1、潮流玩具，又称艺术玩具（Art toy）或设计师玩具（Designer toy），是融入了艺术、设计、潮流、绘画、雕塑等多元素理念的成人类型玩具。潮流玩具的尺寸通常为6 厘米到60 厘米款不等，大部分潮流玩具的材质为易塑性的搪胶，偶尔也会出现木制材质和金属材质。这种玩具风格起源于1999年左右，香港设计师Michael Lau将自己原创漫画的角色制成12 吋 Gardern 人偶玩具发售，引发广泛关注。后续，Michael 在香港艺术中心举办Michael Lau Exhibition 3-Gardner-Crazy smiles，展出99 个 Gardern 12 吋人偶，并于纽约、伦敦、台
2、湾、日本、马来西亚等地做巡回展览，在全球掀起设计玩具热潮，潮流玩具风格得以被广泛传播。潮流玩具品牌金字塔世界著名潮玩品牌：FLUFFY HOUSE、SATYR RORY等设计师款Time、Knowledge and Money等IP合作及普通款HelloKitty合作款、漫威合作款等TOPMIDDLEBOTTOM综合来说，潮流玩具通常具有艺术属性与收藏属性综合来说，潮流玩具通常具有艺术属性与收藏属性：1 1、艺术属性：、艺术属性：潮流玩具是以一定创作理念结合雕塑载体形成的具有收藏价值的成人类型玩具。其风格创始人 Michael Lau 认为潮玩本身是艺术品。这种艺术品本身往往融入了设计师和艺术
3、家的设计和理念，是设计师及艺术家对某个概念、主题内容的表达。2 2、收藏属性：、收藏属性：潮流玩具的收藏价值源自于 IP 价值。当前，潮流玩具 IP 来源主要有两大类：一是设计师、艺术家IP；二是动漫及其他IP。其中，设计师、艺术家的作品艺术属性较强，这类产品大多限量发行，玩家入门门槛较高，收藏价值较高。动漫 IP 及其他 IP 类产品受众较为广泛，收藏属性较弱。根据潮流玩具艺术属性和收藏属性的高低，可以将潮流玩具分为高端艺术品玩具与中低端盲盒玩具两类。高端艺术品玩具与中低端盲盒玩具两类。其中，高端艺术玩具主要包括由知名艺术家设计甚至亲自制作的艺术品玩具。这类玩具具有艺术属性较强、收藏价值较高
4、的特性。中低端盲盒玩具大多造型可爱简单，艺术属性较低，收藏价值随IP 价值和产量变化而变化。当前，艺术品玩具与盲盒玩具也逐渐演化出不同的销售方式高端艺术玩具市场以限量发行为主；中低端盲盒玩具高端艺术玩具市场以限量发行为主；中低端盲盒玩具市场以市场以 “盲盒”“盲盒” 模式为主模式为主。艺术品玩具市场：艺术品玩具市场：艺术品玩具生产数量较少，甚至一些款式仅制作一个，在产品供应上较为稀缺，价格普遍较高，主要面向高级潮玩玩家，购买门槛较高，发售时特别款式需要玩家通过排队、摇号等方式获取购买资格，市场较为小众化。盲盒玩具市场：盲盒玩具市场：盲盒玩具造型通常比较可爱，主要面向普通玩家，除厂家原创设计之外
5、，大部分盲盒为动漫 IP 主题，受众较为广泛，单品价格通常在 20-50 元左右，入门门槛较低。这类产品主要采用通贩模式，即不限量发售，但在售卖中通常采用“盲盒” 模式用户购买时只能选择系列不能选择款式，随机抽取，购买后拆盒才能够知道款式。当前，此外，盲盒玩具在发售时部分款式会推出“隐藏款”在已知款式之外的特殊款式，增加盲盒的可玩性。同时，盲盒模式下的品牌还会推出特定的节日、城市、主题特定系列款式；也会不定时推出品牌合作限定款。当前，艺术品潮流玩具主要由以独立设计师和工作室制作为主，其其售卖方式与传统艺术品有部分重叠，主要渠道包括：售卖方式与传统艺术品有部分重叠，主要渠道包括：线下展会、拍卖会
