1、中国绿色债券市场发展报告2021年中国绿色债券市场发展报告2021年China Green Bond Market Development Report编写委员会主编：曹媛媛副主编：韩 宁 编写组成员：李秋菊 董彦萌 蒋娟娟 江 易 刘景允 陈金龙 戴晓枫 王 力 崔 莹 刘 楠 顾 鹏 沈双波 左嫣然 倪 清序当前，世界各国正逐步形成应对气候变化的国际共识，绿色低碳发展成为各国实现可持续发展的“必由之路”。2021 年是“十四五”规划开局之年，也是绿色发展步入新纪元之年。“碳达峰、碳中和”被首次写入政府工作报告，“双碳”目标引领绿色金融高质量发展弦音已定，政策支持力度持续加大，产品及制度创新

2、层出不穷，“1+N”政策体系逐步完善，全社会推进绿色低碳循环发展的共识和行动显著增强，碳达峰、碳中和工作取得良好开局。在国家“双碳”目标引领下，碳中和债、可持续发展挂钩债券创新推出，带动我国绿色债券市场发行规模快速增长，全年共发行绿色债券 484 只，发行金额合计6042亿元，发行金额同比增长166%，累计发行规模位居全球第二。此外，2021 年版绿色债券支持项目目录、中欧可持续金融共同分类目录陆续发布，银行业金融机构绿色金融评价方案将绿色债券纳入其中，绿色债券标准委员会发布绿色债券评估认证机构市场化评议操作细则及配套文件，中国绿色债券原则备案通过，都标志着中国绿色金融市场体系建设不断完善。实

3、现“双碳”目标是一场广泛而深刻的变革，不是轻轻松松就能实现的，要提高战略思维能力，坚定不移推进，把系统观念贯彻“双碳”工作全过程。绿色债券作为绿色金融的重要组成部分，能够将更多的资金活水引向绿色低碳领域，筑牢绿色发展根基。展望未来，绿色债券市场将持续通过创新品种，健全绿色标准体系，规范评估认证行为，完善信息披露要求，加快构建绿色债券市场发展新格局，助力碳达峰、碳中和目标如期实现。目录Contents第一章 绿色债券市场发展背景及政策动态 /1一、国际绿色债券市场发展背景及政策动态 /1二、国内绿色债券市场发展背景及政策动态 /5第二章 2021 年度绿色债券市场总体情况 /7一、全球绿色债券市

4、场运行情况 /7二、国内绿色债券市场运行情况 /12第三章 2021年度绿色债券制度建设及投资人培育情况 /21一、国内外绿色债券制度建设及机制优化进展 /21二、国内绿色债券投资人培育情况 /29第四章 绿色债券典型案例 /33一、绿色熊猫债 /33二、绿色资产支持票据 /35三、碳中和金融债 /37中国绿色债券市场发展报告China Green Bond Market Development Report2021年四、可持续发展挂钩债券 /38五、国际市场绿色债券典型案例 /40第五章 绿色债券市场发展展望 /45附录 A 政策解读 /47绿色债券支持项目目录（2021 年版）解读 /47

5、可持续金融共同分类目录报告-减缓气候变化 /56附录 B 专项研究 /58专题一 国内外环境信息披露发展及启示 /58专题二 香港绿色债券市场发展历程及现状 /64附录 C 绿色债券市场大事记 /70附录 D 专项表格 /75附录 E 区域激励措施 /791第一章 绿色债券市场发展背景及政策动态01第一章绿色债券市场发展背景及政策动态一、国际绿色债券市场发展背景及政策动态（一）国际主要经济体碳中和承诺的情况全球气候治理问题已基本达成共识，多个国家和地区做出碳中和（carbon-neutral）承诺。根据联合国政府间气候变化专门委员会（Intergovernmental Panel on Cli

6、mate Change，IPCC）特别报告全球变暖 1.5中的表述，碳中和是当一个组织在一年内的二氧化碳（CO2）排放通过二氧化碳去除技术应用达到平衡，即为碳中和或净零二氧化碳排放。截至 2022 年 2 月，据能源与气候智库（Energy&Climate Intelligence Unit）净零排放跟踪表统计，全球已有136个国家和116个地区提出了“零碳”（net zero）或“碳中和”（carbon-neutral）的气候目标。具体情况见下表：2中国绿色债券市场发展报告China Green Bond Market Development Report2021年表 1-1：各个国家或地区

7、提出气候目标情况进展情况国家或地区（承诺实现目标年份）立法明确气候目标（14）德国（2045）、瑞典（2045）、葡萄牙（2045）、日本（2050）、法国（2050）、英国（2050）、韩国（2050）、加拿大（2050）、西班牙（2050）、爱尔兰（2050）、丹麦（2050）、匈牙利（2050）、新西兰（2050）、欧盟（2050）发布政策明确气候目标（30）马尔代夫（2030）、巴巴多斯（2030）、芬兰（2035）、奥地利（2040）、冰岛（2040）、安提瓜和巴布达（2040）、美国（2050）、意大利（2050）、智利（2050）、希腊（2050）、厄瓜多尔（2050）、巴拿马（

8、2050）、克罗地亚（2050）、立陶宛（2050）、哥斯达黎加（2050）、斯洛文尼亚（2050）、乌拉圭（2050）、卢森堡（2050）、拉脱维亚（2050）、马耳他（2050）、斐济（2050）、伯利兹城（2050）、马绍尔群岛（2050）、摩纳哥（2050）、土耳其（2053）、中国（2060）、巴西（2060）、乌克兰（2060）、斯里兰卡（2060）、新加坡（本世纪下半叶碳中和）做出气候目标承诺（15）澳大利亚（2050）、泰国（2050）、马来西亚（2050）、越南（2050）、南非（2050）、阿拉伯联合酋长国（2050）、哈萨克斯坦（2050）、以色列（2050）、爱沙尼亚（

9、2050）、安道尔共和国（2050）、俄罗斯联邦（2060）、沙特阿拉伯（2060）、尼日利亚（2060）、巴林（2060）、印度（2070）气候目标提出和讨论中（69）孟加拉国（2030）、南苏丹（2030）、尼迫尔（2045）、巴基斯坦（2050）、阿根廷（2050）、哥伦比亚（2050）、瑞士（2050）、比利时（2050）、秘鲁（2050）、埃塞俄比亚（2050）、缅甸（2050）、安哥拉（2050）、多米尼加共和国（2050）、苏丹（2050）、斯洛伐克（2050）、保加利亚（2050）、坦桑尼亚（2050）、乌干达（2050）、黎巴嫩（2050）、阿富汗（2050）、赞比亚（205

10、0）、老挝（2050）、塞内加尔（2050）、布基纳法索（2050）、马里共和国（2050）、莫桑比克（2050）、亚美尼亚（2050）、巴布亚新几内亚（2050）、几内亚（2050）、尼加拉瓜（2050）、塞浦路斯（2050）、特立尼达和多巴哥（2050）、海地（2050）、尼日尔（2050）、马拉维（2050）、卢旺达（2050）、牙买加（2050）、乍得（2050）、毛里求斯（2050）、毛里塔尼亚（2050）、纳米比亚（2050）、多哥（2050）、索马里（2050）、塞拉利昂（2050）、巴哈马（2050）、布隆迪（2050）、冈比亚（2050）、莱索托（2050）、中非共和国（20

11、50）、东帝汶（2050）、佛得角（2050）、科摩罗（2050）、塞舌尔（2050）、所罗门群岛（2050）、格林纳达（2050）、圣文森特和格林纳丁斯（2050）、萨摩亚（2050）、圣多美与普林希比共和国（2050）、瓦努阿图（2050）、汤加（2050）、密克罗尼西亚（2050）、帕劳（2050）、基里巴斯（2050）、瑙鲁（2050）、图瓦卢（2050）、厄立特里亚国（2050）、也门（2050）、纽埃岛（2050）、印度尼西亚（2060）参考来源：https:/ 绿色债券市场发展背景及政策动态（1）修订或颁布法律，明确气候目标截至 2022 年 2 月，已有 14 个国家或地区在颁

12、布的相关法律中明确气候目标和实现时间。从地区分布来看，以欧盟、德国、瑞典、英国等欧洲国家和地区为主，日本、韩国和新西兰作为亚洲和大洋洲的代表，也通过立法的方式明确了本国气候目标。欧盟委员会于 2018 年 11 月发布为所有人创造一个清洁地球-将欧洲建设成为繁荣、现代、具有竞争力和气候中性经济体的长期战略愿景，提出在 2050 年实现碳中和。2020 年 3 月 4 日，欧盟委员会向欧洲议会及董事会提交欧洲气候法提案，拟将碳中和目标变为一项具有法律约束力的目标。2021 年 6 月，欧洲议会和欧盟理事会分别通过欧洲气候法，正式将关于实现 2050 年碳中和的承诺转变为法律强制约束。日本国会参议

13、院 2021 年 5 月 26 日正式通过修订后的全球变暖对策推进法，以立法的形式明确了日本政府提出的到 2050 年实现碳中和的目标，正式纳入本国法律，并将于 2022 年 4 月正式施行。这是日本首次将温室气体减排目标写进法律。（2）发布政策文件，明确气候目标实施路径目前，美国、中国、新加坡等 30 个国家在国家层面的政策性文件中明确了本国的碳中和计划和实施路径，这 30 个国家覆盖亚洲、欧洲、美洲、和大洋洲。其中，芬兰、奥地利和冰岛等 6 个国家的气候目标实现年份在2040 年及以前，其余 24 个国家的碳中和目标实现年份设定在 2050 年及以后。2021 年 1 月，美国宣布重返巴黎

14、协定，承诺 2050 年实现碳中和。2021 年 11 月，美国发布迈向 2050 年净零排放的长期战略，公布了美国实现 2050 碳中和终极目标的时间节点与技术路径，该报告由美国国务院与白宫总统办公室联合发布。（3）通过宣誓或发布白皮书等方式，做出气候目标承诺已有15个国家通过做出承诺的方式向世界宣告了本国的气候目标。其中，澳大利亚、泰国和马来西亚等 10 个国家计划在 2050 年实现气候目标，沙特4中国绿色债券市场发展报告China Green Bond Market Development Report2021年阿拉伯、俄罗斯和尼日利亚等 4 个国家计划在 2060 年实现气候目标，而

15、印度则将目标实现年份定在了 2070 年。2021 年 10 月，澳大利亚发布 2050 年前实现碳中和的计划，名为“澳大利亚方式”（The Plan to Deliver Net Zero:the Australian way）。该计划的内容包括优先投资氢能源、钢铁业和铝业的低碳转型、超低成本太阳能技术等，政府计划总投资 200 亿澳元。澳大利亚 2030 年的减排目标将由此前的减排26%-28%提高至减排30%-35%（相对于该国2005年的碳排放水平）。2021年11月，印度在第二十六届联合国气候变化大会（COP26）做出承诺，宣布将会在2070年实现碳中和，在接下来印度仍将控制碳排放列

16、为目标之一，并且在 2030 年之前，印度会让国内的清洁能源占比从 38%提升到 50%。（二）国际在可持续发展或环境领域的政策动态由于受新冠肺炎疫情影响，原定于 2020 年举办的第 26 届联合国气候变化大会（COP26）推迟到 2021 年举行，2021 年成为应对气候变化的关键一年。4 月 16 日，习近平主席出席中法德领导人气候视频峰会，三国领导人一致认为，要坚持多边主义，全面落实巴黎协定，共同构建公平合理、合作共赢的全球气候治理体系，推动领导人气候峰会取得积极、平衡、务实成果；加强气候政策对话和绿色发展领域合作，将应对气候变化打造成中欧合作的重要支柱。4 月 18-21 日，博鳌亚

17、洲论坛 2021 年年会举行，与会者达成凝聚携手攻克疫情、加强全球治理的共识，发出维护多边主义加强沟通协作的呼声，探讨恢复世界经济促进共同发展的方向。4 月 22-23 日，由美国总统拜登发起的领导人气候峰会以视频方式举行，包括中国、俄罗斯等 38 个国家的领导人以及欧盟委员会主席和欧洲理事会主席参加。在各国共同努力和呼吁下，可持续发展或环境领域的具体政策措施不断明确。2021 年 10 月 19 日英国政府公布“净零战略”（Net Zero）及“供热和建造战略”（Heat and Building Strategy）文件，全面阐述了英国如何在2050 年实现气候变化“净零排放”承诺。“净零战

18、略”以“绿色工业革命十点计划”为基础，制定了一项全面的经济刺激计划，旨在支持英国企业和消5第一章 绿色债券市场发展背景及政策动态费者向清洁能源和绿色技术过渡、降低英国对化石燃料的依赖、投资可持续清洁能源、降低未来能源价格高企和波动风险，保障英国能源安全。2021 年 7 月欧委会出台一揽子环保实施方案“Fit for 55”，旨在推动欧盟经济、社会和工业领域的绿色转变，承诺在 2030 年底温室气体排放量较 1990 年减少 55%，到 2050 年欧洲地区实现碳中和的目标。该方案不仅有明确愿景，还有清晰的路线图。方案包括修订现有法律并提出相关倡议，涉及气候、能源和燃料、交通运输、建筑、土地利

19、用和林业领域，具体举措包括进一步提高企业排碳成本、加强汽车排放管控、调整化石能源使用行业税率水平和要求欧盟成员国扩大充电站设点等超过 20 项措施。二、国内绿色债券市场发展背景及政策动态2015 年，中共中央、国务院制定生态文明体制改革总体方案，首次明确了生态文明领域改革的顶层设计和总体部署。2015 年 11 月，党的十八届五中全会提出“创新、协调、绿色、开放、共享”的五大发展理念。为落实相关政策要求，中国债券市场多措并举，以促进绿色投融资为着力点，积极践行绿色发展理念。2015 年 12 月，中国人民银行发布银行间债券市场发行绿色金融债券有关事宜的公告，国内绿色债券市场正式拉开序幕。201

20、6 年，人民银行、财政部等七部委联合发布关于构建绿色金融体系的指导意见，明确绿色金融市场顶层设计。此后，人民银行、证监会等国家部委以及行业自律组织、基础设施平台陆续出台相关政策，绿色债券市场基础制度不断完善。2020 年以来，我国提出“双碳”目标，党中央、国务院发布系列文件，构建碳达峰碳中和“1+N”政策体系，对金融领域特别是绿色债券市场提出明确要求，中国绿色债券市场进入发展快车道。2021 年 2 月 22 日，国务院印发关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见（以下简称“指导意见”），提出了建立健全绿色循环发展经济体系，促进经济社会发展全面绿色转型，优化产业结构和绿6中国绿色债券

21、市场发展报告China Green Bond Market Development Report2021年色产业发展等多方面蓝图。该意见指出要大力发展绿色金融。统一绿色债券标准，建立绿色债券评级标准。支持金融机构和相关企业在国际市场开展绿色融资。推动国际绿色金融标准趋同，有序推进绿色金融市场双向开放。10 月 24 日，中共中央国务院发布中共中央 国务院关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见（以下简称“意见”），形成了碳达峰、碳中和“1+N”政策体系中作为“1”的关键顶层设计，该意见是党中央统筹国内国际两个大局做出的重大战略决策，着力解决资源环境约束突出问题。意见提出要积极发

22、展绿色金融作为完善政策机制的重要方式，有序推进绿色低碳金融产品和服务开发，引导金融机构为绿色低碳项目提供长期限、低成本资金。支持符合条件的企业上市融资和再融资用于绿色低碳项目建设运营，扩大绿色债券规模。建立健全绿色金融标准体系。10月26日，国务院发布了 2030年前碳达峰行动方案（以下简称“方案”），作为我国对于未来十年碳达峰行动方案的总体规划，提出了“碳达峰十大行动”，将碳达峰贯穿于经济社会发展全过程和各方面。该方案提出要大力发展绿色贷款、绿色股权、绿色债券、绿色保险、绿色基金等金融工具，设立碳减排支持工具，引导金融机构为绿色低碳项目提供长期限、低成本资金。拓展绿色债券市场的深度和广度，支

23、持符合条件的绿色企业上市融资、挂牌融资和再融资。方案为碳达峰碳中和工作设立了科学的阶段性目标，为未来各领域低碳发展提供了重要的指引。7第二章 2021 年度绿色债券市场总体情况02第二章2021 年度绿色债券市场总体情况一、全球绿色债券市场运行情况2021 年是全球绿色债券市场快速增长的一年。随着各国碳中和目标的相继提出，绿色金融尤其是绿色债券政策环境不断优化，非金融企业和金融机构可持续发展理念进一步深化，绿色债券的发行规模和数量均达到历史新高。（一）国际绿色债券市场运行情况根据气候债券倡议组织（Climate Bonds Initiative,CBI）的统计，2021 年，全球绿色债券发行总

