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2021年连接器产业链发展市场应用需求分析报告（65页）.pdf

编号：56501

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1、2021 年深度行业分析研究报告投资摘要投资摘要新能源汽车高压连接器充电枪 2025年国内超百亿市场规模年国内超百亿市场规模 2025年国内超十亿市场规模年国内超十亿市场规模通信射频连接器高速连接器连接器高速连接器2025年国内超百亿市场规模年国内超百亿市场规模换电连接器2025年国内超十亿市场规模年国内超十亿市场规模新能源车渗透新能源车渗透单车价值量提升单车价值量提升智能网联渗透智能网联渗透单车价值量提升单车价值量提升换电模式迎政策利好换电模式迎政策利好充电桩基建持续充电桩基建持续年均十亿市场年均十亿市场 5G基站建设基站建设 AAU射频连接器射频连接器用量提

2、升用量提升 5G基站建设基站建设全球数据流量爆发式增长全球数据流量爆发式增长，云基建如火如荼，云基建如火如荼应用领域不断拓展储能等其他领域国产国产替代替代定制化特征定制化特征显著，国产显著，国产厂商本地化厂商本地化+ 快速服务优快速服务优势凸显势凸显换电连接器换电连接器等新领域抢等新领域抢占先发优势占先发优势受益于材料受益于材料、设计、制、设计、制造工艺等方造工艺等方面的进步，面的进步，国产连接器国产连接器性能已逐渐性能已逐渐达到行业一达到行业一流水平流水平国产新能源国产新能源话语权显著话语权显著提升，打开提升，打开国产连接器国产连接器替代空间

3、替代空间高频高速驱动连高频高速驱动连接器价值量提升接器价值量提升投资摘要投资摘要核心假设或逻辑核心假设或逻辑第一，汽车电动化、智能网联化持续推进，新能源汽车占比快速提升第二，5G建设高位推进、数据中心持续发展，通信整体资本开支保持高位第三，当前连接器产品价格保持平稳第四，国产公司通过技术突破、服务优势和制造优势，不断实现国产替代核心假设或逻辑的主要风险核心假设或逻辑的主要风险一新能源汽车渗透率不达预期二 5G基站与数据中心资本开支在23年后大幅下滑三连接器产品价格后续在竞争加剧背景下大幅降价四国产厂商客户关系难以突破，份额提升不及预期一一、连接器：信息传输必备

4、元件连接器：信息传输必备元件，产业迎发展良机产业迎发展良机二二、需求分析：应用广泛需求分析：应用广泛，通信通信+ +新能源汽车是最大看点新能源汽车是最大看点三三、产业链：多环节国产突破产业链：多环节国产突破，下游连接器弹性大下游连接器弹性大四四、投资建议投资建议目目录录一、一、连接器：信息传输必备元件，产业迎发展良机连接器：信息传输必备元件，产业迎发展良机图图 1：以传输介质划分的不同连接器以传输介质划分的不同连接器资料来源：中航光电，国信证券经济研究所整理连接器是电子系统设备之间电流或光信号等传输与交换的电子部件。连接器是电子系统设备之间电流或光信号等传输与交换的电子部件。

5、连接器作为节点，通过独立或与线缆一起，为器件、组件、设备、子系统之间传输电流或光信号，并且保持各系统之间不发生信号失真和能量损失的变化，是构成整个完整系统连接所必须的基础元件。是构成整个完整系统连接所必须的基础元件。按照传输的介质不同，连接器可以分为电连接器、射频连接器、光连接器和流体连接器。按照传输的介质不同，连接器可以分为电连接器、射频连接器、光连接器和流体连接器。连接器：信息传递必备基础元件连接器：信息传递必备基础元件表表 1：不同类别连接器的功能及应用领域：不同类别连接器的功能及应用领域类别类别主要功能主要功能主要应用主要应用电连接器电连接器用于器件、组件、设备、系统之间

6、的电信号连接，借助电信号和机械力量的作用使电路接通、断开，传输信号或电磁能量，包括大功率电能、数据信号在内的电信号等。广泛应用于通信、航空航天、计算机、汽车、工业等领域。射频连接器射频连接器用于微波传输电路的连接，隶属于高频电连接隶属于高频电连接器器，因电气性能要求特殊，行业内企业会将微波射频连接器与电连接器进行区分。主要应用于通信、军事等领域光连接器光连接器用于连接两根光纤或光缆形成连续光通路的可以重复使用的无源器件，广泛应用于光纤传输线路、光纤配线架和光纤测试仪器、仪表，光纤对于组件的对准精度要求。广泛应用于传输干线、区域光通讯网、长途电信、光检测、等各

