1、2022 年深度行业分析研究报告 2 内容目录内容目录 1. 汽车芯片何以成为半导体行业新推动力？汽车芯片何以成为半导体行业新推动力？ . 11 2. 汽车芯片未来的价值汽车芯片未来的价值&量的增量空间有多少？对于晶圆需求增量空间有多大？量的增量空间有多少？对于晶圆需求增量空间有多大？ . 15 3. 汽车芯片如何分类？不同类别的汽车芯片价值量增速如何？汽车芯片如何分类？不同类别的汽车芯片价值量增速如何？ . 20 4. 目前主要缺哪些汽车芯片？哪些厂商最缺？目前主要缺哪些汽车芯片？哪些厂商最缺？ . 36 5. 汽车芯片主要厂商分布及产品布局情况？汽车芯片主要厂商分布及产品布局情况？ . 3
2、7 5.1. 英飞凌：全球功率&汽车半导体龙头，半导体产品覆盖汽车全系列 . 39 5.2. 恩智浦：提供自动、连接和电气化全面系统解决方案，汽车业务贡献主要收入 43 5.3. 瑞萨电子：布局车载 SoC 和 MCU 产品，收购 Dialog 拓宽汽车电子产品阵容 . 45 5.4. 德州仪器：汽车电子布局多点开花，推动汽车创新进程 . 46 5.5. 意法半导体：深耕汽车电子三十余年，加码布局第三代半导体 . 48 5.6. 博世：提供自动驾驶一站式解决方案，打通互联驾驶各大应用场景 . 50 5.7. 安森美：汽车功率器件头部厂商，汽车 CIS 扬帆起航 . 51 5.8. 电装：汽车业
3、务占比营收高达九成，碳化硅产品已应用于丰田大巴 . 53 5.9. 美光：汽车存储芯片扬帆起航，覆盖多类相关产品 . 55 5.10. 英特尔：视汽车芯片为战略重点，收购 Mobileye 提升核心竞争力 . 57 5.11. 罗姆：汽车占比为下游应用榜首，碳化硅产能快速扩充 . 59 5.12. 亚德诺半导体：切入汽车赛道数十年，布局电气化、智能驾驶、自动驾驶 . 60 5.13. 东芝：功率器件从工业到汽车全面布局，碳化硅产品深耕多年 . 61 5.14. 微芯科技：提供高效的汽车信息娱乐连网解决方案，积极开发 SiC 产品 . 62 5.15. 高通：局智能汽车四大关键领域的汽车解决方案
4、，汽车业务保持高速增长 . 63 5.16. 欧司朗：与 AMS 完成合并，重点布局车载领域 . 65 5.17. Sanken：产品覆盖各类车用分立器件及功率 IC，汽车板块收入加速成长 . 66 5.18. Maxim Integrated：ADAS&汽车安全产品扬帆起航，已被 Analog 收购 . 67 5.19. 闻泰科技（安世半导体） ：汽车半导体板块积淀深厚，绑定头部客户 . 68 5.20. 迈来芯：全球五大顶级汽车半导体传感器供应商 . 70 5.21. 英伟达：构筑软件定义端到端车载平台 . 71 5.22. 富士电机：IGBT 具有较高市场地位, 碳化硅积极布局 . 73
5、 5.23. 三菱电机：现代功率半导体器件的开拓者，第三代半导体具备先发优势 . 75 5.24. 索尼：以图像传感器为中心，在视图和传感领域升级“汽车之眼” . 76 5.25. Nichia：提供高可靠性的 LED 车载产品 . 77 6. 汽车芯汽车芯片国产化情况如何？我国公司面临什么机会和挑战？片国产化情况如何？我国公司面临什么机会和挑战？ . 77 6.1. 传统汽车市场相对固化，汽车半导体主要机遇在汽车智能+电动化浪潮下的产业链重构 . 79 6.2. 车规芯片对应的大都为不依赖摩尔定律的成熟制程的产品，整体迭代缓慢国内需追赶时间较短+技术代差较小. 79 6.3. 芯片荒下汽车芯
6、片大部分对应的成熟制程环节我国相较于海外扩产显著，叠加我国 IC 设计与封测产业高速发展，带动晶圆产能转移 . 81 7. 汽车半导体相关核心投资机会有哪些？汽车半导体相关核心投资机会有哪些？ . 85 3 图表目录图表目录 图 1：汽车芯片主要厂商分布及产品布局情况，按照 2020 年汽车半导体市场份额排序. 10 图 2：汽车目前仍处于信息化时代，未来面临着从信息时代到智能时代新的产业升级，整体过程可以类比功能机到智能机 . 11 图 3：汽车智能终端将成为智能时代的神经末梢，需要具备四种基础能力 . 11 图 4：我们看好在汽车产业价值链的微笑曲线中，核心芯片将成为新的利润增长点。 .
