1、 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性 产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 行
2、 业 周 报 【 行 业 证 券 研 究 报 告 】 餐饮旅游行业 双节数据符合预期，行业复苏正当其时 209464 核核心心观点观点 板块周度表现：板块周度表现：本周沪深 300 上涨 0.38 %，创业板指上涨 1.35%，餐饮旅游 （中信）指数上涨 0.99%（较沪深 300 的相对收益为 0.61%），在中信 29 个 子行业中排名第 4 位。其中分子板块来看，景区板块本周上涨 0.83%，旅行社 板块下跌 6.18%，酒店板块上涨 1.40%，餐饮板块下跌 3.43%。 个股周度跟踪：个股周度跟踪：1）个股涨跌幅来看，）个股涨跌幅来看，本周股价表现较好的 5 只个股为宋城演艺 /锦江
3、酒店/三湘印象/中国中免/大东海 A；本周腾邦国际换手率最高，腾邦国际 成交量最高。2）个股主力资金流向来看，）个股主力资金流向来看，净主动买入量/流通股本的占比最大 的五个个股分别是大连圣亚/中国中免/宋城演艺/众信旅游/锦江酒店。 3） 技术分） 技术分 析指标来看，析指标来看，本周 K 值号百控股处于超卖区间。MACD 值上，无个股由正转负 或由负转正。 行业要闻：行业要闻：（1）全球疫情情况：）全球疫情情况：截至 10 月 8 日，美国/印度/巴西/俄罗斯累计 确诊病例 7776224/6835100/5000694/1260112 例； （2）阿里阿里 2.52.5 亿瑞朗入股亿瑞朗
4、入股 全球最大免税零售商全球最大免税零售商：据多家外媒报道，阿里巴巴将与全球最大的免税零售商 Dufry AG 组建中国合资公司，发展中国的旅游零售业务，同时阿里巴巴亦将 战略入股 Dufry，计划持有 Dufry 不超过 9.99%的股份；（3）文旅部：文旅部：八天八天 长假期间， 全国共接待国内游客长假期间， 全国共接待国内游客 6.376.37 亿人次：亿人次：双节期间，全国共接待国内游客 6.37 亿人次，按可比口径同比恢复 79.0%；实现国内旅游收入 4665.6 亿元， 按可比口径同比恢复 69.9%。 A 股餐饮旅游类上市公司重要公告：股餐饮旅游类上市公司重要公告：（1）众信旅
5、游众信旅游：1）拟与阿里旅行共设合 资公司，主要从事旅游产品分销解决方案系统能力输出以及旅游产品分销平台 业务；2）出于战略合作需要，实控人冯滨以 8.46 元/股转让 4547.03 万流通股 给阿里网络。 本周建议组合：本周建议组合：中国中免中国中免、锦江酒店、宋城演艺、锦江酒店、宋城演艺、中青旅、峨眉山中青旅、峨眉山、黄山旅游、黄山旅游 投资建议与投资标的投资建议与投资标的 长假期间国内旅游业显著回暖。根据文旅部测算，国庆期间全国共接待国内游 客 6.37 亿人次， 同比恢复 79.0%， 国内旅游收入 4665.6 亿元， 同比恢复 69.9%， 部分景区门票价格采取优惠政策或是旅游收
6、入恢复不及人次的主因， 但整体相 比今年五一期间游客人次恢复到六成，旅游收入恢复到四成，十一期间全国旅 游业明显复苏。看海南市场，长假前五天接待游客合计近 400 万人次，同比增 加约 9.5%，我们估测海南市场旅游业在长假中段达到小高峰。再看免税销售 情况，长假前七天海南四家免税店零售额同比增长 167%，免税购物人次同比 增长 64%，我们估测平均单日销售额约 1.5 亿元，客单价约 7500 元，客单价 同增六成左右，符合预期。看今年海南免税市场，我们认为随着 9 月 26 日持 续到年终的离岛免税盛典持续推进， Q4 旺季可期， 今年线下+回头购整体免税 销售额有望达到 350 亿元，
