1、 1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 公司总览：公司总览：专注出入口控制与管理领域二十余载，专注出入口控制与管理领域二十余载，20202020 年实现营收年实现营收 4.34.31 1 亿亿元元。公司成立于 2000 年，是以提供出入口控制与管理产品和服务为基础，致力于为客户提供智慧物联综合解决方案的高新技术企业。主营业务涵盖智慧智慧停车系统停车系统( (占比占比 50%50%+ +) )、 智慧门禁系统、 智慧门禁系统( (占比占比 30%30%+ +) )、 安全应急系统以及停车运、 安全应急系统以
2、及停车运营服务营服务四大板块，为客户提供路侧停车、停车场库系统解决方案，提供“智能设备系统平台+运营管理”全产业链的产品和服务，实现“城市级智慧停车”应用生态系统。公司软件开发能力已通过 CMMI5 级评估认证，2020年研发费用 5014.08 万元，2018-2020 年研发费用率维持在 10%左右。目前拥有 79 项专利，其中发明专利 4 项，公司已主持或参与了 5 项团体标准或地方标准的制订。此外，公司已与华润集团、中国建筑、恒隆地产等优质客户建立了长期稳定的合作关系。 2020 年营业收入达到 4.31 亿元同比增长 8.45%，净利润 5828.48 万元，同比增长 29.71%，
3、净利润规模保持不断增长趋势。本次拟募集资金不超过5 亿元， 其中 2.82 亿元用于智慧物联产业基地建设项目，有助于提升公司生产线生产能力及客户订单快速响应与交付能力。 行业视角：行业视角：人工智能全面赋能出入口控制与管理，人工智能全面赋能出入口控制与管理，智慧物联有望迎来快速智慧物联有望迎来快速发展发展。随着国内人工智能蓬勃发展，人工智能全面赋能出入口控制与管理：人脸识别、人体识别、车辆识别全部进入实战应用环节，实现了广泛落地应用，2019 年，国内出入口控制与管理行业产值已达到约300 亿元，预计“十四五”期间，出入口控制与管理行业整体市场有望继续保持增长。从未来需求来看，停车、门禁智能化
4、，一体化集成系统兴起，未来市场空间较大。1）智慧停车行业：根据前瞻产业研究院数据，2018 年度至 2020 年度，智慧停车行业市场规模复合增长率达到 22.87%，高于停车位数量复合增长率，体现了在量需增长同时，智慧停车行业的智能化系统需求更加旺盛。2） 智慧门禁行业：根据 Frost&Sullivan 的报告，随着建筑行业的持续发展，尤其是商业智能建筑的快速发展，以及安防行业推动和门禁产品持续智能升级，国内智慧门禁系统市场规模预计将进一步扩大至 2024 年的 236 亿元，2020 年至 2024 年期间年均复合增长率预计为 12.60%。同时， 行业拥有创新+长期累积+资本门槛+新技术
5、应用，技术壁垒深厚的特点。整体来看，出入口控制与管理行整体来看，出入口控制与管理行业将会由劳动密集型向知识密集型行业转变， 并对公司管理能力提出新要求。业将会由劳动密集型向知识密集型行业转变， 并对公司管理能力提出新要求。 横纵对比：横纵对比：捷顺科技、 科拓股份体量较大，立方控股多指标优于行业均值捷顺科技、 科拓股份体量较大，立方控股多指标优于行业均值。1 1）业务对比业务对比：相较于捷顺科技，公司的业务分支覆盖相对更为全面；相较于科拓股份，公司从人行与车行出发，致力为客户提供全方位多元化的产品服务，而科拓股份主要专注于车行领域。2）规模体量：）规模体量：立方控股营收略低于可比公司均值水平，
6、 捷顺科技规模最大， 2020 年营业收入达 13.71亿元；3）盈利能力：盈利能力：立方控股 2020 年毛利率 56.46%（不含运费） ，高于行业均值；4）研发投入：研发投入：立方控股研发费用逐年提升，2020 年度研发投入 5,014.08 万元，研发投入占营收比例高于均值；5）费用对比：）费用对比：立方控股管理费用率（5.45%）低于可比公司，销售费用率（22.07%）与可比公司均值相当。6）估值情况：）估值情况：沪深可比公司当前估值中值 34X，市值中值 351 亿元，公司停牌前市值 23亿元，立方控股发行底价为26 元/股，对应2020 年发行前PE 为 34X。 风险提示：市场
