1、请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 Table_Info1Table_Info1 非银金融非银金融 Table_Date 发布时间：发布时间：2021-01-24 Table_Invest 优于大势优于大势 上次评级: 优于大势 Table_PicQuote 历史收益率曲线 Table_Trend涨跌幅（%） 1M 3M 12M 绝对收益 4% -1% 5% 相对收益 -8% -17% -29% Table_Market 行业数据 成分股数量（只） 83 总市值（亿） 12351 流通市值（亿） 9983 市盈率（倍） 20.97 市净率（倍） 1.53 成分股总营收（亿
2、） 1577 成分股总净利润（亿） 475 成分股资产负债率（%） 130.45 Table_Report 相关报告 2021 年证券行业策略报告：乘资本市场东风 证券行业发展提速 -20201029 上市券商 7 月业绩持续走高，超半数券商营 收翻倍 -20200810 Table_Author Table_Title 证券研究报告 / 行业周报 券商业绩预告密集期，推动非银板块上行券商业绩预告密集期，推动非银板块上行 -券商业绩预告普增，市场交投活跃度维持高位券商业绩预告普增，市场交投活跃度维持高位 指数表现：指数表现： 指数指数 收盘点位收盘点位 周涨跌幅周涨跌幅 周成交额（亿元）周成交
3、额（亿元） 年初以来涨跌幅年初以来涨跌幅 非银金融（申万） 2238.56 -1.53% 3409.94 -1.44% 沪深 300 5569.78 2.05% 21394.99 6.88% 上证指数 3606.75 1.13% 22715.95 3.85% 深证成指 15628.73 3.97% 28827.36 8.00% Table_Summary 投资要点：投资要点： 市场交投持续活跃，券商一季度行情乐观。市场交投持续活跃，券商一季度行情乐观。进入 2021 年以来，市场交投 活跃度保持较高水平，本周为连续第三周保持日均成交额一万亿以上。 新基金发行持续火爆，截至 1 月 18 日已有
4、 50 只新基金先后成立，其中 诞生 22 只爆款基金，易方达竞争优势企业混合基金更是以高达 2399 亿 元的认购规模刷新纪录，维持本月新发基金突破 3500 亿元目标不变；南 向资金活跃度维持高位，年内净流入已逾 2,000 亿元，带动恒指走高。 券商密集公布业绩预告，行业景气度得到验证。券商密集公布业绩预告，行业景气度得到验证。截至 1 月 22 日晚，已有 23 家券商披露 2020 年未经审计财务报告或 2020 年业绩预告，其中 21 家券商净利较去年同期增长，5 家更是同比翻倍。受益于 2020 年市场持 续回暖以及市场改革下券商积极推动业务转型， 券商年度业绩普遍高增。 202
5、1 年是资本市场改革加速之年，随着全市场注册制配套的相关政策陆 续落地，券商业务空间进一步拓宽，盈利能力有望持续改善。 上市险企披露上市险企披露 2020 年保费数据， “开门红”前景向好。年保费数据， “开门红”前景向好。2020 年，5 家上 市保险公司合计累计实现原保险保费收入 2.49 万亿元，同比增长 3.6%。 今年险企对于“开门红”更加积极，在资管新规和新版重疾定义发布的 背景下， “开门红”前景一片向好。 投资观点：投资观点： 继续看好春季躁动行情中，券商板块后发先至的表现，建议围绕财富管继续看好春季躁动行情中，券商板块后发先至的表现，建议围绕财富管 理条线、并购概念条线、低估
6、值龙头条线进行布局。理条线、并购概念条线、低估值龙头条线进行布局。新基金持续超发、 居民储蓄加速入市、一季报维持高增预期以及资本市场改革逐步落地等 几方面因素助推券商板块基本面持续向好。具体标的方面，财富管理条 线推荐东方财富、招商证券、中金公司。并购概念条线推荐关注方正证 券以及国金证券。低估值龙头券商看好中信证券、海通证券、华泰证券 以及国泰君安。 风险提示：风险提示：经济增速不及预期、市场波动、政策变化、疫情反复 重点公司主要财务数据重点公司主要财务数据 重点公司重点公司 现价现价 EPS PE 评级评级 2019A 2020E 2021E 2019A 2020E 2021E 东方财富
