收入复合增长率(%):EBITDA(%):中位数收入(百万欧元):收入复合增长率(%):EBITDA(%):中位数收入(百万欧元):收入复合增长率(%):EBITDA(%):中位数与2023 年电动汽车充电市场展望的差距134149-73--47-834110543-94-50营收规模（百万欧元，参考数字）EBITDA（%，最新）2023年电动汽车充电市场展望2023年电动汽车充
36、电市场展望2023年电动汽车充电市场展望2023年电动汽车充电市场展望本年度本年度本年度本年度电动汽车充电市场展望Strategy&050100200400-400-350-150--50Compleo1BlinkPodpointChargePointABB 3050100200400-400-350-150--50EVAGlobal1Virta Global 1Chargepanel1Current ECO1-50050100200400-400-350-150-Clever1AllegoKople2Instavolt1
37、Recharge1 FastnedEVgoMer 1Volta0--50-100-350-500EBITDA（%）AptivWallboxEasee1Heidelberg1TritiumCTEKGaroEfacec 1ZaptecKempowerKEBA 2Alfen充电行业参与者持续快速增长，2020至2023年的复合年增长率为40-80%到目前为止，仍只有少数硬件和充电网络运营商的EBITDA为正注：调整了差异的财务期间，以匹配日历年度；1）如果未公布2023年财务报表，则使用2022年（EBITDA%）,2020-2022年（CAGR），2
38、022年（收入）；2）使用2021-2022年（CAGR），2022年（收入）；3）使用2021-2023年（CAGR）和2023年（收入）；4）EBITDA：息税折旧摊销前利润信息来源：CapitalIQ、Valu8、Eikon、Orbis，公司报告，普华永道思略特分析相关企业的相关企业的财务表现财务表现(按定位划分按定位划分)2023年1,2,3EBITDA4（%）与2020年-2023年1,2,3收入复合增长率（%）收入规模（欧元）一些参与者的营业收入已经超过超过1亿欧元亿欧元，并且仍在增长；盈利能力虽各不相同，但行业内玩家的盈利能力良好以上参与者均表现出强劲的增长强劲的增长势头势头，但
39、其EBITDA仍然为负仍然为负；收入超过收入超过1亿欧元的参亿欧元的参与者较少与者较少行业仍处于行业仍处于早期早期应用应用和和前期前期增长阶段增长阶段导致EBITDA为负，随着新参与者新参与者不断不断进入市进入市场场，整体收入规模增长最高运营运营网络扩张和低利用率网络扩张和低利用率导致行业参与者EBITDA呈现负值，而而新能源汽车新能源汽车汽车销量汽车销量和车队数量的增加和车队数量的增加促进促进了收入了收入规模规模提升提升电动汽车充电市场展望20收入（百万欧元）：54收入复合增长率：102%EBITDA：-47%收入（百万欧元）：12收入复合增长率：59%EBITDA：-73%中位数中位数中位
40、数中位数收入（百万欧元）：4收入复合增长率：105%EBITDA：-94%中位数中位数收入（百万欧元）：134收入复合增长率：32%EBITDA：-5%中位数中位数收入收入复合增长率复合增长率（%，2020-2023）智能智能充电桩提供商充电桩提供商（SCCP）1充电解决方案提供商充电解决方案提供商6充电网络运营商充电网络运营商和和所有者所有者7充电桩充电桩管理软件管理软件提供商提供商2Strategy&20233.120241.220241.720233.020235.620243.9电动车充电预期市销率在过去12个月下降了30-70%使得充电市场解决方案提供商面临挑战，Kempower和F
41、astned在同行中脱颖而出注：1）2023E：从2023年4月26日起；2024E：从2024年4月3日起信息来源：CapitalI Q，普华永道思略特分析市销率（市销率（2023E）和（）和（2024E）(按上市公司定位划分按上市公司定位划分)电动汽车充电市场展望21由于过去由于过去12个月交易个月交易情况情况不佳不佳，预期估值预期估值倍数倍数下跌下跌2倍倍；然而，由于增长速度低于预期，企业价值企业价值也被重新调整也被重新调整Kempower（直流快速充电设施提供商）表现优于预期充电解决方案提供商的估值大幅回调充电解决方案提供商的估值大幅回调，因为它们仍然缺乏缺乏明确的盈利途径明确的盈利途
