1、本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 计算机行业动态报告 重视计算机国企改革机遇 2024 年 06 月 23 日 政策鼓励并购“硬科技”企业，新一轮国企改革进入关键年。2024 年 6 月19 日，证监会发布了关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施，针对活跃并购重组市场等问题作出了相应安排；国务院办公厅印发的促进创业投资高质量发展的若干政策措施提出，支持符合条件的上市公司通过发行股票或可转债募集资金并购科技型企业。两大计算机“国家队”有望再发力，建议关注计算机国企改革边际机遇。中国电子、中国电科在 2024 年工作会议上均将国企改革作
2、为 2024 年工作重点。1）中国电子：2024 年工作会议上将国企改革作为重点，同时重点上市公司也迎来一系列改革变化：2024 年 5 月，飞腾信息技术有限公司第三大股东天津滨海新区科技金融投资集团有限公司进行了投资人变更，中国电子信息产业集团有限公司持股比例达 60%；2024 年 2 月，信创龙头中国软件发布定增预案，对移固融合终端、云化服务器操作系统等核心资产的研发高强度投入。2）中国电科：2024 年度工作会议强调要扎实推进央企战略性新兴产业焕新行动和未来产业启航行动重点任务，把握产业发展趋势，优化产业布局，推动协同发展，塑造核心优势和比较优势。信创仍是科技产业发展重点，供求端逐步改
3、善有望迎来行业拐点。习近平总书记在 6 月 16 日发表的开创我国高质量发展新局面指出，加快实现高水平科技自立自强，是推动高质量发展的必由之路。1）需求侧：5 月 17 日，超长期特别国债开闸发行，首批额度为 400 亿元，期限为 30 年；万亿国债重点提出聚焦加快实现高水平科技自立自强，信创产业发展迎来重要支撑。2）供给侧：5 月20 日，第二批安全可靠测评结果名录发布，有望推动新一轮信创工作开启。投资建议：2024 年政府工作报告提出拟发行超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设。新的一年政策将进一步深化国企改革和信创推进进程，国产化红利有望持续释放，看好需求侧、供给
4、侧共同推动下信创行业迎来重要拐点。在建立关键核心技术攻关新型举国体制的大趋势下，通过优化资源配置、高效配置科技力量和创新资源来实现高水平科技自立自强已经是大势所趋。计算机行业“以人为本”与相对轻资产的特点决定了在国企改革红利中将享有较高的向上弹性。建议重点关注：中国软件、普天科技、达梦数据、中国长城、电科数字、太极股份、电科网安、南京熊猫等公司。风险提示：国企改革进程不及预期；政策落地不及预期。推荐 维持评级 分析师 吕伟 执业证书：S03 邮箱：lvwei_ 分析师 郭新宇 执业证书：S01 邮箱： 相关研究 1.计算机周报 20240623：科创
5、板并购“寻宝”路线图-2024/06/23 2.计算机行业 2024年中期投资策略：新时代、新科技、新估值-2024/06/17 3.计算机周报 20240616：计算机行业 2024年二季度业绩前瞻-2024/06/16 4.计算机周报 20240609：聚焦终端 AI 化与算力国产化两大机遇-2024/06/09 5.计算机事件点评：车路云一体化新进展，智能网联汽车加速推广演进-2024/06/05 行业动态报告/计算机 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 高层多次强调以科技驱动高质量发展，万亿国债落地推动信创产业发展.3 2 新一轮国企
6、改革进入关键年，建议关注计算机“国家队”边际机遇.5 2.1 鼓励并购“硬科技”企业，整合产业优势助力高质量发展.5 2.2 国企改革有望加速推进，持续布局前瞻性战略性新兴产业.6 3 投资建议.14 4 风险提示.15 插图目录.16 表格目录.16 yUxXqRnQtQsOsQqPyQnOmRmQsQ8OaO6MsQpPoMnRiNrRpReRoMqN8OnMtMwMnRqRNZmPmR行业动态报告/计算机 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 1 高层多次强调以科技驱动高质量发展，万亿国债落地推动信创产业发展 习近平总书记发表系列重要文章强调，要加
