1、敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 1/24 table_page 产业研究专题报告产业研究专题报告 销售服务电话： 投资要点： 污水资源化意见出台，明确地级及以上缺水城市再生水利用率达到污水资源化意见出台，明确地级及以上缺水城市再生水利用率达到 25% 以上。以上。2021 年 1 月 11 日，国家发展改革委、生态环境部等十部门联合印 发关于推进污水资源化利用的指导意见 。意见明确总体目标要求：1） 到 2025 年，全国污水收集效能显著提升，县城及城市污水处理能力基本满 足当地经济社会发展需要，水环境敏感地区污水处理基本实现提标升级； 全国地级及以上缺水城市再
2、生水利用率达到 25%以上，京津冀地区达到 35%以上；工业用水重复利用、畜禽粪污和渔业养殖尾水资源化利用水平 显著提升；污水资源化利用政策体系和市场机制基本建立。2）到 2035 年， 形成系统、安全、环保、经济的污水资源化利用格局。 水资源短缺情况严峻，膜法水处理行业集中度较高。水资源短缺情况严峻，膜法水处理行业集中度较高。截至 2019 年，我国 人均水资源量为 2077.7 立方米/人，略高于中度缺水线。从各省（市、区） 的分布来看，11 个省（市、区）的人均水资源量在重度缺水线以下，2 个 位于重度缺水区间，7 个位于中度缺水区间，2 个位于轻度缺水区间。我国 水资源短缺情况较为严峻
3、，经济发达省份大都属于缺水区域，呈现区域分 布不均的形势。从膜法水处理市场格局来看，膜法水处理行业集中度较高， 龙头公司聚焦领域有所不同。碧水源、金科环境、津膜科技占据膜法水处 理的主要市场份额，且不同公司聚焦于不同的膜法水处理项目领域。 “十四五”期间的膜工艺市场规模合计“十四五”期间的膜工艺市场规模合计 1207 亿元。亿元。根据测算，2019 年 全国再生水利用率为 19.21%， 2025 年全国再生水利用率为 33.02%。 2019 年我国再生水的生产能力为 5025.20 万立方米/日， 再生水利用量为 126.17 亿立方米，产能利用率为 68.79%，假设 2025 年产能利
4、用率达到 75%，则 2025 年全国再生水的生产能力为 10027.7 万立方米/日。新增市场规模由 2020 年的 133 亿元上升至 2025 年的 168 亿元，存量替代市场规模为 88 亿元/年， “十四五”期间的膜工艺市场规模合计 1207 元。 投资建议投资建议： 目前我国污水处理率已接近饱和， 未来增量主要在于提标改造， 水资源短缺及水处理标准的提高将推动污水处理产业的升级，膜工艺根据 其本身的技术优势在污水资源化市场得到广泛应用。 指导意见的出台， 明确全国地级及以上缺水城市再生水利用率达到 25%以上，京津冀地区达 到 35%以上，预计“十四五”期间膜处理市场将达到千亿级，
5、市场空间广 阔。市场规模的稳步释放将为膜制备、膜生产及膜运营的相关企业提供业 绩支撑，关注具备膜工艺核心技术及丰富项目经验的龙头水处理企业。 风险风险提示提示：污水资源化政策推进进度不及预期；项目推进进度不及预期； 市场竞争加剧。 相关研究报告相关研究报告 撰写日期：撰写日期：2021 年年 01 月月 21 日日 证券研究报告证券研究报告-产业研究专题报告产业研究专题报告 污水资源化政策落地，打开“十四五”行业市场空间污水资源化政策落地，打开“十四五”行业市场空间 资源环境行业研究专题报告资源环境行业研究专题报告 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 2/24 table_page 产业研究
6、专题报告产业研究专题报告 内容目录内容目录 1. 污水资源化政策出台，明确污水资源化政策出台，明确“十四五十四五”目标目标 . 4 2. 水资源短缺情况严峻，区域分布不均水资源短缺情况严峻，区域分布不均 . 6 3. 再生水利用率较低，污水资源化发展空间大再生水利用率较低，污水资源化发展空间大 . 7 3.1. 发展历程：污水资源化进入绿色发展期，“十四五”期间有望加速推进 . 7 3.2. 政策持续出台推动污水资源化行业发展 . 9 3.3. 行业现状：再生水利用率较低，发展空间大 . 11 4. “十四五十四五”期间污水资源化膜工艺市场空间超千亿期间污水资源化膜工艺市场空间超千亿 . 12
