1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 农林牧渔 周报（第 44 周） ：景气向上拐点明确，重点推荐制种和养殖上游板块 一、一、 市场回顾市场回顾 农业指数表现与大市基本同步，饲料指数上涨。农业指数表现与大市基本同步，饲料指数上涨。1、2020 年第 44 周，申万农业指数下跌 1.47%。同期，上证综指下跌 1.63%， 深证成指上涨 0.82%。农业指数表现与大市基本同步；2、8 个 二级子行业中，绝大部分下跌，仅饲料上涨，涨幅 1.96%。3. 前 10 大涨幅个股集中在饲料和生猪养殖板块， 前 10 大跌幅个股集 中在肉鸡养殖板块。涨幅前 3 名个股是通威股份、海大
2、集团和 敦煌种业。 二、投资建议二、投资建议 我们对后市农业板块有如下观点 1、种植链：制种行业向上拐点明确，重点推荐。1）种业：财 报显示，登海、隆平、大北农、荃银等种业公司 3 季度末预收 款增长明显， 同比增幅 10%-40%。 制种行业景气向上拐点明显， 继续推荐制种板块。个股方面，重点关注登海种业、隆平高科、 大北农、荃银高科。2）种植业：国内现货市场，玉米、大豆、 小麦、中晚稻收购价上涨，周环比涨幅为 1.41%、0.78%、1.2% 和 1.4%，早稻收购价持平，粳稻下跌，周环比跌幅 1.28%。当 前，国内玉米市场供需趋紧，叠加拉尼娜灾害天气对粮食生产 的潜在不利影响，粮食各品
3、种上涨动力充足。国内小麦收储保 护价政策发布，保护价稳中有升利好小麦市场。继续重点关注 种植板块，个股重点推荐苏垦农发。 2、养殖链：1）生猪：周期下行，精选优势成长个股。非瘟影 响减弱，生猪存栏持续修复，猪周期下行。部分具有较强成本 控制能力和融资能力的公司仍有望以量补价，逆周期增长。3 季报预告披露完毕，建议精选优质成长标的，重点推荐成本优 势明显的牧原、天康、金新农，其次关注新希望、唐人神、傲 农。2）替抗：重点公司 10 月份替抗产品收入继续增长，我们 持续看好需求刚性，景气持续上行的替抗行业。个股重点推荐 溢多利，关注蔚蓝生物。3）动保：重点公司 3 季度猪苗销量和 收入继续增长，持
4、续看好景气上行的猪苗相关公司，个股重点 推荐科前生物、生物股份、天康生物和中牧股份。 三、行业数据三、行业数据 走势对比走势对比 Table_IndustryListTable_IndustryList 子行业评级子行业评级 推荐公司及评级推荐公司及评级 相关研究报告：相关研究报告： 农业农业周报（第周报（第 4242 周） ：拉尼娜肆周） ：拉尼娜肆 虐，重点关注种植板块，推荐替抗虐，重点关注种植板块，推荐替抗 板块板块- -2020/10/182020/10/18 农业农业周报（第周报（第 4141 周） ：粮价创年周） ：粮价创年 内新高，继续推荐种植和替抗板内新高，继续推荐种植和替抗板
5、 块块- -2020/10/112020/10/11 农业农业周报 （第周报 （第 3939 周） ： 粮价坚挺，周） ： 粮价坚挺， 重视种植板块，推荐后周期和替抗重视种植板块，推荐后周期和替抗 板块板块 证券分析师：程晓东证券分析师：程晓东 电话：电话： E-MAIL： 执业资格证书编码：执业资格证书编码：S02 2020-10-31 行业周报 看好/维持 农林牧渔 行 业 行 业 研 究 报 告 研 究 报 告 太 平 洋 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 太 平 洋 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报
6、告 行业行业周报周报 P2 周报（第周报（第 4444 周） ：景气向上拐点明确，重点推荐制种和养殖上游周） ：景气向上拐点明确，重点推荐制种和养殖上游 板块板块 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 生猪：生猪：第 44 周，江西省生猪出厂价为 29.86 元/公斤，较上周跌 0.72 元/公斤； 全国主产区自繁自养头猪盈利 1582 元。 截至 2020 年 5 月底，全国能繁母猪存栏量环比增 3.9%； 肉肉鸡：鸡：第 44 周，山东烟台产区白羽肉鸡棚前价格 2.93 元/斤， 较上周涨 0.03 元/斤； 山东烟台产区白羽肉鸡苗均价 1.36 元/羽， 较上周涨 0