7、快实现高水平科技自立自强，推动实现高质量发展。2024 年 6 月 16 日发表的 开创我国高质量发展新局面 指出，加快实现高水平科技自立自强，是推动高质量发展的必由之路。2024 年 6 月 1 日发表的发展新质生产力是推动高质量发展的内在要求和重要着力点指出，发展新质生产力是推动高质量发展的内在要求和重要着力点。2024 年 5 月 16 日发表的全面深化改革开放，为中国式现代化持续注入强劲动力指出，要紧紧围绕全面建设社会主义现代化国家的目标，推出一批战略性、创造性、引领性改革，加强改革系统集成、协同高效，在重要领域和关键环节取得新突破。表1：习近平总书记近期在求是杂志上发表的系列重要文章
8、整理 发表时间 文章名称 具体内容 2024 年 6 月 16 日 开创我国高质量发展新局面 文章指出，加快实现高水平科技自立自强，是推动高质量发展的必由之路；加快构建新发展格局，是推动高质量发展的战略基点；发展新质生产力是推动高质量发展的内在要求和重要着力点。2024 年 6 月 1 日 发展新质生产力是推动高质量发展的内在要求和重要着力点 文章指出，发展新质生产力是推动高质量发展的内在要求和重要着力点；新质生产力的显著特点是创新，既包括技术和业态模式层面的创新，也包括管理和制度层面的创新；必须继续做好创新这篇大文章，推动新质生产力加快发展。2024 年 5 月 16 日 全面深化改革开放，
9、为中国式现代化持续注入强劲动力 文章指出，要紧紧围绕全面建设社会主义现代化国家的目标，推出一批战略性、创造性、引领性改革，加强改革系统集成、协同高效，在重要领域和关键环节取得新突破；要谋划进一步全面深化改革重大举措，为推动高质量发展、推进中国式现代化持续注入强劲动力。资料来源：国资小新公众号，民生证券研究院 根据新华社北京 6 月 11 日电，习近平主持召开中央全面深化改革委员会第五次会议，会议重点强调在开放环境中筑牢安全底线，高水平科技自立自强仍是科技产业发展重点。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席、中央全面深化改革委员会主任习近平于 6 月 11 日下午主持召开中央全面深化改革委员会第
10、五次会议，审议通过了关于建设具有全球竞争力的科技创新开放环境的若干意见等文件。会议指出，建设具有全球竞争力的科技创新开放环境，要坚持“走出去”和“引进来”相结合，扩大国际科技交流合作，努力构建合作共赢的伙伴关系，前瞻谋划和深度参与全球科技治理。要加强国际化科研环境建设，瞄准科研人员的现实关切，着力解决突出问题，确保人才引进来、留得住、用得好。要不断健全科技安全制度和风险防范机制，在开放环境中筑牢安全底线。会议着重提出“要不断健全科技安全制度和风险防范机制，在开放环境中筑牢安全底线”，信创仍是科技发展的重中之重。需求侧，万亿国债成为信创产业发展的重要支撑。2024 年政府工作报告提出，从今年开始
11、拟连续几年发行超长期特别国债，今年先发行 1 万亿元。此次 行业动态报告/计算机 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 4 超长期特别国债将重点聚焦加快实现高水平科技自立自强、推进城乡融合发展、促进区域协调发展等方面的重点任务。5 月 17 日，超长期特别国债开闸发行，首批额度为 400 亿元，期限为 30 年。万亿国债重点提出聚焦加快实现高水平科技自立自强，信创产业发展迎来重要支撑。供给侧，安全可靠测评结果公告（2024 年第 1 号）发布，格局端有望进一步清晰。第二批安全可靠测评结果名录发布，有望推动新一轮信创工作开启。2023年 7 月 27 日，中国
12、信息安全测评中心发布了 安全可靠测评工作指南（试行）。2023年12月26日，中国信息安全测评中心发布了 安全可靠测评结果公告（2023年第 1 号），多款国产 CPU、操作系统、数据库相关产品的安全可靠等级被列为 I 级，其中，华为旗下的盘古 M900、麒麟 9006C 等 CPU 产品入选。2024 年5 月 20 日，中国信息安全测评中心再次发布了 安全可靠测评结果公告（2024 年第 1 号），该公告新增了安全可靠等级为二级的名录，安全可靠等级被列二级的名录集中在中央处理器（CPU），其中，华为麒麟 9000C 的安全可靠等级被列为二级；新增的公司有麒麟信安、凝思软件、中兴通讯等；新增
13、阿里、腾讯等互联网大厂，集中在服务器操作系统环节。表2：两次安全可靠测评结果公告对比 2023 年第 1 号 2024 年第 1 号 等级变化 仅有一级 增加安全可靠等级二级 2024 年第 1 号新增的公司 麒麟信安、凝思软件、中兴通讯等 包含细分领域 CPU、操作系统、数据库 CPU、操作系统 新增厂商类型 均为独立第三方厂商 增加阿里、腾讯等互联网大厂，集中在服务器操作系统环节 资料来源：中国信息安全测评中心，民生证券研究院 行业动态报告/计算机 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 5 2 新一轮国企改革进入关键年，建议关注计算机“国家队”边际机遇