7、 4.1. 再生水回用应用领域广，回用标准较高 . 12 4.2. 膜法技术为污水资源化主要工艺 . 13 4.3. 膜技术在水处理中应用的产业链 . 15 4.4. “十四五”期间污水资源化膜工艺市场空间超千亿 . 16 5. 污水资污水资源化项目规模较小，行业集中度较高源化项目规模较小，行业集中度较高 . 18 5.1. 污水资源化项目规模较小，行业集中度较高 . 18 5.2. 膜法水处理行业主要公司 . 20 6. 投资建议投资建议 . 23 7. 风险提示风险提示 . 23 图表目录图表目录 图 1：2019 年各省（市、区）人均水资源（单位：立方米/人） . 6 图 2：2019
8、年各省（市、区）缺水占比 . 7 图 3：2019 年全国地表水总体水质状况 . 7 图 4：2019 年全国流域总体水质状况 . 7 图 5：污水资源化发展历程 . 9 图 6：全国历年污水排放量及利用量（单位：亿立方米） . 9 图 7：我国再生水利用量及利用率 . 11 图 8：我国再生水生产能力及产能利用率 . 11 图 9：2019 年各省（市、区）再生水利用率 . 11 图 10：我国污水资源化再生水主要用途 . 13 图 11：全球污水资源化再生水主要用途 . 13 图 12：污水深度处理工艺路线图 . 14 图 13：膜技术在水处理中应用的产业链 . 16 图 14：各省（市、
9、区）目标再生水利用率假设 . 18 图 15：我国污水资源化项目投资额结构 . 19 图 16：我国污水资源化项目规模结构 . 19 图 17：纳滤项目市占率 . 19 图 18：市政污水深度处理超滤项目市占率 . 19 图 19：市政污水深度处理 MBR 项目市占率 . 20 图 20：市政/工业园区污废水深度处理及再生水回用双膜法（超滤+纳滤/反渗透）项目市占率 . 20 mNpRpQnQpPmRoQzQsPmNpP7NcM6MtRnNtRoPlOqQqReRmOtObRrQmQNZnNxOwMpOmQ 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 3/24 table_page 产业研究专题报告
10、产业研究专题报告 表 1： 关于推进污水资源化利用的指导意见主要内容 . 4 表 2：污水资源化相关政策汇总 . 10 表 3：污水资源化再生水主要用途 . 12 表 4：各类用水的水质标准对比 . 13 表 5：主要膜技术的应用状况 . 14 表 6：各大污水处理工艺处理率对比 . 15 表 7：各省（市、区）再生水利用量测算 . 17 表 8：膜法水处理市场空间测算 . 18 表 9：不同膜法水处理项目规模及公司市占率 . 20 表 10：碧水源大规模（10 万吨/日以上）污水资源化项目 . 21 表 11：金科环境大规模（10 万吨/日以上）污水资源化项目 . 22 表 12：国内部分膜
11、法污水处理公司概况 . 22 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 4/24 table_page 产业研究专题报告产业研究专题报告 1. 污水资源化政策出台，污水资源化政策出台，明确“十四五”目标明确“十四五”目标 污水资源化意见出台，明确地级及以上缺水城市再生水利用率达到污水资源化意见出台，明确地级及以上缺水城市再生水利用率达到 25%以上。以上。2021 年 1 月 11 日，国家发展改革委、生态环境部等十部门联合印发关于推进污水资源化利用的指导 意见 。意见明确总体目标要求：1）到 2025 年，全国污水收集效能显著提升，县城及城市污 水处理能力基本满足当地经济社会发展需要，水环境敏感
12、地区污水处理基本实现提标升级； 全国地级及以上缺水城市再生水利用率达到 25%以上，京津冀地区达到 35%以上；工业用水 重复利用、畜禽粪污和渔业养殖尾水资源化利用水平显著提升；污水资源化利用政策体系和 市场机制基本建立。2）到 2035 年，形成系统、安全、环保、经济的污水资源化利用格局。 我们认为政策出台将促进城镇生活污水、工业废水及农业农村污水资源化利用产业的发 展： 1）城镇生活污水资源化：）城镇生活污水资源化：此次指导意见要求，资源型缺水地区实施以需定供、分质 用水，推广再生水用于工业生产和市政杂用，通过逐段补水的方式将再生水作为河湖湿地生 态补水；积极推进污泥无害化资源化利用设施建
13、设。 2）工业废水资源化：）工业废水资源化：推进园区内企业间用水系统集成优化，实现串联用水、分质用水、 一水多用和梯级利用；重点围绕火电、石化、钢铁、有色、造纸、印染等高耗水行业，组织 开展企业内部废水利用。 3）农业农村污水资源化）农业农村污水资源化：推广工程和生态相结合的模块化工艺技术，推动农村生活污水 就近就地资源化利用；逐步建设完善农业污水收集处理再利用设施，处理达标后实现就近灌 溉回用；以规模化畜禽养殖场为重点，探索完善运行机制，开展畜禽粪污资源化利用，促进 种养结合农牧循环发展，到 2025 年全国畜禽粪污综合利用率达到 80%以上。 建立使用者付费制度，完善财金政策。建立使用者付