7、12 图 5：全球禁售燃油车时间表 . 12 图 6：到 2050 年电能将占据整体交通领域 45%的份额。 . 12 图 7：汽车产业发展展望 . 13 图 8：汽车电动化：三电系统 . 13 图 9：汽车智能化：智能座舱+智能驾驶 . 13 图 10：智能化+碳中和趋势下 xEV 渗透率将快速增加 . 14 图 11：汽车半导体含量的增长驱动因素及单车半导体含量 . 14 图 12：半导体下游应用情况 . 14 图 13：新能源汽车需要的汽车半导体数量高于传统汽车 . 14 图 14：半导体行业的增长是由少数杀手级应用推动的，新的十年汽车的需求增长有望成为半导体行业新的推动力 . 15 图
8、 15：智能化时代来临，随着汽车电子占比持续提升，汽车半导体空间持续提升 . 15 图 16：智能化时代来临，随着汽车电子占比持续提升，汽车半导体空间持续提升 . 16 图 17：全球汽车销量对于半导体芯片的需求增量测算 . 17 图 18：全球汽车销量对于半导体芯片的价值增量测算 . 18 图 19：全球汽车销量对于半导体晶圆需求增长预测 . 18 图 20：全球汽车市场恢复增长且汽车电子规模快速增加（亿美元） . 19 图 21：全球汽车半导体市场规模预测（亿美元） . 19 图 22：汽车芯片从应用环节可以分为 5 大类：主控芯片、存储芯片、功率芯片、信号与接口芯片、传感器芯片等 . 2
9、1 图 23：2020 年汽车半导体产品市场需求情况（%） . 21 图 24：全球智能驾驶市场渗透率预测 . 22 图 25：ADAS 渗透率情况. 22 图 26：汽车控制器领域分布 . 23 图 27：油车案例：汽车需要的控制器及芯片数量案例 . 23 图 28：新能源汽车案例：汽车需要的控制器及芯片数量案例 . 23 图 29：汽车控制器芯片应用情况 . 24 图 30：我们看好汽车电动化、智能化推动下模拟芯片市场快速发展 . 24 图 31：随着汽车智能化程度提升，汽车传感器的价值量也将快速提升 . 25 图 32：禾赛科技 AT128 分辨率情况 . 26 图 33：速腾聚创 RS
10、-LiDAR-M1 示意图 . 26 图 34：汽车 MCU 占比 MCU 细分市场 37% . 26 图 35：汽车 ECU 数量需求 . 26 图 36：车用 MCU 市场应用分类及高宽位功能芯片 MCU 是未来主流的发展方向 . 27 4 图 37：自动驾驶需要的算力不断提升 . 31 图 38：高算力 SOC 芯片和 AI 计算平台成为自动驾驶演进的基础 . 32 图 39：晶晨车载应用 SoC . 32 图 40：瑞芯微车载应用 SoC . 32 图 41：富瀚微车载视频链路解决方案 . 33 图 42：功率占比大幅提升； . 33 图 43：SiC 在新能源汽车领域 2027 年带
11、动 60 亿美元市场 . 34 图 44：不同车级 IGBT 价值量（人民币） . 34 图 45：存储芯片数量将受益于汽车电动化、智能化推动下增长 . 34 图 46：存储芯片数量将受益于汽车电动化、智能化推动下增长 . 35 图 47：汽车芯片高风险缺芯种类分布情况梳理 . 36 图 48：汽车芯片缺芯原厂分布 . 37 图 49：汽车芯片缺芯产地分布 . 37 图 50：汽车缺芯的未来影响 . 37 图 51：传统消费芯片领域厂家纷纷进入汽车芯片领域 . 37 图 52：汽车芯片主要厂商分布及产品布局情况，按照 2020 年汽车半导体市场份额排序 . 39 图 53：英飞凌驱动芯片 .
12、39 图 54：英飞凌 SiC 于 2021 年拿到多个项目定点 . 39 图 55：英飞凌+Cypress 半导体产品覆盖汽车全系列： . 40 图 56：英飞凌触控芯片快速发展 . 40 图 57：英飞凌量产行业第一颗车规级基于 MEMS 技术的芯片： . 40 图 58：英飞凌 3D TOF 摄像头，预计 2022 年 Q4 出 demo 产品. 40 图 59：英飞凌布局 60GHZ 毫米波雷达技术 . 40 图 60：英飞凌布局 60G 毫米波雷达技术 . 40 图 61：英飞凌布局 MCU 技术 . 41 图 62：英飞凌布局 MCU 技术 . 41 图 63：英飞凌布局 WiFi
13、 和 BT 技术 . 41 图 64 英飞凌布局 WiFi 和 BT 技术 . 41 图 65：英飞凌布局 USB type C 技术 . 41 图 66：英飞凌+Cypress 半导体产品覆盖汽车全系列： . 42 图 67：英飞凌 2020 及 2021 财年汽车板块情况（百万欧元） . 42 图 68：NXP 汽车电子主要布局 . 43 图 69：NXP 主要车用产品类型 . 43 图 70：2020 年 NXP 收入结构（%） . 44 图 71：NXP 2020Q3-2021Q3 汽车板块收入情况（百万美元） . 44 图 72：恩智浦新型 i.MX 8XLite, 专注道路安全 .
