1、 1 / 30 行业研究|信息技术|技术硬件与设备 证券研究报告 技术硬件与设备行业研技术硬件与设备行业研 究报告究报告 2020 年 05 月 22 日 需求强劲，增势迅猛需求强劲，增势迅猛 疫情影响下的手机摄像头需求分析疫情影响下的手机摄像头需求分析 报告要点：报告要点： 无惧手机销量下滑，手机摄像头需求增势迅猛无惧手机销量下滑，手机摄像头需求增势迅猛 自年初以来，疫情的发展对手机的销售与生产均产生了一定的影响。 在当前背景下，“全年单机摄像头数量的增长是否仍可弥补手机销量的 下滑” 则成为一个难以直接回答的问题。 针对这一问题， 我们统计 2018 年以来上市的手机及其配置情况，以及不同
2、时间上市的机型在同一时 期销售的占比， 重点分析 2019 年并测算了 2020 年销售的手机使用的 摄像头的数量与像素情况。 得出结论： 2020 年年销售手机所搭载的销售手机所搭载的单机单机 摄像头的摄像头的平均平均数量数量将增长将增长 25.7%，所搭载的摄像头像素增速则更加迅所搭载的摄像头像素增速则更加迅 猛，猛， 为为40.3%； 若仅考虑安卓手机， 数量和像素增速更高， 分别； 若仅考虑安卓手机， 数量和像素增速更高， 分别为为30.1% 和和 45.7%。也就是说，即使手机销量出现。也就是说，即使手机销量出现一定程度的一定程度的下滑，手机摄像下滑，手机摄像 头这个领域的需求依然增
3、长迅猛，产业链相关公司将持续受益。头这个领域的需求依然增长迅猛，产业链相关公司将持续受益。 新机新机配置仍在提升配置仍在提升，确保长期需求增长确保长期需求增长 经过对新上市手机配置的统计数据进行分析，我们发现新上市手机配 置的摄像头数量和像素仍在提升：数量的增加的动力主要来自于前数量的增加的动力主要来自于前 置单摄向前置双摄的过渡和低端手机向“后置四摄”方案的过渡。置单摄向前置双摄的过渡和低端手机向“后置四摄”方案的过渡。 像素提升的主要动力则来自于：主摄从像素提升的主要动力则来自于：主摄从 24M-48M-64M-108M（三（三 星和小米）星和小米）的演变的演变和和中低像素摄像头数量的增加
4、中低像素摄像头数量的增加。新机配置的持续新机配置的持续 提升也保证了未来摄像头需求的长期稳定增长。提升也保证了未来摄像头需求的长期稳定增长。 摄像头数量、像素影响各不相同，国产公司多领域受益摄像头数量、像素影响各不相同，国产公司多领域受益 不同部件的价值量受摄像头数量和像素影响不同：图像传感器的价值图像传感器的价值 量受像素变化量受像素变化影响影响较为较为明显，红外截止滤光片与摄像头数量关联明显，红外截止滤光片与摄像头数量关联更为更为 紧密，镜头及模组的价值量则与摄像头数量及像素均有联系紧密，镜头及模组的价值量则与摄像头数量及像素均有联系。在上述 领域，国产厂商如韦尔股份、联创电子、水晶光电、
5、欧菲光、聚辰股 份等在各自领域均位居前列，将受益于摄像头市场空间的持续提升。 投资建议投资建议： 推荐关注 CMOS 图像传感器公司韦尔股份韦尔股份、 镜片和镜头模组公司联创联创 电子电子及欧菲光欧菲光、红外截止滤光片公司水晶光电水晶光电，以及在手机摄像头使 用的 EEPROM 领域全球市占率第一的聚辰股份聚辰股份。 风险提示风险提示： 1、公司产品研发进度不及预期风险；2、受疫情、国际形势变化导致 生产或产业链供应不畅风险；3、新产品渗透率提升不及预期风险。 推荐推荐|维持维持 过去一年市场行情 资料来源：Wind 相关研究报告 国元证券行业研究-4 月国内手机销量点评： 4 月国内手机迎
6、来报复性消费，5G 手机渗透率升至四成2020.05.12 国元证券行业研究-3 月国内手机销量点评：整体销量回升， 5G 手机渗透率提升速度超过预期2020.04.14 报告作者 分析师 常启辉 执业证书编号 S0020517090001 电话 -1936 邮箱 联系人 刘堃 电话 邮箱 附表：重点公司盈利预测附表：重点公司盈利预测 公司代码公司代码 公司名称公司名称 投资评级投资评级 昨收盘昨收盘 （元）（元） 总市值总市值 （百万元）（百万元） EPS PE 2019A 2020E 2021E 2019A 2020E 2021E 6035