14、费制度，完善财金政策。此外， 指导意见指出，建立使用者付费制度， 放开再生水政府定价，由再生水供应企业和用户按照优质优价的原则自主协商定价。对于提 供公共生态环境服务功能的河湖湿地生态补水、景观环境用水使用再生水的，鼓励采用政府 购买服务的方式推动污水资源化利用。加大中央财政资金对污水资源化利用的投入力度。支 持地方政府专项债券用于符合条件的污水资源化利用建设项目；鼓励企业采用绿色债券、资 产证券化等手段， 依法合规拓宽融资渠道； 稳妥推进基础设施领域不动产投资信托基金试点； 探索开展项目收益权、特许经营权等质押融资担保。 表 1： 关于推进污水资源化利用的指导意见主要内容 类别类别 主要内容
15、主要内容 总体目标总体目标 到 2025 年，全国污水收集效能显著提升，县城及城市污水处理能力基本满足当地经济社会发展 需要，水环境敏感地区污水处理基本实现提标升级；全国地级及以上缺水城市再生水利用率达全国地级及以上缺水城市再生水利用率达 到到 25%以上，京津冀地区达到以上，京津冀地区达到 35%以上以上；工业用水重复利用、畜禽粪污和渔业养殖尾水资源化 利用水平显著提升；污水资源化利用政策体系和市场机制基本建立。 到 2035 年，形成系统、安全、环保、经济的污水资源化利用格局。 着力推进着力推进 重点领域重点领域 污水资源污水资源 化利用化利用 加快推动城城 镇生活污水镇生活污水 资源化利
16、用 丰水地区：丰水地区：以稳定达标排放为主，实施差别化分区提标改造和精准治污； 缺水地区：缺水地区：特别是水质型缺水地区，优先将达标排放水转化为可利用的水资源； 资源型缺水地区：资源型缺水地区：实施以需定供、分质用水，推广再生水用于工业生产和市政杂用，通过逐段 补水的方式将再生水作为河湖湿地生态补水； 具备条件的缺水地区：具备条件的缺水地区：采用分散式、小型化的处理回用设施，生活污水达标处理后就近回用； 火电、石化、钢铁、有色、造纸、印染等高耗水行业：高耗水行业：严格控制新增取水许可。 积极推动工工推进企业内部工业用水循环利用，提高重复利用率； 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 5/24
17、table_page 产业研究专题报告产业研究专题报告 业废水业废水资源 化利用 推进园区内企业间用水系统集成优化，实现串联用水、分质用水、一水多用和梯级利用； 完善工业企业、园区污水处理设施建设，提高运营管理水平，确保工业废水达标排放； 推动地方和重点用水企业搭建工业废水循环利用智慧管理平台。 稳妥推进农农 业农村污水业农村污水 资源化利用 积极探索符合农村实际、低成本的农村生活污水治理技术和模式； 推广工程和生态相结合的模块化工艺技术，推动农村生活污水就近就地资源化利用； 推广种养结合、以用促治方式，促进畜禽粪污资源化利用，鼓励渔业养殖尾水循环利用。 实施污水实施污水 资源化利资源化利 用
18、重点工用重点工 程程 实施污水收 集及资源化 利用设施建 设工程 推进城镇污水管网全覆盖城镇污水管网全覆盖，持续提高污水收集效能； 加快推进城中村、老旧城区等区域污水收集支线管网和出户管连接建设； 重点推进城镇污水管网破损修复、老旧管网更新和混接错接改造，循序推进雨污分流改造； 重点流域、缺水地区和水环境敏感区实施现有污水处理设施提标升级扩能改造提标升级扩能改造，根据实际需要 建设污水资源化利用设施； 缺水城市新建城区要因地制宜提前规划布局再生水管网，有序开展相关建设。 积极推进污泥无害化资源化利用污泥无害化资源化利用设施建设。 实施区域再 生水循环利 用工程 在关键节点因地制宜建设人工湿地水
19、质净化等工程设施，对处理达标后的排水和微污染河水进 一步净化改善后，纳入区域水资源调配管理体系，可用于区域内生态补水、工业生产和市政杂 用； 选择缺水地区积极开展区域再生水循环利用试点示范。 实施工业废 水循环利用 工程 缺水地区将市政再生水作为园区工业生产用水的重要来源，严控新水取用量； 推动工业园区与市政再生水生产运营单位合作，规划配备管网设施； 选择严重缺水地区创建产城融合废水高效循环利用创新试点； 有条件的工业园区统筹废水综合治理与资源化利用； 重点围绕火电、石化、钢铁、有色、造纸、印染等高耗水行业，组织开展企业内部废水利用高耗水行业，组织开展企业内部废水利用。 实施农业农 村污水以用
