茅五直销渠道收入增速 原图定位

2.3.2 名酒加码布局直销，i茅台快速增长 名酒加大直销投入，茅五直销收入占比持续提升。据公司财报，以茅五为代表的名酒近年来持续加大直销渠道布局，2019-2023年收入 CAGR分别达 75%/79%，高于收入整体，直销渠道占比亦持续提升，2023年分别达 45.7%/39.8%，较2019年分别提升 37.2/33.5pct。