7、.14 元/羽； 第 44 周， 肉鸡养殖环节单羽亏损 2.55 元； 饲料：饲料：据博亚和讯统计，第 44 周，肉鸡料均价 3.27 元/公斤， 与上周持平； 蛋鸡料价格 2.87 元/公斤， 较上周涨 0.03 元/公斤； 育肥猪料价格 3.01 元/公斤，较上周上涨 0.02 元/公斤； 水产品水产品：第 44 周，山东威海大宗批发市场海参价格 160 元/公 斤，周环比持平；扇贝价格 10 元/公斤，周环比持平；对虾价 格 300 元/公斤，周环比持平；鲍鱼价格 110 元/公斤，周环比持 平； 糖糖、棉棉、玉米玉米、豆粕豆粕、小麦和水稻小麦和水稻：第 44 周，南宁白糖现货价 550
8、0 元/吨，较上周跌 70 元/吨；中国 328 级棉花价格 14630 元 /吨，较上周跌 160 元/吨；国内玉米收购均价 2384 元/吨，较上 周涨 33 元/吨；国内豆粕现货均价 3345 元/吨，较上周跌 13 元/ 吨；第 43 周，国内小麦现货均价 2490 元/吨，较上周涨 29 元/ 吨；国内粳稻均价 2890 元/吨，较上周跌 37 元/吨；中晚籼稻均 价 2707 元/吨，较上周涨 37 元/吨；早籼稻均价 2535 元/吨，与 上周持平。 四四、风险提示风险提示 突发疫病、畜禽、水产价格、玉米等原料价格变化不及预期 pOnQmNnNnQoPrOtRmRoOpQbRdN
9、aQtRoOpNpPiNoPpOkPmMpN7NoPrPMYtPrMvPmOuM 行业行业周报周报 P3 周报（第周报（第 4444 周） ：景气向上拐点明确，重点推荐制种和养殖上游板块周） ：景气向上拐点明确，重点推荐制种和养殖上游板块 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 目录目录 一、一、 行情回顾行情回顾 . 5 二、二、 个股信息个股信息 . 5 （一）个股涨跌一览（一）个股涨跌一览 . 5 （二）大小非解禁、大宗交易一览（二）大小非解禁、大宗交易一览 . 6 三、行业观点三、行业观点 . 7 四、四、行业数据行业数据 . 8 （一）（一） 养殖业养殖业 . 8
10、（二）饲料业（二）饲料业 . 9 （三）水产养殖业（三）水产养殖业 . 10 （四）粮食、糖、油脂等大宗农产品（四）粮食、糖、油脂等大宗农产品 . 11 行业行业周报周报 P4 周报（第周报（第 4444 周） ：景气向上拐点明确，重点推荐制种和养殖上游周） ：景气向上拐点明确，重点推荐制种和养殖上游 板块板块 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 图表目录图表目录 图表图表 1 1 本周本周 2828 个申万一级行业涨跌幅（个申万一级行业涨跌幅（% %） . 5 图表图表 2 2：本周申万二级子行业涨跌幅（本周申万二级子行业涨跌幅（% %） . 5 图表图表 3 3： A
11、 A 股个股市场表现股个股市场表现 . 6 图表图表 4 4 ：未来三个月大小非解禁一览：未来三个月大小非解禁一览 . 6 图表图表 5 5：近：近 1 1 周大宗交易一览周大宗交易一览 . 7 图表图表 6：第：第 44 周，江西省生猪出厂价周，江西省生猪出厂价 29.86 元元/公斤公斤 . 8 图表图表 7：第：第 4444 周周，烟台肉鸡苗出厂价，烟台肉鸡苗出厂价 1.36 元元/羽羽 . 8 图表图表 8：第：第 44 周，烟台白羽鸡出场周，烟台白羽鸡出场 2.93 元元/公斤公斤 . 8 图表图表 9：第：第 44 周，新郑鸭苗出场价周，新郑鸭苗出场价 1.74 元元/羽羽 . 8
12、 图表图表 10：20/03，全国能繁母猪存栏，全国能繁母猪存栏 2164 万头万头 . 9 图表图表 11：20/05，全国能繁母猪存栏环比上升，全国能繁母猪存栏环比上升 3.9% . 9 图表图表 12：第：第 44 周，主产区肉鸡料价周，主产区肉鸡料价 3.27 元元/公斤公斤 . 9 图表图表 13：第：第 44 周，育肥猪料价周，育肥猪料价 3.01 元元/公斤公斤 . 9 图表图表 14：第：第 44 周，周，蛋鸡饲料价蛋鸡饲料价 2.87 元元/公斤公斤 . 9 图表图表 15：20/09，全国饲料单月产量同比增，全国饲料单月产量同比增 18.6% . 9 图表图表 16：第：第
13、 44 周，威海海参大宗价周，威海海参大宗价 160 元元/公斤公斤 . 10 图表图表 17：第：第 44 周，威海扇贝大宗价周，威海扇贝大宗价 10 元元/公斤公斤 . 10 图表图表 18：第：第 44 周，威海对虾大宗价周，威海对虾大宗价 300 元元/公斤公斤 . 10 图表图表 19：第：第 44 周，威海鲍鱼大宗价周，威海鲍鱼大宗价 110 元元/公斤公斤 . 10 图表图表 20：第：第 43 周，草鱼批发价周，草鱼批发价 13.96 元元/公斤公斤 . 10 图表图表 21：第：第 43 周，鲫鱼批发价周，鲫鱼批发价 19.26 元元/公斤公斤 . 10 图表图表 22：第：