20、 促治工程 逐步建设完善农业污水收集处理再利用设施，处理达标后实现就近灌溉回用就近灌溉回用； 以规模化畜禽养殖场为重点，探索完善运行机制，开展畜禽粪污资源化利用，促进种养结合农 牧循环发展，到到 2025 年全国畜禽粪污综合利用率达到年全国畜禽粪污综合利用率达到 80%以上；以上； 在长江经济带、京津冀、珠三角等有条件的地区开展渔业养殖尾水的资源化利用。 实施污水近 零排放科技 创新试点工 程 选择有代表性的国家高新技术产业开发区开展技术综合集成与示范，研发集成低成本、高性能 工业废水处理技术和装备，打造污水资源化技术、工程与服务、管理、政策等协同发力的示范 样板。在长三角地区遴选电子信息、纺
21、织印染、化工材料等国家高新区率先示范，到到 2025 年建年建 成若干国家高新区工业废水近零排放科技创新试点工程成若干国家高新区工业废水近零排放科技创新试点工程。 综合开展污 水资源化利 用试点示范 因地制宜开展再生水利用、污泥资源化利用、回灌地下水以及氮磷等物质提取和能量资源回收 等试点示范。 创新污水资源化利用服务模式，鼓励第三方服务企业提供整体解决方案。 建设资源能源标杆水厂，开展污水中能量物质回收试点。 健全污水健全污水 资源化利资源化利 用体制机用体制机 制制 健全法规标 准 推进制定节约用水条例；加快完善相关政策标准，将再生水纳入城市供水体系；推动制修订地 方水污染物排放标准；抓紧
22、制定再生水用于生态补水的技术规范和管控要；制修订污水资源化 利用相关装备、工程、运行等标准。 构建政策体 系 制定区域再生水循环利用试点、典型地区再生水利用配置试点、工业废水循环利用、污泥无害 化资源化利用、国家高新区工业废水近零排放科技创新试点等实施方案，细化工作重点和主要 任务，形成污水资源化利用“形成污水资源化利用“1+N”政策体系”政策体系。研究制定“十四五”污水资源化利用等相关规划。 研究污水资源化利用统计方法与制度，建立科学统一的统计体系。完善用水总量控制指标中非 常规水源利用指标考核相关规定，加大再生水等非常规水源利用的权重，实行分类考核。完善 取水许可管理制度，编制实施入河（海
23、）排污口监督管理指导文件。 健全价格机 制 建立使用者付费制度，放开再生水政府定价，由再生水供应企业和用户按照优质优价的原则自建立使用者付费制度，放开再生水政府定价，由再生水供应企业和用户按照优质优价的原则自 主协商定价。主协商定价。 对于提供公共生态环境服务功能的河湖湿地生态补水、景观环境用水使用再生水的，鼓励采用 政府购买服务的方式推动污水资源化利用。 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 6/24 table_page 产业研究专题报告产业研究专题报告 完善财金政 策 加大中央财政资金对污水资源化利用的投入力度。支持地方政府专项债券地方政府专项债券用于符合条件的污水 资源化利用建设项目。
24、鼓励地方设计多元化的财政性资金投入保障机制。鼓励企业采用绿色债绿色债 券、资产证券化券、资产证券化等手段，依法合规拓宽融资渠道。稳妥推进基础设施领域不动产投资信托基金基础设施领域不动产投资信托基金 试点。探索开展项目收益权、特许经营权等质押融资担保项目收益权、特许经营权等质押融资担保。落实现行相关税收优惠政策。 强化科技支 撑 推动将污水资源化关键技术攻关纳入国家中长期科技发展规划、 “十四五”生态环境科技创新专 项规划，部署相关重点专项开展污水资源化科技创新。 资料来源：生态环境部，华宝证券研究创新部 2. 水资源短缺情况严峻，区域分布不均水资源短缺情况严峻，区域分布不均 污水资源化利用是指
25、污水经无害化处理达到特定水质标准， 作为再生水替代常规水资源， 用于工业生产、市政杂用、居民生活、生态补水、农业灌溉、回灌地下水等，以及从污水中 提取其他资源和能源，对优化供水结构、增加水资源供给、缓解供需矛盾和减少水污染、保 障水生态安全具有重要意义。 水资源短缺情况严峻水资源短缺情况严峻，人均水资源区域分布不均，人均水资源区域分布不均。截至 2019 年，我国人均水资源量为 2077.7 立方米/人，略高于中度缺水线（2000 立方米/人） 。从各省（市、区）的分布来看， 11 个省（市、区）的人均水资源量在重度缺水线以下，2 个位于重度缺水区间，7 个位于中 度缺水区间，2 个位于轻度缺