6、、电商渠道甚至粉丝渠道。线下展会、拍卖会、电商渠道甚至粉丝渠道。其中，线下展会与拍卖会是艺术品玩具销售的主要渠道，类比传统艺术品，潮玩在这类渠道销售时也需要通过多个复杂的环节才能成为艺术市场中的投资品，同时作品的商业价值最终在展会或者公开拍卖中才能体现出现。当前，艺术品玩具市场中，一些优秀作品通过展会、拍卖会的方式出售作品，典型包括由中国艺术家岳敏君创作的 1000% BERBRICK “QiuTu” 拍卖出了近 20 万美元的价格。此外，随着技术的发展也出现了线上展览会与拍卖会，艺术品玩具的售卖方式也随着渠道的变化而更新。2019 年，拍卖公司博乐德首次推出方式当代艺术及潮流文化网络专场，线
7、上、线下双轨并行。推出包括由空山基、村上隆等艺术家、潮玩厂商带来的 15 款展品在线拍卖。同时，艺术品玩具也在包括电商、众筹平台等渠道出售。如摩点网设有 “潮玩模型” 分类，针对潮流玩具和模型等品类的设计师、工作室进行众筹售卖。左：中国艺术家岳敏君创作的1000%BERBRICK“QiuTu”盲盒玩具通常采用盲盒模式进行售卖，盲盒模式类似“扭蛋” ，即用户选择玩具系列，随机获得玩具款式。这种模式具有所见非所得、不确定性强的特点。这种模式具有所见非所得、不确定性强的特点。首先，盲盒产品在售卖中，其外部产品包装标注的产品与实际内部的产品并非完全一致。当前，盲盒产品的包装外观标注多为该玩具系列产品，
8、通常以 5-12 个玩具为一个系列。用户在购买时仅能够选择玩具系列，不能选择款式，在购买后拆盒获得玩具。这种模式下，玩家购买玩具时具有较强的不确定性，单次购买仅能获得该系列产品中的任一一款。相关数据显示，当玩家单次抽取时，获得心仪款式的概率大致为 1/12。同时，当用户重复购买时，有几率抽取到同样的款式。天风证券在针对 “盲盒” 的研究中测算过玩家抽取盲盒次数与重复率的关系，其数据显示，当抽取次数超过 10 次后则 100% 抽取到重复款式。泡泡玛特盲盒抽取到重复款式的概率泡泡玛特盲盒抽取到重复款式的概率抽取次数23456789101112抽到重复款的概率8%24%43%62%78%89%95
9、%98%100%100%100%资料来源：长城证券研究所测算当前，潮流玩具市场受到诸多关注的部分原因来自于新颖的玩法，尤其是盲盒模式，充满不确定性正迎合了消费者占有欲、惊喜感与社交需求的消费心理。相关媒体报道显示，不少盲盒玩家表示，盲盒对自己的吸引力中不仅包括外形等因素，也在于购买时对盲盒内部款式的期待感，拆盲盒时获得的愉悦感，收获喜欢的款式时的惊喜感等。通常，消费者在购买时往往对所购买的盲盒款式有所预期，消费之前充满期待感。拆盲盒时如同 “赌博” 一样刺激，拆盒一瞬间玩家往往会获得充分的满足感，当拆盒后获得的相关款式正是自己心仪的款式时玩家还会获得特别的惊喜感，尤其在购买时期待感越高，获得后
10、惊喜感越高。这种特性也刺激消费者反复购买，从初次尝试盲盒的新手玩家成为 “骨灰级”玩家。随着盲盒玩家数量的增加，盲盒社群、网络社区也逐渐出现并发展。当前，腾讯 QQ 显示，与 “盲盒” 关键词相关的QQ 群超过 220 个。此外，在小红书上，“盲盒”相关笔记数量已经超过 19 万篇。分享、炫耀自己所拥有的盲盒也成为玩家进一步购买盲盒的驱动因素。右：东南商报2019年09月20日08-09版疯狂的盲盒，比炒鞋还暴力配图林子收藏的盲盒玩偶潮流玩具市场中艺术品玩具本身具有 “稀有” 和艺术价值高的双重属性，溢价空间较高。盲盒市场充分利用 “饥饿营销” ，这种模式多由厂商控制产量出现。玩具厂商通过调整