7、01 韦尔股份 买入 186.20 160797.96 0.54 2.88 3.87 345 65 48 002036 联创电子 买入 13.51 9663.59 0.37 0.65 0.86 37 21 16 002273 水晶光电 买入 13.82 16828.45 0.42 0.55 0.69 33 25 20 002456 欧菲光 增持 14.55 39472.22 0.19 0.59 0.78 77 25 19 688123 聚辰股份 增持 71.05 8585.81 0.79 1.02 1.26 90 70 56 资料来源：Wind，国元证券研究中心 -5% 11% 28% 44%
8、 61% 5/228/2111/202/195/20 技术硬件与设备沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 30 目 录 1.手机销量下滑 VS 摄像头数量增长，结果如何？ . 4 2.测算：单机摄像头数量与像素分别增长 25.7%和 40.3% . 5 2.1 不同时期上市的机型在同一时期销量占比分布拟合 . 5 2.2 定性分析：近年上市手机搭载摄像头情况. 9 2.3 定量计算：2020 年销售的手机搭载的平均摄像头数量增速为 25.7% . 13 2.3.1 2019 年销售手机平均搭载 3.36 颗摄像头 . 13 2.3.2 2020 年销售手机平均搭载 4.23 颗
9、摄像头 . 16 2.3 定量计算：2020 年平均单机搭载摄像头像素增长 40.3% . 18 3.产业链简析：国产公司在多领域均处于国际前列水平 . 19 4.投资建议 . 22 4.1 韦尔股份 . 22 4.2 联创电子 . 23 4.3 水晶光电 . 25 4.4 欧菲光 . 26 4.5 聚辰股份 . 28 5. 风险提示 . 29 图表目录 图 1：不同时期上市的安卓手机在 2020 年 3 月京东自营销量占比 . 7 图 2：13 个月内上市的手机在当月销售占比拟合 . 8 图 3：历年不同月份上市的手机在 2019 年销售占比的情况 . 8 图 4：不同时期上市的不同价格区间
10、的新机平均搭载摄像头数量 . 9 图 5：不同时期上市的手机搭载摄像头颗数占比情况 . 10 图 6：不同时期上市的手机主摄情况 . 11 图 7：不同时期上市的手机搭载摄像头总像素情况. 12 图 8：中国 2019 年销售手价格分档占比 . 13 图 9：第三方机构测算手机摄像头配置情况 . 15 图 10：不同月份上市手机平均搭载摄像头数量 . 16 图 11：中国与海外手机销量增速与预测 . 16 图 12：全球手机销量与同比增速 . 16 图 13：历年不同月份上市的手机在 2020 年销售占比的情况 . 17 图 14：历年不同月份上市手机搭载摄像头像素情况与预测（万像素） . 1
11、8 图 15：摄像头拆解 . 19 图 16：摄像头价值链构成占比 . 19 图 17：2018 年图像传感器市场格局 . 20 表 1：2020 年 3 月京东自营主要手机销售数据及上市时间 . 5 表 2：2019 年销售手机及占全年比例情况 . 8 qRsNmNnOrMnMyRoMyQsOwObRbP9PnPmMpNpPfQpPsPjMmOtO9PnNzQuOqNnNMYrMtO 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 / 30 表 3：2019 年销售安卓手机平均搭载摄像头数量测算 . 14 表 4：苹果不同机型 2019 年销量及搭载摄像头情况 . 15 表 5：手机摄像头主要零件厂商
12、 . 19 表 6：韦尔股份业绩拆分与预测（亿元） . 23 表 7：联创电子业绩拆分与预测（百万元） . 24 表 8：水晶光电业绩拆分与预测（百万元） . 25 表 9：欧菲光业绩拆分与预测（百万元） . 27 表 10：聚辰股份业绩拆分与预测（亿元） . 28 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 / 30 1.手机销量下滑手机销量下滑 VS 摄像头数量增长，结果如何？摄像头数量增长，结果如何？ “单机摄像头数量不断增加”这一现象目前已被市场广泛认可并挖掘其投资机会。 但自年初以来，在疫情的影响下，全球各地陆续推出的封城政策对手机的需求端与 供应端均产生的一定的影响： 需求端：由于经济增