7、39.35 0.27 0.49 0.63 57.83 81.13 62.85 增持 中信证券 30.33 1.01 - 1.52 25.07 25.51 19.90 买入 国金证券 15.41 0.43 0.66 0.75 21.66 23.37 20.57 增持 中国平安 83.80 8.17 7.22 8.76 10.46 11.60 9.56 买入 中国人寿 38.02 2.06 1.82 2.14 16.91 20.84 17.80 增持 -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 2020/12020/42020/72020/10 非银金融沪深300 请务必阅读
8、正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 2 / 16 非银金融非银金融/ /行业动态行业动态 目目 录录 1. 首席看点首席看点 . 3 1.1. 券商 . 3 1.2. 保险 . 4 2. 市场回顾市场回顾 . 6 2.1. 非银金融行业表现 . 6 2.2. 子行业及个股表现 . 6 3. 行业动态行业动态 . 8 3.1. 重大事件 . 8 3.2. 公司公告 . 9 4. 券商行业数据券商行业数据 . 11 4.1. 股票市场 . 11 4.2. 融资规模 . 11 4.3. 资管业务 . 12 4.4. 两融余额 . 13 5. 风险提示风险提示 . 14 图表目录图表目录
9、图图 1：非银金融行业指数涨跌幅（：非银金融行业指数涨跌幅（%） . 6 图图 2：申万一级行业指数涨跌幅（：申万一级行业指数涨跌幅（%） . 6 图图 3：本周券商个股涨、跌幅前五名（：本周券商个股涨、跌幅前五名（%） . 7 图图 4：本周保险个股涨跌幅（：本周保险个股涨跌幅（%） . 7 图图 5：非银金融行业涨、跌幅前十名（：非银金融行业涨、跌幅前十名（%） . 7 图图 6：股票日成交规模（亿元：股票日成交规模（亿元） . 11 图图 7：市场质押股数及占比：市场质押股数及占比 . 11 图图 8：市场质押市值及环比增速：市场质押市值及环比增速 . 11 图图 9：股权融资总额（亿元
10、）：股权融资总额（亿元） . 12 图图 10：债券发行总额及环比增速：债券发行总额及环比增速 . 12 图图 11：基金市场规模及产品数量：基金市场规模及产品数量. 13 图图 12：券商资管产品规模（亿元：券商资管产品规模（亿元）及增速）及增速 . 13 图图 13：融资融券余额（亿元）：融资融券余额（亿元） . 14 表表 1：23 家券商家券商 2020 年业绩预告或未经审计财务报告详情（按净利同比排名）年业绩预告或未经审计财务报告详情（按净利同比排名）. 3 表表 2：五大保险公司：五大保险公司 2020 年保费收入情况（按保费收入排名）年保费收入情况（按保费收入排名） . 5 表表
11、 3：部分券商集合理财资管产品数量及规模（按资产净值排名）：部分券商集合理财资管产品数量及规模（按资产净值排名） . 13 pOqOoRsPnNnQtNyRrMmNoO7NcMaQnPrRmOrQeRqQoPjMoMrM9PrRuNvPoNqNNZsPpO 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 3 / 16 非银金融非银金融/ /行业动态行业动态 1. 首席看点首席看点 1.1. 券商 23 家券商家券商 2020 年业绩率先亮相，年业绩率先亮相，5 家券商实现净利同比翻倍。家券商实现净利同比翻倍。截至 1 月 22 日晚， 已有 23 家券商披露 2020 年未经审计财务
12、报告或 2020 年业绩预告，其中 21 家券商 净利较去年同期增长，5 家更是同比翻倍。受益于 2020 年市场持续回暖以及自身积 极推动业务转型，券商年度业绩普遍高增。2021 年是资本市场改革加速之年，随着 全市场注册制配套的相关政策陆续落地，券商业务空间进一步拓宽，盈利能力有望 持续改善。 表表 1：23 家券商家券商 2020 年业绩预告或未经审计财务报告详情（按净利同比排名）年业绩预告或未经审计财务报告详情（按净利同比排名） 券商名称券商名称 代码代码 市值（亿元）市值（亿元） 净利润（亿元）净利润（亿元） 同比增辐同比增辐 东海证券东海证券 832970 107.4 8.18 4