42、径Compleo破产后被私有化充电运营商充电运营商的估值的估值倍数倍数仍然很高，仍然很高，其中美国公司的估值美国公司的估值倍数倍数降幅最大降幅最大尽管网络不断扩张，但但Fastned的估值的估值仍然很高，仍然很高，在2023年实现了EBITDA收支平衡3.71.1Blink Charging-70%智能智能充电桩充电桩提供商提供商充电解决方案提供商充电解决方案提供商充电网络运营商及充电网络运营商及所有者所有者6.32.7Kempower-57%2.91.6Alfen-44%0.1Compleo2.10.7Zaptec-66%2.11.6Wallbox-26%1.62.0CTEK+23%预期市销
43、率（2023）1预期市销率（2024）14.21.3Chargepoint-69%6.6ABB0.9Podpointn/a7.93.2EVGO-60%8.55.8Fastned-31%3.12.7Allego-13%Volta3.0Compleo在2012年12月申请破产，后于2013年5月被Kostal收购2023年2月首次公开募股前的私募Volta于2023年3月被壳牌收购预期市销率（2023）1预期市销率（2024）1预期市销率（2023）1预期市销率（2024）1Strategy&不同的行业参与者正积极通过有机增长和并购在电动汽车价值链中占据重要地位信息来源：Pitchbook，普华永
44、道思略特分析电动车充电市场集成者原型电动车充电市场集成者原型22电动汽车充电市场展望已在电动汽车充电市场站站稳脚跟稳脚跟的公司寻求机会，通过额外的硬件设备投资（新产品和/或国际扩张）扩大其电动汽扩大其电动汽车充电产品组合车充电产品组合，并提供额外的软件和服务来强化解决方案适用电动汽适用电动汽车车充电市场充电市场的的关键能力关键能力公司历来同时活跃于上游上游和下游和下游业务关注重点逐渐转向可再生转向可再生能源能源及其横向领域的相邻市场通常直接或通过合作伙伴活跃于燃料和零售领域燃料和零售领域为家庭和企业提供电力的能源供应商能源供应商同时采用轻资产解决方案和重资产充电网络运营+所有权模式对于重资产的
45、业务模式，愈加倾向于与财务投资人共同拥有汽车制造商和行业供应商看到了参与参与电动汽车充电市场的机会结合并购并购，合资合资和内部发和内部发展展塑造出的各类能力，来取得成功成功的先行者通常会吸引投资公司投资公司的资金，并借此平台进一步并购与扩张基础设施投资基金主要收购充电网络运营商和充电设备所有者，而传统私募股权基金更加关注充电设备硬件、软件和充电相关服务领域电力供应充电桩硬件充电桩软件软件增值服务场地及资产充电相关服务没有单一/明确联系的产品/服务掌握整车销售B2C形式销售充电设备硬件的关键触点具备研发能力具备服务合作体系电动汽车生态系统可锁定客户收购早期成功者以增加能力参与者有机会以全新的姿态
46、和策略进入“干净”的市场获取资金网络和伙伴关系拥有具备吸引力的加油站场地深入了解能源市场现存服务合作体系掌握加油与零售的客户基础深入了解能源市场掌握能源电力供应的客户基础通过自产/合同制造获得能源具有先进计量和平衡能力的集成电网具有生产或服务能力完全专注于电动车充电业务了解如何运营电动汽车充电业务通过现有的充电网络建立客户基础充电充电行业参与者行业参与者油气油气企业企业汽车汽车企业企业财务投资人财务投资人ABCDE概述概述公共事业公司公共事业公司Strategy&虽然电动汽车市场2023年在交易数量上与前两年相接近，但披露的交易金额相较于2021年减少了半数以上信息来源：PitchBook，普
47、华永道思略特分析交易数量和交易交易数量和交易金额金额23电动汽车充电市场展望64876352000222023959351326357+21%20002220231.02.44.61.18.715.99.36.2+30%未披露已披露交易数量交易数量交易金额（已披露交易金额（已披露）地点地点：公司总部所在地，美国公司总部所在地，美国;欧洲欧洲;亚洲亚洲东亚东亚中国中国;中东中东以色列以色列新兴新兴领域领域：能源能源电动汽车
