1、5G产业发展白皮书（2020） 2020 White Paper on 5G Industry Development 2020年9月 5G产业发展白皮书（2020） 2020 White Paper on 5G Industry Development 目录 Contents 发展背景 1.1 通信产业演进 1.2 5G产业大事记 1.3 产业发展环境 1.4 机遇与挑战 产业链及现状 2.1 产业规模 2.2 产业现状 5G基站射频产业 3.1 全景扫描 3.2 市场分析 3.3 投资价值 3.4 区域分布 3.5 案例分析 光通信产业 4.1 全景扫描 4.2 市场分析 4.3 投资价值
2、 4.4 区域分布 4.5 案例分析 5G融合应用 5.1 全景扫描 5.2 市场分析 5.3 投资价值 5.4 案例分析 趋势与建议 6.1 发展趋势 6.1 发展建议 P03 P08 P11 P19 P28 P34 01 02 03 04 05 06 核心观点 产业产业我国积极推动5G网络建设，5G基站部署日趋加速。2020年，我国5G通 信产业规模将达到5036亿元，同比增长128，未来三年将实现跨越式发展 基站射频基站射频我国拥有庞大市场及强大工业制造能力，但在高端滤波器、功 率放大器等方面仍有较大技术进步空间，在市场激励和政策扶持的双重引导 下，我国基站射频行业在关键领域已取得一定进
3、展，高质量发展未来可期 光通信光通信由于FTTx和4G铺设近尾声，中国光通信产业处于青黄不接的阶段， 2019年全国光通信产业首次出现负增长，随着5G建设全面铺开，中国光通信 市场将逐步回暖，光模块/光器件和光芯片的需求将激增 带动作用带动作用5G通信具有显著的乘数效应，预计到2030年，由5G产业带动的 GDP将达到5万亿元，并深刻赋能制造、交通运输、金融等领域发展 融合应用融合应用在“新基建”的强力推动下，车联网是新一代信息通信技术与 实体经济深度融合的产物和载体，预计未来基于5G的车内娱乐及导航应用将 率先成熟，而真正的“人-车-路-云”协同仍需较长建设周期 发展背景 01 l通信产业演
4、进 l5G产业大事记 l产业发展环境 l机遇与挑战 5G产业发展白皮书（2020） 2020 White Paper on 5G Industry Development 中国移动通信产业演进 4 模拟时代 模拟语音 数字时代 数字语音短信 传输速率 155Kb-384Kb 移动互联时代 移动互联应用 传输速率 384Kb- 100Mb 万物联网时代 数据洪流及物联网 传输速率 10Gb+ 移动互联时代 业务数据占主导 传输速率 100Mb-1Gb 1980 19902013 20092020 1G 2G 3G5G 4G 从3G技术开始，无线通信技术更新速率显著提升，基本5年左右更新一代。随着
5、5G商用落地并逐步 成熟应用，5G技术将进一步改变我们的生产生活。 第一代移动通信技术。1G通信系统在美国芝加哥诞生，采用的是模拟讯号传输，将介于 300Hz到3400Hz的语音转换到高频的载波频率MHz上。1G只能应用在一般语音传输上，且 语音品质低、讯号不稳定、涵盖范围也不够全面。 第二代移动通信技术。2G通信系统声音质量较佳，比1G多了数据传输服务，传输速度为 每秒9.6-14.4Kbit，且第二代移动通信具备高度的保密性，系统的容量增加许多，同时从 2G时代开始，手机具备上网与短信息功能。 第三代移动通信技术。3G通信系统三大标准为CDMA2000、WCDMA、TD-SCDMA，满足
6、业务丰富、价格低廉、全球漫游、高频谱利用率4个基本要求。 第四代移动通信技术。4G通信系统技术包括TD-LTE和FDD-LTE两种制式，其中FDD-LTE国 际上采用较多，静态传输速率达到1Gbps，用户在高速移动状态下可以达到100Mbps，能 使手机实现的功能变得更丰富。中国移动4G采用了国内自主研发的TD-LTE网络制式，已 建成全球规模最大的4G网络系统。 第五代移动通信技术。5G通信系统除了支持移动互联网的发展，还将解决机器海量无线通 信需求，极大促进车联网、工业互联网等领域的发展。5G网络传输速率更高而且在传输中 呈现出低时延、高可靠、低功耗的特点。 5G产业发展白皮书（2020）