7、竞争加剧，核心技术泄露风险风险提示：市场竞争加剧，核心技术泄露风险 Tabl e_Ti t l e 2022 年年 01 月月 16 日日 立方控股：立方控股：深耕智慧停车业务，扩展深耕智慧停车业务，扩展智慧物联智慧物联多领域多领域 Tabl e_BaseI nf o 新三板新三板主题报告主题报告 证券研究报告 Tabl e_R eport 奥迪威：专注智能传感器二十载，物联网时代带来发展新机遇 2022-01-11 北交所科技成长类公司的2021 总结与 2022 展望 2022-01-07 北交所的亮点篇：详解保荐+直投 2022-01-05 IPO 观察： 2021 年 IPO 数量 5
8、24 家， 135 家原新三板公司 IPO 上市 2022-01-05 北交所 2021 年回顾和 2022年展望：硬核企业，硬核实力 2022-01-04 2 主题报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 内容目录内容目录 1. 公司总览：专注出入口控制与管理领域二十余载，公司总览：专注出入口控制与管理领域二十余载，2020 年实现营收年实现营收 4.31 亿元亿元 . 4 1.1. 发展历程：深耕入口控制与管理系统综合解决方案，智慧停车收入占比超 50% . 4 1.2. 股权结构：实际控制人控制 59
9、.05%股份，总经理周林健深耕科技领域十余年 . 4 1.3. 主营业务：智慧停车+智慧门禁系统持续增长，2020 年营收占比达 89% . 6 1.3.1. 智慧停车系统：收入持续增长，2020 年达到 2.39 亿元，占比 56.72% . 6 1.3.2. 智慧门禁系统：2020 年收入 1.36 亿元，广泛应用在智慧园区、社区等. 10 1.3.3. 安全应急系统：升降柱市场竞争激烈销，2020 年营收同比下降 42% . 13 1.4. 竞争优势：已获专利 79 项，嘉里华润等客户积累助推发展 . 14 1.5. 业绩表现：2020 年营收 4.31 亿元，净利润同比增长 30%.
10、17 1.6. 募投情况：拟募集资金 5 亿元，2.82 亿元用于智慧物联产业基地建设项目 . 20 2. 行业视角：人工智能全面赋能出入口控制与管理，智慧物联有望迎来快速发展行业视角：人工智能全面赋能出入口控制与管理，智慧物联有望迎来快速发展. 21 2.1. 当前情况：“停车难”痛点持续，2019 年出入口控制与管理市场约 300 亿元. 22 2.2. 未来需求：停车、门禁智能化，一体化集成系统兴起，未来市场空间广阔. 23 2.3. 技术壁垒：创新 +长期累积+资本门槛+新技术应用，技术壁垒深厚 . 24 2.4. 发展趋势：劳动密集型向知识密集型行业转变，对公司管理能力提出新要求 .
11、 25 3. 横纵对比：捷顺科技、科拓股份体量较大，立方控股多指标优于行业均值横纵对比：捷顺科技、科拓股份体量较大，立方控股多指标优于行业均值. 26 3.1. 业务对比：捷顺科技综合体量最大、科拓股份专注于车行领域 . 26 3.2. 业绩对比：捷顺科技营收较高 2020 年达 13.71 亿元，立方控股毛利率 56.46% . 27 3.2.1. 规模对比：立方控股营业收入略低于可比公司均值水平，捷顺科技规模最大 . 27 3.2.2. 盈利情况：立方控股 2020 年毛利率 56.46%，高于行业均值. 27 3.2.3. 研发投入：立方控股 2020 年度研发投入 5,014.08 万
12、元，占比高于均值 . 28 3.2.4. 费用对比：立方控股管理费用率低于可比公司，销售费用率与行业均值相当 . 28 3.3. 估值分析：目前 A 股可比公司估值中值为 34X左右，公司发行底价对应 PE 为 34X 29 图表目录图表目录 图 1：立方控股发展历程. 4 图 2：立方控股股权结构图 . 5 图 3：主要产品分类. 6 图 4：停车场智慧停车系统示意图. 6 图 5：城市级智慧停车系统示意图. 7 图 6：停车收费系统平均售价的变动情况（单位：元） . 8 图 7：停车引导系统平均售价的变动情况（单位：元） . 8 图 8：城市级智慧停车系统平均售价的变动情况（单位：万元）
13、. 8 图 9：智慧停车收入（单位：万元） . 9 图 10：智慧门禁系统示意图 . 10 图 11：智慧园区图例 . 10 图 12：智慧社区图例. 10 图 13：智慧医院图例.11 图 14：智慧校园图例.11 图 15：智慧门禁收入（单位：万元） . 12 图 16：升降柱系列产品类型 . 13 图 17：安全应急平台的体系设计框架 . 13 图 18：安全应急系统收入（单位：万元） . 14 nMsMoMpRnRwOnPqMoPsOmRbR8QaQtRpPtRnPfQpPqRkPmNpQ9PmMwPxNqRzQMYrRsR 3 主题报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权