24、规模约 4857 亿美元，其中下半年发行量约2579 亿美元，较上半年增长 13%，全球绿色债券发行持续活跃。从历年发行情况来看，2021 年全球绿色债券发行规模较 2019 年同比增长 64%，达到2017 年发行规模的三倍有余，2017 至 2021 年五年间的复合增长率提高至32%，绿色债券市场潜力在全球绿色政策的指引下得到了快速的释放。8中国绿色债券市场发展报告China Green Bond Market Development Report2021年1根据彭博（Bloomberg）数据整理，2021 年全球绿色债券发行总规模约 5945.3 亿美元，中国、美国、德国、法国、英国为全

25、球绿色债券市场前五大发行来源国，分别对应 860.3 亿、664.5 亿、663.9 亿、457.9 亿、367.3 亿美元的发行量，占据全球绿色债券发行规模的 14%、11%、11%、8%和 6%。根据 Wind 资讯统计，我国绿色债券发行金额合计 6042 亿元，与彭博（Bloomberg）统计的我国绿色债券规模 860.3 亿美元（约 5400 亿元人民币）相差不大，但与气候债券倡议组织（CBI）统计的我国符合国际标准的绿色债券 564 亿美元（约 3600 亿元人民币）存在约40%的差距。存在差距的原因，除了统计口径和数据获取渠道有所不同以外，主要由于国际通用标准要求绿债募集资金 10

26、0%用于绿色项目，而国内部分绿色债券品种允许部分募集资金用于偿还银行贷款和补充营运资金等用途，同时部分绿色债券信息披露不够充分，使得无法追踪其实际用途，国际机构在统计时会将该部分绿色债券剔除。3297148570 1000 2000 3000 4000 5000 6000 200202021亿美元图 2-1：2016 至 2021 年全球绿色债券发行情况2021 年，美国、德国、中国、法国、英国为全球绿色债券市场前五大发行来源国，分别对应 784 亿、621 亿、564 亿、363 亿、307 亿美元的发行量，占全球绿色债券发行规模的比例分别为 16

27、%、13%、12%、8%和 6%1。从绿色债券发行人来看，英国政府、德国复兴信贷开发银行、美国联邦国民抵押贷款协会、法国政府和德国政府为 2021 年全球前五大绿色债券发行人，绿色债券发行额分别达到 219 亿、136 亿、134 亿、129 亿和 115 亿美元。中国国家开发银行同样跻身全球绿色债券市场前十大发行人的行列，2021 年共发行74 亿美元绿色债券，位列第九。9第二章 2021 年度绿色债券市场总体情况783.8620.5563.9363.3307.1219.8218.5195.5160.6132.5128.7118.9115.2105.685.781.168.160.552.0

28、38.8436.60.0200.0400.0600.0800.0 1000.0美国德国中国法国英国西班牙荷兰意大利瑞典多边金融机构等超国家组织韩国挪威日本加拿大中国香港新加坡印度卢森堡澳大利亚丹麦其他亿美元图 2-2：2021 年全球绿色债券发行排名前 20 的国家和组织22021 年全球绿色债券募集资金主要投向可再生能源、低碳建筑和低碳交通，占比分别达到 35%、30%和 18%，合计占比超过 80%，是全球绿色债券募集资金主要投向的三大领域。除此之外，水、废弃物、土地使用、工业以及信息通信、气候适合和韧性领域同样也开展了绿色债券的发行，合计占比约17%，为水资源恢复、土地修复、适应气候变化

29、等工作的开展提供了资金支持。2数据来源：气候债券倡议组织（CBI）10中国绿色债券市场发展报告China Green Bond Market Development Report2021年3数据来源：气候债券倡议组织（CBI）可再生能源35%低碳建筑30%低碳交通18%水6%废弃物4%土地使用5%工业1%信息通信0%未分配的气候适应和韧性领域1%图 2-3：2021 年全球绿色债券募集资金投向分布3（二）中资机构境外绿色债券发行情况在碳达峰和碳中和战略目标下，中国企业持续推进在海外发行绿色债券，为我国经济社会绿色转型提供了更多资金支持，同时也增加了中国绿色债券在国际市场的知名度，吸引国外投资者

30、对境内相关绿色项目的投资。据统计，2021 年中资企业在境外共发行 66 只绿色债券，同比增长247%，总规模约 229.9 亿美元，同比增长 170%。截至 2021 年末，我国企业在境外累计发行绿色债券 144 只，发行规模约合 613.2 亿美元。从总体上看，境外绿色债券发行数量和规模均呈逐步增加的趋势，2020 年受疫情影响，境外绿色债券发行数量和规模一度显著降低，但在 2021 年，境外绿色债券发行迅速增长。境外绿色债券增长趋势与我国绿色债券整体发展趋势大致相同，境外绿色债券的波动变化更加显著。11第二章 2021 年度绿色债券市场总体情况3966.380.299.885229.97

31、50002001920202021只亿美元发行规模发行数量图 2-4：2016 至 2021 年中资机构境外绿色债券发行情况4从交易场所看，债券发行涉及香港联交所、伦敦证交所等7个证券交易所，其中香港联交所发行债券数量和规模最多，发行数量为 57 只。从币种来看，债券发行涉及币种 8 种，其中以美元为主，其次为人民币和欧元。4数据来源：中国金融信息网、wind 资讯。12中国绿色债券市场发展报告China Green Bond Market Development Report2021年图 2-5：2021

32、 年中资机构境外绿色债券发行场所和发行币种5二、国内绿色债券市场运行情况（一）绿色债券市场运行情况1、绿色债券发行规模达到去年的 2.66 倍62021 年，在国家“双碳”目标引领下，碳中和债创新推出，带动我国绿色债券市场发行规模快速增长，全年共发行绿色债券 484 只，发行金额合计6042 亿元，发行数量同比增长 120.00%，发行金额同比增长 166.10%7。2021年绿色债券发行规模不仅为历年最高，且达到了 2020 年全年的 2.66 倍。5数据来源：中国金融信息网、wind 资讯。6往年绿色债券发行中，2020 年发行数量 220 只，2018 年发行金额 2793.9 亿元为往

33、年之最。7 根据 wind 资讯统计，2020 年全年共发行绿色债券 220 只，发行金额合计 2270.54 亿元。13第二章 2021 年度绿色债券市场总体情况图 2-6：2016-2021 年我国绿色债券发行金额季度变化情况（单位：亿元）82、绿色债券存量规模稳步增长2021 年，绿色债券存量规模稳步增长。截至 2021 年末，绿色债券托管量达 11341.55 亿元，较 2020 年末增加 2345.01 亿元，增长 26.07%。其中，绿色金融债券、绿色公司债券、绿色债务融资工具9和绿色企业债券余额分别为 2594.51 亿元、3295.27 亿元 3675.68 亿元和 1776.

34、09 亿元。表 2-1：绿色债券市场托管情况绿色券种2020 年末2021 年末增长率（%）托管量（亿元）占比（%）托管量（亿元）占比（%）绿色金融债券3431.2038.142594.51 22.88-24.38绿色公司债券2725.2530.293295.27 29.0520.92绿色债务融资工具1266.8914.083675.6832.41190.138数据来源：Wind 资讯。9债券规模统计中，绿色金融债券包含银保监会和人民银行主管 ABS、绿色公司债券包含证监会主管 ABS、绿色债务融资工具包含交易商协会 ABN。14中国绿色债券市场发展报告China Green Bond Mar

35、ket Development Report2021年10数据来源：Wind 资讯。绿色企业债券1573.2017.491776.0915.6612.90合计8996.54100.0011341.55100.0026.07数据来源：Wind 资讯。3、绿色债券交易规模有所上升2021 年，中国绿色债券二级市场成交金额累计约为 8152.58 亿元，同比增长 21.29%。其中，绿色债务融资工具成交额涨幅明显，成为全年交易量最高的绿色券种。2021 年，绿色债务融资工具成交额为 3907.40 亿元，占比约47.93%，同比上升 24.96 个百分点；绿色金融债成交金额为 2774.54 亿元，

36、占比约 34.03%。图 2-7:2016 年以来绿色债券月度交易情况（单位：亿元）10（二）绿色债券市场运行特点1、绿色债券发行期限以中长期为主2021 年，我国新发行的绿色债券（不含 ABS）主要为 3 年期和 5 年期的中长期债券，共发行 3 年期绿色债券 196 只，5 年期绿色债券 72 只，合计占续表15第二章 2021 年度绿色债券市场总体情况比66.34%。2021年，一年期及以下的短期债券发行有所增长，累计发行63只，占比 15.59%。同时，也出现了 3 只 9 年期和 9 只 10 年期的绿色债券。南京南部新城会展中心发展有限公司 2021 年非公开发行绿色项目收益专项公

37、司债券，期限为9+9+9年，每9年末附调整票面利率选择权和投资者回售选择权。表 2-2：2021 年我国绿色债券各期限数量金额及占比情况 发行情况债券期限发行数量发行金额数量（只）占比（%）金额（亿元）占比（%）3 年19648.51 2680.2255.31 5 年7217.82 609.0012.57 1 年6315.59 753.9215.56 7 年317.67 216.804.47 2 年276.68 428.008.83 10 年92.23 83.001.71 9 年30.74 39.800.82 4 年10.25 5.000.10 15 年10.25 20.000.41 27 年

38、10.25100.21 合计404100.004845.74100.00数据来源：Wind 资讯。2、募集资金用途集中于清洁能源和清洁交通等碳中和领域按照中国人民银行、国家发展改革委、证监会联合发布的绿色债券支持项目目录（2021 年版）（银发202196 号）二级目录的九个主要领域，2021 年在我国绿色债券募集资金投向中，清洁能源是募集资金投向最多的领域，占比 63.82%；其次是绿色交通，占比为 20.44%，二者合计占比84.26%，清洁能源和绿色交通也是今年创新推出的碳中和债的主要募投领域。16中国绿色债券市场发展报告China Green Bond Market Developme

39、nt Report2021年图 2-8：2021 年绿色债券募集资金投向分布情况113、绿色发行主体主要分布于北京及东部沿海区域2021 年，绿色债券发行主体分布于 27 个省市自治区，主要分布于江苏、北京、浙江、广东、山东、四川、江西、福建、上海和重庆，上述地区发行主体数量合计占比和发行金额合计占比分别为 76.89%和 84.07%。从发行主体数量看，江苏省维持首位，北京市跃居第二，两地发行主体数量合计占比32.38%；从发行金额看，北京市的发行金额最高，达到 2315.11 亿元，占比47.84%，广东省发行金额位列第二，为 436.30 亿元，占比 9.02%。11数据来源：Wind

40、资讯。清洁能源63.82%绿色交通20.44%污染防治5.60%生态保护与建设4.00%可持续建筑2.19%能效提升1.23%资源综合利用1.21%水资源节约和非常规水资源利用0.85%绿色农业0.66%17第二章 2021 年度绿色债券市场总体情况发行金额100亿元以上（含）100亿元以下尚未发行图 2-9：2021 年绿色债券发行主体区域分布情况（三）国内绿色债券各市场运行情况及特点1、绿色金融债市场运行情况及特点（1）绿色金融债整体情况2021 年，绿色金融债券（含绿色信贷 ABS）共发行 34 只，金额约1130.55 亿元，同比增长约 235.47%，占国内绿色债券市场发行量的比例由

41、2020 年的 14.84%增长至 18.71%。2021 年，绿色金融债券成交额为 2774.54亿元，占国内绿色债券二级市场成交额的 34.03%，成为第二大绿色债券交易品种。截至 2021 年末，绿色金融债券存量 2594.51 亿元。（2）绿色金融债主要特征一是发行人信用资质较高，产品期限主要为 3 年期。2021 年发行的 31只绿色金融债券中（绿色信贷 ABS 除外），25 只由 AAA 级主体发行，占比80.65%，29 只期限为 3 年，占比 93.55%。二是发行主体主要为城市商业银行、18中国绿色债券市场发展报告China Green Bond Market Develop

42、ment Report2021年农村商业银行和金融租赁公司。共有 15 家金融机构发行绿色金融债，除国家开发银行、中国进出口银行和中国工商银行外，其余包括6家城市商业银行、3 家农村商业银行和 3 家金融租赁公司。三是发布了绿色金融债存续期信息披露模板，要求披露募集资金使用情况和部分项目环境效益，2021 年，存续期绿色金融债券均披露了募集资金使用情况年度报告和季度报告。2、绿色债务融资工具市场运行情况及特点（1）绿色债务融资工具整体情况2021 年，绿色债务融资工具（含绿色 ABN）发行 266 只，共 3135.17 亿元，超过 2020 全年发行规模的 5.76 倍，占国内绿色债券市场发

43、行量的比例由 2020 年的 23.97%增长至 51.89%。2021 年，绿色债务融资工具成交额为3907.40 亿元，占国内绿色债券二级市场成交额的 47.93%。截至 2021 年，绿色债务融资工具存量 3675.68 亿元，占国内绿色债券市场存量规模的比例由 2020 年的 14.08%增长至 32.41%。绿色债务融资工具市场份额持续增长，且相关标准始终坚持与国际标准对标，实现以绿色债务融资工具发展促进国内绿色债券市场增长和对外开放。（2）绿色债务融资工具主要特征一是发行人信用资质较高，产品期限以中长期为主。2021 年发行的 228只绿色债务融资工具中（资产支持票据除外），173

44、只由AAA级发行主体发行，占比 75.88%。已发行 228 只绿色债务融资工具中，150 只期限在 3 年及以上，占比 65.79%。二是发行主体相对优质，利率优势有所显现。2021 年发行的266只绿色债务融资工具中，形成有效可比性的绿色中期票据12样本共153只，其中 129 只具有成本优势。AAA 级 3 年期绿色债务融资工具的利率加权平均值是 3.29%，AAA 级 3 年期常规债务融资工具加权平均值是 3.74%，平均利差45BP。三是募投领域不断拓宽，环境保护效益显著。绿色债务融资工具募集12可比债券是指与绿色债券在券种、期限、信用级别、发行人行业性质等指标一致，且发行日期前后不

45、超过一个月的非绿色债券。19第二章 2021 年度绿色债券市场总体情况资金用途已涵盖绿色债券支持项目目录一级目录的六个主要领域。以专注投向绿色低碳领域的碳中和债为例，2021 年度发行规模 1776.61 亿元，按募投金额与项目总投的比例折算，预计每年带动减排二氧化碳 3087.84 万吨、节约标准煤 1356.45 万吨，节能减排效果较为明显。（3）投资人结构日益丰富在“双碳”目标引领下，绿色金融发展进入加速期，银行、证券、基金、保险、境外机构等投资人积极参与到绿色债务融资工具投资中。2021 年，中国银行、农业银行、工商银行在全国性商业银行及政策性银行中持仓规模较大；上海银行、江苏银行、天

46、津银行在城市商业银行及农村金融机构中表现突出；中金公司、易方达基金、中信证券在证券基金类投资机构中较为活跃；泰康资管、平安养老保险、中国人寿资管在保险类金融机构中持仓规模较高；中国银行（香港）、香港金融管理局等境外机构亦积极投资绿色债务融资工具。3、绿色公司债市场运行情况及特点（1）绿色公司债整体情况2021 年，绿色公司债（含绿色 ABS）发行 147 只，共 1387.67 亿元，占国内绿色债券市场发行量的 22.97%，较 2020 年占比有所下降。2021 年，绿色公司债成交额为 504.89 亿元，占国内绿色债券二级市场成交额的 6.19%，基本与上期持平。截至 2021 年末，绿色

47、公司债存量 3295.27 亿元，占国内绿色债券市场存量规模的比例由 2020 年的 30.29%下降至 29.05%。（2）绿色公司债主要特征一是非公开发行较为普遍。2021 年发行的 147 只绿色公司债中，共有91 只绿色公司债非公开发行（包括私募债和 ABS），非公开发行占比约为61.90%。二是发行主体信用级别更为多元。2021 年新发行具有主体信用级别的 105 只绿色公司债券（ABS 除外）中，发行主体信用级别包含 AAA 级、AA+级、AA 级和 AA-级，其中 AA 级及以下信用主体共发行绿色公司债券 32 只，占比 30.48%。三是部分债券以“主体绿”形式发行。该类债券因

48、为发行人主营业务属于绿色产业领域，可不对应具体绿色项目申报发行绿色公司债券。20中国绿色债券市场发展报告China Green Bond Market Development Report2021年据统计，2021 年新发行绿色公司债中，共 18 只债券以“主体绿”形式发行，发行金额合计 133.9 亿元。4、绿色企业债市场运行情况及特点（1）绿色企业债整体情况2021 年，绿色企业债发行 37 只，共 388.60 亿元，发行金额同比减少约 18.60%，占国内绿色债券市场发行量的 6.43%。2021 年，绿色企业债券成交额 965.74 亿元，占国内绿色债券二级市场成交额的 11.85%