13、速放缓导致消费者购买能力与换机意愿的下降，导致手机 消费的需求不振； 供应端：由于产业链相关生产环节有可能受疫情影响从而减少开工率，以及线 下门店的关闭导致销售渠道不畅，供应端在一定程度上也会受疫情影响。 目前来看，全年全球手机销量下滑将成为大概率的事件。在当前背景下，在当前背景下， “全年单“全年单 机摄像头数量的增长是否仍可弥补手机销量的下滑”则成为一个难以直接回答的问机摄像头数量的增长是否仍可弥补手机销量的下滑”则成为一个难以直接回答的问 题。针对这一题。针对这一问题问题，我们统计我们统计 2018 年以来上市的手机及其配置情况，以及不同时年以来上市的手机及其配置情况，以及不同时 间上市
14、的机型在同一时期销售的占比情况间上市的机型在同一时期销售的占比情况，重点分析重点分析 2019 年年并测算了并测算了 2020 年年销销 售的手机使用的摄像头的数量与像素售的手机使用的摄像头的数量与像素情况情况，供投资者参考与讨论。注：若无特别说 明， “摄像头数量”均指手机搭载的所有前置和后置摄像头数量。 我们经过测算，得出结论：2020 年销售手机所搭载的单机摄像头的平均数量将增年销售手机所搭载的单机摄像头的平均数量将增 长长 25.7%，所搭载的摄像头像素增速则更加迅猛，所搭载的摄像头像素增速则更加迅猛，为为 40.3%；若仅考虑安卓手机，；若仅考虑安卓手机， 数量和像素增速更高，分别数
15、量和像素增速更高，分别为为 30.1%和和 45.7%。也就是说，即使手机销量出现一定也就是说，即使手机销量出现一定 程度的下滑，手机摄像头这个领域的需求依然增长迅猛程度的下滑，手机摄像头这个领域的需求依然增长迅猛。具体发展趋势如下： 当产品销售价格大于 2000 元时，同时期上市手机所搭载的摄像头数量与价格 相关性不明显。 “多摄”并不是高端旗舰机的专属配置，中低端手机摄像头数量 正在迅速增加； 2020 年上市的新机中， 摄像头数量的增加的动力主要来自于前置单摄向前置 双摄的过渡和低端手机向“后置四摄”方案的过渡。 “后置四摄”将成为安卓 手机主流配置，我们认为采用此配置的新机占比有望超过
16、 70%。未来的手机摄 像头比拼的方向有可能从数量转向其他方向，如像素或其他特定的功能等； 200-800 万像素摄像头使用量近年来持续增加，1000-1300 万像素需求稳定在 单机 1.5 颗左右。未来更多低端机型会进入高像素领域，且高像素摄像头会在 互相迭代的过程中继续增加像素水平：预计 2020 年上市的新机中，三星和小 米的旗舰机有望继续采用 10800 万或更高像素作为主摄；从 6400 万像素渗透 率的提升速度看，6400 万有望逐渐替代 4800 万作为安卓手机的主流配置。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 / 30 2.测算：测算：单机摄像头数量与像素分别增长单机摄像头数
17、量与像素分别增长 25.7%和和 40.3% 若测算 2020 年全年销售的手机平均搭载的摄像头的增长情况，需要提供同一统计 口径下 2019 年与 2020 年的数据，目前尚未看到相关三方机构对 2020 年的数据进 行合理测算，因此我们此项测算主要分以下步骤：因此我们此项测算主要分以下步骤： 统计获取不同时期上市的机型在同一月份销量占比的分布数据；统计获取不同时期上市的机型在同一月份销量占比的分布数据； 依据上述分布占比数据，以及不同月份的销量在全年销量的占比，计算得出历依据上述分布占比数据，以及不同月份的销量在全年销量的占比，计算得出历 史不同时期上市的手机在当年全年销售量的占比情况；史
18、不同时期上市的手机在当年全年销售量的占比情况； 统计获取历史上市的所有机型的参数与上市时间，并根据上述占比进行加权平统计获取历史上市的所有机型的参数与上市时间，并根据上述占比进行加权平 均，获得均，获得 2019 年销售手机所搭载的摄像头平均数量；年销售手机所搭载的摄像头平均数量； 将将 2019 年计算结果与第三方统计数据进行比对，确保计算方法的合理性；年计算结果与第三方统计数据进行比对，确保计算方法的合理性； 对历史参数进行统计分析，对对历史参数进行统计分析，对 2020 年未来上市机型的手机参数进行合理性预年未来上市机型的手机参数进行合理性预 测；测； 依据上述销量分布数据与未来的手机参