14、第 43 周，鲤鱼批发价周，鲤鱼批发价 12.32 元元/公斤公斤 . 11 图表图表 23：第：第 43 周，鲢鱼批发价周，鲢鱼批发价 10.49 元元/公斤公斤 . 11 图表图表 24：第：第 44 周，南宁白糖现货批发价周，南宁白糖现货批发价 5500 元元/吨吨 . 11 图表图表 25：第：第 44 周，周，328 级棉花批发价级棉花批发价 14630 元元/吨吨 . 11 图表图表 26：第：第 44 周，国内玉米收购价周，国内玉米收购价 2384 元元/吨吨 . 11 图表图表 27：第：第 44 周，国内豆粕现货价周，国内豆粕现货价 3345 元元/吨吨 . 11 图表图表
15、28：第：第 43 周，国内小麦收购价周，国内小麦收购价 2490 元元/吨吨 . 12 图表图表 29：第：第 43 周，国内粳稻现货价周，国内粳稻现货价 2890 元元/吨吨 . 12 行业行业周报周报 P5 周报（第周报（第 4444 周） ：景气向上拐点明确，重点推荐制种和养殖上游板块周） ：景气向上拐点明确，重点推荐制种和养殖上游板块 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 一、一、 行情回顾行情回顾 农业农业指数表现与大市基本同步指数表现与大市基本同步，饲料指数上涨饲料指数上涨。2020年第44周，申万农业指数下 跌1.47%。同期，上证综指下跌1.63%，深证成
16、指上涨0.82%。8个二级子行业中，绝大 部分下跌，仅饲料上涨，涨幅1.96%。 图表图表 1 1 本周本周 2828 个申万一级行业涨跌幅（个申万一级行业涨跌幅（% %） 资料来源：WIND，太平洋证券整理 图表图表 2 2：本周申万二级子行业涨跌幅（本周申万二级子行业涨跌幅（% %） 资料来源：WIND，太平洋证券整理 二、二、 个股信息个股信息 （一）（一）个股涨跌一览个股涨跌一览 行业行业周报周报 P6 周报（第周报（第 4444 周） ：景气向上拐点明确，重点推荐制种和养殖上游周） ：景气向上拐点明确，重点推荐制种和养殖上游 板块板块 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁
17、静 致远 2020年第44周，前10大涨幅个股集中在饲料和生猪养殖板块，前10大跌幅个股集 中在肉鸡养殖板块。涨幅前3名个股是通威股份、海大集团和敦煌种业。 图表图表 3 3： A A 股个股市场表现股个股市场表现 股票名称 本周涨跌幅（%） 本月涨跌幅（%） 本周换手率（%） 2019 年动态 PE 本周涨跌幅前本周涨跌幅前 10 通威股份 10.08 15.50 8.83 35.35 海大集团 9.88 0.42 3.20 42.92 *ST 敦种 4.79 1.55 4.62 148.59 吉林森工 4.67 20.83 9.13 (3.25) 佳沃股份 3.46 13.86 10.98
18、 (3.47) 正邦科技 2.76 (5.94) 8.11 6.13 牧原股份 2.69 (4.22) 2.97 10.33 *ST 瀚叶 2.47 6.41 3.96 (7.73) 睿智医药 2.42 (5.10) 4.67 70.61 创新医疗 2.28 4.17 3.09 (2.64) 本周涨跌幅后本周涨跌幅后 10 大湖股份 (8.54) (8.31) 6.76 (13.71) 民和股份 (8.81) (18.21) 9.58 10.32 福成股份 (8.84) (12.85) 1.96 32.12 冠农股份 (9.16) (5.96) 6.12 21.86 农发种业 (9.23) (
19、8.43) 8.81 187.34 朗源股份 (10.43) (6.02) 19.96 132.42 隆平高科 (10.95) (8.52) 8.74 (50.09) 神农科技 (11.59) (7.26) 37.52 (27.19) 国联水产 (17.19) (14.66) 15.03 (6.31) 保龄宝 (22.10) (23.71) 25.02 80.81 资料来源：太平洋证券 说明： （）中为负增长，本周换手率基准为自由流通股本 （二）（二）大小非解禁、大宗交易一览大小非解禁、大宗交易一览 图表图表 4 4 ：未来三个月大小非解禁一览：未来三个月大小非解禁一览 Table_NotFl
