上海品茶

三个皮匠报告
上海品茶
最新
合集
英文
会议
图表
入驻
付费
new
报告
报告 合集 图表

新安股份-“硅材料+植保”并驾齐驱志在高远-210705（52页）.pdf

编号：44199 PDF 52页 3.43MB 下载积分：VIP专享
下载报告请您先登录！

新安股份-“硅材料+植保”并驾齐驱志在高远-210705（52页）.pdf

1、围绕“硅、磷”打造两大同心生态，未来将充分挖潜。公司农化和有机硅业务齐头并进，目前公司业绩核心贡献来自 49 万吨有机硅单体产能、8 万吨草甘膦原药，2020 年农化与有机硅整体贡献营收营收超过 90%。站在当前时点，我们更看重公司在未来成长的布局，新安管理体系融入了传化经验，公司管理理顺，十四五期间公司将充分挖潜时期。围绕“硅、磷”两大元素打下的扎实的主业基础，依托原有的擅长的并购经验，充分利用内生扩张及外延强化的手段，构建“植保+硅材料”双龙头新安。国内最强有机硅企业，未来重在全产业链布局。公司围绕单体合成，搭建并扩张从硅矿冶炼、硅粉加工、单体合成、下游制品加工的各个环节，目前是国内硅产业

2、链最完整的企业。多年的技术升级和产品矩阵打造，可以比肩国际一线企业。未来重点关注往上游扩张金属硅，一方面提升自身有机硅盈利能力，一方面供给将受益于光伏景气、有机硅行业扩产，二者明年均有望保持两位数高增长，金属硅资源重要性越来越突出。从大单品到全产品，志在重回农药第一方阵。公司擅长大单品农药的生产和管理经验，主营大宗农药包含草甘膦、多菌灵等，在建草铵膦等，规模大弹性足。当前核心产品草甘膦正迎十年来最强景气，公司享受业绩爆发弹性，同时我们判断草甘膦有望走出跨年行情。公司收购合肥星宇，主打选择性除草剂，与公司现有非选择性除草剂结构形成优势互补。拟与颖泰生物战略合作，颖泰主营中小型品种，可提升新安品种

3、丰富度，同时共享双方销售渠道，强强联合，公司有望重回农药第一方阵。上调盈利预测，维持“买入”评级。公司“硅材料+植保”双主业业务扎实，管理理顺，未来存在巨大挖潜机会，有望迎来高效、快速成长的“十四五”发展阶段，我们判断未来公司的盈利中枢将在十亿元以上，当前市值明显低估。由于草甘膦、有机硅景气超预期，我们上调盈利预测，预计公司 2021-2023 年实现营业收入 168.12/176.30/194.20 亿元，实现归母净利润分别为 15.58/16.15/17.87 亿元，对应 PE 分别为 9X/8X/7X。参照可比公司估值，建议给予六个月目标 PE15 倍，对应市值 234 亿。维持“买入”评级。

友情提示

1、下载报告失败解决办法
2、PDF文件下载后，可能会被浏览器默认打开，此种情况可以点击浏览器菜单，保存网页到桌面，就可以正常下载了。
3、本站不支持迅雷下载，请使用电脑自带的IE浏览器，或者360浏览器、谷歌浏览器下载即可。
4、本站报告下载后的文档和图纸-无水印,预览文档经过压缩，下载后原文更清晰。

本文（新安股份-“硅材料+植保”并驾齐驱志在高远-210705（52页）.pdf）为本站 （elLLL） 主动上传，三个皮匠报告文库仅提供信息存储空间，仅对用户上传内容的表现方式做保护处理，对上载内容本身不做任何修改或编辑。 若此文所含内容侵犯了您的版权或隐私，请立即通知三个皮匠报告文库（点击联系客服），我们立即给予删除！