19、数依据上述销量分布数据与未来的手机参数计算计算 2020 年销售的手机锁搭载的摄年销售的手机锁搭载的摄 像头情况。像头情况。 2.1 不同时期上市的机型在同一时期销量不同时期上市的机型在同一时期销量占比占比分布拟合分布拟合 为统计不同时期上市的机型在同一时期销量的占比，我们选取了 2020 年 3 月份京 东自营销售的主要品牌的各类机型数据作为样本。 品牌包括苹果、 华为/荣耀、 OPPO、 VIVO、小米/红米，不同内存、闪存大小的相同机型做合并处理，合并后共 112 款 机型。 样本选择合理性分析：样本选择合理性分析： 2019 年苹果、 华为/荣耀、 OPPO、 VIVO、 小米/红米的
20、市占率合计已超过 50%。 且主流的手机市场主要包括苹果和安卓两大阵营： 苹果的产品已列入统计范围； 虽安卓系的手机未包括三星，但不同品牌的安卓手机的上市与销售周期具有相 似性，多为每年/半年推出一款同系列产品，且同时期上市、相似价格安卓手机 的配置、销售周期也较为相似，因此用华为因此用华为/荣耀、荣耀、OPPO、VIVO、小米、小米/红米红米 代表安卓手机的“上市时间代表安卓手机的“上市时间-销量”曲线具有合理性。销量”曲线具有合理性。 虽然京东作为一家电商平台，各品牌销量数字难以代表全球手机销量，但我们但我们 认为不同渠道、不同地区所销售手机的“上市时间认为不同渠道、不同地区所销售手机的“
21、上市时间-销量”销量”曲线具有相似性。曲线具有相似性。同 样是因为安卓手机多为每年/半年推出一款同系列产品，且同时期上市、相似价 格安卓手机的配置、销售周期也较为相似。 下表为我们统计的具体数据： 表表 1：2020 年年 3 月月京东自营主要手机销售数据及上市时间京东自营主要手机销售数据及上市时间 品牌型号品牌型号 上市上市时间时间 3 3 月京东自营销量月京东自营销量 销销量量占比占比 品牌型号品牌型号 上市上市时间时间 3 3 月京东自营销量月京东自营销量 销销量量占比占比 Redmi K30 PRO 2020 年 3 月 19803 0.56% 华为 Mate 30 Pro 2019
22、年 9 月 9078 0.26% OPPO Find X2 2020 年 3 月 15357 0.44% VIVO U3x 2019 年 9 月 42870 1.22% 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 / 30 OPPO Find X2 Pro 2020 年 3 月 9685 0.28% 华为 Mate 20 x 2019 年 8 月 2399 0.07% 华为 畅享 10e 2020 年 3 月 25107 0.71% Redmi Note 8 2019 年 8 月 82492 2.35% VIVO iQOO 3 2020 年 3 月 53166 1.51% VIVO Z5 2019
23、年 8 月 62617 1.78% 华为 MateXS 2020 年 3 月 1572 0.04% VIVO iQOO Pro 5G 2019 年 8 月 20719 0.59% VIVO NEX 3S 2020 年 3 月 10203 0.29% 荣耀 9X 2019 年 7 月 196576 5.59% VIVO Z6 2020 年 2 月 37510 1.07% 荣耀 9X Pro 2019 年 7 月 11340 0.32% 小米 10 Pro 2020 年 2 月 69123 1.97% 华为 Nova 5 2019 年 7 月 389 0.01% OPPO Reno 3 元气版 2
24、020 年 2 月 13995 0.40% 小米 CC9e 2019 年 7 月 352 0.01% OPPO Reno 3 2020 年 2 月 4289 0.12% 小米 CC9 美图定制版 2019 年 7 月 561 0.02% 小米 10 2020 年 2 月 89232 2.54% 华为 Nova 5i Pro 2019 年 7 月 8094 0.23% OPPO Reno 3 Pro 2019 年 12 月 13368 0.38% VIVO iQOO Neo 2019 年 7 月 46096 1.31% VIVO X30 5G 2019 年 12 月 15524 0.44% 华为