20、oat 行业行业周报周报 P7 周报（第周报（第 4444 周） ：景气向上拐点明确，重点推荐制种和养殖上游周） ：景气向上拐点明确，重点推荐制种和养殖上游 板块板块 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 简称 解禁日期 解禁数量(万股) 总股本（万股） 解禁前流通 A 股 解禁前占比(%) 圣农发展 2020-11-06 11,690.54 124,412.52 109,606.19 88.10 佩蒂股份 2020-11-13 2,400.00 16,976.67 8,483.29 49.97 京粮控股 2020-11-16 21,338.81 72,695.03 40,
21、612.78 55.87 傲农生物 2020-11-18 7,875.99 67,317.78 54,600.00 81.11 *ST 东洋 2020-11-19 20,000.00 75,635.00 54,729.85 72.36 丰乐种业 2020-12-04 1,070.95 43,858.21 38,853.88 88.59 开创国际 2020-12-07 1,466.35 24,093.66 22,627.30 93.91 隆平高科 2021-01-20 6,627.90 131,697.03 96,939.44 73.61 资料来源：太平洋证券 图表图表 5 5：近近 1 1 周
22、周大宗交易一览大宗交易一览 Table_BigTrading 名称 交易日期 成交价 折价率(%) 当日收盘价 成交额(万元) 温氏股份 2020-10-30 15.58 -17.78 18.95 311.60 大北农 2020-10-30 9.08 9.53 8.29 4,353.17 ST 景谷 2020-10-29 17.94 -4.01 18.69 215.28 大北农 2020-10-29 9.08 4.73 8.67 12,323.30 大北农 2020-10-29 9.08 4.73 8.67 6,038.25 新希望 2020-10-28 27.70 0.00 27.70 1,
23、800.50 北大荒 2020-10-28 18.33 0.00 18.33 2,016.30 牧原股份 2020-10-28 70.50 0.21 70.35 1,360.65 瑞普生物 2020-10-28 17.80 -20.50 22.39 12,000.76 大北农 2020-10-28 9.18 8.90 8.43 394.74 大北农 2020-10-28 9.08 7.71 8.43 1,816.00 大北农 2020-10-28 9.08 7.71 8.43 11,990.34 大北农 2020-10-28 9.08 7.71 8.43 22,654.76 立华股份 2020
24、-10-27 30.87 -13.84 35.83 802.62 立华股份 2020-10-27 30.87 -13.84 35.83 802.62 立华股份 2020-10-27 30.87 -13.84 35.83 463.05 立华股份 2020-10-27 30.87 -13.84 35.83 339.57 立华股份 2020-10-27 30.87 -13.84 35.83 339.57 立华股份 2020-10-27 30.87 -13.84 35.83 339.57 益生股份 2020-10-27 10.43 -9.70 11.55 604.94 温氏股份 2020-10-26
25、17.28 -8.47 18.88 311.04 三、行业观点三、行业观点 我们对后市农业板块有如下观点 1、种植链：制种行业向上拐点明确，重点推荐。1）种业：财报显示，登海、隆 平、大北农、荃银等种业公司3季度末预收款增长明显，同比增幅10%-40%。制种行业 行业行业周报周报 P8 周报（第周报（第 4444 周） ：景气向上拐点明确，重点推荐制种和养殖上游周） ：景气向上拐点明确，重点推荐制种和养殖上游 板块板块 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 景气向上拐点明显，继续推荐制种板块。个股方面，重点关注登海种业、隆平高科、 大北农、荃银高科。2）种植业：国内现货市场