11、玩具生产销售数量，人为制造 “饥饿营销”。这时，玩具厂商通过推出“限量款”、“隐藏款” 等产品，刺激玩家出现 “占有欲” 心理，并控制该类玩具的投放数量，以刺激供求关系失衡，制造该类玩具供求不平衡的现象，刺激玩家反复购买。此外，玩具厂商也利用这种模式促使品牌产生较高的附加值，树立起品牌高价值的形象。潮流玩具市场能够成功利用 “饥饿营销” 与该市场当前市场竞争度、消费者成熟度以及产品的替代性的状态相关。当前，潮流玩具厂商数量相对较少，实际参与潮玩购买的用户心理成熟度相对较低，潮流玩具相似性较低，独特性较强。这种市场现状给潮玩厂家实行 “饥饿营销” 提供了充分的可行性。至今，随着盲盒玩具市场的发展
12、，上下游产业链逐渐完善，也衍生出围绕盲盒玩具的二手交易、社群等产品。这类产品除了在潮流玩具玩家圈层内自主传播之外，也通过产品自带的 “分享” 等功能，实现通过社交媒体传播。这样就形成了潮流玩具圈内玩家与圈外玩家的互动，进步一扩展了玩家圈层。盲盒模式的本质是一个概率游戏，用户有一定几率获得特定款式，“占有”、“获得”心理驱使用户不断重复购买盲盒，甚至出现 “上瘾” 的情况，其本质原因可以用 “从众心理”、“斯金纳箱” 理论与 “赌徒谬误(gambler psychology)” 等理论解释。首先，刺激用户首次尝试抽取盲盒，除了主观因素驱动外，从众心理也占据重要作用。心理学研究人员进行了大量的调查
13、及实验，认为人们在进行消费时，由于对所购买物品已知信息较少，从而会根据经验去选择接受大多数他人的意见，通过与他人一样的购物行为来减少内心的焦虑感以及降低失败率，获得内心的满足。这样的从众消费行为主要体现在对某一物品或服务的首次消费行为中。在对盲盒的首次尝试中，不少玩家遵从 “从众心理”，在看到盲盒产品销售的火爆或者身边朋友等人购买盲盒后，也产生购买欲望，进而首次尝试购买盲盒。而玩家的重复消费一方面是在一定奖励机制的影响下产生“斯纳金箱” 实验反应，另一方面也与消费者本身产生了 “赌徒谬误(gambler psychology)” 逻辑相关。左：“从众心理”漫画其中，用户在盲盒 “隐藏款”、“限
14、量款” 等产品的刺激下，遵循 “斯金纳箱” 理论，在刺激条件影响下做出重复购买的反应。“斯金纳箱”理论由 “斯金纳箱” 的实验而来，是由美国著名心理学家、行为学家博尔赫斯斯金纳主导的实验。实验中，斯金纳将小老鼠放在一个箱子之中，箱子中设置有一个操纵杆，当老鼠转动操纵杆时便会有食物奖励通过专用的通道掉落下来，老鼠也就得到了相应的奖励。斯金纳认为，有机体做出的反应与其随后出现的刺激条件（强化物）之间的关系对行为起着控制作用，它能影响以后反应发生的概率。应用到盲盒市场中，玩家做出购买行为后，在 “占有欲”、隐藏款、限量款盲盒的刺激下，玩家会重复购买行为。这也是盲盒“上瘾”的因素之一。此外，部分玩家也
15、会陷入“赌徒谬误(gambler Fallacy)” 中，即认为抽取的次数越多，获得心仪款式 / 隐藏款 / 限量款的可能性越大，进而出现“上瘾”的情况。左：斯纳金箱示意图赌徒谬误（Gamblers Fallacy）亦称为蒙地卡罗谬误，是一种错误的信念，以为随机序列中一个事件发生的机会率与之前发生的事件有关，即其发生的机会率会随着之前没有发生该事件的次数而改变。以陷入 “赌徒谬误(gambler Fallacy)” 的盲盒玩家为例，假设一款盲盒抽到某个款的概率为 1/12，当在一定量的产品中，其连续十一次未抽中时，他会认为下一次未抽中的概率在逐渐减少，进而认为下一次一定会抽中。实际上，下一次抽
