1、 计算机计算机 | 证券研究报告证券研究报告 深度深度报告报告 2020 年年 5 月月 30 日日 002376.SZ 买入买入 原评级原评级: 买入买入 市场价格市场价格:人民币人民币 10.04 板块评级板块评级:强于大市强于大市 股价表现股价表现 (22%) (11%) (0%) 10% 21% 32% May-19 Jun-19 Jul-19 Aug-19 Sep-19 Oct-19 Nov-19 Dec-19 Jan-20 Feb-20 Mar-20 Apr-20 May-20 新北洋深圳成指 (%) 今年今年 至今至今 1 个月个月 3 个月个月 12 个月个月 绝对 (17.3
2、) 5.6 (14.1) (18.1) 相对深证成指 (18.3) 3.4 (11.9) (37.3) 发行股数 (百万) 666 流通股 (%) 96 总市值 (人民币 百万) 6,684 3个月日均交易额 (人民币 百万) 78 净负债比率 (%)(2020E) 净现金 主要股东(%) 威海北洋电气集团股份有限公司 14 资料来源：公司公告，聚源，中银证券 以2020年5月29日收市价为标准 相关研究报告相关研究报告 新北洋新北洋 20200422 新北洋新北洋 20200209 新北洋新北洋 20191103 中银国际证券股份有限公司中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格具备
3、证券投资咨询业务资格 计算机计算机 : 计算机设备计算机设备 杨思睿杨思睿 (8610)66229321 证券投资咨询业务证书编号：S01 新北洋新北洋 做“无接触”设备产业的卖水人 作为作为传统打印传统打印技术的核心元器件龙头技术的核心元器件龙头企业企业，公司公司顺利顺利完成完成在在物流、新零售物流、新零售和和 金融金融智能设备智能设备的的创新创新突破突破。而而随着随着外卖、售药等无接触外卖、售药等无接触配送设备需求配送设备需求放量放量， 全全行业行业的的窗口机会显现窗口机会显现。 此外，此外， 无接触无接触还还是是各行业各行业人人工工成本上行成本上行时时的的大趋势大趋
4、势。 为为这个这个数数千亿市场卖水千亿市场卖水的生意的生意开始变得开始变得有吸引力有吸引力。 支撑评级的要点支撑评级的要点 在打印在打印扫描扫描核心核心部件和整机领域占据领先位置。部件和整机领域占据领先位置。公司专用打印扫描产品 国内综合市占率居自主品牌企业首位；TPH 热打印头是国内唯一自主知 识产权厂商、世界排名第三；CIS 接触式图像传感器份额国内第一、世 界第五。行业 400亿美元空间，进入成熟阶段规模稳中有升。 突破突破三大赛道，三大赛道，智能设备智能设备顺利实现转型顺利实现转型，并迎来新赛道机会，并迎来新赛道机会。公司选择 向下游切入智能设备领域，通过创新业务重回增长。（1）率先在
5、物流、 新零售和金融赛道实现突破：公司在物流下游丰巢（及速递易）寡头客 户中占据重要份额，伴随行业成长；在新零售主要细分赛道饮料领域主 供农夫山泉，伴随大客户成长；在金融领域迎来金标落地，带动清分机 业务翻倍增长。（2）今年来出现更多下游赛道机会，包括外卖送餐柜、 智能售药柜、智能换电柜等。多行业从孕育期进入发展期，不仅扩大市 场空间，而且有助于平滑对单个大客户订单波动的影响。 城市合伙人开拓长尾市场，并有望切入运营领域城市合伙人开拓长尾市场，并有望切入运营领域。公司与多家运营商达 成合作，并通过城市合伙人计划发展中小型运营商，切入长尾市场将补 足业务版图，而从设备走向运营则蕴含直面消费市场的
6、巨大潜力。 估值估值 预计 20202022 年净利润 4.0、5.0 和 6.4 亿元，EPS 为 0.60、0.76 和 0.95 元（基于 2019年业绩波动下修 418%），PE为 17、13和 11倍。估值未 反映 2030%的增长预期，且无接触需求常态化后具体行业有爆发机会。 参考可比公司和历史估值水平，仍有 50%以上空间，维持买入买入评级。 评级面临的主要风险评级面临的主要风险 新客户开拓不及预期；海外市场表现低于预期；政策落地低于预期。 投资投资摘要摘要 年结日：年结日：12月月 31日日 2018 2019 2020E 2021E 2022E 销售收入 (人民币 百万) 2