7、中期可看到千亿以上，具体请参见我们的深度报告 看政策放开后海南免税“再出发”短期、中期海南免税市场空间。 长假以后，我们建议继续关注景区、酒店和旅行社等板块。第一，部分景区、 中高端酒店长假期间复苏超预期，或存在补涨逻辑；第二，长假期间居民出行 需求被激活，经济内循环背景下，餐饮旅游业有望持续复苏；第三，海外疫情 反复，国内景区仍将承接部分出境旅游需求（18 年我国出境旅游 1.49 亿人次， 出境游客境外消费超过 1300 亿美元） 。 此外， 目前这些板块的估值水平 （21E） 尚处于历史较低位置，具有较好的安全边际，下半年业绩有望边际好转，值得 推荐。 我们认为餐饮旅游业已经进入复苏通道
8、， 当前仍是可选消费布局的核心窗口期。 站在当前时间点，我们继续坚定推荐长期白马，看短业绩有望持续改善（海南 免税大促，人工景区外延项目、室外演艺等），看长龙头仍具备较强外延拓张 成长逻辑，继续推荐中国中免(601888，买入)、宋城演艺(300144，买入)、广 州酒家(603043，买入)及酒店龙头（锦江酒店(600754，买入)、首旅酒店 (600258，买入)）。同时景区标的中，建议关注当前估值较低，看短受益于双 节效应，看长受益于经济内循环大背景的相关标的，推荐宋城演艺(300144， 买入)、中青旅(600138，买入)、峨眉山 A(000888，买入)、黄山旅游(600054，
9、买入)等。 风险提示风险提示 系统性风险、突发性因素、个股并购重组不达预期等，技术指标不代表投资建 议 行业评级 看好看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国 行业 餐饮旅游行业 报告发布日期 2020 年 10 月 09 日 行业表现行业表现 资料来源：WIND、东方证券研究所 证券分析师 谢宁铃 执业证书编号：S0860520070001 联系人 庄莹 相关报告 看政策放开后海南免税“再出发”： 短期、中期海南免税市场空间 2020-09-30 双节在即，继续推荐内循环背景下的低估 值板块： 2020-09-20 双节效应+经济内循环背景，关注低估值可 选消费： 2020-09-13
10、有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅游行业行业周报 双节数据符合预期，行业复苏正当其时 2 目 录 一、餐饮旅游行业行情回顾 . 4 1.1 板块周度表现 . 4 1.2 个股周度跟踪 . 5 1.2.1 周度涨跌幅 5 1.2.2 周度资金面情况 6 1.2.3 周度技术指标分析 7 二、餐饮旅游行业资讯 . 12 2.1 行业新闻与政策 . 13 2.2 在线旅游 . 13 2.3 餐饮 . 14 2.4 景区 . 14 2.5 酒店
11、. 14 2.6 交通 . 15 2.7 海外新闻 . 15 三、餐饮旅游板块重点公告及大事提醒 . 15 投资建议 . 16 风险提示 . 17 附录 . 17 rQrOtMtPoQsOqMnQtRpRrO8O9RaQsQpPsQrRiNmNnNiNrRyR8OnMsNNZoPzRNZsQmR 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅游行业行业周报 双节数据符合预期，行业复苏正当其时 3 图表目录 图 1：本周餐饮旅游指数较沪深 300 的相
12、对收益为 0.61% . 4 图 2：子板块周度涨跌幅（%） （上周为 20 年第 39 周） . 4 图 3：中信行业指数周度涨跌幅排名（2020 年第 40 周） . 4 图 4：本周餐饮旅游板块的 PE（ttm）估值达到 322.90X . 5 图 5：K 值排名前五的公司 . 8 图 6：K 值排名后五的公司 . 8 图 7：D 值排名前五的公司 . 8 图 8：D 值排名后五的公司 . 8 图 9：J 值排名前五的公司 . 8 图 10：J 值排名后五的公司 . 8 图 11：VR（成交比率）排名前五的公司 . 9 图 12：VR（成交比率）排名后五的公司 . 9 图 13：Boll
