1、qRpQqQsMrQqMpOsQrMsNmRaQdN6MoMoOoMpPfQrQrQeRsQnO9PqRnOuOsPpNxNrNrQ 3 公司深度分析/帝尔激光 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 内容目录内容目录 1. 光伏激光设备龙头光伏激光设备龙头，受益行业景气业绩高增长，受益行业景气业绩高增长. 5 1.1. 光伏激光设备龙头，深耕激光行业份额较高 . 5 1.2. 股权结构集中稳定，员工激励绑定核心利益 . 6 1.3. 公司业绩增长强劲，毛利率远高于行业平均水平 . 7 2. 光伏平价开启成长大幕，未来增长空间广阔光伏平价开启成长大幕，未来增长空间广阔 . 9 2.1
2、. 经济性+政策助力双轮驱动，光伏未来成长空间广阔. 9 2.2. 疫情不改长期向好趋势，全年光伏装机需求增长稳定 . 10 3. 大大尺寸尺寸+高效电池技术，电池片设备迎接迭代高峰高效电池技术，电池片设备迎接迭代高峰 .11 3.1. 受益于硅片尺寸扩大，电池片设备迭代需求旺盛 .11 3.2. 高效电池技术不断迭代，TOPCON 将挖掘现有产能潜力 . 12 3.3. 异质结电池优势显著，产业化布局持续推进 . 15 4. 公司掌握核心技术优势，致力于提高转换效率公司掌握核心技术优势，致力于提高转换效率. 17 4.1. 布局激光核心技术，转换效率大幅提升 . 17 4.2. 公司技术储备
3、深厚，研发实力持续加强 . 20 5. 盈利预测盈利预测. 21 6. 风险提示风险提示. 21 图表目录图表目录 图 1：公司股权结构图 . 6 图 2：公司近年来收入增长情况 . 7 图 3：公司近年来归母净利润增长情况. 7 图 4：公司近年来盈利能力情况 . 8 图 5：公司收入结构情况（2019 年） . 8 图 6：公司近年来期间费用率情况. 8 图 7：公司近年来现金流情况. 8 图 8：可再生能源发电技术降本情况 . 9 图 9：不同发电技术发电成本趋势（含税、含 6-8%IRR） . 9 图 10：我国年均新增装机容量（含替代旧机组，万千瓦）. 10 图 11：累计电力装机容
4、量（亿千瓦） . 10 图 12：我国历年新增光伏装机量 . 10 图 13：全球历年新增光伏装机量 . 10 图 14：2020 年国内光伏并网规模预测（GW） .11 图 15：2020 年全球光伏并网规模预测（GW） .11 图 16：太阳能硅片尺寸发展历程 . 12 图 17：各家组件企业组件尺寸型号. 12 图 18：TOPCON 电池结构 . 13 图 19：TOPCON 电池的载流子输运机制 . 13 图 20：光伏电池工艺步骤及设备对比 . 14 图 21：目前国内 HIT 电池产能布局情况 . 16 图 22：光注入技术原理 . 17 图 23：汉能 SHJ 电池光致增效技术
5、优化效果 . 17 4 公司深度分析/帝尔激光 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 图 24： PERC 光伏电池结构 . 18 图 25：PERC 电池生产流程 . 18 图 26：SE 激光掺杂原理 . 18 图 27：SE 激光掺杂工艺示意图. 18 图 28：P 型硅 MWT 电池结构示意图 . 19 图 29：P 型硅基 MWT 电池基本工艺流程 . 19 图 30：20162020Q3 公司研发费用及占比 . 21 图 31：20172020Q3 公司研发人员及占比 . 21 表 1：公司主要产品及应用领域 . 5 表 2：公司管理层介绍 . 6 表 3：光伏高效池各
6、技术路线对比. 12 表 4：国内 TOPCON 电池产能 . 13 表 5：经典 TOPCON 技术路线介绍（天合、REC、林洋、中来） . 14 表 6：TOPCON 路线设计参考. 15 表 7：HIT 电池各环节生产设备及竞争厂商 . 16 表 8：公司在各电池路线布局技术情况. 17 表 9：公司核心技术及效率提升效果 . 20 表 10：公司主要研发项目情况. 20 5 公司深度分析/帝尔激光 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 1. 光伏激光设备龙头光伏激光设备龙头，受益行业景气业绩高增长，受益行业景气业绩高增长 1.1. 光伏激光设备龙头，深耕激光行业份额较高光伏