13、60.27% 华鑫证券华鑫证券 - - 5.59 317.16% 中金财富中金财富 - - 22.7 247.43% 英大证券英大证券 - - 2.99 110.56% 东方财富（证券）东方财富（证券） - - 28.94 104.23% 中信建投中信建投 601066 3133 95.1 72.85% 红塔证券红塔证券 601236 588.2 14.1-14.97 68.36%-78.78% 民生证券民生证券 - - 9.16 71.86% 长城证券长城证券 002939 374.3 14.49-15.87 46%-60% 安信证券安信证券 - - 32.57 49.34% 国元证券国元证
14、券 000728 365.2 13.26-14.17 45%-55% 国海证券国海证券 000750 290.2 7.27 49.09% 五矿证券五矿证券 - - 4.55 42.63% 国都证券国都证券 - - 7.68 42.49% 中航证券中航证券 - - 5.84 39.71% 湘财证券湘财证券 - - 5.33 34.94% 长江证券长江证券 000783 444.0 20.84 25.09% 粤开证券粤开证券 830899 59.4 1.42 24.56% 东莞证券东莞证券 - - 7.62 23.30% 中信证券中信证券 600030 3921 148.97 21.82% 中山证
15、券中山证券 - - 2.53 10.00% 江海证券江海证券 - - 1.05 -43.24% 国盛证券国盛证券 - - 1.5 -62.59% 数据来源：Wind，东方财富网，东北证券 继继 2020 年基金“超级大年”以来，年基金“超级大年”以来，2021 年新基金发行热度不减。年新基金发行热度不减。数据显示，以基 金成立日为准，截至 1 月 18 日，2021 年已有 50 只基金先后成立，累计发行规模高 达 2,535.42 亿元，本月预计新发基金规模从最初的 2000 亿到 3000 亿到冲击 3500 亿，超过去年 7 月水平。若以一日售罄、认购资金超过 50 亿元来定义“爆款”
16、，开 年至今已诞生了 22 只爆款基金，更是出现了易方达竞争优势企业混合高达 2399 亿 元的认购规模新纪录。 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 4 / 16 非银金融非银金融/ /行业动态行业动态 南向资金年内净流入逾南向资金年内净流入逾 2200 亿元，看好新经济业态估值提升，警惕亿元，看好新经济业态估值提升，警惕 ETF 高溢价风高溢价风 险。险。年初至 1 月 22 日，南向资金持续涌入港股，净流入超过 2200 亿元。同期恒生 指数涨幅超过 8%，并于 1 月 21 日触及 30135 点的高位之后开始震荡回调。1 月 19 日，沪深港通南向资金合计净流入
17、265.92 亿港元，刷新此前一天的 229.7 亿港元的 纪录。截至 21 日，南向资金流入继续维持每日超百亿的规模。这一趋势在本周 22 日出现逆转，本周 22 日，香港恒生指数收于 29447.85 点，下跌 1.6%，为今年以来 最大单日跌幅，南向资金当日净买入 93.66 亿港元，结束每日百亿规模流入态势。 对于港股市场而言，对于港股市场而言，大量新经济企业赴港上市，百度、快手等互联网巨头也将在接大量新经济企业赴港上市，百度、快手等互联网巨头也将在接 下来几周登陆港股市场，新经济业态已成为港股市场主流，我们认为当前新经济龙下来几周登陆港股市场，新经济业态已成为港股市场主流，我们认为当
18、前新经济龙 头企业相较于头企业相较于 A 股市场具有一定稀缺性，估值在合理区间，可作为南下资金首选配股市场具有一定稀缺性，估值在合理区间，可作为南下资金首选配 置标的。 此外， 港股置标的。 此外， 港股 ETF 存在折溢价套利机制， 通常情况下交易价格与净值趋于一存在折溢价套利机制， 通常情况下交易价格与净值趋于一 致，但最近受市场供求的影响，其折溢价在短期内也可能出现较大波动，投资者应致，但最近受市场供求的影响，其折溢价在短期内也可能出现较大波动，投资者应 警惕警惕 ETF 高溢价风险。高溢价风险。 1 月月 21 日东方财富股价飞涨， 市值超越中信证券。日东方财富股价飞涨， 市值超越中信
