1、1常州祥明智能动力股份有限公司常州祥明智能动力股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市发行公告首次公开发行股票并在创业板上市发行公告保荐机构（主承销商）：保荐机构（主承销商）：特别提示特别提示常州祥明智能动力股份有限公司 （以下简称“祥明智能”、 “发行人”或“公司”）根据证券发行与承销管理办法（证监会令第 144 号）（以下简称“管理办法”）、创业板首次公开发行股票注册管理办法（试行）（证监会令第167 号） 、 创业板首次公开发行证券发行与承销特别规定 （证监会公告 202121 号）（以下简称“特别规定”）、深圳证券交易所创业板首次公开发行证券发行与承销业务实施细则（2021 年修订）
2、（深证上2021919 号）（以下简称“实施细则”）、 深圳市场首次公开发行股票网上发行实施细则 （深证上2018279 号，以下简称“网上发行实施细则”）、注册制下首次公开发行股票承销规范（中证协发2021213 号）、首次公开发行股票配售细则（中证协发2018142 号）以及深圳证券交易所（以下简称“深交所”）有关股票发行上市规则和最新操作指引等有关规定组织实施首次公开发行股票并在创业板上市。本次网上发行通过深交所交易系统， 采用按市值申购定价发行方式进行， 请网上投资者认真阅读本公告及深交所发布的网上发行实施细则。敬请投资者重点关注本次发行的发行流程敬请投资者重点关注本次发行的发行流程、
3、申购申购、缴款缴款、弃购股份处理等环弃购股份处理等环节，具体内容如下：节，具体内容如下：1、 本次发行采用直接定价方式， 全部股份通过网上向持有深圳市场非限售 A股股份和非限售存托凭证市值的社会公众投资者发行（以下简称“网上发行”），不进行网下询价和配售。2、 发行人和民生证券股份有限公司（以下简称“保荐机构（主承销商）”或“民生证券”）综合考虑发行人所处行业、市场情况、同行业上市公司估值水平、募集资金需求及承销风险等因素，协商确定本次发行价格为 29.66 元/股，投资者据此价格在 2022 年 3 月 11 日（T 日）通过深交所交易系统并采用网上按市值申购方式进行申购。网上申购时间为 9
4、:15-11:30、13:00-15:00，申购时无需缴付申购资2金。3、 网上投资者应当自主表达申购意向， 不得全权委托证券公司代其进行新股申购。4、投资者申购新股摇号中签后，应依据 2022 年 3 月 15 日（T+2 日）公告的常州祥明智能动力股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市网上定价发行摇号中签结果公告（以下简称“网上摇号中签结果公告”）履行缴款义务。2022 年 3 月 15 日（T+2 日）日终，中签投资者应确保其资金账户有足额的新股认购资金，不足部分视为放弃认购，由此产生的后果及相关法律责任，由投资者自行承担。投资者款项划付需遵守所在证券公司的相关规定。中签投资者放弃认
5、购的股份由保荐机构（主承销商）民生证券股份有限公司（以下简称“民生证券”或“保荐机构（主承销商）”）包销。网上投资者缴款认购的股份数量不足本次公开发行数量的 70%时，发行人和保荐机构（主承销商）将中止发行，并就中止发行的原因和后续安排进行信息披露。5、网上投资者连续 12 个月内累计出现 3 次中签后未足额缴款的情形时，自结算参与人最近一次申报其放弃认购的次日起 6 个月（按 180 个自然日计算，含次日）内不得参与新股、存托凭证、可转换公司债券、可交换公司债券网上申购。放弃认购的次数按照投资者实际放弃认购新股、存托凭证、可转换公司债券与可交换公司债券的次数合并计算。6、发行人和保荐机构（主
6、承销商）郑重提示广大投资者注意投资风险，理性投资，请投资者认真阅读本公告及 2022 年 3 月 10 日（T-1 日）刊登在中国证券报上海证券报证券时报证券日报中国日报金融时报和经济参考报上的常州祥明智能动力股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市投资风险特别公告，充分了解市场风险，审慎参与本次新股发行。7、发行人和保荐机构（主承销商）承诺不存在影响本次发行的会后事项。、发行人和保荐机构（主承销商）承诺不存在影响本次发行的会后事项。估值及投资风险提示估值及投资风险提示1、新股投资具有较大的市场风险， 投资者需要充分了解新股投资及创业板市场的风险，仔细研读发行人招股说明书中披露的风险，并充分