7、激光设备龙头，深耕激光行业份额较高 帝尔激光成立于 2008 年，是国内领先的光伏激光加工厂商。公司主营业务精密激光加工解 决方案的设计及其配套设备的研发、生产和销售，主要应用于光伏领域以提高光伏电池转化 效率，业务集中在 PERC 消融设备、消融设备、SE 掺杂设备、掺杂设备、MWT设备、设备、LIR 激光修复设备、半片、激光修复设备、半片、 叠瓦相关的激光设备叠瓦相关的激光设备等。 目前，公司已与天合光能、隆基股份、尚德电力、晶澳太阳能、阿特斯太阳能天合光能、隆基股份、尚德电力、晶澳太阳能、阿特斯太阳能等国内外大中 型光伏企业集团达成长期合作，市场认可度较高。此外，公司将激光加工成功应用到
8、 SE、 MWT、 LID/R 等工艺， 能够提供高效太阳能电池激光加工综合解决方案。 据公告， 截至 2018 年底，公司 PERC 工艺市占率高达 77%、SE 工艺市占率高达 86%，并近两年延续以前年度 较高的市占率。 表表 1：公司主要产品及应用领域公司主要产品及应用领域 产品名称产品名称 产品主要用途产品主要用途 PERC 激光消融设备激光消融设备 该设备利用激光消融技术在电池钝化层进行图形化刻蚀，可实现 PERC高效太阳能电池的高效率和高品质生产， 是太阳能电池生产线由传统电池技术向 PERC技术升级产业化的重要的核心设备。 该设备集成了 MES 接口功能，太阳能电池生产企业可将
9、其整合进入太阳能电池自动化生产线。 SE 激光掺杂设备激光掺杂设备 该设备利用激光将电池片表面磷源作选择性掺杂，形成重掺杂区以降低电阻，结合前道工序的轻掺杂发射结和后 道工序的电镀或丝网印刷工艺形成栅极以达到提高电池效率的目的。 MWT 系列激光设备系列激光设备 该类设备在硅片、封装材料表面打通多个高精密的孔洞、在铜箔材料表面刻划线路，通过孔洞把太阳能电池的正 面电极部分或全部转移至背面线路，从而减少正面电极遮光面积，提升电池效率。高精密激光打孔、刻划技术是 MWT 高效太阳能电池的核心工艺。 全自动高速激光划片全自动高速激光划片/裂片机裂片机 该设备可在不损伤电池片性能的前提下将电池片裂片成
10、指定规格，提高组件整体输出功率。该设备将上下料、相 机定位、激光划片、裂片多个工序同步进行，可达到高速裂片的生产效果。 LID/R 激光修复设备激光修复设备 该工艺通过超高功率光照射电池片，产生大量光生载流子来改变体内氢的价态，快速实现硼氧结构由高活性的复 合体转变为低活性的再生态，以达到降低光致衰减目的。 激光扩硼设备激光扩硼设备 通过激光在电池的背电极接触点扩硼，改变接触点电流特性，进一步提升转换效率 资料来源：公司招股说明书，安信证券研究中心 6 公司深度分析/帝尔激光 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 1.2. 股权结构集中稳定，员工激励绑定核心利益股权结构集中稳定，员
11、工激励绑定核心利益 公司股权结构相对集中， 管理层充分持股。公司股权结构相对集中， 管理层充分持股。 公司董事长、 总经理李志刚为公司的实际控制人， 截至 2020 年三季度李志刚直接持股 42.51%。除此之外，持有公司 5%以上股份的其他股东 为段晓婷和彭新波，分别持股 9.57%、4.91%。 2019 年 1 月 3 日，公司设立全资子公司帝尔激光科技（无锡）有限公司，帝尔无锡根据太 阳能电池迭代发展情况扩充新产品产能，组建自有的研发及测试中心，提升公司核心环节的 业务能力。 2020年4月30日， 公司在以色列设立研发中心， 成立子公司DR Utilight Corp LTD， 寻求