16、中的可能性仍为 1/12。次数次数第一次第一次第二次第二次第三次第三次第四次第四次第五次第五次正常正面向上概率1/21/21/21/21/2蒙地卡罗谬论正面向上概率1/2（1/2）2（1/2）3（1/2）4（1/2）5“抛硬币”中的蒙地卡罗谬论“抛硬币”中的蒙地卡罗谬论潮流玩具的主要玩家是 “大孩子”80 后、90 后和 00 后是当前潮流玩具的主要消费群体。赞意 艺恩新世代 新圈层2020 垂直圈层营销报告数据显示，当前潮玩玩家年龄集中在 18-24 岁之间，约 40% 的玩家处于该年龄阶段。性别方面，潮流玩具的玩家主要是女性，2020 年微博盲盒讨论人群画像显示，超过 80% 的参与者是女
17、性。潮流玩具的圈层属性，特殊的外形以及随机抽取的玩法更容易吸引女性用户。中国人民大学舆论研究所研究显示，女性消费者决策时更容易接受亲朋好友的口碑；消费动机方面易受到诱惑而发生随机消费；最重要的是女性消费者在消费时更重视品牌和外形款式。盲盒正满足了上述所有需求。16%40%32%10%2%2020潮流玩具玩家年龄分布18岁以下18-24岁25-34岁81%18%微博盲盒讨论人群性别分布女性男性未知当前，潮流玩具市场以普通玩家为主，这类玩家与二次元爱好者高度重合。一方面，盲盒玩具部分 IP 来自于动漫 IP，本身自带流量，更容易被动漫爱好者接受。另一方面，潮流玩具本身起源于艺术家和设计师的创意创作
18、，玩具往往具有独特的艺术属性，玩具的外形与设计理念更容易被动漫爱好者接受。艾瑞数据显示，2019 年中国共计有 3.8 亿泛二次元用户，2020 年末泛二次元用户数量或将超过 4 亿人。947.13 1010.42 0.002019年2020年E2019-2020E中国盲盒市场规模预测/亿元3.53.94.13452018年2019年2020年E2018-2020E中国泛二次元用户数量/亿人我们根据 2019-2020E 中国泛二次元用户会购买手办 / 模型的用户数量 * 二次元用户年均在手办模型上的消费价格得出2019-2020E 中国盲盒市场规模如下：潮流玩具售卖的核心是玩具的外观与理念，
19、其核心依然是 IP，因此盲盒产业链的运作也与 IP 产业链有一定的重合。产业链上游是盲盒 IP 打造环节，当前盲盒厂商通常通过艺术家创作、签约设计师设计以及经典 IP 合作获得授权；中游是潮流玩具生产 / 加工环节，一般盲盒厂商以委托第三方玩具厂商进行生产为主，艺术品玩具市场则以艺术家手工制作或者半成品涂装的形式制造；产业链下游主要是销售渠道，当前包括线上线下两种销售渠道，线上以电商为主，线下以展会、零售商、无人零售等方式出现。此外，随着盲盒社交、二手市场的发展，盲盒产业链逐渐扩展，分化出玩家与玩家群体之间的二手交易，如利用闲鱼、玩家群等工具进行二手盲盒交易，以及玩家之间通过社交平台、盲盒社群
20、等社交环节。潮流玩具产业链图谱上游：IP打造中游：生产/制造下游：销售渠道玩家玩家群体艺术家创作设计师设计IP合作玩具厂商加工制作艺术家手工制作半成品涂装线上：电商/APP/小程序线下：展会/零售商/无人零售社交二手泡泡玛特 POP MART 成立于 2010 年，是集潮流商品销售、艺术家经纪、衍生品开发与授权、互动娱乐和潮流展会主办于一体的潮流文化娱乐品牌。成立初期泡泡玛特是一个偏向潮流杂货的集合店，2016 年企业进行战略调整开始向潮玩市场发力。至今，泡泡玛特已经打通了潮流玩具产业链的多个端点，建立起从 IP 孵化到潮流玩具销售的完整链条。泡泡玛特POP MART基本信息成立时间2010年