7、考虑风险因素，审3慎参与本次发行。2、根据中国证监会上市公司行业分类指引（2012 年修订），发行人所属行业为“电气机械和器材制造业（C38）”。截至 2022 年 3 月 8 日（T-3 日），中证指数有限公司发布的行业最近一个月静态平均市盈率为 43.88 倍，最近一个月滚动平均市盈率为 35.54 倍。 本次发行价格 29.66 元/股对应的发行人 2020 年扣除非经常性损益前后孰低的净利润摊薄后市盈率为 35.00 倍，不超过中证指数有限公司发布的行业最近一个月静态平均市盈率 （截至 2022 年 3 月 8 日 （T-3 日） ） ，但仍存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险
8、。发行人和保荐机构（主承销商）提请投资者关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资决策。3、发行人本次发行的募投项目计划所需资金额为 36,511.60 万元。根据本次发行价格 29.66 元/股和 1,700 万股的新股发行数量计算，预计发行人募集资金总额为 50,422.00 万元，扣除发行费用 6,655.11 万元（不含税）后，预计募集资金净额为 43,766.89 万元， 超出募投项目计划所需资金额部分将用于与公司主营业务相关的用途。本次发行存在因取得募集资金导致净资产规模大幅度增加对发行人的生产经营模式、经营管理和风险控制能力、财务状况、盈利水平及股东长远利益产生重要影响
9、的风险。4、发行人本次募集资金如果运用不当或短期内业务不能同步增长， 将对发行人的盈利水平造成不利影响或存在发行人净资产收益率出现较大幅度下降的风险，由此造成发行人估值水平下调、股价下跌，从而给投资者带来投资损失的风险。重要提示1、常州祥明智能动力股份有限公司首次公开发行不超过1,700万股人民币普通股（A 股）（以下简称“本次发行”）的申请已经深圳证券交易所创业板上市委员会审议通过，并已经中国证券监督管理委员会同意注册（证监许可2022298号）。发行人股票简称“祥明智能”，股票代码为“301226”，该简称和代码同时用于本次发行网上申购。本次发行的股票拟在深交所创业板上市。根据中国证监会颁
10、布的上市公司行业分类指引（2012 年修订）的行业目录及分类原则，目前公司所处行业为“C38 电气机械和器材制造业”。42、发行人和保荐机构 （主承销商） 协商确定本次公开发行新股的数量为 1,700万股， 发行股份占本次发行后公司股份总数的比例为 25.00%， 其中网上发行 1,700万股，占本次发行总量的 100%。公司股东不进行公开发售股份。本次公开发行后总股本为 6,800 万股。本次发行的股票无流通限制及锁定安排。3、发行人和保荐机构（主承销商）综合考虑发行人所处行业、市场情况、同行业上市公司估值水平、募集资金需求及承销风险等因素，协商确定本次发行价格为 29.66 元/股。此价格
11、对应的市盈率为：（1） 26.25 倍 （每股收益按照 2020 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算） ；（2） 25.36 倍 （每股收益按照 2020 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算） ；（3） 35.00 倍 （每股收益按照 2020 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算） ；（4） 33.81 倍 （每股收益按照 2020 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损
12、益前归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算） 。此价格对应的市盈率不超过中证指数有限公司发布的行业最近一个月静态平均市盈率 43.88 倍（截至 2022 年 3 月 8 日（T-3 日）。5、若本次发行成功，预计发行人募集资金总额为 50,422.00 万元，扣除发行费用 6,655.11 万元（不含税）后，募集资金净额为 43,766.89 万元，发行人募集资金的使用计划等相关情况已于 2022 年 3 月 9 日（T-2 日）在常州祥明智能动力股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书中进行了披露。招股说明书全文可在巨潮资讯网，网址 ；中证网，网址；中国证券网，网址 ；