12、与以色列激光高科技技术和团队的全面合作，将有力的推动公司的技术创新和产品在全 球范围内的推广，为公司未来发展谋求新的战略增长点。 图图 1：公司股权结构图公司股权结构图 资料来源：公司公告，安信证券研究中心 表表 2：公司管理层介绍：公司管理层介绍 姓名姓名 公司职务公司职务 个人履历个人履历 李志刚李志刚 董事长、 总经理 2004 年 6 月获得华中科技大学物理电子学博士学位。2004 年7月至2008 年4 月就职于珠海市粤茂激光设备工程有 限公司，任总经理；2008年 4月创立帝尔有限，历任执行董事，董事长，总经理；2015年 9月 7 日起，任公司董事 长，总经理；2019 年 1月
13、起，任公司全资子公司帝尔无锡执行董事。 段晓婷段晓婷 董事、 办公室主 任 毕业于华中师范大学经济学院，2014 年4 月至今任公司董事、办公室主任，武汉速能企业管理合伙企业(有限合伙) 执行事务合伙人委派代表，武汉赛能企业管理咨询有限公司监事; 2019年 1 月至今任公司全资子公司帝尔无锡监事。 朱凡朱凡 研发总监 毕业于南京理工大学 2015年7 月至今任公司研发总监; 2019 年1 月至今任全资子公司帝尔无锡总经理。 艾辉艾辉 技术总监 武汉东湖新技术开发区“3551 人才计划”入选者。2002年 9月至 2007年 4 月，在华中科技大学攻读博士(硕博连读) 学位; 2013 年
14、6 月至今任公司技术总监职务。 余建余建 客户服务部经 理 2008 年 6 月毕业于湖南机电职业技术学院;2008 年6 月至今在公司历任电工技术员、技术部技术员、工程部经理、 客户服务部经理。 雷合鸿雷合鸿 技术部经理 2007 年2 月至 2010年 1月，在西安电子科技大学机电一体化技术专业函授学习;2009年 3 月至今，在公司历任机械 工程师、技术部经理。 资料来源：Wind，安信证券研究中心 公司为实施员工持股激励，通过武汉速能作为公司的员工持股平台，对高管及核心技术人员 进行激励，由股东李志刚、段晓婷和张立国向员工持股平台武汉速能转让股份，目前武汉速 能持有公司 3%股份。通过
15、员工持股平台的激励形式有利于激发管理团队的积极性，确保团 队的稳定性，从而提高经营效率，看好公司业绩的长期发展。 7 公司深度分析/帝尔激光 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 发布限制性股票激励，设立高速增长目标彰显信心。发布限制性股票激励，设立高速增长目标彰显信心。公司于 2020 年 11 月 13 日审议通过了 关于向激励对象授予限制性股票的议案 ， 该议案表明公司将向符合授予条件的 92 名公司 高管及核心技术人员授予 117.60 万股限制性股票，授予价格为每股 89.82 元。此激励计划 的考核年度为三个会计年度， 目标为2020-2022 年的营收增速相较于201
16、9年分别达到 35%、 75%、130%（分别同比增长 35%、30%、31%） 。此激励计划的实施将有效激发核心团队的 积极性，提高经营效率，降低经营成本。 1.3. 公司业绩增长强劲，毛利率远高于行业平均水平公司业绩增长强劲，毛利率远高于行业平均水平 光伏电池片扩产持续高景气，公司收入业绩高速增长。光伏电池片扩产持续高景气，公司收入业绩高速增长。随着近年来光伏平价上网趋势推进需 求释放，同时叠加光伏电池片技术快速更新迭代，公司作为光伏电池片激光加工设备龙头率 先收益。 20152019 年公司营业收入由 0.39 亿元增长至 7.00 亿元， CAGR 高达 169.48%， 归母净利润由
17、 884.76 万元增长至 3.05 亿元，CAGR 高达 141.28%。 公司收入业绩大幅增长一方面受益于光伏电池片市场扩产需求高景气，公司作为设备龙头市 占率稳定，订单持续落地；另一方面公司持续推进产品研发创新，生产的 SE 等高效光伏电 池片激光设备能够显著提升电池发电效率， 具备较强市场竞争力， 持续拓宽市场空间天花板， 随着公司新产品不断推出，未来有望维持高速增长态势。 公司 2020 年前三季度的营业收入为 7.12 亿元， 同比增长 37.36%， 归母净利润为 2.57 亿元， 同比增长 14.08%。随着上半年疫情影响逐步消退，公司单季度收入增速环比持续提升，依 旧保持较高