49、，同比下降10.51 个百分点。截至 2021 年末，绿色企业债存量 1776.09 亿元，占国内绿色债券存量规模的比例由 2020 年的 17.49%下降至 15.66%。（2）绿色企业债主要特征一是产品期限较其他券种更长。2021 年发行的 37 只绿色企业债中，30只期限在 7 年及以上，占比达 81.08%。二是募集资金用途更为宽泛。绿色企业债允许企业使用不超过 50%的债券募集资金用于偿还银行贷款和补充营运资金，与国际标准存在较大差异。据统计，2021 年新发行 388.60 亿元绿色企业债中，219.58 亿元的募集资金用于绿色项目建设运营，用于绿色项目的募集资金占比约为 56.5

50、1%。三是发行主体信用等级分布较为均匀。2021 年，共有 27 家企业发行绿色企业债，其中 7 家主体信用等级为 AAA，12 家主体信用等级为 AA+，8 家主体信用等级为 AA。四是募投领域集中于生态环境治理和轨道交通。2021 年发行的 37 只绿色企业债券中，14 只债券募投领域为生态环境治理，9 只债券募投领域为轨道交通，二者合计占比 62.16%。21第三章 2021 年度绿色债券制度建设及投资人培育情况03第三章2021年度绿色债券制度建设及投资人培育情况一、国内外绿色债券制度建设及机制优化进展（一）国际相关制度建设及机制进展1、国际资本市场协会绿色债券原则不断完善国际资本市场

51、协会（ICMA）长期致力于国际可持续金融标准的制定和金融产品的推广，其所发布的绿色债券原则已成为国际绿色债券认证采用的标准之一。2021 年 6 月，ICMA 发布了更新版的绿色债券原则，这是2018 年以来的首次更新。最新版的绿色债券原则基于原有的募集资金用途、项目评估与遴选流程、募集资金管理、报告四项核心要素，进一步提出了关于建立绿色债券框架和外部评审两方面的重点建议。22中国绿色债券市场发展报告China Green Bond Market Development Report2021年募集资金管理报告募集资金用途项目评估与遴选流程绿色债券框架外部评审四项核心要素重点建议图 3-1：IC

52、MA 绿色债券原则（2021 年版）基本框架对于绿色债券框架，建议发行人在其绿色债券框架中说明其绿色债券发行与绿色债券原则四项核心要素的一致性，并阐述其可持续发展总体战略相关信息，鼓励发行人披露项目遴选时参考的分类方案、绿色标准或认证方式。对于外部评审，ICMA 强烈建议发行人在发行前和债券存续期间委任外部评审机构对其绿色债券发行以及相关的计划、框架和资金使用开展外部评审，对于保障市场主体稳健开展绿色债券相关实践提供了指引。2、欧盟可持续金融分类方案正式立法2021 年 4 月，欧盟发布了欧盟可持续金融分类气候授权法案，旨在用直观的方式为投资者建立绿色分类体系，明确环境可持续类型的经济活动和项

53、目类型。为形成欧盟区域范围内统一的绿色债券标准，早在 2018 年，欧盟委员会便组建了可持续金融技术专家组（Technical Expert Group，TEG），以对建立专业的技术筛选标准提供建议。2020年3月，TEG发布了欧盟可持续金融分类方案和欧盟绿色债券标准的最终报告，对欧盟可持续金融发展的总体设计规划提出了详细的建议。由于欧盟绿色债券标准所支持的项目类别应当符合欧盟可持续金融分类方案的要求，因而该方案的立法对于绿色债券标准的应用具有决定性作用。欧盟可持续金融分类方案是实现欧洲绿色新政中主要目标以及23第三章 2021 年度绿色债券制度建设及投资人培育情况实现欧洲 2050 年气候中

54、立目标的重要举措。方案关注六大类环境目标，即减缓气候变化、适应气候变化、海洋与水资源的可持续利用和保护、循环经济、废弃物防治和回收、污染防控和保护健康的生态系统。符合该方案要求的经济活动应当至少为一项环境目标做出实质性贡献，并对其他五项没有重大损害（Do No Significant Harm）。2021 年 4 月发布的首部授权法案主要针对减缓气候变化与适应气候变化两类目标，已于 2021 年 12 月 8 日正式通过欧盟理事会审查，并于 2022 年 1 月 1 日起正式生效。2022 年，欧盟委员会还将出台另一部授权法案，重点关注其他四大类环境目标。3、欧盟委员会拟制定欧盟绿色债券标准2

55、021 年 7 月 6 日，欧盟委员会通过了一份制定欧盟绿色债券标准（European Green Bond Standard，简称 EUGBS）的立法提案。该标准被定义为一份面向欧盟内外任何企业或公共部门债券发行方的自愿性标准，旨在为利用绿色债券在资本市场上筹集资金建立一个“黄金标准”，同时设定严格的可持续性要求以保护投资者。该标准将使用欧盟可持续金融分类方案中绿色经济活动的详细定义来界定绿色投资。在拟定的 欧盟绿色债券标准 提案中，目前设定了四个关键要求。首先，债券筹集的资金应完全分配给符合欧盟可持续金融分类方案的项目；其次，募集资金使用情况应当在详细的报告要求下得到完全透明的披露；再次，

56、所有欧洲绿色债券必须由经由外部审查，以确保债券发行与上述法规和欧盟可持续金融分类方案的相关要求保持一致；最后，向欧洲绿色债券发行人提供服务的外部审查机构必须在欧洲证券和市场管理局（The European Securities and Markets Authority，ESMA）注册并接受监管，这将确保其服务质量和审查结果的可靠性，以保护投资者并保障市场的有效性。24中国绿色债券市场发展报告China Green Bond Market Development Report2021年债券筹集的资金应该完全分配给符合欧盟可持续金融分类方案的项目 所有欧洲绿色债券必须经由外部审查，以确保债券发行

57、与上述法规和欧盟可持续金融分类方案的相关要求保持一致 向欧洲绿色债务发行人提供服务的外部审查机构必须在欧洲证券市场管理局（ESMA）注册并接受监管募集资金使用情况应当在详细的报告要求下得到完全透明的披露1.与分类方案一致(Taxonomy-alignment)2.信息透明(Transparency)3.外部审查(External review)4.审查机构的监管(Supervision of reviewers)图 3-2：欧盟绿色债券标准提案的四个关键要求4、中国人民银行与欧盟委员会相关部门共同牵头完成可持续金融共同分类目录报告2021 年 11 月 4 日，由中欧等经济体共同发起的可持续金

58、融国际平台（IPSF）在联合国气候变化大会（COP26）期间发布了可持续金融共同分类目录报告-减缓气候变化（Common Ground Taxonomy:Climate Change Mitigation），简称共同分类目录。作为首部由多个经济体共同认可的绿色金融分类目录，其发布对于探索全球可持续金融标准的趋同具有重要意义，有助于增强各国间的可持续金融交流，并可支持绿色债券的发行人基于共同分类目录在境外开展债券发行相关工作。共同分类目录的编制基于对中国绿色债券支持项目目录（2021 年版）和欧盟可持续金融分类方案-气候授权法案全面和细致的比较，25第三章 2021 年度绿色债券制度建设及投资人

59、培育情况详细分析了中欧编制绿色与可持续金融分类目录的方法论和结果，包括法律基础、目标、原则、框架、逻辑、分类标准、指标设立和呈现形式等要素。共同分类目录包括了中欧绿色与可持续金融目录所共同认可的、对减缓气候变化有显著贡献的经济活动清单，目前版本覆盖了包括能源、制造、建筑、交通、固废和林业六大领域的 61 项主要经济活动。（二）国内相关制度及机制进展1、发布新版绿债支持项目目录，实现绿色债券标准统一为全面贯彻党的十九大和十九届二中、三中、四中、五中全会精神，落实生态文明体制改革总体方案和构建绿色金融体系的要求，进一步规范国内绿色债券市场，充分发挥绿色金融在调结构、转方式、促进生态文明建设、推动经

60、济可持续发展等方面的积极作用，助力实现“碳达峰、碳中和”目标，2021 年 4 月，中国人民银行会同国家发展和改革委员会、中国证券监督管理委员会正式推出绿色债券支持项目目录（2021 年版）。绿债目录（2021 年版）实现了三大重点突破。一是绿色项目界定标准更加科学准确。煤炭等化石能源清洁利用等高碳排放项目不再纳入支持范围，并采纳国际通行的“无重大损害”原则，使减碳约束更加严格。二是债券发行管理模式更加优化。首次统一了绿色债券相关管理部门对绿色项目的界定标准，有效降低了绿色债券发行、交易和管理成本，提升了绿色债券市场的定价效率。三是为我国绿色债券发展提供了稳定框架和灵活空间。在分类逻辑上，绿债

61、目录（2021 年版）实现二级和三级目录与国际主流绿色资产分类标准基本一致，有助于境内外主体更好地识别、查询和投资绿色资产；四级目录与绿色产业指导目录（2019 年版）三级目录基本一致，有助于国家绿色低碳转型发展重点项目得到“清单”式金融服务。2、推出绿色金融评价方案，培育境内绿债投资人群体2021年6月，中国人民银行印发 银行业金融机构绿色金融评价方案（简称评价方案），绿色金融评价工作自 2021 年 7 月起实施。评价方案26中国绿色债券市场发展报告China Green Bond Market Development Report2021年明确，绿色金融业务是指银行业金融机构开展的各项符

62、合绿色金融标准及相关规定的业务，包括但不限于绿色贷款、绿色证券、绿色股权投资、绿色租赁、绿色信托、绿色理财等。绿色金融评价是由中国人民银行及其分支机构对银行业金融机构绿色金融业务开展情况进行综合评价，并依据评价结果对银行业金融机构实行激励约束的制度安排。中国人民银行将根据绿色金融标准和统计制度体系的完善情况对纳入评价范围的绿色金融业务进行动态调整。当前纳入评价范围的绿色金融业务包括境内绿色贷款和境内绿色债券。对于评价指标及方法，评价方案明确，绿色金融评价指标包括定量和定性两类。其中，定量指标权重 80%，定性指标权重 20%。中国人民银行将根据绿色金融发展的需要，适时调整评价指标及其权重。绿色

63、金融评价结果纳入央行金融机构评级等中国人民银行政策和审慎管理工具。3、探索差异化气候投融资模式，为碳达峰碳中和提供实践2021 年 12 月 24 日，生态环境部、国家发展改革委、工业和信息化部、住房和城乡建设部、人民银行、国务院国资委、国管局、银保监会、证监会等九部委联合印发关于开展气候投融资试点工作的通知（环办气候202127 号）与气候投融资试点工作方案（简称方案），正式开启了我国气候投融资试点工作。本次方案的推出即是在进一步明确习近平新时代中国特色社会主义思想指导的基础上对指导意见试点工作规划的细化，是减缓与适应气候变化投融资工作推进的重点内容。方案对气候投融资试点的申报条件进行了详细

64、规定，包括在国家级新区和地级市开展试点，重点在于工作有特色、有亮点、具有辐射带动作用和推广价值，并鼓励做出明确、详细的政策支持与配套的承诺。鼓励试点地方各类金融机构创新气候友好型的绿色金融产品和服务，提供有效金融支持。鼓励试点区域内的银行业金融机构和保险公司加强专业能力和人才队伍建设，将气候投融资作为绿色金融业务发展的重要内容。4、交易商协会推出创新产品，提升绿色金融与“双碳”目标相融性 27第三章 2021 年度绿色债券制度建设及投资人培育情况为落实党中央、国务院关于碳达峰、碳中和的重大决策部署，进一步提升债务融资工具市场服务实体经济能力和水平，丰富绿色金融产品序列，在人民银行的指导下，中国

65、银行间市场交易商协会（简称“交易商协会”）积极践行绿色发展理念，分别于 2021 年 2 月和 4 月在国内率先创新推出碳中和债和可持续发展挂钩债券（Sustainability-Linked Bond，简称 SLB），并发布关于明确碳中和债相关机制的通知（简称通知）和可持续发展挂钩债券（SLB）十问十答（简称问答),通过碳中和债更精准地将资金活水引向绿色低碳领域，借助可持续发展挂钩债券满足高碳行业的转型资金需求。碳中和债是指募集资金专项用于具有碳减排效益的绿色项目的债务融资工具，需满足绿色债券募集资金用途、项目评估与遴选、募集资金管理和存续期信息披露等四大核心要素，属于绿色债务融资工具的子品

66、种。募集资金应全部专项用于清洁能源、清洁交通、可持续建筑、工业低碳改造等绿色项目的建设、运营、收购及偿还绿色项目的有息债务，募投项目应符合绿色债券支持项目目录或国际绿色产业分类标准，且聚焦于低碳减排领域。可持续发展挂钩债券是指将债券条款与发行人可持续发展目标相挂钩的债务融资工具。挂钩目标包括关键绩效指标（KPI）和可持续发展绩效目标（SPT），其中，关键绩效指标（KPI）是对发行人运营有核心作用的可持续发展业绩指标；可持续发展绩效目标（SPT）是对关键绩效指标的量化评估目标，并需明确达成时限。第三方机构对相关指标进行验证，如果关键绩效指标在上述时限未达到（或达到）预定的可持续发展绩效目标，将触

67、发债券条款的调整。5、沪深交易所修订特定品种/绿色公司债券业务指引，明确特定产品操作标准 2021 年 7 月，上海证券交易所（简称“上交所”）修订了上海证券交易所公司债券发行上市审核规则适用指引第 2 号-特定品种公司债券，新增碳中和绿色公司债券、蓝色债券、乡村振兴公司债券相关安排，指引自28中国绿色债券市场发展报告China Green Bond Market Development Report2021年发布之日起施行。同日，深圳证券交易所（简称“深交所”）修订深圳证券交易所公司债券创新品种业务指引第 1 号-绿色公司债券，并将深圳证券交易所公司债券创新品种业务指引第 3 号-扶贫专项公

68、司债券修订为深圳证券交易所公司债券创新品种业务指引第 3 号-乡村振兴专项公司债券，指引自发布之日起施行。此次修订以进一步服务国家低碳发展、乡村振兴及海洋资源可持续利用等为目标，为加强引导资金投向国家支持领域的重要举措。其中，绿色公司债券方面，不仅首次明确了“碳中和绿色债券”“蓝色债券”等子品种相关安排，还进一步优化了绿色债券募集资金使用和信息披露要求。同时，此次修订对照国务院以及证监会等文件要求，将原“扶贫公司债券”整体修订为“乡村振兴公司债券”，明确了乡村振兴公司债券发行主体、募集资金用途及信息披露等相关安排。6、绿标委发布绿色债券相关标准，推动绿色金融标准体系建设2021 年，为贯彻落实

69、党中央、国务院关于碳达峰、碳中和的重大决策部署，在人民银行、证监会等主管部门的指导下，绿色债券标准委员会（简称“绿标委”）致力于推动绿色债券行业自律和规范发展，促进国内绿色债券标准统一和与国际接轨，主要发布和制定了以下两个文件及其配套文件。2021 年 9 月，绿标委发布绿色债券评估认证机构市场化评议操作细则（试行）及评议标准、材料清单等配套文件（简称 操作细则 及配套文件），规范绿色债券评估认证机构行为，培育一批独立、专业、有市场声誉的第三方机构。操作细则及配套文件重点从以下三个方面规范评估认证机构行为，督促其专业、规范、独立开展相关业务：一是多维度量化执业能力标准，体现评估认证机构业务水准

70、；二是多元化引入参与评议机构，遵循“市场事、市场议、市场决”的原则；三是多环节加强执业检查，督促评估认证业务专业规范开展。此外，绿标委积极组织成员单位制定中国绿色债券原则，并于 2021年 12 月获得业务主管部门备案同意。原则全篇借鉴国际经验、结合国29第三章 2021 年度绿色债券制度建设及投资人培育情况内实际，明确绿色债券四项核心要素，并明确了募集资金应 100%用于绿色项目，并实现了与国际标准完全接轨。原则的推出，有利于提升我国绿色债券在国际市场的影响力，助力我国绿色金融高质量发展。7、地方政府出台激励措施，以绿色金融赋能区域绿色发展2021 年，地方政府为深入贯彻党中央、国务院关于发

71、展绿色金融的决策部署，有力有序地推动绿色金融的高质量发展，以绿色金融赋能“双碳”目标。一是出台支持绿色金融发展的相关政策。2021 年，多地陆续制定和出台关于发展绿色金融的指导意见，其中主要涉及地区有浙江、宁夏和江苏等地，相关政策主要聚焦于支持大力发展绿色贷款、绿色债券等绿色金融产品，同时配套考核和正向激励等措施。二是推出和优化绿色债券的相关激励措施。据公开资料不完全统计，截至 2021 年末，地方政府累计出台 23 项绿色债券的相关激励措施，涉及北京、浙江、贵州、广东等 11 个省市（直辖市）区域。其中，2021 年度地方政府共计出台或启动实施 5 项绿色债券激励措施，涉及广东深圳、宁夏、福