13、证券时报网，网址 ； 证 券 日 报 网 ， 网 址 ； 中 国 日 报 网 ， 网 址；金融时报网，网址 ；经济参考报，网址 ）查询。6、网上发行重要事项：（1） 本次发行网上申购时间为2022年3月11日 （T日） 9:15-11:30、 13:00-15:00。网上投资者应当自主表达申购意向，不得全权委托证券公司代其进行新股申购。5（2）2022 年 3 月 11 日（T 日）前在中国结算深圳分公司开立证券账户并开通创业板交易权限、且在 2022 年 3 月 9 日（T-2 日）前 20 个交易日（含 T-2 日）日均持有深圳市场非限售A股股份和非限售存托凭证一定市值的投资者均可通过深交
14、所交易系统申购本次网上发行的股票。 投资者相关证券账户开户时间不足 20个交易日的，按 20 个交易日计算日均持有市值。其中，自然人需根据深圳证券交易所创业板投资者适当性管理实施办法（2020 年修订）等规定已开通创业板市场交易权限（国家法律、法规禁止购买者除外）。（3）投资者按照其持有的深圳市场非限售 A 股股份和非限售存托凭证市值（以下简称“市值”）确定其网上可申购额度，持有市值 1 万元以上（含 1 万元）的投资者才能参与新股申购，每 5,000 元市值可申购一个申购单位，不足 5,000元的部分不计入申购额度。每一个申购单位为 500 股，申购数量应当为 500 股或其整数倍，但最高申
15、购量不得超过本次网上发行股数的千分之一，即不得超过17,000 股，同时不得超过其按市值计算的可申购额度上限。投资者持有的市值按其 2022 年 3 月 9 日（T-2 日，含当日）前 20 个交易日的日均持有市值计算，可同时用于 2022 年 3 月 11 日（T 日）申购多只新股。投资者相关证券账户开户时间不足 20 个交易日的，按 20 个交易日计算日均持有市值。投资者持有的市值应符合网上发行实施细则的相关规定。（4） 网上投资者申购日 2022 年 3 月 11 日 （T 日） 申购无需缴纳申购款， 2022年 3 月 15 日（T+2 日）根据中签结果缴纳认购款。投资者申购量超过其持
16、有市值对应的网上可申购额度部分为无效申购； 对于申购量超过网上申购上限 17,000 股的新股申购，深交所交易系统将视为无效予以自动撤销，不予确认；对于申购量超过按市值计算的网上可申购额度，中国结算深圳分公司将对超过部分作无效处理。（5）新股申购一经深交所交易系统确认，不得撤销。投资者参与网上发行申购，只能使用一个有市值的证券账户，每一证券账户只能申购一次。证券账户注册资料中“账户持有人名称”、“有效身份证明文件号码”均相同的多个证券账户参与本次网上发行申购的，或同一证券账户多次参与本次网上发行申购的，以深交所交易系统确认的该投资者的首笔有市值的证券账户的申购为有效申购，其余均为无效申购。投资
17、者持有多个证券账户的，多个证券账户的市值合并计算。确认6多个证券账户为同一投资者持有的原则为证券账户注册资料中的“账户持有人名称”、“有效身份证明文件号码”均相同。证券账户注册资料以 T-2 日日终为准。融资融券客户信用证券账户的市值合并计算到该投资者持有的市值中，证券公司转融通担保证券明细账户的市值合并计算到该证券公司持有的市值中。7、网上投资者缴款投资者申购新股摇号中签后， 应依据 2022 年 3 月 15 日 （T+2 日） 公告的 网上摇号中签结果公告履行缴款义务。网上投资者缴款时，应遵守投资者所在证券公司相关规定。2022 年 3 月 15 日（T+2 日）日终，中签的投资者应确保
18、其资金账户有足额的新股认购资金，不足部分视为放弃认购，由此产生的后果及相关法律责任，由投资者自行承担。投资者放弃认购的股份由保荐机构（主承销商）包销，网上投资者缴款认购的股份数量不足本次公开发行数量的 70%时，将中止发行。网上投资者连续 12 个月内累计出现 3 次中签后未足额缴款的情形时， 自结算参与人最近一次申报其放弃认购的次日起 6 个月 （按 180 个自然日计算， 含次日）内不得参与新股、存托凭证、可转换公司债券、可交换公司债券网上申购。放弃认购的次数按照投资者实际放弃认购新股、存托凭证、可转换公司债券与可交换公司债券的次数合并计算。8、本次发行可能出现的中止情形详见“十二、中止发
19、行情况”9、本公告仅对股票发行事宜扼要说明，不构成投资建议。请投资者仔细阅读2022 年 3 月 9 日 （T-2 日） 披露于指定网站 （巨潮资讯网， 网址 ；中证网，网址 ；中国证券网，网址 ；证券时报网，网址 ；证券日报网，网址 ；中国日报网，网址；金融时报网，网址 和经济参考报，网址 ）上的本次发行的招股说明书全文及相关资料。10、本次发行股票的上市事宜将另行公告。有关本次发行的其他事宜，将在中国证券报上海证券报证券时报证券日报中国日报金融时报和经济参考报上及时公告，敬请投资者留意。7释义释义除非另有说明，下列简称在本公告中具有如下含义：发行人/祥明智能/公司指常州祥明智能动力股份有限