18、增长。业绩同比增速略有放缓，主要系基于市场趋于成熟，同时在下游平价降本 压力公司适度让利，设备产品价值量会出现一定下降，但随着新工艺产品的迭代推出，公司 未来盈利水平仍有提升空间。 图图 2：公司近年来收入增长情况公司近年来收入增长情况 图图 3：公司近年来归母净利润增长情况公司近年来归母净利润增长情况 资料来源：wind，安信证券研究中心 资料来源：wind，安信证券研究中心 2018 年至 2020Q3 年，公司毛利率分别为 62.07%、55.86%、48.35%，公司净利率分别为 46.02%、43.6%、36.10%。2018 年“531 新政”叠加光伏平价上网，光伏电池片价格出现
19、一定下滑，下游客户存在降本压力，据公司全景网公开信息，公司适当调整设备销售价格以 及预收款比例，因此近年来毛利率出现下调。公司 2017 年高价 PERC 双线皮秒设备销售占 比下滑，而毛利率同比增长 1.81pct。随着公司生产、采购规模扩大，以及 IBC 等新电池技 术积累，未来整体盈利能力将保持稳定。 0% 50% 100% 150% 200% 250% 300% 350% 0 1 2 3 4 5 6 7 8 2001820192020Q3 营业收入（亿元） 同比增长 0% 100% 200% 300% 400% 500% 600% 700% 800% 900% 1
20、000% 0 0.5 1 1.5 2 2.5 3 3.5 2001820192020Q3 归母净利润（亿元） 同比增长 8 公司深度分析/帝尔激光 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 图图 4：公司近年来盈利能力情况公司近年来盈利能力情况 图图 5：公司收入结构情况（公司收入结构情况（2019 年）年） 资料来源：wind，安信证券研究中心 资料来源：wind，安信证券研究中心 公司盈利能力变化趋势与同行业基本一致，但毛利率远高于激光设备行业平均水平。公司盈利能力变化趋势与同行业基本一致，但毛利率远高于激光设备行业平均水平。主要原 因其一是由于进入行业壁垒较
21、高，产品具有技术含量高和定制化特点，与量产化产品相比价 格较高。其二是公司生产的激光加工设备覆盖了高效太阳能电池的 PERC、SE 等多个工艺 可在高效太阳能电池生产过程中叠加，有效提高太阳能电池的发电效率，能给客户带来良好 的经济效益。其三是客户资源优质，晶科能源、天合光能、隆基股份等 2018 年全球光伏组 件出货量前十企业均与公司达成合作。除此以外，公司在研发及技术储备、服务优势、产品 质量、 团队等方面具有核心优势， 据公司公告， 公司 PERC 市占率高达 77%、 SE 高达 86%。 图图 6：公司近年来期间费用率情况公司近年来期间费用率情况 图图 7：公司近年来现金流情况公司近
22、年来现金流情况 资料来源：wind，安信证券研究中心 资料来源：wind，安信证券研究中心 近年来来随着销售收入的增长，规模效应体现，公司各项期间费用率优化显著。近年来来随着销售收入的增长，规模效应体现，公司各项期间费用率优化显著。其中销售费 用率快速降低，主要系公司销售快速增长形成规模效应，且公司产品技术较为先进，客户对 公司产品认可度较高，市场推广支出较少。但公司研发费用率始终维持 5%左右水平，可以 体现公司长期以来注重研发投入，着力解决发展中长期存在的核心软硬件瓶颈和关键技术难 题，推动内部资源高效配臵与科技综合集成，促进与激光产业各细分领域之间、激光与其他 产业的融合发展。 从经营现
23、金流看，近年来公司经营活动产生的现金流情况良好。从经营现金流看，近年来公司经营活动产生的现金流情况良好。2017 年至 2019 年经营活动 产生的现金流分别为 0.24 亿元、0.92 亿元和 1 亿元。经营活动产生的现金流量占当期净利 润比例较高，经营活动产生的现金流量低于当期净利润的主要原因是:1)订单量大幅增加，导 致采购原材料及发出商品大幅增加，造成原材料的采购额及发出商品对资金的占用额大幅增 加;2)由于客户更多的采用银行承兑汇票进行结算，应收票据余额大幅增加，且相关票据截至 期末尚未到期，导致公司经营活动产生的现金流受到影响。 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60%