14、2.1 鼓励并购“硬科技”企业，整合产业优势助力高质量发展 2024 年 6 月 19 日，证监会发布了关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施，针对活跃并购重组市场等问题作出了相应安排。该文件提出，优化科创板上市公司股债融资制度，建立健全开展关键核心技术攻关的“硬科技”企业股债融资、并购重组“绿色通道”；探索建立“轻资产、高研发投入”认定标准；推动再融资储架发行试点案例率先在科创板落地。表3：关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施主要内容 具体内容 强化科创板“硬科技”定位 严把入口关，优先支持新产业新业态新技术领域突破关键核心技术的“硬科技”企业在科创板上
15、市。进一步完善科技型企业精准识别机制。支持优质未盈利科技型企业在科创板上市。开展深化发行承销制度试点 优化新股发行定价机制，试点调整适用新股定价高价剔除比例。完善科创板新股配售安排，提高有长期持股意愿的网下投资者配售比例。加强询报价行为监管。优化科创板上市公司股债融资制度 建立健全开展关键核心技术攻关的“硬科技”企业股债融资、并购重组“绿色通道”。探索建立“轻资产、高研发投入”认定标准。推动再融资储架发行试点案例率先在科创板落地。更大力度支持并购重组 支持科创板上市公司开展产业链上下游的并购整合。提高并购重组估值包容性，支持科创板上市公司收购优质未盈利“硬科技”企业。丰富并购重组支付工具，开展
16、股份对价分期支付研究。支持科创板上市公司聚焦做优做强主业开展吸收合并。完善股权激励制度 提高股权激励精准性，与投资者更好实现利益绑定。完善科创板上市公司股权激励实施程序，优化适用短线交易、窗口期等规定，研究优化股权激励预留权益的安排。完善交易机制，防范市场风险 加强交易监管，研究优化科创板做市商机制、盘后交易机制。丰富科创板指数、ETF 品类及 ETF 期权产品。加强科创板上市公司全链条监管 从严打击科创板欺诈发行、财务造假等市场乱象，更加有效保护中小投资者合法权益。引导创始团队、核心技术骨干等自愿延长股份锁定期限。优化私募股权创投基金退出“反向挂钩”制度。严格执行退市制度。积极营造良好市场生
17、态 推动优化科创板司法保障制度机制。加强与地方政府、相关部委协作，常态化开展科创板上市公司走访，共同推动提升上市公司质量。深入实施“提质增效重回报”行动，加强投资者教育服务。资料来源：证监会发布公众号，民生证券研究院 2024 年 6 月 19 日，国务院办公厅印发促进创业投资高质量发展的若干政策措施，为培育发展新质生产力、实现高水平科技自立自强、塑造发展新动能新优势提供有力支撑。该文件提出要营造支持科技创新的良好金融生态，在依法合规、风险可控前提下，支持银行与创业投资机构加强合作，开展“贷款+外部直投”等业务；研究完善并购贷款适用范围、期限、出资比例等政策规定，扩大科技创新领域并购贷款投放；
18、支持符合条件的上市公司通过发行股票或可转债募集资金并购科技型企业。行业动态报告/计算机 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 6 2.2 国企改革有望加速推进，持续布局前瞻性战略性新兴产业 2023 年新一轮国企改革启动，战略性新兴产业是本轮改革的重点之一。2023年 6 月发布了国有企业改革深化提升行动方案（20232025 年）（新三年计划），新一轮国企改革正式开启。2023 年 10 月 1 日，国资委在求是杂志发表文章深入实施国有企业改革深化提升行动，首次公开发表新一轮国企改革深化行动的行动纲领，本轮改革的重点任务和行动指南也正式亮相，文章提出要更大
19、力度布局前瞻性战略性新兴产业。2023 年 12 月 25 日至 26 日，国务院国资委召开中央企业负责人会议，研究部署 2024 年工作任务，将以“六个着力”全面推进国资央企改革发展，分别是：着力提高质量效益，推动我国经济持续回升向好；着力加大科技创新工作力度，更好发挥企业科技创新主体作用；着力推进布局优化结构调整，加快推动新型工业化；着力深化国资国企改革，加快建设现代新国企；着力增强战略支撑托底能力，更好服务经济社会发展大局；着力防范化解重大风险，牢牢守住安全发展底线。表4：2024 年国资央企改革“六个着力”工作任务 六个“着力”具体内容 着力提高质量效益，推动我国经济持续回升向好。20