20、公司中国证监会指中国证券监督管理委员会深交所指深圳证券交易所中国结算深圳分公司指中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司保荐机构（主承销商）/民生证券指民生证券股份有限公司本次发行指常州祥明智能动力股份有限公司首次公开发行1,700万股人民币普通股（A股）之行为网上发行指本次发行中通过深交所交易系统向社会公众投资者按市值申购方式直接定价发行1,700万股人民币普通股（A股）之行为投资者2022年3月11日（T日）前在中国结算深圳分公司开立证券账户并开通创业板交易权限、且在2022年3月9日（T-2日）前20个交易日（含T-2日）日均持有深圳市场非限售A 股股票和非限售存托凭证一定市值的投资者，并
21、且符合 深圳市场首次公开发行股票网上发行实施细则 （深证上2018279号）的规定。其中，自然人需根据深圳证券交易所创业板投资者适当性管理实施办法（2020年修订）等规定已开通创业板市场交易权限（国家法律、法规禁止购买者除外）T日指本次网上定价发行申购股票的日期，即2022年3月11日发行公告指常州祥明智能动力股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市发行公告，即本公告元指人民币元8一、发行价格一、发行价格（一）发行价格确定（一）发行价格确定发行人和保荐机构（主承销商）综合考虑发行人所处行业、市场情况、同行业上市公司估值水平、募集资金需求及承销风险等因素，协商确定本次发行价格为 29.66 元
22、/股。此价格对应的市盈率为：（1） 26.25 倍 （每股收益按照 2020 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算） ；（2） 25.36 倍 （每股收益按照 2020 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算） ；（3） 35.00 倍 （每股收益按照 2020 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算） ；（4） 33.81 倍 （每股收益按照 2020 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣
23、除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算） 。（二）与行业市盈率和可比上市公司估值水平比较（二）与行业市盈率和可比上市公司估值水平比较根据中国证监会上市公司行业分类指引（2012 年修订），发行人所属行业为“电气机械和器材制造业（C38）”。截至 2022 年 3 月 8 日（T-3 日），中证指数有限公司发布的行业最近一个月静态平均市盈率为 43.88 倍，中证指数有限公司发布的行业最近一个月滚动平均市盈率为 35.54 倍。截至 2022 年 3 月 8 日（T-3 日），可比上市公司估值水平如下：证券简称证券简称2022 年年3 月月 8 日日前前 20 个个交易交
24、易日均价日均价（含（含 3月月 8 日日）（元（元/股）股）2020年扣非年扣非前前EPS（元（元/股）股）2020年扣非年扣非后后EPS（元（元/股）股）对应静态市盈率对应静态市盈率（倍）（倍）2021 年动态市年动态市盈率（倍）盈率（倍）滚动市盈率滚动市盈率 （倍倍）扣非前扣非前扣非后扣非后扣非前扣非前扣非后扣非后扣非前扣非前扣非后扣非后大洋电机6.960.040.01174.00696.0032.6343.5058.00116.00朗迪集团15.620.600.5726.0327.4017.4918.6018.6019.53江苏雷利24.991.050.9723.8025.7621.79
25、22.0523.8023.80微光股份21.220.840.6525.2632.6521.5125.2621.8826.539方正电机12.03-1.28-1.29-算数平均值算数平均值25.0328.6023.3527.3530.5723.28发行人发行人29.660.87710.847433.8135.0033.2034.0033.4734.24注 1：数据来源同花顺 iFinD、各公司公布的招股说明书、上市公告书或上市公司年报；市盈率计算可能存在尾数差异，为四舍五入造成；注 2：2020 年扣非前/后每股收益=2020 年扣除非经常性损益前/后归母净利润2022 年 3月 8 日总股本；