72、建厦门、广西南宁、横琴粤澳深度合作区等地，激励形式主要为给予发行绿色债券的企业资金扶持、奖励或补贴。二、国内绿色债券投资人培育情况（一）环保事业发展带动绿色主题基金成立随着环保事业发展加快，绿色发展战略推进，我国的绿色金融市场开始迅速发展，绿色基金也应运而生。2011 年 10 月，国务院关于加强环境保护重点工作的意见中明确提出，鼓励多渠道建立环保产业发展基金，拓宽环保产业发展融资渠道。2016 年 8 月，中国人民银行、财政部等七部委联合印发了关于构建绿色金融体系的指导意见，明确提出设立绿色产业发展基金，通过政府和社会资本合作（PPP）模式动员社会资本。自此，我国开始注重绿色基金的发展并在各

73、地区迅速推行。据中国证券投资基金业协会（简称“基金业协会”）统计，截至 202130中国绿色债券市场发展报告China Green Bond Market Development Report2021年年三季度末，绿色、可持续、ESG 等方向的公私募基金数量接近 1000 只，规模合计 7900 多亿元，较去年底规模增长 36%。其中，公募基金 190 多只，管理规模 4100 多亿元；私募基金 800 只，管理规模 3700 亿元，90%为股权创投基金。本书整理了 2021 年我国绿色基金部分案例：1、兴业基金首只绿色主题债券基金成立2020 年 7 月，兴业基金旗下首只绿色主题债券基金-兴

74、业绿色纯债一年定开债券募集完成。该产品投资于符合绿色投资理念的债券不低于非现金基金资产的 80。绿色债券在募集资金的使用方面有着较为严格的要求。兴业基金建立了绿色债券主题库，将严格按照合同要求精选符合绿色主题的券种入库，在严密的风险控制、信用评级和标的筛选标准下，综合考量发行主体资质、债券信用评级、债券发行期限等因素进行组合投资。2、首只碳中和主题公募债基成立2021 年 10 月，中信银行与永赢基金合作开发的永赢信利碳中和主题一年定期开放债券型发起式证券投资基金正式获批，这是全市场首只碳中和主题公募债基。该产品采用碳中和作为主题界定，主要投资于具有碳减排效益的绿色项目的债券或募集资金投资领域

75、包括但不限于清洁能源类项目（包括光伏、风电及水电等项目）、清洁交通类项目（包括城市轨道交通、电气化货运铁路和电动公交车辆替换等项目）、可持续建筑类项目（包括绿色建筑、超低能耗建筑及既有建筑节能改造等项目）、工业低碳改造类项目（碳捕集利用与封存、工业能效提升及电气化改造等项目）及其他具有碳减排效益的项目的债券等。（二）绿色金融评价方案推动绿色理财产品面世2021 年 6 月，中国人民银行印发银行业金融机构绿色金融评价方案（简称评价方案），此次评价方案将绿色理财纳入到绿色金融业务的界定范围内。同时，由于国内尚无绿色理财明确定义，且统计方法不完善，暂时不能纳入定量考核指标，待日后标准和统计制度进一步

76、完善，再正式纳31第三章 2021 年度绿色债券制度建设及投资人培育情况入考核。虽然绿色理财的范围还未有明确定义，不过市场上不少银行或理财子公司发行了很多与“绿色”有关的 ESG 理财产品，绿色理财的蓬勃发展为绿色金融带来了可观的资金支持。2021 年我国绿色理财案例分享如下：1、渝农商理财公司成功发行首款绿色金融理财产品2021年6月，渝农商理财有限责任公司成功发行首款绿色金融理财产品。该产品按照净值化运作，期限 362 天，业绩比较基准 4.38%，于 2021 年 6 月4日至6月8日募集，6月9日正式起息，全部资金主要用于投资绿色金融资产。2、兴银理财推出首个 ESG 理财产品2021

77、 年 9 月，兴银理财推出首只 ESG 理财产品-“兴银 ESG 美丽中国”，该产品面向兴业银行私人银行客户专属发售，为固定收益类开放式净值型产品，业绩比较基准 4%至 4.6%，封闭期一年。此次“兴银 ESG 美丽中国”首期发行规模为 5 亿元，其中投资于固定收益类的资产比例不低于产品总资产的 80%。除银行存款、债券回购、货币基金、同业存单等货币市场工具，以及国债、政策性金融债、央行票据、地方政府债等资产外，符合该公司 ESG筛选标准的固定收益类资产占比不低于 50%。3、交银理财推出首款 ESG 产品2021 年12月，交银理财推出首款ESG主题策略固收增强理财产品-“交银理财稳享固收增

78、强 ESG 主题策略两年封闭式 1 号理财产品”。该款产品募集时间从12月7日至12月13日，为两年封闭式运作，业绩比较基准为4.7%/年。产品募集书显示，优先投资于 ESG 表现良好的企业，规避和退出 ESG 表现不佳的企业；重点投资于节能环保、清洁生产、清洁能源、生态环境、基础设施绿色升级、绿色服务等产业，同时高度关注乡村振兴、普惠金融、精准扶贫、高质量发展等领域投资机会。（三）保险监管新规促进绿色保险产品设立2021年 5月，中国保险资产管理业协会发布 助推实现“碳达峰、碳中和”32中国绿色债券市场发展报告China Green Bond Market Development Repor

79、t2021年目标倡议书，提出加速行业绿色项目库建设，引导保险机构稳健、积极地开展绿色投资。鼓励保险机构创新业务途径，持续加强绿色投资工具建设等。2021年12月，银保监会发布 保险公司偿付能力监管规则（）（简称 规则（），规则（）提出对保险公司投资的绿色债券的信用风险最低资本给予 10%的折扣，对专业科技保险公司的保险风险最低资本给予 10%的折扣。2021 年我国绿色保险案例分享如下：1、人保资产注册首单“碳中和绿色债资产管理产品”人保资产 2021 年 4 月份成功注册业内首单“碳中和绿色债资产管理产品”，该产品目前已开始投资运作，主要投向“碳中和”主题相关的绿色债券。其投资范围包括：境内

80、债权类资产。对保险资金而言，在“双碳”目标推动经济“绿色复苏”的宏观背景及政策支持下，绿色债券、碳中和债券具备较好的投资价值，保险资金长期限、重社会效益等属性与绿色投资高度契合。2、国寿资产设立“ESG 精选 1 号”保险资管产品国寿资产已成立 ESG/绿色投资管理委员会，并制定出台ESG/绿色投资基本指导规则，将 ESG 因子纳入产品组合、风险管理与科技应用等多个环节，系统打造 ESG 投资管理体系。设立“ESG 精选 1 号”保险资管产品，根据不同的投资品种分别制定相应的正面清单和负面清单，通过建立 ESG 投资股票池，引导资本支持绿色经济发展。33第四章 绿色债券典型案例04第四章绿色债

81、券典型案例2021年，在“双碳”目标的指引和激励之下，我国绿色债券市场快速发展，同比增速创历史新高。不同类型的发行人严格按照绿色债券支持项目目录的界定要求，发行了多个绿色债券品种，以大力支持种类丰富的绿色项目、特别是具有碳减排效益的碳中和类债券，绿色债券的优秀典型案例不断涌现。一、绿色熊猫债1、中国光大绿色环保有限公司 2021 年度第一期绿色中期票据（债券通、碳中和债、乡村振兴）（1）产品基本情况发行人中国光大绿色环保有限公司债券简称21 光大绿环 MTN001（碳中和债）注册金额人民币 35 亿元发行金额人民币 10 亿元34中国绿色债券市场发展报告China Green Bond Mar

82、ket Development Report2021年发行日期2021 年 7 月 26 日发行期限3+2 年（附第 3 个计息年末发行人利率调整选择权和投资人回售选择权）发行利率3.50%利率结构存续期内前 3 年固定不变。第 3 年末，发行人可选择调整票面利率，后 2 年票面利率为调整后的票面利率。发行品种MTN主体评级AAA主承销商光大证券股份有限公司，中国工商银行股份有限公司资金用途偿还农林生物质项目的项目贷款第三方机构联合赤道环境评价有限公司（2）募集资金用途本期绿色中期票据实际募集资金拟用于偿还发行人农林生物质项目的项目贷款。具体为光大绿色环保下属生物质发电和供热企业，共涉及 8

83、个农林生物质项目，设计年上网电量合计为 14.16 亿万千瓦时，设计年供热量合计为 336.677 万吉焦。本期中期票据募集资金将全部用于境内，不涉及资金出境使用。（3）项目特点全国首单碳中和及乡村振兴绿色熊猫中期票据本期绿色中期票据符合碳中和债券要求。募投项目均为农林生物质类绿色低碳产业项目，具有良好的碳减排等环境效益。第三方认证机构分析了本期募集资金对应的募投项目的环境效益，预计年减排二氧化碳 48.32 万吨，节约 24.61 万吨标准煤，减排二氧化硫 167.23 吨、氮氧化物 111.64 吨、颗粒物 27.63 吨，具有良好的碳减排等环境效益。同时，本期绿色中期票据还具有乡村振兴属

84、性，本债券募投项目将带动所在地区农户年收入增加，并提供相应的就业机会，巩固脱贫攻坚成果，提高农村社会效益。生物质能产业涉及领域广、产业链长、涵盖了农业种植、续表35第四章 绿色债券典型案例加工、准备制造、交通货运、电力服务等多个行业，是跨领域融合发展的重要载体，也是产业精准扶贫的有效方式。募投生物质发电项目惠及当地农民，为农民搭建实现“生活富裕”的桥梁。此外，发行人中国光大绿色环保有限公司是以绿色环保服务为主业的香港联交所主板上市公司，本期绿色中期票据是境外企业在境内发行的熊猫债。债券通机制，获得内地及香港机构超额认购本期绿色中期票据通过“债券通”发行，进一步为境外投资者参与债券投资和交易提供

85、了便利。在债券通的发行机制下，本期债券获中国内地及香港的机构投资者超额认购，认购倍数 2.25 倍，体现了香港金融机构对境内绿色债券市场的认可，有助于我国绿色债券进一步扩容和健康发展。二、绿色资产支持票据1、南网融资租赁有限公司 2021 年度融资租赁第一期绿色资产支持商业票据（碳中和债）（1）产品基本情况发起机构南网融资租赁有限公司债券简称南网融资 2021-1注册金额人民币 40 亿元发行金额人民币 16 亿元，其中：优先级 15.2 亿元、次级 0.8 亿元发行日期2021 年 8 月 27 日发行期限优先级 120 天，次级 4228 天发行利率2.58%（优先级）发行品种ABCP债项

86、评级优先级 AAAsf/次级无评级主体评级AAA主承销商兴业银行股份有限公司，中国银行股份有限公司募集资金用途绿色项目投放及偿还绿色项目有息债务36中国绿色债券市场发展报告China Green Bond Market Development Report2021年基础资产类别对承租人享有的融资租赁债权及其附属担保权益评估认证机构绿融（北京）投资服务有限公司（2）募集资金用途和基础资产类别本期募集资金全部用于绿色项目投放及偿还绿色项目有息债务。发起机构对绿色项目的筛选标准为绿色债券支持项目目录（2021 年版），同时要求绿色项目须符合关于明确碳中和债相关机制的通知的要求，首批纳入募投项目共计

87、13 个，包括 12 个风力发电项目和 1 个光伏发电项目。基础资产为南网融资租赁依据租赁合同对承租人享有的融资租赁债权及其附属担保权益，包括 2 个光伏电站，1 个水电站，以及 1 个风电站。（3）项目特点全市场首只公募碳中和资产支持商业票据南网融资租赁有限公司围绕集团碳达峰、碳中和工作方案，构建了全国首创的碳中和融资租赁服务平台。该平台基于区块链等数字技术，创新融资租赁服务模式，为各类新能源项目提供高效便捷的配套融资服务，带动产业链上下游企业积极构建绿色发展经济生态圈。本期资产支持商业票据是市场首只公募碳中和 ABCP，具有良好示范作用，相较于私募产品，公募产品的透明度更高，面向的投资人范

88、围更为广泛，在引导社会资金支持绿色低碳行业方面具有较显著的示范作用。募集资金和基础资产均为绿色资产本期ABCP募投项目为绿色。基础资产为融资租赁债权及其附属担保权益，包括 2 个光伏电站，1 个水电站，以及 1 个风电站，属于典型的可再生能源类项目。募投项目经第三方评估认证机构分析认为符合绿色债券支持项目目录（2021 年版）、关于明确碳中和债相关机制的通知、Climate Bonds Taxonomy以及绿色债券原则（2018），募投资金可以实现年减排二氧化碳量为 114.47 万吨，二氧化硫 1.38 万吨，氮氧化物 2225.89 吨，细颗粒物 59.93 吨，具有明显碳减排效益。续表3

89、7第四章 绿色债券典型案例三、碳中和金融债1、中国进出口银行 2021 年第一期“债券通”绿色金融债券（1）产品基本情况发行人中国进出口银行债券简称21 进出绿色债 01发行金额人民币 50 亿元发行日期2021 年 12 月 24 日发行期限5 年发行利率2.48%利率结构固定利率发行品种金融债主体评级AAA主承销商中国工商银行股份有限公司，中国农业银行股份有限公司，中国银行股份有限公司，中国建设银行股份有限公司，交通银行股份有限公司，中国邮政储蓄银行股份有限公司，上海浦东发展银行股份有限公司，兴业银行股份有限公司，宁波银行股份有限公司，南京银行股份有限公司，中信证券股份有限公司，中国国际金

90、融股份有限公司，招商证券股份有限公司资金用途专项支持白鹤滩水电站项目评估认证机构中节能衡准科技服务（北京）有限公司（2）募集资金用途本期债券的募集资金将按照绿色债券支持项目目录（2021 年版）界定范围，全部专项用于支持“清洁能源-可再生能源设施建设与运营-大型水利发电设施建设和运营”类绿色产业项目下白鹤滩水电站项目，项目已通过独立第三方评估机构认证和“碳中和”符合性分析，具有显著可量化的碳减排效益。（3）项目特点世界最大在建水电工程碳中和债券38中国绿色债券市场发展报告China Green Bond Market Development Report2021年本期口行绿债作为支持世界最大在

91、建水电工程的碳中和金融债券，募集资金专项用于白鹤滩水电站项目，对于构建长江清洁能源走廊、金沙江清洁能源基地和“西电东送”通道具有重要支持作用，进而充分发挥我国可再生能源资源禀赋，推动东西部地区协同发展低碳能源，促进经济发展向高质量、绿色化转型。显著降低绿色项目融资成本由于中国进出口银行的政策性银行属性，在助力低碳转型方面具有显著的成本优势。在发行成本方面，本期口行绿色债券中标利率 2.48%，分别较发行当日同期限国债收益率（2.69%）和口行债收益率（2.94%）低 21bp 和46bp，较低的中标利率一方面可以更好地推动绿色产业融资资金成本的降低，助推我国绿色项目的可持续发展，另一方面也体现

92、出投资者对于优质绿色债券的高度认可与认购热情，有利于营造良好的绿色金融投资环境。债券通属性获得全球投资者认可本期债券通过“债券通”发行，以市场化方式面向全球投资者簿记发行，获得来自欧洲、日本、美国等全球 10 余个金融市场、70 余家投资机构的积极参与，全场认购倍数达 6.15 倍。四、可持续发展挂钩债券1、广东惠州平海发电厂有限公司2021年度第一期中期票据（可持续挂钩）（1）产品基本情况发行人广东惠州平海发电厂有限公司债券简称21 平海发电 MTN001（可持续挂钩）发行金额人民币 3 亿元发行日期2021 年 10 月 13 日发行期限3 年，本期中期票据存续期内附票面利率调整机制发行利

93、率3.72%39第四章 绿色债券典型案例利率结构本期债务融资工具票面利率与可持续发展绩效目标进行挂钩。若达到目标，最后一个计息年度正常还本付息；若未能达到目标，票面利率上调 10BP发行品种MTN主体评级AA+主承销商中国工商银行股份有限公司、兴业银行股份有限公司资金用途补充营运资金第三方机构绿融（北京）投资服务有限公司挂钩条款“截至 2023 年 12 月 31 日，发行人单位火力发电平均供电煤耗下降至290.33 g/kWh”及“截至2023年12月31日，发行人根据国家或广东省相关政策要求，对应各履约年份，在国家碳交易市场或广东省碳交易市场完成履约”。（2）募集资金用途可持续发展挂钩债券