14、属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 图 19：竞争优势示意图 . 14 图 20：公司营业收入情况（万元）. 18 图 21：公司主营业务收入占比情况. 18 图 22：主营业务收入各季度占比 . 18 图 23：主营业务毛利率情况 . 19 图 24：细分业务毛利率情况 . 19 图 25：公司期间费用率情况 . 19 图 26：公司研发费用情况. 19 图 27：公司净利润情况(万元) . 19 图 28：行业分类. 21 图 29：全球汽车保有量及增长情况（亿辆）. 22 图 30：全球停车配比趋势图 . 22 图 31：智慧停车市场规模及变动情
15、况（亿元） . 23 图 32：2015-2024 年智慧门禁系统市场规模增长情况 . 24 图 33：运营服务行业技术门槛. 24 图 34：出入口控制行业发展趋势 . 25 图 35：可比公司营业收入对比（万元）. 27 图 36：可比公司扣非净利润对比 （万元） . 27 图 37：可比公司毛利率对比 . 28 图 38：研发投入占营业收入比例对比 . 28 图 39：管理费用率与可比公司对比情况（单位：%） . 29 图 40：销售费用率与可比公司对比情况(单位：%). 29 表 1：公司高级管理人员情况. 5 表 2：停车场智慧停车系统主要产品及功能描述. 7 表 3：智慧停车系统销
16、售情况. 9 表 4：智慧停车系统产能和产量情况（单位：套、%） . 9 表 5：部分特色功能介绍.11 表 6：智慧门禁系统销售价格的总体变动情况（单位：元/套）.11 表 7：智慧门禁系统销售情况. 12 表 8：智慧门禁系统产能和产量情况（单位：套、%） . 12 表 9：安全应急系统产能和产量情况（单位：套、%） . 13 表 10：各类业务经典案例（部分）. 15 表 11：2019 年度前五大客户. 15 表 12：2020 年度前五大客户 . 16 表 13：研发费用投入情况（万元）. 16 表 14：正在从事的研发项目基本情况（单位：万元、人）. 17 表 15：主要产品的销售
17、收入情况（单位：万元）. 18 表 16：募投项目情况（单位：万元） . 20 表 17：电子防护系统分类. 21 表 18：主要竞争公司情况. 26 表 19：业务情况对比分析. 26 表 20：技术实力对比分析. 27 表 21：可比公司财务数据一览. 29 4 主题报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 1. 公司总览：专注出入口控制领域二十余载公司总览：专注出入口控制领域二十余载，2020 年营收年营收 4.31 亿亿 1.1. 发展历程：智慧停车收入占比超发展历程：智慧停车收入占比超 50% 立
18、方控股成立于 2000 年 4 月 18 日， 坐落浙江省杭州市天堂软件园， 是以提供出入口控制与管理产品和服务为基础， 致力于为客户提供智慧物联综合解决方案的高新技术企业。 2014 年公司将以安防升降柱为主的安全应急系统加入到主营业务，2016 年，公司在智慧停车系统业务规模稳步提升的基础上，开始涉足停车运营服务市场，开展停车运营服务业务。 公司主营业务涵盖智慧停车系统、 智慧门禁系统、 安全应急系统以及停车运营服务四大板块。公司软件开发能力已通过 CMMI5 级评估认证，且于 2021 年被认定为国家规划布局内重点软件企业。截至 2021 年 10 月 31 日，公司拥有 109 项软件
19、著作权、79 项专利，其中发明专利 4 项，均系与公司主营业务相关的知识产权储备。公司已主持或参与了5 项团体标准或地方标准的制订，公司软件开发能力已通过 CMMI5 级评估认证，并相继取得 ISO9001、ISO14001、ISO27001、ISO45001 等体系认证。 图图 1：立方控股发展历程立方控股发展历程 资料来源：立方控股公开发行说明书，安信证券研究中心 1.2. 股权结构：实际控制人股权结构：实际控制人 59.05%股，总经理股，总经理周林健周林健深耕科技领域十余深耕科技领域十余年年 公司的控股股东为周林健，实际控制人为周林健、包晓莺夫妇。截至最新，周林健直接持有公司 41.2