26、发行人静态市盈率按照发行价格 29.66 元、发行后股本 6,800 万股计算；大洋电机对应的扣非前/后静态市盈率明显高于同行业平均水平、 方正电机扣除非经常性损益前后的归属母公司股东净利润为负值，因此在计算均值时均予以剔除；注 3：2021 年扣非前/后动态市盈率=前 20 个交易日均价/（2021 年 1-9 月扣非前/后每股收益）*4/3）；发行人采取发行价和经审阅的 2021 年 1-9 月财务数据进行计算；方正电机扣除非经常性损益前后的归属母公司股东净利润为负值，因此在计算均值时均予以剔除；注 4：扣非前/后滚动市盈率=前 20 个交易日均价/（2020 年 10-12 月和 202
27、1 年 1-9 月扣除非经常性损益前/后归母净利润/2022 年 3 月 8 日总股本）；发行人采取发行价和经审阅的财务数据计算；大洋电机对应的扣非后滚动市盈率明显高于同行业平均水平、方正电机扣除非经常性损益前后的归属母公司股东净利润为负值，因此在计算均值时均予以剔除。本次发行价格 29.66 元/股对应的发行人 2020 年扣除非经常性损益前后孰低的净利润摊薄后市盈率为 35.00 倍， 高于可比公司 2020 年扣非静态市盈率的算数平均值 28.60 倍（截止 2022 年 3 月 8 日（T-3 日），剔除市盈率极端值），低于中证指数有限公司发布的行业最近一个月静态平均市盈率 43.88
28、 倍 （截止 2022 年3 月 8 日（T-3 日），仍存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。发行人和保荐机构（主承销商）提请投资者关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资决策。（三）发行人的竞争优势及与可比上市公司的对比（三）发行人的竞争优势及与可比上市公司的对比1）发行人的竞争优势公司自成立以来，以电机技术为核心，不断提高产品的品质与性能。公司产品通过欧盟 CE 认证、美国 UL 认证，远销欧洲、美洲、日本等众多地区。公司注重技术创新和研发投入，2008 年即被认定为高新技术企业，2010 年“全集成智能化无刷直流电机”项目获中国电子学会电子信息科学技术二等奖，201
29、2 年获中国驰名商标称号，2013 年“全集成智能控制节能电机研发及产业化”项目获得江苏省科技成果转化专项资金扶持并被认定为江苏省科技型中小企业， 2014 年公司研发生产的“全集成智能化无刷直流电机系统及控制系统”经评审被认定为常州市首台重大装备及关键部件产品，2015 年公司申报“江苏省微特电机及应用集成与控制工程技术研究中心”获得立项批准并升级为省级工程技术研究中心，2019 年公10司技术中心被认定为省级企业技术中心，被认定为 2021 年度常州市“专精特新”中小企业，2021 年“数据中心空调用 EC 风机”项目获中国电子元件行业协会科技进步一等奖。公司已掌握微特电机及风机产品的主要
30、核心技术，特别是在永磁直流无刷电机的集成化、智能化技术、电机应用集成技术、电机控制及集群远程控制技术等方面处于国内领先水平。 公司目前参与 10 项国家和行业标准的起草， 是“全国信息产业用微特电机及组件标准化技术委员会 （SAC/TC528） ”委员单位、 “全国洁净室及相关受控环境标准化技术委员会（SAC/TC319）”委员单位和“全国旋转电机标准化技术委员会小功率电机分技术委员会 （SAC/TC26/SC1） ”委员单位。公司具有较强竞争优势，具体分析如下：公司技术应用面广、高效智能化符合行业发展趋势、直流无刷技术具备较高水平公司技术广泛应用于 HVACR、交通车辆、通信系统、医疗器械等
31、领域的微特电机和风机制造，广泛的技术面丰富了公司的产品结构和市场覆盖面，增强了公司竞争力。公司产品高效智能化技术符合微特电机行业发展趋势。公司通过采用电力电子技术、微电子技术、计算机技术和现代控制理论，提高微特电机的高效智能化水平。公司产品与同行业可比公司产品相比，性能指标相当或具备一定的优势。公司风扇用电容运转异步电动机、交流外转子风机、车用冷却风扇在效率、噪音、风量等方面具备一定优势。公司全集成直流无刷电机性能指标已达到全球技术领先企业依必安派特产品性能指标，依必安派特为电机和风机产业领域的技术领导者之一，说明公司直流无刷产品已达到世界微特电机技术前端的技术水平。直流无刷电机是行业技术主要