14、 44 图 73：恩智浦新型 i.MX 8XLite . 44 图 74：瑞萨电子汽车半导体产品布局 . 45 图 75：瑞萨电子汽车半导体案例 . 45 图 76：公司 2019-2020 财年汽车板块收入情况（非 GAAP） （亿日元） . 45 5 图 77：德州仪器汽车电子主要布局 . 46 图 78：德州仪器 ADAS 系统 . 47 图 79：德州仪器混合动力、电动动力传动系统 . 47 图 80：2020 年德州仪器收入结构（%） . 47 图 81：2016-2020 年德州仪器收入情况（百万美元，%） . 47 图 82：STMicroelectronics 汽车电子主要布局
15、 . 48 图 83：2021Q3 ST 收入结构（%） . 49 图 84：ST 2020Q3-2021Q4（E）收入情况（十亿美元） . 49 图 85：博世汽车电子主要产品 . 50 图 86：On SEMI 汽车电子解决方案 . 52 图 87：2020 年安森美收入结构（%） . 52 图 88：安森美 2020 及 2021 财年汽车板块情况（百万美元） . 52 图 89：On SEMI 新能源车布局 . 53 图 90：DENSO 汽车电子主要布局 . 53 图 91：DENSO 在汽车电气化时代发展策略 . 54 图 92：DENSO 汽车电子业务结构 . 54 图 93：美
16、光科技下游应用结构（%） . 56 图 94：美光科技 2019-2021 财年 EBU 板块收入情况（百万美元） . 56 图 95：英特尔汽车级设备 . 57 图 96：英特尔汽车级电源解决方案矩阵案例 . 57 图 97：Mobileye 解决方案 . 57 图 98： Mobileye 营收情况 . 58 图 99：Mobileye 经营性收入情况 . 58 图 100：Rohm 汽车电子产品主要类别 . 59 图 101：Rohm 汽车电子分类别主要产品 . 59 图 102：2021 年 9 月-2022 年 3 月（按财年）Rohm 收入结构（%）. 59 图 103：Rohm
17、2020 及 2021 财年汽车板块收入情况（亿日元） . 59 图 104：Analog Devices 汽车电子解决方案 . 60 图 105：Analog Devices 下游产品结构（%） . 61 图 106：2018-2020 年 Analog Devices 汽车业务收入情况（百万美元） . 61 图 107：东芝汽车领域业务布局. 61 图 108：东芝车载驱动 IC 为车载应用提供了优质的功能. 61 图 109：开发的单芯片控制 IC 的概述、效果及主要技术. 62 图 110：东芝收入结构 . 62 图 111：微芯科技 32 位的微控制器应用于汽车端 . 63 图 11
18、2：微芯科技收入结构 . 63 图 113：高通汽车业务布局 . 63 图 114：高通数字座舱平台 . 63 图 115：高通汽车领域创新路径. 64 图 116：高通智能驾驶芯片兼顾算力和能耗 . 65 图 117：汽车部门业务收入 . 65 6 图 118：公司收入结构（只含欧司朗） . 65 图 119：2020-2021 车用 LED 厂商营收排名（单位：亿美元） . 65 图 120：艾迈斯欧司朗汽车移动应用创新 . 66 图 121：HoD 离手检测实现原理 . 66 图 122：SANKEN 模组板块汽车有望逐年提升 . 66 图 123：SANKEN2021 年汽车器件板块占
19、比整体器件收入 47% . 66 图 124：Maxium Integrated ADAS&汽车安全相关产品 . 67 图 125：Maxium Integrated 车内电子和信息娱乐系统相关产品. 67 图 126：安世半导体汽车市场应用情况 . 68 图 127：安世半导体 GaN FET 系列产品 . 69 图 128：闻泰科技营业总收入及增速（亿元，%） . 70 图 129：闻泰科技归母净利润及增速（亿元，%） . 70 图 130：全球平均每辆新车搭载 13 颗迈来芯芯片 . 71 图 131：2016-2020 年迈来芯收入情况（千欧元） . 71 图 132：NVIDIA D