20、24 年，中央企业将落实统筹扩大内需和深化供给侧结构性改革要求，深入开展提质增效稳增长专项行动。总体保持“一利五率”目标管理体系不变，坚定不移壮大国有经济，巩固和提升国有经济在国民经济中的比重，扎实推动高质量的稳增长；聚焦服务国家重大战略，加大新产业新技术新业态投资力度，严控热点领域无序投资，切实发挥有效投资关键作用；以数字化为支撑、智能化为方向，加强管理体系和管理能力建设，践行“一切成本均可控”理念，持续加强精益化运营管理。着力加大科技创新工作力度，更好发挥企业科技创新主体作用。2024 年，中央企业将以科技创新推动产业创新，促进高水平科技自立自强。坚持全方位践行新型举国体制，深度融入国家攻
21、关体系，发挥中央企业市场和场景牵引作用，强化数智技术应用赋能；加大力度提升创新整体效能，深入推进原创技术策源地建设，高标准建设国家级创新平台，锻造国家战略科技力量；积极加强国际科技创新交流合作，加大已有政策的落实力度，分类推进以科技产出为导向的科技创新评价，系统优化创新生态。着力推进布局优化结构调整，加快推动新型工业化。2024 年，中央企业将切实发挥国民经济稳定器、压舱石作用，适应行业产业发展新趋势要求，推动国有资本优化布局、合理配置，更好支撑建设现代化产业体系。坚持大力培育新产业新赛道，加快建设战略性新兴产业集群，突破一批关键技术、形成一批标志性产品；持续推动传统产业强基转型，进一步做强做
22、优主业；切实强化对产业链关键环节的控制引领，不断增强中央企业在加快形成新质生产力、增强发展新动能中的引领作用。着力深化国资国企改革，加快建设现代新国企。2024 年，国资央企将深入推进国有企业改革，在重点难点任务上务求突破，力争完成 70%以上主体任务。围绕优化资源配置深化改革，稳步实施战略性重组和专业化整合，加大国有资本经营预算对中央企业发展战略性新兴产业、未来产业和突破关键核心技术的投入；围绕完善体制机制深化改革，健全中国特色国有企业现代公司治理，研究制定外部董事管理规定，着力推进任期制和契约化管理工作提质扩面；围绕健全制度保障深化改革，充分发挥议事协调机制作用，推动改革重大举措落实落地，
23、进一步明确出资人监管权责事项，完善出资人监督体系。着力增强战略支撑托底能力，更好服务经济社会发展大局。2024 年，中央企业将牢记“国之大者”，充分发挥功能和优势，更好服务构建新发展格局。坚决落实国家重大战略部署，积极参与雄安新区、横琴粤澳深度合作区等建设，加大援疆援藏援青工作力度，高质量参与共建“一带一路”；全力维护国家安全，增强国防科技工业能力，增强依法维护自身权益能力；扎实做好民生服务和基础保障，全力做好基础产品的保供稳价，加强煤电油气等运输通道网建设，增强清洁能源供给，加快构建新型电力系统，加强应急救援综合平台和力量建设。着力防范化解重大风险，牢牢守2024 年，国资央企将持续做好重大
24、风险评估监测和及时处置。坚决有力防控重点领域风险，严控债务违约，加强境外项目经营风险防控，强化境外安全管理；加快健全合规管理长效机制，深化法治央企建设，打造全覆盖、严监管、强约束的企业 行业动态报告/计算机 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 7 住安全发展底线。内控体系，积极发挥司库体系在服务决策、价值创造、防范风险中的作用；从严从细抓好安全环保工作，完善全员安全生产责任制，推进重点领域安全整治，开展安全生产管理过程评价，强化科技兴安，严密防控生态环境风险。资料来源：国资小新公众号，民生证券研究院 2024 年 5 月 22 日，人民日报要闻版刊发国企改
25、革进入关键年确保年底前完成 70%以上改革主体任务。文章提到，2023 年中央企业累计完成固定资产投资（含房地产）5.09 万亿元、同比增长 11.4%，其中，战略性新兴产业完成投资 2.18 万亿元、同比增长 32.1%。国务院国资委副主任王宏志表示，“今年是国企改革的关键之年，各中央企业、各地要全面落实好本单位实施方案和工作台账，确保今年年底前完成 70%以上主体任务”。国资委陆续召开会议，多次强调要进一步深化国企改革进程。2024 年 6 月 4日，国务院国资委召开中央企业改革三年行动推进会。会议强调，当前改革三年行动已临近 24 年工作中间节点，要对照年底前完成 70%任务的硬指标，在
26、确保质量的前提下，以钉钉子精神推动改革提速加力。2024 年 6 月 17 日，国务院国资委党委召开专题会议研究贯彻落实工作举措，进一步以全面深化国企改革为动力，坚定不移做强做优做大国有资本和国有企业，更好发挥国有经济战略支撑作用。2024 年在政府工作报告提出：实施国有企业改革深化提升行动，深入实施国有企业改革深化提升行动，做强做优主业，增强核心功能、提高核心竞争力。建立国有经济布局优化和结构调整指引制度。因此，国企改革有望长期推进，重点上市公司有望受益于国企改革大趋势。中国电子、中国电科是两大计算机行业“国家队”，旗下主要公司相关改革稳步推进。两大集团在 2024 年工作会议上均将国企改革