21、10月简介潮流文化娱乐公司公司地址北京团队信息创始人、CEO王宁泡泡玛特POP MART融资历史融资时间轮次金额投资方2011/1/1天使轮数百万人民币创业工场VenturesLab墨池山创投2013/5/1A轮数千万人民币墨池山创投启赋资本2014/5/8B轮2000万人民币金鹰商贸集团（领投）、凤博投资、金慧丰投资、中青创投2017/1/25新三板未透露公共股东2017/12/28新三板定增4000万人民币华强资本2019/4/2退市未透露投资方未透露2020/4/29F轮-上市前1亿美元华兴新经济基金（领投）正心谷创新资本（领投）当前，泡泡玛特围绕艺术家发掘、IP 孵化运营、消费者触达以
22、及潮玩文化推广与培育四个领域，构建了覆盖潮流玩具全产业链的综合运营平台。在产业链上游 IP 打造端，泡泡玛特主要通过与独立设计签约获得 IP 授权，目前，泡泡玛特拥有包括 Molly、Pucky 在内的多个爆款 IP。此外，泡泡玛特还积极与国内知名 IP 合作，推出冰雪奇缘、芝麻街等 IP 潮玩。产业链中游生产加工端，泡泡玛特主要与代工厂合作，由泡泡玛特的团队对设计图进行加工，之后交由合作代工厂进行生产。下游销售渠道，当前泡泡玛特采用线上线下两端销售，线下主要由实体店和自助售货机完成售卖，线上由小程序、电商等渠道售卖。此外，泡泡玛特也积极的在玩家端和市场端开阔，推出了泡泡玛特旗下专业潮流玩具社
23、区 “葩趣”，同时积极开阔海外市场，目前已经携手旗下潮玩入驻中国港台、欧美、东南亚等 22 个地区和国家。至此，泡泡玛特已经基本打通潮玩全产业链，实现从 IP 孵化到销售终端的全覆盖。泡泡玛特POP MART发展历程2010.11泡泡玛特成立2015.01泡泡玛特推出lifestyle概念旗舰店2016.06泡泡玛特入驻天猫；潮流玩具社区电商“葩趣”上线2016.07首款潮玩Molly上市；首家IP店落户上海2017.01泡泡玛特登录新三板2017.04自主销售终端机器人商店上线2017.09举办北京国际潮流玩具展2018.04举办上海国际潮流玩具展2020.06正式向港交所递交招股说明书20
24、19.04新三板退市2020 年 6 月 1 日，泡泡玛特向港交所递交了招股说明书，招股书显示，2017-2019 年，泡泡玛特营收分别为 1.58 亿、5.14 亿、16.83 亿，净利润分别为 156 万、9952 万、4.51 亿。此前，泡泡玛特公开的财务数据显示 2016 年归属于挂牌公司股东的净利润为 - 2889.05 万元，处于亏损状态。招股书显示，2019年泡泡玛特主要营收渠道包括零售店、线上渠道、机器人商店、展会以及批发。其中零售店收入占比最大，超过40%，其次是线上渠道，超过30%。002017年2018年2019年2017-2019泡泡玛特营收及净利
25、润/万元营收/万元净利润/万元来源：泡泡玛特招股书综合来看，泡泡玛特扭亏为盈来自两方面的能力：1 1、上游爆款、上游爆款 IP IP 的制造能力：的制造能力：潮流玩具的核心竞争力来源自爆款 IP，当前泡泡玛特已经与龙家升、Kenny Wong、Seulgie 等知名潮玩设计师合作，推出了包括 Molly 等爆款产品。同时，泡泡玛特也实现与中央美术学院等知名院校合作，共同培养优秀设计师，保证其在产业链上游的竞争能力。泡泡玛特招股书显示，截止 2019 年，泡泡玛特运营 85 个 IP，包括 12 个自有 IP、22 个独家 IP 及 51 个非独家 IP。这些 IP 资源是泡泡玛特生产、制造爆款
