1、 2020H1 样本医院终端数据分析深度报告： 疫情、医保、集采，影响终端销售的三个关键词 行 业 深 度 报 告 行 业 报 告 生物医药生物医药 2020 年 10 月 26 日 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 强于大市强于大市（维持维持） 行情走势图行情走势图 相关研究报告相关研究报告 行业周报*生物医药*冠状支架集采文 件发布，高值耗材集采正式开始 2020-10-18 行业动态跟踪报告*生物医药*高值耗 材带量采购拉开帷幕，冠脉支架首当其 冲 2020-10-18 行业周报*生物医药*医疗改革深入， 互
2、联网医疗行业未来可期 2020-09-28 行业周报*生物医药*医药板块回调， 近期建议关注前期涨幅较小或超跌的标 的 2020-09-21 行业周报*生物医药*流感疫苗批签发 加速，全年增长可期 2020-09-15 证券分析师证券分析师 韩盟盟韩盟盟 投资咨询资格编号 S02 HANMENGMENG005PINGAN.CO M.CN 叶寅叶寅 投资咨询资格编号 S01 YEYIN757PINGAN.COM.CN 疫情：疫情：样本医院销售整体下滑明显，部分大类受疫情影响显著。样本医院销售整体下滑明
3、显，部分大类受疫情影响显著。受新冠疫 情影响，医疗机构将大量资源投入到疫情防治，非防疫相关的医疗活动减 少，2020 上半年我国医疗机构累计诊疗人次降至32.68 亿人次（-22%） 。 同期样本医院药品销售总额为 994.58 亿元（-21%） ，增速较 2019 年 （+12%） 大幅下滑。 但从医药制造业8月份累计数据看， 营业收入 （+0.1%） 和利润总额（+7.4%）增速较前 6 个月都有明显增长。此外，因疫情对民 众生活方式改变，如戴口罩、勤洗手、保持社交距离等，以呼吸系统疾病、 感染类疾病为代表的病种发病率下降，导致相应大类下滑明显，并在一定 程度上加剧了大类之间原有的分化趋势
4、。 医保医保：近几年近几年创新药医保放量成为常态创新药医保放量成为常态。2020H1 增速下滑最小的三个大 类分别为生物技术用药（-1%） 、抗肿瘤药（-7%）和内分泌及代谢用药 （-9%） ，医保放量是主要驱动因素。如生物技术用药 Top5 均为 2017 年 以来纳入医保的品种，其中帕妥珠单抗 2019 年通过医保谈判纳入， 2020H1 样本医院销售额达 1.48 亿元（+3509%） 。与之对应的是，医保医保 控费仍是医药行业主旋律，中药注射剂、辅助用药等持续萎缩控费仍是医药行业主旋律，中药注射剂、辅助用药等持续萎缩。卫健委 2019 年7 月发布第一批重点监控目录品种， 2019Q1
5、-2020Q2 其销售额平 均增速为-9%、-6%、-19%、-39%、-71%、-68%，其中 2020 年前两个 季度受医保控费和疫情双重影响，增速进一步下滑。 集采集采：纳入品种市场规模萎缩。纳入品种市场规模萎缩。2020H1 销售额增速低于-30%的重磅品种 包括氯吡格雷（-64%） 、阿托伐他汀（-59%） 、布地奈德（-42%） 、阿卡 波糖 （-40%） 、 泮托拉唑 （-36%） 、 左氧氟沙星 （-35%） 、 莫西沙星 （-32%） ， 其中氯吡格雷、阿托伐他汀、阿卡波糖均是受带量采购影响，单价大幅下 降导致品种规模萎缩。同时我们统计了“4+7”扩面后 25 个品种的销售表
6、 现，2020 上半年两个季度，25 个带量采购品种在全国范围样本医院销售 额分别下滑 42%、34%；销售量持续上升，两个季度增速分别为 19%、 8%，量增量增价价减趋势明显，集采取得良好控费效果减趋势明显，集采取得良好控费效果。 投资建议：投资建议：从从 2020H1 样本医院终端销售情况来看样本医院终端销售情况来看，可以发现几个很明确，可以发现几个很明确 的趋势，比如创新药医保放量速度加快、辅助用药规模萎缩、 “的趋势，比如创新药医保放量速度加快、辅助用药规模萎缩、 “4+7”带量”带量 采购品种销售规模下滑等。采购品种销售规模下滑等。结合以上趋势，我们推荐逻辑如下：1）不受 带量采购