94、对募集资金无具体要求，本期中期票据募集资金 3亿元拟用于补充发行人营运资金，缓解因 2021 年以来燃煤价格持续上涨造成的资金周转压力。（3）项目特点全国首单碳市场履约挂钩的债券本项目是全国首单碳市场履约挂钩的债券，具有突出的示范意义。发行人遴选的该挂钩债券的 KPI 为“降低供电煤耗，提高燃煤效率以减少温室气体排放”及“通过碳市场履约实现碳排放合规”。在这两个 KPI 下发行人设立了两个 SPT，即“截至 2023 年 12 月 31 日，发行人单位火力发电平均供电煤耗下降至 290.33 g/kWh”及“截至 2023 年 12 月 31 日，发行人根据国家或广东省相关政策要求，对应各履约

95、年份，在国家碳交易市场或广东省碳交易市场完成履约”。该挂钩债券的 KPI 与 SPT 若可达成，每年可减少碳排放约 4.25 万吨二氧化碳当量，对发行人自身的可持续发展具有积极作用。续表40中国绿色债券市场发展报告China Green Bond Market Development Report2021年五、国际市场绿色债券典型案例1、德国莱茵集团（RWE Group）中期票据（1）产品基本情况发行人德国莱茵集团（RWE AKTIENGESELLSCHAFT）债券简称RWE 0.625%11/06/2031发行金额5 亿欧元发行日期2021 年 6 月 11 日发行期限10 年发行利率0.6

96、25%发行品种MTN主体评级穆迪 Baa2；惠誉 BBB+资金用途募集资金投向风电和太阳能项目评估认证机构Sustainalytics（2）募集资金用途本期绿色债券募集资金将在 2021 年年底前投向莱茵集团内部符合条件的风电和太阳能项目。莱茵集团现有风能和太阳能总装机容量约为 9 吉瓦，另有装机容量为 3.7 吉瓦的在建项目。根据该公司可持续发展相关目标，莱茵集团计划到 2022 年底将风电和太阳能发电厂的净装机容量扩大到 13 吉瓦以上，本期绿色债券的发行有助于保证该目标的实现。（3）项目特点德国第一大能源公司首单绿色债券莱茵集团是德国第一大传统能源和可再生能源公司，世界五大可再生能源公司

97、之一，全球 500 强企业之一，核心业务板块包括海上风能、陆上风能、太阳能、水力、生物质能和天然气发电，业务范围遍及德国、英国、美国等国家。从 2019 年起，莱茵集团开始执行在 2040 年前实现“碳中和”的目标，在全球范围内投资风能和太阳能发电，以及大容量、经济可行的储能技术。本次41第四章 绿色债券典型案例债券发行是莱茵集团首次涉足绿色债券领域，获得了超过 3 倍的超额认购。本次发行基于国际公认的绿色债券原则（GBP）,第三方 Sustainalytics 为其提供了评估认证。符合欧盟减排目标和联合国可持续发展目标本期债券符合欧盟2030 气候与能源框架相关目标。为降低温室气体排放，并减

98、轻对化石燃料的依赖，欧盟委员会制定了 2030气候与能源框架，规定到 2030 年欧盟可再生能源份额至少达到 32%，以及各国温室气排放相较1990 年水平下降至少 40%的目标。上述目标的达成需要大幅扩大可再生能源生产。本期绿色债券发行募集资金将投向风能和太阳能两大重要领域，可以增加欧盟可再生能源装机容量和发电量，促进2030 气候与能源框架相关目标的达成。本期债券支持项目有助于联合国可持续发展目标的达成。联合国于 2015年 9 月制定了 17 个可持续发展目标（SDGs），旨在到 2030 年实现全球向可持续发展道路的转型。本期绿色债券募集资金将严格流向太阳能和风能项目，因此符合第 7

99、项 SDG 目标：经济适用的清洁能源。债券募集资金所支持的可持续能源项目将对第 7 项具体目标的实现起到一定促进作用。2、瑞典 Vasakronan AB 公司全数字注册绿色票据（1）产品基本情况发行人Vasakronan AB债券简称/发行金额5000 万欧元发行日期2021 年 12 月 6 日发行期限18 个月发行利率/发行品种MTN主体评级穆迪 A342中国绿色债券市场发展报告China Green Bond Market Development Report2021年资金用途募集资金将完全按照国际资本市场协会（ICMA）绿色债券原则使用，由 Vasakronan AB 和 DekaB

100、ank 在Firstwire 市场上协商并达成一致。评估认证机构/（2）募集资金用途本期绿色票据募集资金将完全按照国际资本市场协会（ICMA）绿色债券原则使用，由 Vasakronan AB 和 DekaBank 在 Firstwire 市场上协商并达成一致。（3）项目特点基于分布式账本技术（DLT）的全数字注册绿色票据房地产公司 Vasakrona AB 利用在线数字化的去中心交易平台 Firstwire发行欧洲市场第一单基于分布式账本技术（DLT）的全数字注册绿色票据，开创了一种新的绿色债券发行方式，成为 DLT 债券发行的一个里程碑。该发行是通过在 Firstwire 市场上与 Deka

101、Bank 进行直接交易完成，不需要中 介 机 构，由 Firstwire 连 接 到 DekaBank 的 SWIAT（Secure Worldwide Interbank Asset Transfer）网络，为客户提供更广泛的数字结算基础设施。Firstwire 的技术和智能匹配算法允许发行人和投资者在几秒钟内进行相互交易，结算和登记均在 SWIAT 上完成。适用于 Vasakrona 绿色金融框架在完全遵从国际资本市场协会（ICMA）绿色债券原则的基础上，Vasakronan AB 公司全数字注册绿色票据也将适用于 Vasakrona AB 开发的绿色金融框架。该框架对公司绿色金融工具募集

102、资金用途、项目评估与遴选流程、募集资金管理和报告四部分做出详细要求，结合其房地产开发主营业务，将募集资金用途严格约束在符合特定条件的新项目、现有建筑以及具有环境效益的可再生能源项目范围内，包括可持续房地产开发、高性能现有建筑的可持续运营和维护。续表43第四章 绿色债券典型案例此外，Vasakrona近年来的新建和改造项目都具备较高的环境认证要求，该框架在绿色资产池筛选标准上采纳了最高等级的主流国际标准（LEED 铂金级认证13和 BREEAM 杰出认证14），将对此次绿色数字票据募集资金的使用提供良好的约束和保障。3、中华电力集团 3 亿美元绿色能源转型融资（1）产品基本情况发行人中电集团下属

103、青山发电有限公司发行金额3 亿美元发行日期2021 年 2 月发行期限10 年发行利率2.125%主体评级穆迪 A1 及标准普尔 AA-资金用途用于联合循环燃气涡轮机发电项目评估认证机构/（2）募集资金用途2021 年 2 月 25 日，中电集团下属青山发电有限公司，以其全资附属公司 Castle Peak Power Finance Company Limited 的名义，在港交所成功发行 3 亿美元的绿色能源转型债券。通过发行绿色能源转型债券用以支持其在香港的联合循环燃气涡轮机发电项目的投入使用，该笔债券遵循了中电集团的气候行动融资框架，用以响应集团在气候愿景 2050中的承诺。中电集13

104、 LEED（Leadership in Energy and Environmental Design）是能源与环境设计先锋的绿色建筑评估体系，由美国绿色建筑协会（USGBC）发起，从可持续场地、水资源使用效率、室内环境质量和能源使用四个方面评价建筑绿色标准。LEED 分为四个认证等级（由低到高）：认证级别、银级、金级、铂金级。14英国建筑研究院环境评估方法（Building Research Establishment Environmental Assessment Method，BREEAM）是世界上第一个也是全球最广泛使用的绿色建筑评估方法，也是国际公认的描述建筑环境性能最权威的国际标

105、准，按合格（30%）、良好（45%）、非常好（55%）、优秀（70%）和杰出（85%）的等级进行评定和认证。44中国绿色债券市场发展报告China Green Bond Market Development Report2021年Method，BREEAM）是世界上第一个也是全球最广泛使用的绿色建筑评估方法，也是国际公认的描述建筑环境性能最权威的国际标准，按合格（30%）、良好（45%）、非常好（55%）、优秀（70%）和杰出（85%）的等级进行评定和认证。团在完善自身建章立制的基础上，严格遵守监管规定，对支持的项目进行评估、审查其管治及筹集资金用途，并且承诺进行年度第三方独立核查。（3）项目

106、特点积极响应绿色低碳政策。按照香港政府在香港气候行动蓝图 2050中制定的长远减碳策略，重点从净零发电长期及中期目标着手，争取于 2050年前实现香港整体碳中和的目标。而中电集团作为香港主要供电商，也在其发布的气候愿景 2050中，承诺于 2040 年年底前淘汰燃煤发电资产，并致力于 2050 年年底前实现整个价值链净零温室气体排放，助力香港迈向绿色可持续发展之路。45第五章 绿色债券市场发展展望05第五章绿色债券市场发展展望2021 年，乘“双碳”目标之大势，我国绿色金融尤其是绿色债券市场获得了快速发展，产品种类、标准体系、发行规模等均取得了明显的成绩，但也要看到，绿色债券市场发展中，仍然存

107、在公信力亟待提高、标准尚未统一、创新抓手略显不足等问题，2022 年有望在以下三个方面继续加强，持续赋能绿色发展之路。第一，探索绿色金融产品创新，推进绿色债券市场规模扩容。2021 年，在国家政策的大力支持下，碳中和债创新推出，带动我国绿色债券市场发行金额快速增长。由此可见，产品创新对于引导市场主体践行绿色低碳行动具有重要作用。绿色债券作为绿色经济的重要组成部分，能够通过市场化的方式将更多的资金活水引向绿色低碳领域。未来，随着国内更多绿色债券相关激励措施落地，转型金融、气候债券等绿色金融产品将逐步丰富，绿色债券市场规模有望进一步扩容。第二，培育多元化绿色债券参与主体，搭建绿色投资者网络。随着相

108、关46中国绿色债券市场发展报告China Green Bond Market Development Report2021年部门对金融机构展开绿色金融业绩评价、绿债投资人情况定期向市场公示、可持续投资关注度的不断提升等因素影响，我国绿色债券参与主体日益多样化，社会责任投资人队伍开始逐渐壮大，绿色投资者网络逐步搭建，投资规模不断扩张。我国绿色债券市场也将进入“双轮驱动”的良好发展态势，进一步引导社会资本投向绿色低碳领域，以实现绿色债券市场高标准发展。第三，持续完善绿色金融相关标准，推进中介机构规范管理。在各方的大力推动下，绿色债券标准委员会牵头制定的 中国绿色债券原则 发布在即，国内绿色债券标准

109、将逐步完善，并与国际公认标准逐步趋同。绿色债券信息披露标准有望进一步规范和统一，信息披露透明度有望持续提高，以避免“洗绿”“漂绿”等行为。同时，随着自律管理的不断强化，评估认证机构作为绿色债券市场“看门人”，其行为与报告质量有望逐步规范，绿色债券评估认证市场也将更加有序、健康、规范发展。47附录 A 政策解读附录绿色债券支持项目目录（2021 年版）解读2021 年 4 月，中国人民银行、国家发展改革委、证监会联合印发绿债目录（2021 年版）。该目录是在绿色产业指导目录（2019 年版）的基础上制定，与原绿色债券支持范围相比，支持领域和范围进一步扩大、细化，实现了我国绿色债券标准的统一。与绿

110、债目录（2015 年版）不同，绿债目录（2021 年版）将绿色产业划分为节能环保、清洁生产、清洁能源、生态环境、基础设施绿色升级和绿色服务等六大类别，细分 22 项二级分类及 47 项三级分类，并新增 203 项四级分类，涵盖内容更全面，分类更合理、更细致。本部分重点就六项有变动的项目进行分析。（一）节能环保产业 节能环保产业是绿债目录（2021 年版）中新增项目最多的一类，与绿债目录（2015 年版）相比，绿债目录（2021 年版）中增加了节附录 A政策解读48中国绿色债券市场发展报告China Green Bond Market Development Report2021年能环保相关的装

111、备制造、消费及贸易活动，包括高效节能装备、先进环保装备、资源循环回收利用装备制造及贸易活动，绿色建筑材料制造及消费，以及新能源汽车和绿色船舶制造、购置及贸易活动；明确了工业节能改造，用电设施节能，水、大气、土壤污染治理，农业农村环境综合治理以及非常规水资源利用的范畴。同时兼顾国际主流绿色债券标准，更加注重绿色项目的气候属性，删除了化石能源清洁利用的相关类别，包括煤炭清洁利用和清洁燃油等项目。对比情况详见下表：表专 A-1：两类目录关于节能环保产业分类对比表类别分类对比差异明细绿债目录（2021 年版）三级目录绿债目录（2015 年版）二级目录增加删减节能环保产业1.1.1高效节能装备制造未提及

112、增加各类节能设备制造及贸易活动，包括节能型锅炉、窑炉、泵及真空设备、气体压缩设备、液压气压元件、风机风扇、发电机、电机、变压器、整流器、电感器和电焊机、余热余压利用设备、家用电器、商用设备、高效照明产品、监测控制设备等无1.2.2 工业节能改造1.1 工业节能1.2 节能技术改造无燃煤热电联产1.1.3 用电设施节能1.1 工业节能无无1.2.1 绿色建筑材料未提及增加节能墙体材料、外墙保温材料、节能玻璃、装配式建筑部品部件、预拌混凝土、预拌砂浆等绿色建材产品制造及消费无1.3.1先进环保装备制造未提及增加其他防治设备制造，包括减振降噪设备、放射性污染防治和处理设备、环境污染处理药剂、设备、环

113、境监测仪器与应急处理设备无1.3.2 水污染治理2.1 污染防治 2.2 环境修复工程无无49附录 A 政策解读节能环保产业1.3.3 大气污染治理2.1 污染防治4.5 清洁燃油无煤炭清洁利用和清洁燃油1.3.4土壤污染治理及其他污染治理2.1 污染防治2.2 环境修复工程无无1.3.5 农业农村环境综合治理未提及增加农村人居环境整治无1.4.1非常规水资源利用3.1 节能及非常规水源利用无无1.5.1 资源循环利用装备制造未提及增加矿产资源综合利用装备、工业固体废物综合利用装备、建筑废弃物及道路废弃物资源化无害化利用装备、餐厨废弃物资源化无害化利用装备、汽车零部件及机电产品再制造装备、资源

114、再生利用装备、非常规水源利用装备、农林废弃物资源化无害化利用装备制造及贸易活动无1.5.2 固体废弃物综合利用3.2 尾矿、伴生矿再开发及综合利用3.3工业固废、废气、废液回收和资源化利用3.4 再生资源回收加工及综合利用3.5 机电产品再制造无无1.5.3 生物质资源综合利用3.6 生物质资源回收利用无无1.6.1 新能源汽车和绿色船舶制造4.4 水陆交通4.6 新能源汽车增加新能源汽车和清洁能源汽车的贸易活动和购置消费；增加绿色船舶制造、购置及贸易活动。无续表50中国绿色债券市场发展报告China Green Bond Market Development Report2021年（二）清洁

115、生产产业清洁生产产业是绿债目录（2021 年版）新增的一级大类，主要针对园区及工业企业的污染治理及清洁生产改造项目。绿债目录（2015 年版）中该部分主要归入污染防治和资源节约与循环利用项下。绿债目录（2021年版）在绿债目录（2015 年版）基础上新增了工业园区污染治理、工业园区资源综合利用、无毒无害原料替代与危险废物治理等三级大类，充分发挥绿色金融在调结构、转方式、促进生态文明建设、推动经济可持续发展等方面的积极作用，该类别无删减项目。对比情况详见下表：表专 A-2：两类目录关于清洁生产产业分类对比表类别分类对比差异明细绿债目录（2021 年版）三级目录绿债目录（2015 年版）二级目录增

116、加删减清洁生产产业2.1.1生产过程大气污染治理2.1 污染防治无无2.1.2 生产过程水污染治理2.1 污染防治无无2.1.3 工业园区污染治理2.1 污染防治增加工业园区、企业集群公共基础设施建设和技术改造、园区重点行业清洁生产改造无2.1.4 无毒无害原料替代与危险废物治理2.1 污染防治增加无毒无害原料生产与替代使用无2.2.1农业农村环境综合治理2.1 污染防治增加高效低毒低残留农药生产与替代、废弃农膜回收利用无2.3.1 固体废弃物综合利用2.2 环境修复工程3.3 工业固废、废气、废液回收和资源化利用无无2.3.2 工业园区资源综合利用未提及增加园区产业链接循环化改造、园区资源利

117、用高效化改造无2.4.1 工业节水 3.1 节水及非常规水源利用 无无51附录 A 政策解读（三）清洁能源产业绿债目录（2021 年版）的清洁能源产业主要对应绿债目录（2015年版）中的清洁能源类，绿债目录（2021 年版）将清洁能源产业分成了能效提升和清洁能源两大类，其中能效提升大类主要针对电力设施节能，清洁能源大类下新增了各类新能源及清洁能源的装备制造类项目。此外，绿债目录（2021 年版）将水力发电支持范围调整为“仅含列入国家可再生能源规划等规划的重点大型水电项目”，新增核电站建设和运营类项目。对比情况详见下表：表专 A-3：两类目录关于清洁能源产业分类对比表类别分类对比差异明细绿债目录