26、，玉米、大豆、小麦、中晚稻收购价上 涨，周环比涨幅为1.41%、0.78%、1.2%和1.4%，早稻收购价持平，粳稻下跌，周环比 跌幅1.28%。当前，国内玉米市场供需趋紧，叠加拉尼娜灾害天气对粮食生产的潜在不 利影响，粮食各品种上涨动力充足。国内小麦收储保护价政策发布，保护价稳中有升 利好小麦市场。继续重点关注种植板块，个股重点推荐苏垦农发。 2、养殖链：1）生猪：周期下行，精选优势成长个股。非瘟影响减弱，生猪存栏 持续修复，猪周期下行。部分具有较强成本控制能力和融资能力的公司仍有望以量补 价，逆周期增长。3季报预告披露完毕，建议精选优质成长标的，重点推荐成本优势明 显的牧原、天康、金新农，
27、其次关注新希望、唐人神、傲农。2）替抗：重点公司10 月份替抗产品收入继续增长，我们持续看好需求刚性，景气持续上行的替抗行业。个 股重点推荐溢多利，关注蔚蓝生物。3）动保：重点公司3季度猪苗销量和收入继续增 长，持续看好景气上行的猪苗相关公司，个股重点推荐科前生物、生物股份、天康生 物和中牧股份。 四四、行业数据行业数据 （一）（一） 养殖业养殖业 图表图表 6：第：第 44 周周，江西省江西省生生猪出猪出厂价厂价 29.86 元元/公斤公斤 图表 图表 7：第：第 4 44 4 周周，烟台肉鸡苗烟台肉鸡苗出厂价出厂价 1.36 元元/羽羽 资料来源：WIND，太平洋证券整理 资料来源：WIN
28、D，太平洋证券整理 图表图表 8：第：第 44 周周，烟台白羽鸡出场烟台白羽鸡出场 2.93 元元/公斤公斤 图表图表 9：第：第 44 周周，新郑鸭苗出场价新郑鸭苗出场价 1.74 元元/羽羽 行业行业周报周报 P9 周报（第周报（第 4444 周） ：景气向上拐点明确，重点推荐制种和养殖上游周） ：景气向上拐点明确，重点推荐制种和养殖上游 板块板块 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 资料来源：WIND，太平洋证券整理 资料来源：WIND，太平洋证券整理 图表图表 10：20/03，全国能繁母猪存栏，全国能繁母猪存栏 2164 万头万头 图表 图表 11：20/05，
29、全国，全国能繁母猪存栏环比上升能繁母猪存栏环比上升 3.9% 资料来源：WIND，太平洋证券整理 资料来源：WIND，太平洋证券整理 （二）饲料业（二）饲料业 图表图表 12：第：第 44 周周，主产区肉鸡料价主产区肉鸡料价 3.27 元元/公斤公斤 图表图表 13：第：第 44 周周，育肥猪料价育肥猪料价 3.01 元元/公斤公斤 资料来源：资料来源：WINDWIND，太平洋证券整理，太平洋证券整理 资料来源：WIND，太平洋证券整理 图表图表 14：第：第 44 周周，蛋鸡饲料价蛋鸡饲料价 2.87 元元/公斤公斤 图表 图表 15：20/09，全国饲料单月产量同比全国饲料单月产量同比增增
30、 18.6% 行业行业周报周报 P10 周报（第周报（第 4444 周） ：景气向上拐点明确，重点推荐制种和养殖上游周） ：景气向上拐点明确，重点推荐制种和养殖上游 板块板块 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 资料来源：WIND，太平洋证券整理 资料来源：WIND，太平洋证券整理 （三）水产养殖业（三）水产养殖业 图表图表 16：第：第 44 周周，威海海参大宗价威海海参大宗价 160 元元/公斤公斤 图表 图表 17：第：第 44 周周，威海扇贝大宗价威海扇贝大宗价 10 元元/公斤公斤 资料来源：WIND，太平洋证券整理 资料来源：WIND，太平洋证券整理 图表图表
31、 18：第：第 44 周，周，威海威海对虾大宗价对虾大宗价 300 元元/公斤公斤 图表 图表 19：第：第 44 周，周，威海威海鲍鱼大宗价鲍鱼大宗价 110 元元/公斤公斤 资料来源：WIND，太平洋证券整理 资料来源：WIND，太平洋证券整理 图表图表 20：第：第 43 周周，草鱼批发价草鱼批发价 13.96 元元/公斤公斤 图表 图表 21：第：第 43 周周，鲫鱼批发价鲫鱼批发价 19.26 元元/公斤公斤 行业行业周报周报 P11 周报（第周报（第 4444 周） ：景气向上拐点明确，重点推荐制种和养殖上游周） ：景气向上拐点明确，重点推荐制种和养殖上游 板块板块 请务必阅读正文
32、之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 资料来源：WIND，太平洋证券整理 资料来源：WIND，太平洋证券整理 图表图表 22：第：第 43 周周，鲤鱼批发价鲤鱼批发价 12.32 元元/公斤公斤 图表 图表 23：第：第 43 周周，鲢鱼批发价鲢鱼批发价 10.49 元元/公斤公斤 资料来源：WIND，太平洋证券整理 资料来源：WIND，太平洋证券整理 （四）粮食、糖、油脂等大宗农产品（四）粮食、糖、油脂等大宗农产品 图表图表 24：第：第 44 周周，南宁南宁白糖现货批发价白糖现货批发价 5500 元元/吨吨 图表 图表 25：第：第 44 周周，328 级棉花批发价级棉花批发价 14