24、 70% 2001820192020Q3 毛利率 净利率 光伏电池 激光设备 98% 配件、维 修、技术 服务 2% 消费电子 激光设备 0.3% -6% -4% -2% 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 200192020Q3 销售费用率 管理费用率 研发费用率 财务费用率 0 0.2 0.4 0.6 0.8 1 1.2 2001820192020Q3 经营性现金流（亿元） 9 公司深度分析/帝尔激光 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 2. 光伏平价开启成长大幕，光伏平价开启成长大幕，未来增长空间广
25、阔未来增长空间广阔 2.1. 经济性经济性+政策助力双轮驱动，光伏未来成长空间广阔政策助力双轮驱动，光伏未来成长空间广阔 光伏持续降本增效，全面平价进入倒计时。光伏持续降本增效，全面平价进入倒计时。今年 4 月 2 日，国家发展改革委印发光伏项目电 价政策：自 6 月 1 日起，I-III 类资源区新增集中式光伏电站指导价分别为 0.35、0.4、0.49 元/kWh（含税） ，工商业分布式补贴 0.05 元/kWh，户用分布式补贴 0.08/kWh 元。今年竞价 项目加权平均度电补贴约 0.033 元/kWh，同比去年 0.065 元/kWh 大幅下降，目前我国光伏 发电接近平价，部分地区已
26、低于传统电价。 今年 6 月 28 日，国家能源局公布 2020 年光伏项目结果：其中竞价总规模 25.97GW，同比 增长 14%；平价项目 33.05GW，同比增长 124%。根据发改委政策规定，2019-2020 年平 价项目必须于 2020 年底前开工，2021 年底前并网。根据索比光伏网统计，目前约 7GW 已 建成或即将建成，预计将有 40GW 将在 2021 年底建成，支撑未来两年市场需求。 根据根据 OFweek 太阳能光伏网预计，太阳能光伏网预计， 当前时点海外部分地区已实现平价，当前时点海外部分地区已实现平价， 国内国内随着随着进一步补贴进一步补贴 退坡、降本增效退坡、降本
27、增效将将全面全面实现实现平价，随着光伏系统成本、储能成本仍有较大下降空间，光伏将平价，随着光伏系统成本、储能成本仍有较大下降空间，光伏将 有望成长为主力能源来源。有望成长为主力能源来源。 图图 8：可再生能源发电技术降本情况可再生能源发电技术降本情况 图图 9：不同发电技术发电成本趋势（含税、含不同发电技术发电成本趋势（含税、含 6-8%IRR） 资料来源：CPIA，安信证券研究中心 资料年报：中国2050年光伏发展展望，安信证券研究中心 政策助力光伏能源发展，预计政策助力光伏能源发展，预计 2025 年国内装机年国内装机 70GW 以上。以上。根据十三五规划，2020 年非 化石能源占能源消
28、费比重 15%，2019 年我国已实现 15.3%提前完成目标。根据年初国家能 源局规划编制要求，非化石能源占一次能源消费比重力争 2030 年实现 20%，预计 2025 年 达到 18%以上，测算未来几年我国光伏装机将提升至年均 70GW 以上。 此外，根据 2019 年底国家发改委能源司发布中国 2050 年光伏发展展望（2019） ，预计 到 2025 年光伏新增装机发电成本将低于 0.3 元/kWh，在所有发电中处于较低水平；2025 年光伏发电量 8770 亿千瓦时，占用电量 9%；装机总规模达到 7.3 亿千瓦，占全国总装机 24%，年化新增 88GW。近年来近年来，欧洲、美国、
29、印度均提出能源转型，欧洲、美国、印度均提出能源转型支持光伏能源发展支持光伏能源发展，贺，贺 利氏光伏预计利氏光伏预计到到 2025 年，年新增光伏装机容量将增长近一倍，在年，年新增光伏装机容量将增长近一倍，在5 年内达到年内达到 200GW。 10 公司深度分析/帝尔激光 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 图图 10：我国年均我国年均新增装机容量（含替代旧机组，万千瓦）新增装机容量（含替代旧机组，万千瓦） 图图 11：累计电力装机容量（亿千瓦）累计电力装机容量（亿千瓦） 资料来源：中国2050年光伏发展展望，安信证券研究中心 资料年报：中国2050年光伏发展展望，安信证券研究中