19、证券。 1 月 21 日， 东方财富(300059.SH) 股价盘中最高达到 40.55 元/股， 创上市 11 年来的历史新高， 市值突破 3400 亿大关。 2020 年东方财富股价上涨 98%，2021 年以来再涨 28%，目前中信证券和东方财富 是国内唯二总市值超过 3000 亿元的上市券商，若仅对比 A 股市值，当日东方财富 市值已超越国内券商第一名中信证券。根据东方财富 2020 年业绩预告，东方财富 2020 年净利润 45-49 亿元， 同比增长 145.73%-167.57%。 根据未经审计的财务报表， 2020 年子公司东财证券营收 45.95 亿元，同比增长 77.12%
20、；净利润 28.94 亿元，同 比增长 104%。 投资策略：每一轮春季躁动行情中，券商板块后发先至，建议围绕财富管理条线、投资策略：每一轮春季躁动行情中，券商板块后发先至，建议围绕财富管理条线、 并购概念条线、低估值龙头条线进行布局。并购概念条线、低估值龙头条线进行布局。新基金持续超发、居民储蓄加速入市、 一季度业绩有望继续维持高增以及资本市场改革逐步落地等几方面因素助推券商 板块基本面持续向好。 具体标的方面， 我们建议围绕财富管理条线、 并购概念条线、 低估值龙头条线进行布局。财富管理条线继续看好东方财富、招商证券、中金公司 等特色鲜明券商。关注并购题材方正证券以及国金证券。低估值龙头券
21、商看好中信 证券、海通证券、华泰证券、国泰君安。 1.2. 保险 上市上市险企披露险企披露 2020 年保费数据， “开门红”前景向好。年保费数据， “开门红”前景向好。数据显示，2020 年，中国人 寿寿险公司、中国平安、中国人保、中国太保、新华保险 5 家上市保险公司合计累 计实现原保险保费收入 2.49 万亿元，同比增长 3.6%。其中，中国平安保费收入最 高达 7973 亿元，连续四年保费总收入排名第一。保费增速方面，新华保险以同比增 长 15.48%的增速排名第一。险企从去年第四季度就开始备战今年的“开门红” ，预 售节奏也整体有所提前，此前对“开门红”相对“淡定”的中国平安与中国太
22、保也 在今年表现得更为积极。在资管新规和新版重疾定义发布的背景下， “开门红”前景 一片向好。根据穆迪发布的报告预计，未来 12 至 18 个月，寿险业保费收入将维持 个位数高段百分比增长，随着保险公司走出疫情影响逐渐将产品销售重心转移至长 期保障型产品，流动性也将得到改善。 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 5 / 16 非银金融非银金融/ /行业动态行业动态 表表 2：五大保险公司：五大保险公司 2020 年保费收入情况（按保费收入排名）年保费收入情况（按保费收入排名） 保险公司名称保险公司名称 保费收入保费收入(亿元亿元) 同比增速同比增速 市值（亿元）市值（亿元
23、） 中国平安中国平安 7973.40 0.34% 15,318.84 中国人寿中国人寿 6129 7.83% 10,746.24 中国人保中国人保 5604.60 1.50% 2,755.15 中国太保中国太保 3565.55 3.06% 3,614.36 新华保险新华保险 1595.11 15.48% 1,653.36 数据来源：Wind，东方财富网，东北证券 投资策略：投资策略： 资产端，目前 10 年期国债收益率稳定在 3.2%左右，国内经济复苏势头良好，货币 政策保持稳定，国债利率逐渐企稳上行。负债端，由于去年上市险企开门红基数较 低，今年开门红备战时间提前，力度加大，开门红业绩有望超
24、预期，预计保险板块 2021 年业绩触底回升。持续稳定的 NBV 将提升保险板块 PEV 估值。个股上，我们 推荐基本面扎实、引流渠道多元的中国平安、以及估值相对较低，保费收入增速较 快的中国人寿、新华保险。 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 6 / 16 非银金融非银金融/ /行业动态行业动态 2. 市场回顾市场回顾 2.1. 非银金融行业表现 本周沪深 300 上涨 2.05%收 5569.78， 非银金融 （申万） 指数下跌 1.53%收 2238.56， 涨跌幅在申万 28 个子行业中排第 27 名。上证指数上涨 1.13%收 3606.75，深证成 指上涨 3