33、630 元元/吨吨 资料来源：WIND，太平洋证券整理 资料来源：WIND，太平洋证券整理 图表图表 26：第：第 44 周周，国内玉米收购价国内玉米收购价 2384 元元/吨吨 图表图表 27：第：第 44 周周，国内豆粕现货价国内豆粕现货价 3345 元元/吨吨 行业行业周报周报 P12 周报（第周报（第 4444 周） ：景气向上拐点明确，重点推荐制种和养殖上游周） ：景气向上拐点明确，重点推荐制种和养殖上游 板块板块 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 资料来源：WIND，太平洋证券整理 资料来源：WIND，太平洋证券整理 图表图表 28：第：第 43 周周，国内
34、国内小麦小麦收购价收购价 2490 元元/吨吨 图表图表 29：第：第 43 周周，国内国内粳稻现货价粳稻现货价 2890 元元/吨吨 资料来源：WIND，太平洋证券整理 资料来源：WIND，太平洋证券整理 表1： 重点推荐公司盈利预测表 Table_ImportCompanyTable_ImportCompany 代码代码 名称名称 最新评级最新评级 EPSEPS PEPE 股价股价 20182018 20192019 2020E2020E 2021E2021E 20182018 20192019 2020E2020E 2021E2021E 2020/ /1010/ /3030 Table_
35、ImportCompany1 002311.sz 海大集团 买入 0.90 1.06 1.61 2.03 69.57 59.07 38.96 30.83 62.61 601952 苏垦农发 买入 0.44 0.43 0.56 0.67 30.86 31.58 24.42 20.31 13.58 002041.sz 登海种业 增持 0.04 0.05 0.13 0.20 478.92 374.63 139.64 87.12 17.72 002548.sz 金新农 增持 (0.75) 0.34 1.24 1.59 (11.43) 25.21 6.89 5.38 8.57 002714.sz 牧原股
36、份 增持 0.17 2.82 8.29 8.76 423.53 25.53 8.69 8.22 72.00 002100.sz 天康生物 增持 0.33 0.60 2.33 2.25 42.97 23.63 6.10 6.32 14.18 600201 生物股份 增持 0.67 0.20 0.39 0.60 35.52 119.00 61.48 39.57 23.80 600195.sh 中牧股份 买入 0.69 0.30 0.53 0.56 21.34 48.60 27.97 26.24 14.74 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 行业行业周报周报 P13 周报（第周报（第 4444
37、周） ：景气向上拐点明确，重点推荐制种和养殖上游板块周） ：景气向上拐点明确，重点推荐制种和养殖上游板块 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 农林牧渔行业分析师介绍农林牧渔行业分析师介绍 程晓东 分析师 中国农业大学农学学士、农业经济管理硕士，2008年加入太平洋证券，从事农林牧渔 行业研究。主要研究方向涉及畜禽养殖、水产养殖、种子、饲料等相关领域。 行业行业周报周报 P14 周报（第周报（第 4444 周） ：景气向上拐点明确，重点推荐制种和养殖上游板块周） ：景气向上拐点明确，重点推荐制种和养殖上游板块 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 投资评级说明投资评级说明 1 1、行业评级、行业评级 看好：我们预计未来 6 个月内，行业整体回报高于市场整体水平 5%以上； 中性：我们预计未来 6 个月内，行业整体回报介于市场整体水平5%与 5%之间； 看淡：我们预计未来 6 个月内，行业整体回报低于市场整体水平
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