20、RIVE Orin . 71 图 133：NVIDIA DRIVE AGX Pegasus . 71 图 134：NVIDIA DRIVE AGX Xavier . 72 图 135：NVIDIA DRIVE Atlan . 72 图 136：Q3FY21-Q3FY22 英伟达总收入（百万美元） . 73 图 137：Q3FY21-Q3FY22 英伟达汽车业务收入（百万美元） . 73 图 138：富士电机功率半导体的应用示例 . 73 图 139：富士电机车载用半导体制品 . 73 图 140：通过 7G-RC 技术和 3G 散热器实现了小型化（A/） . 74 图 141：富士电机将加速在
21、电动汽车的功率半导体应用（以 2019 财年为 100 作为基准） . 74 图 142：富士电机扩张 8 英寸晶圆产能（以 2018 财年为 100 作为基准） . 74 图 143：三菱电机汽车业务布局. 75 图 144：三菱电机功率半导体电动车应用结构图 . 75 图 145：功率半导体预计 2025 年达到 2400 亿日元营收 . 75 图 146：三菱电机收入结构 . 75 图 147：索尼 2020 财年分部门收入结构（十亿日元） . 76 图 148：索尼汽车图像传感器领域产品一览 . 77 图 149：SPAD 利用“雪崩倍增”原理像素结构 . 77 图 150：Nichi
22、a 车载 LED 产品 . 77 图 151：Nichia 车载 LED 产品 . 77 图 152：2020 汽车芯片全球$380 亿，我国自主化率不足 1% . 77 图 153：中国与海外汽车芯片的代差 . 78 图 154：中国车规级芯片自主率情况 . 78 图 155：智能化浪潮下产业链重构带来汽车半导体的新机会 . 79 图 156：汽车半导体核心部分占比 . 80 图 157：英飞凌 IGBT 技术发展 . 80 7 图 158：英飞凌各代 IGBT 产品进入市场后收入变化情况 . 81 图 159：部分本土企业 IGBT 业务近况（IGBT 技术以英飞凌 IGBT 产品技术为基
23、准）81 图 160：大陆进入战略扩产期，未来十年晶圆代工成长性显著 . 82 图 161：全球晶圆代工资本开支及收入（十亿美元） . 82 图 162：全球晶圆代工产能及产能（kwpm）利用率（%） . 82 图 163：汽车半导体对应各尺寸需求，8 寸占比极高 . 82 图 164：8 英寸（200mm）晶圆的产能展望 . 82 图 165：2010-2020 年中国芯片设计企业数量增长情况 . 83 图 166：1999-2020 年中国 IC 设计业销售规模增长情况 . 83 图 167：车规级芯片要求仅次于军工级芯片 . 84 图 168：车规级芯片与消费级芯片的差异点 . 84 图
24、 169：SiC 在新能源汽车领域 2027 年带动 60 亿美元市场 . 86 图 170：不同车级 IGBT 价值量（人民币） . 86 图 171：激光雷达市场 . 86 图 172：L1-L5 汽车需要用到的传感器数量 . 86 图 173：不同车型汽车电子化程度 . 88 图 174：汽车用 FPC 示意图 . 88 表 1：传统及新能源汽车的控制器数量及芯片数量测算（个） . 23 表 2：SoC 与 MCU 对比 . 27 表 3：汽车芯片主要厂商分布（%） . 38 表 4：英飞凌 SiC 布局情况 . 42 表 5：STMicroelectronics SiC 布局情况 .
25、50 表 6：美光科技汽车电子布局 . 55 表 7：美光科技分部门主要业务 . 56 表 8：Rohm SiC 布局情况 . 60 表 9：闻泰科技汽车半导体产品 . 68 表 10：我国与全球封测厂商技术基本一致 . 83 表 11：2025 中国高速连机器市场规模预测 . 87 8 核心内容摘要：核心内容摘要： 1. 汽车芯片何以成为半导体行业新推动力？汽车芯片何以成为半导体行业新推动力？ 智能化驱动下汽车行业有望实现产业变革升级，加速步入万物互联+万物智联的新时代。目前消费电子已经先一步步入智能化时代，汽车面临智能化产业升级，整体过程可以类比功能机到智能机。政策端受益碳中和推动，电动化