26、水区间。由此可见，我国水资源短缺情况较为严峻，经济发达 省份大都属于缺水区域，呈现区域分布不均的形势。 图 1：2019 年各省（市、区）人均水资源（单位：立方米/人） 资料来源：国家统计局，华宝证券研究创新部 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 7/24 table_page 产业研究专题报告产业研究专题报告 图 2：2019 年各省（市、区）缺水占比 资料来源：国家统计局，华宝证券研究创新部 水质逐年改善，污染治理问题仍不可忽视。水质逐年改善，污染治理问题仍不可忽视。根据生态环境部发布的中国生态环境状况 公报 ，2019 年，全国地表水 I-III 类水质断面占比为 74.9%，相较于
27、2018 年提升 3.9 个百分 点，劣 V 类水质断面占比为 3.4%，相较于 2018 年下降 3.3 个百分点；全国七大流域中 I-III 类水质断面占比为 79.1%， 相较于 2018 年提升 4.8 个百分点， 劣 V 类水质断面占比为 3.0%， 相较于 2018 年下降 3.9 个百分点。由此可见，地表水、流域水体水质逐年改善，污水治理已 取得一定成效，但 V 类和劣 V 类水质占比不可忽视，污染问题仍较为突出。 图 3：2019 年全国地表水总体水质状况 图 4：2019 年全国流域总体水质状况 资料来源：生态环境部，华宝证券研究创新部 资料来源：生态环境部，华宝证券研究创新
28、部 3. 再生水利用率较低，再生水利用率较低，污水资源化污水资源化发展空间大发展空间大 3.1. 发展历程发展历程：污水资源化进入绿色发展期， “十四五”期间有望加速：污水资源化进入绿色发展期， “十四五”期间有望加速 推进推进 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 8/24 table_page 产业研究专题报告产业研究专题报告 根据马涛等人发表的期刊论文我国污水资源化利用的发展历程与推进建议 ，我国污水 资源化大体经历起步期、探索期、快速发展期和绿色发展期四大发展阶段。 第一阶段第一阶段起步期（起步期（1949-1978 年） ：年） ：污水处理规模小，污水资源化处理方式简单。污水处理规模
29、小，污水资源化处理方式简单。该 阶段我国工业化、城镇化水平不高，污水污染程度较低，截至 1978 年，我国仅有城市污水处 理厂 37 座，处理能力 64 万立方米/日，污水年排放量为 149.45 亿立方米。污水处理规模较 小，处理工艺多以沉淀和活性污泥法为主。污水资源化基本以基本不处理或简单处理后用于 农业灌溉和养鱼。 第二阶段第二阶段探索期（探索期（1979-2000 年） ：年） ：县城污水处理起步，污水资源化概念提出。县城污水处理起步，污水资源化概念提出。该阶 段我国工业化和城镇化水平不断提高，污水污染程度越来越严重，环境污染问题收到重视， 污水处理厂建设速度迅速提升，截至 2000
30、年，我国城市污水处理厂增至 427 座，是 1978 年 的11.5倍， 处理能力2158万立方米/日， 污水年排放量为331.80亿立方米， 污水处理量113.56 亿立方米，污水处理率 34.25%；县城污水处理逐步开始发展，2000 年县城污水处理厂 54 座，污水处理率 7.55%。我国正式提出“污水资源化”概念，再生水的应用范围拓展至钢铁、 煤炭、火电等高耗水行业。 第三阶段第三阶段快速发展期（快速发展期（2001-2011 年） ：年） ：城市县城污水处理高速发展，城市县城污水处理高速发展，污水资源化范污水资源化范 围逐步拓展。围逐步拓展。该阶段在工业化和城镇化的高速发展背景下，我
31、国开始着力建设污水再生利用 示范工程和再生水集中利用工程。截至 2011 年，我国城市污水处理厂增至 1588 座，是 2000 年的 3.7 倍，处理能力 11303 万立方米/日，污水年排放量为 403.70 亿立方米，污水处理量 337.61 亿立方米，污水处理率 83.63%，相较 2000 年提高近 50 个百分点，污水再生利用逐 步发展，利用量 26.83 亿立方米，再生水利用率 6.65%；县城污水处理厂增至 1303 座，是 2000 年的 24 倍， 污水处理率 70.41%， 相较 2000 年提高近 63 个百分点， 再生水利用量 3.68 亿立方米，再生水利用率 4.6
