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张家港中环海陆高端装备股份有限公司招股说明书（516页）.pdf

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张家港中环海陆高端装备股份有限公司招股说明书（516页）.pdf

1、经营风险受风电行业需求波动的风险根据 2019 年 5 月国家发改委关于完善风电上网电价政策的通知要求，风电项目分别必须在 2020 年底和 2021 年底前完成并网发电才能获得补贴。受此政策影响，2020 年底之前国内陆上风电、2021 年底之前海上风电都将出现抢装趋势。受益于国内风电行业的发展，特别是风电“抢装潮”的影响，报告期内公司风电类产品收入和毛利占比较高，风电类产品收入占比分别为 70.43%、85.33%和92.91%，风电类产品毛利占比分别为 67.03%、86.81%和 93.35%(不考虑新收入准则)，风电类产品收入和毛利占比均较高，且逐年增长。如果未来风电行业需求下滑，或

2、者国家对风电补贴政策产生变化，风电新增装机容量不能保持增长或出现下降，可能会对公司风电类产品收入造成不利影响，进而影响公司业绩。1、通知发布后，未来存在平价上网后风电竞争力下降，新增装机量下滑的风险在政策要求和引导下，我国弃风率持续下降：2016-2019 年，我国弃风率分别为 17%、12%、7%和 4%。随着并网装机容量的提升和弃风率的下降，我国风电发电量持续走高：2016-2019 年，我国风电发电量分别为 2,410 亿千瓦时、3,057亿千瓦时、3,660 亿千瓦时和 4,057 亿千瓦时，保持快速增长。消纳情况好转和弃风率的下降将增强风力发电企业的再投资能力，提升行业景气度，风电新

3、增装机容量占比近几年均维持 13%以上，累计装机容量占比则呈现稳步提升的态势;风电发电量的提升有助于提高风力发电企业经济效益，对冲补贴退出和风电上网电价下调的影响。同时，我国风电平准化度电成本不断降低，从 2009 年至 2018年，陆上风电平准化度电成本下降了 41%，陆上风电平准化度电成本与煤电已较为接近，在此基础上，国内平价上网项目不断开发，国内风电已具备平价上网的能力。根据通知要求，风电项目分别必须在 2020 年底和 2021 年底前完成并网发电才能获得补贴，随着补贴退出，平价上网会压缩风电运营商的盈利空间，导致风电竞争力下降。若未来风电发电成本不能进一步降低，或风电消纳情况和弃风率情况出现恶化，将会影响风电运营商的开发投资能力和投资积极性

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