7、类光传输网络系统中。流体连接器流体连接器实现液体通路连接或断开的接头，主要用于液体冷却系统环路中各部件间的快速连接和断开广泛应用于航空、航天等军工防务领域以及数据中心、医疗设备等高端制造领域。资料来源：瑞可达招股说明书、中航光电、国信证券经济研究所整理电连接器电连接器光连接器光连接器射频连接器射频连接器流体连接器流体连接器连接器的基本性能可分为三大类连接器的基本性能可分为三大类即机械性能、电气性能和环境性能，也成为比较连接器产品的指标参考：即机械性能、电气性能和环境性能，也成为比较连接器产品的指标参考：机械性能主要包括插拔力与机械寿命；电气性能主要包括接触电阻、绝缘电阻

8、、抗电强度及其他电气指标；环境性能则主要指耐温、耐湿、机械性能主要包括插拔力与机械寿命；电气性能主要包括接触电阻、绝缘电阻、抗电强度及其他电气指标；环境性能则主要指耐温、耐湿、耐盐雾、振动和冲击等指标。耐盐雾、振动和冲击等指标。光连接器光连接器在机械性能、环境性能外，主要考察光学性能，包括插入损耗和回波损耗。不同不同应用场景中，连接器的功能特征、技术水平的侧重点存在差异应用场景中，连接器的功能特征、技术水平的侧重点存在差异，例如汽车领域性能侧重点为高电压、大电流、抗干扰等电气性能，并且需要具备机械寿命长、抗振动冲击等长期处于动态工作环境中的良好机械性能；通信领域连接器需要满足特性阻抗、

9、插入损耗、电压驻波比等电气指标，需要实现低信号损耗、低驻波比、微波泄漏少等功能要求。评价指标：电气性能、机械性能和环境性能评价指标：电气性能、机械性能和环境性能表表 2：电连接器三大基本性能与相关指标电连接器三大基本性能与相关指标基本性能基本性能指标指标概述概述机械性能机械性能插拔力插拔力分为插入力和拔出力，在有关标准中有最大插入力和最小分离力规定，这表明，插入力要小，而分离力若太小，则会影响接触的可靠性机械寿命机械寿命是一种耐久性指标，将一次插入和一次拔出作为一个循环，以在规定的插拔循环后连接器能否正常完成其连接功能作为评判依据电气性能电气性能接触电阻高质量的电连接

10、器应当具有低而稳定的接触电阻，连接器的接触电阻从几毫欧到数十毫欧不等绝缘电阻衡量电连接器接触件之间和接触件与外壳之间绝缘性能的指标，其数量级为数百兆欧至数千兆欧不等抗电强度或称耐电压、介质耐压，是表征连接器接触件之间或接触件与外壳之间耐受额定试验电压的能力其它如电磁干扰泄漏衰减；射频连接器包括特性阻抗、插入损耗、反射系数、电压驻波比等电气指标；高速信号连接器如串扰滞等电气指标环境性能环境性能耐温目前连接器工作温度区间约为-65200，由于连接器工作时，电流在接触点处产生热量，导致温升，因此一般认为工作温度应等于环境温度与接点温升之和耐湿潮气的侵入会影响绝缘性能，并锈蚀金属零

11、件耐盐雾在含有潮气和盐分的环境中工作时，其金属结构件、接触件表面处理层有可能产生电化腐蚀，影响连接器的物理和电气性能振动和冲击检验电连接器机械结构的坚固性和电接触可靠性的重要指标资料来源：线束世界，国信证券经济研究所整理连接器应用领域广阔连接器应用领域广阔按照连接器应用领域来看，作为复杂产品模块化设计产生的必需品，连接器现已广泛应用于汽车、通信、计算机等消费电子、工业、交通等领连接器现已广泛应用于汽车、通信、计算机等消费电子、工业、交通等领域，域，连接器制造在工业化进程中发展为电子信息制造重要电子元器件产业之一。其中，据Bishop 23.08% 0.31亿元/5.02% 资料来

