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广汽集团-深度报告：自主合资蒸蒸日上传统新能源全方位布局-210809（41页）.pdf

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广汽集团-深度报告：自主合资蒸蒸日上传统新能源全方位布局-210809（41页）.pdf

行业周期：日系产品谱系丰盈，销量逐渐追赶德系 根据国家信息中心数据测算，2016年开始，中国乘用车市场进入换购周期。日系车凭借油耗低，质量可靠耐用的双重口碑深受消费者欢迎。随着换购周期，以及消费能力提升的情况下，日系车型有望赶超德系车型，改变“世界的丰田，中国的大众”的现象。中汽中心数据显示，换购周期以德系、日系为主，近两年日系份额上升最快。 以经典B级车雅阁、凯美瑞、迈腾为例，在2018年第四季度开始广汽本田-雅阁、广汽丰田-凯美瑞开始追平一汽大众-迈腾，未来有望领超。 以经典SUV冠道、汉兰达、途观为例，在2020年广汽本田-冠道、广汽丰田-汉兰达和上汽大众-途观的销量差距逐步缩小，并且在2020年底超越。新车型规划丰富，产品不停歇 广丰广本过去经营保守，产品导入迟缓，和大众每年投放 2-3款对比，广丰广本平均每年投放的产品不到1款。 广本未来也将贯彻姊妹车战略和混动车战略，大幅扩展产品矩阵，公司的产销量、盈利能力有望提升。广丰会新增中高端MPV车型。考虑新车增量，广丰广本均有望在2022年冲击100万台销量。

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