7、,635 2,451 3,173 3,934 4,964 变动 (%) 42 (7) 29 24 26 净利润 (人民币 百万) 380 322 397 504 635 全面摊薄每股收益 (人民币) 0.571 0.484 0.597 0.757 0.954 变动 (%) 26.0 (15.3) 23.2 26.8 26.1 原来摊薄每股收益 (人民币) 0.619 0.856 1.162 调整幅度 (%) (3.6) (11.7) (17.9) 全面摊薄市盈率(倍) 17.6 20.7 16.8 13.3 10.5 价格/每股现金流量(倍) 39.3 19.7 25.8 39.8 11.6
8、每股现金流量 (人民币) 0.26 0.51 0.39 0.25 0.87 企业价值/息税折旧前利润(倍) 16.0 16.3 13.0 9.2 6.6 每股股息 (人民币) 0.200 0.041 0.130 0.115 0.176 股息率(%) 2.0 0.4 1.3 1.1 1.8 公司公告，中银证券预测 新北洋 2 目录目录 打印硬件龙头，转型智能打印硬件龙头，转型智能设备新蓝海设备新蓝海 . 5 国内外先进的打印扫描核心硬件龙头. 5 转型智能设备新领域，对标海外千亿蓝海 . 7 “无接触”开启全下游机遇，“无接触”开启全下游机遇，“卖水人卖水人”多路受益多路受益 . 10 智能快递
9、柜 300 亿空间，锁定寡头客户，伴随赛道高增长 . 10 新零售驱动力明显，聚焦饮料领域伴随大客户成长 . 13 外卖、售药等机会正开启，疫情催化全下游无接触需求. 16 金融金融设备景气度回暖设备景气度回暖， . 19 银行智慧网点转型打开智慧柜员机长期成长空间 . 19 “金标”落地清分机景气高涨，短期兑现近百亿空间 . 20 盈利预测和投资建议盈利预测和投资建议 . 22 盈利预测：多行业叠加保障 20-30%增速 . 22 投资建议：短期估值底部，拐点加速成型 . 22 风险提示风险提示 . 24 rQoRqRpMrMoPuNmOxPsOwO6MbPbRpNrRpNnNkPpPsMf
10、QqQpO7NoOzQwMtPmNxNpOtP 新北洋 3 图表图表目录目录 股价表现股价表现 . 1 投资摘要投资摘要 . 1 图表图表 1. 公司发展历程公司发展历程 . 5 图表图表 2. 公司股权结构公司股权结构 . 5 图表图表 3.公司收入公司收入 10 年年 CAGR 为为 20% . 6 图表图表 4. 公司净利润公司净利润 10 年年 CAGR 为为 13% . 6 图表图表 5. 公司部分扫描打印模块与设备产品公司部分扫描打印模块与设备产品 . 6 图表图表 6. 全球热敏打印市场规模（单位：亿美元）全球热敏打印市场规模（单位：亿美元） . 7 图表图表 7. 全球热敏打印
11、头出货量统计全球热敏打印头出货量统计 . 7 图表图表 8. 公司业务板块公司业务板块 . 7 图表图表 9. 重要子公司及主要承担业务重要子公司及主要承担业务 . 8 图表图表 10. 近年国际自助售货机人均保有量水平比较近年国际自助售货机人均保有量水平比较 . 8 图表图表 11. 公司创新业务占比快速提升公司创新业务占比快速提升 . 9 图表图表 12. 公司智能物流产品包括快递柜和分拣系统等公司智能物流产品包括快递柜和分拣系统等 . 10 图表图表 13. 中国快递业务发展中国快递业务发展. 11 图表图表 14. 全国智能快递柜投放量与箱递率全国智能快递柜投放量与箱递率 . 11 图
12、表图表 15. 智能快递柜行业鼓励政策加速推出智能快递柜行业鼓励政策加速推出 . 12 图表图表 16. 丰巢存量智能快递柜与市场份额丰巢存量智能快递柜与市场份额 . 13 图表图表 17. 公司智能物流部分合作伙伴公司智能物流部分合作伙伴 . 13 图表图表 18. 全国智能零售柜市场规模全国智能零售柜市场规模 . 14 图表图表 19. 2017 年中国自助售货机产品结构年中国自助售货机产品结构 . 14 图表图表 20. 2019 年农夫山泉份额为包装饮用水品牌第一年农夫山泉份额为包装饮用水品牌第一 . 15 图表图表 21. 农夫山泉智能零售柜和芝麻门店农夫山泉智能零售柜和芝麻门店 .