118、（2021年版）三级目录绿债目录（2015 年版）二级目录增加删减清洁能源产业3.1.1 电力设施节能1.3 能源管理中心5.3 智能电网及能源互联网增加智能电网产品和装备制造未提及能源管理中心3.2.1 新能源与清洁能源装备制造未提及增加风力发电装备、太阳能发电装备、生物质能利用装备、水力发电和抽水蓄能装备、核电装备、燃机轮机装备、燃料电池装备、地热能开发利用装备、海洋能开发利用装备制造及贸易活动无3.2.2 可再生能源设施建设与运营5.1 风力发电5.2 太阳能光伏发电5.4 分布式能源5.5 太阳能热利用5.6 水力发电5.7 其他新能源利用增加核电站建设和运营、氢能利用设施建设和运营不

119、再支持未列入国家相关规划的小型水力发电设施建设3.2.3 清洁能源高效运行5.3 智能电网及能源互联网5.4 分布式能源增加多能互补工程建设、高效储能设施建设和运营、天然气输送储运调峰设施建设和运营、抽水蓄能电站建设和运营及二氧化碳捕集、利用与封存工程建设和运营无52中国绿色债券市场发展报告China Green Bond Market Development Report2021年（四）生态环境产业生态环境产业主要对应绿债目录（2015 年版）中的生态保护和适应气候变化大类，绿债目录（2021 年版）分为绿色农业和生态保护与建设两个二级分类，明确了绿色有机农业、绿色畜牧业、绿色渔业均属于绿色

120、农业；明确了包括美丽宜居乡村建设在内的农村土地综合整治均属于农业资源保护类项目。与绿债目录（2015 年版）相比，未提及应对自然灾害和极端天气气候事件的卫生应急系统建设与维护、卫生应急设备的生产、储运建设运营等灾害应急防控项目。对比情况详见下表：表专 A-4 两类目录关于生态环境产业分类对比表类别分类对比分类对比绿债目录（2021 年版）三级目录绿债目录（2015 年版）二级目录增加删减生态环境产业4.1.1 农业资源保护6.2 生态农牧渔业6.3 林业开发6.4 灾害应急防控增加农作物种植保护地、保护区建设和运营、增殖放流与海洋牧场建设和运营、农村土地综合整治无4.1.2 农业农村环境综合治

121、理未提及增加农作物病虫害绿色防控无4.1.3 绿色农产品供给6.2 生态农牧渔业增加有机农产品和绿色食品消费及大宗绿色农产品贸易活动、绿色畜牧业、绿色渔业无4.2.1 自然生态系统保护与修复2.2 环境修复工程6.1 自然生态保护剂旅游资源保护性开发6.2 生态农牧渔业6.4 灾害应急防控无未提及应对自然灾害和极端天气气候事件的卫生应急系统建设与维护、卫生应急设备的生产、储运建设运营等灾害应急防控项目4.2.2 生态产品供给6.1 自然生态保护剂旅游资源保护性开发6.3 林业开发增加森林游憩和康养产业无53附录 A 政策解读（五）基础设施绿色升级基础设施绿色升级是绿债目录（2015 年版）中涉

122、及类别最多的一项，与绿债目录（2015 年版）相比，绿债目录（2021 年版）拓宽了城镇电力设施和用能设施节能、可持续建筑与绿色交通、城镇环境基础设施、海绵城市、城乡公共客运与货运、水路和航路运输等项目的范围，增加了城镇供水管网分区计量漏损控制建设和运营等项目。新建绿色建筑标准由二星级及以上修改为建筑施工图预评价达到有效期内绿色建筑星级标准。未提及城市地下综合管廊项目和客运铁路项目。对比情况详见下表：表专 A-5 两类目录关于基础设施绿色升级分类对比表类别分类对比分类对比绿债目录（2021年版）三级目录绿债目录（2015年版）三级目录增加删减基础设施绿色升级5.1.1 城镇电力设施和用能设施节

123、能未提及增加城镇集中供热系统清洁化建设运营和改造、城镇电力设施智能化建设运营和改造、城镇一体化集成供能设施建设和运营无5.2.1 建筑节能与绿色建筑1.2 可持续建筑增加超低能耗建筑、建筑可再生能源应用、装配式建筑、物流绿色仓储；绿色建筑标准修改为建筑施工图预评价达到有效期内绿色建筑星级标准无5.3.1 城镇环境基础设施2.1 污染防治增加环境监测系统建设和运营、入河排污口排查整治及规范化建设和运营无5.4.1 水资源节约1.4 具有节能效益的城乡基础设施建设增加城镇供水管网分区计量漏损控制建设和运营未提及城市地下综合管廊项目5.4.2 海绵城市3.1 节水及非常规水源利用增加城市排水设施达标

124、建设运营和改造、城市水体自然生态修复无54中国绿色债券市场发展报告China Green Bond Market Development Report2021年基础设施绿色升级5.5.1 城乡公共客运与货运4.3 城乡公路运输公共客运4.7 交通领域互联网应用增加集装箱多式联运系统建设和运营、城市慢行系统建设和运营、共享交通设施建设和运营、公路甩挂运输系统建设和运营无5.5.2 铁路交通4.1 铁路交通无未提及客运铁路建设及运营5.5.3 水路和航路运输4.4 水路交通增加港口、码头岸电设施及机场廊桥供电设施建设未提及高等级航道疏浚5.5.4 清洁能源汽车配套设施4.6 新能源汽车无无5.6.

125、1 城市生态保护与建设6.1 自然生态保护及旅游资源保护性开发无无（六）绿色服务绿色服务产业是绿债目录（2021 年版）新增的类别，内容涵盖了能源环保领域的咨询、运营管理、评估审计核查、监测检测、认证和推广等多方面的绿色服务业务，明确绿色咨询技术服务、绿色运营管理服务、环境权益交易服务、项目评估审计核查服务、监测检测服务、技术产品认证和推广服务均属于绿色范畴，鼓励绿色服务业的大力发展。对比情况详见下表：表专 A-6：两类目录关于绿色服务产业分类对比表类别分类对比分类对比绿债目录（2021 年版）三级目录绿债目录（2015年版）二级目录增加删减绿色服务产业6.1.1 绿色咨询技术服务无增加绿色项

126、目勘察、方案设计、技术咨询、清洁生产审核服务无6.2.1 绿色运营管理服务无增加能源管理体系、合同能源管理服务、电力需求侧管理服务无续表55附录 A 政策解读绿色服务产业6.2.2 环境权益交易服务无增加用能权、水权、排污许可、碳排放权、可再生能源绿证交易服务无6.3.1 项目评估审计核查服务无增加节能评估和能源审计、环境影响评价、碳排放核查、地址危害危险性评估、水土保持评估无6.4.1 监测检测服务无增加能源在线监测系统建设、污染源监测、环境损害评估监测、环境影响评级监测、企业环境监测、生态环境监测无6.5.1 技术产品和推广服务无增加节能产品、低碳产品、环境标志、有机食品等产品认证无综上所

127、述，绿债目录（2021 年版）继承了绿债目录（2015 年版）的分类优点，在二级、三级分类上延续了绿债目录（2015 年版）的基本思路，与国际主流绿色资产分类标准和节能环保行业常用统计分类方式保持一致，并根据国内的环保政策导向和经济转型需求，在四级分类上细化到了各行各业。绿债目录（2021 年版）将有助于更好地服务于绿色资产识别、认证等市场需求以及与国际标准的接轨，也有利于新、旧版绿债目录的连续性和存量绿色债券的顺利过渡。续表56中国绿色债券市场发展报告China Green Bond Market Development Report2021年 可持续金融共同分类目录报告-减缓气候变化202

128、1 年 11 月 4 日，可持续金融国际平台（IPSF）在联合国气候变化大会（COP26）期间召开 IPSF 年会，发布了可持续金融共同分类目录报告-减缓气候变化（Common Ground Taxonomy:Climate Change Mitigation，以下简称“共同分类目录”）。共同分类目录是以中国人民银行、国家发展改革委、证监会联合印发的绿债目录（2021 年版），及欧盟委员会批准通过的可持续金融分类方案-气候授权法案（以下简称“可持续方案”）为基础进行编制。通过比较中欧双方分类方法、目标范围（对比情况详见下表专 A-7），形成了一份双方共同认可的、对减缓气候变化有显著贡献的经济活

129、动清单。清单包括了80项经济活动的一级分类（可归属到ISIC的六大行业门类），现已覆盖了包括能源、制造、建筑、污水固废、交通运输和林业领域的 55项主要经济活动，其余项经济活动正在研究中的，待征求意见结束后可能被纳入正式发布的修订版。在已覆盖的六大领域中，制造部门 15 项，涉及低碳材料、清洁能源技术、清洁能源汽车与组件、循环利用设备和节能设备五个类别。电力热力供应、建筑、水资源与固废处理领域另占16项、7项与6项。农林渔、交通运输及其他领域共占 11 项。表专 A-7：中欧标准绿色产业对比情况表标准产业分类法（ISIC）欧盟-可持续方案中国-绿债目录优先级A.农业、林业和渔业1.林业4.生态

130、学和环境相关部门高优先级C.制造业3.制造业1.节能环保产业3.清洁能源产业优先考虑次级部门D.电力、燃气、蒸汽和空调供应4.能源3.清洁能源产业5.基础设施的可持续升级高优先级57附录 A 政策解读E.供水；污水处理废物管理和补救活动5.供水、污水处理、废物管理和补救1.节能环保产业2.清洁生产行业废物=高优先级 水=低优先级F.建筑7.建筑和房地产活动1.节能环保产业5.基础设施的可持续升级高优先级H.运输和储存6.运输5.基础设施的可持续升级高优先级J.信息和通信8.信息和通信6.绿色服务不包括M.专业科学和技术活动2.环境保护和恢复活动6.绿色服务不包括共同分类目录选取欧盟“减缓气候变

131、化”目标及中国“应对气候变化”目标，采用中国绿债目录（2021 年版）四级标题类别描述，融合中欧各自目录的特点和优势，充分考虑中欧目录的法律基础、目标、原则、框架、逻辑、分类标准、指标设立和呈现形式等要素，类别的筛选和呈现方式兼顾“科学分类”“重点行业优先”“重大贡献技术指标从严”和“重视技术革新”四项原则。通过绿色标准的国际统一，降低跨境交易的绿色认证成本，引导跨境气候投融资活动，降低跨境交易的绿色认证成本的同时，为其他经济体编制绿色目录及可持续金融分类目录提供参考，为研究全球可持续金融标准趋同路径奠定基础。共同分类目录是推动国际可持续金融标准趋同进程中的一项重要成果。但鉴于各国国情有较大差

132、别，全球可持续金融的趋同将是一个比较漫长的过程。欧盟未来将发布应对气候变化以外的授权法案来补充现有的可持续金融分类方案。内容发布之后，共同分类目录覆盖领域将随之扩展。续表58中国绿色债券市场发展报告China Green Bond Market Development Report2021年附录附录 B专题一 国内外环境信息披露发展及启示为推动经济绿色低碳发展，构建更加完善的绿色金融体系，提升企业环境信息披露水平，减少环境信息不对称性，优化债券投资信息机制，本专题对国内外环境信息披露政策及趋势进行了研究，并建议在公司信用类债券部际协调机制下有步骤地明确发债企业环境信息披露要求。一、国际资本市场

133、环境信息披露已形成固定范式（一）企业环境信息披露形成全球共识早在上世纪 80 年代末，联合国贸易与发展会议（UNCTAD）下设的国际会计与报告标准（ISAR）政府间专家工作组在第七次会议上首次对环境会计和环境信息披露的全球进展情况进行讨论。其中，于 1998 年发布的环境会计和报告的立场公告为全球第一份环境信息披露专业指南。在高速发展的今天，各国迫切追求经济增长，亦带来了环境污染问题日专项研究59附录 B 专项研究益严重的现状。为实现企业和社会的可持续发展，发达国家和地区对环境保护越发重视，不断完善有关法律法规以促使企业降低能耗、减少污染，并通过制度要求企业通过环境信息披露接受监督。以美国为例

134、，从上世纪 90 年代至今，因联邦政府及各州政府规定了有关环境政策，对严格遵守环境信息公开的企业予以支持和奖励。根据1996年颁布的克林格科恩法案（Clinger Cohen Act），美国环保局（USEPA）在总部机构任命首席信息官（CIO），并由首席信息官发布美国环境信息相关政策。针对美国资本市场而言，是由美国证券交易委员会（SEC）起草并发布的证券法对上市公司的环境信息披露工作做出要求。同时，美国环保局和美国证监会分别作为联邦政府独立机关，在环境问题上长期以来联合执法，从生态环境和会计环境两方面共同发力，确保上市公司明确环境责任、公开披露环境信息。（二）国际资本市场环境信息披露要求目前在

135、全球范围已有不少国家和地区的资本市场形成了较为完整但各具特点的环境信息披露执行体系，其中，大部分国家资本市场的环境信息披露要求归属于 ESG（Environment，Social，Governance）信息披露统一管理，要求完全强制披露，部分强制披露和自愿披露结合，以及不披露就解释。目前ESG信息披露执行体系较为典型的国家或地区为美国、欧盟和我国香港地区。美国环境信息披露的目的是加大对上市公司环境和责任问题的监管，形式上以强制披露为主。作为最早制定专门针对上市公司环境信息披露政策的国家，1934 年即通过证券法规定，上市公司需披露环境负债、遵循环境和其他法规导致的成本等内容，加大对上市公司环境

136、问题的监管，推动可持续金融发展。欧盟地区环境信息披露是降低因疏忽环境、社会等要素给投资者带来的投资风险，形式上为强制与自愿结合的方式。欧盟企业环境信息强制披露制度以污染物排放和转移登记为主，其法律依据是奥胡斯公约60中国绿色债券市场发展报告China Green Bond Market Development Report2021年污染物排放和转移等级制度议定书。欧盟在 2014 年修订的非财务报告指令中首次将 ESG 要素列入法规条例，要求大型企业在披露非财务信息时将 ESG 信息纳入其中。自此，欧盟陆续修订了多项政策法规，对上市公司、普通企业、资产管理机构等做出 ESG 信息披露要求。20

137、21 年 3 月，欧盟可持续金融信息披露条例（SFDR）开始生效，明确欧盟所有金融市场参与者需要遵循该条例进行强制性 ESG 信息披露。具体来看，该条例从参与实体和产品两个角度对金融市场参与者和金融顾问提出了要求，并引入了重大负面影响的概念（PAI，Principal Adverse Impacts），即投资决策或建议可能对可持续性因素产生的负面影响。此外，条例也对不同的披露形式进行了要求，包括合同前披露、定期报告、网站披露等。我国香港地区环境信息披露是为了给资本市场提供真实、客观、有效、可比较的企业责任信息，形式上以强制披露为主。港交所于 2012 年发布了环境、社会及管治报告指引，开启了

138、ESG 信息披露之路、统一港交所上市公司的信息披露框架，让投资者更加客观地评价企业能力而进行ESG 信息披露。二、我国上市公司环境信息披露制度相对较为完善，发债企业环境信息披露仍处于起步阶段（一）我国环境信息披露的政策要求自 2003 年以来，各监管部门开始推出并颁布一系列政策文件及指引，强制部分高污染企业并鼓励所有国内企业进行环境信息披露。这为后续资本市场各监管部门对于融资主体的环境信息披露制度建设做出了政策指引，并打下了坚实基础。生态环境部于 2003 年 9 月发布关于企业环境信息公开的公告，要求各地公布污染严重企业名单，名单内企业应定期披露包括环境保护方针、污染物排放总量、企业环境治理

139、、环保守法、环境管理等五方面的环境信息，并鼓励自愿披露包括企业资源消耗、污染物排放强度、环境的关注程度等在内的八条自愿披露信息。61附录 B 专项研究随着国际 ESG 信息披露管理体制的发展趋严、国内 ESG 投资理念的普及、境内资本市场双向开放，越来越多的环境信息披露的相关政策、制度被有序推出。2021 年 5 月，环境生态部印发环境信息依法披露改革方案，对推动形成企业自律、管理有效、监督严格、支撑有力的环境信息依法披露制度做出了系统安排。明确环境信息强制性披露主体为：重点排污单位，实施强制性清洁生产审核的企业，因生态环境违法行为被追究刑事责任或者受到重大行政处罚的上市公司、发债企业等主体，