26、浪潮迭起，看好新能源汽车快速起量。 汽车智能+电动化带动整体产业价值链构成的升级，汽车芯片含量+重要性成倍提升，预计汽车半导体占比汽车总成本在 2030 年会达到 50%，将成为汽车新的利润增长点。 我们看好智能化浪潮我们看好智能化浪潮&碳中和政策下，汽车行业将迎来价值向成长的重估机会，汽车芯片碳中和政策下，汽车行业将迎来价值向成长的重估机会，汽车芯片将在智能将在智能+电动化赋能下重估，有望成为半导体行业的新推动力。电动化赋能下重估，有望成为半导体行业的新推动力。 2. 汽车芯片未来的价值量的增量空间有多少？对于晶圆需求增量空间有多大？汽车芯片未来的价值量的增量空间有多少？对于晶圆需求增量空间
27、有多大？ 与传统汽车相比，预测新能源汽车用到的各类芯片数量都会有显著的提升。 1） 电源管理芯片电源管理芯片：+20%的需求量 50 颗/辆； 2） Gate driver：全新需求，30 颗/辆； 3） CIS、ISP： +50%的需求量 20 颗/辆； 4） Display：预计每辆新能源车需要 8 片; 5） MCU：+30%的需求量 35 片/辆； 6） SiC：全新需求 全球汽车销量变化对于半导体芯片的需求增量测算：全球汽车销量变化对于半导体芯片的需求增量测算： 假设传统汽车需要的半导体芯片为 500-600 颗芯片/辆，新能源汽车需要的半导体芯片为1000-2000 颗芯片/辆：以
28、 2020 年传统汽车销量 7276 万台测算，新能源汽车 324 万台测算，汽车芯片需求为 439 亿颗每年。 预计 2026 年传统汽车销量 6780 万台测算，新能源汽车 4420 万台测算，汽车芯片需求为903 亿颗每年。 全球汽车销量变化对于半导体芯片的价值增量测全球汽车销量变化对于半导体芯片的价值增量测算：算： 假设传统汽车需要的半导体芯片为 397-462 美元/辆，新能源汽车 786-859 美元/辆： 以 2020 年全年整体全球汽车芯片价值量为 339 亿美元。 预计 2026 年全年整体全球汽车芯片价值量为 655 亿美元。 全球汽车销量变化对于半导体晶圆需求增长预测：全
29、球汽车销量变化对于半导体晶圆需求增长预测： 12 寸：2020 年需求为 198 万片预计 2026 年提升为 404 万片，CAGR 12.6%。 8 寸：2020 年需求为 1121 万片预计 2026 年提升为 2088 万片，CAGR10.9%。 6 寸：2020 年需求为 443 万片预计 2026 年提升为 1306 万片，CAGR19.7%。 4 寸：2020 年需求为 252 万片预计 2026 年提升为 845 万片，CAGR22.3%。 9 汽车电子市场规模预测：汽车电子市场规模预测： 2021 全球汽车电子市场约为 2700 亿美元，预计到 2027 年接近 4000 亿
30、美金。 汽车半导体市场规模预测：汽车半导体市场规模预测： 2021 年全球汽车半导体市场约为 505 亿美元，预计 2027 年接近 1000 亿美元。 3. 汽车芯片如何分类？不同类别的汽车芯片价值量增速如何？汽车芯片如何分类？不同类别的汽车芯片价值量增速如何？ 汽车芯片从应用环节可以分为汽车芯片从应用环节可以分为 5 大类大类： 主控芯片、 存储芯片、 功率芯片、 信号与接口芯片、传感器芯片等。2020 年主控芯片占比年主控芯片占比 23%，功率半导体占比功率半导体占比 22%，传感器占比传感器占比 13%，存储，存储芯片占比芯片占比 9%，其他占比，其他占比 33%。 我们看好辅助驾驶+
31、自动驾驶持续提升带动汽车半导体量价齐升： 核心包括 1） 整车控制器；2）模拟芯片；3）主控芯片；4）功率半导体；5）存储芯片 1.控制器控制器：根据广汽研究院预测，传统汽车控制器数量为 40-70 个，芯片数量为 400-700个。预计新能源汽车控制器数量为 45-80 个，芯片数量为 500-800 个。 2. 模拟芯片模拟芯片：智能驾驶需通过传感器获得大量数据，L2 级别的汽车预计会携带 6 个传感器，L5 级别的汽车预计会携带 32 个传感器，汽车半导体占比提升显著 3. 主控芯片主控芯片：算力随着智能化提升不断提升从 L1 的1TOPS 算力到 L5 1000+TOPS 算力推动主控
32、芯片高速增长 4.功率半导体功率半导体：传统燃油车功率半导体单车价值量达到 87.6 美元，其在新能源汽车端的单车价值量达到 458.7 美元，实现四倍以上增长 5.存储芯片存储芯片：汽车存储系统随着智能化水平提升容量和性能将实现快速增长，汽车将成为存储器步入千亿美金市场的核心因素 4. 目前主要缺哪些汽车芯片？哪些厂商最缺？目前主要缺哪些汽车芯片？哪些厂商最缺？ 从缺芯的从缺芯的品类品类来看：来看： 目前缺芯的主要种类包括: 主控芯片 MCU+功率类的电源芯片、驱动芯片，根据广汽研究院测算三者占中高风险缺芯的 74%，其次是信号链芯片 CAN/LIN 等通信芯片。 从影响范围来看：从影响范围