27、作为 2024 年工作重点。1）中国电子：2024 年 1 月 21 日在深圳召开 2024 年工作会议。中国电子党组书记、董事长曾毅指出，要牢牢把握高质量发展的主题，锚定打造国家网信事业核心战略科技力量战略目标，统筹推进价值体系重塑、产业体系重构、管理体系重建，着力做强做优做大“五大主业”；融合推进科技创新和现代化产业体系构建，以开放合作、体系作战培育“生态”力量，全力推进中国电子高质量发展；加快产业结构调整、加强管理和体制机制创新。2）中国电科：2024 年 1 月 30 日在京召开2024 年度工作会议。会议强调，要重视科技创新，打造更多科技自立自强的大国重器。要坚持国家思维和长期思维，
28、加强科技创新顶层谋划，聚焦核心短板、加大基础稳定投入，聚焦未来趋势、加快产出原创性标志性创新成果，聚焦优化资源、持续提升科技创新投入效能，不断强化科技创新主体地位。要以做强做专为目标，塑造产业核心竞争力。要扎实推进央企战略性新兴产业焕新行动和未来产业启航行动重点任务，把握产业发展趋势，优化产业布局，推动协同发展，塑造核心优势和比较优势，在建设现代化产业体系、推进新型工业化、发展战略性新兴产业和深化数实融合中彰显电科力量。行业动态报告/计算机 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 8 图1：中国电子召开 2024 年度工作会议 图2：中国电科召开 2024 年
29、度工作会议 资料来源：中国电子官网，民生证券研究院 资料来源：中国电科官网，民生证券研究院 国企改革领域不断出现积极变化，看好国企改革长期推进趋势。2024 年 5 月21 日，飞腾信息技术有限公司第三大股东天津滨海新区科技金融投资集团有限公司进行了投资人变更，中国电子信息产业集团有限公司持股比例达 60%。飞腾是中国电子“PKS”体系的核心之一，其中“P”代表（PHYTIUM）飞腾处理器。中国长城是飞腾的重要股东，中国电子是中国长城的控股股东。中国电子此次对飞腾的间接增持将进一步加强国有资本对核心资产的控制能力。2024年2月26日，另一个信创龙头中国软件已经发布定增预案，对移固融合终端、云
30、化服务器操作系统等核心资产的研发高强度投入，助力国产操作系统再升级，充分体现了中国电子集团对于核心资产的高度重视。图3：天津滨海新区科技金融投资集团有限公司股权结构图 资料来源：企查查，民生证券研究院 表5：中国软件 2024 年度定向增发募投项目 项目名称 实施主体 项目投资总额（亿元）募集资金拟投入额（亿元）移固融合终端操作系统产品研发 麒麟软件 15 10 面向云化的服务器操作系统产品研发 麒麟软件 12 8 嵌入式操作系统能力平台建设 麒麟软件 3 2 合计 30 20 资料来源：iFinD，民生证券研究院 行业动态报告/计算机 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声
31、明 证券研究报告 9 我们梳理了计算机板块大股东为国有法人的企业，在中央企业改革三年行动年底（24 年年底）前有望完成 70%任务的大背景下，国有企业或者有重要国资背景的企业有望迎来重要发展机遇，同时也将进一步加快国企改革进程，助力高水平科技自立自强。表6：计算机板块大股东为国有法人的公司梳理 证券代码 证券简称 实际控制人 大股东名称 大股东持股比例（%）市值（亿元）23 年营业收入（亿元）23 年归母净利润（亿元）002415 海康威视 国务院国有资产监督管理委员会 中电海康集团有限公司 36.55 2971.80 893.40 141.08 002230 科大讯飞 刘庆峰,中科大资产经营
32、有限责任公司 中国移动通信有限公司 10.01 987.80 196.50 6.57 600845 宝信软件 中国宝武钢铁集团有限公司 宝山钢铁股份有限公司 48.89 957.91 129.16 25.54 603019 中科曙光 中国科学院 北京中科算源资产管理有限公司 16.36 603.87 143.53 18.36 000977 浪潮信息 山东省人民政府国有资产监督管理委员会 浪潮集团有限公司 31.93 554.99 658.67 17.83 301269 华大九天 中国电子有限公司 21.22 453.79 10.10 2.01 000066 中国长城 中国电子信息产业集团有限公