140、并要求国家发展改革委、人民银行、证券监督管理部门将环境信息强制性披露要求纳入企业债券、公司债券、非金融企业债务融资工具的信息披露管理办法，修订发债企业信息披露有关文件格式。2021 年12月，生态环境部印发环境信息依法披露管理办法和企业环境信息依法披露格式准则，要求重点排污单位、实施强制性清洁生产审核名单的企业、上一年度因生态环境违法行为被追究刑事责任或者受到重大行政处罚的上市公司和发债企业，披露年度环境信息披露报告和临时环境信息披露报告，并拟建立全国环境信息依法披露系统，集中公布企业环境信息依法披露内容，供社会公众免费查询。要求因生态环境违法被追究刑事责任或受到重大行政处罚的上市公司和发债企

141、业披露各类融资形式、金额、投向等信息，以及融资所投项目的应对气候变化、生态环境影响和保护等相关信息。（二）上市公司环境信息披露要求相对较为成熟2008年上交所发布 上海证券交易所上市公司环境信息披露指引（以下简称指引），指出上市公司应披露在促进环境及生态可持续发展方面的工作。指引明确披露对象为，从事对环境影响较大行业的公司和被列入环保部门污染严重企业名单的上市公司两类主体；披露内容分别为：环境保护防治、年度环境保护目标及成效、年度资源消耗总量、环保投资和环境技术开发情况等在内的九个方面的环境信息；公司环保设施的建设和运行情况等在内的四个方面的环境信息。2010 年环境保护62中国绿色债券市场发

142、展报告China Green Bond Market Development Report2021年部（现生态环境部）发布上市公司环境信息披露指南，以上市公司为对象，制定了环境信息披露指南，将环境信息披露对象由上交所上市公司扩大至上交所、深交所 A 股市场所有上市公司。2021 年 5 月 7 日，证监会修订上市公司定期报告披露规则，在定期报告中新增第五节“环境和社会责任”章节。修订后，对重点排污企业和因环境问题受到行政处罚的企业的部分环境信息披露提出强制要求，具体内容为：属于环境保护部门公布的重点排污单位的公司或其主要子公司，应当披露包括排污信息、防治污染设施的建设和运行情况、建设项目环境影

143、响评价及其他环境保护行政许可情况等七个方面的信息，所有公司应披露因环境问题受到行政处罚的情况。鼓励所有企业自愿披露有利于保护生态、防治污染、履行环境责任的相关信息，并强调鼓励所有企业自愿披露报告期内为减少碳排放所采取的措施及效果。（三）发债企业环境信息披露制度持续完善目前，上市公司需按照上市公司定期报告披露规则在年报中进行环境信息披露，其他发债主体目前仍未建立全面、系统的环境信息披露制度。不同品种债券的主管部门暂未对重点排污企业和因环境问题受到行政处罚的企业的环境信息披露形成有体系的披露要求，而主要散落在一些具体文件中，其中，债务融资工具主要针对制药、钢铁、电力、水泥和住房租赁项目等五类环境影

144、响较大的发债主体，在行业信息披露表格中提出具体要求，并要求在募集说明书企业基本情况章节披露相关信息。存续期内，要求发行人或其合并报表范围内重要子公司受到刑事处罚、重大行政处罚或行政监管措施的应予以披露处罚时间、事由等基本情况。公司债在发行主体层面要求核查发行人诚信信息，并需在公司债募集说明书和尽职调查报告中披露发行人是否为环境保护领域失信生产经营单位。企业债在信息披露指引中未对环境信息披露做出相关要求。三、建议分步骤明确发债企业环境信息披露要求63附录 B 专项研究全球范围内社会环境变化可能带来的系统性风险日益受到重视，强化 ESG 信息披露监管已成普遍共识。2016 年人民银行等七部委联合印

145、发关于构建绿色金融体系的指导意见，明确逐步建立和完善上市公司和发债企业强制性环境信息披露制度。下一步，建议根据我国实际情况并借鉴国内外先进经验，有步骤地明确发债企业环境信息披露要求。一是建议在公司信用类债券部际协调机制下，对发债企业的环境信息披露要求进行明确。对标国际，美国、日本、中国香港等地均由证券、债券发行部门出台了符合各国、各地区实际需求且较为完整的发行人环境信息披露制度。2021 年 5 月，环境生态部印发环境信息依法披露改革方案中要求将环境信息强制性披露要求纳入企业债券、公司债券、非金融企业债务融资工具的信息披露管理办法，修订发债企业信息披露有关文件格式。建议根据该条规定，进一步完善

146、针对债券市场的环境信息披露制度与要求，促进投融资环境良性发展。二是建议分步推进环境信息披露要求，从特定债券发行人逐步到全体发行人。环境信息披露工作主要集中在重点排污企业和因环境问题受到行政处罚的企业层面，建议从符合这类标准的债券发行主体抓起，强制该类发债企业定期、按要求披露环境信息；并要求全体发行人披露因环境问题受到行政处罚的情况，鼓励所有企业披露其与环境相关的信息。继续探索引导更多的发债企业披露环境信息，循序渐进地发展为所有企业自主自愿披露公司层面环境信息。通过强调环境信息披露，为 ESG 投资人建立投资评价体系、选择投资标的提供便利，扎实推动绿色金融发展。64中国绿色债券市场发展报告Chi

147、na Green Bond Market Development Report2021年专题二 香港绿色债券市场发展历程及现状香港作为国际金融中心，具有金融服务的国际化和制度优势，在全球经济转型至低碳和可持续经济的过程中能够发挥更大的作用。近年来，香港在绿色金融尤其是绿色债券市场建设和规模方面取得了明显进展。本专题将针对香港绿色债券市场的发展历程及现状进行分析，尤其对于香港在 2021 年开展的各项绿色债券举措进行梳理呈现。一、香港绿色债券市场运行基本情况为了提高可持续金融相关产品信息透明度，香港证券交易所于 2020年 12 月成立可持续及绿色交易所“STAGE”,为可持续金融相关产品交易和

148、信息披露开辟专项平台，推出初期，将涵盖香港证券交易所29只已上市、由亚洲领先企业发行的可持续发展金融产品，包括公共事业、交通运输、房地产发展以至金融服务等多个行业发行的可持续发展、绿色及转型债券，以及 ESG 相关的交易所产品。根据 STAGE 产品资料库数据，2021 年，全球共有 29 个发行人在香港证券交易所发行 47 只可持续、绿色、社会责任或转型债券，发行金额总计 346 亿美元。主要特征如下：一是可持续金融产品以绿色债券为主。全年发行金额中绿色债券的占比为 85%，占比最高，转型债券与可持续发展挂钩债券比例相当，占比分别为 8%和 7%。二是债券发行货币类型呈现多样化。其中美元为发

149、行人主要选择的发行货币，占比 70.21%。第二大发行货币为人民币，占比 21.28%65附录 B 专项研究图专 B-1：2021 年可持续、绿色、可持续发展挂钩债券发行占比及货币类型分布15三是债券发行人类型相对较为集中。2021 年，可持续、绿色、社会责任或转型债券的主要发行人为银行和地产行业公司，分别占比 45%和31%。公用事业10%其他金融4%地产31%政府4%运输3%银行45%资讯科技器材3%图专 B-2：2021 年可持续、绿色、社会责任或转型债券发行人类型情况1615数据来源：港交所可持续、绿色及社会责任产品资料库16数据来源：港交所可持续、绿色及社会责任产品资料库90.00%

150、80.00%70.00%60.00%50.00%40.00%30.00%20.00%10.00%0.00%可持续发展挂钩绿色转型USD RMB HKD EUR66中国绿色债券市场发展报告China Green Bond Market Development Report2021年二、香港绿色金融体系建设基本情况近年来，香港特别行政区政府（以下简称“香港政府”）、香港金融管理局（以下简称“金管局”）、香港证券及期货事务监察委员会（以下简称“证监会”）、香港交易所等机构，从宏观引领、奖励资助、信息披露三个维度，在制定、推动绿色和可持续金融措施方面持续发挥作用，以推动香港绿色金融发展。（一）政府引导

151、完善绿色债券顶层设计1、香港政府推出绿色债券计划香港行政长官在 2017 年施政报告中公布，为彰显政府应对可持续发展的支持、应对气候变化的决心，以及推动绿色金融在香港的发展，政府带头发行绿色债券，正式推出“政府绿色债券计划”（Government Green Bond Programme）。“政府绿债计划”是一项鼓励香港发展绿色金融，特别是绿色债券市场的政府计划。绿色债券计划下所募集的资金将拨入基本工程储备基金，为政府的绿色项目提供资金。香港金融管理局协助政府在计划下推行绿色债券发行工作。2018 年 11 月 15 日，立法会根据借款条例（香港法例第 61 章）第 3 条通过决议案（即第 6

152、1F 章），授权政府根据政府绿色债券计划借入任何时候最高未偿还本金总额不超过 1000 亿港元或等值款项。2021 年7 月，立法会通过议案就该金额提高至 2000 亿港元或等值款项，取代先前的相关决议案（即第 61F 章）。2019 年 3 月，香港政府发布政府绿色债券框架；2019 年 5 月，香港政府在政府绿色债券计划下成功发售首批总值 10 亿美元的绿色债券。截至 2021 年底，香港政府已在绿色债券计划下成功发行总值 72.91 亿美元的绿色债券。该计划的推出，显示香港特区政府对可持续发展和应对气候变化的承诺；为市场绿色债券产品树立标杆；为其他潜在的绿色债券发行人提供范例；提升大众对

153、绿色金融的认识和香港的国际形象。67附录 B 专项研究2、跨机构督导小组-推动香港绿色和可持续金融发展2020年5月，证监会发起成立绿色及可持续金融跨机构督导小组（The Green and Sustainable Finance Cross-Agency Steering Group，CASG），以加速香港绿色及可持续金融的发展，并支持政府的气候战略。该小组由证监会和香港金融管理局共同主持，由财经事务及库务局、环境局、香港交易及结算所有限公司（香港交易所）、保险业监管局和强制性公积金计划管理局组成。督导小组于 2020 年 12 月发布“绿色和可持续金融的策略计划”，提出从六个方面巩固香港金

154、融生态系统，长远共建更绿和更可持续的未来，同意落实五个短期行动纲领。督导小组于2021年7月宣布了下一阶段工作重点，包括气候相关披露和可持续汇报、碳市场机遇以及新成立的绿色和可持续金融中心。（二）监管机构推动绿色金融体系建设1、推出绿色债券激励措施为促进香港绿色债券市场的发展，香港金管局于 2018 年 5 月财政预算案中首次提出“债券资助先导计划”，为首次在香港发行绿色债券的机构提供资助。当年 6 月，金管局在香港政府的2018-19 年度财政预算案中设立的“绿色债券资助计划”。合资格绿色债券通过绿色金融认证计划取得认证的费用可获全数资助，每笔债券发行的资助上限为80 万港元。债券发行人不论

155、是首次或再度在香港发行绿色债券并将之上市，只要发行金额超过五亿港元或等值外币，均可申请资助，资助计划为期三年，到 2021 年停止。2021 年 5 月，香港政府财政司司长在2021-22 年度财政预算案中宣布，政府整合“债券资助先导计划”和“绿色债券资助计划”为“绿色和可持续金融资助计划”，以资助合资格的债券发行人和借款人的发债支出及外部评审服务。该计划将有助吸引更多债券发行人和借款人使用香港的融资平台和专业服务，令香港绿色金融活动更趋蓬勃，同时亦可鼓励更多金融及专业服务提供商和外部评审机构以香港作为区域业务68中国绿色债券市场发展报告China Green Bond Market Deve

156、lopment Report2021年枢纽。根据“绿色和可持续金融资助计划”指引，资助计划于 2021 年5 月 10 日实施，为期三年，符合计划资格的债券或贷款必须于 2021 年 5月 10 日或之后发行。资助计划由两部分组成，分别为一般债券发行费用和外部评审费用。一般债券发行费用涵盖符合条件的首次绿色和可持续债券发行人的债券发行费用（例如：安排行（承销商）、法律顾问、审计、评级、上市费用、托管及清算费用等）；外部评审费用涵盖符合条件的绿色和可持续的债券发行人和贷款借款人与发行或借款相关的外部评审费用（包括首次发行前外部评审和发行后外部评审或披露），首次和非首次发行人和借款人均可申请。表专

157、 B-1：香港绿色和可持续金融资助计划17年度一般债券发行费用外部评审费用合资格发行人/借款人首次绿色和可持续债券发行人（即于该债券走价日前的五年内，未曾在香港发行绿色和可持续债券的发行人）首次和非首次绿色和可持续债券发行人及贷款借款人合资格债券/贷款合资格债券必须符合以下条件：1.已由认可外部评审机构就读债券发行提供发行前外部评审服务2.于香港发行3.全数由金管局营办的债务工具中央结算系统（CMU）托管及结算或于香港联合交易所（SEHKS）上市4.在发行时，在香港（i）向不少于 10 人发行；或（ii）向少于 10 人发行，而其中并没有发行人的相联者5.在一般债券发行和外部评审费用中。发行金

158、额分别最少达到 15 亿港元（或等值外币）在外部评审费用中，合资格贷款必须满足上述条件的第 1、2 和 5 条。17数据来源：香港金融管理局69附录 B 专项研究资助金额每笔绿色和可持续债券发行的资助金额相当于合资格费用的一半，如该笔债券的发行人或其担保人具金管局承认的信贷评级机构所给予的信贷评级，资助上限为 250 万港元；否则为 125 万港元。每个发行人最多可为其两笔绿色和可持续债券发行申请资助。支付予认可外部评审机构的合资格费用之金额，每笔债券发行/贷款的资助金额上限为 80 万港元。合资格费用包括安排行、法律顾问、核数师、评级、上市费用、托管及清算等费用。包括所有以下与债券发行或货款

159、相关的外部评审费用；1.发行前外部评审（例如：认证、第二方意见、验证、ESG 评分/评级、保证、就设立绿色和可持续债券/贷款框架提供的咨询服务）2.发行后外部评审或报告2、逐步提高信息披露的透明度与流通性2021 年 6 月，香港金管局已和香港证监会、香港保监局以及香港交易所协调行动，共同制定监管要求和准则，重点包括信息披露、共同标准和风险管理三个方面，推动香港成为亚洲第一个明确要求金融业在2025年前落实二十国集团订立的气候相关财务披露的地区。2021年8月，证监会刊发对基金经理操守准则的修订及一份通函，当中列明管理集体投资计划的基金经理，在投资及风险管理流程中，考虑气候相关风险并作出适当的

160、披露方面应达到的标准。证监会在制订有关规定时，参考了气候相关财务披露工作组建议，并考虑到各司法管辖区制订协调一致和可比较的标准，是全球监管趋势。证监会通函会将基金经理操守准则应达到气候相关风险披露标准，分为两个等级而行，包括：一是适用于所有管理集体投资计划的基金经理；二是上年度任何 3 个月管理 80 亿元资产的大型基金经理。该准则新规将会分阶段实施，而第一阶段将于 2022 年 8 月 20 日开始。续表70中国绿色债券市场发展报告China Green Bond Market Development Report2021年附录附录 C2015年12月22日，中国人民银行发布公告 2015

161、第39号，并发布了 绿色债券支持项目目录（2015 年版），在银行间市场推出绿色金融债券，国内绿色债券正式起步。2015 年 12 月 31 日，国家发展改革委办公厅发布关于印发绿色债券发行指引的通知（发改办财金20153504 号文），明确绿色企业债重点支持的项目范围、审核要求等内容，包括绿色发展和节能减排的12 个具体领域。2016 年 3 月 16 日，上海证券交易所发布关于开展绿色公司债券试点的通知（上证发201613 号），试点推出绿色公司债，范围目录为绿色债券支持项目目录（2015 年版）。2016 年 4 月 22 日，深圳证券交易所发布关于开展绿色公司债券业务试点的通知（深证上

162、2016206 号）。2016年8月31日，中国人民银行、财政部、国家发展改革委、环境保护部、绿色债券市场大事记71附录 C 绿色债券市场大事记银监会、证监会、保监会七部委联合印发关于构建绿色金融体系的指导意见，明确了绿色金融发展的整体框架和顶层设计。2017 年 3 月 2 日，证监会发布中国证监会关于支持绿色债券发展的指导意见（证监会公告20176 号），对绿色公司债券进一步规范。2017 年 3 月 22 日，交易商协会在 2016 年推出银行间市场首单绿色债务融资工具的基础上，发布非金融企业绿色债务融资工具业务指引及配套表格，完全对标国际通行标准，明确绿色债务融资工具的四大核心要素和信

163、息披露要求。2017年6月26日，中国人民银行、国家发展改革委、财政部、环境保护部、银监会、证监会、保监会等七部门联合印发五省八区试验区绿色金融改革创新试验区总体方案。2017 年 10 月 26 日，中国人民银行、证监会联合发布提出绿色债券评估认证行为指引（暂行）2017第 20 号公告，规范绿色债券评估认证行为。2018 年 2 月 5 日，中国人民银行印发关于加强绿色金融债券存续期监督管理有关事宜的通知（银发201829 号），明确绿色金融债券存续期信息披露要求和模板。2018 年 6 月 1 日，中国人民银行宣布，决定适当扩大中期借贷便利（MLF）担保品范围。新纳入中期借贷便利担保品范