13、ing 通道相对带宽 . 10 图 14：股价距上轨相对距离 . 10 图 15：股价距下轨相对距离 . 10 图 16：2020 年餐饮旅游各子板块投资逻辑 . 17 表 1：各子板块估值情况 . 5 表 2：本周个股表现龙虎榜（万股，%） . 6 表 3：本周主力资金净主动买入量占比情况 . 6 表 4：陆股通持股变动情况 . 7 表 5：无个股由正转负或由负转正 . 10 表 6：一周重要新闻概览 . 12 表 7：全球疫情情况. 13 表 8：旅游行业上市公司一周公告汇总 . 15 表 9：A 股公司业绩预测及估值汇总 . 17 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分
14、析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅游行业行业周报 双节数据符合预期，行业复苏正当其时 4 一、餐饮旅游行业行情回顾一、餐饮旅游行业行情回顾 1.1 板块周度表现 九月最后一周沪深 300 上涨 0.38 %， 创业板指上涨 1.35%， 餐饮旅游 （中信） 指数上涨 0.99% （较 沪深 300 的相对收益为 0.61%），在中信 29 个子行业中排名第 4 位。其中分子板块来看，景区板 块本周上涨 0.83%，旅行社板块下跌 6.18%，酒店板块上涨 1.40%，餐饮板块下跌 3.43%。
15、 图 1：本周餐饮旅游指数较沪深 300 的相对收益为 0.61% 图 2：子板块周度涨跌幅（%）（上周为 20 年第 39 周） 数据来源：wind，东方证券研究所 数据来源：wind，东方证券研究所 图 3：中信行业指数周度涨跌幅排名（2020 年第 40 周） 数据来源：wind，东方证券研究所 -1.99 2.31 1.65 -2.70 0.86 2.21 0.61 (8.0) (6.0) (4.0) (2.0) 0.0 2.0 4.0 6.0 20W3420W3520W3620W3720W3820W3920W40 餐饮旅游指数周度涨跌幅相对收益 -5.29 -3.06 -9.57 -
16、3.39 0.83 -6.18 1.40 -3.43 -12.00 -10.00 -8.00 -6.00 -4.00 -2.00 0.00 2.00 景区旅行社酒店餐饮 上周本周 -3.0% -2.0% -1.0% 0.0% 1.0% 2.0% 3.0% 4.0% 电力设备 国防军工 食品饮料 创业板指 餐饮旅游 电子元器件 家电 汽车 沪深300 机械 交通运输 医药 计算机 电力及公用事业 通信 基础化工 有色金属 房地产 钢铁 煤炭 建筑 传媒 石油石化 综合 银行 轻工制造 建材 农林牧渔 非银行金融 商贸零售 纺织服装 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明
17、之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅游行业行业周报 双节数据符合预期，行业复苏正当其时 5 九月最后一周餐饮旅游板块的 PE（ttm）估值达到 322.90X，高于 8 年平均线（51.23X）与 5 年 平均线（54.35X）。本周板块估值景区及酒店板块有所上升，餐饮板块稍有回调。其中景区/酒店/ 餐 饮 的PE估 值 分 别 为165.21/103.86/211.77倍 ， 分 别 较8年 平 均 估 值 相 距 293.82%/76.93%/287.95%，景区、酒店和餐饮板块均远高于历史水平，主
18、要由于疫情下公司业绩 受到扰动。 图 4：本周餐饮旅游板块的 PE（ttm）估值达到 322.90X 数据来源：wind，东方证券研究所 表 1：各子板块估值情况 板块 目前估值 8 年平均 5 年平均 3 年平均 与 8 年平均差距 景区 165.2 42.0 40.7 34.6 293.82% 旅行社 / 41.4 42.9 40.7 / 酒店 103.9 58.7 57.2 38.6 76.93% 餐饮 211.8 54.6 61.7 54.6 287.95% 数据来源：Wind，东方证券研究所 1.2 个股周度跟踪 1.2.1 周度涨跌幅 0 50 100 150 200 250 30