33、来看： 受到影响的电子零部件超过 20 种，涉及底盘、动力、新能源、智能驾驶、车身、网联等等多个领域。 从影响从影响厂商厂商来看：来看： 从汽车芯片缺芯品牌分布可以看到，缺芯主要来自恩智浦、德州仪器、英飞凌、意法半导体等传统汽车芯片企业，整体来看 75%的中高风险缺芯来自以上四家公司。 从从产地产地来看：来看： 从缺芯的产地分布来看，77%的缺芯来自东南亚和美国，主要由于东南亚及美国的疫情较为严重，其他包括中国台湾、日本、欧洲都面临缺芯情况。 10 汽车缺芯未来影响：汽车缺芯未来影响： 从产业进展来看，1）功率半导体）功率半导体有望优先实现国产替代，市场逐步回稳，我国以比亚迪、中车为代表的企业
34、国产化率不断提高。而 2）MCU、3）传感器芯片）传感器芯片（毫米波雷达、激光雷达）小鹏、理想先交货后补装，未来伴随着搭载数量增加，短缺问题会长期存在，4）SoC 芯片芯片虽然目前暂无影响，但是由于高性能产品集中度较高，未来存在缺货风险。5）存储类芯片存储类芯片目前 NOR 闪存、SRAM 短缺，目前和功率半导体一样，兆易创新、复旦微电等企业开始相关的存储芯片量产。 5. 汽车芯片主要厂商分布及产品布局情况？汽车芯片主要厂商分布及产品布局情况？ 图图 1：汽车芯片主要厂商分布及产品布局情况汽车芯片主要厂商分布及产品布局情况，按照，按照 2020 年汽车半导体年汽车半导体市场份额市场份额排序排序
35、 资料来源：各公司官网，天风证券研究所梳理 6. 汽车芯片国产化情况如何？我国公司面临什么机会和挑战？汽车芯片国产化情况如何？我国公司面临什么机会和挑战？ 汽车电子目前国产化率不足 1%，头部厂商格局垄断同时与 TIER1 关系较为牢固，我国主要机遇在 1）汽车智能+电动化浪潮下的产业链重构; 2）车规芯片对应的大都为不依赖摩尔定律的成熟制程的产品,同时这类芯片与下游的依存度高,产品需要下游共同定义 3)摩尔定律的速度减慢与中国新势力车的兴起给了中国产业更多换道追赶的机会; 而近年来我国的晶圆制造扩产大都是成熟制程环节上，叠加配套的设计和封测，由此判断从市场规模,产业链重构,成熟制程等因素推动
36、了全球汽车半导体机会&产能有机会向中国转移。 7. 汽车半导体相关核心投资机会有哪些？汽车半导体相关核心投资机会有哪些？ 投资建议：投资建议：IGBT&第三代半导体：斯达半导、闻泰科技、时代电气、比亚迪、士兰微、东第三代半导体：斯达半导、闻泰科技、时代电气、比亚迪、士兰微、东微半导等；微半导等； 激光雷达：炬光科技、蓝特光学、舜宇光学科技、湘油泵；激光雷达：炬光科技、蓝特光学、舜宇光学科技、湘油泵； 汽车智能化：晶晨股份、瑞芯微、北京君正、韦尔股份、兆易创新、中颖电子；汽车智能化：晶晨股份、瑞芯微、北京君正、韦尔股份、兆易创新、中颖电子； 汽车服务器相关：澜起科技；汽车服务器相关：澜起科技；
37、智能驾驶：东软集团、德赛西威、中科创达等智能驾驶：东软集团、德赛西威、中科创达等 11 1. 汽车芯片何以成为半导体行业新推动力？汽车芯片何以成为半导体行业新推动力？ 我们看好我们看好智能化智能化浪潮浪潮&碳中和碳中和政策政策下，下，汽车汽车行业将迎来行业将迎来价值向成长价值向成长的的重估机会重估机会，汽车芯片汽车芯片将将在智能化赋能下重估在智能化赋能下重估，有望成为有望成为半导体行业半导体行业的的新推动力新推动力。 智能化驱动下汽车行业智能化驱动下汽车行业有望有望实现产业变革升级实现产业变革升级，加速步入万物互联加速步入万物互联+万物智联的万物智联的新新时代。时代。目前消费电子已经先一步步入
38、智能化时代，而汽车行业目前落后于消费电子（功能机到智能机）行业仍处在信息时代，未来面临着从信息时代到智能时代新的产业升级，整体过程可以类比功能机到智能机。 图图 2：汽车目前仍处于信息化时代，汽车目前仍处于信息化时代，未来面临着从未来面临着从信息时代到智能时代新的产业升级信息时代到智能时代新的产业升级，整体过程可以类比功能机到智能机，整体过程可以类比功能机到智能机 资料来源：中国汽车半导体产业大会，理想汽车，天风证券研究所 汽车智能终端将成为智能时代的神经末梢汽车智能终端将成为智能时代的神经末梢，汽车芯片是助力汽车步入智能时代的核心汽车芯片是助力汽车步入智能时代的核心。从物理世界的感知到物理世