33、司 中国电子有限公司 39.35 291.93 134.20-9.77 002152 广电运通 广州市人民政府国有资产监督管理委员会 广州数字科技集团有限公司 50.01 266.22 90.43 9.77 600536 中国软件 中国电子信息产业集团有限公司 中国电子有限公司 29.41 253.52 67.23-2.33 002439 启明星辰 中国移动通信集团有限公司 中移资本控股有限责任公司 23.08 218.09 45.07 7.41 600131 国网信通 国务院国有资产监督管理委员会 国网信息通信产业集团有限公司 43.82 217.09 76.73 8.28 688568 中
34、科星图 中国科学院空天信息创新研究院 中科九度(北京)空间信息技术有限责任公司 28.12 181.92 25.16 3.43 301165 锐捷网络 福建省人民政府国有资产监督管理委员会 福建星网锐捷通讯股份有限公司 44.88 177.84 115.42 4.01 行业动态报告/计算机 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 10 600100 同方股份 国务院国有资产监督管理委员会 中国宝原投资有限公司 30.11 175.56 288.33-7.65 600602 云赛智联 上海市国有资产监督管理委员会 上海仪电(集团)有限公司 28.03 153.3
35、2 52.64 1.93 603927 中科软 中国科学院软件研究所 北京科软创源软件技术有限公司 23.45 153.08 65.03 6.55 600271 航天信息 国务院国有资产监督管理委员会 中国航天科工集团有限公司 40.02 139.89 125.75 2.03 002368 太极股份 中国电子科技集团有限公司 中电太极(集团)有限公司 28.61 136.99 91.95 3.75 002544 普天科技 中国电子科技集团有限公司 中电网络通信集团有限公司 27.42 130.52 54.63 0.36 300212 易华录 国务院国有资产监督管理委员会,中国电子科技集团有限公
36、司 中国华录集团有限公司 31.68 129.39 7.65-18.90 600850 电科数字 中国电子科技集团有限公司 华东计算技术研究所(中国电子科技集团公司第三十二研究所)20.41 126.28 100.01 4.97 002268 电科网安 中国电子科技集团有限公司 中国电子科技网络信息安全有限公司 32.96 125.08 30.73 3.49 600601 方正科技 珠海市人民政府国有资产监督管理委员会 珠海华实焕新方科投资企业(有限合伙)23.50 118.85 31.49 1.35 688631 莱斯信息 国务院国有资产监督管理委员会,中国电子科技集团有限公司 中电莱斯信息
37、系统有限公司 60.32 109.10 16.76 1.32 000158 常山北明 石家庄市人民政府国有资产监督管理委员会 石家庄常山纺织集团有限责任公司 28.60 107.27 90.07-0.96 002063 远光软件 国务院国有资产监督管理委员会 国网数字科技控股有限公司 13.25 105.92 23.89 3.44 300188 国投智能 国务院国有资产监督管理委员会 国投智能科技有限公司 21.08 100.22 19.84-2.06 行业动态报告/计算机 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 11 301153 中科江南 广州市人民政府国
38、有资产监督管理委员会 广电运通集团股份有限公司 34.50 95.11 12.08 3.00 301339 通行宝 江苏省政府国有资产监督管理委员会 江苏交通控股有限公司 49.35 90.56 7.42 1.91 300455 航天智装 中国航天科技集团有限公司,国务院国有资产监督管理委员会 航天神舟投资管理有限公司 20.12 85.49 14.08 0.91 872808 曙光数创 中国科学院 曙光信息产业(北京)有限公司 62.07 80.14 6.50 1.04 603881 数据港 上海市静安区人民政府国有资产监督管理委员会 上海市北高新(集团)有限公司 32.98 76.63 1
39、5.42 1.23 600775 南京熊猫 国务院国有资产监督管理委员会 香港中央结算(代理人)有限公司 26.52 75.94 29.12-2.38 300678 中科信息 中国科学院,中国科学院控股有限公司 中国科学院控股有限公司 30.53 75.73 5.91 0.38 688232 新点软件 江苏国泰国际贸易有限公司 18.81 65.87 24.41 1.95 600225 卓朗科技 天津市人民政府国有资产监督管理委员会 天津津诚金石资本管理有限公司 20.15 63.11 6.22-1.22 002777 久远银海 中国工程物理研究院 四川久远投资控股集团有限公司 26.29 6