32、发展趋势，公司在直流无刷技术方面的较高水平提高了公司在行业发展中的增长动力。公司定制化服务满足行业客户个性化需求，用户粘性强公司为下游多个应用领域客户提供定制化服务。微特电机作为下游应用设备中的零部件或模块，其差异化、定制化需求明显。公司顺应市场趋势，根据不同行业客户对产品性能、外观尺寸等方面的个性化需求进行定制化生产，能够快速适应客户需求变化，提高用户粘性。公司的定制化服务形成了差异化的竞争优势。公司集中发展 HVACR 等商用电器领域，未涉及洗衣机、冰箱等家居电器领域，是公司差异化竞争战略的体现。11规模化与自动化逐渐成为大批量生产的普遍模式，与国内外竞争对手相比，公司业务规模较小、定制化
33、服务能力强，更适合多品种、小批量的生产模式。微特电机下游应用领域中，相比于家用电器，商用电器领域客户对微特电机的个性化需求更多，为多品种、小批量的需求特点。公司根据自身规模水平和技术特点，为多个应用领域的客户提供个性化的定制化服务，满足了此类客户的差异化需求，公司产品种类不断增长， 产品品号报告期各期数量分别为 2,019 个、 2,027 个、 2,246个和 1,712 个，与行业内采用大批量生产的大规模企业相比，形成了差异化的竞争优势。公司拥有行业内优质客户资源，合作关系长期稳定，新增客户持续增加凭借多年耕耘和优质的服务，公司已与青岛海信、天加环境、松下、索拉帕劳、法雷奥等国内外客户形成
34、了稳定的合作关系，公司与青岛海信最早自 2008年开始合作、与天加环境自 2004 年开始合作、与松下最早自 1998 年开始合作、与索拉帕劳最早自 2006 年开始合作、与法雷奥最早自 2007 年开始合作。公司客户大多为行业内的知名企业，对产品品质和标准要求较高，对供应商的资质要求也普遍较高，认证过程较为严格，一旦形成稳定合作，一般不会轻易更换供应商。公司产品通过了上述行业知名主流企业严格的供应商认证程序，说明公司产品满足行业主流企业的要求，能够进入全球主流通风、空调制造产业链，具备一定的竞争实力。同时，公司积极开拓新客户，报告期内，公司客户数量分别为 673 家、764 家、789 家和
35、 522 家，公司具备持续开拓新客户资源的能力。公司建立了高标准的质量及工艺管理体系，产品质量稳定公司自成立以来就确立了“质量至上，精益求精”的理念，对设计、生产、销售、服务等各个环节都严格把关，并按照国际标准建立了质量控制体系。公司微特电机、风机及相关组件的生产、销售、出口取得了强制性产品认证证书（2020 年 11 月 1 日起指定认证机构注销所有适用自我声明评价方式产品的强制性产品认证证书，可根据企业意愿转为自愿性产品认证证书）；向特定国家或地区销售取得了 CE 认证、E-mark 认证、VDE 认证、UL 认证等资质认证；为证明产品质量、服务能力，公司通过了环境管理体系认证、质量管理体
36、系认证和汽车行业质量管理体系认证。公司拥有健全的资质认证，体现了公司较强的产品质量管理能力、行业客户认可度和境外市场认可度。公司报告期内产品经国家及12地方主管部门抽查检验均为合格，公司产品质量具备较强的稳定性。长期且稳定的提供微特电机与风机的定制化生产服务，满足客户多样化的产品需求，是公司竞争优势的重要体现。公司经过多年的发展，建立了完善的全流程生产管理模式，对转子制造、定子制造、驱动器制造、电机装配等各主要生产环节进行标准化的质量管控， 公司检测中心于 2016 年 3 月取得中国合格评定国家认可委员会实验室认可证书，同时拥有电机特性、温度/湿度/振动冲击综合测试、环境盐雾、噪音、频谱、风
37、机特性、防护等级、EMC、机械精度、RoHS 材料分析等各类检测项目的硬件设施和测试能力，满足产品各生产环节的检测需求，确保产品质量，提高公司的生产水平。2）与可比上市公司的对比公司在净资产收益率、产品性能、最近一年业绩增速等方面在行业中具有较强竞争优势。依托于微特电机下游行业的发展和全球电动化趋势，将给微特电机行业带来巨大的持续发展机会。发行人与同行业可比上市公司市销率对比情况公司简称公司简称2022年年3月月 8日日前前20个交个交易日均价（含易日均价（含 3 月月 8 日）日）（元（元/股）股）2020 年每股销售收入年每股销售收入（元（元/股）股）对应市销率对应市销率大洋电机6.963
38、.292.12朗迪集团15.627.552.07江苏雷利24.999.342.68微光股份21.223.486.10方正电机12.032.295.25平均值-3.64发行人发行人29.668.103.66注：数据来源同花顺 iFinD、上市公司公开披露的 2020 年报；2020 年每股销售收入=2020 年营业收入2022年 3 月 8 日总股本；发行人市销率按照发行价格 29.66 元、发行后股本 6,800 万股计算。公司本次发行价格 29.66 元/股对应的 2020 年营业收入市销率为 3.66 倍，略高于同行业可比上市公司平均水平。发行人与同行业可比公司营业收入增长情况对比单位：万