7、 2020 White Paper on 5G Industry Development 5G产业大事记 2019-2020年5G产业大事记 5 2019年，5G技术趋于成熟，行业应用取得了长足发展，不仅“5G4K”备受瞩目，各型5G手机、 5G芯片也相继面世。因而，这是全球5G发展史上的重要一年，也是我国5G商用落地的启动之年。 2020年，尽管疫情的发生短暂的影响了5G的建设，但我国整体5G发展脚步并没有放缓。5G作为新 型基础设施建设的重点领域，已成为推动我国经济高质量发展的重要举措。 2019Q2Q32020Q2Q4 1月13日 中国成功实现5G网络4K电视传输测试 1月24日 华为发
8、布5G多模终端芯片Balong 5000 2月13日 世界移动通信大会(MWC)因新冠肺炎疫情取消 3月19日 中国广电700MHz大带宽提案正式成为5G国际 标准 4月8日 中国三大运营商联合发 布5G消息白皮书 4月30日 中国5G信号登顶珠峰 5月9日 我国首个规模采用SA的 5G行业应用试验网在深 圳开通 6月15日 我国5G毫米波芯片研发 成功 10月31日 运营商正式宣布开启5G商用 11月1日 运营商5G资费套餐正式上线 11月5日 5G驾驶亮相进口博览会 11月22日 “5G工业互联网”512工程 推进方案印发 11月20日 举办首届世界5G大会 11月21日 5G基站数量突破
9、11万个 4月3日 美国防部发布5G生态系统： 对美国国防部的风险与机遇 4月9日 北约网络防御中心发布华为、 5G和安全威胁 5月17日 华为在英国发布最新5G手机 5月29日 联发科7nm5G芯片发布 6月6日 中国5G商用牌照正式发放 Q3 5G产业发展白皮书（2020） 2020 White Paper on 5G Industry Development 5G产业发展环境 领跑新基建，5G建设“全力加速” 6 疫情之下，中国5G引领全球发展 2020年，工业和信息化部发布关于推动5G 加快发展的通知，共涉及五方面18项措施， 全力推进5G网络建设、应用推广、技术发展 和安全保障。各地
10、新基建投资开足马力，作 为新基建的“排头兵”，5G建设更是呈现全 力加速状态。 5G新型基础设施建设将改变移动网络的现状， 使各行各业能够更便于联通协同、提供服务， 带动形成万亿级5G相关产品和服务市场。 2020年，5G对于各行业的拉动作用非常明显， 在智能终端、可穿戴设备、智能家居等消费 品领域呈现飞速发展，通过消费品带动各个 产业的联动。 一方面，受新冠肺炎影响，我国5G网络规划建设 延迟，5G产业链受到冲击，用户发展产生一定程 度延缓。 另一方面，5G在疫情防控中的创新应用产生了良 好的示范带动作用，5G与经济社会各领域融合发 展的步伐有望进一步加速。激发了在线应用新需 求，拓展了行业
11、应用新空间。推动在线应用发展， 拓展了公众对更大容量、更快速度的信道的需求， 让5G的应用场景变得更加清晰可行。 5G产业发展白皮书（2020） 2020 White Paper on 5G Industry Development 5G产业发展的机遇与挑战 7 发展机遇 国家高度重视5G发展，“十三五”国家信息化规划国家信息化发展战略纲要等文件均 对推动5G发展做出了明确部署。工业和信息化部、国家发展和改革委员会、科学技术部联合推 动成立了IMT-2020（5G）推进组，组织移动通信领域产学研用单位共同开展技术创新、标准研 制、产业链培育及国际合作。在各方共同努力下，我国5G发展目前取得了明
12、显成效，为后续推 广与应用提供了坚实基础与良好机遇。 面临挑战 5G网络使用频谱较高，基站密度较大，将导致基站数量，特别是城市基站数量激增。预计未来 5G基站数量将是4G的2-3倍，并且在近两年5G设备成本仍然较高，建设和运维投入巨大且回收 期较长，整体来看5G网络建设和运营面临新的挑战。 政府积极推动 5G 产业发展 重大事件往往催生技术的创新、突破。例如疫情期 间，“5G+远程会诊系统”在全国各地很多医院快速 落地。5G技术在抗击疫情期间发挥的积极作用，让 各方对5G有了更多新期待，加速5G商用、推动5G赋 能的共识更广泛。化危为机，中国5G以新的姿态加 速融入百业、服务大众。 数据资源