32、3%。污水资源化利用面迅速扩大，利用技术和效果研究不断深 入，利用范围拓展到灌溉用水、工业用水、景观环境用水、城市杂用、地下水回灌等领域。 第四阶段第四阶段绿色发展期（绿色发展期（2012 年至今） ：年至今） ：污水处理率接近饱和，污水处理率接近饱和，再生水等再生水等纳入水资源纳入水资源 统一配置统一配置。该阶段我国继续大力提升污水处理和资源化利用能力，截至 2019 年，我国污水处 理厂增至 2471 座，处理能力 17863 万立方米/日，污水年排放量为 554.65 亿立方米，污水 处理量 536.93 亿立方米，污水处理率 96.80%，再生水利用量 116.08 亿立方米，再生水利
33、用 率20.93%， 相较2011年提高14个百分点； 县城污水处理厂增至1669座， 污水利用率93.55%， 再生水利用量 10.10 亿立方米。再生水利用率 9.87%相较 2011 年提高 5 个百分点。污水资 源化上，我国开始大力推动将再生水等非常规水资源纳入水资源统一配置，寻求低碳绿色发 展模式，探索对污泥更全面的资源化利用。 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 9/24 table_page 产业研究专题报告产业研究专题报告 图 5：污水资源化发展历程 资料来源：知网，华宝证券研究创新部 图 6：全国历年污水排放量及利用量（单位：亿立方米） 资料来源：住建部，华宝证券研究创新部
34、 3.2. 政策持续出台推动污水资源化政策持续出台推动污水资源化行业行业发展发展 2020 年以来，我国多次召开污水资源化相关会议并先后发布多项政策，推动污水资源化 行业的发展。 2020 年 5 月 8 日，国家发展改革委环资司召开污水资源化利用工作推进会，会议研 究推进污水资源化利用指导意见和相关实施方案起草工作，推动构建污水资源化利 用“1+N”政策框架体系。 2020 年 5 月 21 日，发改委、生态环境部等五部门联合印发关于营造更好发展环 境支持民营节能环保企业健康发展的实施意见 ，指出积极支持民营企业参与大气、 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 10/24 table_pag
35、e 产业研究专题报告产业研究专题报告 水、土壤污染防治攻坚战，引导民营企业参与污水垃圾等环境基础设施建设、海水 （苦咸水）淡化及综合利用、污水资源化利用等项目。 2020 年 6 月 1 日，国家发展改革委环资司召开污水资源化利用专家座谈会，专家对 我国污水资源化利用的现状、存在的主要问题、推进的重点领域、建设的重大工程 和政策措施提出了建设性意见。 2020 年 7 月 28 日，国家发改委、住建部联合印发城镇生活污水处理设施补短板 强弱项实施方案 ，指出缺水地区、水环境敏感区域，要结合水资源禀赋、水环境保 护目标和技术经济条件，开展污水处理厂提升改造，积极推动污水资源化利用，推 广再生水用
36、于市政杂用、工业用水和生态补水等。 2021 年 1 月 11 日，国家发改委、生态环境部等十部门联合印发了关于推进污水 资源化利用的指导意见 ，明确提出在城镇、工业和农业农村等领域系统开展污水资 源化利用，以缺水地区和水环境敏感区域为重点，以城镇生活污水资源化利用为突 破口，以工业利用和生态补水为主要途径，推动我国污水资源化利用实现高质量发 展。 表 2：污水资源化相关政策汇总 发布日期发布日期 发布部门发布部门 政策名称政策名称 主要内容主要内容 2016/12/31 发改委、住 建部 “十三五”全国城镇 污水处理及再生利用 设施建设规划 到 2020 年底，城市和县城再生水利用率进一步提
37、高。京津冀地区不低 于 30%，缺水城市再生水利用率不低于 20%，其他城市和县城力争达 到 15%。 2017/6/27 人大常委会 中华人民共和国水污 染防治法 国务院有关部门和县级以上地方人民政府应当合理规划工业布局， 要求 造成水污染的企业进行技术改造，采取综合防治措施，提高水的重复利 用率，减少废水和污染物排放量。 2017/10/12 环境保护 部、发改委、 水利部 重点流域水污染防治 规划（2016-2020 年） 到 2020 年，全国地表水环境质量得到阶段性改善，水质优良水体有 所增加，污染严重水体较大幅度减少，饮用水安全保障水平持续提升。 长江流域总体水质由轻度污染改善到良
38、好， 其他流域总体水质在现状基 础上进一步改善。各排污单位要切实承担污染治理主体责任，加强再生 水循环利用，确保稳定达标排放。 2019/1/21 生态环境 部、发改委 长江保护修复攻坚战 行动计划 实行水资源消耗总量和强度双控。 严格用水总量指标管理， 健全覆盖省、 市、县三级行政区域的用水总量控制指标体系，加快完成跨省江河流域 水量分配，严格取用水管控。严格用水强度指标管理，建立重点用水单 位监控名录， 对纳入取水许可管理的单位和其他用水大户实行计划用水 管理。2020 年年底前，长江经济带用水总量控制在 2922 亿立方米以 内；万元工业增加值用水量比 2015 年下降 25%以上。 2