48、充电基础设施电动汽车充电基础设施；关键词：关键词：电动汽车充电电动汽车充电；电动汽车电动汽车充电；公共充电基础设施充电；公共充电基础设施；汽车汽车充电充电；充电充电软件；充电解软件；充电解决方案；充电基础设施决方案；充电基础设施交易日期：交易日期：2012年年1月月1日至今；日至今；交易选项交易选项：搜索完整交易搜索完整交易；交易状态交易状态：已已完成完成；宣告宣告/进行中进行中；交易类型：所有收购类型交易类型：所有收购类型；其他私募其他私募股权投资；股权投资；所有所有风险投资风险投资；所有轮次所有轮次；所有所有类类型型；并购并购/控制控制权权交易；非控制交易；非控制权交易权交易；其他并购交易
49、；其他并购交易；IPO；一般性债务融资一般性债务融资（单位：欧元，十亿）（单位：起）Strategy&22 July 2020电动车充电在更广泛的生态系统中应用电动汽车充电市场展望Strategy&24Strategy&分布式储能分布式储能提供无需电网的提供无需电网的低价低价分布式储能解决方案分布式储能解决方案分布式发电分布式发电提供无需电网的低价分布式发电大功率充电站大功率充电站充电站的综合功率可达900千瓦充电网络运营商和场地所有者可通过将充电融入不断发展的能源生态系统，进一步释放充电的价值信息来源：普华永道思略特分析优化充电和灵活性生态系统优化充电和灵活性生态系统25充电站充电站/充电充
50、电中心中心电网提供商电网提供商提供电网，并根据功率等要求收取电网费用电网连接电网连接配电系统运营商配电系统运营商通过与电网中的其他参与者（如电池所有者）签订合同来确保电网的稳定性灵活的市场灵活的市场聚合器聚合器通过整合不同资产所有者的容量，以达到进入频率控制储备市场市场的最低要求聚合器聚合器固定移动灵活的市场灵活的市场在一些国家，电池储能系统和电动汽车被用于在灵活性市场提供输电系统运营服务（例如，频率控制），从而创造额外收入数据聚合交换直接为充电站供电需要时进行储能通过电池充电电动汽车充电市场展望在电网扩张未定的情况在电网扩张未定的情况下，建设下，建设电动汽车电动汽车充电充电站点站点需要将电池
51、存储和生产资源结合起来通过电池储能系统避免避免电网费用并利用较低的电网费用并利用较低的电价；电价；在提高充电点运营商竞争力的同时，为客户提供更便宜的价格在不久的将来，能源灵能源灵活性市场环境中将出现活性市场环境中将出现新的收入来源新的收入来源，以补充通过单个和集合站点获得的充电收入Strategy&考虑潜在的增加收入或降低成本时，应同时权衡其所需资本支出和运营支出的复杂性信息来源：普华永道思略特分析商业商业模式考虑因素模式考虑因素26复杂程度复杂程度基本情况基本情况通过整合可再生能源现场发电、电力储存和充电，优化充电成本并增加增加收收入入利用利用电池储能系统电池储能系统对冲电价对冲电价和和用电
52、用电高峰需求高峰需求在电网基础设施不足、移动电池充电移动电池充电需求旺盛的地区产生充电和其他收入产生充电和其他收入。降低电网费用或避免电价高峰，从而降低降低运营成本运营成本（半）便携式充电半）便携式充电站站通过整合电池储能系统来提供频率控制储备和快速频率响应等电网服务，从而产生额外收入产生额外收入进入进入灵活性灵活性市场市场通过利用充电桩和能源管理集成，最最大限度地增加所有可能的收入流大限度地增加所有可能的收入流，并通过预测电价和电网费用的最小化来最小化来降低运营成本降低运营成本完全集成的完全集成的综合综合解决方案解决方案通过电网为客户提供充电基础通过电网为客户提供充电基础设施，设施，并按当前
53、现货价格供电为基础充电设施提供服务为基础充电设施提供服务+从电网获取电力，并在充电站直接销售提前布局有利位置，同时降低或逐渐削减电网费用电网扩建延迟2年在高电价或用电高峰时段售电在低电价时段节省下已生产或购买的电力向当地配电系统运营的灵活性市场出售电池容量利用数据和智能能源管理解决方案的整体方法数据聚合数据聚合交换交换+电动汽车充电市场展望为了获得对充电网络运营商有吸引力的商业模式，每个参与者都需要考虑所有用户场景，为了获得对充电网络运营商有吸引力的商业模式，每个参与者都需要考虑所有用户场景，并将它们与所需的资本支出和内部化操作复杂性的能力进行权衡并将它们与所需的资本支出和内部化操作复杂性的能