30、心 2.2. 疫情不改长期向好趋势疫情不改长期向好趋势，全年，全年光伏光伏装机装机需求增长稳定需求增长稳定 在全球应用市场需求的拉动下，在全球应用市场需求的拉动下， 2019 年全球光伏生产规模继续扩大年全球光伏生产规模继续扩大。 据光伏行业协会数据， 多晶硅、硅片、电池片和组件的全球有效产能分别提升至 67.5 万吨、185.3GW、210.9GW 和 218.7GW。 我国光伏产业近年来受到政策引导、 资本涉足、 技术革新影响实现快速发展， 中国光伏龙头企业凭借着其晶硅技术及成本控制方面的优势，持续加码产能，全球光伏产业 重心进一步向中国转移。2019 年中国多晶硅、硅片、电池片和组件的产
31、能在全球占比分别 提升至 69.0%、93.7%、77.7%和 69.2%，分别增长了 7.4、2.9、4.0 和 0.9 个 pct。 图图 12：我国历年新增光伏装机量我国历年新增光伏装机量 图图 13：全球历年新增光伏装机量全球历年新增光伏装机量 资料来源：wind，安信证券研究中心 资料年报：wind，安信证券研究中心 海外海外光伏市场光伏市场多点开花多点开花，国内光伏装机全球第一，国内光伏装机全球第一。目前海外多个市场已经进入平价周期，随 着光伏各环节价格持续下井进一步刺激了全球光伏市场。2019 年全球光伏应用市场持续稳 步增长，中国、美国、印度、越南等新增装机超中国、美国、印度、
32、越南等新增装机超 GW 级国家超过级国家超过 16 个，全球新增装机量约个，全球新增装机量约 115GW，同比增长，同比增长 8.5%，依然保持全球最大新增电源的地位，累计装机容量约 626GW。 2019 年，我国新增光伏并网装机容量达到 30.1GW，同比降低 32.0%；累计光伏并网装机 量达到 204.3GW，同比增长 17.1%。由于我国光伏政策出台时间较晚、竞价项目并网量为 目标三分之一，约有 10gw 项目顺延至下一年建设，2019 年我国光伏应用市场有所下滑，但 是新增和累计光伏装机容量仍继续保持全球第一。 -60% -40% -20% 0% 20% 40% 60% 80% 1
33、00% 120% 140% 160% 0 10 20 30 40 50 60 70 2001720192021E 国内新增装机（GW） 同比增长 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% 50% 0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 2001720192021E 全球新增装机（GW） 同比增长 11 公司深度分析/帝尔激光 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 图图 14：2020 年国内光伏并网规模预测（年国内光伏并网规模预测（GW） 图图 15：2020 年全年全球光伏并
34、网规模预测（球光伏并网规模预测（GW） 资料来源：CPIA，安信证券研究中心 资料年报：CPIA，安信证券研究中心 疫情影响低于预期， 光伏行业景气度依旧。疫情影响低于预期， 光伏行业景气度依旧。 尽管今年上半年疫情一定程度影响了光伏景气度， 但随着疫情边际影响减弱、下游需求景气度旺盛，据光伏协会数据，上半年多晶硅、硅片、 电池、组件产量分别同比上升 32.3%、19.0%、15.7%、13.4%。海外疫情对出口影响低于 预期，1-8 月组件出口达 50.1GW，同比增长 7.5%。 政策利好光伏装机增长，国内新增装机预计政策利好光伏装机增长，国内新增装机预计 40GW。今年 6 月国家能源局公布今年光伏竞
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