25、.97%收 15628.73，创业板指上涨 8.68%收 3358.24。 图图 1：非银金融行业指数涨跌幅（：非银金融行业指数涨跌幅（%） 数据来源：Wind，东北证券 图图 2：申万一级行业指数涨跌幅（：申万一级行业指数涨跌幅（%） 数据来源：Wind，东北证券 2.2. 子行业及个股表现 从子行业表现来看， 本周券商板块上涨0.63%， 涨幅最高的是东方财富， 上涨10.1%； 跌幅最高的是华西证券，下跌 7.46%。保险板块下跌 4.43%，跌幅最低的是中国平 安，下跌 3.57%；跌幅最高的是中国太保，下跌 8.54%。 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 7
26、/ 16 非银金融非银金融/ /行业动态行业动态 图图 2：本周券商个股涨、跌幅前五名（：本周券商个股涨、跌幅前五名（%） 图图 3：本周保险个股涨跌幅（：本周保险个股涨跌幅（%） 数据来源：Wind，东北证券 数据来源：Wind，东北证券 图图 5：非银金融行业涨、跌幅前十名（：非银金融行业涨、跌幅前十名（%） 注：不包含多元金融个股 数据来源：Wind，东北证券 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 8 / 16 非银金融非银金融/ /行业动态行业动态 3. 行业动态行业动态 3.1. 重大事件 8 年后银行间债市承销再扩容，年后银行间债市承销再扩容，6 家券商获得独立
27、承销资格。家券商获得独立承销资格。1 月 18 日，交易商协 会公布承销类会员(证券公司类)参与非金融企业债务融资工具主承销业务市场评价 结果，申万宏源、平安证券、兴业证券、东兴证券、长江证券、中泰证券 6 家证券 公司类会员可开展非金融企业债务融资工具主承销业务。 证监会：把好入口关，坚决防范企业过度融资。证监会：把好入口关，坚决防范企业过度融资。中国证监会公司债券监管部二级巡 视员倪改琴 18 日在 2021 债市发展论坛上透露，2021 年，围绕交易所债券市场建 设，证监会将重点开展四方面工作。一是把好入口关，提升服务实体经济质效。二 是汇聚监管合力， 做好风险防控工作。 三是着力加强监
28、管， 促进形成良好生态。 2021 年，证监会将继续严厉打击违法违规行为，严肃查处性质恶劣的欺诈发行、虚假信 息披露、逃废债等违法违规典型案。四是进一步完善制度规则，为债券市场高质量 发展保驾护航。 证券业协会推出“中证链” ，首个应用已上链运行。证券业协会推出“中证链” ，首个应用已上链运行。据中国证券业协会 1 月 19 日消 息，为推进科技监管能力建设，促进证券业数字化转型，形成共建共治共享的行业 数字生态，提升证券业服务效率和质量，协会推出“中证链” 。 “中证链”是以区块 链技术为基础搭建的证券行业联盟链，旨在发挥区块链技术可追溯、不可篡改、安 全可信等特性，助力科技监管，服务业务创
29、新，推动数据共享及数据治理，构建证 券行业新型基础设施。 2020 年年 A 股市场新增投资者超股市场新增投资者超 1800 万，创万，创 4 年来新高。年来新高。1 月 19 日，中国结算披露 数据显示，2020 年 12 月，A 股市场新增投资者 162.18 万，同比增长 100.39%，环 比增长 6.2%。2020 年全年 A 股市场新增投资者 1802.25 万，比去年新增的 1324.8 万增长了 36.04%，创 2017 年以来阶段新高。截至 2020 年末，A 股投资者总数为 17777.49 万。 百家渠道主推爆款形成，易方达竞争优势企业混合型基金有效认购申请确认比例为百
30、家渠道主推爆款形成，易方达竞争优势企业混合型基金有效认购申请确认比例为 6.25%。 1 月 19 日， 易方达基金发布公告， 该基金有效认购申请确认比例为 6.25%， 基于其 150 亿元的募集规模上限，这意味着认购资金逼近 2400 亿元，公墓新发基 金市场的单日募集规模再次刷新历史纪录。 证监会松绑券商“出海”条件，港股进入大航海时代。证监会松绑券商“出海”条件，港股进入大航海时代。为落实新证券法 ，证监会 近期对有关证券期货制度文件进行清理。其中，对券商境外设立子公司明确由审批 制改为备案制。值得注意的是，此前设立境外子公司的硬性条件“证券公司净资产 不低于 60 亿元”在新规章中被