7、等招标降价政策影响的药物细分领域，建议关注核素药物龙头东 诚药业、中国同辐，血制品龙头华兰生物等；2）创新药产业链相关标的， 建议关注恒瑞医药、微芯生物、凯莱英、药明康德、复星医药等；3）带 量采购后议价能力提升，同时具备向下游延伸主动权的特色原料药，建议 关注司太立、华海药业、天宇股份等。另外，目前全球疫情仍在蔓延，疫另外，目前全球疫情仍在蔓延，疫 情常态化背景下建议紧抓“抗疫”主线，关情常态化背景下建议紧抓“抗疫”主线，关注相关器械、诊断和疫苗注相关器械、诊断和疫苗，如 迈瑞医疗、达安基因、智飞生物、康泰生物等。 -20% 0% 20% 40% 60% 80% 100% Oct-19Jan
8、-20 Apr-20Jul-20 沪深300生物医药 证 券 研 究 报 告 生物医药行业深度报告 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 2 / 30 风险提示：风险提示：1）研发进度不及预期：优质医药企业均有较多在研品种，且以高端仿制药、生物类似物 和创新药为主，研发投入大、难度高，同时新产品研发受政策、市场、资金等多种因素影响，存在 研发失败或研发进度慢的可能。 2） 持续降价风险： 目前包括带量采购在内的医药政策预期较为明朗， 但不排除政策出台和推进超预期的情况。如带量采购等降价政策推进节奏超预期，将会对医药行业
9、 整体规模产生较大负面影响。3）PDB 样本偏差风险：PDB 数据库主要采集大城市三甲医院数据， 目前 680 家样本医院中，三级医院占比 80%，二级医院占比 20%。受处方外流、渠道下沉影响，数 据与真实情况或有偏差，另外对于以基层渠道为主的企业参考意义不大。 股票名称股票名称 股票代码股票代码 股票价格股票价格 EPS P/E 评级评级 2020-10-23 2019A 2020E 2021E 2022E 2019A 2020E 2021E 2022E 东诚药业 002675 21.73 0.19 0.53 0.74 0.92 114.37 41.00 29.36 23.62 强烈推荐
10、凯莱英 002821 273.50 2.28 3.09 4.05 5.28 119.96 88.51 67.53 51.80 强烈推荐 华兰生物 002007 51.27 0.70 0.91 1.04 1.23 73.24 56.34 49.30 41.68 推荐 恒瑞医药 600276 88.15 1.00 1.25 1.60 2.04 88.15 70.52 55.09 43.21 推荐 微芯生物 688321 45.51 0.05 0.08 0.15 0.29 910.20 568.88 303.40 156.93 推荐 迈瑞医疗 300760 355.00 3.85 5.24 6.16
11、 7.52 92.21 67.75 57.63 47.21 推荐 rQmRqRoOnQqRrOnPnQmMoR9P9RaQmOnNsQpPfQnMnNlOnPtMbRoOyQwMqNpNMYsOtQ 生物医药行业深度报告 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 3 / 30 正文目录正文目录 一、一、 疫情影响下，疫情影响下，2020H1 样本医院销售增速下滑明显样本医院销售增速下滑明显 .6 二、二、 抗肿瘤药升至榜首，部分大类受疫情影响明显抗肿瘤药升至榜首，部分大类受疫情影响明显 .8 2.1 大类持续分化，抗肿瘤药
12、升至榜首. 8 2.2 抗肿瘤药受益于疾病谱变迁和新药放量 . 9 2.3 生物技术药物得益于新品种上市和医保放量 . 11 2.4 内分泌及代谢调节用药受益于产品迭代，医保谈判解决痛点 . 15 2.5 疫情下常规医疗活动受限，发病率改变影响大类表现 . 16 三、三、 创新药发展潜力大，创新药发展潜力大，“4+7”控费效果显著控费效果显著 .19 3.1 新冠疫情成为影响品种格局的新因素 . 19 3.2 “4+7”带量采购控费效果显著 . 21 3.3 国家重点监控药品销售规模下滑明显 . 22 四、四、 主要上市公司重点品种增速统计主要上市公司重点品种增速统计 .24 五、五、 投资建
13、议投资建议 .28 六、六、 风险提示风险提示 .29 生物医药行业深度报告 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 4 / 30 图表图表目录目录 图表 1 样本医院药品销售总额及增速 . 6 图表 2 样本医院分季度药品销售总额及增速 . 6 图表 3 我国规模以上医药制造业营业收入及增速 . 7 图表 4 我国规模以上医药制造业利润总额及增速 . 7 图表 5 医疗机构总诊疗人数及增速 . 8 图表 6 样本医院各治疗大类销售占比情况 . 8 图表 7 我国 2013-2015 年癌症发病人数、发病率和死亡率数据