13、 15 图表图表 22. 新北洋智能零售运营管理模式新北洋智能零售运营管理模式 . 16 图表图表 23. 美团外卖全国投放美团外卖全国投放 1000 台台“智能取餐柜”智能取餐柜” . 16 图表图表 24. 多行业企业围绕无接触服务的布局多行业企业围绕无接触服务的布局 . 17 图表图表 25. 新北洋“新医疗”解决方案新北洋“新医疗”解决方案 . 18 图表图表 26. 全国银行网点数量变化全国银行网点数量变化 . 19 图表图表 27. 公司部分智慧金融产品公司部分智慧金融产品 . 19 图表图表 28. 公司智慧金融业务部分合作伙伴公司智慧金融业务部分合作伙伴 . 20 图表图表 2
14、9. 公司营业收入构成公司营业收入构成-中国大陆与国外市场中国大陆与国外市场 . 20 图表图表 30. 部分金融机具公司智能金融设备收入部分金融机具公司智能金融设备收入 . 21 新北洋 4 图表图表 31. 新北洋金融设备中标项目示例新北洋金融设备中标项目示例 . 21 图表图表 32. 公司分板块业务预测公司分板块业务预测 . 22 图表图表 33. 公司费用率预测公司费用率预测 . 22 图表图表 34. 可比公司市盈率对比可比公司市盈率对比 . 23 图表图表 35. 公司历史估值水平在公司历史估值水平在 2530X . 23 损益表损益表(人民币人民币 百万百万) . 25 资产负
15、债表资产负债表(人民币人民币 百万百万) . 25 现金流量表现金流量表 (人民币人民币 百万百万) . 25 主要比率主要比率 (%) . 25 新北洋 5 打印硬件龙头，转型智能打印硬件龙头，转型智能设备新蓝海设备新蓝海 国内外先进的国内外先进的打印扫描核心硬件龙头打印扫描核心硬件龙头 山东新北洋信息技术股份有限公司（简称“新北洋”或“公司”）成立于 2002年，2010年在深交所 中小板上市。公司起家于打印扫描领域，在接触式传感器（CIS）、热打印探头（TPH）等核心元器 件以及整机领域具备技术优势。随后，将业务延伸至金融、物流、新零售等创新行业的智能设备产 品。2019年报显示，公司
16、CIS年产能超 500万支，专用打印扫描整机产品年产能超 120万台，达到国 内领先、国际先进水平，智能设备年产量迈向 35万台。 公司是威海市国资委控股的地方国资企业，通过北洋集团（13.9%）和威海国有资产经营集团（6.2%） 共持有公司 20.2%的股份。 图表图表 1. 公司公司发展历程发展历程 资料来源：公司官网，中银证券 图表图表 2. 公司股权公司股权结构结构 资料来源：万得，中银证券 注：截止2019年年报 公司成长持续性较好，过去 10年收入端 CAGR为 19.8%，净利润端为 12.5%。2015年、2019年净利润 出现下降的原因分别是：（1）2015年传统打印行业增速
17、放缓，公司启动“二次创业”，向智能设备 领域进军，并且上年同期因投资收益 1.7 亿元导致基数较高；（2）2019 年受大客户订单波动出现短 期下滑。 新北洋 6 图表图表 3.公司收入公司收入 10 年年 CAGR 为为 20% 图表 图表 4. 公司净利润公司净利润 10 年年 CAGR 为为 13% (20) (10) 0 10 20 30 40 50 60 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 营业收入（百万元）同比（%） (60) (40) (20)
18、0 20 40 60 0 50 100 150 200 250 300 350 400 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 净利润（百万元）同比（%） 资料来源：万得，中银证券 资料来源：万得，中银证券 公司在打印扫描领域提供的产品包括模组和整机，其中模组又包括 TPH（热敏打印头）和 CIS（接触 式图像传感器）等。 图表图表 5. 公司部分扫描打印模块公司部分扫描打印模块与与设备产品设备产品 资料来源：公司官网，中银证券 全球全球热敏热敏打印市场打印市场超超 400 亿美元亿美元，平稳增长，平稳增长，行业驱动力是商业领域应用行