13、链路传输 信息交互 01 02 03 疫情为5G融合应用提供创新契机 5G网络建设和运营面临新难题 当前国际形势复杂严峻，对我国5G产业发展产生 了较大影响，一方面高新技术企业在参与国际间 企业合作时受到一定阻力；另一方面中国企业在 海外市场竞争更加激烈。 国际竞争加剧对我国5G产业提出挑战 产业链及现状 02 l中国5G通信产业规模 l中国5G通信产业现状 5G产业发展白皮书（2020） 2020 White Paper on 5G Industry Development 中国5G通信产业规模 5G时代悄然来临，5G通信产业规模迎来高增长 9 2250.0 5035.5 11848.5 1
14、9016.9 25292.5 32121.4 39830.6 133.2% 123.8% 135.3% 60.5% 33.0% 27.0% 24.0% 20192020E2021E2022E2023E2024E2025E 规模（亿元）增长率 5G是当前全球新一轮科技革命的重点领域，结合大数据、云计算、人工智能及物联网等新技术引领 全新的生活方式，将激发虚拟现实、车联网、超高清视频等产业的快速发展，成为了全球各国拉动 投资、实现产业升级、发展新经济的新通道与新平台。我国积极布局，网络部署日趋加速。2019年， 我国5G通信产业规模达到2250亿元，同比增长133.2，预计未来三年将实现跨越式发展
15、。 图2-1 2019-2025年中国5G通信产业规模与增长 随着5G开始商用，网络建设率先实现发展。 2019年，中国5G通信产业结构中基础器件层 规模达到1005.8亿元，占比达到44.7；其次 是以运营商为主导的运维服务层以落地为目标 的场景应用层，分别达到了686.3亿元，占比 30.5，终端层和主设备层在建网初期并未首 先爆发，随着5G网络建设的逐步深入以及5G 商用进程的不断完善，产业规模将日益扩大。 5G网络建设加速引发产业链上游爆发 图2-2 2019年中国5G通信产业结构 数据来源：顾问，2020.09 数据来源：顾问，2020.09 5G产业发展白皮书（2020） 2020
16、 White Paper on 5G Industry Development 中国5G通信产业现状 5G产业链全景图 10 基础器件主设备 光源单元 EDFA单元 光中继单元 光接收单元 光模块 天线材料 宏站天线 毫米波天线 天线 双工器 无线控制模块 RF收发器 前端模块 射频芯片 滤波器 功放器 射频 光接入 铜线接入 固网终端 接入网 光传送 多业务传送 路由器 以太交换机 承载网 铁塔 NFV虚拟控制器 宏基站 毫米波基站 移动方舱 无线网 终端 智能手机 POS机 条码机 雷达测速机 手持设备 物理传感器 化学传感器 生物传感器 传感器 智能手环 智能文件 智能眼镜 智能发带 智
17、能外骨骼 智能运动 智能手表 可穿戴设备 网 络 设 备 服 务 通 信 软 件 服 务 网 络 安 全 服 务 运维服务场景应用 VR/AR 超高清 视频 eMBB 智能家居 智慧城市 mMTC 车联网 工业控制 uRLLC 从产业上游基站射频、光模块、整机等通信设备制造业，到中游网络建设、网络规划设计与维护， 再到下游终端及应用场景，整个生态系统涉及基础网络设备商、无线网络提供商、移动虚拟网络 提供商(MVNO)、网络规划维护公司、应服务提供商、终端用户等，将享受5G带来数十万亿元 规模的经济红利。 从5G产业环节分析，当前5G网络建设已经兴起，但场景应用尚未成熟。因此，5G通信设备和终
18、端制造成为整个产业链的焦点，包括终端、基站、承载网、接入网、核心网等节点，涉及芯片、 光纤光缆、光模组、天线、滤波器等基础器件和交换机、路由器、铁塔、IDC服务器等主设备。 从5G产业格局分析，5G作为技术门槛高、投资规模大的专业化前沿科技，是全球化大潮下各国交 流合作的产物，是国际社会共同努力的高科技创新成果。全球5G产业仅仅围绕4-5家核心主设备 企业，因此产业各环节高度依赖，供应链高度融合，标准所有权高度交叉，形成你中有我、不可 分割的局面。 5G产业链上游首先受益，国际间5G产业高度融合 图2-3 中国5G通信产业链全景图 数据来源：顾问，2020.09 5G基站射频产业 03 l全景
19、扫描 l市场分析 l投资价值 l区域分布 l案例分析 5G产业发展白皮书（2020） 2020 White Paper on 5G Industry Development 12 基站射频器件对5G通信基站的基本功能提供支撑，是5G基站的核心功能单元。它在无线通讯中有 两个重要作用，一是在发射信号的过程中将二进制信号转换成高频率的无线电磁波信号；二是在 接收信号的过程中将收到的电磁波信号转换成二进制数字信号。 5G基站射频全景扫描 产业概念 产业链全景图 从产业链角度来看，基站射频产业链上游主要是各种材料与元器件供应商，产品主要是各种金属 及非金属材料及元器件；中游主要是射频器件供应商与通信主