14、. 9 图表 8 样本医院抗肿瘤药销售规模及增速 . 10 图表 9 样本医院肿瘤疾病用药（以中药注射剂为主）销售规模及增速 . 10 图表 10 2020 上半年样本医院抗肿瘤药 TOP10 品种 . 10 图表 11 2020 上半年样本医院肿瘤疾病用药销售额 TOP10 品种 . 11 图表 12 通过谈判纳入医保的单抗品种. 11 图表 13 样本医院生物技术药物销售规模及增速 . 12 图表 14 2020 上半年样本医院生物技术药物 TOP10 品种 . 12 图表 15 4 大国产 PD-1 品种销售情况（亿元）. 13 图表 16 我国 PD-1/PD-L1 的市场规模预测（亿
15、元） . 13 图表 17 国内生物类似药上市情况 . 13 图表 18 我国生物类似药市场规模预测（亿元） . 14 图表 19 样本医院内分泌及代谢调节用药销售规模及增速 . 15 图表 20 2020 上半年样本医院内分泌及代谢调节用药 TOP10 品种 . 15 图表 21 新型降糖药医保放量情况 . 16 图表 22 样本医院抗感染药销售规模及增速 . 16 图表 23 2012 年样本医院抗感染药品种格局 . 17 图表 24 2020 上半年样本医院抗感染药品种格局. 17 图表 25 样本医院神经系统用药销售规模及增速 . 17 图表 26 2012 年样本医院神经系统用药品种
16、格局. 18 图表 27 2020 上半年样本医院神经系统用药品种格局 . 18 图表 28 样本医院呼吸系统用药销售规模及增速 . 18 图表 29 2012 年样本医院呼吸系统用药品种格局. 19 图表 30 2020 上半年样本医院呼吸系统用药品种格局 . 19 图表 31 哮喘用药销售额及增速. 19 图表 32 COPD 用药销售额及增速. 19 图表 33 2020 样本医院销售额前 50 强品种销售规模、同比增速及企业占比 . 20 生物医药行业深度报告 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 5 / 30
17、 图表 34 “4+7”带量采购 25 个品种样本医院销售额和销售量. 21 图表 35 第一批国家重点监控合理用药药品目录 20 个品种样本医院销售额和销售量 . 22 图表 36 主要上市公司重点品种增长情况 . 24 生物医药行业深度报告 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 6 / 30 一、一、 疫情影响下，疫情影响下，2020H1 样本医院样本医院销售销售增速下滑明显增速下滑明显 2020上半年样本医院销售上半年样本医院销售下滑下滑 20.88%。2020上半年 PDB样本医院药品销售总额为 994.58亿
18、元， 同比降低 20.88%，增速较 2019 年有明显下滑。2020 上半年样本医院销售额对比往年销售额第一 次出现负增长；分季度来看，2020上半年 Q1、Q2销售额分别为 459.15亿、535.43亿，同比分别 下降 25.02%、16.96%，Q2 比 Q1降幅有明显缩窄。从数据本身来看，我们认为样本医院增速下滑 是因为受新冠疫情影响，医疗机构将主要资源投向疫情防治，非防疫相关的医疗活动相应减少，医 院手术量、门诊量都有不同程度的降低。 图表图表1 样本医院药品销售总额及增速样本医院药品销售总额及增速 资料来源： PDB、平安证券研究所 图表图表2 样本医院分季度药品销售总额及增速样
19、本医院分季度药品销售总额及增速 资料来源： PDB、平安证券研究所 2020 上半年我国医药制造业上半年我国医药制造业收入增速下收入增速下降降，3季度恢复情况良好季度恢复情况良好。2020 年截至 6 月全国医药制造 业（规上企业）营业收入为 11093.90 亿元，同比下滑 2.3%，增速比 2019 年有一定程度的下降， 同时截至 2020年 8月总收入为 15030.00亿元，同比上升 0.1%，增速有回升的趋势；2020上半年 实现利润总额1586.00亿元， 同比增长2.10%， 截至 8月实现利润总额2140.10亿元， 同比增长7.4%， 同样较 2019年增速有一定下降， 但呈