19、业驱动力是商业领域应用。打印扫描市场目前处于 一个稳定发展的阶段，传统的办公和家庭传真文档场景下的需求基本成熟饱和。行业主要的驱动因 素是商业零售、工业制造业、交通运输业、物流、金融、彩票、医疗等新兴专业领域的应用范围扩 大和渗透率提升。例如，热敏打印机受益于全球 mPOS机市场和支付终端市场以及互联网金融 POS、 电商物流、智能手机相关的彩色照片打印市场规模的增长等。 根据全球包装纸品和印刷业供应链机构 SmithersPira的统计，全球热敏打印市场规模（含打印机及耗 材）从 2014年的 328亿美元增长到 2019年的 409亿美元，年复合增长率为 4.3%。其中，亚太地区份 额最大
20、，从 2014年约 113亿美元（占 34%）提升到 2019年的 149亿美元（占 36.5%），年复合增长率 为 5.6%，高于全球水平。 考虑到我国移动支付市场规模和增速居全球前列， 受此带动的打印模块和设备增速有望进一步提升。 新北洋 7 图表图表 6. 全球热敏打印市场规模全球热敏打印市场规模（单位：亿美元）（单位：亿美元） 图表 图表 7. 全球热敏打印全球热敏打印头出货量统计头出货量统计 328 345 361 377 393 409 81 84 88 91 9496 0 50 100 150 200 250 300 350 400 450 20017201
21、82019 整体规模（含打印机及耗材）打印机单一规模 6.79 7.26 7.58 8.00 8.80 4.21 4.50 4.69 4.87 5.12 0.00 1.00 2.00 3.00 4.00 5.00 6.00 7.00 8.00 9.00 10.00 200172018 出货量（千万台）销售额（亿美元） 资料来源：SmithersPira，中银证券 资料来源：SmithersPira，中银证券 公司在国内市场公司在国内市场份额份额领先领先、国际市场国际市场排名靠前排名靠前。根据公司招股书和年报，公司在中国专用打印机市 场占有率达到 8%， 仅次于国外 EPS
22、ON、 ZEBRA等知名企业 （2017年国内以 11%占有率超过了 ZEBRA， 仅次于 EPSON）；是中国铁路系统最大的客票打印机供应商，份额超 60%，是中国铁路行包公司唯 一标签打印机供应商；还是中国邮政系统条码/标签打印机的第一供应商，份额超 90%。 另根据公司招聘信息，2015年 TPH热打印头全球份额 12.2%，是国内唯一自主知识产权厂商、世界排 名第三；CIS接触式图像传感器全球份额 6.7%，国内第一、世界第五；专用打印扫描产品的国内综合 市占率居自主品牌企业首位。考虑行业近年来趋于成熟，预计公司基于前期优势可以保持甚至加大 领先优势。 转型转型智能设备智能设备新领域新
23、领域，对标海外，对标海外千亿千亿蓝海蓝海 传统业务所处行业个位数的成长性对上市公司来说显然是不够的， 因此公司在2015年提出二次创业， 主要思路是从上游模组向下游设备延伸、从打印扫描领域向行业应用延伸。首先进入的场景包括金 融、物流、零售等，近期又在更多行业应用领域重点突破。所以，公司整体业务板块随之变成创新 业务主导、传统业务稳定推进的局面。 图表图表 8. 公公司业务板块司业务板块 资料来源：公司公告，中银证券 新北洋 8 图表图表 9. 重要子公司及主要承担业务重要子公司及主要承担业务 子公司子公司 直接直接持股比例持股比例(%) 主要业务主要业务 华菱光电 51.00 CIS开发、生
24、产、销售 华菱电子 26.80 TPH开发、生产、销售 新北洋欧洲 50.55 专用打印机销售 新北洋数码科技 100.00 自主服务设备 荣鑫科技 60.00 金融终端产品与解决方案 正棋机器人 53.51 工业机器人及智能制造解决方案 新北洋技术服务 100.00 产品售后、维保、耗材生产及销售 欧洲研发中心 100.00 经营管理海外业务，欧洲产品研发基地 通达金租 35.00 融资租赁 资料来源：公司公告，中银证券 注：截止2019年报 以以金融金融、物流物流、零售等行业零售等行业为例为例，智能设备可以解决的客户刚需包括智能设备可以解决的客户刚需包括： （1）缓解用人成本压力）缓解用人