31、取消，对券商而言属重大利好。2020 年以来，港股 IPO 市场亮点频频， 内地一批明星企业赴港上市， 与此同时多家大型中概公司回归， 首选香港作为二次上市地。而近期，港股成为南下资金重点配置标的，港股迎来投 资潮。在此背景下，香港子公司的投行业务及财富管理业务将成为券商发力重点， 港股大航海时代已经来临。 中国证监会对中金中国证监会对中金公司及其保荐代表人赵言、黄钦采取出具警示函监管措施。公司及其保荐代表人赵言、黄钦采取出具警示函监管措施。1 月 20 日，中国证监会发布了关于对中国国际金融股份有限公司及赵言、黄钦采取出 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 9 / 16
32、 非银金融非银金融/ /行业动态行业动态 具警示函监管措施的决定 。 经查， 中国证监会发现中金公司及其保荐代表人赵言、 黄钦在保荐成都极米科技股份有限公司首次公开发行股票并上市过程中，未勤勉尽 责督促发行人按照监管要求清理相关对赌协议并履行披露义务，未主动就对赌协议 是否符合相关监管要求发表专项核查意见，违反了科创板首次公开发行股票注册 管理办法 （试行） 第七十四条、证券发行上市保荐业务管理办法（证监会令第 170 号）第五条的规定。按照证券发行上市保荐业务管理办法第六十五条的规定， 中国证监会决定对中金公司及其保荐代表人赵言、黄钦采取出具警示函的监督管理 措施。 银保监会印发人身保险产品
33、“负面清单”银保监会印发人身保险产品“负面清单”2021 版。版。1 月 20 日，为进一步规范人身保 险公司产品开发管理行为， 防范人身保险产品风险， 切实保护保险消费者合法权益， 中国银保监会人身险部印发了人身保险产品“负面清单” （2021 版） ，在人身保 险产品问题通报制度的基础上，建立人身保险产品“负面清单”机制，每年定期发 布人身保险产品“负面清单” ，不断强化信息披露作用，进一步提升产品监管的透明 度和有效性。 沪深交易所发布指数基金开发指引，单一成份证券权重不超过沪深交易所发布指数基金开发指引，单一成份证券权重不超过 15%。为规范指数基 金的产品开发等业务活动，沪深交易所制
34、定了证券投资基金业务指引第 1 号 指数基金开发 ，1 月 22 日予以发布，自 2021 年 2 月 1 日起施行。其中提到，基金 管理人申请开发股票指数基金，其标的指数为非宽基股票指数的，成份证券数量不 低于 30 只；单一成份证券权重不超过 15%且前 5 大成份证券权重合计占比不超过 60%。 公募基金规模首次突破公募基金规模首次突破 20 万亿，去年狂赚万亿，去年狂赚 20000 亿为历年最多。亿为历年最多。1 月 22 日，公募 基金规模突破 20 万亿大关，年度基金盈利首次达到 2 万亿元。2020 年基金行业演 绎了“炒股不如买基金”的实力，因此爆款基金层出不穷，赚钱效应也助推
35、基金规 模的提升，去年底整体公募基金(各类型均纳入统计)规模已经突破 20 万亿大关，达 到 20.16 万亿，刷新历史规模最高纪录。相较 2019 年底公募基金整体 14.8 万亿的 规模，2020 年增长 5.36 万亿，其中权益基金占据主力，权益基金规模已经达到 7 万 亿级别。 证监会：将加强指数基金运作监管。证监会：将加强指数基金运作监管。证监会新闻发言人高莉 1 月 22 日表示，证监 会发布公开募集证券投资基金运作指引第三号指数基金指引 。 指引共十 三条，一是在产品注册环节强化管理人胜任能力；二是在产品运作环节，强化投资 者保护和产品规划运作；三是加强与交易所的自律监管协同。高