40、2.91 13.47 1.68 600734 实达集团 福建省人民政府国有资产监督管理委员会 福建省数晟投资合伙企业(有限合伙)25.00 61.86 3.35 0.37 688562 航天软件 国务院国有资产监督管理委员会 中国航天科技集团有限公司 30.33 61.52 16.67 0.59 002401 中远海科 国务院国有资产监督管理委员会 上海船舶运输科学研究所有限公司 48.93 56.53 17.76 1.89 000409 云鼎科技 山东省人民政府 山东能源集团有限公司 35.28 55.53 11.41 0.62 300579 数字认证 北京市国有资产经营有限责北京市国有资产
41、经营有限责任公司 26.24 51.62 9.72-0.47 行业动态报告/计算机 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 12 任公司,北京市人民政府 002232 启明信息 中国第一汽车集团有限公司 中国第一汽车集团有限公司 48.67 50.66 12.43 0.29 000948 南天信息 云南省人民政府国有资产监督管理委员会 云南省工业投资控股集团有限责任公司 34.58 49.61 91.38 1.56 300042 朗科科技 韶关市人民政府国有资产监督管理委员会 韶关市城市投资发展集团有限公司 24.89 46.23 10.88-0.44 600
42、855 航天长峰 中国航天科工集团有限公司 中国航天科工防御技术研究院 29.77 43.72 13.82-2.35 300523 辰安科技 国务院国有资产监督管理委员会 中国电信集团投资有限公司 18.68 36.52 22.57 0.80 002376 新北洋 威海北洋电气集团股份有限公司 14.30 35.80 21.90 0.19 300895 铜牛信息 北京市人民政府国有资产监督管理委员会 北京时尚控股有限责任公司 25.19 34.55 2.78-1.19 600756 浪潮软件 山东省人民政府国有资产监督管理委员会 浪潮软件科技有限公司 19.09 32.99 25.53 0.9
43、1 688579 山大地纬 山东大学 山东山大资本运营有限公司 29.58 32.40 5.38 0.81 002912 中新赛克 深圳市人民政府国有资产监督管理委员会 深圳市创新投资集团有限公司 26.66 30.84 6.53 1.14 603990 麦迪科技 绵阳市安州区国有资产监督管理办公室 绵阳皓祥控股有限责任公司 16.07 27.78 6.18-2.69 688509 正元地信 国务院国有资产监督管理委员会 中国冶金地质总局 50.03 23.56 8.93-0.33 300277 海联讯 杭州市人民政府 杭州市国有资本投资运营有限公司 29.80 22.31 2.20 0.11
44、 301185 鸥玛软件 山东大学 山东山大资本运营有限公司 30.81 22.28 2.21 0.77 300730 科创信息 湖南财信数字科技有限公司 13.34 20.87 2.34-1.62 600476 湘邮科技 中邮资本管理有限公司,中国邮政集团有限公司 北京中邮资产管理有限公司 32.98 19.52 5.86 0.05 行业动态报告/计算机 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 13 300399 天利科技 上饶市国有资产监督管理委员会 上饶市数字和金融产业投资集团有限公司 30.00 16.70 4.44 0.38 300076 GQY 视
45、讯 开封市人民政府 宁波高斯投资有限公司 29.72 13.48 1.35-0.20 300368 ST 汇金 邯郸市人民政府国有资产监督管理委员会 邯郸市建设投资集团有限公司 29.09 12.80 3.52-2.48 837748 路桥信息 厦门市人民政府国有资产监督管理委员会 厦门信息集团有限公司 25.92 12.72 2.38 0.23 600455 博通股份 西安经济技术开发区管理委员会 西安经发集团有限责任公司 20.60 9.19 2.63 0.28 300300 ST 峡创 平潭综合实验区国有资产管理局 平潭创新股权投资合伙企业(有限合伙)16.00 8.54 1.25-3.