20、1%的股份， 包晓莺直接持有公司 11.49%的股份， 夫妇两人间接持有公司 6.35%的股份，二人直接及间接持有公司 59.05%的股份。截至本招股说明书签署日，公司实际控制人周林健和包晓莺夫妇及其一致行动人共同持有公司 65.28%股份。 5 主题报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 图图 2：立方控股股权结构图：立方控股股权结构图 资料来源：立方控股公开发行说明书，安信证券研究中心 表表 1：公司高级管理人员情况：公司高级管理人员情况 姓名姓名 现任公司职务现任公司职务 任职期间任职期间 简介简介
21、 周林健周林健 董事长、 总经理 2020 年 11 月-2023 年 11 月 1974 年出生，本科学历。1992 年 8 月至 1995 年 10 月，任宁波天明电子股份有限公司职员；1996 年 1 月至 1997 年 11 月，任浙江工业大学机电技术开发有限公司销售人员；1998 年2 月至 1999 年12 月，任杭州平治科技有限公司销售经理；2000 年 4 月创办立方有限。现任公司董事长兼总经理。 包晓莺包晓莺 董事 2020 年 11 月-2023 年 11 月 1976 年出生，大专学历。1996 年 9 月至 1998 年1 月，任杭州江干商业局广汇商厦工作人员；1998
22、 年 2 月至 1999 年 1 月，任上海达能牛奶有限公司销售人员；2000 年 4 月创办立方有限。现任公司董事。 王忠飞王忠飞 董事 2020 年 11 月-2023 年 11 月 1990 年 12 月出生，研究生学历。2014-2020年 3 月，依次任天健会计师事务所（特殊普通合伙）审计经理、中银国际证券有限责任公司新三板专员、上海众源资本管理有限公司分析师；2020 年 4 月至今，任公司财务负责人。 候爱莲候爱莲 董事 2020 年 11 月-2023 年 11 月 1971 年出生， 中专学历。 1988年 11 月至 1993年4 月任宁波宁海粮食机械厂职员； 1993年
23、4 月至 1999 年 5 月任宁波宁海粮食局幼儿园教师；2006年 9 月加入公司，2015 年2 月起担任公司董事。现任公司董事。 施广明施广明 董事、 副总经理 2020 年 11 月-2023 年 11 月 1977 年出生，本科学历，中级工程师职称。2000 年6 月起加入立方有限至今，历任公司软件开发部程序员、经理、副总经理。现任公司董事、副总经理、智慧停车事业部总经理。 盛森盛森 董事 2020 年 11 月-2023 年 11 月 1976 年出生，硕士学历。2001年 1 月至 2009 年2 月， 先后任 UT 斯达康产品经理、摩托罗拉（中国）有限公司资深经理；2009 年
24、2 月至 2015年 2月任淘宝（中国）软件有限公司投资总监；2015年 2 月至 2018 年 10 月任杭州湖畔山南资本管理有限公司董事总经理，2018 年10 月至今任杭州湖畔宏盛资管理有限公司执行董事兼总经理。现任公司董事。 黄曼行黄曼行 独立董事 2020 年 11 月-2023 年 11 月 1961 年出生，博士学历。1985 年 7 月至 1987 年 7 月在湖南商学院（现湖南工商大学）任教；1987 年 8 月至 2000 年 1月，在浙江财经学院（现浙江财经大学）任教；2000 年1 月至今，在浙江工商大学财务与会计学院任教。现任公司独立董事。 郑河荣郑河荣 独立董事 2
25、020 年 11 月-2023 年 11 月 1971 年出生， 博士学历。 1994 年9 月至 2000年 7月任职于浙江工业大学科研处； 2000年 8月至 2003 年 9 月任浙江工业大学信息学院讲师；2003 年 10 月至 2006年 7月任浙江工业大学软件学院副教授；2006 年 8 月至 2010 年9 月任浙江工业大学计算机科学与技术学院副教授；2010 年10 月至今任浙江工业大学计算机科学与技术学院教授、智能技术工程中心主任。现任公司独立董事。 吴军威吴军威 独立董事 2020 年 11 月-2023 年 11 月 1978 年出生， 硕士学历。 2002年 7月至 2