39、界的表达，汽车智能终端将成为智能时代的神经末梢，需要具备四种基础能力：联接能力、感知能力、表达能力以及计算能力，这四种能力需要大量的芯片来支撑实现。 图图 3：汽车智能终端将成为智能时代的神经末梢，需要具备四种基础能力汽车智能终端将成为智能时代的神经末梢，需要具备四种基础能力 12 资料来源：中国汽车半导体产业大会，海思，天风证券研究所 汽车智能化带来的是汽车整体汽车智能化带来的是汽车整体产业价值链构成产业价值链构成的的升级升级，我们看好，我们看好在汽车产业价值链的在汽车产业价值链的“微微笑曲线笑曲线”中，中，汽车芯片汽车芯片将将在智能化赋能下重估在智能化赋能下重估，将成为将成为汽车汽车新的利
40、润增长点新的利润增长点。随着汽车步入智能化时代，产业链两端高附加值区域将出现新的利润增长点及企业，高附加值将不再来自传统车身、底盘等领域而是集中在核心芯片、软件、服务等等领域。 图图 4：我们看好在汽车产业价值链的微笑曲线中，核心芯片将成为新的利润增长点。我们看好在汽车产业价值链的微笑曲线中，核心芯片将成为新的利润增长点。 资料来源：天风证券研究所 政策政策端端受益受益碳中和推动，碳中和推动，电动化浪潮迭起，电动化浪潮迭起，看好新能源汽车快速看好新能源汽车快速起量起量。从全球禁售燃油车时间表来看，我国预计 2040 年将全面禁售汽油及燃油车，预计到 2050 年电能将占据整体交通领域 45%的
41、份额，化石能源占比降低未 10%。 图图 5：全球全球禁售燃油车时间表禁售燃油车时间表 图图 6：到到 2050 年电能将占据整体交通领域年电能将占据整体交通领域 45%的份额。的份额。 13 资料来源：2021 中国汽车半导体产业大会，st，天风证券研究所 资料来源：2021 中国汽车半导体产业大会，st，天风证券研究所 智能化智能化+电动化，电动化，未来智能电动汽车将成为主流产品，为消费者带来极致的出行未来智能电动汽车将成为主流产品，为消费者带来极致的出行体验体验。其中所需的关键应用发展，包括语言识别，手势识别，环境感知系统，AI 智能算法等等都将依托于核心芯片（传感器、功率半导体、AI
42、芯片等等） 。 图图 7：汽车产业发展展望汽车产业发展展望 资料来源：中国汽车半导体产业大会，盖世汽车，天风证券研究所 汽车智能化汽车智能化+电动化电动化带动带动汽车汽车半导体含量持续提升。半导体含量持续提升。 电动车半导体含量约为燃油车的两倍，智能车的半导体含量是传统汽车的 N 倍， 看好新能源汽车开启半导体行业新一轮成长趋势。 图图 8：汽车电动化：三电系统汽车电动化：三电系统 图图 9：汽车智能化：智能座舱汽车智能化：智能座舱+智能驾驶智能驾驶 资料来源：汽车芯片应用牵引创新发展论坛，广汽研究院，天风证券研究所 资料来源：汽车芯片应用牵引创新发展论坛，广汽研究院，天风证券研究所 14 图
43、图 10：智能化智能化+碳中和趋势下碳中和趋势下 xEV 渗透率将快速增加渗透率将快速增加 资料来源：2021 中国汽车半导体产业大会，st，天风证券研究所 图图 11：汽车半导体含量的增长驱动因素及单车半导体含量汽车半导体含量的增长驱动因素及单车半导体含量 资料来源：英飞凌，盖世汽车研究院，天风证券研究所 汽车是半导体产业第四大应用领域，汽车是半导体产业第四大应用领域，2019 年占比为年占比为 12.18%，受益于智能化受益于智能化+电动化浪潮电动化浪潮预计未来快速预计未来快速增长增长。结合上文分析，我们预判受益于汽车电动化（三电系统）+智能化（智能座舱+智能驾驶）未来汽车芯片有望实现高速
44、增长。 图图 12：半导体下游应用情况半导体下游应用情况 图图 13：新能源汽车需要的汽车半导体数量高于传统汽车新能源汽车需要的汽车半导体数量高于传统汽车 资料来源：前瞻产业研究院，天风证券研究所 资料来源：2021 中国汽车半导体产业大会，st，天风证券研究所 32.93%28.44%13.27%11.88%12.18%1.30%通讯设备电脑消费电子工业汽车政府32.93%28.44%13.27%11.88%12.18%1.30%通讯设备电脑消费电子工业汽车政府 15 从历史来看，从历史来看，半导体行业的增长是由少数杀手级应用推动的半导体行业的增长是由少数杀手级应用推动的，我们我们看好智能看