20、设备商，产品主要是各类射频器件 及核心网络设备；下游主要是电信运营商，通过无线通信网络的建设和运维，面向终端用户提供 各类通信服务。射频器件行业是当前的热点。 材料供应商 金属材料 非金属材料 元器件供应商 PCB板天线振子 射频器件 供应商 PA 滤波器 主设备商 宏基站微基站 电信运营商 网络服务运维服务 滤波器 分集开关 双工器 开关 天线调谐 功率放大器 射频收发器 基带（BBU） 天线 滤波器 开关 低噪声放大器 发射 接收 MIMO天线、天馈、天调等 环行器、双工器等 金属/陶瓷滤波器、 SAW/BAW/FBAR滤波器等 GaAs/GaN高功率功率放大器 （PA）、低噪声放大器（L
21、NA） 连接器、开关等 射频芯片等 图3-2 基站射频工作逻辑图与对照射频器件 图3-1 基站射频产业链全景图 数据来源：顾问，2020.09 数据来源：顾问，2020.09 5G产业发展白皮书（2020） 2020 White Paper on 5G Industry Development 13 得益于“新基建”支持政策，全国5G基站建设全面提速，基站射频行业的市场规模将迎来新一轮 的高增长期。同时，由于5G时期基站的技术要求相较4G时期有了较大提高，射频部分在基站建设 中变得更加重要，射频投资占基站投资的比例有望不断升高，进一步助推了5G基站射频行业的市 场规模扩张。 5G基站射频市场分
22、析 市场规模将迎快速增长，基站投资中射频份额占比有望不断升高 基站射频由天馈系统和射频前端单元构成。 天馈系统分为天线与馈线，而射频前端单元 又分为PA、滤波器、合路器、连接器等射频 元器件。 市场结构：天线、滤波器、PA成为三大核心产品 15.3% 22.1% 33.5% 40.6% 39.4% 31.4% 22.1% 18.4% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% 0 100 200 300 400 500 600 700 2018Y 2019Y 2020E 2021E 2022E 2023E 2024E 2025E 营收额（亿元）增长率 14% 8
23、6% 2018年4G射频投资占基 站投资比例 射频部分其它 23 % 77% 2025年5G独立组网时射 频投资占基站投资比例 射频部分其它 图3-4 2018、2025年中国射频投资占基站 投资比例 图3-3 2018-2025年中国射频行业 市场规模及增长 天线 36% 滤波器 14% PA 16% PCB 9% 环形器 2% 连接器 2% 开关 1% 其它 20% 图3-5 2020年中国基站射频行业 细分市场结构预测 天线、滤波器、PA是基站射频行业细分市场 的三大核心产品，且这一趋势在未来仍将保 持。 我国的基站射频行业发展较为迅速，但在滤 波器、PA等核心器件的高端环节仍与先进国
24、家存在较大差距。 数据来源：顾问，2020.09 数据来源：顾问，2020.09 市场规模（亿元） 5G产业发展白皮书（2020） 2020 White Paper on 5G Industry Development 14 5G基站射频投资价值（1/2） 资本市场渐趋活跃，行业短板有望补强 顾问整理了基站射频行业近年部分投融资与并购事件表。随着5G建设的全面展开，资本市场 对基站射频行业日益重视。 得益于“新基建”支持政策，资本市场对新基建热情进一步被引爆，基站射频细分行业的龙头股 受市场追捧，相关数据显示，9家基站射频概念股平均市动率已超过150。此外，随着鼓励政策的 出台，射频芯片、功率
25、放大器芯片等行业也迎来政策风口，2019年以来风投资金大量涌入，对于 我国补齐行业短板具有强大的助推作用。2020年8月，国务院印发新时期促进集成电路产业和软 件产业高质量发展的若干政策，重点鼓励集成电路产业的发展，预计资本市场对基站射频行业 的活跃支持还将持续下去。 资本市场对基站射频行业支持日渐加深，市场拓展面向技术前沿与行业短板特征明显。2018年相 关投资主要集中于PCB、天线等国内优势行业，仍具有较强的规模扩张倾向；而2019年部分投资 已介入滤波器和PA等外资控制领域，2020年更是进一步拓展至芯片等传统薄弱环节。 表3-1 2018至2020年基站射频行业相关部分投融资事件 时间