25、成本压力：将重复工作交由智能设备执行，可以很大程度上减少对人员的依赖，从而 在国内用工成本日益走高的压力下有效地控制成本； （2）协助智能化转型）协助智能化转型：最典型的包括银行智慧网点、线下零售业态等从传统模式向数字化、智慧化 转型，最终提高 C端客户差异化体验和用户黏性； （3）提升）提升行业行业效率效率：例如物流场景的“最后一公里”问题，采用智能设备可以协助改善物流、信息 流流转周期，提高整体效率，优化各方体验； （4）推进推进精细化运营精细化运营：智能设备可以自动采集运营数据，在后台进行自动化处理，提升行业客户运 营粒度向精细化演进。 作为公司新的业务重点，智能设备已经在物流、零售、金
26、融等行业打开局面。物流行业（智能配送 柜）和新零售行业（智能零售柜）市场规模均在数百亿元，金融行业各类智能终端市场规模可达千 亿，叠加新兴赛道（如外卖送餐柜、售药柜、智能充电柜等）正在成型的市场空间，公司创新业务 面向的整体市场规模在数千亿元。 智能设备领域渗透率普遍较低智能设备领域渗透率普遍较低。无论是金融、物流还是零售领域，智能设备的渗透率还是比较低的， 基本处于早期孕育阶段向爆发阶段的状态。尤其是在中国人力成本红利刚开始消失，智能快递柜、 智能售货机使用习惯正在培育期的阶段。 以自助售货机市场为例，海外发展已较成熟，按渗透率可划分为日本-欧美-中国几个梯度，产品饱和 度依次递减。中国的自
27、助售货机渗透率还有百倍的提升空间。 图表图表 10. 近年近年国际自助售货机人均保有量国际自助售货机人均保有量水平水平比较比较 地区地区 人口人口 自助售货自助售货机机存量存量(万台万台) 人均拥有量人均拥有量(人人/台台) 中国 14亿 50 30005000 欧洲 7亿 400 50120 美国 3亿 680 3050 日本 1亿 560 1530 资料来源：前瞻产业研究院（2018） 、中国报告网（2020） ，中银证券 注：中国人均拥有量仅考虑城镇人口 竞争格局在向头部厂商聚集。竞争格局在向头部厂商聚集。由于布局较早，并具有产能优势，公司在物流行业领先优势明显；零 售行业自助机具生产企
28、业较多，智能机具尚处早期，未形成明显格局；金融行业传统 ATM、清分机 厂商有较大优势，公司也处于第二梯队前列。随着行业规模日趋放大，竞争格局有望发展成熟，预 计会向具有技术、资金、产能优势的头部企业集中。具体格局我们在后面章节展开讨论。 新北洋 9 随着二次创业战略推进，公司顺利实现了从传统业务向创新业务的转型，20152019年创新业务收入 占比从不到 50%提升到约 70%，增速整体明显也优于传统业务，战略效果良好。 图表图表 11. 公司创新业务占比快速提升公司创新业务占比快速提升 资料来源：万得，中银证券 新北洋 10 “无接触”开启全“无接触”开启全下游下游机遇机遇，“卖水人卖水人
29、”多路多路受益受益 公司创新业务面向蓝海市场，格局未定，但基本呈现向龙头企业聚集的趋势。那么，各个赛道公司 是如何参与布局的？长短期对公司业绩贡献的弹性如何？我们在此深入分析公司的大客户战略。同 时，随着下游多赛道的市场规模开始放量，以及对长尾市场的布局开始落地，公司后续的波动性也 将减弱，成长性向无接触、智能化设备行业的宏观趋势靠拢。 智能快递柜智能快递柜 300 亿空间亿空间，锁定寡头客户，伴随赛道高增长，锁定寡头客户，伴随赛道高增长 公司在物流行业提供丰富的产品，包括终端侧我们比较熟悉的快递柜，也包括仓库侧分拣机等。为 便于和其他下游行业统一讨论，我们主要分析快递柜市场。 图表图表 12