26、产品的基础。2 2、盲盒市场的特殊模式与泡泡玛特大量的营销带来的市、盲盒市场的特殊模式与泡泡玛特大量的营销带来的市场教育：场教育：泡泡玛特所在的盲盒玩具市场具有特殊的盲盒营销模式，这种模式容易刺激起消费者重复购买的欲望。在其持续推出爆款产品后，利用盲盒的特性不断的刺激消费者重复购物。同时，泡泡玛特自转型后不断的通过市场营销来推广潮玩、教育市场，实现与 “故宫 IP”、“喜茶” 等合作。在市场营销方面的投入也吸引新用户尝试。此外，泡泡玛特也推出了旗下的潮玩社区，通过社区内玩家的交流，进一步 “绑住” 用户。52TOYS 是一家衍生品整体解决方案提供商，于 2015 年正式开始运营，主要为用户提供
27、 IP 衍生品玩具，为企业提供衍生品解决方案，旗下拥有扭蛋带你上玩蛋趣，动漫模玩论坛78 动漫等。业务方面，52TOYS 基本打通了从 IP 开发到销售的整体链条。IP 开发方面，至今 52TOYS 实现与知名 IP 厂商合作，包括王者荣耀、有妖气、三国杀等，此外 52TOYS 也致力于开发原创 IP 玩具。52TOYS基本信息成立时间2012年7月简介衍生品整体解决方案提供商公司地址北京团队信息创始人兼CEO陈威COO梁毅总裁黄今52TOYS融资历史融资时间轮次金额投资方2015/7/19天使轮1500万人民币澳银资本2018/3/13A轮1亿人民币启明创投（领投）、弘道资本、盛景网联(盛景
28、嘉成、)阿特列斯资本、毅凯火石信标资本2019/3/13A+轮数千万人民币三千资本（领投）、启明创投产品上，52TOYS 至今推出四个玩具系列，包括针对男性玩家的 BEASTBOX（猛兽匣）和 MEGABOX（万能匣）变形玩具系列，以及针对女性玩家的盲盒系列 CANDYBOX，潮流文创玩具 “超活化” 系列。BEASTBOX（猛兽匣）是 52TOYS 推出的原创机甲变形产品，特点是将各类生物开发成为机甲造型，并可变形成为 5 厘米边长的立方体，兼具变形玩具、潮流玩具和平台玩具的特性。目前已推出迅猛龙、猩猩、猛犸象、三角龙、企鹅、犀牛、河马、鹦鹉等数十种动物形象。MEGABOX（万能匣）是联合诸
29、多国际知名 IP 打造的变形系列产品，目前已上线产品包括异形、王者荣耀、盖塔机器人等。CANDYBOX 主要面向女性消费者。2018 年已推出的合作 IP 产品包括吾皇万睡、长草颜团子、罗小黑、泡面猫等，以及 52TOYS 原创 IP 包括招财宇航员、RAMEO 比心兔等。“超活化”，秉承着 “超越传统、活化历史、传承文化” 的理念，将历史文物与现代潮流文化相结合，2018 年相继推出的“战斗兵马俑” 和“仕女日常”系列玩具。52TOYS热门玩具生产制造方面，52TOYS 选择几十家体量超过千人，与迪士尼、万代等公司长期合作的玩具代工厂合作。在工艺上保证与国际一线品牌一致。销售端方面，52TO
30、YS 采取 “自营 + 合作”的方式线下与包括潮流精品店、复合型书店、电影院线、便利店、无人零售、旅游景点等超过 5000 家渠道终端合作，实现产品的市场覆盖面；线上通过天猫旗舰店、京东旗舰店及自有电商平台“蛋趣” 进行销售。在人才开发与培养上，52TOYS 也致力于举办原型师创作大赛，吸纳优秀人才到自己的团队中，投资他们自己的工作室，目前已举办四届“52TOYS 原型创作大赛”。原创IP合作授权IP合作工厂线上渠道：天猫、京东、蛋趣线下渠道：潮流精品店、复合型书店、电影院线、便利店、无人零售、旅游景点消费者上游中游下游52TOYS玩具开发至销售产业链52TOYS 的优势集中在两方面：1 1、