26、003年 7 月任职于浙江星韵律师事务所； 2003 年 7月至 2013 年 7 月任职于浙江京衡律师事务所；2013 年7 月至 2017年 1月任职于浙江西湖律师事务所；2017 年1 月至今任职于北京天达共和（杭州）律师事务所。现任公司独立董事。 资料来源：立方控股公开发行说明书，安信证券研究中心 6 主题报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 1.3. 主营业务主营业务：智慧停车：智慧停车+智慧门禁系统智慧门禁系统持续增长，持续增长，2020年营收年营收占比达占比达 89% 公司以提供出入口控制
27、与管理产品和服务为基础，并形成了智慧停车系统、智慧门禁系统、安全应急系统以及停车运营服务四大业务板块。其中智慧停车系统、智慧门禁系统收入占比89%左右。 图图 3：主要产品分类：主要产品分类 资料来源：立方控股公开发行说明书，安信证券研究中心 1.3.1. 智慧停车系统：收入持续增长，智慧停车系统：收入持续增长，2020 年达到年达到 2.39 亿元，占比亿元，占比 56.72% 智慧停车系统又智慧停车系统又可以按照应用地点可以按照应用地点细分为停车收费系统和城市级智慧停车系统。细分为停车收费系统和城市级智慧停车系统。 停车场库智慧停车系统主要由停车收费系统与停车引导系统等组成，可为停车运营管
28、理者提供停车资源管理、设备管理、人员管理、运营数据分析、停车效率分析、综合数据查询、财务管理、 营销管理等多场库的业务功能管理服务， 通过该系统可为停车场降低人工管理成本，改善服务、改善收益，提升停车管理效率和服务品质，增加增值服务收入，帮助用户提高停车场智能化管理水平。 图图 4：停车场智慧停车系统示意图：停车场智慧停车系统示意图 资料来源：立方控股公开发行说明书，安信证券研究中心 7 主题报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 表表 2：停车场智慧停车系统主要产品及功能描述停车场智慧停车系统主要产品及
29、功能描述 产品名称产品名称 图示图示 产品功能描述产品功能描述 车牌识别道闸车牌识别道闸一体机一体机 1、 机芯控制系统： 采用高速伺服机芯， 0.6S 快速起落杆平稳运行， 柔性快速启动高速运行柔性缓停，S 型速度曲线无级调速； 2、车牌识别核心技术：基于高速运算的智能 ISP 图像处理技术和业内领先的 OCR 文字识别技术，通过视频流或拍照模式自动识别车辆号牌信息；同时支持识别各种车牌类型及车牌防伪识别； 3、车牌识别核心算法：内臵 AI 智能摄像机，采用深度学习技术，嵌入式识别及车牌号遴选算法机制，通过视频流持续识别，取像与识别一体化，投票遴选，过滤环境偶发异常； 4、视频车检技术，可识
30、别时速0-40 公里车辆，无需停车及预埋地感线圈。 无人值守机器无人值守机器人人 1、集摄像、显示屏、自助缴费和语音视频远程协助等功能于一体； 2、内臵高清话质拾音器，专业DSP 回音消除、降噪等语音处理技术，搭配高清语音智能芯片，智能语音播报； 3、配备远距离智能扫描器，应用智能图像识别技术，采用先进的光学设计，提供高性能、高可靠、低功耗的识读产品； 4、自主研发远程呼叫协助管理系统，采用排队策略处理机制，配臵智能化芯片，助力管理服务，实现智能化人机交互； 5、支持协助接受服务和主动介入式服务； 实时动态电子支付二维码，支持微信、 支付宝多种线上扫码付。 车位相机车位相机 1、高分辨 ISP
31、 图像处理技术，内嵌自研车牌识别算法，普通蓝黄牌、武警车牌、新能源车牌等业内各种车牌均可识别。 2、车位视频流实时智能处理，车位状态信息准确度高；将车牌信息及车位图像进行数据储存并用于车位反寻。 3、车位检测、车牌识别、车位指示一体化，360 度大面积指示灯设计。结合宽电压设计、管理 1-3 个车位，双网口手拉手布线，有效节省资源，降低施工供电成本。 引导屏引导屏 1、全高清智能屏；导示系统、商业运营、车位引导三位一体，并结合多媒体广告，提供视频、图文和声音发布。 2、AI 智能任意分屏，多样布局，视频广告、图片轮播、声音文本等开放式内容发布配臵，任意可视化编辑。 资料来源：立方控股公开发行说