19、0 350 400 2010-1 2010-4 2010-7 2010-10 2011-1 2011-4 2011-7 2011-10 2012-1 2012-4 2012-7 2012-10 2013-1 2013-4 2013-7 2013-10 2014-1 2014-4 2014-7 2014-10 2015-1 2015-4 2015-7 2015-10 2016-1 2016-4 2016-7 2016-10 2017-1 2017-4 2017-7 2017-10 2018-1 2018-4 2018-7 2018-10 2019-1 2019-4 2019-7 2019-10
20、2020-1 2020-4 2020-7 餐饮旅游板块PE值8年平均线5年平均线 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅游行业行业周报 双节数据符合预期，行业复苏正当其时 6 个股涨跌幅来看， 节前最后一周股价表现较好的 5 只个股为宋城演艺/锦江酒店/三湘印象/中国中免 /大东海 A；周度平均换手率较高的 5 只个股腾邦国际/西安饮食/众信旅游/西安旅游/岭南控股；成 交量较高的 5 只个股为腾邦国际/西安饮食/众信旅游/华天酒店/岭南控股
21、。 表 2：本周个股表现龙虎榜（万股，%） 涨幅最大 平均换手率最高 成交量最大 1 宋城演艺 4.23 腾邦国际 18.22 腾邦国际 31936.6 2 锦江酒店 3.87 西安饮食 10.66 西安饮食 13935.3 3 三湘印象 2.42 众信旅游 8.18 众信旅游 13779.5 4 中国中免 1.71 西安旅游 4.83 华天酒店 9197.4 5 大东海 A 1.05 岭南控股 3.01 岭南控股 6058.7 跌幅排名 平均换手率最低 成交量最小 1 腾邦国际 -13.88 国旅联合 0.17 九华旅游 219.8 2 华天酒店 -11.11 三湘印象 0.17 国旅联合
22、262.0 3 张家界 -9.31 号百控股 0.26 三特索道 296.8 4 西安饮食 -8.72 新智认知 0.39 大连圣亚 307.7 5 西安旅游 -8.43 金陵饭店 0.45 长白山 383.3 数据来源：Wind，东方证券研究所 1.2.2 周度资金面情况 个股主力资金流向来看，净主动买入量/流通股本的占比最大的五个个股分别是大连圣亚/中国中免 /宋城演艺/众信旅游/锦江酒店， 其中大连圣亚周主力资金净买入量占比较大。 净主动卖出量/流通股 本的占比最大的五个个股分别为腾邦国际/西安饮食/西安旅游/华天酒店/张家界，其中腾邦国际周 主力资金净卖出量占比较大。 表 3：本周主力
23、资金净主动买入量占比情况 净主动买入量占比最大 净主动买入量占比/% 1 大连圣亚 1.11 2 中国中免 0.35 3 宋城演艺 0.11 4 众信旅游 -0.03 5 锦江酒店 -0.06 净主动卖出量占比最大 净主动卖出量占比/% 1 腾邦国际 -12.94 2 西安饮食 -4.04 3 西安旅游 -3.64 4 华天酒店 -2.77 5 张家界 -2.03 数据来源：Wind，东方证券研究所 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅游行
24、业行业周报 双节数据符合预期，行业复苏正当其时 7 九月最后一周锦江酒店/凯撒旅业/宋城演艺表现为北上资金流入，首旅酒店/中国中免/中青旅表现 为北上资金略有流出。 表 4：陆股通持股变动情况 股票简称 陆股通持股 数量/万股 本周陆股通持 股变动/万股 较年初陆股通 持股变动/万股 陆股通持股/流 通股本 本周持股比例 变动 凯撒旅业 169.3 30.1 126.4 0.5% 0.1% 锦江酒店 2404.9 24.0 1903.0 7.5% 0.1% 宋城演艺 5710.8 1.7 3893.7 4.2% 0.0% 黄山旅游 114.6 0.0 -504.2 0.5% 0.0% 众信旅游