39、元13公司简称公司简称2021 年年 1-9 月月2021 年年 1-6 月月2020 年度年度2019 年度年度2018 年度年度金额金额增幅增幅金额金额增幅增幅金额金额增幅增幅金额金额增幅增幅金额金额大洋电机732,482.0132.09%465,032.9032.66%777,646.56-4.54%814,595.30-5.69%863,757.57郎迪集团142,015.7638.96%94,891.5651.13%140,119.76 -12.04%159,304.771.48%156,980.13江苏雷利214,572.7425.47%145,370.6336.78%242,22
40、8.827.66%224,984.010.04%224,893.32微光股份79,439.7443.95%52,440.6645.95%79,819.480.50%79,424.3622.82%64,665.32方正电机130,201.4174.64%87,868.62 108.89%114,257.002.50%111,465.14 -18.26%136,361.83平均值259,742.3335.64%169,120.8755.08%270,814.32-2.57%277,954.72-3.93%289,331.63发行人55,590.4138.58%36,342.6442.40%55,0
41、76.765.15%52,381.23-6.48%56,012.04注：同行业公司数据均来源于可比公司定期报告、招股说明书等公开资料。如上表所示，报告期内，2019 年度微光股份针对自动化、通讯、农牧业等市场开拓初见成效，其伺服电机、EC 外转子风机销量高速增长，导致其业务收入增长 22.82%， 江苏雷利和微光股份有小幅上升， 大洋电机和方正电机收入均下降，根据大洋电机和方正电机公开披露的资料显示， 其 2019 年度业务收入下降主要系全球经济增速放缓、中美贸易争端升级、产业周期性调整等综合影响；2020 年大洋电机和朗迪集团受新冠疫情的影响导致收入下降，其他同行业可比公司有不同程度增长。2
42、019 年公司的营业收入下降 6.48%，主要系下游客户承接新建洁净厂房项目执行完毕导致其向发行人采购 FFU 用直流无刷电机、 风机及智能化组件规模下降幅度较大所致；2020 年，公司在维护老客户的基础上积极开发新客户，使得公司各类产品销售规模均有不同幅度增加，导致营业收入增加 5.15%。公司 2020 年的营业收入增长率高于同行业公司平均值，主要包括如下原因：公司与大型暖通设备厂商、空气净化设备厂商建立了长期战略合作关系，参与下游研发并能提供完整的应用集成方案，提高了客户粘性，具有较大的技术优势，同时，经过多年的市场开拓和培育，公司产品以良好的性能、稳定的质量赢得了广大客户的认可， 在国
43、内外市场上都建立了良好的声誉； 公司 2020 年在交流异步电机稳步增长的同时，受国内新能源汽车领域国家政策支持的影响，带动了 ATS冷却系统用风机增加，同时 FFU 用风机销量增加，公司维护老客户并积极开发新客户，使得直流无刷电机和直流有刷电机增长较快，综合导致公司营业收入整体14增长。2021 年 1-9 月，得益于疫情的缓解使得全球经济有所回暖，同行业公司营业收入上年同期均有较大幅度增长，公司 2021 年 1-9 月营业收入增长较快，超过同行业可比上市公司平均水平。2018 年-2021 年，公司营业收入复合增长率与同行业可比上市公司对比情况如下：公司简称公司简称朗迪集团朗迪集团江苏雷
44、利江苏雷利大洋电机大洋电机微光股份微光股份方正电机方正电机平均值平均值发行人发行人营 收 复 合增长率6.45%8.35%4.18%17.88%8.38%9.05%9.47%注： 同行业可比上市公司数据均摘自其公开披露的定期报告， 2021 年营业收入按 2021 年 1-9 月营业收入*4/3予以年化，发行人 2021 年营业收入系审阅数据。报告期内，公司营业收入复合增长率略高于同行业可比上市公司平均水平。发行人与同行业可比公司净资产收益率情况对比公司简称公司简称2021 年年 1-9 月月2021 年年 1-6 月月2020 年度年度2019 年度年度2018 年度年度大洋电机4.352.