20、现回升的趋势。 上半年我国医药制造业总体增速下降，主要原 -25% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 2000182019 2020H1 销售额（亿元）增速 -30% -25% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 0 100 200 300 400 500 600 700 800 2012Q1 2013Q1 2014Q1 2015Q1 2016Q1 2017Q1 2018Q1 2019Q1 2020Q1 销售额（亿元）增
21、速 生物医药行业深度报告 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 7 / 30 因同样是受到疫情的影响， 正常医疗活动规模减小， 非疫情相关的药品销售受到较大影响。 同时 2020 年截至 8月份的营业收入与利润增速都有所回升， 体现国家疫情缓和后， 医药制药业整体有所恢复。 图表图表3 我国规模以上医药制造业营业收入及增速我国规模以上医药制造业营业收入及增速 资料来源：国家统计局、平安证券研究所 图表图表4 我国规模以上医药制造业利润总额及增速我国规模以上医药制造业利润总额及增速 资料来源：国家统计局、平安证券研究所
22、国家医疗机构总诊疗人数减少。国家医疗机构总诊疗人数减少。2020上半年全国医疗机构累计诊疗人数为 32.68亿人，较 2019上 半年同比下滑-21.64%，增速较往年出现明显下滑，为首次负增长。我们认为主要原因是公立大医院 更多地承担了疫情防控的任务，使正常看诊活动受到影响。 -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 0 5000 10000 15000 20000 25000 30000 2000020H1 主营业务收入（亿元）增速 0% 5% 10% 15% 20% 25% 0 500 1000
23、1500 2000 2500 3000 3500 2000020H1 利润总额（亿元）增速 生物医药行业深度报告 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 8 / 30 图表图表5 医疗机构总诊疗人数及增速医疗机构总诊疗人数及增速 资料来源：卫健委、平安证券研究所 注：卫健委每年仅披露1-11月份数据，因此图中每年诊疗人次仅为1-11月份数据 二、二、 抗肿瘤药抗肿瘤药升至榜首升至榜首，部分大类受疫情影响明显，部分大类受疫情影响明显 2.1 大类大类持续持续
24、分化，抗肿瘤药升至榜首分化，抗肿瘤药升至榜首 从大类用药规模占比看，格局总体保持稳定。占比前三位的大类分别是抗肿瘤类、抗感染类、血液 和造血系统用药，占比分别为 14.04%、13.37 %、12.56%。但同时也有一些明显变化。 抗肿瘤药占比升至第抗肿瘤药占比升至第一一位位：2020 上半年抗肿瘤药占比反超抗感染药，升至第一位。 疫情影响具有普遍性，大类增速均疫情影响具有普遍性，大类增速均下滑下滑：所有大类均为负增长，体现出新冠疫情对样本医院终 端用药影响具有普遍性。其中下滑低于 10%的大类有抗肿瘤药、内分泌及代谢调节用药、生物 技术用药等类；而下滑高于 30%的大类有抗感染药、神经系统用
25、药、呼吸系统用药等类。 部分大类受疫情影响更加明显：部分大类受疫情影响更加明显：因疫情对民众生活方式改变，如戴口罩、勤洗手、保持社交距 离等，以呼吸系统疾病、感染类疾病为代表的病种发病率下降，导致相应大类下滑明显，并在 一定程度上加剧了大类之间原有的分化趋势。如 2020H1 抗感染用药下滑 31.70%，抗肿瘤药 与抗感染药增速差为 24.74个百分点， 而 2019年该数字为 10.54个百分点。 2020H1呼吸系统 用药下滑 36.53%，占比下降明显。 图表图表6 样本医院各治疗大类销售占比情况样本医院各治疗大类销售占比情况 序号 治疗大类 2012 2015 2018 2019 2
26、020H1 2020H1 规 模（亿元） 2020H1 增速 1 抗肿瘤药 9.56% 10.16% 11.58% 12.44% 14.04% 139.62 -6.96% 2 抗感染药 17.15% 15.32% 15.13% 14.82% 13.37% 132.94 -31.70% 3 血液和造血系统用药 11.90% 11.47% 11.80% 12.00% 12.56% 124.94 -13.38% 4 心血管系统用药 12.24% 11.65% 9.91% 8.89% 8.46% 84.15 -27.98% 5 消化系统用药 8.08% 8.40% 8.20% 8.20% 8.09%