32、明书，安信证券研究中心 同时，公司还致力于通过智慧停车系统的搭建，助力推进智慧城市、智慧停车建设，有效解决政府监管难、经营管理难、车主停车难等问题。公司已形成以“立方车主服务平台” 、 “立方停车运营管理平台”和“立方停车监管平台”为核心的城市级智慧停车系统，同时为客户提供路侧停车、停车场库系统解决方案，提供“智能设备系统平台+运营管理”全产业链的产品和服务，实现“城市级智慧停车”应用生态系统。 图图 5：城市级智慧停车系统城市级智慧停车系统示意图示意图 资料来源：立方控股公开发行说明书，安信证券研究中心 8 主题报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。
33、各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 从售价来看，从售价来看，停车收费系统的平均单位售价停车收费系统的平均单位售价 2018-2021 年年呈下降趋势，呈下降趋势，2021 年年 1-9 月降幅月降幅有所增加。有所增加。主要原因包括：1）停车收费系统配套的自助缴费机、手持机等收费机产品因微信支付宝等支付手段的推广导致收入降低，拉低了停车收费系统的平均单位售价；2）当期包含施工服务的项目收入占比下降，单位成本和单位售价中包含的施工费相应有所减少。 2021 年年 1-9 月，停车引导系统平均单位售价较上年下降月，停车引导系统平均单位售价较上年下降 28.30%，主要原因包括：1）配件
34、产品收入的减少使得停车引导系统的平均单位售价出现下降；2）当期包含施工服务的项目收入占比下降，单位成本和单位售价中包含的施工费相应有所减少。 图图 6：停车收费系统平均售价的变动情况（单位：元）停车收费系统平均售价的变动情况（单位：元） 图图 7：停车引导系统平均售价的变动情况（单位：元）停车引导系统平均售价的变动情况（单位：元） 资料来源：立方控股公开发行说明书，安信证券研究中心 资料来源：立方控股公开发行说明书，安信证券研究中心 公司的城市级停车系统收入保持不断增长趋势，增长的主要原因为 2019 年公司通过持续研发，开发出新的二代多技术无线地磁检测器（NB-IOT 增强版） ，该类产品售
35、价较高。 图图 8：城市级智慧停车系统平均售价的变动情况（单位：万元）城市级智慧停车系统平均售价的变动情况（单位：万元） 资料来源：立方控股公开发行说明书，安信证券研究中心 29,717.82 26,255.78 25,153.83 21,305.77 0500000002500030000350002018 年度 2019 年度 2020 年度 2021 年 1-9 月 停车收费系统 停车收费系统 767.31 633.41 692.55 496.58 020040060080010002018 年度 2019 年度 2020 年度 2021 年 1-9 月 停车引导系
36、统 停车引导系统 0.14 0.34 0.48 0.35 00.10.20.30.40.50.62018 年度 2019 年度 2020 年度 2021 年 1-9 月 城市停车系统 城市停车系统 9 主题报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 表表 3：智慧停车系统销售情况：智慧停车系统销售情况 业务种类业务种类 项目项目 2018 年年 2019 年年 2020 年年 金额/数量 金额/数量 变动率 金额/数量 变动率 停车收费系统停车收费系统 销售收入（万元） 11,230.36 12,004.14
37、 6.89% 12,420.96 3.47% 销售数量（套） 3,779.00 4,572.00 20.98% 4,938.00 8.01% 单位售价（元/套） 29,717.82 26,255.78 -11.65% 25,153.83 -4.20% 停车引导系统停车引导系统 销售收入（万元） 5,072.21 4,351.62 -14.21% 6,722.35 54.48% 销售数量（套） 66,104.00 68,701.00 3.93% 97,066.00 41.29% 单位售价（元/套） 767.31 633.41 -17.45% 692.55 9.34% 城市停车系统城市停车系统 城
38、市停车硬件 1,379.81 3,447.04 149.82% 4,785.73 38.84% 其中：硬件类产其中：硬件类产品品 销售收入（万元） 1,107.33 2,169.87 95.96% 2,250.82 3.73% 销售数量（套） 17,081.00 24,706.00 44.64% 28,811.00 16.62% 单位售价（元/套） 648.28 878.28 35.48% 781.24 -11.05% 软件类产品软件类产品 销售收入（万元） 272.48 1,277.17 368.72% 2,534.91 98.48% 销售数量（套） 5.00 6 20.00% 14 133