45、791.340.82-30.48郎迪集团11.888.5011.7311.9113.25江苏雷利8.226.1511.3210.439.78微光股份13.718.4117.7217.5311.44方正电机-1.500.48-35.680.81-20.02平均值9.545.2710.538.3011.49发行人11.277.3016.1513.6122.02注：同行业公司数据均来源于可比公司定期报告；加权平均净资产收益率=P/(E0NP2EiMiM0EjMjM0EkMkM0)。其中：P 分别对应于归属于公司普通股股东的净利润；NP 为归属于公司普通股股东的净利润；E0 为归属于公司普通股股东的期
46、初净资产；Ei 为报告期发行新股或债转股等新增的、归属于公司普通股股东的净资产；Ej 为报告期回购或现金分红等减少的、归属于公司普通股股东的净资产；M0 为报告期月份数；Mi 为新增净资产次月起至报告期期末的累计月数；Mj 为减少净资产次月起至报告期期末的累计月数；Ek 为因其他交易或事项引起的、归属于公司普通股股东的净资产增减变动；Mk 为发生其他净资产增减变动次月起至报告期期末的累计月数；由于大洋电机 2018 年、方正电机 2018 年、2020 年、2021 年1-9 均为负值，在平均值计算样本已相应剔除。报告期内，公司加权平均净资产收益率高于同行业可比公司平均水平，公司净资产创造利润
47、的能力较强。发行人的盈利质量与同行业可比公司相比具有一定优势A、发行人非经常性损益占比与同行业可比上市公司的比较情况15公司简称公司简称2021年年1-9月月2021 年年 1-6 月月2020 年度年度2019 年度年度2018 年度年度江苏雷利1.16%0.91%7.30%4.37%3.81%大洋电机22.98%29.99%100.00%718.72%-9.53%朗迪集团5.92%3.50%5.07%5.85%8.70%微光股份13.91%17.40%22.31%18.08%36.65%方正电机-67.56%-38.18%-1.40%133.97%0.66%平均值10.99%7.27%11
48、.56%9.43%12.46%发行人2.34%0.00%3.39%3.69%6.56%注： 数据来源于上市公司公开披露的年度/半年度/季度报告； 由于大洋电机 2018 年、 方正电机 2020 年、 2021年 1-6 月、2021 年 1-9 月均为负值，方正电机 2019 年、大洋电机 2019 年、2020 年指标均明显异常，在平均值计算样本已相应剔除。由上表可知，报告期内，公司的非经常性损益占比均低于同行业可比上市公司平均值，公司的盈利来源主要为微特电机、风机及智能化组件的销售收入，与经营业务无直接关系以及一次性或偶发性的收支较少。与同行业可比上市公司相比，公司的净利润更加真实地反映
49、公司正常盈利能力。B、发行人净利润现金比率与同行业可比上市公司的比较情况公司简称公司简称2021 年年 1-9 月月2021 年年 1-6 月月2020 年度年度2019 年度年度2018 年度年度江苏雷利268.14%291.88%150.81%122.15%70.80%大洋电机148.00%170.01%855.68%1462.28%-31.17%朗迪集团77.45%56.11%93.55%91.61%12.72%微光股份53.15%28.81%68.17%92.18%67.45%方正电机-414.78%-450.65%-7.81%1099.23%-8.75%平均值92.87%84.98%
50、104.18%101.98%40.09%发行人-14.56%-9.47%93.80%93.18%50.32%注： 数据来源于上市公司公开披露的年度/半年度/季度报告； 由于大洋电机 2018 年、 方正电机 2018 年、 2020年、2021 年 1-6 月、2021 年 1-9 月均为负值，大洋电机 2019 年、2020 年、方正电机 2019 年、江苏雷利 2021年 1-6 月、2021 年 1-9 月指标均明显异常，在平均值计算样本已相应剔除。由上表可知，报告期内除 2021 年 1-9 月外，公司的净利润现金比率接近于同行业可比上市公司平均水平，公司的净利润质量较高。2021 年
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