36、莉表示，下一步证 监会将按照要求，加强指数基金运作监管，推动指数基金高质量发展。 3.2. 公司公告 西部证券（西部证券（002673） ：） ：1 月 18 日，西部证券发布公告称，西部证券将非公开发行 A 股股票。本次发行股票的定价基准日为发行期首日（2020 年 12 月 14 日） ，发行价 格为 7.75 元/股，共发行人民币普通股 967741935 股，全部采用非公开发行方式进 行。发行对象包括公司控股股东、实际控制人陕投集团在内，共 16 名发行对象，未 超过投资者上限，扣除发行费用后实际募集资金净额为 7463474737.58 元。 长江证券（长江证券（000783） ：）
37、 ：1 月 19 日，长江证券发布 2021 年面向专业投资者公开发行公 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 10 / 16 非银金融非银金融/ /行业动态行业动态 司债券（第一期）在深圳证券交易所上市的公告。根据深圳证券交易所债券上市的 有关规定， 长江证券股份有限公司 2021 年面向专业投资者公开发行公司债券 （第一 期）符合深圳证券交易所债券上市条件，将于 2021 年 1 月 19 日起在深圳证券交易 所集中竞价系统和综合协议交易平台双边挂牌交易，并面向专业投资者交易。 东吴证券（东吴证券（601555） ：1 月 19 日，东吴证券发布关于出资设立苏州并购母基
38、金暨关 联交易的公告，东吴证券拟联合苏州国际发展集团有限公司、苏州资产管理有限公 司、苏州工业园区经济发展有限公司及其他非关联方共同发起设立苏州并购母基金 （以下简称“基金” ） 。基金总规模人民币 13 亿元，以有限合伙企业形式运作。公司 全资子公司东吴创业投资有限公司作为交易实施主体，认缴金额不超过 2.6 亿元， 并作为普通合伙人担任基金管理人。本次交易构成关联交易，但不构成重大资产重 组。 东兴证券（东兴证券（601198） ：） ：1 月 19 日，东兴证券发布关于向专业投资者公开发行短期公 司债券获中国证监会注册批复的公告，宣布收到中国证券监督管理委员会关于同 意东兴证券股份有限公
39、司向专业投资者公开发行短期公司债券注册的批复 （证监 许可202170 号） ，批复内容如下：一、同意公司向专业投资者公开发行短期公司债 券的注册申请；二、本次公开发行短期公司债券面值余额不超过 100 亿元；三、本 次短期公司债券采用分期发行方式，首期发行自同意注册之日起 12 个月内完成； 四、 本次发行短期公司债券应严格按照报送上海证券交易所的募集说明书进行； 五、 批复自同意注册之日起 24 个月内有效； 六、 自同意注册之日起至本次短期公司债券 发行结束前，公司如发生重大事项，应及时报告并按有关规定处理。公司将按照有 关法律法规、批复的要求，办理本次短期公司债券发行的相关事宜，并及时
40、履行信 息披露义务。 东方财富（东方财富（300059） ：） ：1 月 20 日，东方财富发布公告宣布子公司东方财富证券 2021 年第一期短期融资券已发行完毕，具体发行结果如下： 短期融资券名称：东方财富证券股份有限公司 2021 年第一期短期融资券 债券简称：21 东财证券 CP001 债券代码：072100012 发行面值：100 元/张 发行金额：15 亿元 票面利率：2.59% 债券期限：91 天 起息日期：2021 年 1 月 19 日 兑付日期：2021 年 4 月 20 日 还本付息方式：到期一次性还本付息 担保方式：本期债券无担保 华泰证券（华泰证券（601688） ：）
41、：1 月 21 日，华泰证券发布关于开展商品期货做市业务收到中 国证监会复函的公告。根据该复函，中国证监会对公司开展商品期货做市业务无异 议。公司将按照有关监管规定和要求开展商品期货做市业务，做好相关风险管理工 作，并健全内部管理制度。 中国银河证券（中国银河证券（601881） ：） ：1 月 22 日，中国银河证券发布公告宣布面向专业投资者 公开发行 2021 年公司债券（第一期）发行工作已于 2021 年 1 月 21 日结束，分为 两个品种，品种一发行期限为二年期，品种二发行期限为三年期，两个品种间可互 拨。经发行人与主承销商共同协商，本期债券品种一实际发行规模 18 亿元，最终票 面