26、时间投资方投资方最近投资项目最近投资项目所属行业所属行业事件类型事件类型投资额度投资额度 20202020- -8 8和利资本力通通信射频芯片研发Pre-A约1亿元 20202020- -5 5耀途资产等至晟微电子基站射频芯片A约1亿元 20202020- -3 3中科创兴等矽典微系统射频技术A数千万元 20202020- -2 2复朴投资等芯百特射频芯片研发A数千万元 20192019- -1010迪丰投资至晟微电子基站射频芯片天使轮0.5亿元 20192019- -4 4歌尔股份MACOM HK功率放大器股权收购9亿元 20192019- -3 3鸿博股份香港弗兰德 基站天线 射频器件 投
27、资3.45亿元 20182018- -8 8飞荣达 博纬通信 润星泰 天线、基站外壳股权收购- 20182018- -5 5世嘉科技波发特通讯设备收购- 20182018- -3 3东山精密MultekPCB收购19.6亿元 20182018- -3 3科磊奥宝科技PCB收购228.4亿元 数据来源：顾问，2020.09 5G产业发展白皮书（2020） 2020 White Paper on 5G Industry Development 15 目前，我国5G基站建设已全面展开，但由于5G基站技术变化较大且建设存在阶段性，各细分领域 受益的时序并不完全一致。 天线射频率先受益，小微基站相关细分
28、领域会成为未来基站建设的重要组成部分。 全行业市场规模空间较大，且在滤波器、PA等细分领域存在较大技术与质量提升空间。 依据预期市场规模与细分领域发展潜力，顾问形成基站射频行业赛道选择散点图。PA、滤 波器细分领域成为行业发展焦点所在。 5G基站射频赛道选择（2/2） 基站建设已经展开，核心器件与高端器件存在巨大投资潜力 图3-6 2019-2025年中国基站系统受益时序与细分领域演进方向 图3-7 2020年中国5G基站射频细分领域投资价值趋势图 细分产品细分产品5G5G主要高技术产品主要高技术产品演进方向演进方向 天线天线MIMO天线规模扩大 滤波器滤波器 陶瓷滤波器 BAW/FBAR滤波
29、器 规模扩大，质量提升 PAPA芯片设计、材料规模扩大，质量提升 PCBPCB-规模扩大 环形器环形器-规模扩大 连接器连接器射频连接器规模扩大 开关开关SOI射频开关规模扩大，质量提升 数据来源：顾问，2020.09 数据来源：顾问，2020.09 5G产业发展白皮书（2020） 2020 White Paper on 5G Industry Development 16 中国5G基站射频产业高度集中于长三角和珠三角地区。珠三角地区呈现典型的龙头带动型产业集 聚效应，而长三角区域则以器件生产和外资公司为主。目前，已有部分企业在两地同时设厂，彰 显两地基站射频产业活力。珠三角地区拥有基站主设备
30、商龙头企业，行业完备性高，较其它地区 具有优势。 5G基站射频区域分布 长三角和珠三角地区是5G基站射频厂商的聚集地 环渤海地区的基站射频行业发展迅速。环渤海地区5G基站射频以京津冀城市群为中心，拥有庞大 的教育资源、丰富的人力资本和资金、政策支持。近年来，随着北京创新力量的不断辐射与非核 心功能纾解，该地区射频产业成长较为迅速，尤其在射频芯片设计等创新前沿领域拥有较强的竞 争力与发展空间。 环渤海地区的5G基站射频行业有较大发展潜力 总体来看，与三大城市群相比，中西部地区射频基站行业企业数量偏少，协同效应相对有限，但 也培育了一批有特色的产业集群，如武汉专攻滤波器相关技术，并依托核心企业形成
31、射频器件集 群。成都通过发展射频防护设施，构建形成小规模行业生态。 武汉、西安、成都等中西部地区采取特色发展战略 基站射频行业分布规律 基站射频为典型的资本、技术密集型行业，具有较高的技术含量和行业壁垒，天然易于在科教资 源丰富、金融支持充分的区域集聚；基站射频行业的目标客户为数量有限的运营商和主设备集成 商，大多采用以市场为导向的订单生产模式，相关企业的区位选择多遵循市场导向原则，聚集于 人口密集、经济发达的区域。 珠三角 39% 长三角 32% 环渤海 17% 其它 12% 图3-8 2020年中国基站射频行业区域分布预测 数据来源：顾问，2020.09 5G产业发展白皮书（2020） 2