39、019/4/15 发改委、水 利部 国家节水行动方案 大力推广高效冷却、洗涤、循环用水、废污水再生利用、高耗水生产工 艺替代等节水工艺和技术。 支持企业开展节水技术改造及再生水回用改 造，重点企业要定期开展水平衡测试、用水审计及水效对标。重点抓好 污水再生利用设施建设与改造，城市生态景观、工业生产、城市绿化、 道路清扫、车辆冲洗和建筑施工等，应当优先使用再生水，提升再生水 利用水平，鼓励构建城镇良性水循环系统。 2019/4/29 住建部、生 态环境部、 发改委 城镇污水处理提质增 效三年行动方案 （20192021 年） 推进污泥处理处置及污水再生利用设施建设。人口少、相对分散或市政 管网未
40、覆盖的地区，因地制宜建设分散污水处理设施。 2020/7/28 发改委、住 建部 城镇生活污水处理设 施补短板强弱项实施 缺水地区、水环境敏感区域，要结合水资源禀赋、水环境保护目标和技 术经济条件，开展污水处理厂提升改造，积极推动污水资源化利用，推 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 11/24 table_page 产业研究专题报告产业研究专题报告 方案 广再生水用于市政杂用、 工业用水和生态补水等。 长江流域及以南地区， 在完成片区管网排查修复改造的前提下， 因地制宜推进合流制溢流污水 快速净化设施建设。积极推进建制镇污水处理设施建设。 资料来源：各大政府网站，华宝证券研究创新部 3.3
41、. 行业行业现状现状：再生水利用率较低，发展空间大再生水利用率较低，发展空间大 再生水利用率较低，发展空间大。再生水利用率较低，发展空间大。根据住建部城乡建设统计年鉴 ，2019 年我国再生 水利用量为 126.17 亿立方米， 再生水利用率为 19.21%， 再生水生产能力为 5025.2 万立方米 /日，产能利用率为 68.79%。从区域来看，北京、山东、广东、内蒙古、云南、河北六个省 （市、区）再生水利用率超过 30%，13 个省（市、区）再生水利用率低于 10%。根据国务 院颁布的水污染防治行动计划指出，到 2020 年，缺水城市再生水利用率达到 20%以上， 京津冀区域达到 30%以
42、上。截至 2019 年，20 个缺水省（市、区）中仍有 12 个未达到目标 利用率，未达标率达 60%。而与本次指导意见目标相比，20 个缺水省（市、区）仅有北 京、内蒙古、山东、广东达到目标利用率要求，达标率仅为 20%。 图 7：我国再生水利用量及利用率 图 8：我国再生水生产能力及产能利用率 资料来源：住建部，华宝证券研究创新部 资料来源：住建部，华宝证券研究创新部 图 9：2019 年各省（市、区）再生水利用率 资料来源：住建部，华宝证券研究创新部 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 12/24 table_page 产业研究专题报告产业研究专题报告 4. “十四五”期间污水资源化膜
43、工艺市场空间超千亿十四五”期间污水资源化膜工艺市场空间超千亿 4.1. 再生水再生水回用应用回用应用领域领域广广，回用标准较高，回用标准较高 我国再生水主要用于景观环境用水及工业用水领域我国再生水主要用于景观环境用水及工业用水领域，再生水回用标准较高，再生水回用标准较高。不同国家和 地区再生水的用途有所不同，主要应用领域包含景观环境用水、工业用水、农业用水、城市 杂用及休闲娱乐、地下水补给等方面。全球污水资源化再生水主要用途占比最高的为农业用 水、景观环境用水和工业用水，占比分别为 32%、28%和 19%。我国污水资源化再生水主要 用途占比最高的为景观环境用水和工业用水，占比分别为 52%和
44、 32%。此外，通过对比各类 用水的水质标准可看出，不同类别的再生用水标准有所差异，其大多接近甚至高于一级 A 的 出水标准。 表 3：污水资源化再生水主要用途 分类分类 范围范围 应用示例应用示例 景观环境用水 娱乐性景观用水 娱乐性景观河道、景观湖泊及水景 观赏性景观用水 观赏性景观河道、景观湖泊及水景 湿地用水 恢复自然湿地、营造人工湿地 工业用水 冷却用水 直流式、循环式 洗涤用水 冲渣、冲灰、消除烟尘、清洗 锅炉用水 中压、低压锅炉 工艺用水 溶料、水浴、蒸煮、漂洗、水力开采、水力输送、增湿、稀释、 搅拌、选矿、油田回注 产品用水 浆料、化工制剂、涂料 农业用水 农田灌溉 种籽与育种