30、. 公司智能物流产品公司智能物流产品包括快递柜和包括快递柜和分拣系统等分拣系统等 资料来源：公司官网，中银证券 快递业务高增长快递业务高增长、“箱递率”“箱递率”迅速迅速提升，提升，形成形成智能快递柜智能快递柜 3倍倍缺口缺口。国家邮政局统计 2019年快递业 务量达 635亿件，同比增长 25.3%。中国快递业的高速发展是智能快递柜市场空间的良好基础。 一方面，根据2020-2026 年中国智能快递柜行业全景调研及市场分析预测报告，全国市场规模从 2015年的 69亿有望增长到 2020年的近 300亿元，复合增速在 30%以上。 另一方面，我们可做进一步估算。根据邮政局数据，2017201
31、9年“箱递率”（快递投向快递柜的比 例） 从 7%提升到 10%，预计 2020年将达 15%，处于迅速提升阶段。 预计 2020年 740亿件投递量， 15% 箱递率意味着入柜数约 111亿件，日均 3,041万件。按丰巢快递柜平均 1组 75格计算，假设每格每天 周转一次、无空置，快递柜需求为 40.5万组。而截至 2020年一季度全国已建成数量为 40.6万组，刚 刚满足需求。 随着快递量、箱递率提升，保有量缺口必然存在。参考当前趋势，按 15%件数年增速、箱递率三年 翻倍至 30%推算，三年后行业存在超 3倍缺口。 新北洋 11 图表图表 13. 中国快递业务发展中国快递业务发展 资料
32、来源：国家邮政局，中银证券 图表图表 14. 全国智能快递柜投放量与箱递率全国智能快递柜投放量与箱递率 资料来源：国家邮政局，中银证券 政策推动力度加大，政策推动力度加大，疫情后城乡快递柜有望向下沉市场继续快速拓展。疫情后城乡快递柜有望向下沉市场继续快速拓展。国内近年来陆续出台鼓励智 能快递柜行业发展的政策，尤其是 2020年新冠疫情出现之后更是密集发布政策利好。2020年 5月 24 日，国务院新闻办召开新闻发布会，发改委副主任宁吉喆强调加强消费基础设施和服务体系网络布 局建设。其中明确提出要完善城乡物流配送体系，推进智能快递柜等设施建设和资源共享。 新北洋 12 图表图表 15. 智能快递
33、柜行业鼓励政策加速推出智能快递柜行业鼓励政策加速推出 时间时间 部门部门 文件名称或场合文件名称或场合 相应内容概要相应内容概要 2013-11 邮政局 关于提升快递末端投递服务水 平的指导意见 积极探索和推广智能投递。鼓励和支持智能快件箱等自助服务设 施建设并推广使用 2015-11 国务院 关于加快发展生活性服务业促 进消费结构升级的指导意见 积极发展冷链物流、仓储配送一体化等物流服务新模式，推广使 用智能包裹柜、智能快件箱 2016-12 邮政局、 发改委、 交通部 邮政业发展“十三五”规划 鼓励提升末端服务能力，完善配套政策，引入多元主体，推进智 能快件箱等自助服务设施建设 2017-
34、05 邮政局 关于加强和改进快递末端服务管 理工作的指导意见 积极推进“快递入区”工程，争取将智能快件箱和末端投递服务中 心等设施列入城市基础设施规划 2018-03 邮政局 2018年深化邮政业供给侧结构性 改革工作要点 继续实施“快递入区”工程，推进标准化网点建设，网点标准化 率提高 5个百分点，智能快件箱（信包箱）箱递率提高 2个百分点 2019-06 交通部 智能快件箱寄递服务管理办法 规范智能快件箱寄递服务，保障智能快件箱寄递安全 2020-01 邮政局 疫情防控期间营业网点操作规 范（建议版） 在投交邮件快件前要与收件人电话联系，确定投交方式，尽可能 投送至智能快件箱，避免感染风险 2020-02 国务院、邮政局 国务院联防联控机制新闻发布会 积极推广定点收寄定点投递、预约投递、智能快件箱投递等模式 2020-02 交通部、 邮政局、 中国邮政集团有 限公司 紧急通知 通知强调，在设立智能快件箱的管理区域，应允许其优先将邮件 快件通过指定路径直接投递到智能快件箱；尚未设立智能快件箱 的管理区域，要划定特定区域收投邮件快件，推广定点收寄、定 点
sgpjbg002
工作日 8:30 - 17:30
会员动态：
报告分类
新质生产力
ChatGPT
新能源汽车
大模型
Sora
机器人
微短剧
芯片
薪酬
白皮书
低空经济
数据要素
创新药
人工智能
AI产业
信息科技
互联网
消费经济
汽车交通
电商零售
传媒娱乐
医药健康
投资金融
能源环境
地产建筑
传统产业
英文报告
其它
扫码登录
手机快捷登录
账号登录