32、020 White Paper on 5G Industry Development 17 深圳市以龙头企业为引领，结合自身终端设备生产能力，形成了比较完整的基站射频产业链条和 产业生态。目前，深圳市基站射频行业蓬勃发展，技术创新日趋活跃，人才大量集聚，已成为全 国基站射频行业中心。 5G基站射频区域案例分析（1/2） 深圳市打造全国基站射频行业中心 苏州市射频器件制造领域拥有强劲实力 苏州是射频器件的重要生产基地，在天线、滤波器、功率放大器等核心射频器件生产领域具有强 劲实力与重要地位。在规模扩大的同时，苏州市射频器件企业的技术实力也在不断提升，已涌现 出一批具有自主知识产权和较高技术水准的
33、射频器件生产企业。 15000 30000 0 5000 10000 15000 20000 25000 30000 35000 2019Y2020Y 图3-9 2019-2020年深圳市 5G基站建设目标 经验借鉴 龙头企业引领产业集聚。通过主设备商、电信运 营商龙头企业的协同，深圳市基站射频产业实现 良性整合，为行业生态繁荣奠定基础 鼓励科技创新，带动产业发展。深圳市通过多种 手段鼓励企业参与研发投入，并通过企业科研创 新，带动基站射频产业发展 抓住机遇，先试先行。深圳市5G基站建设全国领 先，计划2019建设15000个基站，2020年8月底再 建设30000个基站，这两个目标均已提前完
34、成 经验借鉴 苏州市5G基站建设较为平顺，有利于当地企业积 极参与 专注细分环节，培育隐形冠军。苏州市多中小型 射频器件企业，这些企业专注于细分领域，形成 了一批射频器件生产的隐形冠军 打造营商环境，大力吸引人才。江苏省及苏州市 出台了多项政策扶持，对电子信息产业企业、人 才招引堵点进行疏导，形成了良好营商环境，有 效支持了当地基站射频行业的发展 5000 15000 10000 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 14000 16000 2019Y2020Y2021Y 图3-10 2019年苏州市5G基站 建设目标 数据来源：深圳市工业和信息化局 顾问整理，2
35、020.09 数据来源：苏州市工业和信息化局 顾问整理，2020.09 单位：个 单位：个 5G产业发展白皮书（2020） 2020 White Paper on 5G Industry Development 18 北京作为首都，拥有全国其它城市都无可比拟的政策资源、教育资源、人力资源和技术创新资源， 背靠三大运营商。然而，受制于环境、地域等方面的约束，北京经济结构以第三产业为主，缺少 射频产业发展必备的工业基础。随着射频基站行业的细分及京津冀一体化政策的推进，上述困难 有望得有解决。目前，北京市基站射频行业已涌现出一批龙头企业，有望带动京津冀及环渤海区 域基站射频产业的高质量发展。 5G基
36、站射频区域案例分析（2/2） 北京市创新引领基站射频行业发展 武汉市专攻特色领域，形成独特产业竞争力 除东南沿海三大城市群外，基站射频行业主要分布在武汉、西安、成都等地。相对而言，中西部 地区的核心城市产业集中程度偏低，但也具有自己的特色。武汉拥有丰富的科研技术人才和电子 信息产业基础，也培育了一些重点企业，在天线、滤波器及其它射频器件上据有一席之地。 17000 33000 0 5000 10000 15000 20000 25000 30000 35000 2019Y2020Y 图3-11 2019-2020年北京市 5G基站建设目标 经验借鉴 相比规划，北京市5G基站建设在疫情后显著提速
37、， 显示地区市场潜力巨大，前景广阔 充分发挥科技优势，与全国基站射频行业企业展 开合作。北京市各大高校、科研院所与全国各地 的基站射频企业通过共建实验室、共同研发、人 员交流等方式，共同推进产学研合作与技术攻关 北京拥有大量风投基金、完善的科技金融服务体 系及相关政策体系，为基站射频行业的创新孵化 提供金融支持 10000 20000 10000 0 5000 10000 15000 20000 2019Y2020Y2021E 图3-12 2019-2021年武汉市5G 基站建设目标 经验借鉴 武汉的5G基站建设数量与速度领先于中部地区其 它城市，整体5G基站射频产业已进入增长周期 基于自身地