12、源：瑞可达招股说明书，国信证券经济研究所整理图图 42：2019年全球连接器市场竞争格局年全球连接器市场竞争格局资料来源：Bishop 3) 国产供应链优势体现，产能持续扩张；国产供应链优势体现，产能持续扩张；4) 具备完整产品链供应能力，服务能力领先具备完整产品链供应能力，服务能力领先预计预计2021-2023年净利润为年净利润为1.2/1.8/2.9亿元，维持“买入”评级。亿元，维持“买入”评级。永贵电器永贵电器轨交连接器龙头，发力新能源赛道轨交连接器龙头，发力新能源赛道公司是轨交连接器龙头。公司是轨交连接器龙头。永贵电器深耕轨道交通连接器多年，在国内轨道交通连接器领域占据龙头地

13、位，近几年不断纵深拓展，已经形成包括永贵电器深耕轨道交通连接器多年，在国内轨道交通连接器领域占据龙头地位，近几年不断纵深拓展，已经形成包括连接器、门系统、减振器、贯通道、计轴信号系统、受电弓、蓄电池箱在内的七大轨道交通产品布局。从客户来看，公司产品配套供应于中国连接器、门系统、减振器、贯通道、计轴信号系统、受电弓、蓄电池箱在内的七大轨道交通产品布局。从客户来看，公司产品配套供应于中国中车集团、中国国家铁路集团有限公司以及建有轨道交通的城市地铁运营公司如上海地铁、广州地铁等，轨交领域竞争力强。中车集团、中国国家铁路集团有限公司以及建有轨道交通的城市地铁运营公司如上海地铁、广州地铁等，轨交领域

14、竞争力强。充电枪为拳头产品，有望打开新能源客户群。充电枪为拳头产品，有望打开新能源客户群。公司充电枪产品发展迅速，公司充电枪产品发展迅速，2016年年5月公司成为国内电动汽车充电接口生产厂家中首批拿到强检月公司成为国内电动汽车充电接口生产厂家中首批拿到强检报告的厂家之一；报告的厂家之一；2017-2018年，公司先后完成欧标充电连接器样品生产和认证、国标充电枪迭代以及美标充电枪开发验证。目前，公司具备年，公司先后完成欧标充电连接器样品生产和认证、国标充电枪迭代以及美标充电枪开发验证。目前，公司具备完备的国标、美标、欧标产品系列，前沿领域液冷大电流充电枪电流指标可达到完备的国标、美标、欧标

15、产品系列，前沿领域液冷大电流充电枪电流指标可达到600A，并已形成批量供货。公司充电枪已导入比亚迪、上汽、，并已形成批量供货。公司充电枪已导入比亚迪、上汽、吉利、本田、一汽、中车时代、长安、北汽、长城等国产一线品牌及合资品牌，后续有望以此为切入点，逐步扩大连接器产品线的客户群，以吉利、本田、一汽、中车时代、长安、北汽、长城等国产一线品牌及合资品牌，后续有望以此为切入点，逐步扩大连接器产品线的客户群，以点带面，实现突破。点带面，实现突破。产能准备充裕，有望充分受益新能源赛道红利。产能准备充裕，有望充分受益新能源赛道红利。据公司公告，目前公司新能源产能利用率在据公司公告，目前公司新能源产能利

16、用率在50%左右，在浙江总部、四川绵阳、长春、深圳等左右，在浙江总部、四川绵阳、长春、深圳等地均有新能源汽车连接器的生产基地，未来将形成五位一体的生产布局。公司地均有新能源汽车连接器的生产基地，未来将形成五位一体的生产布局。公司2017年年度股东大会审议通过变更部分募集资金投资项目，将原年年度股东大会审议通过变更部分募集资金投资项目，将原 “光电连接器建设项目”的“光电连接器建设项目”的8,000万元募集资金变更为“新能源与汽车国内战略布局项目”，预计万元募集资金变更为“新能源与汽车国内战略布局项目”，预计2021年年11月月30日达到可使用状态，有望进一日达到可使用状态，有望进一步增加新