27、80.46 -20.55% 6 神经系统用药 9.60% 10.55% 9.54% 8.81% 7.48% 74.41 -35.19% 7 内分泌及代谢调节用药 5.27% 5.56% 5.87% 5.99% 6.73% 66.98 -9.19% 8 免疫调节剂 6.09% 6.24% 5.49% 5.40% 6.11% 60.72 -12.79% 9 杂类 5.11% 5.16% 5.04% 5.13% 5.57% 55.40 -17.95% -25% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 201220132014
28、2001820192020H1 诊疗人数（亿人）增速 生物医药行业深度报告 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 9 / 30 序号 治疗大类 2012 2015 2018 2019 2020H1 2020H1 规 模（亿元） 2020H1 增速 10 生物技术药物 1.94% 1.92% 2.40% 3.02% 3.54% 35.18 -1.15% 11 呼吸系统药物 3.13% 3.39% 3.53% 3.72% 3.08% 30.64 -36.53% 12 精神障碍用药 1.62% 1.80
29、% 2.24% 2.25% 2.49% 24.78 -11.36% 13 骨骼与肌肉用药 2.63% 2.52% 2.62% 2.59% 2.29% 22.77 -26.08% 14 麻醉药及其辅助用药 1.59% 1.62% 1.91% 1.97% 1.82% 18.10 -24.39% 15 生殖系统用药及性激素 1.16% 1.20% 1.48% 1.42% 1.23% 12.27 -29.19% 16 感觉器官用药 1.00% 1.12% 1.23% 1.31% 1.20% 11.90 -24.34% 17 皮肤科用药 0.68% 0.70% 0.81% 0.84% 0.80% 8.0
30、0 -19.63% 18 泌尿系统用药 0.65% 0.60% 0.53% 0.52% 0.56% 5.56 -12.78% 19 抗变态反应药物 0.41% 0.44% 0.54% 0.55% 0.45% 4.52 -31.72% 20 妇科用药 0.13% 0.13% 0.12% 0.11% 0.09% 0.89 -33.66% 21 其它用药 0.03% 0.03% 0.03% 0.03% 0.03% 0.30 -17.95% 22 补气补血类用药 0.02% 0.02% 0.02% 0.01% 0.00% 0.05 -45.97% 资料来源： PDB、平安证券研究所 2.2 抗肿瘤药受
31、益于疾病谱变迁和新药放量抗肿瘤药受益于疾病谱变迁和新药放量 我国癌症发病率和死亡率持续上升。我国癌症发病率和死亡率持续上升。根据国家癌症中心 2019 年 1 月发布的全国癌症统计数据（通 常滞后 3年） ，2015年我国癌症新发病例约 392.9万人，发病率 285.85/10万人，死亡率 170.05/10 万人，均呈持续上升态势，恶性肿瘤死亡占居民全部死因的 23.91%。癌症发病率和死亡率的持续上癌症发病率和死亡率的持续上 升带动抗癌药物用药规模的快速增长，同时一些新型抗癌药通过医保谈判实现快速放量升带动抗癌药物用药规模的快速增长，同时一些新型抗癌药通过医保谈判实现快速放量。 图表图表
32、7 我国我国 2013-2015年年癌症癌症发病人数、发病人数、发病率和死亡率数据发病率和死亡率数据 资料来源： 国家癌症中心、平安证券研究所 2020上半年样本医院抗肿瘤药销售规模为 139.62亿元， 同比下滑 6.96%， 增速较 2019年下降 29.62 个百分点。 在 PDB抗肿瘤药大类中有个分类为肿瘤疾病用药， 其 2020H1样本医院销售规模为 11.97 亿元，同比下滑 25.11%。该类药物是以中药注射液为主的辅助用药，若剔除这部分影响，则该类药物是以中药注射液为主的辅助用药，若剔除这部分影响，则 2020 上半年抗肿瘤药销售规模下滑仅为上半年抗肿瘤药销售规模下滑仅为 4.