38、理特点，选择合适的细分产业。与深 圳、苏州等基站射频强市相比，武汉基站射频产 业选择了深耕细分领域的做法，通过减少产业选 择集中资源，实现了天线、滤波器等产品的优势 突破 数据来源：武汉市经济和信息化局 顾问整理，2020.09 数据来源：北京市通信管理局 顾问整理，2020.09 单位：个 单位：个 光通信产业 04 l全景扫描 l市场分析 l投资价值 l区域分布 l案例分析 5G产业发展白皮书（2020） 2020 White Paper on 5G Industry Development 光通信产业链包含了上游基础构件、中游设备集成和下游运营服务三个层面。基础构件可以分为 三大类，其中
39、光芯片可分为半导体材料、芯片设计、IC制造/封装、陶瓷插芯、外延片和激光源； 光器件与光模块可分为光有源器件、光无源器件、光模块、光配件；光纤光缆可分为光纤材料提 纯、光纤预制棒、光纤、集成光缆等。设备集成主要指各类光网络整机设备，包括SDH（同步数 字体系）、WDM（波分复用）、光端机、机房的蓄电池组，UPS，整流等配套设备。运维服务则 主要分为电信服务和数据通信服务两大类。 20 光通信全景扫描 产业概念 产业链全景图 光通信是采用光纤作为主要的传输媒质来实现用户信息传送的通信技术的总称，具体包括用于运 营商电信网络和企业级数通建设所需的光纤光缆、光器件/光模块、光主设备等光通信产品，以及
40、 光网络的规划、建设和优化等网络服务。 5G是2019年通信行业的热 点。随着全球5G网络商用 的次第展开，网络流量爆发 性增长给城域网的承载能力 带来巨大挑战，运营商 100G骨干网已经展开全面 建设，并逐步成为标准配置， 未来将进一步向400G升级； 在移动网络领域，我国5G 网络商用部署正在全面展开， 高频信道的启用将导致微基 站的使用量大幅增加，5G 基站部署总量预计将达到 4G时代的两倍以上，而基 站通信所需的前传、回传网 络都需要使用大量的光通信 产品。 图4-1 中国光通信产业全景图 数据来源：顾问，2020.09 5G产业发展白皮书（2020） 2020 White Paper
41、 on 5G Industry Development 毋庸置疑，已经渐入高潮的5G网络建设会终结光通信产业短暂的下滑趋势。然而，相较于FTTX， 5G对光通信整体需求较小且平稳，难以再造复合增长率高达15%的“辉煌十年”。短期来看，从光 纤光缆和光设备环节出发，行业龙头企业凭借体量优势将业务逐渐延伸至上游光器件、光模块、 光芯片等高利润环节；中长期来看，光通信领域的核心价值在于5G及数通行业应用，目光长远的 企业已经开始积极拥抱5G新业态，共同助力中国光通信市场繁荣。 自2013年“宽带中国”的提出和4G建设周期启动以来，中国光通信连续多年呈现高速增长。然而， 随着FTTx和4G铺设接近尾声
42、，5G刚刚开始商用，中国光通信市场尤其是光纤光缆市场在2019年面 临青黄不接。代表性指标光纤单价也从2012年的百元每芯公里降至2018年的65元每芯公里，2019 年中国移动1.05亿芯公里的普通光纤集采单价更是降到30元每芯公里左右。 21 光通信市场分析（1/2） 5G 建设周期拉动光通信市场规模增长 963.9 1062.9 1198.8 1358.1 1545.3 1749.6 8.5% 10.3% 12.8% 13.3% 13.8% 13.2% 2020E2021E2022E2023E2024E2025E 市场规模（亿元）增长率 图4-3 2020-2025年中国光通信市场规模预
43、测及增长 615.6 715.5 823.5 943.2 974.7 888.3 16.8% 16.2% 15.1%14.5% 3.4% -8.9% 2001720182019 市场规模（亿元）增长率 图4-2 2014-2019年中国光通信市场规模及增长 数据来源：顾问，2020.09 数据来源：顾问，2020.09 5G产业发展白皮书（2020） 2020 White Paper on 5G Industry Development 数通市场对光模块/光器件的刺激远大于其他细分行业。未来几年，随着流量的暴增，包括谷歌、 微软、亚马逊、Facebook、阿里、腾讯、百度
44、等互联网公司在全球范围内不断新建数据中心来应 对这一挑战，数通市场的增长将会十分显著。而数通市场对光模块/光器件的需求远大于其他细分 行业，100G以上的高速光模块将迎来发展高潮，市场结构占比将逐年提升。 光纤光缆是中国光通信产业的传统优势领域，自2017年光纤预制棒产能达到预期以来，中国光纤 企业出货量即占据全球市场一半以上。2019年，尽管光纤单价大幅降低，体量巨大的光纤光缆产 业仍然以329.6亿元的产业规模成为细分领域龙头。光模块/光器件领域，越来越多主营光通信的上 市公司，通过收购公司、收购技术团队，或者设立新产品线等方式，涌入到光模块领域，2019年 的表现尤为明显，武汉光谷地区已