45、、粮食与饲料作物、经济作物 造林育苗 种籽、苗木、苗圃、观赏植物 畜牧养殖 畜牧、家畜、家禽 水产养殖 淡水养殖 城市杂用及休 闲娱乐 城市绿化 公共绿地、住宅小区绿化 冲厕 厕所便器冲洗 车辆冲洗 各种车辆冲洗 建筑施工 施工场地清扫、浇洒、灰尘抑制、混凝土制备与养护、施工中 的混凝土构件和建筑物冲洗 消防 消火栓、消防水炮 地下水补给 地下水回灌 水源补给、防止海水入侵、防止地面出现沉降 资料来源：知网，华宝证券研究创新部 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 13/24 table_page 产业研究专题报告产业研究专题报告 图 10：我国污水资源化再生水主要用途 图 11：全球污水资源
46、化再生水主要用途 资料来源：膜工业协会，华宝证券研究创新部 资料来源：膜工业协会，华宝证券研究创新部 表 4：各类用水的水质标准对比 IV 类类 一级一级 A 一级一级 B 市政杂用市政杂用 （车辆冲洗）（车辆冲洗） 工业用水工业用水 （工艺与产（工艺与产 品用水）品用水） 景观用水景观用水 （水景类娱乐（水景类娱乐 性）性） 地下水回灌地下水回灌 （井灌）（井灌） 化学需氧量（COD） 30 50 60 - 60 - 15 生化需氧量（BOD5） 6 10 20 10 10 6 4 悬浮物（SS） - 10 20 - - - - 动植物油 - 1 3 - - - 0.05 石油类 0.5 1
47、 3 - 1 1 0.05 阴离子表面活性剂 0.3 0.5 1 0.5 0.5 0.5 0.3 总氮（以 N 计） 1.5 15 20 - - 15 - 氨氮（以 N 计） 1.5 5（8） 8（15） 10 10 5 0.2 总磷（以 P 计） 0.3 0.5 1 - 1 0.5 1 色度（稀释倍数） - 30 30 - 30 30 15 PH 值 69 69 69 69 6.5-8.5 69 6.5-8.5 粪大肠菌群数（个/L） 20000 1000 10000 3 2000 不得检出 3 资料来源：水质标准，华宝证券研究创新部 4.2. 膜法技术为污水资源化主要工艺膜法技术为污水资源
48、化主要工艺 膜法技术为污水资源化主要工艺。膜法技术为污水资源化主要工艺。按照处理深度，可将污水处理分为一级处理、二级处 理和深度处理。一级处理的主要目的是去除悬浮状态固体，常采用物理处理法，对于 BOD5 的去除率一般在 20%-30%；二级处理的主要目的是进一步去除污水中胶体和溶解性污染物， 常使用生物处理法，BOD5的去除率在 90%以上；深度处理是在一、二级处理后，为进一步 达到更高的处理与排放要求或污水回用目的，去除溶解性总固体、病原微生物等，膜法技术 可以大幅度提高产水水质，是水深度处理的主要工艺。 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 14/24 table_page 产业研究专题
49、报告产业研究专题报告 图 12：污水深度处理工艺路线图 资料来源：金科环境招股说明书，华宝证券研究创新部 根据膜的孔径范围不同，可将水处理膜技术主要分为超滤（0.01-0.1m） 、纳滤（0.01 m） 和反渗透 （仅让水透过） 等技术。 相对于超滤， 纳滤和反渗透的商业应用相对更加成熟。 超滤膜过滤是以压力差为推动力，利用多孔膜的拦截能力，以物理截留的方式，达到纯化和 筛分溶液中不同组分的目的。目前污水资源化中应用较多的主要为微滤、超滤和膜生物反应 器。 表 5：主要膜技术的应用状况 膜名称膜名称 超滤超滤 纳滤纳滤 反渗透反渗透 孔径范围 0.01um-0.1m 0.01m 仅让水透过 过
50、滤效果 超滤膜允许小分子物质和溶解性固体 （无机盐） 等通过， 但将有效阻挡住胶 体、蛋白质、微生物和大分子有机物， 用于表征超滤膜的切割分子量一般介 于之间。 截留分子量在80-1000的范 围内，能对小分子有机物、 二价离子等与水、 无机盐进 行分离； 可截留几乎所有的离子、 有 机物，对NaCl的截留率在 98%以上， 能够去除可溶性 的金属盐、有机物、细菌、 胶体粒子。 操作压力 1-4bar 3.5-16bar 5-84bar 优势 运行压力低，有效去除细菌、病毒。 允许低分子量溶质或低价 离子透过， 去除高分子量溶 质或高价离子。 水质安全稳定， 能去除水中
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