46、14 430198 微创光电 湖北省人民政府国有资产监督管理委员会 湖北交投资本投资有限公司 23.08 8.39 1.33 0.00 资料来源：wind，民生证券研究院整理（注：大股东持股比例及市值数据截至 2024 年 6 月 21 日）行业动态报告/计算机 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 14 3 投资建议 2024 年政府工作报告提出拟发行超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设。新的一年政策将进一步深化国企改革和信创推进进程，国产化红利有望持续释放，看好需求侧、供给侧共同推动下信创行业迎来重要拐点。在建立关键核心技术攻关
47、新型举国体制的大趋势下，通过优化资源配置、高效配置科技力量和创新资源来实现高水平科技自立自强已经是大势所趋。计算机行业“以人为本”与相对轻资产的特点决定了在国企改革红利中将享有较高的向上弹性。建议重点关注：中国软件、普天科技、达梦数据、中国长城、电科数字、太极股份、电科网安、南京熊猫等公司。行业动态报告/计算机 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 15 4 风险提示 1）国企改革进程不及预期：2024 年作为“三年国企改革”的关键一年，有望实现 70%以上主体任务，国企改革有望提速，但也存在相关改革推进不及预期的可能性。2）政策落地不及预期：2024 年
48、6 月，政府陆续发文，鼓励通过并购“硬科技”企业，培育发展新质生产力，助力实现高水平科技自立自强，但仍存在后续政策推进不及预期的可能性。行业动态报告/计算机 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 16 插图目录 图 1：中国电子召开 2024 年度工作会议.8 图 2：中国电科召开 2024 年度工作会议.8 图 3：天津滨海新区科技金融投资集团有限公司股权结构图.8 表格目录 表 1：习近平总书记近期在求是杂志上发表的系列重要文章整理.3 表 2：两次安全可靠测评结果公告对比.4 表 3：关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施主要内容.5
49、 表 4：2024 年国资央企改革“六个着力”工作任务.6 表 5：中国软件 2024 年度定向增发募投项目.8 表 6：计算机板块大股东为国有法人的公司梳理.9 行业动态报告/计算机 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 17 分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为注册分析师，基于认真审慎的工作态度、专业严谨的研究方法与分析逻辑得出研究结论，独立、客观地出具本报告，并对本报告的内容和观点负责。本报告清晰准确地反映了研究人员的研究观点，结论不受任何第三方的授意、影响，研究人员不曾因、不因、也将不会因本报告中的具体推荐
50、意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。评级说明 投资建议评级标准 评级 说明 以报告发布日后的 12 个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的涨跌幅为基准。其中：A 股以沪深 300 指数为基准；新三板以三板成指或三板做市指数为基准；港股以恒生指数为基准；美股以纳斯达克综合指数或标普500 指数为基准。公司评级 推荐 相对基准指数涨幅 15%以上 谨慎推荐 相对基准指数涨幅 5%15%之间 中性 相对基准指数涨幅-5%5%之间 回避 相对基准指数跌幅 5%以上 行业评级 推荐 相对基准指数涨幅 5%以上 中性 相对基准指数涨幅-5%5%之间 回避 相对基准指数跌幅 5%以上 免责声明
51、 民生证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司境内客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告仅为参考之用，并不构成对客户的投资建议，不应被视为买卖任何证券、金融工具的要约或要约邀请。本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况、目标或需要，客户应当充分考虑自身特定状况，不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容而导致的任何可能的损失负任何责任。本报告是基于已公开信息撰写，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及预测仅反映本公司于发布
52、本报告当日的判断，且预测方法及结果存在一定程度局限性。在不同时期，本公司可发出与本报告所刊载的意见、预测不一致的报告，但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户。在法律允许的情况下，本公司及其附属机构可能持有报告中提及的公司所发行证券的头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或正在争取提供投资银行、财务顾问、咨询服务等相关服务，本公司的员工可能担任本报告所提及的公司的董事。客户应充分考虑可能存在的利益冲突，勿将本报告作为投资决策的唯一参考依据。若本公司以外的金融机构发送本报告，则由该金融机构独自为此发送行为负责。该机构的客户应联系该机构以交易本报告提及的证券或要求获悉更详细的信息。
53、本报告不构成本公司向发送本报告金融机构之客户提供的投资建议。本公司不会因任何机构或个人从其他机构获得本报告而将其视为本公司客户。本报告的版权仅归本公司所有，未经书面许可，任何机构或个人不得以任何形式、任何目的进行翻版、转载、发表、篡改或引用。所有在本报告中使用的商标、服务标识及标记，除非另有说明，均为本公司的商标、服务标识及标记。本公司版权所有并保留一切权利。民生证券研究院：上海：上海市浦东新区浦明路 8 号财富金融广场 1 幢 5F；200120 北京：北京市东城区建国门内大街 28 号民生金融中心 A 座 18 层；100005 深圳：广东省深圳市福田区益田路 6001 号太平金融大厦 32 层 05 单元；518026
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