54、力进行权衡Strategy&未来利润增长的多条路径注：1）第三方通常为财务投资人，如基础设施投资基金和债权人等信息来源：普华永道思略特分析27智能智能充电桩生产充电桩生产商商充电桩充电桩管理软件管理软件提提供商供商安装与维护安装与维护商商增值服务增值服务提供提供商商充电充电解决方案解决方案提供商提供商场地场地及资产及资产所有者所有者充电桩运营者及充电桩运营者及所有者所有者2345671 在设计硬件时要考虑到全全生命周期价生命周期价值值（包括软件和服务的经常性收入），以及思考更更广阔广阔的的能源能源或或移动生态系移动生态系统集成统集成方式方式 重点关注销售渠道销售渠道和合作网络和合作网络的发展状
55、态，包括终端用包括终端用户的激活户的激活情况情况 扩大扩大全球生产规模全球生产规模（自产或合同制造）以及加强加强质量控制质量控制（包括国家层面的合规要求）明确客户价值主张和关键功能，以达达到充电桩的到充电桩的有效运有效运营营 关注基于云基于云计算计算的的自助销售和营销解自助销售和营销解决方案，决方案，以实现规模效应降低成本降低成本 开发现代化的用户现代化的用户界面界面，通过此界面捕获数据、生成洞察、增加正常运行时间，并创建“交交易平台易平台”以实现更广泛的应用和规模化 考虑所有权所有权的不同的不同选择选择（仅拥有场地与拥有场地+充电基础设施相对比）为消费者提供有吸有吸引力的相邻产品引力的相邻产
56、品或或服务服务，并吸引其他产业入驻 评估现场发电现场发电或储或储能能的商业案例的商业案例和电力生态系统的附加附加收入收入 成为硬件供应商的首选转售合作伙伴首选转售合作伙伴（包括与太阳能和储能捆绑销售）保持在当地的业务当地的业务覆盖面，覆盖面，以及以及与客与客户的接近程度户的接近程度 建立强有力的售后售后服务服务体系体系 实现无缝衔接无缝衔接的的电电动汽车动汽车充电用户体充电用户体验验（包括定价透明度）与更广泛的充电和与更广泛的充电和能源生态系统能源生态系统相融相融合合 利用捕获利用捕获到到的数据的数据，通过洞察和分析提供价值增值 随量定价随量定价以增加经常性收入 制定明确的场景场景策策略略（公
57、共或私人），提前明确关键场地提前明确关键场地及合适的合同期限及合适的合同期限，同时根据电网的配置能力进行优化 专注于以客户为中以客户为中心心的产品及服务整合（汽车及导航、支付、停车时长的意愿度）管理固定固定成本成本（硬件、用电成本），优化运营流程优化运营流程，以创造有竞争力的终有竞争力的终端用户定价端用户定价 优化自有自有资金资金或或第第三方融资三方融资 以软件为核心驱动，并通过合同制造模式获取硬件 以客户为中心，并整合客户价值链，包括跨细分市场（公共+私人）的充电桩产品充电桩产品、金融、服务及能源 在实现盈利的同时，注重成本控制和增增强现金流强现金流获取能力获取能力Strategy&电动汽车
58、充电市场展望Strategy&作者及参与者28参与者参与者Jrgen Frost BJohanne HamnesSteven van ArsdaleDaniel AdamLeo AllgoewerChristian Brickenstein合伙人汽车战略作者作者电动汽车充电市场展望 2024 普华永道版权所有。普华永道系指普华永道网络及或普华永道网络中各自独立的成员机构。详情请进入 。未经普华永道书面许可，不得全部或部分复制文章内容。免责声明：本文件内容仅作提供信息之用，不能用于替代专业咨询顾问提供的咨询意见。刘可君刘可君杜红竹杜红竹马梦马梦Henning Rennert合伙人汽车行业咨询主管合伙人Milos Bartosek总监基础设施及移动出行Panos Stergiopoulos总监基础设施交易金军金军合伙人中国汽车行业主管合伙人程琛程琛高级经理汽车战略鸣谢鸣谢感谢开迈斯新能源科技有限公司对本报告的贡献感谢开迈斯新能源科技有限公司对本报告的贡献蒋逸明蒋逸明合伙人中国汽车行业合伙人
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