45、好智能化化+电动化电动化时时代代背景下背景下汽车汽车半导体的半导体的需求需求快速快速增长增长，有望成为有望成为引领半导体发展的新驱动力引领半导体发展的新驱动力。从过去几十年的半导体行业发展中可以看到 2000 以前半导体为专用领域主要受益于航天、军事等下游领域带动需求，2000-2010 年间半导体主要受益于计算机及笔记本电脑带动起量，2010-2020 年间手机、平板电脑等迭起带动半导体需求起量，2020-2030 年间我们预判汽车可能成为引领半导体发展的新驱动力。 图图 14：半导体行业的增长是由少数杀手级应用推动的，新的十年汽车的需求增长有望成为半导体行业新的推动力半导体行业的增长是由少
46、数杀手级应用推动的，新的十年汽车的需求增长有望成为半导体行业新的推动力 资料来源：中国汽车半导体产业大会，海思，天风证券研究所 2. 汽车芯片未来的价值汽车芯片未来的价值&量的量的增量增量空间有多少？对于晶圆需求空间有多少？对于晶圆需求增量空间有多大？增量空间有多大？ 汽车汽车半导体总成本占比半导体总成本占比测算测算： 根据海思在根据海思在 2021 中国汽车半导体产业大会中国汽车半导体产业大会发布的数据，发布的数据，汽车智能化汽车智能化+电动化时代开启，电动化时代开启，带动汽车芯片量价齐升，预计汽车半导体占比带动汽车芯片量价齐升，预计汽车半导体占比汽车汽车总成本在总成本在 2030 年会达到
47、年会达到 50%。 电动化+智能化趋势下，带动主控芯片、存储芯片、功率芯片、通信与接口芯片、传感器等芯片快速发展，芯片单位价值不断提升，整车芯片总价值量不断攀升。 图图 15：智能化时代来临，随着汽车电子占比持续提升，汽车半导体空间持续提升智能化时代来临，随着汽车电子占比持续提升，汽车半导体空间持续提升 16 资料来源：2021 中国汽车半导体产业大会，海思，天风证券研究所 根据根据 ST 在在 2021 中国汽车半导体产业大会发布的数据中国汽车半导体产业大会发布的数据： 与传统汽车相比，预测新能源汽车用到的各类芯片数量都会有显著的提升。以下为新能源与传统汽车相比，预测新能源汽车用到的各类芯片
48、数量都会有显著的提升。以下为新能源汽车相较于传统汽车的半导体增量测算：汽车相较于传统汽车的半导体增量测算： 1） 电源管理芯片电源管理芯片：预计新能源汽车需要用到的电源管理芯片相较于传统汽车需要的芯片要增长将近 20%的芯片达到 50 颗； 2） Gate driver：预计新能源汽车用到的 Gate driver 相较于传统汽车是全新的需求，每辆车需要 30 颗芯片； 3） CIS、ISP：预计新能源汽车用到的 CIS、ISP 增加 50%的需求每辆车用到 20 颗； 4） Display：预计每辆新能源车需要 8 片; 5） MCU：新能源汽车用到 MCU 需要增加 30%的需求量每辆车至
49、少需要 35 片； 6） IGBT、SiC：同样也是新能源车对于半导体的全新的需求 图图 16：智能化时代来临，随着汽车电子占比持续提升，汽车半导体空间持续提升智能化时代来临，随着汽车电子占比持续提升，汽车半导体空间持续提升 17 资料来源：英飞凌，盖世汽车研究院， ，天风证券研究所 全球汽车销量全球汽车销量变化变化对于半导体芯片的需求增量测算：对于半导体芯片的需求增量测算： 假设传统汽车需要的半导体芯片为 500-600 颗芯片/辆，新能源汽车需要的半导体芯片为1000-2000 颗芯片/辆： 以 2020 年传统汽车销量 7276 万台测算，新能源汽车 324 万台测算，整体全球需要的汽车
50、芯片为 439 亿颗每年。 预计 2026 年传统汽车销量 6780 万台测算，新能源汽车 4420 万台测算，整体全球需要的汽车芯片增加为 903 亿颗每年。 预计 2035 年传统汽车销量 2400 万台测算，新能源汽车 9600 万台测算，整体全球需要的汽车芯片增加为 1285 亿颗每年。 图图 17：全球汽车销量对于半导体芯片的需求增量测算全球汽车销量对于半导体芯片的需求增量测算 资料来源：2021 中国汽车半导体产业大会，ST，天风证券研究所 全球汽车销量全球汽车销量变化变化对于半导体芯片的价值增量测算：对于半导体芯片的价值增量测算： 假设传统汽车需要的半导体芯片为 397-462
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