45、经拥有数十个光模块研发中心。自主程度最低的光芯片领域仍 然以中低端芯片为主。 22 光通信市场分析（2/2） 光纤光缆增长平稳，光模块占比将逐年提升 6.1 13.8 35.3 67.1 113.9 182.3 112.8 169.7 215.8 261.2 308.2 369.8 239.6 258.0 277.1 296.8 317.0 337.9 272.3 289.9 330.5 370.2 410.9 460.2 333.1 331.5 340.1 362.9 395.3 399.4 2020E2021E2022E2023E2024E2025E 光芯片光模块/光器件光网络设备网络运营
46、服务光纤光缆 图4-5 2020-2025年中国光通信市场结构预测 4.4 62.2 231.8 260.3 329.6 光芯片 光模块/光器件 光网络设备 网络运营服务 光纤光缆 规模（亿元） 光芯片, 0.5% 光纤光缆, 37.1% 光模块/光器件, 7.0% 光网络设备, 26.1% 网络运营服 务, 29.3% 按规模 图4-4 2019年中国光通信市场结构 数据来源：顾问，2020.09 数据来源：顾问，2020.09 单位：亿元 5G产业发展白皮书（2020） 2020 White Paper on 5G Industry Development 随着国际竞争的加剧，光芯片 作为
47、光通信领域的核心，将成 为厂商下一步提升综合实力的 关键。同时，2020年8月，国 务院出台新时期促进集成电 路产业和软件产业高质量发展 的若干政策，极大的鼓舞国 产高端光芯片的产业化发展。 结合5G网络建设和数据中心市 场需求的回暖，未来光芯片特 别是25G以上光芯片需求数量 将呈现几何级上涨。 全球电信级光模块市场在过去的几年呈现出下滑趋势，一方面是世界通信市场需求放缓影响， 一方面是海外准入门槛导致中国通信厂商需求受到了抑制。随着5G建设展开，无线网络部署产 生大量光模块需求，光模块出货量在2019年回升，并且有望在2020年出现高速增长并维持整个 5G网络建设周期。 从2019-202
48、0年的主要投融资事件来看，在光通信领域的投融资事件主要发生在光模块/光器件和 光芯片方面，这是由于5G产业的加速给光模块/光器件和光芯片市场带来了全新的动力。 23 光通信投资价值 光模块与光芯片需求即将迎来高速增长 赛道选择 0 5 10 15 20 0246 市 场 就 绪 指 标 ? 0-10 十 年 以 上 爆 发 期 10-20 五 到 十 年 爆 发 期 技术就绪指标：数值越大，投资潜力越大 光模块/光器件光芯片光网络设备网络运营服务光纤光缆 PE近期关注 远期关注 VC、天使近期关 不建议投资 气泡大小代表未来市场容量 表4-1 2019-2020年中国光通信领域投融资大事件 图
49、4-6 2020年中国光通信细分领域投资价值趋势图 序号事件主体时间轮次企业总部业务领域 1圣治光电2020B+上海光模块/光器件 2凌云光技术2020战略融资北京光模块/光器件 3赛勒科技2020战略融资江苏南通光芯片 4光梓科技2019C轮上海光芯片 5伟芯光电2019天使轮浙江宁波光芯片 6纵慧芯光2019B+江苏常州光模块/光器件 数据来源：顾问，2020.09 数据来源：顾问，2020.09 5G产业发展白皮书（2020） 2020 White Paper on 5G Industry Development 从领域特性分析，光通信为典型的资本和技术密集型行业，具有较高的技术含量和行业壁垒，科 研力量雄厚、经济发达的地区对其有天然的吸引力。从市场定位来看，光通信行业的目标客户为 数量有限的运营商和主设备集成商，大多采用以市场为导向的订单生产模式，生产基地相对集中。 我国光通信企业主要集中于华中聚集区（包括：河南、湖北）、长三角聚集区（包括：上海、江 苏、浙江）、环渤海聚集区（包括：北京、天津、河北、辽宁、山东）及泛珠三角聚集区（包括： 广东、江西、湖南、四川、海
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