25、 Nova 5i 2019 年 6 月 11775 0.34% OPPO A8 2019 年 12 月 19018 0.54% 华为 麦芒 8 2019 年 6 月 9574 0.27% OPPO A91 2019 年 12 月 1957 0.06% 华为 Nova 5 Pro 2019 年 6 月 52377 1.49% 华为 Nova 6 SE 2019 年 12 月 24472 0.70% 荣耀 20 2019 年 6 月 9024 0.26% VIVO X30 Pro 2019 年 12 月 3853 0.11% 荣耀 20 pro 2019 年 6 月 84218 2.40% 华为
26、Nova 6 2019 年 12 月 45763 1.30% Redmi 7A 2019 年 5 月 31809 0.91% 荣耀 V30 PRO 2019 年 12 月 54614 1.55% VIVO Z5X 2019 年 5 月 46953 1.34% VIVO iQOO Neo 855 竞速版 2019 年 12 月 23627 0.67% VIVO S1 Pro 2019 年 5 月 1025 0.03% 荣耀 V30 2019 年 12 月 47344 1.35% 荣耀 20i 2019 年 4 月 3843 0.11% Redmi K30 2019 年 12 月 45183 1.
27、29% OPPO Reno 2019 年 4 月 5554 0.16% Redmi K30 5G 2019 年 12 月 37220 1.06% OPPO Reno 10 倍变焦版 2019 年 4 月 1869 0.05% VIVO Y9s 2019 年 12 月 5479 0.16% 华为 P30 2019 年 4 月 45292 1.29% VIVO S5 2019 年 11 月 11294 0.32% 华为 P30 Pro 2019 年 4 月 41351 1.18% 荣耀 20 青春版 2019 年 11 月 95604 2.72% VIVO iQOO 2019 年 3 月 234
28、0.01% 华为 畅享 10s 2019 年 11 月 10372 0.30% 华为 畅享 9e 2019 年 3 月 16188 0.46% 华为 Mate 30 5G 2019 年 11 月 153394 4.36% 华为 畅享 9s 2019 年 3 月 23406 0.67% 华为 Mate 30 RS 2019 年 11 月 2435 0.07% 华为 Nova 4e 2019 年 3 月 8182 0.23% 华为 Mate 30 Pro 5G 2019 年 11 月 110561 3.15% Redmi 7 2019 年 3 月 2267 0.06% 小米 CC9 Pro 201
29、9 年 11 月 13409 0.38% VIVO X27 2019 年 3 月 1268 0.04% 华为 畅享 10 2019 年 10 月 23147 0.66% VIVO X27 Pro 2019 年 3 月 675 0.02% OPPO K5 2019 年 10 月 44999 1.28% Redmi Note 7 2019 年 1 月 325 0.01% OPPO Reno Ace 2019 年 10 月 26122 0.74% 荣耀 V20 2018 年 12 月 11025 0.31% Redmi 8 2019 年 10 月 10869 0.31% 华为 畅享 9 2018 年
30、 12 月 9963 0.28% Redmi 8A 2019 年 10 月 109588 3.12% 荣耀 magci2 2018 年 11 月 260 0.01% 华为 Nova 5z 2019 年 10 月 61868 1.76% Apple iPhone XR 2018 年 10 月 84578 2.41% VIVO U3 2019 年 10 月 5028 0.14% 华为 Mate 20 2018 年 10 月 23664 0.67% OPPO A11 2019 年 10 月 28927 0.82% 华为 Mate 20 Pro 2018 年 10 月 9941 0.28% OPPO