温馨提示：如果因为网速或其他原因下载失败请重新下载，重复下载不扣分。
相关报告
客服
商务合作
小程序
服务号
会员动态
会员动态 会员动态：

 王** 升级为标准VIP 172**75...  升级为标准VIP

 wei**n_... 升级为标准VIP wei**n_... 升级为标准VIP 

wei**n_... 升级为高级VIP  135**82...  升级为至尊VIP

130**18...  升级为至尊VIP  wei**n_...  升级为标准VIP 

wei**n_... 升级为至尊VIP  wei**n_...  升级为高级VIP

130**88...  升级为标准VIP   张川 升级为标准VIP

wei**n_... 升级为高级VIP 叶** 升级为标准VIP

wei**n_...  升级为高级VIP  138**78... 升级为标准VIP

 wu**i 升级为高级VIP  wei**n_...  升级为高级VIP

wei**n_... 升级为标准VIP  wei**n_... 升级为高级VIP  

185**35... 升级为至尊VIP  wei**n_... 升级为标准VIP

186**30...  升级为至尊VIP 156**61... 升级为高级VIP 

130**32... 升级为高级VIP    136**02...  升级为标准VIP

  wei**n_... 升级为标准VIP 133**46...  升级为至尊VIP

wei**n_... 升级为高级VIP   180**01... 升级为高级VIP 

  130**31... 升级为至尊VIP wei**n_... 升级为至尊VIP 

 微**...  升级为至尊VIP wei**n_...  升级为高级VIP

wei**n_... 升级为标准VIP  刘磊   升级为至尊VIP

wei**n_...  升级为高级VIP  班长  升级为至尊VIP

 wei**n_... 升级为标准VIP  176**40...  升级为高级VIP

136**01...  升级为高级VIP 159**10...  升级为高级VIP

君君**i...  升级为至尊VIP wei**n_...  升级为高级VIP

wei**n_...  升级为标准VIP 158**78... 升级为至尊VIP

 微**... 升级为至尊VIP  185**94... 升级为至尊VIP 

wei**n_...  升级为高级VIP 139**90...  升级为标准VIP

131**37... 升级为标准VIP  钟** 升级为至尊VIP 

wei**n_... 升级为至尊VIP  139**46... 升级为标准VIP 

wei**n_... 升级为标准VIP   wei**n_... 升级为高级VIP 

 150**80... 升级为标准VIP   wei**n_...  升级为标准VIP

GT 升级为至尊VIP  186**25... 升级为标准VIP 

wei**n_... 升级为至尊VIP  150**68... 升级为至尊VIP

 wei**n_... 升级为至尊VIP  130**05...  升级为标准VIP

wei**n_...  升级为高级VIP wei**n_... 升级为高级VIP

wei**n_... 升级为高级VIP 138**96...  升级为标准VIP

135**48... 升级为至尊VIP wei**n_... 升级为标准VIP 

 肖彦 升级为至尊VIP   wei**n_... 升级为至尊VIP

wei**n_...  升级为高级VIP wei**n_...   升级为至尊VIP

  国**... 升级为高级VIP  158**73... 升级为高级VIP

wei**n_... 升级为高级VIP    wei**n_... 升级为标准VIP

 wei**n_... 升级为高级VIP 136**79...  升级为标准VIP

沉**...  升级为高级VIP    138**80... 升级为至尊VIP

138**98... 升级为标准VIP   wei**n_... 升级为至尊VIP

wei**n_...  升级为标准VIP  wei**n_... 升级为标准VIP 

wei**n_...  升级为至尊VIP  189**10... 升级为至尊VIP 

wei**n_...  升级为至尊VIP  準**... 升级为至尊VIP 

151**04... 升级为高级VIP  155**04... 升级为高级VIP

wei**n_...   升级为高级VIP sha**dx... 升级为至尊VIP

 186**26... 升级为高级VIP 136**38... 升级为标准VIP

 182**73... 升级为至尊VIP  136**71... 升级为高级VIP 

 139**05... 升级为至尊VIP wei**n_...  升级为标准VIP