25、 3.0 0.0 -140.5 0.0% 0.0% 号百控股 3.4 0.0 -29.6 0.0% 0.0% 腾邦国际 0.7 0.0 -44.0 0.0% 0.0% 三湘印象 26.7 0.0 -677.3 0.0% 0.0% 首旅酒店 5694.5 -56.4 -1625.0 11.7% -0.1% 中国中免 20000.2 -121.3 -3664.7 21.9% -0.1% 中青旅 1454.8 -109.2 -4008.1 2.6% -0.2% 数据来源：Wind，东方证券研究所 1.2.3 周度技术指标分析 KDJ KDJ 又称随机指标，基于最高价、最低价及收盘价计算得出 K 值、
26、D 值和 J 值，以每日点位构成 价格波动趋势 KDJ 指标，利用价格波动的真实波幅反应股价走势强弱和超买超卖现象，在价格尚 未上升或下降之前发出买卖信号。 基础判别：（1）KDJ 取值：KD 取值范围 0-100，位于 80 以上为超买区，20 以下为超卖区，J 值 取值超过 100 为超买，小于 0 为超卖；（2）KD 走势：K 值为快速指标，D 为慢速指标，若 K 上 穿 D 为金叉，K 下穿 D 为死叉，但走势本身需要结合其他条件结合考虑。 1） 从 K 值上看， 本周无个股 K 值高于 80， 号百控股 K 值持续且显著低于 20， 大东海 A、 全聚德、 三湘印象略低于 20。2）
27、从 D 值上看，无个股高于 80，号百控股低于 20。3）从 J 值上看，本周 无个股高于 100，三湘印象、西藏旅游、云南旅游、广州酒家、岭南控股低于 0。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅游行业行业周报 双节数据符合预期，行业复苏正当其时 8 图 5：K 值排名前五的公司 图 6：K 值排名后五的公司 K 值排名前五值排名前五 排名排名 代码代码 公司名称公司名称 K 值值 1 603869.SH 北部湾旅 75.13 2 3001
28、78.SZ 腾邦国际 62.66 3 600593.SH 大连圣亚 57.08 4 601888.SH 中国中免 54.36 5 000610.SZ 西安旅游 54.31 K 值排名后五值排名后五 排名排名 代码代码 公司名称公司名称 K 值值 1 600640.SH 号百控股 11.00 2 000613.SZ 大东海 A 18.19 3 002186.SZ 全聚德 18.67 4 000863.SZ 三湘印象 19.18 5 600749.SH 西藏旅游 24.76 数据来源：wind，东方证券研究所 数据来源：wind，东方证券研究所 图 7：D 值排名前五的公司 图 8：D 值排名后五
29、的公司 D 值排名前五值排名前五 排名排名 代码代码 公司名称公司名称 D 值值 1 603869.SH 北部湾旅 72.57 2 000430.SZ 张家界 65.82 3 000610.SZ 西安旅游 62.00 4 300178.SZ 腾邦国际 60.96 5 000978.SZ 桂林旅游 60.33 D 值排名后五值排名后五 排名排名 代码代码 公司名称公司名称 D 值值 1 600640.SH 号百控股 15.81 2 000613.SZ 大东海 A 20.17 3 002186.SZ 全聚德 29.64 4 000863.SZ 三湘印象 34.05 5 000428.SZ 华天酒店
30、 39.51 数据来源：wind，东方证券研究所 数据来源：wind，东方证券研究所 图 9：J 值排名前五的公司 图 10：J 值排名后五的公司 J 值排名前五值排名前五 排名排名 代码代码 公司名称公司名称 J 值值 1 600593.SH 大连圣亚 90.16 2 603869.SH 北部湾旅 80.27 3 300178.SZ 腾邦国际 66.07 4 000796.SZ 凯撒旅业 54.60 5 300144.SZ 宋城演艺 50.93 J 值排名后五值排名后五 排名排名 代码代码 公司名称公司名称 J 值值 1 000863.SZ 三湘印象 -10.57 2 600749.SH 西