164、围的有不低于 AA 级的小微企业、绿色和“三农”金融债券，AA+、AA 级公司信用类债券（优先接受涉及小微企业、绿色经济的债券），优质的小微企业贷款和绿色贷款。2018 年 11 月 10 日，中国证券投资基金业协会发布绿色投资指引（试行）。2018 年 12 月 7 日，在人民银行和证监会指导下，绿色债券标准委员会正式成立，旨在推动绿色债券市场高质量发展。2019 年 2 月 14 日，国家发展改革委、工业和信息化部、自然资源部、72中国绿色债券市场发展报告China Green Bond Market Development Report2021年生态环境部、住房和城乡建设部、中国人民银行

165、、国家能源局联合发布 关于 绿色产业指导目录（2019年版）的通知（发改环资 2019 293号）。2019 年 5 月 13 日，中国人民银行发布关于支持绿色金融改革创新试验区发行绿色债务融资工具的通知（银发2019116 号）。2019 年 7 月，绿色债券标准委员会线上召开第二次委员会会议，审议绿色债券评估认证机构评议相关事宜。2020 年 1 月 4 日，银保监会发布关于推动银行业和保险业高质量发展的指导意见（银保监发201952 号）。2020 年 11 月 4 日，国内首只蓝色债券-青岛水务集团有限公司 2020年度第一期绿色中期票据（蓝色债券）成功发行。2020 年 11 月 2

166、7 日，深交所发布深圳证券交易所公司债券创新品种业务指引第 1 号-绿色公司债券，上交所发布上海证券交易所公司债券发行上市审核规则适用指引第 2 号-特定品种公司债券。2021 年 2 月 5 日，绿色债券标准委员会召开第三次委员会会议，审议通过绿标委用印事宜，研究讨论 2021 年工作计划。2021 年 2 月 9 日，交易商协会在国内率先推出碳中和债，首批 6 只绿色债务融资工具（碳中和债）成功发行。2021 年 3 月 1 日，交易所推出绿色公司债券（专项用于碳中和），首批绿色公司债券（专项用于碳中和）成功发行。2021年3月18日，交易商协会发布 关于明确碳中和债相关机制的通知，明确碳

167、中和债的四大核心机制。2021年3月18日，首只碳中和金融债-国家开发银行2021年第一期“债券通”绿色金融债券（碳中和）成功发行。2021年4月21日，中国人民银行、国家发展改革委、证监会联合印发 绿色债券支持项目目录（2021 年版）。2021 年 4 月 28 日，交易商协会发布可持续发展挂钩债券（SLB）十问73附录 C 绿色债券市场大事记十答，在国内率先推出可持续发展挂钩债券。2021 年 5 月 10 日，银行间市场首批 7 只可持续发展挂钩债券成功发行。2021 年 5 月 25 日，交易商协会在京举办“融智共赢聚力前行，筑梦碳中和”银行间市场首批绿色金融创新产品座谈会，总结碳中

168、和债和可持续发展挂钩债券创新经验。2021 年 6 月 9 日，中国人民银行发布银行业金融机构绿色金融评价方案，自 2021 年 7 月 1 日起施行。2021 年 7 月 13 日，沪深交所发布绿色公司债券、特定品种公司债券等2021 年版修订文件，新增了碳中和绿色公司债券、蓝色债券、乡村振兴公司债券等券种的相关安排。2021 年 7 月 29 日，交易所市场首只可持续发展挂钩公司债-广西广投能源集团有限公司 2021 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）（可持续挂钩）成功发行。2021 年 9 月 24 日，在人民银行、证监会等主管部门的指导下，绿标委发布绿色债券评估认证机构市场化评

169、议操作细则（试行）及配套文件，规范绿色债券评估认证机构行为。2021 年 10 月 24 日，中共中央 国务院关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见发布，该意见提出“积极发展绿色金融”。2021年10月26日，国务院发布了 2030年前碳达峰行动方案，提出“大力发展绿色贷款、绿色股权、绿色债券、绿色保险、绿色基金等金融工具，设立碳减排支持工具”“拓展绿色债券市场的深度和广度”等要求。2021 年 11 月 11 日，绿标委召开第五次委员会会议，审议通过了中国绿色债券原则，推动绿色金融标准体系的完善。2021 年 11 月 12 日，交易商协会发布关于试点开展社会责任债券和可持

170、续发展债券业务的问答。74中国绿色债券市场发展报告China Green Bond Market Development Report2021年2021 年 12 月 1 日，绿标委制定中国绿色债券原则，经人民银行和证监会等主管部门备案同意。2021 年 12 月 14 日，匈牙利在中国银行间市场成功发行 10 亿元人民币绿色主权熊猫债，这是主权国家首次在中国境内发行绿色债券。2021 年 12 月 23 日，生态环境部办公厅等九部委联合印发关于开展气候投融资试点工作的通知，九部委决定开展气候投融资试点工作，组织编制了气候投融资试点工作方案。75附录 D 专项表格附录附录 D专项表格表 D-1

171、：历年全球绿色债券发行情况统计表年度金额（亿美元）规模同比增长（%）2016 年度845.3-2017 年度1594.888.672018 年度1720.97.912019 年度2692.856.482020 年度2988.911.002021 年度4857.062.50合计11710.8-数据来源：气候债券倡议组织（CBI）76中国绿色债券市场发展报告China Green Bond Market Development Report2021年表 D-2：历年境内绿色债券发行情况统计表年度绿色金融债（亿元）绿色公司债（亿元）绿色债务融资工具（亿元）绿色企业债（亿元）合计（亿元）规模同比增长（

172、%）2016 年度1606.46222.9582.00140.902052.31-2017 年度862.34330.02133.84272.201598.40-22.122018 年度1359.20522.81215.92213.702311.6344.622019 年度887.32999.25427.73479.602793.9020.862020 年度337.00911.89544.24477.402270.54-18.732021 年度1130.551387.673135.17388.606042.00166.10累计6082.874374.594538.901972.40 17068.

173、78-数据来源：WIND表 D-3：2021 年度绿色债务融资工具各类投资情况全国性商业银行及政策性银行序号投资机构1中国银行股份有限公司2中国农业银行股份有限公司3中国工商银行股份有限公司4兴业银行股份有限公司5中国建设银行股份有限公司6招商银行股份有限公司7国家开发银行8上海浦东发展银行股份有限公司9中国光大银行股份有限公司10中信银行股份有限公司城市商业银行及农村金融机构序号投资机构1上海银行股份有限公司2江苏银行股份有限公司77附录 D 专项表格3天津银行股份有限公司4北京银行股份有限公司5南京银行股份有限公司6广州农村商业银行股份有限公司7上海农村商业银行股份有限公司8广州银行股份有

174、限公司9贵阳银行股份有限公司10广东华兴银行股份有限公司证券、基金及基金会序号投资机构1中国国际金融股份有限公司2易方达基金管理有限公司3中信证券股份有限公司4创金合信基金管理有限公司5招商基金管理有限公司6广发证券资产管理（广东）有限公司7中银国际证券股份有限公司8上海光大证券资产管理有限公司9博时基金管理有限公司10全国社会保障基金保险类金融机构序号投资机构1泰康资产管理有限责任公司2平安养老保险股份有限公司3中国人寿资产管理有限公司4长江养老保险股份有限公司5中国人寿养老保险股份有限公司6大家资产管理有限责任公司续表78中国绿色债券市场发展报告China Green Bond Marke

175、t Development Report2021年7建信养老金管理有限责任公司8中国人保资产管理有限公司9太平洋资产管理有限责任公司10华泰资产管理有限公司其他类型机构序号投资机构1中国银行（香港）有限公司2五矿国际信托有限公司3中国对外经济贸易信托有限公司4建信信托有限责任公司5香港金融管理局注：人民银行结算代理账户与“债券通”跨境托管总账户不纳入公示。续表79附录 E 区域激励措施附录附录 E区域激励措施表 E-1：地方出台的绿色债券相关激励措施地区政策名称对绿色债券激励措施省市、区北京/中关村国家自主创新示范区促进科技金融深度融合创新发展支持资金管理办法实施细则（试行）对于通过发行绿色债

176、融资并按时还本付息的，按照票面利息的 40%给予支持。对单家企业年度融资的利息补贴不超过100 万元，同一笔融资业务的利息补贴时间不超过 3 年。浙江省衢州市关于推进创新驱动加快经济高质量发展若干政策意见（试行）对发行绿色债券的企业另行增加奖励 10万元。湖州市湖州市建设国家绿色金融改革创新试验区若干意见操作办法（试行）在银行间市场发行贴标绿色债券的本地民营企业或本地金融机构，按照实际募集金额的 1给予补助，最高补助不超过50 万元。贵州省贵安新区贵安新区关于支持绿色金融发展的政策措施绿色项目认证奖励企业成功获得贵安新区绿色项目认证所产生的费用，原则上每户不超过 5000 元。对绿色债券根据规

177、模给予 500 万元、200 万元、100 万元等不同标准的奖励。80中国绿色债券市场发展报告China Green Bond Market Development Report2021年地区政策名称对绿色债券激励措施省市、区广东省广州市关于促进广州绿色金融改革创新发展的实施意见企业在交易所市场、银行间市场新发行绿色债券，按照发行费用的 10%给予最高不超过 100 万元的一次性补贴；在区域性股权市场新发行绿色债券，按照发行费用的 20%给予最高不超过 100 万元的一次性补贴。广州市黄埔区 广州开发区促进绿色金融发展政策措施对发行绿色债券的企业，债券存续期内按其实际付息额的 10%给予贴息，

178、同一笔债券业务补贴期最长 3 年，单个企业每年最高 200 万元。对于发行绿色资产支持证券等绿色资产证券化产品的发行主体，按照发行金额1给予奖励，单个发行主体每年最高200 万元。关于引导我市企业发行各类债券支持疫情防控促进经济平稳发展的若干意见继续推行差异化补贴政策，对在交易所市场、银行间市场、机构间私募产品报价与服务系统等平台新发行债券的企业给予发行费用 10%的一次性补贴；在区域性股权市场新发行债券的企业给予发行费用 20%的一次性补贴。以上补贴最高不超过 50 万元，认定为绿色债券的，最高不超过 100 万元。深圳市深圳市人民政府关于构建绿色金融体系的实施意见对成功发行绿色债券的我市企

179、业，按照发行规模的 2%，给予单个项目单个企业最高 50 万元的补贴。深圳经济特区绿色金融条例支持国家证券监管部门驻深机构采取“引导降低绿色股票、绿色债券交易手续费”“鼓励证券公司承销绿色债券，将承销绿色债券作为证券公司履行社会责任的重要内容纳入评价范围”等措施促进绿色金融发展。关于促进福田区金融科技快速健康创新发展的若干意见对每个企业发行双创债、绿色债的贴息2%，对中央机构贴息 1%。续表81附录 E 区域激励措施地区政策名称对绿色债券激励措施省市、区甘肃省兰州新区兰州新区绿色金融发展奖励政策（试行）对于成功发行绿色债券的新区企业或金融机构，募集资金用于支持新区绿色产业发展，按照实际募集金额

180、的 1%给予一次性奖励。宁夏回族自治区/关于绿色金融支持清洁能源产业高质量发展的工作实施意见创新升级绿色产业基金、清洁能源资产证券化、银行投贷联动等业务模式，鼓励银行机构推动绿色投融资产品和服务创新，以“商行+投行”的模式，有效整合传统信贷产品以及并购、债券、股权、基金等金融工具。支持企业发债融资，自治区财政按发债规模的 2%给予一次性补贴。江苏省/关于深入推进绿色金融服务生态环境高质量发展的实施意见支持各地发行长江生态修复债券等绿色债券，对成功发行绿色债券的非金融企业年度实际支付利息的 30进行贴息，贴息持续时间为 2 年，单只债券每年最高贴息不超过 200 万元。江苏省绿色债券贴息政策实施

181、细则（试行）对成功发行绿色债券的非金融企业年度实际支付利息的 30进行贴息，贴息持续时间为 2 年，单只债券（以相对应的核准文件、无异议函或接受注册通知书为准）每年最高贴息不超过 200 万元。具体为：（一）若某只债券存在分期发行情形，则按照没期的年度利息支付金融确定贴息金额，但每年各期贴息金额合计不超过 200 万元，2 年贴息合计不超过 400 万元。（二）若发行人同时申请绿色债券、绿色公司债券和绿色债券工具进行贴息，或发行多只债券的，则贴息金额分别计算，但每年对单个发行人贴息总额不超过 600 万元。续表82中国绿色债券市场发展报告China Green Bond Market Deve

182、lopment Report2021年地区政策名称对绿色债券激励措施省市、区江苏省 南京市南京江北新区关于进一步深化绿色金融创新促进绿色产业高质量发展的实施意见（试行）支持区内符合条件的非金融企业在境内外发行绿色债券，包括绿色债务融资工具、绿色公司债、绿色企业债、气候债券、可持续债券等，鼓励企业创新发行绿色可续期债券和项目收益债券等结构化绿色债券产品，鼓励创新绿色中小企业集合债等。对经过第三方专业机构评估认定的且成功发行绿色债券的辖内非金融企业年度实际支付利息的 40%进行贴息，贴息持续时间为 2 年，单只债券每年最高贴息 300 万元。对在境外成功发行绿色债券的辖内非金融企业，给予 100

183、万元的一次性奖励。福建省 厦门市关于促进厦门市资本市场发展绿色金融的意见辖内企业或机构发行绿色债券后，按照实际发行债券金额给予奖励。奖励标准为：实际发行债券金额在 10 亿元（含）以上或等值外币的，给予一次性奖励 150 万元；实际发行债券金额在 5 亿元（含）-10 亿元或等值外币的，给予一次性奖励 100 万元；实际发行债券金额在 2 亿元（含）-5 亿元或等值外币的，给予一次性奖励 50 万元；实际发行债券金额在5000 万元（含）-2 亿元或等值外币的，给予一次性奖励 25 万元。上述企业或机构实际发行债券金额的 40%（含）以上在本市投资的，再给予同档次同等金额的奖励。厦门市促进绿色

184、金融发展若干措施对成功发行绿色债券的本市企业，按照发行费用的 50%给予一次性奖励，单个企业奖励金额累计不超过 50 万元。四川省/四川省人民政府办公厅关于继续实施财政金融互动政策的通知对发行绿色债券等创新型专项债券的企业，贴息比例分档对应提高 2 个百分点。续表83附录 E 区域激励措施续表地区政策名称对绿色债券激励措施省市、区广西省 南宁市南宁市贯彻落实加大金融支持实体经济发展若干措施实施方案鼓励我市符合条件的企业申报发行绿色债券，按照发债期限及成本不同，分别根据年度发行额给予 1-3的债券融资额奖励，当年单户企业奖励最高不超过 100 万元。南宁市人民政府关于印发南宁市促进金融业高质量发

185、展若干政策的通知鼓励创新债券发行，企业发行债券品种为我市首次发行的，或发行标注绿色标识的绿色债券的，按发行规模的 4给予奖励，单家企业当年奖励最高不超过 150万元。每年对驻邕金融机构（企业）服务实体经济、保险创新、绿色金融改革创新、跨境金融创新、债券创新等方面进行评价和奖励，其中：设一等奖 1 名，奖金80 万元；二等奖 3 名，奖金各 50 万元；三等奖 5 名；奖金各 30 万元。南宁市促进金融业高质量发展若干政策鼓励创新债券发行，企业发行债券品种为我市首次发行的，或发行标注绿色标识的绿色债券的，按发行规模的 4给予奖励，单家企业当年奖励最高不超过 150万元。香港/绿色债券资助计划合资

186、格绿色债券通过绿色金融认证计划取得认证的费用可获全数资助，每笔债券发行的资助上限为 80 万港元。债券发行人不论是首次或再度在香港发行绿色债券并将之上市，只要发行金额超过五亿港元或等值外币，均可申请资助，资助计划为期三年。/横琴粤澳深度合作区横琴粤澳深度合作区支持企业赴澳门发行公司债券专项扶持办法（暂行）企业按照其实际募集资金规模的 0.8%给予一次性一般发行费用资金扶持，最高不超过 500 万元。发行债券被认定为绿色债券的，除上述资金扶持外，再额外给予 50 万元外部评审费用扶持。特别鸣谢：联合赤道环境评价有限公司上海新世纪资信评估投资服务有限公司中央财经大学绿色金融国际研究院中诚信绿金科技（北京）有限公司中债资信评估有限责任公司普华永道（中国）会计师事务所免责声明：本报告相关数据均来自公开渠道，报告中所载数据仅供参考。任何人或机构在使用本报告时，应充分判断信息的准确性和真实性，正确使用报告。