17、能源产能。步增加新能源产能。预计预计2021-2023年净利润为年净利润为1.2/1.8/2.5亿元，维持“买入”评级。亿元，维持“买入”评级。鼎通科技鼎通科技深耕连接器组件，布局新能源车新品类深耕连接器组件，布局新能源车新品类持续深耕连接器组件领域。持续深耕连接器组件领域。鼎通科技长期深耕连接器组件业务，通信领域提供精密结构件、壳体鼎通科技长期深耕连接器组件业务，通信领域提供精密结构件、壳体CAGE等，客户包括安费诺、莫仕、中航光电等，客户包括安费诺、莫仕、中航光电等国内外知名连接器模组制造商；汽车连接器组件方面，公司传统结构件主要应用于家用汽车电子控制系统，直接客户包括哈尔巴克、莫

18、仕和等国内外知名连接器模组制造商；汽车连接器组件方面，公司传统结构件主要应用于家用汽车电子控制系统，直接客户包括哈尔巴克、莫仕和泰科电子等公司，产品最终应用于大众、宝马、福特、吉利、北汽等国内外汽车品牌。泰科电子等公司，产品最终应用于大众、宝马、福特、吉利、北汽等国内外汽车品牌。布局新能源汽车新产品，转向一级供应商。布局新能源汽车新产品，转向一级供应商。公司在新能源汽车领域产品布局有所突破，转向一级供应商。公司在新能源汽车领域产品布局有所突破，转向一级供应商。2021年公司组建了新能源团队，内部年公司组建了新能源团队，内部设立了新能源事业部和线束事业部，主要布局电控系统的控制器、连接器、

19、线束类等产品，已步入生产阶段。目前主要开拓的客户包括比亚迪、设立了新能源事业部和线束事业部，主要布局电控系统的控制器、连接器、线束类等产品，已步入生产阶段。目前主要开拓的客户包括比亚迪、菲尼克斯等终端车厂及菲尼克斯等终端车厂及PACK厂，相关合作正在有序进行中，公司也正在为其他新开发的客户打样和试样中。目前所有的新增汽车类客户，鼎厂，相关合作正在有序进行中，公司也正在为其他新开发的客户打样和试样中。目前所有的新增汽车类客户，鼎通都是一级供应商，公司在每个新客户所在地成立了驻点团队，配备有技术人员、销售人员和对接人员。通都是一级供应商，公司在每个新客户所在地成立了驻点团队，配备有技术人员、销

20、售人员和对接人员。模具设计模具设计+精密制造优势突出。精密制造优势突出。模具设计方面，公司已成功掌握了包括精密切削加工、高精密研磨成型、镶件头部研磨成型和模具设计方面，公司已成功掌握了包括精密切削加工、高精密研磨成型、镶件头部研磨成型和EDM镜面加工等镜面加工等多项精密模具加工技术，具备了高精密度和高难度模具及模具零件的综合加工能力。精密制造方面，公司建立了完善的精密制造技术体系，涵多项精密模具加工技术，具备了高精密度和高难度模具及模具零件的综合加工能力。精密制造方面，公司建立了完善的精密制造技术体系，涵盖了精密模具设计开发，精密冲压和注塑成型，自动化加工及检测等产品精密制造全过程。盖了

21、精密模具设计开发，精密冲压和注塑成型，自动化加工及检测等产品精密制造全过程。募投项目突破产能瓶颈。募投项目突破产能瓶颈。20H1，公司注塑设备、精密冲压设备、模具加工设备等产能利用率均已超过，公司注塑设备、精密冲压设备、模具加工设备等产能利用率均已超过100%。公司上市募投项目主要包括连接。公司上市募投项目主要包括连接器生产基地建设项目和研发中心建设项目，通过本次募集资金投资项目的实施，公司将新增器生产基地建设项目和研发中心建设项目，通过本次募集资金投资项目的实施，公司将新增330万件万件/年高速通讯连接器（相当于年高速通讯连接器（相当于82158万个通万个通讯连接器组件）和讯连接器组件）和2124万件汽车连接器（相当于万件汽车连接器（相当于18216万个汽车连接器组件）产能，新增产能分别是万个汽车连接器组件）产能，新增产能分别是2020年产量的年产量的2倍和倍和3倍，突破产能瓶颈。倍，突破产能瓶颈。预计预计2021-2023年净利润为年净利润为1.1/1.7/2.3亿元，维持“买入”评级。亿元，维持“买入”评级。

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