31、藏旅游 -9.78 3 002059.SZ 云南旅游 -9.19 4 603043.SH 广州酒家 -6.62 5 000524.SZ 岭南控股 -3.34 数据来源：wind，东方证券研究所 数据来源：wind，东方证券研究所 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅游行业行业周报 双节数据符合预期，行业复苏正当其时 9 VR 成交量比率（VR）是一项通过分析股价上升日成交额（成交量）与股价下降日成交额（成交量） 比值，从而把握市场买卖气氛的
32、中期技术指标，基于“量价先行”及“量比价先行”，以成交量的 变化确认低价和高价。 基本判别：主要将 VR 划分为各个区域，VR 处于 40-70，为低价区域，表示股票买卖盘较少，有 的股票的投资价值可能已经凸显；VR 处于 80-150，安全区域，买卖盘开始增多，人气集聚，投资 者可以持股待涨或加大建仓量；VR 处于 160-450，获利区域，表明股票在强大的买盘推动，节节 上升，应及时了结；VR 高于 450，为警戒区域。 从 VR 值上看，本周 VR 值处于 160-450 的公司为中国中免/丽江旅游/长白山/岭南控股，无个股 VR 值小于 70。 图 11：VR（成交比率）排名前五的公司
33、 图 12：VR（成交比率）排名后五的公司 VR（成交比率）排名前五（成交比率）排名前五 排名排名 代码代码 公司名称公司名称 VR 1 601888.SH 中国中免 196.06 2 002033.SZ 丽江旅游 196.04 3 603099.SH 长白山 176.67 4 000524.SZ 岭南控股 168.83 5 002707.SZ 众信旅游 159.01 VR（成交比率）排名后五（成交比率）排名后五 排名排名 代码代码 公司名称公司名称 VR 1 600358.SH 国旅联合 71.30 2 000796.SZ 凯撒旅业 72.69 3 600640.SH 号百控股 80.31
34、4 000721.SZ 西安饮食 87.06 5 300178.SZ 腾邦国际 92.09 数据来源：wind，东方证券研究所 数据来源：wind，东方证券研究所 Bolling 布林线基于股价围绕某价值中枢在一定范围内波动的原理， 提出股价通道的概念， 引入统计学中的 标准差概念，计算股价波动的通道上轨、中轨及下轨，因此股价通道本身的宽窄、高低均受股价波 动的趋势所影响。 基本判别：（1）通道宽窄：通道变窄则说明股价涨跌幅变小，多空方力量区域一致，股价将会选 择某一方向突破，建议关注后续布林线走势；（2）股价与通道：股价向上突破/靠近通道可能形成 回调，向下突破/靠近通道将形成反弹。 从 B
35、olling 通道相对带宽来看，其中大连圣亚最低，相对带宽为 0.11。从股价与上下轨接近程度来 看，无个股股价高于上轨位置或低于下轨位置。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅游行业行业周报 双节数据符合预期，行业复苏正当其时 10 图 13：Bolling 通道相对带宽 Bolling 通道相对带宽最窄前五通道相对带宽最窄前五 排名排名 代码代码 公司名称公司名称 通道窄度通道窄度 1 600593.SH 大连圣亚 0.11 2 000888.SZ 峨眉山 A 0.16 3 603199.SH 九华旅游 0.19 4 601007.SH 金陵饭店 0.20 5 600054.SH 黄山旅游 0.24 备注：Bolling 通道相对带宽=（上轨-下轨）/中轨 数据来源：wind，东方证券研究所 图 14：股价距上轨相对距离 图 15：股价距下轨相对距离 股价距上轨相对距离最近排名前五股价距上轨相对距离最近排名前五 排名排名 代码代码 公司名称公司名称 相对距离相
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