42、利率为 3.24%；品种二实际发行规模 32 亿元，最终票面利率为 3.58%。 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 11 / 16 非银金融非银金融/ /行业动态行业动态 4. 券商行业数据券商行业数据 4.1. 股票市场 市场交投活跃度较高，股票日均交易额保持较高水平。本周股票日均交易额为 10306.35 亿元， 环比下降 9.48%； 截至 2021 年 1 月 15 日， 股票质押股数约为 4826.87 亿股，占总股本的 6.77%，股票质押市值约为 42806.72，环比降低 1.8%。 图图 6：股票日成交规模（亿元）：股票日成交规模（亿元） 数据来源：W
43、ind，东北证券 图图 7：市场质押股数及占比：市场质押股数及占比 图图 8：市场质押市值及环比增速：市场质押市值及环比增速 数据来源：Wind，东北证券 数据来源：Wind，东北证券 4.2. 融资规模 截至 1 月 22 日，2021 年 1 月 A 股股权融资总额为 1260.49 亿元，其中 IPO 募资 190.29 亿元，增发募资 432.79 亿元, 配股募资 148.03 亿元，可转债 469.45 亿元；债 券发行总额为 36642.03 亿元。 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 12 / 16 非银金融非银金融/ /行业动态行业动态 图图 9：股权融
44、资总额（亿元）：股权融资总额（亿元） 数据来源：Wind，东北证券 图图 10：债券发行总额及环比增速：债券发行总额及环比增速 数据来源：Wind，东北证券 4.3. 资管业务 基金市场规模总体呈上涨趋势，截至 1 月 22 日，基金市场规模约为 197557.23 亿 元， 比上月上涨 2%。 券商资管产品规模总体呈下降趋势， 截至 2020 年 9 月 30 日， 券商资管产品规模约为 94985.71 亿元。 截至 1 月 22 日，券商集合资管共发行产品数量 6105 只，资产净值合计 16200.07 亿 元。其中中信证券、广发资管、华泰证券资管的资产净值最高，分别为 1327.70
45、 亿 元、1240.85 亿元、1067.85 亿元。 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 13 / 16 非银金融非银金融/ /行业动态行业动态 图图 11：基金市场规模及产品数量：基金市场规模及产品数量 图图 12：券商资管产品规模（亿元）及增速：券商资管产品规模（亿元）及增速 数据来源：Wind，东北证券 数据来源：Wind，东北证券 表表 3：部分券商集合理财资管产品数量及规模（按资产净值排名）：部分券商集合理财资管产品数量及规模（按资产净值排名） 券商名称券商名称 产品数量产品数量 份额合计（亿份）份额合计（亿份） 资产净值（亿元）资产净值（亿元） 中信证券中信
46、证券 271 1,093.19 1,327.6982 广发资管广发资管 147 991.02 1,240.8522 华泰证券资管华泰证券资管 262 1,055.79 1,067.8503 招商资管招商资管 162 965.40 940.0374 国泰君安资管国泰君安资管 299 684.91 790.7920 财通证券资管财通证券资管 271 694.74 703.7149 光证资管光证资管 125 629.70 627.9837 中银证券中银证券 209 557.19 560.0276 银河金汇资管银河金汇资管 84 530.60 543.0906 浙商资管浙商资管 215 522.60 523.6172 数据来源：Wind，东北证券 4.4. 两融余额 融资融券余额整体呈现上涨趋势。 截至 1 月 21 日， 融资融券余额约为 17096 亿元， 环比上升 0.65%。 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 14 / 16 非银金融非银金融/ /行业动态行业动态 图图 43：融资融券余额（亿元）：融资融券余额（亿元） 数据来源：Wind，东北证券 5. 风险提示风险提示 宏观经济增速不及预期、市场大幅波动、政策变化、疫情反复
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工作日 8:30 - 17:30
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