31、Reno2 Z 2019 年 10 月 2933 0.08% 华为 畅享 9 Plus 2018 年 10 月 10604 0.30% OPPO A11x 2019 年 9 月 6789 0.19% 华为 畅享 MAX 2018 年 10 月 2529 0.07% VIVO NEX 3 2019 年 9 月 3376 0.10% Apple iPhone XS 2018 年 9 月 44767 1.27% Apple iPhone 11 2019 年 9 月 405356 11.53% Apple iPhone XS Max 2018 年 9 月 105972 3.02% 请务必阅读正文之后的
32、免责条款部分 7 / 30 Apple iPhone 11 Pro 2019 年 9 月 47458 1.35% 荣耀 8X Max 2018 年 9 月 1816 0.05% Redmi K20 Pro 尊享版 2019 年 9 月 1046 0.03% 荣耀 8X 2018 年 9 月 6626 0.19% 荣耀 Play3 2019 年 9 月 52181 1.48% OPPO A5 2018 年 7 月 13735 0.39% 荣耀 Play3e 2019 年 9 月 8942 0.25% Redmi 6 2018 年 6 月 246 0.01% OPPO Reno2 2019 年 9
33、 月 829 0.02% 华为 畅享 8e 青春 2018 年 3 月 11484 0.33% 华为 畅享 10 Plus 2019 年 9 月 39137 1.11% 荣耀畅玩 7 2017 年 10 月 16380 0.47% 荣耀 20S 2019 年 9 月 74979 2.13% Apple iPhone 8 2017 年 9 月 4500 0.13% Redmi Note 8 Pro 2019 年 9 月 82183 2.34% Apple iPhone 8 Plus 2017 年 9 月 32492 0.92% Apple iPhone 11 Pro Max 2019 年 9 月
34、 62453 1.78% Apple iPhone 7/7 Plus 2016 年 9 月 30661 0.87% 华为 Mate 30 2019 年 9 月 28689 0.82% Apple iPhone 6s/6s Plus 2015 年 9 月 1847 0.05% 资料来源：销量统计自京东，发布时间统计自中关村在线，国元证券研究中心 由于苹果手机与安卓手机的配置和销量分布区别较大，因此我们将苹果和安卓手机 的销售数据进行分开处理。将上表扣除苹果手机之后的 102 款手机的上市时间按照 月份分类，绘制了如下不同时期上市的安卓手机在 2020 年 3 月京东自营销量占比 曲线。 图图 1
35、：不同时期上市不同时期上市的安卓手机的安卓手机在在 2020 年年 3 月月京东自营销量占比京东自营销量占比 资料来源：京东，国元证券研究中心 由上述数据可以看出，在在 9 个月以内上市的安卓手机占当月销售量的的个月以内上市的安卓手机占当月销售量的的 81.45%， 在在 13 个月内上市的安卓手机占比则达到个月内上市的安卓手机占比则达到 95.73%。从客观逻辑上讲，安卓手机一般 每年或半年会推出新的同系列产品，新产品的推出会替代原产品的销售，因此绝大 多数安卓手机的销售周期都在一年以内；近期发布新机销量占比较低的原因是新上 市的手机的市场认可度、口碑均在慢慢发酵中，需要经过一段时间销量才会
36、达到高 峰。 上述图表中，1 月上市的手机在 3 月销售占比为 0，这是因为在统计范围的手机品 牌在 1 月均未推出新手机。因为我们需要拟合全年销售手机的上市时间分布情况， 所以将此销售分布曲线进行平滑处理，以减少这种偶然性效应对数据带来的影响。 以 3 月销量为例，图 2 中蓝线是向前倒推 13 个月内上市的手机在当月销售占比的 分布情况。 -2% 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16% 请务必阅读正文之后的免责条款部分 8 / 30 图图 2：13 个月内上市的手机在当月销售占比拟合个月内上市的手机在当月销售占比拟合 资料来源：国元证券研究中心 得出月度的“上市时间-