33、8%。 0 50 100 150 200 250 300 350 0 50 100 150 200 250 300 350 400 450 201320142015 发病人数（万例）发病率（十万分之一，右轴）死亡率（十万分之一，右轴） 生物医药行业深度报告 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 10 / 30 图表图表8 样本医院抗肿瘤药销售规模及增速样本医院抗肿瘤药销售规模及增速 资料来源： PDB、平安证券研究所 图表图表9 样本医院肿瘤疾病用药（以中药注射剂为主）销售规模及增速样本医院肿瘤疾病用药（以中药注射剂为
34、主）销售规模及增速 资料来源： PDB、平安证券研究所 抗肿瘤药品种持续优化，奥希替尼抗肿瘤药品种持续优化，奥希替尼与安罗替尼与安罗替尼大幅放量。大幅放量。对比 2012 和 2020上半年抗肿瘤药 Top10 品种，2020上半年康艾注射液、艾迪注射液、参芪扶正注射液等中药注射剂，以及替吉奥、吉西他 滨等品种已跌出榜单；取而代之的是奥希替尼、戈舍瑞林、安罗替尼、多柔比星、替莫唑胺等较为 新型的抗肿瘤药物。在 2020上半年样本医院销售额整体下滑的情况下，奥希替尼、 安罗替尼两类药 物有明显增长。其中奥希替尼为第三代 EGFR抑制剂，与现有第一和第二代 EGFR抑制剂相比临床 优势明显；而安罗
35、替尼作为新型小分子多靶点酪氨酸激酶抑制剂，兼具抗肿瘤血管生成和抗肿瘤生 长的双重作用，有效针对 VEGFR、PDGFR、FGFR、c-Kit 等多种靶点，有着广谱抗瘤的优势。同 时两个品种均于 2018 年纳入医保，受益医保放量持续增长。 图表图表10 2020 上半年样本医院抗肿瘤药上半年样本医院抗肿瘤药TOP10品种品种 序号序号 2012 年年 2012 年占比年占比 2020H1 2020H1 占比占比 2020H1 增速增速 1 紫杉醇 9.66% 紫杉醇 8.18% -19.26% 2 多西他赛 8.32% 奥希替尼奥希替尼 5.28% 89.78% 3 培美曲塞 5.44% 培美
36、曲塞 4.21% -26.45% 4 奥沙利铂 5.21% 多西他赛 3.66% -21.79% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 0 50 100 150 200 250 300 350 20001820192020H1 销售规模（亿元）增速 -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 0 10 20 30 40 50 60 20001820192020H1 销售规模（亿元）增速 生物医药行业深度报告 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研
37、究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 11 / 30 序号序号 2012 年年 2012 年占比年占比 2020H1 2020H1 占比占比 2020H1 增速增速 5 康艾注射液 4.93% 奥沙利铂 3.47% -16.73% 6 卡培他滨 4.52% 戈舍瑞林 3.36% 6.86% 7 吉西他滨 3.85% 卡培他滨 3.30% -6.14% 8 替吉奥 3.83% 安罗替尼安罗替尼 2.96% 58.29% 9 艾迪注射液 2.90% 多柔比星 2.85% -2.52% 10 参芪扶正注射液 2.78% 替莫唑胺 2.60% -5.73% 资料来源： PDB、平安证券
38、研究所 受限制辅助用药政策受限制辅助用药政策和疫情和疫情影响，以中药注射剂为主的中成药品种影响，以中药注射剂为主的中成药品种加速加速下滑。下滑。肿瘤疾病用药 Top10 中有 9 个依然呈下滑态势，只有华蟾素胶囊为正增长，我们认为可能的原因是在中药注射剂受到重 点监控的情况下，口服剂型享有一定的替代红利。肿瘤疾病用药品种整体下滑速度有所加快，主要 是疫情进一步限制了使用场景。我们认为随着国内疫情好转，中药注射剂我们认为随着国内疫情好转，中药注射剂下滑速度下滑速度有望有望收窄收窄，但市，但市 场规模长期萎缩趋势不变场规模长期萎缩趋势不变。 图表图表11 2020 上半年样本医院肿瘤疾病用药销售额
39、上半年样本医院肿瘤疾病用药销售额 TOP10品种品种 序 号 品种 销售额 （亿元） 占比 2020H1 增 速 2019 增速 主要生产企业 1 康艾注射液 2.07 17.30% -29.32% -17.11% 长白山制药 2 康莱特注射液 2.01 16.78% -38.57% -10.42% 康莱特药业 3 华蟾素胶囊 1.64 13.69% 16.09% -3.35% 山东鑫齐、陕西东泰 4 消癌平注射液 1.05 8.75% -20.27% -29.86% 南京圣和、通化金马 5 艾迪注射液 0.96 8.00% -31.48% -12.17% 贵州益佰 6 复方苦参注射液 0.87 7.28% -8.
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