39、.33% 单位售价（元/套） 544,958.44 2,128,608.62 290.60% 1,810,649.94 -14.94% 智慧停车系统合计智慧停车系统合计（万元）（万元） 17,682.38 19,802.80 11.99% 23,929.04 20.84% 资料来源：立方控股公开发行说明书，安信证券研究中心 表表 4：智慧停车系统产能和产量情况（单位：套、：智慧停车系统产能和产量情况（单位：套、%） 产品名称产品名称 项目项目 2018 年度年度 2019 年度年度 2020 年度年度 2021 年年 1-9 月月 停车收费系统停车收费系统 产量 3,543 5,042 6,1
40、01 4,133 销售量 3,779 4,572 4,938 3,766 产销率 106.66% 90.68% 80.94% 91.12% 停车引导系统停车引导系统 产量 67,829 81,647 85,834 75,928 销售量 66,104 68,701 97,066 62,510 产销率 97.46% 84.14% 113.09% 82.33% 城市停车硬件城市停车硬件 产量 19,792 18,852 39,735 29,492 销售量 17,081 24,706 28,811 27,155 产销率 86% 131% 73% 92% 资料来源：立方控股公开发行说明书，安信证券研究中
41、心 2018-2021 年前三季度公司智慧停车系统业务收入分别为 17,682.38 万元、 19,802.80 万元、23,929.04 万元和 14,629.40 万元， 占主营业务收入的比例分别为 47.45%、 50.60%、 56.72%和 51.74%。近年来，我国汽车保有量的增加带动停车位的需求不断增长，智慧停车行业市场规模持续扩大。受益于行业红利，业务收入总体保持稳步增长趋势。 图图 9：智慧停车收入（单位：万元）智慧停车收入（单位：万元） 资料来源：立方控股公开发行说明书，安信证券研究中心 47.45% 50.60% 56.72% 51.74% 42.00%44.00%46.
42、00%48.00%50.00%52.00%54.00%56.00%58.00%05000000025000300002018 年度 2019 年度 2020 年度 2021 年 1-9 月 收入 占比 10 主题报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 1.3.2. 智慧门禁系统：智慧门禁系统：2020 年年收入收入 1.36 亿元亿元，广泛应用在广泛应用在智慧园区智慧园区、社区等、社区等 公司的智慧门禁系统拥有 20 年品牌历史。随着行业与技术持续发展，包括 AI 识别技术、大数据、
43、视频传输以及移动互联网等应用陆续普及，智慧门禁系统已从传统物理设施升级为服务各类人员通行权限管控场景的智能系统。智慧门禁系统以人员通行业务数据为核心，以立方人员综治管理平台为引擎，辅助移动互联网应用，支持多种代表成员身份的媒介（如智能卡、二维码、指纹记录、人脸识别、虹膜技术等） ，拓展多样化系统功能，向客户提供包括智能门禁、电梯控制、访客管理、会议管理、消费管理、水电控计费、巡更巡检以及安保监控等人员管理一体化解决方案。 图图 10：智慧门禁系统示意图：智慧门禁系统示意图 资料来源：立方控股公开发行说明书，安信证券研究中心 智慧园区及楼宇解决方案利用人脸识别、大数据分析等技术，基于人员通行、访
44、客管控、智能考勤、实现人员预警、智能决策、一体化管理以及智能应用等功能，帮助管理者提升园区及楼宇 的管理效率； 智慧社区解决方案基于人员通行、 访客管控、 梯控管理、 安防监控一 体化管理以及智能应用等功能，帮助管理者提升社区安全指数，打造智慧平安 社区；立方智慧医院解决方案，旨在改善患者的就诊住院体验，优化医护人员的工作环境，提高医院的服务质量，实现医院场景下的后勤、管理、服务、护理业务的深度融合，高效协作，有效降低了医护工作人员的工作负担，为医疗行业实现安全智慧升级；立方智慧校园解决方案，从校园安防、管理、教学、服务四个维度出发，助力校园实现安全智慧升级。 图图 11：智慧园区图例智慧园区