31、创始人团队多年的玩具行业经验、创始人团队多年的玩具行业经验：52TOYS 创始人、CEO 陈威有近二十年玩具行业经验，于1999 年创立创异无限玩具行，专注于售卖衍生品玩具，后续成为日本 “BANDAI”(万代)、美国麦克法兰(McFarlane Toys) 等厂商的中国经销商之一；总裁黄今是三国殺系列产品及北京游卡桌游创始人；COO 渠毅有超过 15 年互联网及游戏从业经历，曾于空中网、腾讯、蓝港在线等担任高管。创始团队丰富的玩具市场、衍生品市场和创业经验是 52TOYS 经营的有力支撑。2 2、打通产业链与生产销售能力：、打通产业链与生产销售能力：至今，52TOYS 已经打通了从 IP 孵
32、化到销售终端，甚至触达用户的社群端点，拥有研发生产销售推广衍生品玩具的完整链条。在 IP 开发端，52TOYS 已经实现与国内外知名 IP 诸如美国迪士尼，日本海贼王、火影忍者等大 IP，国内王者荣耀长草颜团子、罗小黑等知名 IP 合作。在生产中实现与迪士尼代工厂等厂商合作，在销售端实现国内渠道商与 100 + 玩具收藏店、200 + 潮流精品店、网鱼网咖、新华书店、各大电商平台、垂直影视、动漫平台合作，同时与美国、日本等国的经销商合作，实现全球销售。潮流玩具售卖的是玩具，这种玩具吸引消费者的核心是可爱 / 漂亮 / 特殊的外观，而这些外观的背后往往是知名设计师精心设计的艺术品和知名 IP衍生
33、品， 诸如日本动漫 IP 海贼王、HelloKitty合作款盲盒等，归根到底依然是 IP。IP本身知名程度，潮玩设计师、艺术家的作品吸引消费者购买的能力，是影响潮玩销售的重要因素。因此，盲盒玩具厂商为了销量，往往选择获得知名设计师或者知名 IP 授权，合作推出盲盒玩具。 POP MART 销售的广受玩家喜爱的 “Molly” 就是与香港知名设计师 Kenny Wong 合作推出的；名创优品等制造商 / 渠道商销售的包括 mymelody 美乐蒂、长草团子等盲盒玩具也是获得了日本三丽鸥、十二栋文化等企业授权。这种合作往往基于知名设计师及知名 IP 本身自带流量，消费者认知度较高的特点。产品一经上
34、市，便能够引起相关爱好者的关注。因此对创业公司来说，切入盲盒市场时，其自身持续不断的高质量 IP 研发能力以及与知名 IP 授权合作能力较为重要。知名设计师知名动漫IP优质的外观与形象自带流量消费者认知度较高当前，盲盒市场在营销中基本采用盲盒模式，盲盒盲选的不确定性和隐藏款的设置促进了消费者的重复购买，在十二个形象为一套的盲盒系列中，玩家一次抽到心仪款式一般概率为1/12，而隐藏款概率通常为 1/144，这种模式本身具有较高的“赌博” 属性。当前，对于盲盒 “赌博” 属性的讨论并不少见，媒体报道显示，包括中国青年报、中国工人报等媒体刊发盲盒市场相关内容，认为盲盒市场需要更多的监管。同时，舆论也倾向于让消费者保持冷静。2019 年半月谈评论员杨建楠曾发表评论文章表示：“但对待烧钱的爱好，还是应当保持理智。我们可以为快乐买单，但不该为冲动买单。”此外，盲盒的这种特性在商业层面是否合规也值得讨论，有业内人士分析称，盲盒理论上有可能被中华人民共和国反不正当竞争法第十条认定为“有奖销售”。根据国家市场监管总局的规范有奖销售等促销行为暂行规定，经营者开展有奖销售活动，应当明确公布奖项种类、参与条件、参与方式、开奖时间、开奖方式、奖金金额或者奖品价格、奖品品名、奖品种类、奖品数量或者中奖概率、兑奖时间、兑奖条件等信息。而盲盒暂未公开这部分数据信息，合规性存疑。
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