图表20.北美互联网四巨头季度资本开支 原图定位 海外互联网资本支出进入上行区间,传统数据中心或迎来修复性增长 北美互联网四巨头资本开支快速提升,23Q4 同比转正,24 年仍有稳定上涨趋势。根据彭博数据,微软、meta、亚马逊、谷歌 23Q4 合计资本开支为 430.07 亿美元,同比+8.87%,环比+16.25%,实现同比转正。根据彭博预计,在 24Q1Q2 下游市场周期性低迷时资本支出同比仍将稳定增长,2024年四巨头均将增加人工智能相关服务器、芯片、网络设备和其他数字设备的开支。根据彭博预计,微软、meta、亚马逊、谷歌 24 年合计资本开支将达 1813.49 亿美元,同比增长 22.99%。我们认为,受全球主要云计算厂商新一轮资本开支增长以及对于高端 AI 服务器需求增加的影响,数据中心有望迎来修复性增长。