45、图例 图图 12：智慧社区图例智慧社区图例 资料来源：立方控股公开发行说明书，安信证券研究中心 资料来源：立方控股公开发行说明书，安信证券研究中心 11 主题报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 图图 13：智慧医院图例智慧医院图例 图图 14：智慧校园图例智慧校园图例 资料来源：立方控股公开发行说明书，安信证券研究中心 资料来源：立方控股公开发行说明书，安信证券研究中心 表表 5：部分特色功能介绍部分特色功能介绍 类型类型 具体功能具体功能 会议系统会议系统 会议室预约、会议召集、会议通知、会议签到、
46、会议报表、会后保洁的全链路管理，让会议变得更加高效。 资产管理资产管理 从资产盘点维修保养、领用购臵等维度对资产相关数据进行采集、统计、分析，帮助客户掌握企业资产分布情况，加强资产管理，提高资产利用率。同时，对场内所有设备的运行数据进行实时监控，帮助客户掌控设备运行情况，维护设备的正常运行。 区域监控区域监控 ReID 算法绘制视觉围栏，无权限人员进入区域即报警；并支持黑名单、白名单、离职人员、陌生人、VIP 人员、自定义人员布控，时刻关注重点人员；同时，内臵头肩检测算法，当区域内人数超过阈值即报警；具备视频监控、刷卡拍照以及人像核对等功能，实时图文监控门状态及各类刷卡、警报等事件，全面掌控门
47、禁系统工作状态， 并可推送至手机APP 安全中心，减轻安防人员监管压力。 智慧安防智慧安防 充分利用“人防、物防和技防”等多手段，打造园区的综合安保体系，有效解决陌生人进出管控区域、风险预警消息滞后等安全问题，通过视频监控、安防设备布防、智能分析、周界安全、电子巡更、AI 人脸识别、陌生人布控等系统实现园区防控圈的打造，使园区安防更智慧。 资料来源：立方控股公开发行说明书，安信证券研究中心 由于成本控制、技术进步等原因，2018-2020 年除一体式门禁外大部分门禁销售价格呈现下降趋势，2020 年分体式门禁为 2900.94 元/套，一体式为 854.69 元/套，智能机电类为18,496.
48、50 元/套，智慧交互类为 10,054.19 元/套。 表表 6：智慧门禁智慧门禁系统系统销售价格的总体变动情况销售价格的总体变动情况（单位：元（单位：元/套）套） 销售单价（元销售单价（元/套）套） 2018 年年 2019 年年 2020 年年 分体式门禁分体式门禁 3,421.49 3,171.69 2,900.94 一体式门禁一体式门禁 843.73 785.32 854.69 智能机电类智能机电类 23,262.11 24,366.52 18,496.50 智慧交互类智慧交互类 19,663.09 20,165.11 10,054.19 资料来源：立方控股公开发行说明书，安信证券研
49、究中心 12 主题报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。各项声明请参见报告尾页。 表表 7：智慧门禁系统销售情况智慧门禁系统销售情况 业务种类业务种类 项目项目 2018 年年 2019 年年 2020 年年 金额/数量 金额/数量 变动率 金额/数量 变动率 分体式门禁分体式门禁 销售收入（万元） 6,703.38 6,712.87 0.14% 6,196.99 -7.68% 销售数量（套） 19,592.00 21,165.00 8.03% 21,362.00 0.93% 平均单位售价（元/套） 3,421.49 3,171
50、.69 -7.30% 2,900.94 -8.54% 一体式门禁一体式门禁 销售收入（万元） 1,546.31 1,947.43 25.94% 2,608.34 33.94% 销售数量（套） 18,327.00 24,798.00 35.31% 30,518.00 23.07% 平均单位售价（元/套） 843.73 785.32 -6.92% 854.69 8.83% 智能机电类智能机电类 销售收入（万元） 3,787.07 3,952.25 4.36% 4,359.63 10.31% 销售数量（套） 1,628.00 1,622.00 -0.37% 2,357.00 45.31% 平均单位售
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