37、销量占比”分布曲线之后，我们需要计算 2019 年全年销售 手机的“上市时间-销量占比”曲线。由于不同月份的手机销量不同，若将月度的分 布曲线简单相加则会引起数据失真，因此我们需要将不同月份的分布曲线按照各自 月份的销量进行加权处理。 此月度权重此月度权重我们选择我们选择 IDC 统计的全球手机销量的季度数统计的全球手机销量的季度数 据，据，并并将季度数据平均至每个月。将季度数据平均至每个月。 表表 2：2019 年销售手机及占全年比例情况年销售手机及占全年比例情况 全球手机销量全球手机销量(IDC(IDC，百万部，百万部) ) 当月销售占全年比例当月销售占全年比例 2019Q1 310.8
38、22.67% 2019Q2 333.2 24.30% 2019Q3 358.3 26.13% 2019Q4 368.8 26.90% 资料来源：IDC,国元证券研究中心 我们将 2019 年 1 月-12 月对应的销售曲线按照当月销售量占全年的比例进行按权按照当月销售量占全年的比例进行按权 重相加重相加，得到历年不同月份上市的手机在 2019 年销售占比的情况如下图所示。 图图 3：历年不同月份上市的手机在历年不同月份上市的手机在 2019 年销售占比的情况年销售占比的情况 资料来源：国元证券研究中心 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16% 2019年3月 2019年4月
39、 2019年5月 2019年6月 2019年7月 2019年8月 2019年9月 2019年10月 2019年11月 2019年12月 2020年1月 2020年2月 2020年3月 拟合后销量占比原始数据占比 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9% 当月上市手机占2019年销量比例（左轴） 截止至当月上市手机占2019年销量比例（右轴） 请务必阅读正文之后的免责条款部分 9 / 30 通过上图的数据可以看出： 由于 2018 年初上市的手机在 2019 年仍有部分销售， 所以此部分手机
40、在全年的 销量仍占有一部分比例； 2018 年全年上市的手机约占 2019 年手机销量的 38% 2018 年 9 月至 2019 年 8 月上市的手机合计占全年手机销售量的 80%以上， 说明这段时间发布的手机为当年消费的主流机型。 2.2 定性分析：定性分析：近年上市手机搭载摄像头情况近年上市手机搭载摄像头情况 工信部公布的月度数据显示2018年至2020年3月上市上市的机型数量为1085款， 我们在中关村在线统计了同期上市的 953 款手机，虽无法统计全部机型，但样本数 已经接近总数的 90%，统计数据可在较大程度上反应真实情况。因数据量太大，原 始数据无法在报告中展示，我们仅在报告中针
41、对统计结果进行分析与讨论。 经过我们对统计数据进行分析，发现当前手机摄像头市场有以下发展趋势：经过我们对统计数据进行分析，发现当前手机摄像头市场有以下发展趋势： 趋势趋势 1：当产品销售价格大于当产品销售价格大于 2000 元时，元时，同时期上市手机所搭载的摄像头数量同时期上市手机所搭载的摄像头数量与与 价格相关性不明显。价格相关性不明显。 如下图所示，虽然同时期上市的价格较高的手机所搭载的摄像头数量相对较高，且 百元机搭载的摄像头数量一直处于最低水平，但 2000 元以上的摄像头数量与价格 已与价格相关性不大。尤其自 2019 年下半年开始，2000-4000 档位的手机搭载的 摄像头数量比 5000 以上的手机还多，仅凭“摄像头数量”这一参数已经无法区分 不同档次的手机。这一现象也说明了，这一现象也说明了， “多摄”并不是高端旗舰机的专属配置，“多摄”并不是高端旗舰机的专属配置，中中 低端手机摄像头数量正在迅速增加。低端手机摄像头数量正在迅速增加。 图图 4：不同时期上市的不同价格区：不
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